Когда инвесторы требуют перемен: активизм набирает силу в Японии

Всего за полгода активисты* инициировали 137 кампаний против японских компаний — это больше, чем за весь прошлый год. Их цель — вскрыть спящие активы, изменить структуру капитала, ускорить рост. Сами японские акции сейчас чувствуют себя хуже глобального рынка — Nikkei 225 вырос лишь на 3% с начала года, в то время как S&P 500 прибавил больше 5%.

* Что такое активизм?
Это когда инвесторы, чаще всего фонды, покупают значительную долю в компании с целью влиять на ее стратегию, управление или структуру капитала.

.
Под этим давлением руководители корпораций вынуждены отказываться от «косметических» мер — байбеков и дивидендов — в пользу реальных стратегий роста.

Мы давно следим за этим трендом. В мае фонд GEIST вложился в новый хедж-фонд, ориентированный на активизм в Японии. Он работает 6 лет с доходностью 18% годовых в долларах, и это с поправкой на курс. Для сравнения: лучшие активистские фонды США делают 13–15%.

Подробнее о стратегии и фонде и почему активизм в Японии особенно интересен, старший партнер Movchan’s Group, советник фонда GEIST Елена Чиркова рассказывала тут.

#Фонды

Movchan’s Group — управление частным капиталом

Оставить заявку на консультацию

📈 S&P 500 обновил исторический максимум в июне, кредитные спреды вернулись к минимумам — оптимизм доминирует. Месяц принес инвесторам хорошие новости: инфляция в США замедлилась до 2,4%, безработица опустилась до 4,1%. Но расслабляться рано. ФРС ставку не снижает, и мнения внутри регулятора различаются: от паузы до снижения на 0,5 п. п. в этом году.

Тем временем масштабный бюджетный законопроект One Big Beautiful Bill прошел Сенат и Палату представителей. С одной стороны, в нем повышается потолок госдолга на $4–5 трлн. С другой — растут опасения относительно долгосрочной финансовой устойчивости США.

Потратить — планируют сейчас, сократить расходы — когда-нибудь потом.

🎙 Полный разбор макроэкономических трендов июня и событий, на которые обратили внимание управляющие Movchan’s Group, — в нашем подкасте на YouTube.

🔻 Среди них:
— Перемирие между Ираном и Израилем остудило нефть, но не риски.
— Что скрывает экономическая программа кандидата в мэры Нью-Йорка Зохрана Мамдани.
— Федеральное агентство по жилищному финансированию США предложило учитывать крипту как актив при выдаче ипотеки — чем грозит такое решение.

Movchan’s Group — управление частным капиталом.
Оставить заявку на консультацию.

#Экономика

Почему российские акции опасны для инвестора

Акции Южуралзолота (ЮГК), одной из самых ликвидных и популярных на российском рынке, подешевели на фоне новостей о задержании основного собственника компании Константина Струкова. Прирост последних двух лет полностью потерян.

ЮГК — вторая по запасам золота в России. У нее высокая рентабельность, низкие долги, двузначные темпы роста добычи. Она провела одно из самых успешных IPO последних лет: акции после размещения росли более чем на 100%.

Всего неделю назад акции ЮГК входили в топ рекомендаций российских брокеров с потенциалом роста на следующий год более чем на 50%. Сегодня все оценки отозваны. Сообщается об аресте акций на счетах розничных инвесторов.

Это еще одна история из серии «ничто не предвещало…» И далеко не первая. В марте этого года акции РусАгро сложились вдвое на фоне ареста основателя компании Вадима Мошковича. Акции с тех пор так и падают.

Если вы считаете, что такие риски заслуживают обсуждения, — поделитесь этим постом.

#Рынки

Movchan’s Group — управление частным капиталом.
Оставить заявку на консультацию в нашем чат-боте.