Как прошел день
Российский рынок в последний день недели вновь «постучался» в минимальные уровни июля 2890-2900 пунктов и снижался в «унисон» с глобальными рынками. Тем не менее, во второй половине сессии инвесторы немного выкупили минимумы дня. В нефтегазовом секторе лидирует в снижении Сургутнефтегаз прив. (-3,5%) после публикации данных по РСБУ, в металлургической отрасли только НЛМК удалось удержать позитивную динамику, с 8 июля здесь сохраняется боковая динамика 160x170. В потребсекторе в зеленой зоне остались Новабев и Промомед, хотя объемы оставляют желать лучшего.
SNGS раскрыл чистую прибыль в ОПУ 139, 9 млрд руб. за 1 пол. сравнению с 846,6 млрд руб годом ранее. Убыток во 2-ом квартале составил 129 млрд руб. «Вклад» 1 пол. в дивиденды по привилегированным бумагам составил всего 1,8 руб.
Софтлайн нарастил чистую прибыль по РСБУ в 1 пол. 3,7 раза. Валовая прибыль выросла в 1,4 раза до 4 млрд руб, валовая рентабельность улучшилась до 31,3% с 20% годом ранее., а оперприбыль выросла до 722,8 млн руб с 30,7 млн руб. годом ранее при росте операционной рентабельности до 5,5% с 0,2% годом ранее.
Мосбиржа показала чистую прибыль по РСБУ за 1 пол на уровне 67,7 млрд руб (х2,8 раза по сравнению с 1 пол. 2024 года) при этом за 2 квартал чистая прибыль составила 66,6 млрд руб. по сравнению с 23,2 млрд руб. годом ранее. Расходы на персонал за 1 пол. выросли до 8,6 млрд руб. ( из них 5,02 млрд руб. во 2 ом кв.) по сравнению с 3,3 млрд руб. годом ранее. Наша целевая цена #MOEX составляет 306 руб (+33%).
OFAC продлило лицензию на завершение операций с Мосбиржей, НКЦ и НРД до 12 октября.
Американские индексы продолжают существенное снижение: S&P -2,16%, Nasdaq -2,30%, так как опубликованная статистика по рынку труда усиливает опасения инвесторов, что экономика США существенно замедляется и это окажет давление на прибыли компаний. Уровень безработицы в США достиг максимума с 2021 г., поднявшись до 4,3%, тогда как аналитики ожидали роста до 4,1%. Вместе с тем, изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе по итогам июля составило 114 тыс. (прогноз 176 тыс.) после роста на 179 тыс. месяцем ранее, а рост средней почасовой заработной платы по итогам июля замедлился до 3,6% г/г (прогноз 3,7%, ранее 3,8) или до 0,2% м/м (прогноз 0,3%, пред. 0,3%). ФРС добился охлаждения рынка труда.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Российский рынок в последний день недели вновь «постучался» в минимальные уровни июля 2890-2900 пунктов и снижался в «унисон» с глобальными рынками. Тем не менее, во второй половине сессии инвесторы немного выкупили минимумы дня. В нефтегазовом секторе лидирует в снижении Сургутнефтегаз прив. (-3,5%) после публикации данных по РСБУ, в металлургической отрасли только НЛМК удалось удержать позитивную динамику, с 8 июля здесь сохраняется боковая динамика 160x170. В потребсекторе в зеленой зоне остались Новабев и Промомед, хотя объемы оставляют желать лучшего.
SNGS раскрыл чистую прибыль в ОПУ 139, 9 млрд руб. за 1 пол. сравнению с 846,6 млрд руб годом ранее. Убыток во 2-ом квартале составил 129 млрд руб. «Вклад» 1 пол. в дивиденды по привилегированным бумагам составил всего 1,8 руб.
Софтлайн нарастил чистую прибыль по РСБУ в 1 пол. 3,7 раза. Валовая прибыль выросла в 1,4 раза до 4 млрд руб, валовая рентабельность улучшилась до 31,3% с 20% годом ранее., а оперприбыль выросла до 722,8 млн руб с 30,7 млн руб. годом ранее при росте операционной рентабельности до 5,5% с 0,2% годом ранее.
Мосбиржа показала чистую прибыль по РСБУ за 1 пол на уровне 67,7 млрд руб (х2,8 раза по сравнению с 1 пол. 2024 года) при этом за 2 квартал чистая прибыль составила 66,6 млрд руб. по сравнению с 23,2 млрд руб. годом ранее. Расходы на персонал за 1 пол. выросли до 8,6 млрд руб. ( из них 5,02 млрд руб. во 2 ом кв.) по сравнению с 3,3 млрд руб. годом ранее. Наша целевая цена #MOEX составляет 306 руб (+33%).
OFAC продлило лицензию на завершение операций с Мосбиржей, НКЦ и НРД до 12 октября.
Американские индексы продолжают существенное снижение: S&P -2,16%, Nasdaq -2,30%, так как опубликованная статистика по рынку труда усиливает опасения инвесторов, что экономика США существенно замедляется и это окажет давление на прибыли компаний. Уровень безработицы в США достиг максимума с 2021 г., поднявшись до 4,3%, тогда как аналитики ожидали роста до 4,1%. Вместе с тем, изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе по итогам июля составило 114 тыс. (прогноз 176 тыс.) после роста на 179 тыс. месяцем ранее, а рост средней почасовой заработной платы по итогам июля замедлился до 3,6% г/г (прогноз 3,7%, ранее 3,8) или до 0,2% м/м (прогноз 0,3%, пред. 0,3%). ФРС добился охлаждения рынка труда.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
📈 Фьючерсы на индексы Wall Street открыли неделю жестким снижением в продолжении тенденций прошлой недели. Японский Nikkei закрылся на 12,4% ниже, что стало рекордом дневного падения с 1987 года. Йена продолжила укрепление к доллару и за последние четыре недели вернула все утраченные в этом году позиции. Корейский регулятор на время приостанавливал торговлю сегодня для охлаждения рынка. Индексы материкового Китая и Гонконга снижаются умеренно в пределах 2%. Глобальные товарные рынки также находятся под серьезным давлением, нефть не удержала поддержку на уровне 76,75$/bbl и с утра снизилась на 1,8%. Глобальные инвесторы впечатлены резким охлаждением рынка труда США, однако разве не это было одно из главных целей удержания ставок ФРС на высоком уровне продолжительное время? Российский рынок не остался в стороне, открыв день примерно на 1,5% ниже, а акции компаний с повышенной долговой нагрузкой продолжают лидировать в падении.
📊 Деловая активность в сфере услуг в Японии по итогам июля продемонстрировала восстановление благодаря устойчивому внутреннему спросу. Индекс PMIвырос до 53,7 п. по сравнению с 49,4 п. в июне. S&P Globalотмечает, что перспективы сферы услуг выглядят оптимистично. Тем не менее, давление на индекс оказывают снижение объемов зарубежных заказов, а также растущее ценовое давление. Более заметное влияние снижение зарубежного спроса оказывает на производственную активность.
📈Годовой уровень инфляции в Турции резко замедлился в июле до 61,78% г/г. Это второе подряд замедление годовой инфляции (в июне 71,6%). Тем не менее, данные за месяц указывают на рост цен на 3,23% по сравнению с 1,64% в июне, но все же ниже прогнозов (3,45%). Среднемесячный уровень инфляции за период с 2003 по 2024 год составляет 1,27% в месяц. Полагаем, центральный банк Турции проигнорирует замедление годового уровня инфляции и сохранит ставку на уровне 50% на следующем заседании 20 августа.
#daily #interfax
📊 Деловая активность в сфере услуг в Японии по итогам июля продемонстрировала восстановление благодаря устойчивому внутреннему спросу. Индекс PMIвырос до 53,7 п. по сравнению с 49,4 п. в июне. S&P Globalотмечает, что перспективы сферы услуг выглядят оптимистично. Тем не менее, давление на индекс оказывают снижение объемов зарубежных заказов, а также растущее ценовое давление. Более заметное влияние снижение зарубежного спроса оказывает на производственную активность.
📈Годовой уровень инфляции в Турции резко замедлился в июле до 61,78% г/г. Это второе подряд замедление годовой инфляции (в июне 71,6%). Тем не менее, данные за месяц указывают на рост цен на 3,23% по сравнению с 1,64% в июне, но все же ниже прогнозов (3,45%). Среднемесячный уровень инфляции за период с 2003 по 2024 год составляет 1,27% в месяц. Полагаем, центральный банк Турции проигнорирует замедление годового уровня инфляции и сохранит ставку на уровне 50% на следующем заседании 20 августа.
#daily #interfax
📊 Индекс PMI в сфере услуг по итогам июля составил 51,1 п., что говорит о возобновлении роста деловой активности. В июне значение PMI было на уровне 47,6 п.Согласно пресс-релизу S&P Global, деловая активность в июле восстанавливалась самыми быстрыми темпами с марта на фоне улучшений условий спроса и увеличившимися объемами новых заказов.
📈 Мосбиржа приостановила публикацию данных об объеме торгов золотом со 2 августа 2024 г. Ранее, 15 июля, также была приостановлена публикация статистики по внебиржевому валютному рынку. 12 июня против Мосбиржи, Национального расчетного депозитария и Национального клирингового центра были введены санкции США.
📈 Промомед докапитализирует на 1,1 млрд рублей R&D центр группы. Как сообщается в пресс-релизе Промомеда, упомянутая сумма представляет собой часть средств, привлеченных в рамках первичного публичного предложения акций (IPO), завершившегося в июле 2024 года.
#daily #interfax
📈 Мосбиржа приостановила публикацию данных об объеме торгов золотом со 2 августа 2024 г. Ранее, 15 июля, также была приостановлена публикация статистики по внебиржевому валютному рынку. 12 июня против Мосбиржи, Национального расчетного депозитария и Национального клирингового центра были введены санкции США.
📈 Промомед докапитализирует на 1,1 млрд рублей R&D центр группы. Как сообщается в пресс-релизе Промомеда, упомянутая сумма представляет собой часть средств, привлеченных в рамках первичного публичного предложения акций (IPO), завершившегося в июле 2024 года.
#daily #interfax
📌Российский рынок ОФЗ с фиксированным купоном откатывается назад, не закрепив успех прошлой недели – по состоянию на 17:00 ценовой индекс RGBI теряет 0,3%.
📈Доходности кривой ОФЗ растут в части до 1 года и от 10 лет на 9-30 б.п. (до 16,35-17,19% и 15,54-15,16% годовых соответственно), тогда как в части 2-5 лет – снижение на 5-22 б.п. (до 17,01-15,74% годовых).
📎В корпоративных бумагах с фиксированным купоном и объемом торгов от 5 млрд руб. преобладают продажи на фоне сложившейся конъюнктуры в ОФЗ-ПД.
🔑Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds по итогам прошлой недели закрылась на уровне 9,45% годовых, незначительно снизившись по сравнению с четвергом (-4 б.п.). В понедельник на рынке замещающих облигаций и квазивалютных выпусков динамика разнонаправленная с преобладанием продаж в более длинных выпусках.
☑️Азбука Вкуса определилась с датой сбора заявок на новый выпуск облигаций с плавающим купоном – сбор заявок пройдет 8 августа. Ориентир по ставке купона установлен на уровне «ключ. ставка + не выше 200 б.п.».
☑️13 августа Джи-Групп проведет сбор заявок на выпуск облигаций с плавающим купоном серии 002Р-05. Ориентир по ставке купона установлен на уровне ключ. ставка + не более 325 б.п.
🌍Глобальные рынки облигаций. Доходности UST снижаются на фоне глобального risk-off, а также в ожидании снижения ставки в сентябре после заявлений Дж. Пауэлла и данных, которые сигнализируют об охлаждении рынка труда. Трейдеры начали закладывать снижение ставки сразу на 50 б.п. в сентябре.
#fixedincome
📈Доходности кривой ОФЗ растут в части до 1 года и от 10 лет на 9-30 б.п. (до 16,35-17,19% и 15,54-15,16% годовых соответственно), тогда как в части 2-5 лет – снижение на 5-22 б.п. (до 17,01-15,74% годовых).
📎В корпоративных бумагах с фиксированным купоном и объемом торгов от 5 млрд руб. преобладают продажи на фоне сложившейся конъюнктуры в ОФЗ-ПД.
🔑Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds по итогам прошлой недели закрылась на уровне 9,45% годовых, незначительно снизившись по сравнению с четвергом (-4 б.п.). В понедельник на рынке замещающих облигаций и квазивалютных выпусков динамика разнонаправленная с преобладанием продаж в более длинных выпусках.
☑️Азбука Вкуса определилась с датой сбора заявок на новый выпуск облигаций с плавающим купоном – сбор заявок пройдет 8 августа. Ориентир по ставке купона установлен на уровне «ключ. ставка + не выше 200 б.п.».
☑️13 августа Джи-Групп проведет сбор заявок на выпуск облигаций с плавающим купоном серии 002Р-05. Ориентир по ставке купона установлен на уровне ключ. ставка + не более 325 б.п.
🌍Глобальные рынки облигаций. Доходности UST снижаются на фоне глобального risk-off, а также в ожидании снижения ставки в сентябре после заявлений Дж. Пауэлла и данных, которые сигнализируют об охлаждении рынка труда. Трейдеры начали закладывать снижение ставки сразу на 50 б.п. в сентябре.
#fixedincome
Как прошел день
🇷🇺 Сегодняшний обвал глобальных рынков, который претендует занять место в истории, задел и российский рынок. По итогам дня индекс Мосбиржи свалился на 2,42%, показав на минимуме 2807 пунктов. Относительно лучше рынка держались бумаги ТКС Холдинг, протестировавшие уровни апреля прошлого года ( 2500 – сильная поддержка), Сургутнефтегаз пр, , которым все таки не удалось обновить минимум июля, и Новатэк, которого инвесторы не пустили ниже 1000 руб. Существенно хуже рынка закрыли день Мечел и Система, а также Русагро после публикации отчета за 1 полугодие и планов по редомициляции.
Русагро Рост выручки на 30,5% в 1 пол. ‘24 всецело обеспечен приростом в масложировом сегменте (доля в выручке 65%) за счет интеграции НМЖК, за 2 квартал рост выручки (+3,55%) обеспечен ростом в мясном сегменте (+13,22%) и масложировом сегменте (+5,99%), которые компенсировали сезонное снижение в сахарном сегменте (-28%). EBITDA компании за 1 пол. снизилась на 11,56% за счет снижения EBITDA в сахарном сегменте и сельcкохозяйственном сегменте. Рентабельность EBITDA за 1 пол снизилась до 9,9% с 14,6% годом ранее, рост рентабельности в мясном и масложировом сегменте не смог компенсировать снижение рентабельности в сахарном и сельскохозяйственном сегменте. Чистая прибыль компании по итогам 1 пол составила 3,5 млрд руб, по сравнению с 13,2 млрд годом ранее. Снижение чистой прибыли обусловлено снижением операционной прибыли за счет роста коммерческих и прочих операционных расходов, а также за счет прочих финансовых расходов. Долговые метрики немного улучшились до x1,13 годом по ЧД/EBITDA. Компания также объявила о созыве 30 августа ВОСА по вопросу редомициляции с Кипра в Россию. Сегодня расписки компании протестировали сильную поддержку на уровне 1200 руб. По нашим оценкам, бумаги компании торгуются по мультипликаторам EV/EBITDA ~x3,6, P/E~x3,5. Целевая цена на 12 мес. - 1500 руб.
Ozon во 2 кв. увеличил стоимость оборота товаров на 70% г/г до 633,2 млрд руб., а выручку на 30% до 122,5 млрд руб. EBITDA группы ушла в отрицательную зону (-0,7 млрд руб.), а чисты убыток достиг 27,9 млрд руб. Давление на EBITDA оказали рост инвестиций и рост расходов на персонал. Подавляющая часть роста выручки обеспечена ростом выручки от услуг, в том числе рекламных (+86%), тогда как выручка от продаж собственных товаров дала 12% прироста. Компания сохраняет фокус на рыночную экспансию и ожидает рост стоимости оборота товаров на 70% и положительного значения EBITDA в 2024 году. Полагаем, что в 2024 году оборот GMV может приблизиться к 3 трлн руб. и сейчас торгуется по EV/GMV ’24 x0,23 при среднем значении мультипликатора с 2021 года на уровне x0,5
🇺🇸 Американские площадки открыли неделю существенным снижением: S&P -2,45%, Nasdaq -2,97%. Снижение американских рынков последовало за «разгромом» на японском рынке, который по индексу Nilkkei потерял 13% по итогам дня. Вероятно, главная причина обвала японского рынка - быстрое укрепление йены. Волатильность пары USDJPY резко повысилась, что заставило глобальные фонды начать сокращать операции carry trade с уходом в «безрисковые» активы. Сокращение операций carry trade совпало с высокой долей маржинальных позиций как на американском рынке, так и на японском рынке. Выход данных по рынку труда США в пятницу, показавших резкое охлаждение рынка в июле, допущения по поводу дальнейшего замедления экономики США усугубили ситуацию. Инвесторы в ожидании снижения ставки, возможно даже сразу на 50 б.п., стали перекладываться из акций в UST.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Сегодняшний обвал глобальных рынков, который претендует занять место в истории, задел и российский рынок. По итогам дня индекс Мосбиржи свалился на 2,42%, показав на минимуме 2807 пунктов. Относительно лучше рынка держались бумаги ТКС Холдинг, протестировавшие уровни апреля прошлого года ( 2500 – сильная поддержка), Сургутнефтегаз пр, , которым все таки не удалось обновить минимум июля, и Новатэк, которого инвесторы не пустили ниже 1000 руб. Существенно хуже рынка закрыли день Мечел и Система, а также Русагро после публикации отчета за 1 полугодие и планов по редомициляции.
Русагро Рост выручки на 30,5% в 1 пол. ‘24 всецело обеспечен приростом в масложировом сегменте (доля в выручке 65%) за счет интеграции НМЖК, за 2 квартал рост выручки (+3,55%) обеспечен ростом в мясном сегменте (+13,22%) и масложировом сегменте (+5,99%), которые компенсировали сезонное снижение в сахарном сегменте (-28%). EBITDA компании за 1 пол. снизилась на 11,56% за счет снижения EBITDA в сахарном сегменте и сельcкохозяйственном сегменте. Рентабельность EBITDA за 1 пол снизилась до 9,9% с 14,6% годом ранее, рост рентабельности в мясном и масложировом сегменте не смог компенсировать снижение рентабельности в сахарном и сельскохозяйственном сегменте. Чистая прибыль компании по итогам 1 пол составила 3,5 млрд руб, по сравнению с 13,2 млрд годом ранее. Снижение чистой прибыли обусловлено снижением операционной прибыли за счет роста коммерческих и прочих операционных расходов, а также за счет прочих финансовых расходов. Долговые метрики немного улучшились до x1,13 годом по ЧД/EBITDA. Компания также объявила о созыве 30 августа ВОСА по вопросу редомициляции с Кипра в Россию. Сегодня расписки компании протестировали сильную поддержку на уровне 1200 руб. По нашим оценкам, бумаги компании торгуются по мультипликаторам EV/EBITDA ~x3,6, P/E~x3,5. Целевая цена на 12 мес. - 1500 руб.
Ozon во 2 кв. увеличил стоимость оборота товаров на 70% г/г до 633,2 млрд руб., а выручку на 30% до 122,5 млрд руб. EBITDA группы ушла в отрицательную зону (-0,7 млрд руб.), а чисты убыток достиг 27,9 млрд руб. Давление на EBITDA оказали рост инвестиций и рост расходов на персонал. Подавляющая часть роста выручки обеспечена ростом выручки от услуг, в том числе рекламных (+86%), тогда как выручка от продаж собственных товаров дала 12% прироста. Компания сохраняет фокус на рыночную экспансию и ожидает рост стоимости оборота товаров на 70% и положительного значения EBITDA в 2024 году. Полагаем, что в 2024 году оборот GMV может приблизиться к 3 трлн руб. и сейчас торгуется по EV/GMV ’24 x0,23 при среднем значении мультипликатора с 2021 года на уровне x0,5
🇺🇸 Американские площадки открыли неделю существенным снижением: S&P -2,45%, Nasdaq -2,97%. Снижение американских рынков последовало за «разгромом» на японском рынке, который по индексу Nilkkei потерял 13% по итогам дня. Вероятно, главная причина обвала японского рынка - быстрое укрепление йены. Волатильность пары USDJPY резко повысилась, что заставило глобальные фонды начать сокращать операции carry trade с уходом в «безрисковые» активы. Сокращение операций carry trade совпало с высокой долей маржинальных позиций как на американском рынке, так и на японском рынке. Выход данных по рынку труда США в пятницу, показавших резкое охлаждение рынка в июле, допущения по поводу дальнейшего замедления экономики США усугубили ситуацию. Инвесторы в ожидании снижения ставки, возможно даже сразу на 50 б.п., стали перекладываться из акций в UST.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации