Как прошел день
Российский рынок акций в понедельник смог вернуться на уровень выше 2700п. (+3%) по основному индексу Мосбиржи. Допускаем, что в течение недели рынок сможет консолидироваться в диапазоне 2700-2750 пунктов. Сентимент инвесторов несколько улучшился после статданных по инфляции и волны роста в ОФЗ, но мы полагаем, что для разворота рынка условия пока не «созрели», т.к. ожидать смягчения денежно-кредитной политики и риторики ЦБ РФ на горизонте нескольких месяцев не приходится, а высокие уровни доходностей по облигациям и фондам денежного рынка пока предлагают более привлекательное соотношение риск/доходность, чем акции.
🛢️ В нефтегазовом секторе сегодня выделим Сургутнефтегаз (#SNGSP +3,2%) и Транснефть (#TRNF +4,7%), отыгравшие потери, понесенные на прошедшей неделе. Санкционные ограничения не помешали оттолкнуться от локальных минимумов и бумагам Новатэка (#NVTK +2,8%) – по информации Bloomberg, подсанкционный индийский танкер уже загрузился на «Арктик СПГ 2» и двинулся в сторону Азии по СМП.
📈 В металлах и добычи явные лидеры роста – бумаги ЮГК (#UGLD +6,8%), Северстали (#CHMF +4,1%) и Полюс (#PLZL +3,2%). Акции Северстали сегодня торговались последний день для получения дивидендов за 1 полугодие. Текущая дивдоходность составляет ~2,4%.
📉 Бумаги Русагро (-0,87%) замыкали топ-5 аутсайдеров основного индекса. Акционеры неожиданно для рынка не одобрили «переезд» компании в РФ. Полагаем, что компании предстоит сценарий «принудительной редомициляции». Для инвесторов это будет означать достаточно длительный процесс перерегистрации и обмена расписок в акции с паузой в торгах.
☑️ По сообщениям СМИ ~9,3% Софтлайна (+3,88%) были проданы крупной системообразующей организации российской экономики за 4,5 млрд руб. Средства от продажи пойдут на новые приобретения ИТ-компании.

📊 Пара CNYRUB выросла на 0,19%, до 12,6465 руб. Официальный курс доллара США на 10 сентября был повышен Банком России на 0,13%, до 89,8225 руб.

🌐 Американские рынки предпринимают попытку к росту: S&P +1.08%, Nasdaq +0,94%. В секторальном разрезе в лидерах роста сектор промышленности (+1,7%), финансовый сектор (+1,6%) и потребительский сектор (+1,7%). Инвесторы все еще надеются на мягкую посадку экономики США с учетом вышедших данных на прошлой неделе и в ожидании данных по инфляции за август. Публикация запланирована на среду. Ожидается замедление инфляции в годовом выражении до 2,6% г/г по сравнению с 2,9% ранее, за месяц - 0,2% м/м.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

📈 Wall Street закончил день неплохим отскоком: SP+1,16%, Nasdaq также +1,16%. Акции Oracle подскочили на 9% после публикации финреза, превзошедшего прогнозы. Несмотря на то, что сентябрь является традиционно слабым для акций месяцем, инвесторы все-таки надеются, что тайминг и скорость снижения стоимости заимствования со стороны ФРС сможет смягчить замедление экономики США в среднесрочной перспективе. Данные по внешней торговле Китая показали неоднозначные результаты: профицит внешней торговли расширился в августе до 91 млрд $ по сравнению с 84,7 млрд в июле, экспорт растет быстрее импорта. Акции континентального Китая отреагировали совсем слабым ростом в пределах 0,1-0,3%, но ShanghaiComposite все-таки успел обновить минимум с 6 февраля. Нефть, тем временем, не спешит восстанавливаться (-0,6%), реагируя на данные о снижении импорта нефти со стороны Китая на7% в августе. Российский рынок открылся небольшим ростом по индексу, но инвесторы сегодня склоняются к фиксации, особенно в металлургии и нефтегазовом секторе, а среди отдельных лидеров роста утром - Магнит и ТКС холдинг.
 
📊 Инфляция в Германии замедлилась в августе – ЕЦБ может снизить ставки уже в четверг. Гармонизированный показатель инфляции в Германии упал до самого низкого уровня более чем за 3 года в августе, согласно финальной оценке. Показатель замедлился с 2,6% г/г в июле до 2% г/г в августе, благодаря снижению цен на энергоносители, которые упали на 5,1% г/г. С другой стороны, рост цен на продукты питания показывает ускорение 5-й месяц подряд, до 1,5% г/г в августе. Рост цен на услуги был заметно выше общей инфляции, в августе рост составил 3,9% г/г. ИПЦ Германии также замедлился, с 2,3% г/г до 1,9% г/г в августе. В месячном исчислении индекс потребительских цен снизился на 0,1% м/м после роста на 0,3% в июле. Динамика ценовой статистики крупнейшей экономики Еврозоны облегчает ЕЦБ выбор в пользу снижения процентных ставок на заседании в четверг, 12 сентября
 
📈 Экспорт Китая превысил прогнозы, в то время как импорт вырос всего на 0,5%. В августе экспорт Китая вырос самыми быстрыми темпами почти за 1,5 года, в то время как импорт не оправдал прогнозов из-за слабого внутреннего спроса. Экспорт вырос на 8,7% г/г за прошедший месяц, до $308,65 млрд. Показатель достиг максимума за 23 месяца и превысил консенсус-прогноз роста на 6,5%. Импорт вырос всего на 0,5%, до $217,6 млрд, не оправдав ожиданий увеличения на 2% по сравнению с ростом на 7,2% в июле. Положительное сальдо внешнеторгового баланса КНР в августе увеличилось до $91,02 млрд по сравнению с $67,81 млрд за тот же месяц 2023 года. Положительное сальдо торгового баланса Китая с США выросло с $30,84 млрд в июле до $33,81 млрд в августе. Товарооборот России и Китая за январь-август текущего года увеличился на 1,9% г/г и составил $158,469 млрд. В августе импорт из РФ в Китай вырос на 3,2%, а за 8М24 достиг $86,56 млрд (+3,2% г/г). Высокие показатели экспорта и положительное сальдо торгового баланса будут способствовать экономическому росту в 3К24, но геополитические риски в сочетании с торговыми ограничениями могут ограничить динамику китайского экспорта во втором полугодии
 
#daily #interfax

📊 Сбербанк по РПБУ в августе заработал чистой прибыли на уровне 142,7 млрд руб. (+1,3% г/г) или 1,05 трлн руб. за 8 мес. 2024 г. (+5,4% г/г). Рентабельность капитала составила 23,6%. Розничный кредитный портфель вырос на 1,5% за месяц, до 17,1 трлн руб. Корпоративный кредитный портфель увеличился на 3,9% за месяц, до 25,9 трлн руб. Чистые процентные доходы за 8 мес. выросли на 15,5% г/г, до 1,69 трлн руб. или на 14,1% г/г в августе. Операционные расходы составили 615,9 млрд руб. по итогам 8 мес. 2024 г (+19,8% г/г) или до 80,3 млрд руб. в августе (+14,2% г/г).
 
📈 «Интер РАО» может войти в новый проект по добыче угля и угольной генерации в Узбекистане, - глава Минэнерго РФ Сергей Цивилев. «Мы еще на этапе проработки находимся, но самое главное, что скоро мы готовы подписать меморандум, чтобы это быстро отрабатывать", - отметил Министр.
 
📈 Согласно информации Коммерсант, цена сделки по приобретению Совкомбанком Хоум-банка снова пересмотрена в пользу покупателя. Источники Коммерсанта отмечают, что в результате Хоум-банк обойдется Совкомбанку в 0,4–0,5 капитала по РСБУ, хотя изначально банк оценивался почти вдвое больше — в 0,8 капитала.
 
#daily #interfax

🔑Котировки классических ОФЗ перешли к снижению - котировки ОФЗ с фиксированным купоном снижаются в среднем на 0,2-1,0% с основными объемами торгов в 14-летнем ОФЗ 26243 (дох. 15,79%, дюр. 6,4 года, цена -0,9%) и коротком ОФЗ 26222 (дох. 17,15%, дюр. 0,1 года, цена +0,0%).

☑️Завтра Минфин РФ проведет два аукциона ОФЗ. Инвесторам будет предложен флоатер ОФЗ 29025 с погашением в 2037 г. и классический ОФЗ 26248 с погашением в 2040 г. В моменте выпуски снижаются.

▫️На рынке корпоративных облигаций индексу RUCBTCNS удается второй день подряд удерживаться в плюсе (на 17:00 +0,17%) при невысоких объемах торгов (826 млн руб. по индексу).

⏳В корпоративных флоатерах просматривается разнонаправленная динамика, однако в более ликвидных выпусках все-таки продавцы перевешивают, что может свидетельствовать об «усталости» рынка от такого объема предложения флоатеров.

🔶Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds послевчерашнего позитива снизилась до 11,1% годовых по сравнению с 11,41% в пятницу. Сегодня бивалютные выпуски снова преимущественно снижаются.

☑️У эмитента Росгео отсутствуют денежные средства для погашения облигаций Росгеология01.
☑️Финальный ориентир по купону нового выпуска Ростелекома установлен на уровне «ключ. + 1,2%»
☑️Nordgold в рамках погашения еврооблигаций в октябре готов осуществить выплаты держателям, чьи права учитываются иностранными депозитариями – Rusbonds.

#fixedincome

Как прошел день
🇷🇺 Стремительное возвращение котировок Brent к уровням ноября 2021 года, до уровней $69,1 (-3,9%) охладило сентимент на российском рынке акций. В случае сохранения спекулятивного давления в нефтяных фьючерсах не исключаем, что Brent может откатиться на уровень поддержки в $64-65. Индекс Мосбиржи, протестировав на открытии двухнедельный максимум в 2730п., перешел к снижению и завершил основные торги снижением на уровне 2671п. (-1,18%). Также Московская биржа (#MOEX -2,4%) сообщила о начале расчета с 24 сентября дополнительного индекса Мосбиржи в китайских юанях. Вернулись к пятничным уровням акции крупнейших компаний ТЭКа - Сургутнефтегаза (#SNGSP -3,2%), Транснефть (#TRNF -3,6%) и Роснефти (#ROSN -3,02%).
✅ Сбербанк (#SBER -1,35%) представил результаты за январь-август по РСБУ. По итогам 8М24 г. по РСБУ Чистый процентный доход: 1 694,7 млрд руб. (+15,5% г/г), чистый комиссионный доход увеличился на 8,1% г/г до 485,8 млрд руб. Чистая прибыль достигла 1,052 трлн руб. (+5,4% г/г), при рентабельности капитала в 23,6%. В августе банк заработал 142,7 млрд руб. чистой прибыли (+1,3% г/г), рентабельность капитала за месяц составила 26,2%. Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 10%, превысив 17,1 трлн руб., корпоративный – на 10,9%, до 25,87 трлн руб. Портфель жилищных кредитов вырос на 6,4% с начала года и превысил 10,8 трлн руб. В августе банк выдал 231 млрд руб. ипотечных кредитов. Объем средств физ. лиц на балансе банка достиг 25,72 трлн руб. (+13,6% с начала года) на фоне притока средств клиентов на срочные депозиты, а средства юр. лиц - 12,1 трлн руб. (+11,4% с начала года). Наша целевая цена по #SBER составляет 316 руб. Дивиденды по итогам результатов за год оцениваем в размере 33,4 руб. на акцию. Таким образом, потенциальная доходность с учетом дивидендов может составить около 35%
☑️ По данным СМИ, Совкомбанк (#SVCB -1,9%) вновь снизил цену покупки «Хоум-банка». Если на старте сделки «Хоум-банк» оценивался в 0,8 капитала по РСБУ, то сейчас речь уже о 0,4-0,5 капитала. Главными факторами переоценки называются снижение фондового рынка и акций самого Совкомбанка.

📊 Пара CNYRUB выросла на 0,23%, до 12,682 руб. Официальный курс доллара США на 11 сентября был повышен Банком России на 0,80%, до 91,1127 руб.

🌐 Американские рынки в небольшом минусе: S&P -0,46%, Nasdaq -0,40%. Большинство экономистов, опрошенных Reuters, ожидают снижения ставки на 25 б.п. В частности, 92 из 101 экономиста ждут снижения на 25 б.п., тогда как 9 из 101 все-таки склоняются к 50 б.п. снижению ставки ФРС. Один из опрошенных экономистов прокомментировал свой прогноз, указав, что в случае если ФРС снизило ставку сразу на 50 б.п., то это было бы сигналом о том, что ФРС отстает от "графика" смягчения ДКП.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

📈 Wall Street закончил день разнонаправленными движениями по индексам. SP и Nasdaq умеренно подрослина 0,45% и 0,9% соответственно, а DJ снизился на 0,2%. Сегодня фьючерсы снижаются в пределах 0,3% - инвесторы занимают осторожную позицию перед данными по инфляции, но консенсус в отношении деликатного снижения ставки ФРС на 25 б.п., похоже, сформирован. Более сильное снижение ставки может сейчас только усилить негативные оценки состояния экономики. Азиатские рынки по большей части под давлением. Nikkeiпродолжает слабеть на фоне развивающегося тренда на укрепление йены. Индексы материкового Китая и Гонконга снижаются в пределах 0,7% на фоне усиления опасений инвесторов в отношении торгового противостояния с Западом. В понедельник палата представителей США почти единогласно приняла законопроект, ограничивающий бизнес с биотехнологическими компаниями Китая. Нефтяные котировки пытаются оттолкнуться от минимумов вчерашнего дня - «помогает» ураган «Франсис», который может достичь побережья Мексиканского залива сегодня и создаст условия для перебоев в добыче на шельфовых месторождениях (уже сейчас приостановлена добыча на 24%). Российский рынок акций открылся умеренным ростом на 0,5%, поддерживаемый развивающимся трендом на ослабление рубля. Пара CNYRUB прибавляет 0,5% и, скорее всего, может протестировать уровень 12,82.
 
📊 Агентство Fitch улучшило прогноз роста мировой экономики на 2024 год с 2,6% до 2,7%. Fitch ожидает, что мировой экономический рост в 2024 году будет соответствовать историческому тренду и составит 2,7%, что на 0,1 п.п. выше июньского прогноза. В 2025 году темпы роста мирового ВВП замедлятся до 2,5%. ВВП США, согласно новому прогнозу Fitch, увеличится в текущем году на 2,5%, а не на 2,1%, как предполагалось в июне. Аналитики агентства прогнозируют ослабление экономического подъема в США в следующем году до 1,6%, отмечая ослабление «бюджетного импульса», а также вероятность постепенного замедления роста расходов и доходов потребителей. Fitch ожидает скорого начала цикла снижения ставок ФРС, но темпы снижения будут «мягкими» и не окажут существенного влияния на экономический рост США в 2025 году. Экономика Китая, согласно прогнозу Fitch, увеличится на 4,8% в 2024 году, а в 2025 году замедлится до 4,5% на фоне спада объемов экспорта. Аналитики агентства также ожидают восстановления роста ВВП еврозоны с 0,8% в 2024 году до 1,5% в следующем году.

📈 Банка Японии вновь сигнализировал о готовности повысить ставки. Представитель Банк Японии Накагавазаявила о готовности регулятора продолжить повышение процентных ставок, если тренд инфляции сохранится. По мнению представителя регулятора, реальные процентные ставки в настоящее время очень низкие и Банк Японии будет корректировать степень денежно-кредитной поддержки с точки зрения устойчивого достижения целевого уровня инфляции в 2%. Напомним, что базовая потребительская инфляция достигла 2,7% в июле и находится на уровне или выше целевого показателя в 2% уже 28 месяцев подряд. Рынки отреагировали укреплением иены более чем на 1%, восприняв слова представителя Банка Японии как новый сигнал о вероятном повышении ставки в ближайшие месяцы.
 
#daily #interfax