Сезонность может дать информацию об исторических тенденциях рынка. Исторически март был положительным месяцем для индекса S&P 500 в четвертый год президентского цикла США. Посмотрим, повторится ли эта история в марте 2024 года.

#SPX #сезонность @AVCAdvisory

Исторически для индекса S&P 500 сложилось так, что фактическая доходность дней високосных лет была высокой. Судя по всему, инвесторы не возражали против перспективы дополнительного рабочего дня (29 февраля) - 67% торговых дней високосного года с 1940 года были положительными. Кроме того, средняя динамика дня была положительной: рынок обычно прибавлял примерно 0,32%. За последние 15 лет (только когда 29 февраля был рабочим днем) 12 компаний показали положительную динамику $SPX до конца года. Заметное отклонение произошло в 2008 году, вероятно, это было в большей степени связано с финансовым кризисом, чем с фактом високосного года. Однако, тем не менее, 80% положительных результатов представляют интерес с точки зрения доходности индекса S&P 500 за 2024 год. Из этих 12 положительных случаев средняя доходность составляет почти 10,5%, что неплохо для оставшихся 10 месяцев в 2024 году.

#SPX #сезонность @AVCAdvisory

🔀 В феврале акции и облигации вновь разошлось. Февраль был довольно хорошим месяцем для рынков акций, тогда как рынки облигаций в целом снизились - индекс Bloomberg Global Aggregate потерял 1,3% в течение февраля.

📉Сырьевые товары потеряли позиции: общий товарный индекс Bloomberg упал в феврале на 1,5%.

🌍 Традиционный обзор глобальных рынков читайте в нашем блоге.

Текущие оценки американского рынка акций высоки и вернулись на уровень 2022 года (синий график с учетом баланса #ФРС), это НЕ означает, что рынки рухнут завтра, в следующем квартале или даже в следующем году. Индикатор Баффета подтверждает точку зрения: «Цена — это то, что вы платите. Ценность — это то, что вы получаете».

#акции @AVCAdvisory

Цена S&P 500 за 20 недель
С 1930-х годов было 10 случаев, когда акции США выросли более чем на 25% всего за пять месяцев, что продемонстрировало потенциал рынка для быстрого и значительного роста за относительно короткий промежуток времени.

#SPX #США @AVCAdvisory

Рабочие места в сфере временной занятости по сравнению с реальным ВВП и рецессией в США
В феврале количество рабочих мест в сфере временной занятости составило -7,01% в годовом сопоставлении. Сокращение количества рабочих мест в сфере временной занятости часто считается главным индикатором потенциальной рецессии (красная линия на уровне -3,5%), но не всегда ее гарантирует. Однако, когда количество рабочих мест в сфере временной занятости было ниже -3,5% в годовом исчислении в 2001, 2007 и 2020 годах, в США на горизонте наблюдалась рецессия.

#США #рецессия @AVCAdvisory

Крупный отток капитала ( 4,4 триллиона дол.сша ) из технологических фондов за последние 9 недель
Крупнейший за всю историю отток средств из технологических фондов отражает заметный сдвиг в настроениях инвесторов и динамике рынка, что имеет последствия для более широкого рынка и технологического сектора в частности. @AVCAdvisory

Акции технологических компаний (#Nasdaq100) и баланс центрального банка G3.
Сохранится ли расхождение между ликвидностью центральных банков и доходностью акций технологических компаний в течение 2024 года?

#Nasdaq100 @AVCAdvisory

Огромная сумма 6 трлн долларов, хранящаяся в фондах денежного рынка, вызывает вопросы о ее потенциальном влиянии на рынок акций. В истории есть прецеденты, когда размещение денежных средств приводило к значительному росту фондового рынка, как это было в 2002 и 2009 годах. Если часть этого солидного денежного резерва попадет на рынок акций, у него есть потенциал для поднятия S&P 500 на новые высоты. Однако крайне важно понимать разницу между текущими условиями и условиями 2002 и 2009 годов. В те периоды доходность денежных средств была исключительно низкой (1,5% и 0% соответственно), что не давало инвесторам стимула хранить наличные. И, наоборот, сегодняшняя более высокая доходность наличных денег делает их привлекательным вариантом для инвесторов, не склонных к риску. В результате динамика, которая исторически приводила к использованию денежных средств, не обязательно реализуема в нынешней ситуации.

#SPX #деньги @AVCAdvisory

Повышенное количество инсайдерских транзакций вызывает обеспокоенность
Коэффициенты инсайдерских транзакций служат ценным рыночным индикатором, проливающим свет на настроения корпоративных инсайдеров. Когда этот показатель превышает 20, это считается медвежьим, что указывает на усиление инсайдерских продаж. И наоборот, коэффициент ниже 12 считается бычьим, что предполагает увеличение инсайдерских покупок. В настоящее время коэффициент инсайдерских транзакций составляет тревожную цифру 150, что сигнализирует о значительном увеличении инсайдерских продаж, подобных которым не наблюдалось с 2023 года. Такие действия корпоративных инсайдеров часто рассматриваются как важный предупреждающий знак для более широкого рынка.

#инсайдертранзакции @AVCAdvisory

Анализ исторических показателей инсайдерских транзакций выявляет интригующие закономерности. В апреле и июне 2023 года корпоративные инсайдеры активно продавали свои акции, а в марте, мае, августе, октябре и ноябре 2023 года — покупали. Оглядываясь назад, можно сказать, что январь, апрель и июнь оказались подходящим временем для продажи акций, а март, май, август, октябрь и ноябрь предоставили благоприятные возможности для покупки. Эти исторические показатели позволяют предположить, что действия инсайдеров могут иметь прогнозирующую ценность для будущих движений рынка. С октября 2023 года рынок пережил значительный рост, прирост превысил 20%. Этот всплеск был в первую очередь вызван намерениями ФРС снизить процентные ставки в 2024 году. Учитывая масштабы этого ралли, для корпоративных инсайдеров логично воспользоваться возможностью продать и получить прибыль.

#инсайдертранзакции @AVCAdvisory

👆Исторически индекс S&P 500 прибавлял в среднем 10,03% в год президентских выборов. И в целом процент побед в годы выборов очень высок — 76,6%.

⬇️ Однако в сентябре и октябре велика вероятность коррекции.

🆕 О сезонных рыночных особенностях и новостях стратегий AVC читайте в материале нашего блога.

Оценка: индекс S&P 500, скользящий P/E за 4 квартал
Бычьи инвесторы остаются в длинной позиции до тех пор, пока коэффициент P/E S&P 500 не превысит 25x, сигнализируя о потенциальной переоценке и более высоком риске, что будет побуждать к переоценке и изменению защитной стратегии.
#SPX @AVCAdvisory

Инвертированная кривая доходности возникает, когда долгосрочные процентные ставки падают ниже краткосрочных ставок. Инверсия кривой доходности долгое время рассматривалась как потенциальный индикатор надвигающейся рецессии. Наиболее похожими сценариями инверсии кривой доходности в 2023 году являются сценарии 1929 и 2006 годов, учитывая динамику цен на акции, устойчивость рынка труда и степень инверсии кривой доходности. В 2006 году акции росли в течение примерно 1,5 лет после инверсии, а экономика оставалась сильной с низким уровнем безработицы, что соответствует сегодняшним условиям. Однако за этим ралли последовал значительный спад на рынке, когда разразился финансовый кризис.

#инверсиякривойдоходности #рецессия @AVCAdvisory

За последние 30 лет резко изменилась структура торговли #США между ее партнерами. Китай стал крупнейшим американским импортером в 2009 году и сохранял эту роль до 2018 года. Это был золотой век оффшоринга (размещение бизнес-процессов вне США). Мексика обогнала Китай и стала вторым по величине поставщиком импортных товаров в США. Сочетание новых тарифов на импортные товары и сбоев в цепочках поставок сократило приток товаров из Китая. В то же время Мексика и Канада нарастили свою промышленность.

#США @AVCAdvisory

Отношение фактического объема производства США к его мощностям позволяет оценить имеющийся потенциал.IPI отличается от валового внутреннего продукта (ВВП): ВВП измеряет цену, уплаченную конечным потребителем, поэтому он включает добавленную стоимость в розничном секторе, которую IPI игнорирует. Индекс промышленного производства (IP) с 2008 года находится в боковике. А это значит, что динамика фактического объема производства США к мощностям не растёт с декабря 2007 по настоящее время. #США @AVCAdvisory