Золото должно было стать защитой от инфляции. Тем не менее, в 2022 году цены на золото упали, поскольку рынок упал, а инфляция выросла до 9%. Однако по мере того, как инфляция падала, а фондовый рынок рос, то же самое происходило и с золотом. Примечательно, что с 2015 года золото и рынок стали более коррелированными, что снизило хеджирующий эффект золота в портфелях. Другими словами, во время последующего падения рынка золото, скорее всего, будет следовать за акциями вниз, не сумев обеспечить инвесторам свой статус сохранения богатства. #золото @AVCAdvisory

Деловой цикл приближается к более инфляционной стадии Это идеализированный цикл, в котором выделены шесть стадий бизнес- цикла . Стадия I наступает, когда процентные ставки достигают пика; т.е. цены на долговые обязательства становятся бычьими, но акции и сырьевые товары все еще снижаются. Стадия II сигнализируется, когда акции присоединяются к облигациям в бычьем лагере, и Стадия III, когда все три рынка находятся в восходящем тренде. Четвертая фаза цикла развивается, когда цены на облигации достигают пика, а пятая — после пика на фондовом рынке. Наконец, стадия VI наступает, когда бычий товарный рынок исчерпал себя. По своей сути цикл отражает набор хронологических событий, которые начинаются во время рецессии. Рынок сейчас в самом начале 3-й фазы. Акции начинают активно расти во 2-й фазе (что мы наблюдаем уже несколько месяцев), в 3-й фазе они продолжают рост, и к ним присоединяются товарные активы. #бизнесцикл @AVCAdvisory

Длительные медвежьи рынки на фондовом рынке развиваются, когда сырьевые товары находятся в вековом восходящем тренде, тогда как быки проявляют себя, когда сырьевые товары находятся в боковом тренде или слегка снижаются. Возможно, через какое-то время мы будем наблюдать повтор истории.

#бизнесцикл @AVCAdvisory

Индекс BCI, сигнализирующий о возможном приближении рецессии, создан на основе следующих основных экономических данных:
Доходность по 10-летним казначейским векселям (ежедневно)
Доходность по 3-месячным казначейским векселям (ежедневно)
S&P500 (ежедневно)
Продолжающиеся требования с учетом сезонных колебаний (еженедельно)
Все сотрудники: Всего в частном секторе (ежемесячно)
Новые продажи домов (ежемесячно)
Продажи новых домов (ежемесячно)
BCI сигнализирует о рецессии (но с возможностью снижения) примерно через 17 недель с неопределенностью от 12 до 25 недель. Судя по тренду, есть надежды её избежать.

#США #рецессия @AVCAdvisory

На фондовом рынке царит жадность, на прошлой неделе энтузиазм инвесторов обеспечил рекордный приток средств в акции США - 56,1 млрд. долларов. На графике мы видим, что самый близкий результат за неделю по покупке акций был в 2021 году. Наши стратегии AVC находятся пока в денежном рынке, несмотря на эйфорию на рынке акций США.

#акции @AVCAdvisory

🆙 Равновзвешенный фонд RSP достиг исторического максимума впервые более чем за два года.

⚠️ За последнее десятилетие фонд SPY затмил RSP. Однако на долгосрочном горизонте ситуация выглядит по-другому.

✍️ Подробности читайте в материале нашего блога.

📌Хотя рынок акций в настоящее время отражает ожидание мягкой посадки, некоторые данные указывают на значительную вероятность рецессии.

📝 Такие факторы, как уровень безработицы, рынок жилья, стандарты кредитования и корпоративные денежные резервы, дают важную информацию о возможности наступления рецессии.

➡️ Текущие данные по важным экономическим показателям смотрите в нашем блоге.

Индикатор настроений.
Индикатор позиционирования акций Goldman за последнюю неделю вырос до самого высокого уровня с марта 2021 года. Вероятность коррекции в акциях США возрастает. Завтра, 20 марта 2024, ФРС проводит очередное заседание. Риски продолжения роста инфляции увеличиваются. Это отражается на росте цен на нефть, на росте затрат в производственной сфере, что в любом случае отразится в конечных ценах товаров на полках магазинов.

#акции @AVCAdvisory

Мы видим график относительной силы между рынком акций крупной капитализации США (S&P 500) и рынком технологических компаний. Возникает вопрос: если экономический рост, инфляция и процентные ставки будут расти, означает ли это, что будет расти и этот график? Инфляцию мы обсуждали на прошлом воскресном вебинаре. Рост цен на нефть и не только - это головная боль для ФРС, поэтому вчера на заседании регулятор намёкнул рынкам, что сильного снижения ставок в 2024 году не приходится ожидать, максимум возможны три снижения. По прежнему большая часть инвесторов ожидает снижение в июне 2024. Рынок акций отреагировал на эту новость позитивно, особенно технологический сектор. На данный момент наблюдается высокая перекупленность в акциях. Рынкам нужна передышка.

#ФРС #США #акции @AVCAdvisory

Типичная стоимость дома: 347 716 долларов США. Изменение стоимости за 1 год: +3,6%. Рост цен на жилье способствует продолжению роста инфляции при высоких ставках кредитования. Единственное лекарство от этой проблемы - это снижение ставки ФРС. Пока рынок недвижимости грустит и ждёт своего часа :) (Данные до 29 февраля 2024 г.)

#ФРС #недвижимость @AVCAdvisory

За прошедшие почти четверть века S&P 500 удалось быть в числе лидеров среди активов по результатам календарной доходности с 2013 по 2015 включительно. После лидерства в 2023 году за счет роста нескольких акций крупных компаний S&P 500 снова вырвался в победители. В 2024 эта тенденция пока продолжается. Однако инфляция ещё не побеждена. И мы видим, что на пятки индексу S&P 500 наступают товарные активы. Вопрос неоднозначный: кто будет победителем этого "забега" в доходности в этом году - товарный рынок или акции?

#SPX @AVCAdvisory

Помните слова из известной песни: "А нам всё равно... Не боимся мы волка и сову...". Инвесторы на рынке готовы принять довольно высокие риски, если анализировать их текущие опросы по различным индикаторам настроения.

#рыночныенастроения @AVCAdvisory

Что является причиной роста инфляции в США и Японии сегодня?
Инфляцию в Японии можно охарактеризовать как продовольственную, тогда как инфляция в США в большей степени связана с рынком недвижимости и её арендой. Арендная плата вносит наиболее существенный вклад в инфляцию в США, и она не является предметом торговли. Здесь легко определить, что причина инфляции находится внутри экономики США, и именно здесь наблюдается её основная роль в её росте. Продовольственная инфляция в Японии имеет причины роста вне страны, обусловленные зависимостью от внешних факторов, связанных с ростом цен на продовольственные поставки. Монетарные власти Японии настроены на повышение ставок, но это также отразится на рынке недвижимости, а именно ударит по карману заемщиков, поскольку в Японии кредитование предлагается населению с плавающей ставкой.

#инфляция @AVCAdvisory

Рынки ждали, когда Федеральная резервная система начнет снижать ставки, уже больше года. На какие данные следует обратить внимание инвесторам, чтобы понять, когда начнется долгожданный цикл снижения ставок? Во-первых, отслеживать первоначальные заявки на пособие по безработице. Когда их число достигает 300 000 в неделю, это является предупреждающим знаком. И во-вторых, следить за оценочной инфляцией председателя Пауэлла, где он смотрит на темпы повышения заработной платы.

#ФРС #США @AVCAdvisory

Индекс S&P 500 уже достиг целевого уровня 5200, установленного Goldman Sachs на конец 2024 года, что вызвало дискуссии о возможных коррекциях рынка и устойчивости этой восходящей траектории. #SPX @AVCAdvisory

Распределение финансовых активов домохозяйств США.
В настоящее время американские домохозяйства вкладывают 48% своих общих финансовых активов в акции. Такое распределение отражает высокий уровень подверженности риску, поскольку акции известны своей волатильностью и риском потери капитала.

#акции @AVCAdvisory

Технологии по сравнению с индексом S&P 500.
Сохранится ли превосходство технологических компаний над S&P 500 в будущем? Риск концентрации очевиден не только на графиках. Здравоохранение, промышленность, розничная торговля, транспорт отодвинуты на задний план. Как долго это продлится?
#SPX @AVCAdvisory

Сырая нефть сезонно сильна вплоть до июля. На графике показаны средние результаты фьючерсов на сырую нефть в зависимости от времени года. По горизонтальной оси показано время года, по вертикальной – средний тренд за последние 25 лет в процентах. Сезонная тенденцию для сырой нефти здесь очевидна. Энергетический сектор S&P 500 Energy по уровню доходности находится в 2024 году на третьем месте после телекоммуникаций и технологий. Рост стоимости нефти за последние 25 лет длится с 11 февраля по 1 июля с продолжительностью 140 календарных дней. А это значит, что инфляционный драйвер, связанный с ростом цен на нефть, возможно, сезонно остановится летом. Тем более, что летом ФРС скорее всего снизит ставку, чего так долго ждут рынки.

#SPX #нефть @AVCAdvisory

За 121 год с 1900 по 2020 год индекс Доу-Джонса вырос в среднем на 5,89%, если это был год президентских выборов. Обратите внимание на левую четверть графика. Это показывает типичную динамику индекса Доу-Джонса в годы выборов.Как показано красной стрелкой, они обычно несли убытки в первой половине года. После этого дела обстоят намного лучше, как показано зеленой стрелкой.2024 год стал годом выборов. Избирательный цикл предполагал слабую первую половину года и хорошую вторую половину. Однако, на этот раз Доу смог взять новую вершину и с начала года немного повысить свой рейтинг по пришлым неудачам в президентский год выборов прибавив около 5% с начала года. Пока явно прослеживается процесс торможения .Объем заказов на товары длительного пользования в США в феврале снизился на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем, сообщило министерство торговли.Восстановление экономики более медленное, чем ожидалось.

🤷‍♂️В настоящее время экономический спад наблюдается в 22 штатах США. Несмотря на это, фондовый рынок достиг новых рекордных максимумов, игнорируя типичную взаимосвязь между экономическим спадом и рыночными показателями.

❓Считать ли текущую ситуацию тревожным звоночком или все не так уж и плохо? Пробуем разобрать ситуацию в материале нашего блога.