Продолжаем знакомить вас с командой Movchan's Group.

Партнер группы, советник фонда ARQ Артем Карлов рассказал о своей работе, переоцененных и недооцененных идеях в мире инвестиций, искусственном интеллекте и главном в инвестициях.

https://youtu.be/nOiI9tE-z2E

#Команда_MG

Сегодня был опубликован столь ожидаемый участниками рынка и монетарными властями индикатор инфляции в США — дефлятор потребительских расходов (РСЕ).

Но он не дал однозначного ответа, может ли ФРС предпринять что-то в ближайшее время, отмечает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.

#Макро

Дайджест публикаций Movchan's Daily уходящей недели

• Зачем нужны фонды фондов и почему мы сами трансформировали некоторые наши фонды в таковые — рассказывает Елена Чиркова

• Налоговый дайджест за июнь 2024 года

• Вакансия: Legal Assistant в департаменте KYC/AML в Movchan’s Group

• Увольнение Марко Колановича, одного из последних «медведей» Уолл-стрит из JPMorgan — обзор ситуации от Елены Чирковой

• Почему идея нанять отраслевого эксперта кажется нам непродуктивной — отвечаем на вопрос инвесторов

• Темпы роста экономики во II квартале 2024 года превысили самые смелые ожидания — разбор Александра Овчинникова

• Продолжаем знакомить вас с командой Movchan's Group. Выпуск с Артемом Карловым

• «Пауза до сентября гарантирована» — комментарий Александра Овчинникова по данным по PCE

#Дайджест

Золото должно стать лучшим хеджем от роста инфляции, который, как ожидается, произойдет в случае победы Дональда Трампа на президентских выборах и обещанного им сокращения налогов, следует из последнего опроса участников рынка, проведенного Bloomberg.

На самом деле, золото на долгосрочном горизонте не спасает от инфляции; это делают акции, отмечали аналитики Goldman Sachs. Зато золото может снижать геополитические риски для портфеля, показывал аналитик Movchan’s Group Сергей Гуров. В целом спотовая цена золота имеет высокую корреляцию с различными страновыми и глобальными индексами политической напряженности на длинных временных интервалах.

В июле геополитика впервые за полгода стала главным риском с непредсказуемыми последствиями для мировой экономики и рынков, потеснив риск высокой инфляции, следует из опроса портфельных управляющих, проведенного Bank of America. Cогласно дашборду Blackrock, в число геополитических рисков с высокой вероятностью входят, к примеру, рост стратегического противостояния Китая и США и эскалация напряженности в Персидском заливе.

#Золото

Не так давно мы провели опрос подписчиков нашей е-mail-рассылки чтобы узнать, какой контент наиболее интересен и полезен инвесторам. Спешим поделиться с вами краткими результатами опроса.

На вопрос, какой информации в области инвестиций больше всего сейчас не хватает, наибольшее количество респондентов ответили, что их интересуют привлекательные инвестиционные идеи и стратегии (32,2%), ситуация в экономике и на рынках в целом (29%), а также юридические аспекты инвестирования, в том числе вопросы налогообложения (21,1%).

Делитесь своим мнением относительно контента в комментариях.

#Опросы

Из-за выборов в США и во Франции уровень госдолга и фискальный дефицит снова оказались в фокусе внимания инвесторов.

Рассказываем, почему динамика госдолга в развитых странах вряд ли будет представлять непосредственную угрозу бюджетному балансу и как это соотносится с ожиданиями советника фонда ARGO Еуджениу Кирэу.

#Макро

Ровно год назад ФРС повысила ставку до 5,25–5,50% — максимального уровня с марта 2001-го. По итогам вчерашнего совещания члены Комитета ФРС по операциям на открытом рынке единогласно проголосовали за ее сохранение на том же уровне.

Подробнее о сигналах от ФРС — в статье Александра Овчинникова, старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам.

#Макро

Запись вебинара от 25 июля, на котором партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан разбирал интересные инвестиционные кейсы, а также отвечал на вопросы зрителей.

Видео доступно по ссылке: https://youtu.be/mblresTIF8w

Новые данные по рынку труда сделали снижение ставки в сентябре практически неотвратимым, а некоторые участники рынка теперь и вовсе ожидают снижения сразу на два шага.

Скорее всего, ФРС останется верной себе и будет действовать крайне осмотрительно, считает старший партнер Movchan’s Group Александр Овчинников.

#Макро

Дайджест публикаций Movchan's Daily уходящей недели

• Действительно ли золото является лучшим хеджем от роста инфляции

• Результаты нашего опроса о недостающей информации в области инвестиций

• Почему динамика госдолга в развитых странах вряд ли будет представлять угрозу их кредитоспособности — мнение PIMCO, с которым согласен Еуджениу Кирэу

• Итоги совещания Комитета ФРС от Александра Овчинникова

• Запись вебинара с разбором инвестиционных кейсов от Андрея Мовчана

• Новые данные по рынку труда с разбором от Александра Овчинникова

#Дайджест

В конце 2023 года ФРС взяла на себя ответственность и удержала ситуацию под контролем. Через полгода после тех событий ей вновь предстоит восстановить доверие участников рынка

Пятничный отчет по рынку труда в США взбудоражил рынки: прирост новых рабочих мест оказался ниже ожиданий, что вызвало волну коррекции.

Индекс VIX взлетел, фондовые рынки Японии и Турции рухнули, а инвесторы ждут экстренных мер от ФРС. Как рынки справляются с новыми вызовами и какие сценарии ждут нас в ближайшее время в статье старшего партнера Movchan’s Group Александра Овчинникова.

#Макро

Вчерашнее падение рынков не на шутку напугало инвесторов. Причинами падения рынка Японии, которое потянуло за собой остальные рынки, обозреватели вчера называли сворачивание операций керри-трейд с подорожавшей иеной и опасения по поводу рецессии в США.

Но на самом деле основная причина обвала заключается в том, что рынки оставались очень дорогими последние месяцы и становились все дороже, несмотря на то что фундаментальные факторы этому не способствовали, отмечает советник фонда ARGO Еуджениу Кирэу. Рынок акций США не был таким дорогим с периода, предшествующего кризису доткомов.

Подробнее — в тексте на сайте Forbes Kazakhstan.

#Рынки

Налоговый дайджест за июль 2024 года

Обзор главных новостей прошлого месяца от налогового юриста Марка Гиндилеева:

• Рассказываем о деталях налоговой реформы.
• Еврокомиссия запретила участвовать в обмене активами с Россией.
• Международный депозитарий Euroclear разъяснил порядок разблокировки активов.
• Введены новые правила налогообложения материальной выгоды.
• Упрощается использование льготы по долгосрочному владению.
• Продлена возможность безналоговой передачи активов в Россию.
• Изменяется налогообложение процентов по долгосрочным банковским вкладам в России.

Читайте подробности у нас на сайте.

Обзор — часть нашей рассылки. Чтобы получать ежемесячные отчеты, макроэкономические обзоры, новостные и налоговые дайджесты, подпишитесь на нее.

#Налоговый_Дайджест

Расхожее утверждение: выкуп компаниями акций (байбэки) — один из главных, если не главный драйвер роста американского фондового рынка.

Почему при больших объемах выкупа стоит ожидать как раз падения, рассказывает старший партнер Movchan’s Group и советник фонда GEIST Елена Чиркова.

#Рынки

Перспектива повышения налогов для богатых людей в Великобритании и Франции заставила некоторых из них задуматься о переезде за границу, пишет Bloomberg. В Швейцарии сейчас тоже идут жаркие дебаты по поводу налогов на наследство ультрабогатых резидентов.

Финансовые консультанты уже отмечают рост интереса к миграции со стороны миллионеров, а больше всего их может направиться в ОАЭ. Рассказываем, чем состоятельных людей привлекает эта и другие юрисдикции.

#Налоги

Дайджест публикаций Movchan's Daily уходящей недели

• В конце 2023 года ФРС взяла на себя ответственность и удержала ситуацию под контролем. Через полгода после тех событий ей вновь предстоит восстановить доверие участников рынка — статья Александра Овчинникова

• С чем связано падение рынков акций на этой неделе — мнение Еуджениу Кирэу

• Налоговый дайджест за июль 2024 года

• Почему выкупы акций являются признаком пузыря на рынке — рассказывает Елена Чиркова

• Куда могут уехать состоятельные жители Британии и Франции от повышения налогов

#Дайджест

В последние дни в ведущих западных деловых изданиях появилось несколько публикаций с объяснениями причин резкого падения рынков и взлета волатильности в конце позапрошлой и начале прошлой недели, где упоминались несколько торговых стратегий.

Какие из объяснений выглядят правдоподобно, а какие либо выглядят сомнительно, либо непроверяемы, рассказывает партнер группы, советник фонда ARQ Артем Карлов.

#Рынки

Отвечает Елена Чиркова, старший партнер Movchan’s Group и советник фонда GEIST.

В идеале ФРС хотела бы контролировать три показателя – инфляцию, экономический рост и уровень фондового рынка. При этом она имеет только один инструмент – учетную процентную ставку. Задача ФРС по сути – решить одно уравнение с тремя неизвестными. Но экономика – это не математика, подобное уравнение с двумя неизвестными ФРС может решать почти успешно. С тремя – уже нет. Именно поэтому ФРС старается по возможности не допускать сильных падений фондового рынка, но пренебрегает этим, если сдерживание падения идет в ущерб другим ее целям.

А не допускать падений фондового рынка ФРС хочет потому, что падение – это потери благосостояния. И не только сверхбогатых и просто богатых, но и американских пенсионеров. В США физическим лицам разрешается самим управлять своими пенсионными накоплениями, и многие пенсионеры и люди предпенсионного возраста инвестируют в них существенную часть своего состояния.

#FAQ

Опубликованный сегодня отчет по потребительской инфляции оказался не столь однозначным, как ожидали инвесторы. Теперь они с волнением будут ждать выступления глав центральных банков — ФРС, Банка Японии, ЕЦБ — на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоул 22–24 августа.

А в его преддверии цены активов могут оставаться в широком диапазоне, как мы видели в последние недели, отмечает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.

#Макро

Очень часто инвесторы получают информацию, подтверждающую ту или иную теорию в достаточном, по их мнению, объеме. Потом они делают окончательную ставку, формируя позицию «на полную» — мол, «все уже понятно, чего уж там, надо зарабатывать»

Почему не стоит сейчас делать выводов по поводу того, что в будущем динамика цен активов будет однозначной, рассказывает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.

#Макро