Interactive Brokers ограничил долю биткоина в портфеле клиентов 10%

Interactive Brokers (IB) ограничивает долю вложений своих клиентов в биткоин 10% от общих активов, подтвердил Томас Петерффи, основатель IB, в интервью Bloomberg на этой неделе. Ранее об этом писали пользователи Reddit. Петерффи отметил, что IB, открывший торговлю криптовалютами три года назад, имеет наименьшие комиссии для торговли ними, кроме Robinhood. Но у последнего, по словами Петерффи, больше спреды из-за того, что он отправляет поток заявок клиентов маркетмейкерам. В целом IB более эффективен для инвесторов с точки зрения торговли биткоином.

Сам Петерффи считает, что инвесторам не стоит выделять больше 2–3% своих активов на биткоин. Он выразил обеспокоенность по поводу колебаний цен криптовалюты, заявив, что у нее нет внутренней стоимости.

Зачем это знать

Раньше о том, что популярнейший среди россиян зарубежный брокер ограничивает вложения в биткоин, не было известно.

Morningstar: «правило 4%» — теперь правило 3,7%

«Правило 4%», сформулированное в 1990-е, определяет долю портфеля, которую инвестор может каждый год безопасно изымать из своего пенсионного портфеля и тратить, чтобы его размер через 30 лет остался тем же, с учетом инфляции. Высокие оценки рынка акций и низкие ставки по облигациям способствовали тому, что за 12 месяцев, завершившихся в сентябре 2024 года, этот показатель снизился с 4% до 3,7%, следует из представленных на этой неделе данных Morningstar.

Аналитики рассчитали безопасный уровень изъятия активов с разным соотношением акций и облигаций в 90% прогнозируемых сценариев развития ситуации на рынке. Они использовали данные с 1926 года и исходили из ожидаемой доходности основных классов активов на разных временных горизонтах.

Зачем это знать

Интересно, если инвестор держит в своем портфеле 100% акций, то он может тратить меньше. Эта тенденция заметна на всех временных горизонтах и говорит о том, что в долгосрочном портфеле доля консервативных инструментов должна быть весомой — на уровне 60–70%.

Болгария и Румыния войдут в Шенген с нового года.

Болгария и Румыния войдут в Шенгенскую зону с 1 января 2025 года, сообщается на сайте Совета Евросоюза.

Паспортный контроль на границах с другими странами ЕС и между Болгарией и Румынией с нового года будет снят. «Это исторический момент — наконец приветствовать Болгарию и Румынию в качестве полноправных членов Шенгена», — заявил Шандор Пинтер, министр внутренних дел Венгрии, которая председательствует в Совете ЕС. Он отметил, что этот шаг «принесет пользу не только гражданам Болгарии и Румынии, но и ЕС в целом».

@forbesglobalrus

БЮДЖЕТ США: ПЕРВЫЕ МЕСЯЦЫ НОВОГО ФИНАНСОВОГО ГОДА ФИКСИРУЮТ ПРЕВЫШЕНИЕ ПРОШЛОГОДНИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

По данным Минфина США, дефицит бюджета в ноябре составил -$366.76 млрд vs дефицита в -$314.01 млрд в аналогичном месяце 2023 года. За 2M25 финансового года дефицит составил -$625 млрд vs -$381 млрд. годом ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.

В плане крупнейших статей по расходам за 2м25 FY тренды следующие: первое место - с большим отрывом идет Social Security ($250 млрд vs $234 млрд в 2023),резко выросла Medicare ($206 vs $103 млрд), нацоборона на третьем месте ($179 млрд vs $158 млрд), Health ($165 vs $147 млрд), а на пятом месте расположились расходы на уплату процентов ($160 vs $148 млрд) – эта довольно чувствительная статья заметно увеличилась в последнее время из-за высоких ставок.

Дефицит растет, но планы новой администрации США стабилизировать этот сегмент до уровня дефицита в 3% от ВВП пока что являются не слишком быстрыми – это запланировано осуществить к 2028 году.

Банк международных расчетов: рост госдолга — самая большая угроза стабильности в мире

Пристрастие государств к заимствованиям представляет собой наибольшую опасность для мировой экономической и финансовой стабильности, говорится в свежем квартальном отчете Банка международных расчетов (BIS). Улучшение ситуации с государственными финансами должно стать приоритетом до того, как о них начнут беспокоиться рынки облигаций, заявил Клаудио Борио, глава редакционного совета BIS. Он подчеркнул, что странам необходимо принять меры, чтобы «убедиться, что нет никаких сомнений относительно фискальной устойчивости», прежде чем может произойти какая-либо «резкая корректировка доходности облигаций».

«Существует определенная исключительность США из-за огромной роли доллара в мировой финансовой системе, — сказал Борио. — [В случае с США] может потребоваться больше времени, чтобы появились предупреждающие знаки. Но как только они появляются, влияние на мировую экономику будет сильнее».

Зачем это знать

Фискальный дефицит уже оказался в центре внимания инвесторов как в контексте президентских выборов в США, так и, например, политического кризиса во Франции.

Большинство инвестиций бизнес-ангелов неудачны — исследование

Большая часть инвестиций венчурных инвесторов, поддерживающих стартапы на ранних стадиях, (бизнес-ангелов) — неудачны. Около трети из них заканчиваются потерей всего капитала, говорится в новом исследовании, опубликованном на сайте Национального бюро экономических исследований. Только 1% таких инвестиций возвращает вложенные средства более чем в 50-кратном размере.

Зачем это знать

Инвесторов прельщают истории успеха венчурных капиталистов, однако в реальности это только показатель резкой асимметрии доходности.

Дайджест публикаций Movchan's Daily прошедшей недели

• Ответы на частые вопросы инвесторов от Юлии Прокофьевой

• Что такое мультисемейные офисы и как они работают — видео Андрея Мовчана и Марка Ойгмана

• Клифф Аснесс рассказал об использовании ИИ в AQR

• Частные инвесторы Revolut получили возможность продать акции с прибылью в 40 тысяч процентов

• Ликвидные активы и недвижимость. Панельная дискуссия Андрея Мовчана и Вадима Романова

• Прогресс в снижении инфляции США продолжается, но медленно

• Серия постов об инфраструктуре Movchan's Group

• Последнее в этом году обсуждение макроэкономической ситуации от нашей команды

• Чем хороши вложения в фонды для инвесторов и почему они безопасны

#Дайджест

Налоговый дайджест за ноябрь 2024 года

Обзор главных новостей прошлого месяца от налогового юриста Марка Гиндилеева:

• Вышло большое интервью руководителя ФНС России.
• Изменились правила налогообложения IT-компаний.
• Налоговую задолженность россиян начнут взыскивать во внесудебном порядке.
• ФНС дала пояснения о трансформации индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС).
• Госдума отклонила законопроект об увеличении лимита доходов по спецрежиму для самозанятых.
• В России появились налоговые правила для операций с криптовалютой.

Читайте подробности на нашем сайте.

Зачем это знать

То, что глава ФНС допустил введение налогообложения в России по паспорту, потенциально может стать важнейшей новостью. Эта возможность требует детального изучения и проработки, отметил он.

Обзор — часть нашей рассылки. Чтобы получать ежемесячные отчеты, макроэкономические обзоры, новостные и налоговые дайджесты, подпишитесь на нее.

#Налоговый_Дайджест

Правительство Швейцарии отклонило предложение о повышении налога на наследство для сверхбогатых

Правительство Швейцарии в пятницу отклонило предложение о повышении налогов на наследство для сверхбогатых. Это уменьшает шансы на принятие этой поправки на национальном голосовании.

Предложение выдвинула политическая группа «Молодые социалисты» в начале этого года после сбора 100 тысяч подписей. Оно заключалось в введении 50-процентного налога на наследство, превышающее 50 млн франков (56 млн долл.). Это должно помочь собрать средства на борьбу с изменением климата. Окончательное решение будет принято избирателями в ходе голосования, которое еще не назначено.

Сославшись на исследование налоговой службы, правительство Швейцарии заявило, что повышение налогов нанесет ущерб репутации страны и потенциально может привести к сокращению государственных доходов на величину, превышающую новые поступления. Предложение социалистов также вызвало многочисленные предупреждения со стороны владельцев бизнеса, миллионеров и миллиардеров, что в случае его введения они переедут в другую страну.

Зачем это знать

Швейцария становится более привлекательной для состоятельных людей в условиях, когда многие европейские страны, в том числе Великобритания и Франция, повышают налоги, объясняя это необходимостью сокращать фискальный дефицит.

#Налоги

Результаты работы наших фондов и стратегий в ноябре

Партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан проанализировал важнейшие события в глобальной политике в ноябре, рассказал о том, что происходило в мировой экономике и на рынках в ноябре, а также поделился итоговыми показателями продуктов компании.

Читайте подробности по ссылке.

Зачем это знать

Ноябрь принес всем фондам и стратегиям Movchans’ Group прибыль. Декабрь наши портфели и фонды проходят пока хорошо.

Оценки американского рынка акций по показателю циклически скорректированной доходности (P/E наоборот), по состоянию на ноябрь 2024 года, находятся в шестом процентиле в выборке из показателей за последние 15 лет. Иными словами, только в 5% случаев акции стоили дороже. При этом премия за риск вложений в акции находится в 14-м процентиле. Акции стоят дорого относительно как собственных исторических средних, так и безрисковых активов.

Сейчас ситуация отличается от, например, того, что было во время пузыря доткомов, тем, что одновременно дороги не только акции, но и корпоративные облигации и другие инвестиционные альтернативы, отмечает советник фонда ARGO и партнер Movchan’s Group Еуджениу Кирэу, CFA. Капиталу инвесторов практически некуда убежать, если текущий оптимизм резко столкнется с каким-то реальным негативным событием. Но это же означает, что отсутствие таких событий и дороговизна других инвестиционных активов может поддерживать это состояние рынка акций довольно долго. 

Зачем это знать

Высокие оценки акций — главная причина, почему среднегодовая доходность американского рынка акций в ближайшие 10 лет составит только 3%, следует из базового прогноза Goldman Sachs. Низкая ожидаемая доходность увеличивает важность активного управления.

Макроэкономический взгляд за ноябрь 2024 года от Еуджениу Кирэу

Советник фонда ARGO и партнер Movchan’s Group — о том, как в ноябре развивалась ситуация в мировой экономике и прежде всего в США, а также на самых важных рынках.

Подробнее — по ссылке.

Зачем это знать

Рынки акций и корпоративных облигаций стали дороже, чем когда-либо с начала века: в ноябре вознаграждение за риск облигаций рейтинга BBB опустилось до минимума в 0,92 п. п., а премии за риск на рынке акций колеблются в области значений, достигнутых перед мировым экономическим кризисом 2008 года, Великой депрессией и пузырем доткомов. При смене текущей рыночной парадигмы и коррекции цен активов консервативные продукты Movchan’s Group могут показать более высокую, по сравнению с рынком, доходность.

Макроэкономический взгляд — часть нашей рассылки. Чтобы получать ежемесячные отчеты, макроэкономические обзоры, новостные и налоговые дайджесты, подпишитесь на нее.

#Макро