🚩Акции крупных технологических компаний ещё не такие дешевые. Они снижаются к своим историческим усредненным ценам за последние 10 лет.
🚩Однако цены на них гораздо ниже, чем ранее, что собственно мотивирует участников рынка рассматривать покупки на таких уровнях в соответствии со своим предпочтением к риску.
@AVCAdvisory

🚩Каким путем пойдет американский рынок акций после первого снижения ставки, зависит от важного решения: 25 базисных пунктов или 50 б.п.? 🚩 Когда ФРС была вынуждена слишком сильно понижать ставку на 0,5 б.п. в начале цикла снижения, в большинстве случаев это заканчивалось сценарием рецессии, как это показано на диаграмме. Пока участники рынка (70,5%) считают,что политики понизят ставку на 0,5 б.п. в сентябре. 🚩ФРС придется принимать непростое решение. Можно отложить на год-два рецессию, если не снижать ставки агрессивно, как это было в 1995.
@AVCAdvisory

🚩Вот вам и позитивный август предвыборного года для рынка. 🚩Если посмотреть на график 2024 года в сравнении с сезонными моделями, использующими данные за последние 36 лет, то можно сказать, что в ближайшей перспективе рынок, скорее всего, ожидает больше колебаний и волатильности. 🚩После распродажи в начале августа рынок, как правило, проводил остаток августа, колеблясь в среднем без существенного прогресса.
@AVCAdvisory

🚩На графике представлены траектории индекса S&P500 за 12 месяцев перед сильным снижением. Исключение было в 2020 году , но это было скорее событием "черного лебедя". Поскольку, ковид существенно замедлил рост экономики на уровне потребления на некоторое время.
🚩Динамика американского индекса в 2024 году (на 24 мая 2024 года)явно отличается от траекторий на снижение накануне кризисов, даже с учетом текущей коррекции в августе.Поэтому ещё рано делать выводы в каком направлении пойдет рынок после первого снижения ставки ФРС. @AVCAdvisory

Вероятность рецессии в США по оценкам различных классов активов
🚩Индекс S&P 500 предполагает 26%-ную вероятность рецессии в США, что отражает некоторую обеспокоенность среди инвесторов. @AVCAdvisory

🚩 Неделю назад большинство участников рынка считали, что ФРС на сентябрьском заседании примет решение в пользу более агрессивного снижения ставки на 0,5 базисных пункта. 🚩Прошла неделя, паника на рынке акций угасла. Теперь более половины опрошенных экспертов рынка полагают,что ФРС снизит ставку в сентябре на 0,25 базисных пункта. 🚩Сезонная слабость августа-октября для рынка акций ещё пока остается актуальной. Однако пока коэффициенты опционов put-call только по акциям продолжают резко расти, и поэтому они остаются медвежьими для фондового рынка. В настоящий момент стратегии AVC остаются в денежных фондах. @AVCAdvisory

🚩Доступность приобретения жилья находится сейчас на самом низком уровне с 1985 года, что характеризует нахождение экономики США в позднем бизнес-цикле. В результате проблемы на рынке жилья приводят к рецессиям. @AVCAdvisory

🚩Хотя в Европе нет «Великолепной семерки», в ней есть GRANOLAS, в которую входят Glaxosmithkline, Roche, ASML, Nestle, Novartis, Novo Nordisk, L'Oreal, LVMH, Astrazeneca, SAP и Sanofi. @AVCAdvisory