Действительно ли на рынках есть «эффект января»?
«Эффект января» — популярная теория, которая гласит, что в январе акции в США обычно растут больше, чем в другие месяцы. Некоторые исследования подтверждали наличие этого эффекта. Например, одно из них — на основании данных с 1904 по 1976 год, другое — с 1972 по 2000 год.
Есть ряд распространенных теорий, которые могли бы поддержать это предположение. Главная из них сводится к тому, что многие частные инвесторы в декабре ради снижения налоговой базы продают активы с убытком. После 1 января, согласно этой версии, инвесторы покупают акции обратно, что приводит к росту их стоимости. Другая теория — поведенческая: в начале года люди пересматривают свои инвестиционные стратегии, что способствует росту акций. Кроме того, многие состоятельные инвесторы в значительной степени полагаются на бонусы по итогам года, поэтому у них много денег, чтобы инвестировать их в начале года.
Однако сразу несколько исследований показывают, что в XXI веке «эффект января» пропал. Одна из теорий заключается в том, что рынки учли это явление и адаптировались до такой степени, что оно стало незаметно.
#Рынки
«Эффект января» — популярная теория, которая гласит, что в январе акции в США обычно растут больше, чем в другие месяцы. Некоторые исследования подтверждали наличие этого эффекта. Например, одно из них — на основании данных с 1904 по 1976 год, другое — с 1972 по 2000 год.
Есть ряд распространенных теорий, которые могли бы поддержать это предположение. Главная из них сводится к тому, что многие частные инвесторы в декабре ради снижения налоговой базы продают активы с убытком. После 1 января, согласно этой версии, инвесторы покупают акции обратно, что приводит к росту их стоимости. Другая теория — поведенческая: в начале года люди пересматривают свои инвестиционные стратегии, что способствует росту акций. Кроме того, многие состоятельные инвесторы в значительной степени полагаются на бонусы по итогам года, поэтому у них много денег, чтобы инвестировать их в начале года.
Однако сразу несколько исследований показывают, что в XXI веке «эффект января» пропал. Одна из теорий заключается в том, что рынки учли это явление и адаптировались до такой степени, что оно стало незаметно.
#Рынки
Число публичных компаний в США снизилось с 7,5 тысячи в 1997 году до менее чем 4 тысяч в настоящий момент. Эта же тенденция наблюдается и в глобальном разрезе и связана с тем, что компании дольше остаются частными.
Читайте об этом в нашей статье с комментарием старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой.
#Рынки
Читайте об этом в нашей статье с комментарием старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой.
#Рынки
На прошлой неделе Дэвид Эйнхорн, создатель фонда Greenlight Capital, выступил на конференции, организованной норвежским управляющим активами Skagen Funds. Financial Times приводит частичную расшифровку его речи, а мы выбрали самое главное главное из нее.
Как отмечала ранее старший партнер Movchan's Group и советник фонда GEIST Елена Чиркова, Эйнхорн, по всей видимости, первым осознал, что структура фондового рынка изменилась. И судя по всему, ему удалось скорректировать стратегию инвестирования соответствующим образом.
Зачем это знать
Рост пассивного инвестирования изменил рынки, и инвесторам нужно это учитывать. Как Эйнхорн изменил стратегию, мы рассказывали здесь.
#Рынки
Как отмечала ранее старший партнер Movchan's Group и советник фонда GEIST Елена Чиркова, Эйнхорн, по всей видимости, первым осознал, что структура фондового рынка изменилась. И судя по всему, ему удалось скорректировать стратегию инвестирования соответствующим образом.
Зачем это знать
Рост пассивного инвестирования изменил рынки, и инвесторам нужно это учитывать. Как Эйнхорн изменил стратегию, мы рассказывали здесь.
#Рынки
Анализ структурных продуктов: показываем на примере Tesla
Недавно один из клиентов попросил нас высказать свое мнение о предложенном ему структурном продукте на акции Tesla. Но прежде чем делать сложный анализ того или иного финансового инструмента, стоит просто посмотреть на него с точки зрения здравого смысла.
Более подробный разбор инструмента от партнера Movchan's Group, советника фонда ARQ Артема Карлова, читайте по ссылке.
#Рынки
Недавно один из клиентов попросил нас высказать свое мнение о предложенном ему структурном продукте на акции Tesla. Но прежде чем делать сложный анализ того или иного финансового инструмента, стоит просто посмотреть на него с точки зрения здравого смысла.
Более подробный разбор инструмента от партнера Movchan's Group, советника фонда ARQ Артема Карлова, читайте по ссылке.
#Рынки
Среди новостей прошлой недели, важных для инвесторов, — информация о том, что Германия и ЕС создают фонды на сотни миллиардов евро. Значительная их часть (а в случае ЕС — все) будет направлена на военные расходы. Некоторые аналитики, например из Goldman Sachs, считают, что это будет способствовать небольшому дополнительному росту экономики европейских стран в ближайшие годы. Рассказываем, может ли милитаризация дать существенный импульс экономике в долгосрочной перспективе и как вообще сейчас обстоят дела с государственными финансами в европейских странах, в этом тексте.
Зачем это знать
Как мы показываем, ситуация с государственными финансами во многих странах-членах ЕС свидетельствует о большом дефиците и/или госдолге. В некоторых из них, например во Франции, власти пытаются сократить дефицит за счет роста налогов на богатых. Эта бухгалтерия, очевидно, будет влиять и на долговой рынок Европы.
#Рынки
Зачем это знать
Как мы показываем, ситуация с государственными финансами во многих странах-членах ЕС свидетельствует о большом дефиците и/или госдолге. В некоторых из них, например во Франции, власти пытаются сократить дефицит за счет роста налогов на богатых. Эта бухгалтерия, очевидно, будет влиять и на долговой рынок Европы.
#Рынки
📉 Рынки падают. Кто виноват?
Объясняет партнер-учредитель Movchan’s Group Андрей Мовчан.
Фондовый рынок США уже два месяца не растет, а последние две недели даже ощутимо падает. Текущий уровень S&P 500 в 5 600 пунктов мы последний раз видели в сентябре 2024 года, а страницы многих медиа все чаще пестрят ярко-красными квадратиками скриншотов с тепловой картой рынков.
📌 Давайте попробуем разобраться: почему рынок рос?
Последние годы индексы двигались вверх не благодаря фундаментальным изменениям в экономике. Это было следствием следующих значимых явлений:
1️⃣ Огромные бюджетные траты США — приток денег на рынки и доступность кредитного плеча.
2️⃣ Поведение ритейл-инвесторов и индексных фондов формирует эффект позитивной обратной связи: рынок растет → покупаем → рынок опять растет.
3️⃣ Большой объем алгоритмической торговли и деривативов усиливают тренды.
Мы давно предупреждали: как только поток новых денег ослабнет, обратная связь быстро заработает в противоположном направлении. И вот, похоже, этот момент наступил.
📌 А как вела себя экономика?
Нередко случается, что рынок и экономика — вещи разные. Вспомните:
✅ 2012–2013 годы: рецессия в США, а рынки растут.
✅ 2020 год: разгар локдаунов — рынки опять растут.
✅ Последние два года: экономика выросла на 6%, а S&P 500 — на 47%!
Рынки отражают не экономику, а движение потоков капитала. Доступность денег, активность крупных участников и государства, наличие альтернатив — вот главные факторы.
Трамп обещает сократить дефицит бюджета, и если он действительно уменьшит приток новых денег на фондовый рынок, тот продолжит корректироваться. Его не всегда можно расценивать как индикатор здоровья экономики — он может расти в кризисы и падать во время позитивных, казалось бы, изменений.
Более детальный анализ ситуации можно прочитать в посте Андрея Мовчана.
Зачем это знать
Чтобы не зависеть от колебаний стоимости активов, инвесторы могут использовать стратегии с ограниченным влиянием рынка или и вовсе рыночно-нейтральные. К первым относится, например, стратегия LAIF, о которой мы рассказывали здесь.
#Рынки
Объясняет партнер-учредитель Movchan’s Group Андрей Мовчан.
Фондовый рынок США уже два месяца не растет, а последние две недели даже ощутимо падает. Текущий уровень S&P 500 в 5 600 пунктов мы последний раз видели в сентябре 2024 года, а страницы многих медиа все чаще пестрят ярко-красными квадратиками скриншотов с тепловой картой рынков.
📌 Давайте попробуем разобраться: почему рынок рос?
Последние годы индексы двигались вверх не благодаря фундаментальным изменениям в экономике. Это было следствием следующих значимых явлений:
1️⃣ Огромные бюджетные траты США — приток денег на рынки и доступность кредитного плеча.
2️⃣ Поведение ритейл-инвесторов и индексных фондов формирует эффект позитивной обратной связи: рынок растет → покупаем → рынок опять растет.
3️⃣ Большой объем алгоритмической торговли и деривативов усиливают тренды.
Мы давно предупреждали: как только поток новых денег ослабнет, обратная связь быстро заработает в противоположном направлении. И вот, похоже, этот момент наступил.
📌 А как вела себя экономика?
Нередко случается, что рынок и экономика — вещи разные. Вспомните:
✅ 2012–2013 годы: рецессия в США, а рынки растут.
✅ 2020 год: разгар локдаунов — рынки опять растут.
✅ Последние два года: экономика выросла на 6%, а S&P 500 — на 47%!
Рынки отражают не экономику, а движение потоков капитала. Доступность денег, активность крупных участников и государства, наличие альтернатив — вот главные факторы.
Трамп обещает сократить дефицит бюджета, и если он действительно уменьшит приток новых денег на фондовый рынок, тот продолжит корректироваться. Его не всегда можно расценивать как индикатор здоровья экономики — он может расти в кризисы и падать во время позитивных, казалось бы, изменений.
Более детальный анализ ситуации можно прочитать в посте Андрея Мовчана.
Зачем это знать
Чтобы не зависеть от колебаний стоимости активов, инвесторы могут использовать стратегии с ограниченным влиянием рынка или и вовсе рыночно-нейтральные. К первым относится, например, стратегия LAIF, о которой мы рассказывали здесь.
#Рынки
Несколько дней назад фонд частного кредитования Blackstone Private Multi-Asset Credit and Income Fund объявил, что Комиссия по ценным бумагам США одобрила его заявку. Интервальный фонд будет доступен частным инвесторам.
Рост количества фондов частного кредитования — один из трендов последних лет. Объем их активов увеличился с $25 млрд до $85 млрд за последние четыре года, а в 2024 году были зарегистрированы рекордные 43 подобных фонда.
В декабре 2024-го компании BondBloxx и Virtus Investment Partners запустили первые биржевые фонды (ETF), дающие доступ частным инвесторам (даже с небольшим капиталом) к рынку частного кредитования (private credit). До этого управляющие фондами неторгуемого долга привлекали деньги в основном от институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды и страховые компании. Но теперь они стремятся привлечь ритейл-инвесторов, чтобы поддержать стремительный рост.
Инвестиции в этот класс активов становятся популярнее, так как они потенциально претендуют на относительно высокую доходность в обмен на ограниченную, по сравнению с обычными ETF, ликвидность (как правило, продать акции можно на ежеквартальной основе). Кроме того, если сравнивать с облигациями, портфели подобных фондов чаще всего имеют гораздо более высокий кредитный риск, поскольку они работают с заемщиками, для которых недоступно более дешевое банковское финансирование.
Зачем это знать
Наша команда управляющих несколько раз анализировала фонды частного кредитования, и пока мы остаемся в стороне от покупок их акций. Такие фонды часто работают в очень сложных сегментах рынка, которые не кредитуются банками из-за строгих норм резервирования. Они слабо регулируются, недостаточно прозрачны с точки зрения отчетности и контроля за залогами, имеют высокие операционные издержки и часто не формируют резервы. О том, почему Movchan’s Group осторожничает с такими фондами, мы рассказывали здесь.
#Рынки
Рост количества фондов частного кредитования — один из трендов последних лет. Объем их активов увеличился с $25 млрд до $85 млрд за последние четыре года, а в 2024 году были зарегистрированы рекордные 43 подобных фонда.
В декабре 2024-го компании BondBloxx и Virtus Investment Partners запустили первые биржевые фонды (ETF), дающие доступ частным инвесторам (даже с небольшим капиталом) к рынку частного кредитования (private credit). До этого управляющие фондами неторгуемого долга привлекали деньги в основном от институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды и страховые компании. Но теперь они стремятся привлечь ритейл-инвесторов, чтобы поддержать стремительный рост.
Инвестиции в этот класс активов становятся популярнее, так как они потенциально претендуют на относительно высокую доходность в обмен на ограниченную, по сравнению с обычными ETF, ликвидность (как правило, продать акции можно на ежеквартальной основе). Кроме того, если сравнивать с облигациями, портфели подобных фондов чаще всего имеют гораздо более высокий кредитный риск, поскольку они работают с заемщиками, для которых недоступно более дешевое банковское финансирование.
Зачем это знать
Наша команда управляющих несколько раз анализировала фонды частного кредитования, и пока мы остаемся в стороне от покупок их акций. Такие фонды часто работают в очень сложных сегментах рынка, которые не кредитуются банками из-за строгих норм резервирования. Они слабо регулируются, недостаточно прозрачны с точки зрения отчетности и контроля за залогами, имеют высокие операционные издержки и часто не формируют резервы. О том, почему Movchan’s Group осторожничает с такими фондами, мы рассказывали здесь.
#Рынки
С момента ноябрьского пика фонды с плечом на акции MicroStrategy и Tesla подешевели примерно на 80%, отмечает Wall Street Journal. Один из инвесторов на Reddit написал, что приобрел акции фонда на пике за $200 — сейчас они стоят менее $30. Это яркий пример того, как быстро спекулятивные стратегии могут обернуться значительными убытками в условиях резкой переоценки активов.
Как раз в ноябре прошлого года мы обращали внимание на всплеск интереса к плечевым ETF на MicroStrategy: два фонда с 2Х плечом входили в топ-10 по дневному объему торгов среди всех ETF, обогнав даже один из крупнейших фондов QQQ (на индекс Nasdaq-100). Акции самой MicroStrategy на тот момент подорожали почти в 11 раз с начала 2024 года, прибавив 112% всего за две недели после выборов. Это выглядело как сигнал перегрева и следствие чрезмерной спекулятивной активности на ожиданиях победы Дональда Трампа и последующего роста биткоина и других криптовалют.
Напомним, такие фонды ориентированы на внутридневную торговлю, а не на удержание позиций в течение недель или месяцев. Обычные плечевые ETF с аллокацией на определенный сектор рынка или тип активов доступны уже давно, а вот фонды с привязкой к акциям отдельной компании появились только в начале 2022 года. Механика ежедневного ребалансирования плечевых фондов делает их уязвимыми к высокой волатильности. Например, ProShares UltraPro QQQ, отслеживающий тройную доходность Nasdaq-100, с 2021 года так и не смог восстановиться после падения 2022 года, несмотря на 20%-й рост индекса.
Средний инвестор, купивший плечевые фонды на MicroStrategy, оказался в убытке, несмотря на то, что сами фонды все еще показывают прирост с момента запуска в августе и сентябре 2024 года. По оценкам Morningstar, с учетом срока притока средств в эти фонды, совокупные потери инвесторов составили около $1,7 млрд. Тем не менее интерес к ним сохраняется: только за этот год в MSTU, крупнейший фонд с аллокацией на акции на MicroStrategy, поступило почти $500 млн новых средств.
Зачем это знать
Бурный рост плечевых фондов, особенно тех, что ориентированы на отдельные акции, может говорить о том, что инвесторы все более толерантны к риску. Поэтому становится популярной идея о том, что можно легко переиграть рынок, при этом сделать это за счет плеча. Некоторые инвесторы сравнивают ситуацию с 2000 годом, когда в самом разгаре в США был пузырь доткомов.
#Рынки
Как раз в ноябре прошлого года мы обращали внимание на всплеск интереса к плечевым ETF на MicroStrategy: два фонда с 2Х плечом входили в топ-10 по дневному объему торгов среди всех ETF, обогнав даже один из крупнейших фондов QQQ (на индекс Nasdaq-100). Акции самой MicroStrategy на тот момент подорожали почти в 11 раз с начала 2024 года, прибавив 112% всего за две недели после выборов. Это выглядело как сигнал перегрева и следствие чрезмерной спекулятивной активности на ожиданиях победы Дональда Трампа и последующего роста биткоина и других криптовалют.
Напомним, такие фонды ориентированы на внутридневную торговлю, а не на удержание позиций в течение недель или месяцев. Обычные плечевые ETF с аллокацией на определенный сектор рынка или тип активов доступны уже давно, а вот фонды с привязкой к акциям отдельной компании появились только в начале 2022 года. Механика ежедневного ребалансирования плечевых фондов делает их уязвимыми к высокой волатильности. Например, ProShares UltraPro QQQ, отслеживающий тройную доходность Nasdaq-100, с 2021 года так и не смог восстановиться после падения 2022 года, несмотря на 20%-й рост индекса.
Средний инвестор, купивший плечевые фонды на MicroStrategy, оказался в убытке, несмотря на то, что сами фонды все еще показывают прирост с момента запуска в августе и сентябре 2024 года. По оценкам Morningstar, с учетом срока притока средств в эти фонды, совокупные потери инвесторов составили около $1,7 млрд. Тем не менее интерес к ним сохраняется: только за этот год в MSTU, крупнейший фонд с аллокацией на акции на MicroStrategy, поступило почти $500 млн новых средств.
Зачем это знать
Бурный рост плечевых фондов, особенно тех, что ориентированы на отдельные акции, может говорить о том, что инвесторы все более толерантны к риску. Поэтому становится популярной идея о том, что можно легко переиграть рынок, при этом сделать это за счет плеча. Некоторые инвесторы сравнивают ситуацию с 2000 годом, когда в самом разгаре в США был пузырь доткомов.
#Рынки
Индекс акций стоимости крупнейших американских компаний S&P 500 Value в первом квартале снизился на 0,2%, в то время как S&P 500 Growth — сразу на 8,6%. Причины ротации от роста к стоимости — беспокойство по поводу завышенной, по историческим меркам, стоимости акций технологических компаний. А также вызванное импортными тарифами администрации Дональда Трампа снижение аппетита инвесторов к риску.
Читайте об этом подробнее в нашей статье с комментарием старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой.
#Рынки
Читайте об этом подробнее в нашей статье с комментарием старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой.
#Рынки
С начала 2025 года проблема спада торговой ликвидности на фондовом рынке США стала еще более острой. Это одно из последствий политики Трампа с его торговыми войнами. Но есть еще один значимый фактор — рост пассивных фондов. Подробнее об этом — в статье нашего аналитика Сергея Гурова.
Зачем это знать
Пока неопределенность на фондовом рынке сохраняется, важно учитывать факторы, которые влияют на ликвидность на рынке. Ведь продажа акций, прежде всего компаний средней и малой капитализации, может сопровождаться существенными денежными и временными издержками. И это справедливо не только для институциональных, но и частных инвесторов.
#Рынки
Зачем это знать
Пока неопределенность на фондовом рынке сохраняется, важно учитывать факторы, которые влияют на ликвидность на рынке. Ведь продажа акций, прежде всего компаний средней и малой капитализации, может сопровождаться существенными денежными и временными издержками. И это справедливо не только для институциональных, но и частных инвесторов.
#Рынки
Рынки падают, привычный подход «купи и держи» не работает. Поэтому инвесторы снова вспоминают о консервативных инструментах и диверсификации. Рассказываем, какие стратегии уже хорошо показывают себя.
Зачем это знать
В таких условиях наши стратегии показывают себя лучшим образом. Например, фонд ARGO, который имеет диверсифицированный портфель консервативных инструментов, дает результаты лучше рыночных инструментов при их падении и сопоставим при их росте.
#Рынки
Зачем это знать
В таких условиях наши стратегии показывают себя лучшим образом. Например, фонд ARGO, который имеет диверсифицированный портфель консервативных инструментов, дает результаты лучше рыночных инструментов при их падении и сопоставим при их росте.
#Рынки
В последние недели аналитики активно пересматривают свои прогнозы по американскому рынку. А после того как Дональд Трамп в среду, 2 апреля, объявил о масштабных пошлинах, банки повышают оценки вероятности рецессии в США.
О том, как относиться к таким прогнозам и оценкам, рассказывает Еуджениу Кирэу, советник фонда ARGO.
#Рынки
О том, как относиться к таким прогнозам и оценкам, рассказывает Еуджениу Кирэу, советник фонда ARGO.
#Рынки
Какова вероятность того, что Трампа от власти отстранят в 2025 году по 25-й поправке в Конституции США? Как считают пользователи платформы предсказаний Polymarket, она составляет 5%. Но ставки принимаются не только на политические события. На другой платформе, Kalshi, в последние дни активно растут ставки на то, что индекс S&P 500 упадет ниже 4 500 пунктов.
Как ни относись к ним, рынки предсказаний становятся заметными — их для иллюстрации вероятности событий использует даже Bloomberg. По сути, они напоминают печально известные бинарные опционы и при этом, возможно, уже оказывают влияние на участников фондового рынка. Подробнее — в тексте старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой.
#Рынки
Как ни относись к ним, рынки предсказаний становятся заметными — их для иллюстрации вероятности событий использует даже Bloomberg. По сути, они напоминают печально известные бинарные опционы и при этом, возможно, уже оказывают влияние на участников фондового рынка. Подробнее — в тексте старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой.
#Рынки
В последние дни активно растет оппозиция Трампу, а заметнее всего выступают представители финансовой отрасли — знаменитые управляющие и банкиры, в том числе и те, кто ранее активно поддерживал действующего президента США. Однако шансов переубедить Трампа у Уолл-стрит, по крайней мере пока, немного.
О том, как имело бы смысл изменить портфель в ожидании сохранения турбулентности на рынке, — в статье с комментарием старшего партнера Movchan’s Group и советника стратегии LAIF Михаила Портного.
#Рынки
О том, как имело бы смысл изменить портфель в ожидании сохранения турбулентности на рынке, — в статье с комментарием старшего партнера Movchan’s Group и советника стратегии LAIF Михаила Портного.
#Рынки
На рынках предсказаний много ставок на события, связанные с экономикой и рынком. Стоит ли воспринимать их всерьез? Отвечает советник фонда ARQ Артем Карлов
Данные прогнозы отражают так называемый sentiment, то есть настроения разных людей в отношении того или иного события. Когда речь идет о прогнозе капитализации акций, для меня он носит малоинформативный характер и вряд ли может приниматься в расчет при принятии инвестиционных решений. В остальном его информативность сильно зависит от состава участников, на мнении которых он строится. К примеру, прогноз, кто будет следующим президентом США, может быть очень информативным, если в нем участвует репрезентативная выборка избирателей из Соединенных Штатов. В некоторых случаях, к примеру когда речь идет о прогнозировании решений ФРС относительно изменения ставки, подобный прогноз, составленный на основе опроса профессиональных участников рынка, может служить основным фактором для оценки вероятности события. В отношении же прогнозов на Polymarket, когда у нас нет никакой информации о том, кто делает ставки, на основании которых строится прогноз, стоит с крайней осторожностью и скепсисом относиться к его результатам.
Об этом же недавно говорилось тексте старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой.
#Рынки
Данные прогнозы отражают так называемый sentiment, то есть настроения разных людей в отношении того или иного события. Когда речь идет о прогнозе капитализации акций, для меня он носит малоинформативный характер и вряд ли может приниматься в расчет при принятии инвестиционных решений. В остальном его информативность сильно зависит от состава участников, на мнении которых он строится. К примеру, прогноз, кто будет следующим президентом США, может быть очень информативным, если в нем участвует репрезентативная выборка избирателей из Соединенных Штатов. В некоторых случаях, к примеру когда речь идет о прогнозировании решений ФРС относительно изменения ставки, подобный прогноз, составленный на основе опроса профессиональных участников рынка, может служить основным фактором для оценки вероятности события. В отношении же прогнозов на Polymarket, когда у нас нет никакой информации о том, кто делает ставки, на основании которых строится прогноз, стоит с крайней осторожностью и скепсисом относиться к его результатам.
Об этом же недавно говорилось тексте старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой.
#Рынки
Биржевые фонды частного и венчурного капитала дают доступ частным инвесторам к стратегиям, которые должны увеличить диверсификацию по сравнению с вложениями в отраслевой индекс. Но в этом году они показывают еще больший убыток, чем Nasdaq-100. Рассказываем, что это за фонды и почему с ними стоит быть осторожными.
#Рынки
#Рынки
Об этом говорится в недавнем отчете Goldman Sachs. Стратеги банка считают, что сейчас падение рынка связано с разовыми событиями, как это было в случае с пандемией. В то же время «медвежий» рынок может легко стать циклическим, особенно с учетом рисков рецессии.
В обоих случаях среднее падение примерно на 30% одинаково для обоих видов «медвежьих» рынков, но они различаются по продолжительности: событийные спады короче (8 месяцев против 27), после них рынки быстрее восстанавливаются (12 месяцев против 50).
Иными словами, ралли, которое наблюдается сейчас (с 8 апреля S&P 500 вырос на 9%), рискует стать краткосрочным. Для устойчивого роста обычно требуется сочетание дешевых оценок, крайне негативного позиционирования инвесторов, снижения процентных ставок, принятия других стимулов и замедление ухудшения макроэкономических показателей.
#Рынки
В обоих случаях среднее падение примерно на 30% одинаково для обоих видов «медвежьих» рынков, но они различаются по продолжительности: событийные спады короче (8 месяцев против 27), после них рынки быстрее восстанавливаются (12 месяцев против 50).
Иными словами, ралли, которое наблюдается сейчас (с 8 апреля S&P 500 вырос на 9%), рискует стать краткосрочным. Для устойчивого роста обычно требуется сочетание дешевых оценок, крайне негативного позиционирования инвесторов, снижения процентных ставок, принятия других стимулов и замедление ухудшения макроэкономических показателей.
#Рынки
UBS отмечает, что 90-дневная пауза введения в действие повышенных торговых пошлин США привела к значительному снижению так называемого негативного «хвостового риска». Однако расслабляться инвесторам рано: неопределенность негативно скажется на экономической активности, даже если тарифы не будут повышены снова. Подробности читайте в нашем тексте.
Зачем это знать
Волатильность на рынках повышает ценность активного управления.
#Рынки
Зачем это знать
Волатильность на рынках повышает ценность активного управления.
#Рынки
Пока частные инвесторы продолжают выкупать падения, «умные деньги» покидают рынок. В конечном счете, правыми могут оказаться и те и другие, отмечает советник фонда ARQ Артем Карлов.
Правильный тайминг практически невозможно спрогнозировать, и результат инвестиций будет в большей степени зависеть от способности инвесторов не поддаваться эмоциям и грамотно управлять своими рисками в критические моменты.
#Рынки
Правильный тайминг практически невозможно спрогнозировать, и результат инвестиций будет в большей степени зависеть от способности инвесторов не поддаваться эмоциям и грамотно управлять своими рисками в критические моменты.
#Рынки
Золото называют защитным активом. Его цена обгоняет инфляцию на длинной дистанции. За 2,5 года оно подорожало почти в два раза.
Но мы в Movchan’s Group не верим в волшебные активы и проверяем все расхожие утверждения. Поэтому разобрали три ключевых риска, о которых обычно молчат.
Подробнее о них— на нашем сайте.
#Рынки
Но мы в Movchan’s Group не верим в волшебные активы и проверяем все расхожие утверждения. Поэтому разобрали три ключевых риска, о которых обычно молчат.
Подробнее о них— на нашем сайте.
#Рынки