📈 Фьючерсы на индексы Wall Street открыли неделю жестким снижением в продолжении тенденций прошлой недели. Японский Nikkei закрылся на 12,4% ниже, что стало рекордом дневного падения с 1987 года. Йена продолжила укрепление к доллару и за последние четыре недели вернула все утраченные в этом году позиции. Корейский регулятор на время приостанавливал торговлю сегодня для охлаждения рынка. Индексы материкового Китая и Гонконга снижаются умеренно в пределах 2%. Глобальные товарные рынки также находятся под серьезным давлением, нефть не удержала поддержку на уровне 76,75$/bbl и с утра снизилась на 1,8%. Глобальные инвесторы впечатлены резким охлаждением рынка труда США, однако разве не это было одно из главных целей удержания ставок ФРС на высоком уровне продолжительное время? Российский рынок не остался в стороне, открыв день примерно на 1,5% ниже, а акции компаний с повышенной долговой нагрузкой продолжают лидировать в падении.
📊 Деловая активность в сфере услуг в Японии по итогам июля продемонстрировала восстановление благодаря устойчивому внутреннему спросу. Индекс PMIвырос до 53,7 п. по сравнению с 49,4 п. в июне. S&P Globalотмечает, что перспективы сферы услуг выглядят оптимистично. Тем не менее, давление на индекс оказывают снижение объемов зарубежных заказов, а также растущее ценовое давление. Более заметное влияние снижение зарубежного спроса оказывает на производственную активность.
📈Годовой уровень инфляции в Турции резко замедлился в июле до 61,78% г/г. Это второе подряд замедление годовой инфляции (в июне 71,6%). Тем не менее, данные за месяц указывают на рост цен на 3,23% по сравнению с 1,64% в июне, но все же ниже прогнозов (3,45%). Среднемесячный уровень инфляции за период с 2003 по 2024 год составляет 1,27% в месяц. Полагаем, центральный банк Турции проигнорирует замедление годового уровня инфляции и сохранит ставку на уровне 50% на следующем заседании 20 августа.
#daily #interfax
📊 Деловая активность в сфере услуг в Японии по итогам июля продемонстрировала восстановление благодаря устойчивому внутреннему спросу. Индекс PMIвырос до 53,7 п. по сравнению с 49,4 п. в июне. S&P Globalотмечает, что перспективы сферы услуг выглядят оптимистично. Тем не менее, давление на индекс оказывают снижение объемов зарубежных заказов, а также растущее ценовое давление. Более заметное влияние снижение зарубежного спроса оказывает на производственную активность.
📈Годовой уровень инфляции в Турции резко замедлился в июле до 61,78% г/г. Это второе подряд замедление годовой инфляции (в июне 71,6%). Тем не менее, данные за месяц указывают на рост цен на 3,23% по сравнению с 1,64% в июне, но все же ниже прогнозов (3,45%). Среднемесячный уровень инфляции за период с 2003 по 2024 год составляет 1,27% в месяц. Полагаем, центральный банк Турции проигнорирует замедление годового уровня инфляции и сохранит ставку на уровне 50% на следующем заседании 20 августа.
#daily #interfax
📊 Индекс PMI в сфере услуг по итогам июля составил 51,1 п., что говорит о возобновлении роста деловой активности. В июне значение PMI было на уровне 47,6 п.Согласно пресс-релизу S&P Global, деловая активность в июле восстанавливалась самыми быстрыми темпами с марта на фоне улучшений условий спроса и увеличившимися объемами новых заказов.
📈 Мосбиржа приостановила публикацию данных об объеме торгов золотом со 2 августа 2024 г. Ранее, 15 июля, также была приостановлена публикация статистики по внебиржевому валютному рынку. 12 июня против Мосбиржи, Национального расчетного депозитария и Национального клирингового центра были введены санкции США.
📈 Промомед докапитализирует на 1,1 млрд рублей R&D центр группы. Как сообщается в пресс-релизе Промомеда, упомянутая сумма представляет собой часть средств, привлеченных в рамках первичного публичного предложения акций (IPO), завершившегося в июле 2024 года.
#daily #interfax
📈 Мосбиржа приостановила публикацию данных об объеме торгов золотом со 2 августа 2024 г. Ранее, 15 июля, также была приостановлена публикация статистики по внебиржевому валютному рынку. 12 июня против Мосбиржи, Национального расчетного депозитария и Национального клирингового центра были введены санкции США.
📈 Промомед докапитализирует на 1,1 млрд рублей R&D центр группы. Как сообщается в пресс-релизе Промомеда, упомянутая сумма представляет собой часть средств, привлеченных в рамках первичного публичного предложения акций (IPO), завершившегося в июле 2024 года.
#daily #interfax
📌Российский рынок ОФЗ с фиксированным купоном откатывается назад, не закрепив успех прошлой недели – по состоянию на 17:00 ценовой индекс RGBI теряет 0,3%.
📈Доходности кривой ОФЗ растут в части до 1 года и от 10 лет на 9-30 б.п. (до 16,35-17,19% и 15,54-15,16% годовых соответственно), тогда как в части 2-5 лет – снижение на 5-22 б.п. (до 17,01-15,74% годовых).
📎В корпоративных бумагах с фиксированным купоном и объемом торгов от 5 млрд руб. преобладают продажи на фоне сложившейся конъюнктуры в ОФЗ-ПД.
🔑Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds по итогам прошлой недели закрылась на уровне 9,45% годовых, незначительно снизившись по сравнению с четвергом (-4 б.п.). В понедельник на рынке замещающих облигаций и квазивалютных выпусков динамика разнонаправленная с преобладанием продаж в более длинных выпусках.
☑️Азбука Вкуса определилась с датой сбора заявок на новый выпуск облигаций с плавающим купоном – сбор заявок пройдет 8 августа. Ориентир по ставке купона установлен на уровне «ключ. ставка + не выше 200 б.п.».
☑️13 августа Джи-Групп проведет сбор заявок на выпуск облигаций с плавающим купоном серии 002Р-05. Ориентир по ставке купона установлен на уровне ключ. ставка + не более 325 б.п.
🌍Глобальные рынки облигаций. Доходности UST снижаются на фоне глобального risk-off, а также в ожидании снижения ставки в сентябре после заявлений Дж. Пауэлла и данных, которые сигнализируют об охлаждении рынка труда. Трейдеры начали закладывать снижение ставки сразу на 50 б.п. в сентябре.
#fixedincome
📈Доходности кривой ОФЗ растут в части до 1 года и от 10 лет на 9-30 б.п. (до 16,35-17,19% и 15,54-15,16% годовых соответственно), тогда как в части 2-5 лет – снижение на 5-22 б.п. (до 17,01-15,74% годовых).
📎В корпоративных бумагах с фиксированным купоном и объемом торгов от 5 млрд руб. преобладают продажи на фоне сложившейся конъюнктуры в ОФЗ-ПД.
🔑Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds по итогам прошлой недели закрылась на уровне 9,45% годовых, незначительно снизившись по сравнению с четвергом (-4 б.п.). В понедельник на рынке замещающих облигаций и квазивалютных выпусков динамика разнонаправленная с преобладанием продаж в более длинных выпусках.
☑️Азбука Вкуса определилась с датой сбора заявок на новый выпуск облигаций с плавающим купоном – сбор заявок пройдет 8 августа. Ориентир по ставке купона установлен на уровне «ключ. ставка + не выше 200 б.п.».
☑️13 августа Джи-Групп проведет сбор заявок на выпуск облигаций с плавающим купоном серии 002Р-05. Ориентир по ставке купона установлен на уровне ключ. ставка + не более 325 б.п.
🌍Глобальные рынки облигаций. Доходности UST снижаются на фоне глобального risk-off, а также в ожидании снижения ставки в сентябре после заявлений Дж. Пауэлла и данных, которые сигнализируют об охлаждении рынка труда. Трейдеры начали закладывать снижение ставки сразу на 50 б.п. в сентябре.
#fixedincome
Как прошел день
🇷🇺 Сегодняшний обвал глобальных рынков, который претендует занять место в истории, задел и российский рынок. По итогам дня индекс Мосбиржи свалился на 2,42%, показав на минимуме 2807 пунктов. Относительно лучше рынка держались бумаги ТКС Холдинг, протестировавшие уровни апреля прошлого года ( 2500 – сильная поддержка), Сургутнефтегаз пр, , которым все таки не удалось обновить минимум июля, и Новатэк, которого инвесторы не пустили ниже 1000 руб. Существенно хуже рынка закрыли день Мечел и Система, а также Русагро после публикации отчета за 1 полугодие и планов по редомициляции.
Русагро Рост выручки на 30,5% в 1 пол. ‘24 всецело обеспечен приростом в масложировом сегменте (доля в выручке 65%) за счет интеграции НМЖК, за 2 квартал рост выручки (+3,55%) обеспечен ростом в мясном сегменте (+13,22%) и масложировом сегменте (+5,99%), которые компенсировали сезонное снижение в сахарном сегменте (-28%). EBITDA компании за 1 пол. снизилась на 11,56% за счет снижения EBITDA в сахарном сегменте и сельcкохозяйственном сегменте. Рентабельность EBITDA за 1 пол снизилась до 9,9% с 14,6% годом ранее, рост рентабельности в мясном и масложировом сегменте не смог компенсировать снижение рентабельности в сахарном и сельскохозяйственном сегменте. Чистая прибыль компании по итогам 1 пол составила 3,5 млрд руб, по сравнению с 13,2 млрд годом ранее. Снижение чистой прибыли обусловлено снижением операционной прибыли за счет роста коммерческих и прочих операционных расходов, а также за счет прочих финансовых расходов. Долговые метрики немного улучшились до x1,13 годом по ЧД/EBITDA. Компания также объявила о созыве 30 августа ВОСА по вопросу редомициляции с Кипра в Россию. Сегодня расписки компании протестировали сильную поддержку на уровне 1200 руб. По нашим оценкам, бумаги компании торгуются по мультипликаторам EV/EBITDA ~x3,6, P/E~x3,5. Целевая цена на 12 мес. - 1500 руб.
Ozon во 2 кв. увеличил стоимость оборота товаров на 70% г/г до 633,2 млрд руб., а выручку на 30% до 122,5 млрд руб. EBITDA группы ушла в отрицательную зону (-0,7 млрд руб.), а чисты убыток достиг 27,9 млрд руб. Давление на EBITDA оказали рост инвестиций и рост расходов на персонал. Подавляющая часть роста выручки обеспечена ростом выручки от услуг, в том числе рекламных (+86%), тогда как выручка от продаж собственных товаров дала 12% прироста. Компания сохраняет фокус на рыночную экспансию и ожидает рост стоимости оборота товаров на 70% и положительного значения EBITDA в 2024 году. Полагаем, что в 2024 году оборот GMV может приблизиться к 3 трлн руб. и сейчас торгуется по EV/GMV ’24 x0,23 при среднем значении мультипликатора с 2021 года на уровне x0,5
🇺🇸 Американские площадки открыли неделю существенным снижением: S&P -2,45%, Nasdaq -2,97%. Снижение американских рынков последовало за «разгромом» на японском рынке, который по индексу Nilkkei потерял 13% по итогам дня. Вероятно, главная причина обвала японского рынка - быстрое укрепление йены. Волатильность пары USDJPY резко повысилась, что заставило глобальные фонды начать сокращать операции carry trade с уходом в «безрисковые» активы. Сокращение операций carry trade совпало с высокой долей маржинальных позиций как на американском рынке, так и на японском рынке. Выход данных по рынку труда США в пятницу, показавших резкое охлаждение рынка в июле, допущения по поводу дальнейшего замедления экономики США усугубили ситуацию. Инвесторы в ожидании снижения ставки, возможно даже сразу на 50 б.п., стали перекладываться из акций в UST.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Сегодняшний обвал глобальных рынков, который претендует занять место в истории, задел и российский рынок. По итогам дня индекс Мосбиржи свалился на 2,42%, показав на минимуме 2807 пунктов. Относительно лучше рынка держались бумаги ТКС Холдинг, протестировавшие уровни апреля прошлого года ( 2500 – сильная поддержка), Сургутнефтегаз пр, , которым все таки не удалось обновить минимум июля, и Новатэк, которого инвесторы не пустили ниже 1000 руб. Существенно хуже рынка закрыли день Мечел и Система, а также Русагро после публикации отчета за 1 полугодие и планов по редомициляции.
Русагро Рост выручки на 30,5% в 1 пол. ‘24 всецело обеспечен приростом в масложировом сегменте (доля в выручке 65%) за счет интеграции НМЖК, за 2 квартал рост выручки (+3,55%) обеспечен ростом в мясном сегменте (+13,22%) и масложировом сегменте (+5,99%), которые компенсировали сезонное снижение в сахарном сегменте (-28%). EBITDA компании за 1 пол. снизилась на 11,56% за счет снижения EBITDA в сахарном сегменте и сельcкохозяйственном сегменте. Рентабельность EBITDA за 1 пол снизилась до 9,9% с 14,6% годом ранее, рост рентабельности в мясном и масложировом сегменте не смог компенсировать снижение рентабельности в сахарном и сельскохозяйственном сегменте. Чистая прибыль компании по итогам 1 пол составила 3,5 млрд руб, по сравнению с 13,2 млрд годом ранее. Снижение чистой прибыли обусловлено снижением операционной прибыли за счет роста коммерческих и прочих операционных расходов, а также за счет прочих финансовых расходов. Долговые метрики немного улучшились до x1,13 годом по ЧД/EBITDA. Компания также объявила о созыве 30 августа ВОСА по вопросу редомициляции с Кипра в Россию. Сегодня расписки компании протестировали сильную поддержку на уровне 1200 руб. По нашим оценкам, бумаги компании торгуются по мультипликаторам EV/EBITDA ~x3,6, P/E~x3,5. Целевая цена на 12 мес. - 1500 руб.
Ozon во 2 кв. увеличил стоимость оборота товаров на 70% г/г до 633,2 млрд руб., а выручку на 30% до 122,5 млрд руб. EBITDA группы ушла в отрицательную зону (-0,7 млрд руб.), а чисты убыток достиг 27,9 млрд руб. Давление на EBITDA оказали рост инвестиций и рост расходов на персонал. Подавляющая часть роста выручки обеспечена ростом выручки от услуг, в том числе рекламных (+86%), тогда как выручка от продаж собственных товаров дала 12% прироста. Компания сохраняет фокус на рыночную экспансию и ожидает рост стоимости оборота товаров на 70% и положительного значения EBITDA в 2024 году. Полагаем, что в 2024 году оборот GMV может приблизиться к 3 трлн руб. и сейчас торгуется по EV/GMV ’24 x0,23 при среднем значении мультипликатора с 2021 года на уровне x0,5
🇺🇸 Американские площадки открыли неделю существенным снижением: S&P -2,45%, Nasdaq -2,97%. Снижение американских рынков последовало за «разгромом» на японском рынке, который по индексу Nilkkei потерял 13% по итогам дня. Вероятно, главная причина обвала японского рынка - быстрое укрепление йены. Волатильность пары USDJPY резко повысилась, что заставило глобальные фонды начать сокращать операции carry trade с уходом в «безрисковые» активы. Сокращение операций carry trade совпало с высокой долей маржинальных позиций как на американском рынке, так и на японском рынке. Выход данных по рынку труда США в пятницу, показавших резкое охлаждение рынка в июле, допущения по поводу дальнейшего замедления экономики США усугубили ситуацию. Инвесторы в ожидании снижения ставки, возможно даже сразу на 50 б.п., стали перекладываться из акций в UST.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
📈 День на Wall Street вчера закончился на 3% ниже, S&P отработал поддержку на уровне 5120 п, показав рекордное дневное снижение с 2022 года. Закрытие маржинальных позиций, в основе которых лежал кэрри трейд против йены спровоцировало волну продаж по всему миру. «Черный» понедельник в Японии сменился «светлым» вторником, йена приостановила укрепление на уровне 142-144, а Nikkei показывает рост более 10%. Тем не менее, потенциал дальнейшего снижения йены представляется ограниченным, рынок допускает дальнейшее ужесточение ДКП Банка Японии. Индексы материкового Китая и Гонконга практически не были затронуты «скачками» волатильности, но юань довольно сильно укрепился против доллара, возвратившись на уровни начала 2024 года, что может стать фактором замедления экономики Китая. Hang Seng сегодня показывает околонулевую динамику, «обживая» область поддержки 16140-17150. Несмотря на то, что глобальные фондовые площадки пытаются восстановиться после «вчерашнего», нефтяные котировки находятся под давлением – риски резкого торможения глобальной экономики не исчезли, а геополитические риски на Ближнем Востоке пока остаются потенциальными. Российский рынок на открытии «вытягивают» SBER +1,6% и Газпром +1,5%, повышенная активность покупателей также в НЛМК, Озоне, Транснефти.
📈Китайские компании, в том числе Huawei и Baidu, увеличивают запасы чипов от Samsung Electronics в ожидании новых санкций от США, - Reuters со ссылкой на источники. С начала года китайские компании нарастили закупки чипов с поддержкой ИИ, что позволило нарастить долю продаж Samsung в Китай до 30%. В течение текущего месяца власти США планируют представить новые экспортные ограничения, которые коснутся китайской полупроводниковой промышленности.
☑️Оптимистичные ожидания по внешнеторговым данным Китая.
Ожидается, что данные по обороту внешней торговли за июль в среду покажут, что экспорт вырос на 9,7% г/г в стоимостном выражении (Согласно среднему прогнозу 30 экономистов, участвовавших в опросе Reuters), по сравнению с увеличением на 8,6% в июне, и это будет самый сильный рост с 14,8% прироста в марте прошлого года. Четвертый месяц подряд роста экспорта станет позитивным фактором на фоне очередной волны пессимизма в отношении китайской экономики. Ожидается, что импорт вырос на 3,5% в прошлом месяце, по сравнению с неожиданным снижением на 2,3% в июне. Косвенно о росте импорта говорят южнокорейские данные. В Южной Корее, главном индикаторе китайского импорта технологий, в прошлом месяце экспорт в Китай подскочил на 14,9% до 21-месячного максимума в $11,4 млрд.
#interfax #daily
📈Китайские компании, в том числе Huawei и Baidu, увеличивают запасы чипов от Samsung Electronics в ожидании новых санкций от США, - Reuters со ссылкой на источники. С начала года китайские компании нарастили закупки чипов с поддержкой ИИ, что позволило нарастить долю продаж Samsung в Китай до 30%. В течение текущего месяца власти США планируют представить новые экспортные ограничения, которые коснутся китайской полупроводниковой промышленности.
☑️Оптимистичные ожидания по внешнеторговым данным Китая.
Ожидается, что данные по обороту внешней торговли за июль в среду покажут, что экспорт вырос на 9,7% г/г в стоимостном выражении (Согласно среднему прогнозу 30 экономистов, участвовавших в опросе Reuters), по сравнению с увеличением на 8,6% в июне, и это будет самый сильный рост с 14,8% прироста в марте прошлого года. Четвертый месяц подряд роста экспорта станет позитивным фактором на фоне очередной волны пессимизма в отношении китайской экономики. Ожидается, что импорт вырос на 3,5% в прошлом месяце, по сравнению с неожиданным снижением на 2,3% в июне. Косвенно о росте импорта говорят южнокорейские данные. В Южной Корее, главном индикаторе китайского импорта технологий, в прошлом месяце экспорт в Китай подскочил на 14,9% до 21-месячного максимума в $11,4 млрд.
#interfax #daily
📊 Минфин РФ сократит покупки валюты и золота в августе почти в пять раз. Ежедневный объем покупки иностранной валюты и золота составит 1,12 млрд руб., тогда как в июле Министерство тратило на эти цели более 5 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 7 августа по 5 сентября.
📈 Число физических лиц с брокерскими счетами на Мосбирже выросло по итогам июля до 32,8 млн (+396 тыс.). Доля физлиц в объеме торгов акциями составила 67%, в объеме торгов облигациями - 34%, на спот-рынке валюты - 9%, на срочном рынке - 67%. Самые популярные бумаги в портфелях частных инвесторов - акции Сбербанка (ао 34% и ап 8% соответственно), ЛУКОЙЛа (15%), "Газпрома" (13%), Роснефти (6%), Яндекса (6%), Сургутнефтегаза - ап (5%), Норникеля (5%), Ozon (4%) и ТКС Холдинга (4%).
📈 Темпы роста потребительской активности замедлились во 2 кв. 2024 г., - РБК со ссылкой на данные Минэкономразвития и ЦМАКП. Согласно показателю, рассчитываемым Минэкономразвитием, рост суммарного оборота (объемы розничной торговли, платных услуг населению и оборота общественного питания) замедлился до +5,6% в июне по сравнению с +6,6% в мае, тогда как в феврале он вырос на 9,8%. ЦМАКП рассчитывает показатель потребительских расходов, рост которых во 2 кв. 2024 г. замедлился до 6,6% (ранее 12,5%).
#daily #interfax
📈 Число физических лиц с брокерскими счетами на Мосбирже выросло по итогам июля до 32,8 млн (+396 тыс.). Доля физлиц в объеме торгов акциями составила 67%, в объеме торгов облигациями - 34%, на спот-рынке валюты - 9%, на срочном рынке - 67%. Самые популярные бумаги в портфелях частных инвесторов - акции Сбербанка (ао 34% и ап 8% соответственно), ЛУКОЙЛа (15%), "Газпрома" (13%), Роснефти (6%), Яндекса (6%), Сургутнефтегаза - ап (5%), Норникеля (5%), Ozon (4%) и ТКС Холдинга (4%).
📈 Темпы роста потребительской активности замедлились во 2 кв. 2024 г., - РБК со ссылкой на данные Минэкономразвития и ЦМАКП. Согласно показателю, рассчитываемым Минэкономразвитием, рост суммарного оборота (объемы розничной торговли, платных услуг населению и оборота общественного питания) замедлился до +5,6% в июне по сравнению с +6,6% в мае, тогда как в феврале он вырос на 9,8%. ЦМАКП рассчитывает показатель потребительских расходов, рост которых во 2 кв. 2024 г. замедлился до 6,6% (ранее 12,5%).
#daily #interfax