Из-за роста пассивного инвестирования снижается эффективность рынков — исследование

Рост активов в следующих за индексами фондах относительно общего объема активов снижает влияние новостей, связанных с валютными шоками. Об этом свидетельствуют выводы
одного из недавних исследований, опубликованных на сайте Национального бюро экономических исследований (NBER).

Одинаковые экзогенные факторы, выраженные в виде валютных шоков, по-разному влияют на чувствительные к этим шокам акции, входящие в S&P 500, и на бумаги за его пределами. Результаты устойчивы в том числе и к поправкам на то, как компании хеджируют валютные риски.

Зачем это знать

Парадоксально, но пассивное инвестирование, похоже, подрывает гипотезу эффективных рынков, которая поддерживает жизнеспособность самой идеи пассивного инвестирования, отмечают авторы исследования. Впрочем, с такой оценкой влияния индексных фондов согласны не все — даже среди тех, кто говорит о снижении эффективности рынков. В любом случае, этот тренд требует от инвесторов и управляющих новых навыков.

#Исследования

Андрей Мовчан выступил на встрече группы «Норвегия. Деньги» в Осло с лекцией на тему «Экономическое будущее мира и Норвегии»

Разговор получился долгим, но от того не менее интересным. Вместе с гостями Андрей обсудил макроэкономическую ситуацию в мире, прогнозы на будущее, инвестиции, криптовалюту, ИИ, а также экономику Норвегии.

Бонусом стал рассказ основателя и руководителя компании The Leading Properties of the World Сергея Сандера про плюсы и минусы переезда на Кипр.

Полное видео выступления уже на нашем канале.

Обсуждение макроэкономической ситуации в сентябре — октябре

Команда Movchan’s Group обсудила события первой половины осени, включая снижение ставки ФРС, ситуацию на рынке труда, инфляцию и возможные сценарии будущего экономики.

https://youtu.be/Yn0OX-C2APE

#Макро

Сегодня был опубликован один из ключевых отчетов, выход которого предшествует совещанию ФРС 7 ноября.

Данные принесли явно не те результаты, которые бы хотела видеть ФРС после резкого снижения ставки в сентябре сразу на два шага.

Подробнее — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.

Зачем это знать

В конце месяца будет дана первая оценка ВВП за III квартал, а также выйдет отчет по дефлятору потребительских расходов — ключевому индикатору инфляции для ФРС. Помимо этого, 1 ноября выйдет отчет по рынку труда. Если данные останутся сильными, то на совещании 7 ноября члены Комитета точно должны будут вернуться к вопросу, какой из мандатов ФРС имеет сейчас приоритет.

#Макро

Дайджест публикаций Movchan's Daily уходящей недели

• Команда Movchan's Group: Михаил Портной

• Частные инвесторы выигрывают на комиссиях, но проигрывают на рисках — статья

• Из-за роста пассивного инвестирования снижается эффективность рынков — исследование

• Выступление Андрея Мовчана с лекцией на тему «Экономическое будущее мира и Норвегии»

• Обзор макроэкономической ситуации от Movchan's Group

• Один из ключевых отчетов, выход которого предшествует совещанию ФРС 7 ноября — статья Александра Овчинникова

• Говард Маркс объяснил, как инвесторам нужно относиться к риску — комментарии Елены Чирковой

#Дайджест