#Александр_Овчинников, Старший партнер Movchan’s Group, Управляющий стратегией Fixed Income
Рост доходности UST: спекуляции. Аукционы подтверждают — спрос высокий
Во вторник Казначейство разместило новый выпуск 3Y UST с купоном 4,375% в объеме $42 млрд. Бумаги были размещены с доходностью к погашению 4,398% и превышением спроса над предложением в 2,90 раза (bid-to-cover ratio) (2,88 на аукционе в июле).
Предыдущий индикативный выпуск 3Y-бумаг на $40 млрд был размещен в июле с купоном 4,5%.
Сегодня будут размещаться новые 10Y-облигации в объеме $38 млрд. На премаркете бумаги котируются с доходностью 4,01x4,005%, в то время как старый выпуск 10Y (доходность которого поднималась до 4,2%, очевидно на фоне выхода старых владельцев бумаг) торгуется сегодня около 4,012%.
Завтра Казначейство также проведет аукцион по размещению новых 30Y-облигаций на $23 млрд с купоном 4,00%. На премаркете бумаги котируются с доходностью 4,185x4,180%, в то время как старый выпуск с купоном 3,625%, доходность которого достигала 4,29% пару дней назад, торгуется около 4,19%.
#UST #Казначейство
Рост доходности UST: спекуляции. Аукционы подтверждают — спрос высокий
Во вторник Казначейство разместило новый выпуск 3Y UST с купоном 4,375% в объеме $42 млрд. Бумаги были размещены с доходностью к погашению 4,398% и превышением спроса над предложением в 2,90 раза (bid-to-cover ratio) (2,88 на аукционе в июле).
Предыдущий индикативный выпуск 3Y-бумаг на $40 млрд был размещен в июле с купоном 4,5%.
Сегодня будут размещаться новые 10Y-облигации в объеме $38 млрд. На премаркете бумаги котируются с доходностью 4,01x4,005%, в то время как старый выпуск 10Y (доходность которого поднималась до 4,2%, очевидно на фоне выхода старых владельцев бумаг) торгуется сегодня около 4,012%.
Завтра Казначейство также проведет аукцион по размещению новых 30Y-облигаций на $23 млрд с купоном 4,00%. На премаркете бумаги котируются с доходностью 4,185x4,180%, в то время как старый выпуск с купоном 3,625%, доходность которого достигала 4,29% пару дней назад, торгуется около 4,19%.
#UST #Казначейство
Выступления глав ЦБ сегодня в Jackson Hole зададут тон на рынках в начале осени
#Александр_Овчинников, Старший партнер Movchan’s Group, Управляющий стратегией Fixed Income
Во вторник Казначейство разместило новый выпуск 3Y UST с купоном 4,375% в объеме $42 млрд. Бумаги были размещены с доходностью к погашению 4,398% и превышением спроса над предложением в 2,90 (2,88 на аукционе в июле). Предыдущий индикативный выпуск 3Y-бумаг на $40 млрд был размещен в июле с купоном 4,5%.
Сегодня будут размещаться новые 10Y-облигации в объеме $38 млрд. На премаркете бумаги котируются с доходностью 4,01x4,005%, в то время как старый выпуск 10Y (доходность которого поднималась до 4,2%, очевидно, на фоне выхода старых владельцев бумаг) торгуется сегодня около 4,012%.
Завтра Казначейство также проведет аукцион по размещению новых 30Y-облигаций на $23 млрд с купоном 4,00%. На премаркете бумаги котируются с доходностью 4,185x4,180%, в то время как старый выпуск с купоном 3,625%, доходность которого достигала 4,29% пару дней назад, торгуется около 4,19%.
#Доходность #UST
#Александр_Овчинников, Старший партнер Movchan’s Group, Управляющий стратегией Fixed Income
Во вторник Казначейство разместило новый выпуск 3Y UST с купоном 4,375% в объеме $42 млрд. Бумаги были размещены с доходностью к погашению 4,398% и превышением спроса над предложением в 2,90 (2,88 на аукционе в июле). Предыдущий индикативный выпуск 3Y-бумаг на $40 млрд был размещен в июле с купоном 4,5%.
Сегодня будут размещаться новые 10Y-облигации в объеме $38 млрд. На премаркете бумаги котируются с доходностью 4,01x4,005%, в то время как старый выпуск 10Y (доходность которого поднималась до 4,2%, очевидно, на фоне выхода старых владельцев бумаг) торгуется сегодня около 4,012%.
Завтра Казначейство также проведет аукцион по размещению новых 30Y-облигаций на $23 млрд с купоном 4,00%. На премаркете бумаги котируются с доходностью 4,185x4,180%, в то время как старый выпуск с купоном 3,625%, доходность которого достигала 4,29% пару дней назад, торгуется около 4,19%.
#Доходность #UST
МАКРОСТАТИСТИКА ФОРМИРУЕТ ОЖИДАНИЯ НА ОСЕНЬ В ПРАВИЛЬНОМ РУСЛЕ
#Александр_Овчинников, Старший партнер Movchan’s Group, Управляющий стратегией Fixed Income
Согласно институту ADP, частные компании в США создали в августе минимальное количество рабочих мест за пять последних месяцев — 177 тыс. против ожидания роста на 195 тыс. и по сравнению с ростом на 371 тыс. в июле. Данные иллюстрируют рынок труда, который постепенно охлаждается: многие работодатели не идут на сокращение рабочих мест, однако некоторые снижают темпы найма, в то время как другие сокращают рабочие часы для уменьшения расходов. Отчет ADP всегда предваряет отчет по рынку труда по экономике в целом, который будет опубликован в пятницу: ожидается снижение темпов роста до 170 тыс. против 187 тыс. в июле.
Была также опубликована вторая предварительная оценка темпов роста экономики США: согласно уточненным оценкам,ВВП во втором квартале вырос на 2,1% г./г. по сравнению с предыдущей оценкой роста на 2,4%. Данные в большей степени отражают замедление темпов роста экономики, что ранее подтверждалось индексами PMI по промсектору и сектору услуг, а также опережающими индикаторами, такими как LEI Conference Board. Тем не менее 2,1% — это по-прежнему еще высоко и не может быть достаточным доводом для ФРС, чтобы начать смягчать монетарную политику.
Вместе с тем рынки оценили данные отчеты вполне определенно: после выступления Пауэлла в Jackson Hole в прошлую пятницу рынки подняли свои оценки вероятности еще одного повышения ставки в ноябре, сегодня все вернулось на круги своя. Согласно данным CME Group, вероятность сохранения ставки в сентябре оценивается на уровне 90,5%, в ноябре — 59% и в декабре — 57%. Реакция рынков: снижение курса доллара, рост цен на золото и уменьшение доходности казначейских облигаций вдоль всей кривой (доходность 10Y UST — 4,10%).
Ожидая снижения доходности, мы в последние два дня активно покупали ETF на длинные облигации.
Понятно, что отчеты далее будут корректировать как ожидания инвесторов, так и переоценку активов на рынках. Поэтому ждем. Первый важный отчет — в пятницу, по рынку труда.
#Рынок_труда #ВВП #Доходность #UST
#Александр_Овчинников, Старший партнер Movchan’s Group, Управляющий стратегией Fixed Income
Согласно институту ADP, частные компании в США создали в августе минимальное количество рабочих мест за пять последних месяцев — 177 тыс. против ожидания роста на 195 тыс. и по сравнению с ростом на 371 тыс. в июле. Данные иллюстрируют рынок труда, который постепенно охлаждается: многие работодатели не идут на сокращение рабочих мест, однако некоторые снижают темпы найма, в то время как другие сокращают рабочие часы для уменьшения расходов. Отчет ADP всегда предваряет отчет по рынку труда по экономике в целом, который будет опубликован в пятницу: ожидается снижение темпов роста до 170 тыс. против 187 тыс. в июле.
Была также опубликована вторая предварительная оценка темпов роста экономики США: согласно уточненным оценкам,ВВП во втором квартале вырос на 2,1% г./г. по сравнению с предыдущей оценкой роста на 2,4%. Данные в большей степени отражают замедление темпов роста экономики, что ранее подтверждалось индексами PMI по промсектору и сектору услуг, а также опережающими индикаторами, такими как LEI Conference Board. Тем не менее 2,1% — это по-прежнему еще высоко и не может быть достаточным доводом для ФРС, чтобы начать смягчать монетарную политику.
Вместе с тем рынки оценили данные отчеты вполне определенно: после выступления Пауэлла в Jackson Hole в прошлую пятницу рынки подняли свои оценки вероятности еще одного повышения ставки в ноябре, сегодня все вернулось на круги своя. Согласно данным CME Group, вероятность сохранения ставки в сентябре оценивается на уровне 90,5%, в ноябре — 59% и в декабре — 57%. Реакция рынков: снижение курса доллара, рост цен на золото и уменьшение доходности казначейских облигаций вдоль всей кривой (доходность 10Y UST — 4,10%).
Ожидая снижения доходности, мы в последние два дня активно покупали ETF на длинные облигации.
Понятно, что отчеты далее будут корректировать как ожидания инвесторов, так и переоценку активов на рынках. Поэтому ждем. Первый важный отчет — в пятницу, по рынку труда.
#Рынок_труда #ВВП #Доходность #UST
