Movchan's Daily
24K subscribers
724 photos
75 videos
12 files
1.51K links
Новости, мнения и исследования мира экономики, финансов и инвестиций от команды Movchan's Group, группы компаний по управлению капиталами.

Узнать про продукты компании и стать клиентом: https://taplink.cc/movchans
Сотрудничество: pr@movchans.com
Download Telegram
Forwarded from Truevalue
Рубль снова оказался в числе самых слабых валют мира за год (27% рост курса USD), несмотря на максимальную реальную ставку, 8-12% выше инфляции весь год. Даже турецкая лира чувствует себя лучше в этом году.

Причиной последнего падения по ускоряющейся траектории стали санкции на банки, ограничения на поступление валютной выручки и возможно усилившийся на геополитике отток капитала. Счет капитала у нас все также открыт для резидентов, но все больше закрывается для расчетов с нерезидентами, что создает непропорциональные риски при любом шухере.

Заметно разлетелись курсы разных валют, фьючеров и золота на Мосбирже (105-108 руб. в пересчете на USD по кросс-курсам) и курс на офшоре (113 руб.), но только накануне, когда была особенная волатильность.

Все это произошло в канун юбилея перехода к свободно плавающему курсу и инфляционному таргетированию. За 10 лет инфляция почти 100%, ослабление рубля к USD 140%. На длинной истории они ходят около друг друга, что говорит о полном переносе курса в цены. Сейчас курс снова перелетел и это будет влиять на цены в следующие годы, если курс не вернётся значимо ниже 100 руб.

В чем базовая проблема и что делать - в лонгриде следом...

@truevalue
Дайджест публикаций Movchan's Daily прошедшей недели

• Какие западные банки ужесточили свою политику в отношении клиентов, связанных с РФ — список

• Елена Чиркова в подкасте про стоимостное инвестирование, Баффетта и многое другое

• Андрей Мовчан в первом выпуске проекта «Благосостояние»

• Вопрос от подписчика об инвестициях в австралийский рынок — ответ Елены Чирковой

Как вели себя акции и остальные классы активов в ноябре

• Андрей Мовчан в эфире Юлии Латыниной. Про рубль, санкции, криптовалюты и многое другое

• Как рост пассивного инвестирования влияет на рынки — рассказывает Елена Чиркова

• В США начались торги первым ETF частного кредитования

• Тренды, за которыми нужно следить в 2025 году

• Текущие оценки S&P 500 и ожидаемая доходность — график

• Как банки в разных странах сейчас работают с россиянами — видео Андрея Мовчана и Александра Алексеева

• Андрей Мовчан в гостях у Павла Комаровского — видео про американский рынок акций, биткоин и S&P 500

Почему богатые богаты

#Дайджест
На прошлой неделе мы рассказывали о том, как накапливают богатство в Норвегии (выбор страны исследователи объясняли наличием длинных рядов данных). При этом, возможно, для конкретного человека в разных условиях для накопления богатства важны другие активы. Об этом мы и хотим спросить.
В Лиссабоне пройдет референдум о запрете краткосрочной аренды

Муниципальное собрание Лиссабона на прошлой неделе одобрило предложение о проведении референдума о запрете краткосрочной аренды в жилых домах. Чтобы он состоялся, Конституционный суд страны также должен утвердить вопросы для голосования.

В Лиссабоне для краткосрочной аренды доступно 20 тысяч жилых помещений. Это данные активистов, которые инициировали сбор подписей за проведение референдума. Они уверены, что запрет позволит городу в борьбе с нехваткой доступного жилья, чтобы «местные жители вернулись в город».

В начале этого года тысячи людей вышли на улицы Лиссабона и других городов Португалии в знак протеста против высоких цен на жилье и роста стоимости аренды. Многие города по всему миру сталкиваются с подобными проблемами, а в июне о плане запретить краткосрочную аренду жилья заявила Барселона. Ситуация на рынке недвижимости — одна из причин, почему Португалия в 2023 году собиралась закрыть программы золотых виз.

Зачем это знать

Часть исследователей сомневается в эффективности подобных запретов. Так, группа ученых из нескольких американских университетов недавно
показала, что Airbnb увеличил стоимость аренды жилья в Нью-Йорке, где с 2023 года тоже ограничена краткосрочная аренда, только на 1%. В большей степени это отразилось на арендаторах более дорогого жилья — в районах, которые больше всего привлекают туристов. При этом выигрыш городской экономики от спроса на услуги распределяется более равномерно и увеличивает количество рабочих мест.

Тем не менее очевидно, что запрет краткосрочной аренды жилья в крупных городах — мировой тренд. Это также показывает, что недвижимость сильно зависит от местного регулирования.
Ответы на частые вопросы инвесторов

В этом году мы вместе с Юлией Прокофьевой, старшим партнером Movchan's Group, вели рубрику, где отвечали на вопросы, которые потенциальные инвесторы чаще всего задают о наших фондах и стратегиях.

Начинаем подводить итоги уходящего года с рубрики #FAQ:

Что такое инвестиционные фонды в целом и как они устроены?

Чем занимаются администратор, аудитор и брокер?

Как обеспечивается безопасность инфраструктуры вложений в фонды?

Как инвестор может контролировать состояние своих вложений в фонды?

Как можно следить за тем, что управляющие следуют декларируемой стратегии?

Что такое классы активов фонда и в чем их различие?

Каков минимальный размер вложений в фонды и почему?

Что нужно сделать, чтобы инвестировать в фонды, и сколько времени это занимает?

Когда можно забирать деньги?

Какие комиссии взимаются c инвестора?

Также ждем в комментариях вопросы от вас.
Forwarded from ТеДо | TaxPro
Как будут облагаться операции с криптовалютой

Итак, закон устанавливает следующий порядок налогообложения для криптовалюты.

🔹Для целей НК РФ криптовалюта будет являться имуществом.

🔹Добыча криптовалюты и ее продажа не будут облагаться НДС.

🔹Налогооблагаемый доход возникает при добыче криптовалюты и при ее реализации. Далее рассмотрим подробнее порядок для налога на прибыль и НДФЛ.

Добыча криптовалюты 💸

Само появление криптовалюты является налогооблагаемым событием. Если нарисовать картину шедевр, которая будет много стоить, то дохода не возникает, пока картину не продать. А если намайнить валюту, то сразу возникает доход как разница между рыночной стоимостью и расходами на создание.

Налог на прибыль

Доход возникает в момент появления права распоряжаться добытой валютой и определяется исходя из рыночной котировки криптовалюты на такую дату. Рыночная котировка определяется по данным иностранных организаторов торгов, соответствующих определенным критериям.

Налогоплательщик может учесть подтвержденные расходы, связанные с добычей криптовалюты. При этом для целей налога на прибыль все расходы, связанные с майнингом, являются косвенными. То есть учитываются в периоде их возникновения.

Прибыль облагается по стандартной ставке 25🧮 и учитывается в отдельной налоговой базе.

НДФЛ

Добытая криптовалюта является доходом в натуральной форме. Если майнинг осуществлялся в РФ, то соответствующий доход относится к доходам от источника в РФ. Датой получения дохода, полученного в результате майнинга, признается дата возникновения права на распоряжение криптовалютой. Налоговая база определяется исходя из рыночной котировки на дату признания дохода. Налогоплательщик может📉 уменьшить такие доходы на подтвержденные расходы, связанные с майнингом.🧮Применимые ставки НДФЛ – 13/22%.

Если при приобретении криптовалюты у взаимозависимого лица рыночная стоимость приобретенной криптовалюты превышает фактические расходы на ее приобретение, у налогоплательщика будет возникать доход в виде материальной выгоды. Доход в виде материальной выгоды от приобретения криптовалюты облагается 🧮по ставкам 13/15%.

Безналоговое дарение криптовалюты допускается только между членами семьи и близкими родственниками.

Реализации криптовалюты ранее добытой или полученной иным способом 💰

Налог на прибыль

🔹Доход определяется исходя из фактической цены продажи, но не ниже рыночной котировки минус 20%. Доход в размере рыночной стоимости возникает и при безвозмездной передаче криптовалюты. То есть применяется концепция вмененного дохода.

🔹Расход равен стоимости приобретения криптовалюты, но не выше рыночной котировки плюс 20%. При реализации ранее добытой криптовалюты расход равен доходу, признанному при майнинге. Стоимость валюты, добытой до даты вступления в силу новых положений, признается равной понесенным расходам, еще не признанным для налоговых целей.

🔹Стоимость реализуемой валюты может определяться методом ФИФО или по стоимости единицы.

🔹Криптовалюта не подлежит переоценке.

💡Убыток от реализации может быть перенесен на будущее, но только в пределах отдельной базы и с учетом общего 50% ограничения.

НДФЛ

🔹Доход от реализации криптовалюты уменьшается на понесенные и документально подтвержденные расходы, связанные с ее приобретением.🧮Применимые ставки - 13/15%. Прибыли и убытки по сделкам реализации криптовалюты не сальдируются.

🔹Несмотря на то что криптовалюта является имуществом, для целей НДФЛ не применяется вычет в размере 250 тыс. рублей, а также не действует освобождение при сроке владения более 3-х лет.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Не так давно мы рассказывали про сильнейшие падения американского рынка. J.P. Morgan Asset Management же приводит данные о «бычьих» и «медвежьих» фазах (рост и падение больше чем на 20% соответственно) на глобальном рынке. На графике видно, что даже диверсифицированный по странам портфель может упасть более чем на 50% и восстанавливаться 1–2 года. Примерно на столько же в 2000-е годы просаживался американский рынок, который тогда еще не занимал такую высокую долю в индексе MSCI World, как сейчас (74%).

Зачем это знать

Комментарий партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой.

Такие сильные падения — минус для вложений в пассивные ETF. Есть две основные причины, по которым инвестор может не желать подобной коррекции своего портфеля. Первая: у него краткосрочный горизонт, то есть деньги могут понадобиться «завтра». Вторая: он психологически не толерантен к подобным просадкам.
Сегодня в гостях у партнера-учредителя Movchan's Group Андрея Мовчана — основатель и CEO крупнейшего русскоязычного мультисемейного офиса в Израиле SMARTGEN Марк Ойгман, который рассказал, что такое семейные офисы и как они работают.

Преимущества, услуги и стоимость, критерии доверия клиентов и подход к работе. Об этом и многом другом — в нашем видео:

https://youtu.be/-oZdeWn7j6w
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Инвесторы, которые вложились в Revolut на раннем этапе во время двух раундов краудфандинга, получили возможность продать принадлежащие им акции по цене, в 400 раз превышающей стоимость изначальных вложений, при оценке финтеха в $45 млрд.

В 2016 году частные инвесторы могли купить акции компании при оценке в 42 млн фунтов, в 2017-м — в 276 млн фунтов.

В последнем раунде финансирования в 2021 году SoftBank и Tiger Global оценили Revolut в $33 млрд. В июле этого года Revolut получил важную банковскую лицензию в Великобритании — спустя три года разбирательств с регулятором.

О подробностях сделки читайте по ссылке.

Зачем это знать

Для частных инвесторов, вложивших средства в непубличные компании, возможность продать свои бумаги до выхода на биржу, особенно с такой прибылью, крайне редка.
Рубль потерял 71% стоимости к доллару за 10 лет.

Банкнота • Экономика и финансы
Партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан принял в участие в панельной дискуссии от компании bbf: вместе с ее основателем и СЕО Вадимом Романовым.

Они обсудили преимущества и недостатки инвестиций в недвижимость, сравнили ликвидные и неликвидные инвестиции, а также поговорили о рынке недвижимости на Кипре:

https://youtu.be/IUIUiBrLepw
Forwarded from Citizenship Master 🌐
⚡️🇲🇪 #Черногория отзовет гражданство у натурализованных граждан за инвестиции попавших под санкции ⚠️

Еврокомиссия напоминает, что Черногория обязалась начать процедуры по приостановлению действия золотых паспортов в силу закона всем лицам, получившим гражданство после 31 декабря 2022 года, и попавшим в список лиц, на которых распространяются международные ограничительные меры (санкции).
Прогресс в снижении инфляции США продолжается, но медленно

Индекс потребительских цен в ноябре вырос на 0,3% в четвертый раз подряд, а базовый ИПЦ, исключающий волатильные расходы на продукты питания и энергоносители, увеличился на ту же величину, показали вчерашние данные Бюро статистики труда. Базовый показатель — наиболее предпочтительный для экономистов для оценки инфляции — вырос на 3,3% по сравнению с предыдущим годом, что совпало с прогнозами.

Отчет «дает Федеральной резервной системе (ФРС) зеленый свет для снижения ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании, так как он подтверждает, что прогресс в снижении инфляции продолжается, хотя она и остается „липкой“», цитирует Bloomberg одного из аналитиков. Трейдеры свопами увеличили вероятность подъема ставки на заседании на следующей неделе практически до 100% — c 75% неделей ранее.

ФРС также обращает пристальное внимание на рост заработной платы, поскольку он может помочь с ожиданиями относительно потребительских расходов — главного двигателя экономики. Отдельный отчет в среду, объединяющий данные по инфляции с последними данными по заработной плате, показал, что реальный почасовой заработок вырос на 1,3% по сравнению с прошлым годом. Чиновники ФРС заявляли, что не спешат снижать ставку — отчасти из-за того, что они больше не считают рынок труда источником инфляции.

На следующей неделе ФРС представит обновленный прогноз по ставкам. Если бы чиновники оставили свои сентябрьские прогнозы без изменений, то это означало бы еще четыре снижения ставки в 2025 году после декабрьского сокращения. Но многие аналитики ожидают, что количество снижений в 2025 году уменьшится из-за растущих опасений по поводу устойчивости инфляции. С сентября темпы снижения инфляции оказались медленнее, чем ожидалось.

Зачем это знать

Данные по инфляции укрепили рынки в мнении, что в декабре ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов. Количество снижений в 2025 году — открытый вопрос.


#Макро
Частным инвесторам нередко сложно самостоятельно разобраться в том, как выстроить надежную инфраструктуру для своего капитала. Поэтому крайне важно найти заслуживающего доверия проводника.

Не так давно мы рассказывали о преимуществах той инфраструктуры, которую можем выстроить мы, и о ситуации в целом для инвесторов с российский паспортом.

Серия постов, составленных при участии директора департамента инфраструктуры Софьи Кухно:

Как мы перестроили инфраструктуру в последние два года

Как мы нашли одно полезное решение для клиентов

В чем особенность работы в офшорных юрисдикциях

Как мы сейчас выстраиваем отношения с провайдерами

В чем преимущество инфраструктуры Movchan's Group по сравнению с тем, что могут выстроить частные инвесторы
Сегодня на канале вышел наш разговор с Дмитрием Некрасовым, который мы так и назвали - “брутально честный”. Давно у нас не было таких прямолинейных героев, готовых отвечать на любые неудобные вопросы, - хоть про купленную диссертацию, хоть про взятки в строительном бизнесе, хоть про политический “договорняк”. В прошлом Некрасов был сотрудником Администрации президента и работал с Дворковичем в медведевской команде, потом перешел на сторону оппозиции и даже стал ответственным секретарем Координационного совета. Выдвигал на президентских выборах Собчак, тесно дружит с Дмитрием Гудковым, основал на Кипре think tank CASE, а еще параллельно держит в Доминикане плантации маракуйи.  

Широкой аудитории Некрасов известен тем, что спорит с экономистами, которые предвещают скорую кончину российской экономике. В частности, со своим преподавателем Игорем Липсицем. Его имя, кстати, не раз всплывало в критических комментариях к выпуску с Липсицем, как предложение послушать и другую сторону, и,  вуаля, вот вам интервью. 

На самом деле, Дмитрий для меня сложный герой. Я не согласна с ним практически во всем (кроме, может, того факта, что российская экономика не рухнет прямо сейчас под воздействием санкций). Ни с оценкой Навального, ни Болотной, ни со спойлерством Собчак, ни с радикально правой идеологией, ни с походами на пропагандистские каналы. Но мы не обязаны соглашаться друг с другом, чтобы разговаривать. И как же я уважаю Дмитрия за то, что он не боится высказывать свою точку зрения и говорить то, что думает. 

В общем, если вы хотите понять, как устроено мировоззрение российского системного либерала, вы просто обязаны посмотреть это интервью! 
Ну и кроме того, мы обсудили, может ли закончиться война на фоне переговоров при посредничестве Трампа, что будет с российской экономикой после окончания войны, а также недавнее исследование CASE про “Цену жизни” - о том, сколько мужчин в России все еще готовы идти воевать.
Плюс специальный вопрос блица - “Кому на Руси жить хорошо?” 

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ ЕЛИЗАВЕТОЙ НИКОЛАЕВНОЙ ОСЕТИНСКОЙ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА ЕЛИЗАВЕТЫ НИКОЛАЕВНЫ ОСЕТИНСКОЙ 18+
В последнее время мы увеличили количество контента в нашем канале более чем в два раза. И в рамках наших регулярных пятничных опросов мы хотим узнать следующее.