Акции выглядят дорого, волатильность — на минимумах. Как на этом зарабатывать?
#Михаил_Портной, Старший партнер Movchan’s Group, Управляющий фондами LAIF и FLAG
Инвесторы переживают сейчас переходный период, в котором больше вопросов, чем ответов. Кажется, что все пришло в движение, но при этом окончательные изменения еще не понятны.
Директор ЦРУ Уильям Бернс описывает наше время как «один из тех редких пластических моментов подлинной трансформации, которые случаются один или два раза в столетие и по своему размаху схожи с периодом после окончания Второй мировой войны».
Применяя к рыночной ситуации используемую Бернсом инженерную аналогию, описывающую момент разрушения конструкции, мы можем отметить, что рыночная волатильность вошла в нестандартное состояние.
Хаотичная рыночная динамика, характеризующаяся всплесками торговли на новостях, заставляет инвесторов прыгать от одной горячей новости к другой.
Один из главных вопросов сейчас — почему рынок облигаций и рынок акций расходятся во мнениях по поводу экономического будущего Америки. Динамика рынка акций указывает на ожидания мягкой посадки экономики. Но является ли этот сценарий устойчивым при сокращении корпоративных доходов? Вызовет ли повышение процентных ставок рецессию? Либо же экономический рост сможет замедлиться, не подорвав экономику? И сохранят ли эти вопросы актуальность, если экономическое регулирование возьмет на себя искусственный интеллект?
Доходность облигаций сейчас весьма привлекательна и может переманить из рынка акций средства инвесторов предпенсионного и пенсионного возраста. Обменяют ли пожилые инвесторы перспективность акций на надежность облигаций?
Что произойдет с кредитным рейтингом Америки, налоговыми ставками и запредельным объемом государственного долга, если Конгресс не сможет профинансировать правительство и его работа в октябре приостановится?
Что произойдет с рынками и геополитической стабильностью, если Китай окажется втянутым в созданную им же самим петлю экономических проблем? Будет ли Китай вторгаться на Тайвань, чтобы вернуть себе контроль над внутриполитической ситуацией?
Все эти вопросы и многие другие, не имеющие ответов, мешают обрести уверенность в завтрашнем дне, столь необходимую для входа в рынок акций на исторически высоких уровнях.
Но не стоит отчаиваться! Различные стратегии работы с волатильностью могут сегодня являться альтернативой покупке акций. Индекс волатильности VIX, торгующийся сейчас ниже $14, находится вблизи минимальных за последние 15 лет значений и существенно ниже своего среднего значения, составляющего около $19. Растет количество ставок на то, что волатильность может увеличиться, а акции могут упасть.
Какой-то крупный игрок сделал недавно подобную ставку, купив 127 тыс. декабрьских колл-опционов VIX со страйком $25 и продав такое же количество декабрьских колл-опционов со страйком $32, очевидно, ожидая снижения цен на акции к концу года. Но подобная стратегия торговли деривативами на VIX подойдет далеко не всем. Более простым и понятным большинству инвесторов подходом может быть составление списка акций и цен, по которым они эти акции хотели бы купить, если рынок пойдет вниз.
Тем, кто любит и умеет работать с опционами, может подойти стратегия продажи путов на конкретные акции или индексы со страйками на 5–10–15% ниже текущих уровней, с тем чтобы гарантированно заработать на продаже опционов и, возможно, купить базовые активы, если их цены упадут. Данный подход позволяет инвестору монетизировать страх, как монетизируют страх наши фонды LAIF и FLAG. И чем сильнее страх, тем лучше.
Данная статья не является инвестиционной рекомендацией.
#Опционы #Акции #Облигации #VIX #Волатильность #LAIF #FLAG
#Михаил_Портной, Старший партнер Movchan’s Group, Управляющий фондами LAIF и FLAG
Инвесторы переживают сейчас переходный период, в котором больше вопросов, чем ответов. Кажется, что все пришло в движение, но при этом окончательные изменения еще не понятны.
Директор ЦРУ Уильям Бернс описывает наше время как «один из тех редких пластических моментов подлинной трансформации, которые случаются один или два раза в столетие и по своему размаху схожи с периодом после окончания Второй мировой войны».
Применяя к рыночной ситуации используемую Бернсом инженерную аналогию, описывающую момент разрушения конструкции, мы можем отметить, что рыночная волатильность вошла в нестандартное состояние.
Хаотичная рыночная динамика, характеризующаяся всплесками торговли на новостях, заставляет инвесторов прыгать от одной горячей новости к другой.
Один из главных вопросов сейчас — почему рынок облигаций и рынок акций расходятся во мнениях по поводу экономического будущего Америки. Динамика рынка акций указывает на ожидания мягкой посадки экономики. Но является ли этот сценарий устойчивым при сокращении корпоративных доходов? Вызовет ли повышение процентных ставок рецессию? Либо же экономический рост сможет замедлиться, не подорвав экономику? И сохранят ли эти вопросы актуальность, если экономическое регулирование возьмет на себя искусственный интеллект?
Доходность облигаций сейчас весьма привлекательна и может переманить из рынка акций средства инвесторов предпенсионного и пенсионного возраста. Обменяют ли пожилые инвесторы перспективность акций на надежность облигаций?
Что произойдет с кредитным рейтингом Америки, налоговыми ставками и запредельным объемом государственного долга, если Конгресс не сможет профинансировать правительство и его работа в октябре приостановится?
Что произойдет с рынками и геополитической стабильностью, если Китай окажется втянутым в созданную им же самим петлю экономических проблем? Будет ли Китай вторгаться на Тайвань, чтобы вернуть себе контроль над внутриполитической ситуацией?
Все эти вопросы и многие другие, не имеющие ответов, мешают обрести уверенность в завтрашнем дне, столь необходимую для входа в рынок акций на исторически высоких уровнях.
Но не стоит отчаиваться! Различные стратегии работы с волатильностью могут сегодня являться альтернативой покупке акций. Индекс волатильности VIX, торгующийся сейчас ниже $14, находится вблизи минимальных за последние 15 лет значений и существенно ниже своего среднего значения, составляющего около $19. Растет количество ставок на то, что волатильность может увеличиться, а акции могут упасть.
Какой-то крупный игрок сделал недавно подобную ставку, купив 127 тыс. декабрьских колл-опционов VIX со страйком $25 и продав такое же количество декабрьских колл-опционов со страйком $32, очевидно, ожидая снижения цен на акции к концу года. Но подобная стратегия торговли деривативами на VIX подойдет далеко не всем. Более простым и понятным большинству инвесторов подходом может быть составление списка акций и цен, по которым они эти акции хотели бы купить, если рынок пойдет вниз.
Тем, кто любит и умеет работать с опционами, может подойти стратегия продажи путов на конкретные акции или индексы со страйками на 5–10–15% ниже текущих уровней, с тем чтобы гарантированно заработать на продаже опционов и, возможно, купить базовые активы, если их цены упадут. Данный подход позволяет инвестору монетизировать страх, как монетизируют страх наши фонды LAIF и FLAG. И чем сильнее страх, тем лучше.
Данная статья не является инвестиционной рекомендацией.
#Опционы #Акции #Облигации #VIX #Волатильность #LAIF #FLAG
