🌐 Индикаторы Wall Street закрыли вчерашний день разнонаправленно. Nasdaq 100 прибавил 0,54% вплотную приближаясь к максимальным значениям, достигнутым в январе. Тем не менее, постторги прошли под влиянием динамики акций Amazon, которые упали более чем на 4%. Отчет за четвертый квартал вышел лучше ожиданий, но прогнозы на первый квартал сильно разочаровали инвесторов. Так, компания допускает рост выручки в диапазоне от 5% до 9%, что является антирекордом за всю историю компании. Компания также заявила, что увеличит капвложения в 2025 году до 100 млрд долл. ( в том числе в Al) , что на 20,5% больше, чем в прошлом году. Индексы континентального Китая и гонконгский Hang Seng прибавляют до 1,3% c акцентом на техсектор на фоне всплеска интереса глобальных инвесторов к Al индустрии в том числе (Index ADR китайских компаний Golden Dragon вырос на 2,7% ). Динамика китайских материковых индексов обнадеживающая: CSI 300 наконец то покинул свою диапазон и практически достиг уровней начала года. Похоже, что инициатива регулятора направить средства государственных страховых компаний и взаимных фондов в акции стала реализовываться. Индекс доллара – без существенных изменений, но в паре CNYUSD – пограничная ситуация: с текущих уровней возможно снижение курса юаня к доллару до отметок 7,34-7,35 на горизонте двух недель. Вчерашнее заявление министра финансов США Скотта Бессета о том, что США будет поддерживать крепкий доллар, но и не желает ослабления валют других стран с целью манипулирования внешнеторговыми потоками, очевидно, было адресовано китайским властям, прежде всего.
🇷🇺 Российский рынок открылся ростом, но не смог преодолеть уровень 2983 с третьей со вчерашнего дня попытки. Оживление спроса в нефтяном секторе балансируется пока слабой динамикой в металлургии и банковском секторе.

📈 Reuters: в январе в Китае наблюдается рост банковских кредитов
Согласно опросу Reuters, в январе объём новых кредитов в юанях в Китае, вероятно, вырос по сравнению с декабрем, но всё ещё оставался ниже рекордного уровня, достигнутого в январе прошлого года. По оценкам 13 экономистов опрошенных Reuters, в январе китайские банки выдали 4,5 трлн юаней (~$617,8 млрд) новых кредитов в юанях, против 990 млрд юаней в декабре. Но ожидаемый объём нового кредитования всё равно будет ниже рекордных 4,92 трлн юаней, выданных в виде новых кредитов в январе 2024 года. В 2024 году объём новых банковских кредитов в Китае составил 18,09 трлн юаней, что ниже рекордных 22,75 трлн юаней в 2023 году и является самым низким показателем с 2019 года.

📉 Объем промышленного производства в ФРГ в декабре упал сильнее ожиданий
Промышленное производство в Германии снизилось на 2,4% м/м в декабре, превзойдя прогнозы о снижении на 0,6%. Это было самое резкое снижение с июля, вызванное сокращением производства в автомобильной промышленности (-10%). Сильный рост показала фармацевтическая промышленность (+11,6%). В менее волатильном сравнении за три месяца, с октября за декабрь, производство сократилось на 0,9% кв/кв. В годовом исчислении промышленное производство в декабре сократилось на 3,1%.

ЮГК сократила производство золота в 2024 году до 10,6т., ожидает прироста в 2025 году на уровне 13%–35%
ПАО «ЮГК» представила прогноз производства золота на 2025 год, а также результаты за 2024 год. В 2025 году компания ожидает роста производства на 13-35%, до 12-14,4 тонн. В 2024 году производство золота на Уральском хабе сократилось на 48%, до 3,4 тонн из-за приостановки горных работ по решению Ростехнадзора, что привело к снижению переработки руды на 22%. Прогноз для Уральского хаба на 2025 год был пересмотрен вниз и составит 3,6-5,2 т. (+6%-53%). Сибирский хаб показал рост в 2024 году на 15%, до 7,2 тонн. Прогноз на 2025 год составляет 8,4-9,2 т (+16-27%). Компания подтверждает долгосрочные прогнозы по увеличению производства до 18 тонн золота в год в течение ближайших трех лет.
 
ЦБ РФ: экспортеры в декабре разово нарастили продажу валюты до $13,2 млрд.
По данным обзора рисков финансовых рынков ЦБ, крупнейшие экспортеры в декабре 2024 года нарастили продажу валюты на 66% - до $13,2 млрд за счет повышения продаж нефтегазовых компаний, которое было связано с разовым фактором. Увеличению продажи валюты помимо прочего способствовало отсутствие крупных погашений валютных обязательств компаниями. Среднедневные чистые продажи в декабре тоже выросли на 66% - до $628 млн., а за весь 2024 год продажа валюты экспортерами составляла $11,9 млрд в месяц. В январе 2025 года продажа валюты экспортерами снизилась на 25%, до $9,9 млрд, что является сезонным эффектом. Среднедневные продажи в январе сократились на 7%, до $582 млн.
 
Экспорт свинины из РФ в 2025 году может вырасти на 17%
По данным Национального союза свиноводов, в 2024 году российские производители поставили на экспорт порядка 300 тысяч тонн продукции, что составило порядка 6% от всего объема производства. В 2025 году ожидается увеличение объема экспорта еще на 15-20%, до ~350 тыс тонн. Главынм образом рост возможен за счет увеличения поставок в Китай. Так, по итогам всего прошлого года импорт Китаем российской свинины составил $53,3 млн, или 19,4 тысячи тонн. Россия заняла 11-е место в импорте свинины Китаем. В лидерах по импорту в стоимостном выражении - Испания ($606,5 млн), Бразилия ($533,2 млн) и Нидерланды ($140,4 млн).

🇷🇺 Рост облигационного рынка продолжился в пятницу - индексы ОФЗ и корпоративных облигаций прибавляют 0,16% и 0,18% соответственно. Оптимизм помимо замедления недельной инфляции поддерживается ожиданиями инвесторов начала снижения геополитических рисков. Котировки наиболее ликвидных среднесрочных и длинных гособлигаций восстанавливаются к уровням декабрьского заседания Банка России. Ожидаем, что на следующей неделе на долговом рынке будет преобладать боковой ценовой тренд, а ЦБ РФ сохранит ключевую ставку в пятницу и жесткий сигнал рынку

📁 Каршеринг Руссия установил ставку купона по выпуску серии 001Р-05 на уровне 25,5% (YTM - 28.7%), объем размещения - 2 млрд. руб.
📂 СИБУР Холдинг планирует выйти на долговой рынок с выпуском на $200 млн во 2-й декаде февраля.

Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвест #облигации

Как прошел день

🇷🇺 В пятницу индекс Мосбиржи снизился на 0,12%, до 2967п. За неделю рынок акций, торгуясь в довольно узком боковике 2920-2970п., вырос лишь на 0,6%.
📊 В тройке лидеров роста среди бумаг основного индекса за 5 торговых дней стали акции Селигдар (+19,6%), Юнипро (+6%) и Полюса (+3,9%). Рейтинг аутсайдеров возглавили бумаги Гр.Позитив (-15,3%), ВК (-9,4%) и Хэдхантера (-5,7%).
📉 Группа Позитив (-6,4%) не оправдала ожиданий ни менеджмента, ни инвесторов, опубликовав слабые операционные результаты за год: объем отгрузок составил лишь порядка 26 млрд руб., а итоговое значение фактически оплаченных отгрузок, по ожиданиям менеджмента, составит около 25,5 млрд руб.
🟡 Группа ЮГК (-5,3%) также опубликовала слабые производственные результаты за 2024г.: объем произведенного золота снизилось на 17% г/г, до 10,6 т по причине приостановки работ из-за запрета Ростехнадзора. Тем не менее, в 2025 году компания прогнозирует рост производства на уровне 13-35% г/г. Планы по достижению цели ежегодной добычи в размере 18 тонн. в ближайшие 3 года также в силе.
🎮 Яндекс (-0,23%) выкупил товарные знаки «Игромир» и «Comic Сon» за 20,6 млн руб. каждый. В компании подтвердили, что планируют провести одноименные фестивали уже осенью 2025 года. 20 февраля инвесторы будут оценивать финансовые результаты компании за 4К24 и 2024г.

📊 Пара CNYRUB выросла на 0,23%, до 13,27 руб. Официальный курс доллара США на 8 февраля был снижен до 97,276 руб. (+0,38%).

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

Более подробно финансовые рынки за неделю читайте по ссылке ниже 👇🏻

Динамика американcких фьючерсов указывает на вероятность умеренного отскока рынка в понедельник после «провальной» пятницы Тем не менее, в свете введения 25%-х тарифов на сталь и алюминий диспозиция может измениться. На этой неделе инвесторы ждут два ключевых события – данные по инфляции за январь и выступление Пауэлла перед Конгрессом. Японский Nikkei прибавляет скромные 0,04%. Йена ослабла на 0,5% против доллара – второй результат после пакистанской рупии, которая теряет около 0,7% к доллару. Юань, напротив, отреагировал достаточно умеренно на рост индекса доллара на фоне сдерживающей политики НБК, который сегодня установил срединный курс на уровне 7,1707, что лишь на 0,011% выше, чем в пятницу.

Китайские площадки продолжают развивать тенденцию к росту. Индекс Шанхайской биржи прибавляет 0,56%, а гонконгский Hang Seng прибавляет 1,8% и достиг максимума с 14 октября. Техсектор сейчас основная движущая сила индекса с явными лидерами Meituan +5,65%, Xiaomi +2,94% и SMIC+2,5%.

Несмотря на рост индекса доллара, золото прибавляет более1%, а нефть торгуется выше 75$ на фоне жесткой внешнеэкономической риторики.

Российский рынок открылся ростом и в моменте достиг максимального внутридневного значения с начала года. Нефтегазовый сектор опережает индекс Мосбиржи с лидерами роста Новатэк и Роснефть. В то же время сектор ITпродолжает оставаться под давлением, лидер снижения - Позитив. Сегодня внимание инвесторов ожидают финансовых результатов Норильского Никеля.

Д.Трамп анонсировал введение пошлин на весь импорт стали и алюминия
Президент США Дональд Трамп заявил в воскресенье, что введёт новые 25-процентные пошлины на весь импорт стали и алюминия в США в дополнение к существующим пошлинам на металлы. Объявление состоится «во вторник или среду», чтобы они вступили в силу почти сразу, распространившись на все страны и сравнявшись с тарифами, установленными каждой страной. Согласно данным Американского института чугуна и стали, крупнейшими источниками импорта стали в США являются Канада, Бразилия и Мексика, за которыми следуют Южная Корея и Вьетнам. Крупнейшим поставщиком алюминия в США с долей в 79% за 11М24 является Канада. Трамп также сказал, что, хотя правительство США позволит японской компании Nippon Steel инвестировать в U.S. Steel, но не получит контрольный пакет акций.

В Китае в январе инфляция ускорилась до 0,5% после 0,1% в декабре
По официальным данным, в Китае в январе потребительские цены выросли на максимальные с августа 2024 года 0,5% г/г, превысив консенсус-прогноз о росте инфляции до 0,4% г/г. Стоимость продуктов питания в Китае в прошлом месяце выросла на 0,4% г/г, непродовольственных товаров - на 0,5% г/г. Медицинские услуги подорожали на 0,7% г/г, образовательные - на 1,7% г/г. Цены на транспортные услуги снизились на 0,6% г/г. В месячном выражении индекс CPI в январе вырос на 0,7% м/м при прогнозе роста потребцен на 0,8%. Цены производителей (индекс PPI) в Китае в прошлом месяце снизились на 2,3% г/г. (прогноз +2,1%).

Европлан представил операционные результаты за год
ПАО «ЛК «Европлан» опубликовало операционные результаты за 2024 год. С января по декабрь 2024 года компания приобрела и передала в лизинг около 58 тыс. единиц автотранспорта и техники на 238,3 млрд руб. (-0,3% г/г). Новый бизнес в легковом сегменте составил 84 млрд рублей (+2% г/г), а в сегментах коммерческого транспорта и самоходной техники — 119 млрд рублей (+1%) и 35 млрд рублей (-9%) соответственно. В марте компания провела IPO на Мосбирже, разместив акций на 13,1 млрд руб. Европлан в прошедшем году выплатил дивиденды за 2023 год в размере 3 млрд руб. и дивиденды за 9М24 года в размере 6 млрд руб. «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «ЛК «Европлан» на уровне ruAА/Стабильный. АКРА присвоило компании кредитный рейтинг АA(RU)/Стабильный.

По первой оценке Росстата, объём ВВП России в 2024 году составил в текущих ценах 200 млрд руб
ВВП страны год к году вырос на 4,1% (на 0,2% лучше официального прогноза). Согласно переоценке Росстата, за 2023 год ВВП вырос на 4,1%, а не на 3,6%. Индекс-дефлятор ВВП за 2024 год по отношению к ценам 2023 года — 108,9%. Номинальный размер ВВП за 2024 год достиг исторического максимума в 200 трлн руб. По итогам декабря 2024 года ВВП России вырос на 4,5% по сравнению с декабрем 2023 года

Оборот розничной торговли в декабре вырос на 5,2%, в 2024 году - на 7,2%
По данным Росстата, оборот розничной торговли в России в декабре в годовом выражении увеличился на 5,2%. По сравнению с динамикой за ноябрь темпы увеличения замедлились - тогда показатель рос на 6%. В 4К24 оборот розничной торговли повысился на 5,5%. По итогам 2024 года показатель вырос на 7,2%. В номинальном выражении оборот розничной торговли в декабре 2024 года составил 5,67 трлн руб., в 4К24 – 15,32 трлн руб., в 2024 году – 55,59 трлн руб. Ожидается, что в 2025 году темпы роста продолжат замедляться и показатель увеличится на 2,4%.

🇷🇺 Облигационный рынок, открывшись заметно выше пятничного закрытия, замедлился во второй половине дня, а ближе к вечеру показал лишь символический положительный результат. Первоначальный оптимизм, вероятно, был связан с усилившимися надеждами на геополитическую разрядку, но затем фокус внимания рынка сместился на оценку перспектив макроэкономической конъюнктуры и, в первую очередь, на предстоящее в пятницу заседание СД ЦБ РФ. Мы по-прежнему полагаем, что на текущей неделе на долговом рынке будет преобладать преимущественно боковой ценовой тренд, а ЦБ РФ в пятницу сохранит ключевую ставку и жесткий сигнал рынку
📂 ФосАгро 11 февраля проведет сбор заявок на бонды объемом от 1 млрд юаней.
📁 ВИС ФИНАНС установил финальный ориентир ставки купона по выпуску серии БО-П07 на уровне 25,25% годовых (~YTM 28,4% годовых).

Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации

Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок после трех недель попыток сегодня все-таки смог преодолеть отметку 3000 пунктов по основному индексу на фоне признаков вероятного геополитического «потепления». Индекс Мосбиржи в понедельник вырос на 1,55%, до 3012п.
Инвесторы отдавали предпочтение акциям нефтегазового (+1,88%) и финансового секторов (+1,96%).
🛢️ Лидерами роста на фоне снижающихся запасов газа и похолодания в Европе стали бумаги Новатэка (+4%) и Газпрома (+1,6%), которые за последние 3 недели в целом показывали умеренную динамику. Напомним, что доля российского газа во всем импорте СПГ Европы в прошлом году достигла 20% а поставки СПГ выросли до рекордных 21,5 млрд куб. метров. Наша целевая цена по акциям Новатэк на 12 мес горизонте составляет 1380 руб. на акцию, что предполагает потенциал роста еще на 20%
🏢 В бумагах финансового сектора сегодня основной рост обеспечили Сбер (+2,7%), Мосбиржа (+2,8%) и Т–технологии (+2,2%). Оба банка входят в список наших предпочтений в финансовом секторе с целевыми ценами 316 руб. и 3960 руб., соответственно. Целевая цена по акциям Мосбиржи составляет 260 руб. (потенциал роста ~23%)
📈 В потребительском секторе опережающую динамику демонстрируют акции ИКС 5 (+2,2%). Здесь основной фактор привлекательности — это высокая вероятность выплаты «накопленного» дивиденды. Тем не менее, мы также обращаем внимание на акции Магнит (+1,8%), которые долгое время находились в «боковике». Полагаем, что тактическая цель на уровне 5030-5050 здесь вполне достижима
📉 Бумаги Норникеля (-1%) снизились под влиянием слабых финансовых результатов из-за падения цен на никель и металлы палладиевой группы, а также действия временных экспортных пошлин. Выручка сократилась до $12,5 млрд (-13% г/г), EBITDA до $5,2 млрд (-25% г/г), EBITDA margin сократилась на 7 п.п., до 41%. Чистая прибыль сократилась на 37%, до $1,82 млрд. Свободный денежный поток снизился с $2,69 млрд до $1,86 млрд. Менеджмент «Норникеля» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год

📊 Пара CNYRUB снизилась на 1,2%, до 13,11 руб. Официальный курс доллара США на 11 февраля был снижен до 96,782 руб. (-0,51%).

Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #акции

Американские индексы закончили понедельник отскоком после пятничного снижения. В частности, Nasdaq 100 вырос на 1,24%. Примечательно, что среди лидеров роста в Nasdaq оказались бумаги с китайским «происхождением» - Alibaba (+7,61%) и JD.com (5,03%), что, вероятно, связано не только с отсрочкой введения пошлин на мелкие посылки из Китая, но и с изменяющимся взглядом на перспективы китайских бумаг. Сегодня фьючерсы на американские индексы снижаются – инвесторы стали опасаться, что в случае введения ответных пошлин со стороны Мексики и Канады, а также вследствие уже принятых ответных мер со стороны Китая, финансовые показатели компаний S&P, в частности, прибыль на акцию могут оказаться под давлением. Азиатские площадки по большей части снижаются. Индексы материкового Китая незначительно теряют в пределах 0,5%, а Hang Seng свыше 1%. Вчера состоялось заседание Госсовета под председательством Ли Цяня, на котором были намечены меры по стимулированию внутреннего потребления и одобрен план действий по стабилизации иностранных инвестиций на 2025 год. Проект закона о планировании национального развития будет представлен на рассмотрение Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей. Гонконг планирует создать Отраслевой фонд, ориентированный на инновации и технологии, стоимостью 10 миллиардов гонконгских долларов (~$1,28 млрд), направленный на рыночные инвестиции в конкретные развивающиеся и будущие отрасли, имеющие стратегическое значение. Повышенная волатильность на рынках укрепляет основу роста интереса к золоту, которое сегодня установило очередной исторический максимум на уровне 2942$/bbl. Российский рынок открылся снижением на фоне весьма неопределенной траектории геополитического потепления. В нефтегазовом секторе Газпром лидирует в снижении, определяя динамику индекса. В то же время Татнефть и Новатэк пока что еще сохраняют позитивный импульс. В секторе электроэнергетики Русгидро снижается более чем на 6% на фоне рассмотрения Правительством моратория на выплату дивидендов.

BP завершила 4К24 с чистым убытком
BP Plc завершила 4К24 с чистым убытком, при этом скорректированная прибыль упала до минимума за 4 года. Чистый убыток за квартал составил $1,96 млрд по сравнению с прибылью в размере $371 млн в 4К23. Скорректированная на стоимость замещения запасов прибыль (эквивалент чистой прибыли американских нефтекомпаний, но без учета разовых факторов) уменьшилась до $1,17 млрд с $2,99 млрд годом ранее. Консенсус-прогноз от Bloomberg оказался выше, на уровне $1,3 млрд. По итогам 2024 года BP сократила чистую прибыль до $381 млн против $15,24 млрд годом ранее. Скорректированная прибыль опустилась до $8,915 млрд с $13,836 млрд. CAPEX компании в 4К24 составили $3,7 млрд, по итогам всего прошлого года – $16,2 млрд.

Илон Маск сделал предложение о покупке OpenAI за $97 млрд
Консорциум, возглавляемый Илоном Маском, заявил в понедельник, что предложил $97,4 млрд на покупку некоммерческой организации, контролирующей OpenAI. В 2015 году Маск стал соучредителем OpenAI вместе с текущим гендиректором OpenAI Альтманом, но ушёл до того, как компания начала развиваться. В 2023 году он основал конкурирующий стартап в сфере ИИ xAI. В настоящее время OpenAI планирует преобразоваться из некоммерческой организации в коммерческую, что, по её словам, необходимо для привлечения капитала, необходимого для разработки лучших моделей ИИ. В августе прошлого года Маск подал в суд на руководство OpenAI, утверждая, что они нарушили условия контракта, поставив прибыль выше общественного блага в стремлении развивать ИИ. В ноябре он обратился к окружному судье США с просьбой выдать предварительный судебный запрет, запрещающий OpenAI становиться коммерческой структурой.

Сбербанк в январе увеличил чистую прибыль по РСБУ на 15,5%
Сбербанк в январе увеличил чистую прибыль по РСБУ на 15,5% - до 132,9 млрд руб. по сравнению со 115,1 млрд руб. прибыли годом ранее. Рентабельность капитала в январе 2025 года составила 22,2% (20,7% в январе 2024 года). Стоимость кредитного риска в январе без учета влияния изменения валютных курсов составила 1,8% (годом ранее - 1,9%). Сформированные резервы превысили просроченную задолженность в 2,6 раза. Чистые процентные доходы в январе выросли на 9,4% - до 231,5 млрд руб., чистые комиссионные доходы на 2,6% - до 50 млрд руб., операционные расходы выросли на 12,9% - до 68,1 млрд руб. Отношение расходов к доходам составило 24,8% (годом ранее - 22,5%). Общий капитал банка вырос на 0,1% - до 6,950 трлн руб.
Правительство РФ обсуждает отказ РусГидро от дивидендов до 2028г в рамках плана по улучшению ее финансового состояния
Правительство РФ обсуждает введение моратория на выплату дивидендов ПАО «РусГидро» до 2028 г. в качестве меры по стабилизации финансового состояния компании. Вместо этого средства предлагается направить на погашение заимствований ДГК, привлеченных в рамках рефинансирования кредитов, а также на финансирование инвестпрограммы «РусГидро». Экономический эффект от этой меры предварительно оценивается в 125-150 млрд руб. Среди мер поддержки компании также фигурирует ускоренная либерализация цен на Дальнем Востоке, эффект от которой по различным оценкам может составить 185 млрд руб. за 2025-2029 гг. Заемные средства «РусГидро» по итогам 9М24 оценивались в 466,99 млрд руб., а соотношение чистого долга к EBITDA - 3,3х.
Лукойл получил право на участие в нефтеразработке на востоке Египта
Правительство Египта предоставило российской компании "Лукойл" право на участие в концессии, специализирующейся на разработке нефтяных месторождений на западном берегу Суэцкого залива. "Лукойл" уже реализует ряд нефтегазовых проектов в Египте. В частности, компания является оператором проекта WEEM Extension с долей 50%, участвует в проекте Мелея (доля - 24%), в проекте West Esh El-Mallaha с долей 50%.

Российский рынок облигаций Инвесторы вновь обратили внимание на внутренние факторы, влияющие на динамику котировок, и ОФЗ возобновили ценовое снижение. Консенсус в отношении решения Банка России по ключевой ставки в пятницу предполагает ее сохранение на прежнем уровне, при этом регулятор, как ожидается, сохранит жесткий сигнал рынку. С высокой вероятностью будет пересмотрен в большую сторону среднесрочный прогноз ЦБ по инфляции и величине средней ключевой ставке Индекс RGBI во вторник снизился на 0,19% (-0,07%), вернувшись на уровень начала прошлой недели (103,1п.). Индекс корпоративных бондов RUCBCPNS вырос на 0,03%.
📂 В четверг, 13 февраля, СИБУР соберет заявки на выпуск облигаций объемом от $200 млн

Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации