🪩 Только что закончили первое занятие с группой и получился огонь-пожар 🪩

Настолько, что я чуть не забыла написать про новую серию подкаста "За деньги да" 🧠

Болтаем с Алсу Биккуловой про магическое мышление предпринимателей, кризис конца сценариев, а еще — удовольствия и путешествия. Алсу - разработчица, пишет код в Yelp в Германии и путешествует с маленьким Васей и большим Ваней. А еще Алсу создает подкаст "Пупсы на выезде" и основала Лабораторию подкастов 🤍

Котаны и котессы, помню про посты-подкаст, но на этой неделе мы с 🧠 говорим текстам "не сегодня" и "кря" попеременно.
Мы с Аней и Леной нырнули с головой в женскую финансовую группу, а клиенты закрывают бизнес-сезон. Поэтому вот вам мем не про деньги - шутейки про финансы и рассказы про риски-ириски вернутся в чат после выходных 🪩🤍

Есть в финансах трюк, который сокращает математические формулы и ускоряет эксперименты. Называется эргодичность.

В эргодичном мире усреднение по пространству равно усреднению по времени. Что это значит? Допустим, вы взяли 100 трейдеров и 100 лет. Так вот, в эргодичном мире вы можете:

🪩 сложить результаты 100 трейдеров за 1 год и поделить на 100

или

🪩 взять результаты 1 трейдера за 100 лет и поделить на 100

и получите одинаковый результат!

Сделать выводы за год проще, чем копить данные 100 лет. Классный модельный мир! Но есть нюанс: в реальном мире средний результат 100 трейдеров за год отличается от среднего результата 1 трейдера за 100 лет. Это — неэргодичность.

И в чем проблема? В том, что если лично вы — один проигравший трейдер, то вам все равно, сколько заработал рынок. Допустим рынок в среднем — результаты 100 трейдеров поделить на 100 — заработал 145% годовых. Например, 99 трейдеров купили в 2023 биткоин и заработали 150%. А вы ждете новую пандемию, выбрали Pfizer и потеряли 30%.

И что делать, если мы живем в апокалипсисе неэргодичном мире? Не покупать среднюю доходность вслепую, а смотреть на сроки, инструменты и мелкий шрифт. И выбирать решения под свои цели. Профинансировать новую вакцину от пневмококковой инфекции или накопить на первый взнос по ипотеке — разные цели. И инструменты для них разные.

Кстати, много букв про неэргодичность написал Талеб. Если захотите больше примеров — берите любую его книжку и делите самолюбование на 10 🧠

#финансы #книжки

Куда пропала Лида и что делать с огромной ставкой

Я пропала по поводу: мы вместе с пушистой стаей переехали. Новый город, рутина, поиск квартиры — и я отвлеклась от текстов. И от рассказа, как огненно и душевно мы закрыли первый поток женской финансовой группы и что делать с миром гигантских процентных ставок.

Зачем вообще центральные банки повышают процентные ставки? Через ключевую ставку можно влиять на инфляцию. Когда вы берете деньги под 30% годовых, то долг удваевается за 3 года. И если вам предлагают занять деньги на развитие бизнеса под 30% лет на 10, вы отправляете предложившего лесом. Кто ж знает, как эффективно зарабатывать все 10 лет?
А выбирая между приступом шопоголизма и депозитом под 20% мы с большей вероятностью откроем депозит, чем при ставке 3%. Получается, люди и бизнесы больше копят, а не тратят. И снижают спрос, а значит — инфляцию.

Дьявол, конечно, в деталях. Управлять инфляцией с помощью ставки получается, пока инфляция не слишком большая. И только если менять ставку вовремя. Например, центральный банк Турции поднял ставку до 50%, но даже официальная инфляция в стране 75%. До выборов 2023 года банк Турции вообще держал ставку ниже 10%. Чем разогнал и кредитование, и инфляцию. Второй пример: FRS держит ставку по долларам на уровне 5.5% с сентября 2023, и не повышает дальше. Страшно, что бизнесы не будут брать финансирование еще дороже. Поэтому снижать инфляцию не получается.

К чему приводят большие процентные ставки для людей? Во-первых, ипотека и покупка собственного жилья временно менее доступны. Значит, рынок аренды продолжит расти, а девелоперы будут чувствовать себя хуже.

С другой стороны — в период высоких процентных ставок депозиты — хороший выбор для накоплений, и нет смысла разбираться с облигациями. Бизнесам сложнее брать кредиты или выпускать облигации. Поэтому на рынке больше IPO и снова открыто окно финансирования стартапов.

Кстати, консенсус-прогноз на 2025 по рублевой ставке все равно снижение. Поэтому идея ловить хорошие депозитные ставки сейчас в силе.

Приключения короны по утрам

Бодрого позднего утра: разработчик Золотой короны попал под санкции США. С 2022 года Корона была одним из простых способов выводить рубли из России. И получать наличные евро и доллары или местную валюту на банковские счета по IBAN. Олды, помните, как в десятых хихикали, зачем нужны Корона и Юнион, если есть дешевый SWIFT?

Какие последствия? Пока не понятно. Корона пользуется помощью банков-корреспондентов и платежных сервисов. И соблюдает санкционные ограничения, например, на российские банки. Вижу 3 варианта развития:

🍭 Корона продолжит работать, но нельзя будет переводить и получать доллары. Это лайт последствия — Корона сохраняет большой рублевый рынок.

🍭 Разработчик ЦФТ перестает работать с Короной и у нас появляется еще одна полностью независимая платежная система. Например, Диадема. Предполагаю, что в этом раскладе переводы станут дольше и дороже, но кого этим удивишь в 2024.

🍭 Корона перестает работать с Россией или сворачивает бизнес/полностью меняет бизнес-модель. Добро пожаловать в исламский банкинг? Хава́ла!

#финансы

Размер не имеет значения

Я начинала карьеру в финансах с управления обеспечением инвестиционных сделок в крупнейшем частном банке. Так вот, когда каждый день отправляешь по 10-20 миллионов баксов условным Barclays и Merrill Lynch, то ощущаешь деньги виртуальной математической абстракцией. И ощущение верное. Получается, деньги бессмысленны? Вопрос философский. На текущем уровне развития человечества деньги — полезная штука. Например, вот сейчас собираюсь заплатить деньгами за свой невкусный капуччино.

Абстрактность денег означает, что правила управления капиталом практически не зависят от его размера. Работают одинаковые механики, одинаковые подходы к рискам. Просто с большим капиталом ваш запас прочности побольше. А с маленьким капиталом вы как ребенок-горнолыжник — те же самые ошибки отправляют вас на попу быстрее, но и падать не так больно. Помните про неэргодичность и асимметрию доходов и потерь? Или про виды рисков? Финансовые штуки работают вне зависимости от того, есть ли у вас 5 000 рублей или 1 млн долларов. И сколько вы заработали в этом месяце.

Понимая принцип работы с деньгами как с абстракцией, вы можете зарабатывать больше или меньше, пробовать свой бизнес или менять рабочие проекты. И точно придумаете, как жить в новых обстоятельствах комфортно. В деньгах нет rocket science и есть довольно простые правила 💜

#финансы

Врываюсь к вам с воскресным мемом.

И деликатно напоминаю, что сегодня — последний день запрыгнуть в октябрьскую группу по финансам для женщин с early bird скидкой. Будем разбираться со сложностями и установками, строить свои системы и планы в розовых табличках. И чувствовать себя спокойнее в теме денег.

Если хотите, заполните анкету или пишите мне в личку 💜

Лид, я правильно понимаю, что ЦБ прогноз на годовую инфляцию в 7-8% это шляпа и надо смотреть на ставку ЦБ?

Вспоминаю, какие бывают процентные ставки и на что они влияют — и отвечаю Жене 🧠

🪩 CPI или consumer price index — индекс потребительских цен. Этот индекс — самое близкое отражение инфляции. Условно считается так: вы берете фиксированный набор товаров и считаете, насколько изменилась их стоимость за квартал или за год. CPI показывает изменение цен сейчас и ничего не говорит о будущем. А еще CPI учитывает цены на много продуктов одновременно — еда, машины, вомбаты, межпланетные ускорители. И показывает среднее по галактике, которое мало волнует лично вас.

🪩 Процентные ставки семейства ONIA — overnight index average. Это утренняя информация о том, как банки давали друг другу в долг деньги прошлой ночью. Например, для рублей RUONIA, а для британских фунтов — SONIA. Раньше в оценках использовали прогноз на следующую ночь. Но в 2010х оказалось, что банки умеют договариваться и манипулировать будущим. Больше их мнение никто не спрашивает, по крайней мере про ставку на ночь в фунтах.

И CPI, и ONIA подходят для выплат по кредитам и купонов облигаций. Это такой термометр, как обесцениваются деньги прямо сейчас и как дорожают товары.

Можно ли просто смотреть на CPI и ONIA и оценивать инфляцию в будущем? Нет. Но можно смотреть на облигации, привязанные к CPI и ONIA. И просто на государственные облигации.

Фундаментальное свойство денег: cтоимость облигации отражает ожидания рынка по процентной ставке до возврата долга — погашения облигации. Поэтому можно посмотреть на несколько облигаций и посчитать ожидаемую процентную ставку в будущем. Например, вот что получится по евро, долларам и фунтам. А вот так выглядит кривая по рублям. Ожидания по рублям 🛝, а по более твердым валютам 🛶.

Так при чем здесь ставка ЦБ? Ставка ЦБ двигает начало кривой ожиданий. Именно по ставке ЦБ банки занимают у центрального банка. И уже после решают, стоит ли одалживать деньги друг другу или людям. А начало кривой ожиданий двигает хвост кривой через математические трюки.

В результате через ставку центральные банки могут регулировать ожидания по инфляции. Но не в ближайшее время, а в будущем. Такая работа с процентной ставкой называется таргетированием инфляции и классно помогает, если ставки не слишком высокие.

Форма рублевой кривой 🛝 означает, что рынок ждет пик ставки и инфляции, а потом падение. Но падение медленное, поэтому 7-8% точно не получатся по всем товарам до конца года.

#финансы