⚠️ В 2023 году главной темой стали опасения по поводу рецессии. В то время как большинство признает опасения по поводу рецессии разумными, другие указывают на низкий уровень безработицы в сочетании с растущим уровнем участия в рабочей силе.

❓Но так ли благоприятна ситуация на рынке труда, как это кажется на первый взгляд? Анализируем реальное положение дел в материале нашего блога.

📍Федеральное правительство США достигло лимита заимствований в январе и с тех пор продолжает действовать, применяя так называемые чрезвычайные меры. Конгрессу и Белому дому необходимо прийти к соглашению об увеличении лимита долга, чтобы избежать дефолта.

📶 Если лимит долга не будет увеличен, это приведет к дефолту по федеральному долгу, что может иметь далеко идущие экономические последствия.

✍️ Однако политическая неопределенность может не только нарушить работу финансовых рынков, но также и создать инвестиционные возможности. Подробно - в нашем блоге.

☀️ В инвестиционном мире летние месяцы ассоциируются с низкой доходностью, также этот период известен как «летняя хандра».

⬇️ Гипотетический летний портфель значительно отставал от трех других сезонов.

📍Однако низкая летняя доходность еще не повод для полного перехода на наличность. Все подробности читайте в материале нашего блога.

📈Акции США обогнали денежные средства в рейтинге классов активов впервые с сентября прошлого года. Технологии недавно заняли первое место в рейтинге секторов, впервые с января 2022 года.

💰Доходность казначейских облигаций США вырвалась из своего торгового диапазона на прошлой неделе. Драгоценные металлы возглавляют рейтинг в рамках группы сырьевых товаров, однако в последнее время появились признаки ослабления.

❓Как будут в итоге расставлены приоритеты в наших стратегиях в июне? Рассказываем в материале нашего блога.

❗️Расхождение между сектором услуг и производственным сектором в мае еще больше возросло, создавая неоднозначное представление о самочувствии мировой экономики. Индексы деловой активности в сфере услуг демонстрировали максимумы, тогда как индексы деловой активности в производстве оказались ниже отметки 50, что сигнализирует о сокращении активности.

🌍 Доходность глобальных облигаций составила -2%, в то время как акции развитых рынков упали примерно на 1%.

✍️ Обзор глобальных рынков за май 2023 года читайте в нашем блоге.

📍Беспокойство по поводу потолка долга держало рынок в значительном напряжении, однако соглашение по предотвращению дефолта может не вызвать большого ралли вследствие наступившего облегчения.

📝 Это связано с тем, что агрессивная политика ФРС и завершение последних фискальных льгот эпохи Covid, вероятно, могут подтолкнуть экономику США к рецессии в конце этого года.

👉 Все подробности в материале нашего блога.

☀️ В эти первые дни лета, хотя еще не прошло и половины 2023 года, определенно кажется, что в прошедшие пять месяцев произошло рыночных событий на целый год.

⚠️ В то время как рынок в целом продемонстрировал рост в этом году, основным драйвером этого роста было небольшое число акций с мегакапитализацией. Узость рыночного продвижения потенциально является проблемой, если она не расширяется.

❓Если бы сила рынка была широкой, было бы легко назвать это новым бычьим рынком. Однако текущее положение дел вызывает немало вопросов. Пробуем разобраться в материале нашего блога.

⬆️ С конца января, несмотря на повышение ставок ФРС, кризис платежеспособности банков и ослабление экономических данных, рынок продолжает набирать высоту.

🔜 Инвесторы не только преодолели новые уровни S&P 500, но и оживленно ухватились за совершенно новую инвестиционную тему — искусственный интеллект. Смена настроений от медвежьих к бычьим, которая наблюдается с начала марта, недавно завершилась полной капитуляцией медведей.

⏫ Однако, если бы не 7 крупнейших акций в взвешенном по рыночной капитализации S&P 500, рынок был бы выше всего лишь на скромные 3% в годовом выражении, а не 12%.

🧑‍💻 Прогноз на второе полугодие с анализом ретроспективных данных читайте в новом материале нашего блога.

📍Momentum-фонды в этом году пока испытывают трудности. Невыразительное начало 2023 года для импульсных фондов зафиксировало одни из самых слабых их относительных показателей за последнее время.

🤔 Одной из причин снижения эффективности импульсных фондов является более слабая доходность прошлых лидеров рынка по сравнению с прошлыми отстающими.

👉 Все подробности, как обычно, в нашем блоге.

❗️Китайский Bank of China ограничил проведение денежных валютных переводов из России в банки Евросоюза, США, Великобритании и Швейцарии. Такие ограничения коснулись всех банков, которые используют Bank of China как основной банк-корреспондент для переводов в юанях.
Уточняйте банк-корреспондент вашего банка перед тем, как отправить перевод в юанях.

📎 Прогноз ставки по федеральным фондам на уровне 5,6% подразумевает еще два повышения ставки на 25 базисных пунктов в этом году.

🙈 На первый взгляд повышение ставок может показаться плохой новостью для держателей облигаций, поскольку процентные ставки и цены на облигации обратно пропорциональны.

📝 Однако вполне возможно, что вероятное повышение ставок не окажет сильного влияния на долгосрочную доходность облигаций. Подробно объясняем, почему это может быть так, в материале нашего блога.

📍В последнее время появляются простые сигналы на продажу, включая отсутствие импульса у ведущих акций.

👆Июль в предвыборные годы слабее, чем в среднем для всех остальных лет. В середине июля может произойти ралли NASDAQ.

✍️ Сезонные особенности июля анализируем в нашем блоге.

❓Является ли недавнее ралли «бычьей ловушкой» или мы находимся на новом бычьем рынке?

🤔 Многие проводят параллели с июнем 2022 года, однако сейчас ситуация иная.

✅ И, подобно природе и искусству, на рынке тоже порой работает принцип золотого сечения. Все подробности, как обычно, читайте в материале нашего блога.

📍05.06.2023 Минфин России утвердил Приказ № 86н «Об утверждении Перечня государств и территорий, предоставляющих льготный налоговый режим налогообложения и (или) не предусматривающих раскрытия и предоставления информации при проведении финансовых операций (офшорные зоны)», которым утвержден новый перечень офшорных зон. Документ, зарегистрированный в Минюсте России 15 июня 2023 года, вступит в силу с 1 июля 2023 года и заменит собой действующий в настоящее время перечень офшорных зон.

⬆️ Основное отличие нового Перечня от того, который действует в данный момент – увеличение количества государств и территорий, признаваемых офшорными зонами, более чем в два раза (с 42 до 91), главным образом за счет включения в него «недружественных» юрисдикций (в него вошли Бельгия, Великобритания, Венгрия, Германия, Греция, Италия, Испания, Латвия, Литва, Нидерланды, Польша, Португалия, Франция, Чехия, Эстония, а также США, Канада, Япония и др.).

✅ После трудного 2022 года первая половина 2023 года была более благоприятной для сбалансированных портфелей. Акции развитых рынков выросли на 15% в годовом выражении.

📈 Акции роста крупных компаний, которые резко упали в прошлом году, ощутимо восстановились, продемонстрировав доходность в размере 27% в годовом выражении. Акции стоимости отставали – их рост составил всего 5% с начала года.

✍️ Облигации стараются компенсировать ущерб, нанесенный в прошлом году, однако их рост не так высок. Обзор глобальных рынков за прошедший месяц читайте в нашем блоге.

🔎Кривые доходности казначейских облигаций являются проверенным предиктором рецессии. Всем шести последним рецессиям предшествовала перевернутая кривая доходности казначейских облигаций.

❓Можно ли, с учетом текущей инверсии кривой доходности, предполагать продолжение экономического роста и ненаступление рецессии?

✍️ Пробуем разобраться в текущей ситуации инверсии кривых доходности казначейских облигаций и вероятности рецессии в этом году в материале нашего блога.

👆Сейчас есть два основных мнения экспертов и участников рынка относительно того, что ожидать от второй половины 2023 года.

👥 Сторонники одного из них ждут рецессию в 2023-2024 годах, а сторонники второго — продолжающегося роста в новой его фазе.

💡Стратегию AVC Blue в июле ждет интересное обновление. Все подробности, как всегда, в материале нашего блога.

🧑‍💻В материале мы рассмотрим, как происходит распределение активов портфеля по возрасту инвестора и его толерантности к риску – от молодых инвесторов-новичков до пенсионеров.

✅ Кроме того, мы расскажем о популярной модели «всепогодного» портфеля и возможностях ее улучшения с целью повышения доходности.

✍️ Интересные примеры и факты о портфелях читайте в нашем блоге.

🎢Сейчас мы находимся во второй половине года, но с каждой неделей рынок, кажется, посылает все более противоречивые сигналы о том, что может быть впереди.

🔰Равновзвешенный индекс S&P 500 сейчас стоит на пороге преодоления сопротивления в сторону роста. Рост равновзвешенных индексов предполагает более широкое и потенциально устойчивое ралли.

👆При этом S&P 500 находится в зоне сильной перекупленности. Подробности в аналитическом материале о текущей динамике рынка и его вероятных перспективах.

📍Фактическая волатильность рынка в последние недели оставалась незначительной, а ожидаемая волатильность (т.е. VIX) находилась на многолетних минимумах.

🧑‍💻 В нашем аналитическом материале мы рассмотрели взаимосвязь ожидаемой и фактической волатильности с точки зрения форвардной доходности.