Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций в среду снизился до 2700п.(-1,1%), в соответствии с нашими ожиданиями. Полагаем, что текущий сентимент рынка позволит инвесторам протестировать более высокие уровни в четверг, в диапазоне 2720-2750п. по основному индексу. ✅ Большинство бумаг индекса подешевели, за исключением обыкновенных акций Сбербанка (#SBER +0,12%), которые удержались выше 260 руб. 🪵 Бумаги Сегежи (#SGZH -20,7%) возглавили топ-аутсайдеров дня на фоне публикации финансовых результатов по итогам 2К24г. и планах проведения допэмиссии до конца года.
📶 Компания МТС (#MTSS -0,5%) поделилась результатами за 2К24 и 1-е полугодие 2024 года. Выручка за прошедший квартал выросла на 10,5% кв/кв, до 170,8 млрд руб. Рост в основном за счет роста дохода от услуг-связи (+3% кв/кв, до 115,1 млрд руб.), рекламного сегмента Adtech (+28% кв/кв, до 14,3 млрд руб.) и выручки банка (+7,2% кв/кв, до 31,8 млрд руб.). Показатель OIBDA квартал к кварталу прибавил 10,5%, до 65,4 млрд руб. при этом рентабельность показателя выросла с 36,7% в 1К24 до 38,3% во 2К24. Величина финансовых расходов продолжает увеличиваться, до 22,5 млрд руб. (+8,5% кв/кв). Чистая прибыль на фоне роста процентных расходов сократилась на 80,5% кв/кв, до 7,8 млрд руб. по сравнению с 39,8 млрд руб. в 1К24. Капитальные затраты МТС составили 31,1 млрд руб. (+6% кв/кв и на 56% г/г) за счет инвестиций в развитие телеком-инфраструктуры и в новые направления бизнеса. Чистый долг МТС с начала года снизился на 4%, до 424 млрд руб. Показатель Чистый долг/OIBDA LTM - 1,8х, что ненамного выше среднего показателя компании за последние 3 года. В структуре долга преобладают кредиты и займы (~59%), облигации занимают 41%. Почти 29% всего долга будет необходимо погасить во 2-й половине 2024 года, еще почти 36% должны будут погашены или рефинансированы в 2025 году. Таким образом, ~276 млрд руб. долга в ближайшие 1,5 года могут быть рефинансированы по более высоким ставкам. По нашим прогнозам, выручка МТС может превысить 685 млрд руб. в текущем году. Акции компании сегодня вернулись к уровням ноября 2022 года с потенциалом отскока к 215 руб. в ближайшие дни. #MTSS торгуются по мультипликаторам EV/OIBDA ~x3,4, P/E~x5,5 при среднем значении с 2021 года на уровне x4,3 по EV/OIBDA и х10,6 по P/E соответственно.
☑️ Пара CNYRUB выросла на 0,34%, до 11,839 руб. Банк России понизил официальный курс доллара США на 28 августа до 91,4449руб. (-0,04%).
📊 Недельная инфляция замедлилась до 0,03% с 0,04% неделей ранее. В годовом выражении потребительская инфляция снизилась с 9,04% до 9,01%. Накопленная инфляция с начала года 5,19%. В топ-5 товаров и услуг, показавших наибольшее снижение оказались бананы (-2,1%), картофель (-2,9%), морковь (-3,5%), свекла (-4,0%) и полет в салоне экономического класса самолета (-5,1%). В 5-ке лидеров товаров, показавших наибольше повышение за неделю - огурцы (+3,4%), сливочное масло (+0,95%), консервы фруктовые для детского питания (+1,3%), эргоферон (+0,87%) и молоко (+0,86%). В целом непродовольственные товары подорожали на +0,14%, цены на продовольственные не показали изменений (0,0%), а цены на услуги подешевели на -0,07%.
🌐 Американские рынки в среду снижается: S&P -0,58%, Nasdaq -1,13%. Инвесторы все еще в ожидании отчетности Nvidia, которая будет опубликована сегодня после закрытия торгов и задаст тон всем ИТ компаниям на ближайшую неделю. В отсутствие важной статистики, внимание инвесторов, помимо отчетности, будет сконцентрировано и на комментариях представителя ФРС Р. Бостика, который, вероятно, подтвердит возможность снижения ставки в сентябре. На текущий момент вероятность снижения ставки в сентябре на 25 б.п. оценивается, согласно FedWatch, на уровне 65,5%, а на 50 б.п. - на 34,5%. Мы ожидаем, что скорее всего ФРС ограничится снижением на 25 б.п. - пока макроэкономические условия позволяют «не спешить».
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок акций в среду снизился до 2700п.(-1,1%), в соответствии с нашими ожиданиями. Полагаем, что текущий сентимент рынка позволит инвесторам протестировать более высокие уровни в четверг, в диапазоне 2720-2750п. по основному индексу. ✅ Большинство бумаг индекса подешевели, за исключением обыкновенных акций Сбербанка (#SBER +0,12%), которые удержались выше 260 руб. 🪵 Бумаги Сегежи (#SGZH -20,7%) возглавили топ-аутсайдеров дня на фоне публикации финансовых результатов по итогам 2К24г. и планах проведения допэмиссии до конца года.
📶 Компания МТС (#MTSS -0,5%) поделилась результатами за 2К24 и 1-е полугодие 2024 года. Выручка за прошедший квартал выросла на 10,5% кв/кв, до 170,8 млрд руб. Рост в основном за счет роста дохода от услуг-связи (+3% кв/кв, до 115,1 млрд руб.), рекламного сегмента Adtech (+28% кв/кв, до 14,3 млрд руб.) и выручки банка (+7,2% кв/кв, до 31,8 млрд руб.). Показатель OIBDA квартал к кварталу прибавил 10,5%, до 65,4 млрд руб. при этом рентабельность показателя выросла с 36,7% в 1К24 до 38,3% во 2К24. Величина финансовых расходов продолжает увеличиваться, до 22,5 млрд руб. (+8,5% кв/кв). Чистая прибыль на фоне роста процентных расходов сократилась на 80,5% кв/кв, до 7,8 млрд руб. по сравнению с 39,8 млрд руб. в 1К24. Капитальные затраты МТС составили 31,1 млрд руб. (+6% кв/кв и на 56% г/г) за счет инвестиций в развитие телеком-инфраструктуры и в новые направления бизнеса. Чистый долг МТС с начала года снизился на 4%, до 424 млрд руб. Показатель Чистый долг/OIBDA LTM - 1,8х, что ненамного выше среднего показателя компании за последние 3 года. В структуре долга преобладают кредиты и займы (~59%), облигации занимают 41%. Почти 29% всего долга будет необходимо погасить во 2-й половине 2024 года, еще почти 36% должны будут погашены или рефинансированы в 2025 году. Таким образом, ~276 млрд руб. долга в ближайшие 1,5 года могут быть рефинансированы по более высоким ставкам. По нашим прогнозам, выручка МТС может превысить 685 млрд руб. в текущем году. Акции компании сегодня вернулись к уровням ноября 2022 года с потенциалом отскока к 215 руб. в ближайшие дни. #MTSS торгуются по мультипликаторам EV/OIBDA ~x3,4, P/E~x5,5 при среднем значении с 2021 года на уровне x4,3 по EV/OIBDA и х10,6 по P/E соответственно.
☑️ Пара CNYRUB выросла на 0,34%, до 11,839 руб. Банк России понизил официальный курс доллара США на 28 августа до 91,4449руб. (-0,04%).
📊 Недельная инфляция замедлилась до 0,03% с 0,04% неделей ранее. В годовом выражении потребительская инфляция снизилась с 9,04% до 9,01%. Накопленная инфляция с начала года 5,19%. В топ-5 товаров и услуг, показавших наибольшее снижение оказались бананы (-2,1%), картофель (-2,9%), морковь (-3,5%), свекла (-4,0%) и полет в салоне экономического класса самолета (-5,1%). В 5-ке лидеров товаров, показавших наибольше повышение за неделю - огурцы (+3,4%), сливочное масло (+0,95%), консервы фруктовые для детского питания (+1,3%), эргоферон (+0,87%) и молоко (+0,86%). В целом непродовольственные товары подорожали на +0,14%, цены на продовольственные не показали изменений (0,0%), а цены на услуги подешевели на -0,07%.
🌐 Американские рынки в среду снижается: S&P -0,58%, Nasdaq -1,13%. Инвесторы все еще в ожидании отчетности Nvidia, которая будет опубликована сегодня после закрытия торгов и задаст тон всем ИТ компаниям на ближайшую неделю. В отсутствие важной статистики, внимание инвесторов, помимо отчетности, будет сконцентрировано и на комментариях представителя ФРС Р. Бостика, который, вероятно, подтвердит возможность снижения ставки в сентябре. На текущий момент вероятность снижения ставки в сентябре на 25 б.п. оценивается, согласно FedWatch, на уровне 65,5%, а на 50 б.п. - на 34,5%. Мы ожидаем, что скорее всего ФРС ограничится снижением на 25 б.п. - пока макроэкономические условия позволяют «не спешить».
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
📉Азиатские акции снизились вслед за фьючерсами на Уолл-стрит в четверг по причине фиксации позиций в акциях Nvidia после выхода отчетности. Бумаги Nvidia стали жертвой успеха компании, т.к. несмотря на сильные результаты, темпы роста доходов в поквартальном сравнении уже показывают замедление. Сводный индекс акций АТР MSCI без учета Японии снижается на 0,3% из-за продаж в технологическом секторе. Индекс Nikkei снизился на 0,2%, в то время как Южная Корея упала на 1%. Акции производителя чипов для Nvidia, TSMC, упали на 1,8%, что привело к падению тайваньского рынка в целом на 0,7%. Индекс китайских «голубых фишек», CSI 300, снижается на 0,24%, гонконгский Heng Seng прибавляет 0,31%. В среду UBS понизил прогноз роста ВВП Китая на 2024 год с 4,9% до 4,6%. Доллар стабилизировался чуть выше годовых минимумов на ожиданиях скорого снижения fed rate. Цены на золото растут на 0,5%, выше до $2517 за унцию, протестировав ночью уровень в $2532. Фьючерсы на Brent выросли на 0,1%, до 78,7 Brent двух сессий снижения подряд. Российский рынок в первый час торгов растет на 0,17%. Лидером снижения среди бумаг, входящих в основной индекс, продолжает оставаться Сегежа (-7%).
🔎Инвестдоходы региональных банков Китая растут на фоне на снижения объемов кредитования. Региональные коммерческие банки, роль которых заключается в предоставлении кредитов для поддержки малого бизнеса, в настоящее время вкладывают больше средств в торговлю облигациями и другими финансовыми активами. Фонды и розничные инвесторы также устремились в безопасные облигации, что вызвало предупреждения властей о пузыре на этом рынке. Несколько региональных банков Китая сообщили о резком росте своих инвестиционных доходов в первой половине года. Согласно результатам Suzhou Rural Commercial Bank и Zhangjiagang Rural Commercial Bank, инвестиционные доходы банков в 1П24 выросли на 116% и 176% соответственно по сравнению с 1П23 года. В то же время чистый процентный доход, формирующийся за счет кредитования, снизился на 7% и 12% соответственно. Инвестиционный доход в настоящее время составляет около 30% от общей выручки обоих банков. Отчеты банков указывают на то, что основной движущей силой такого роста инвестиционного дохода является продажа облигаций и других финансовых активов торгового портфеля.
💡Nvidia кратно увеличила выручку и чистую прибыль во 2К24, но темпы роста замедляются. Nvidia отчиталась о резком росте чистой прибыли и выручки во 2К24 и дала сильный прогноз на текущий финквартал. Однако акции компании, резко выросшие в цене за последние 2 года на фоне популярности ИИ-технологий, подешевели по итогам среды на 2,1%. Аналитики полагают, что это может быть связано с замедлением темпов роста основных финпоказателей в поквартальном выражении. Выручка по итогам квартала составила $30,04 млрд по сравнению с $13,51 млрд за аналогичный период предыдущего года, превысив консенсус-прогноз в $28,7 млрд. В том числе выручка в сегменте дата-центров увеличилась в 2,5 раза, до $26,27 млрд, при прогнозе $25 млрд. Чистая прибыль Nvidia составила $16,6 млрд, или $0,67 в расчете на акцию, по сравнению с $6,19 млрд, или $0,25 на акцию годом ранее. Компания повысила валовую рентабельность до 75,1% с 71,2% годом ранее, однако относительно 1К24 показатель снизился (78,4%). Руководство Nvidia увеличило программу выкупа акций на $50 млрд. При этом в рамках предыдущей программы у компании еще остается около $7,5 млрд на выкуп собственных бумаг. Согласно прогнозу компании, в 3К24 ее выручка составит около $32,5 млрд. Аналитики прогнозируют выручку на уровне $31,7 млрд.
#interfax #daily
🔎Инвестдоходы региональных банков Китая растут на фоне на снижения объемов кредитования. Региональные коммерческие банки, роль которых заключается в предоставлении кредитов для поддержки малого бизнеса, в настоящее время вкладывают больше средств в торговлю облигациями и другими финансовыми активами. Фонды и розничные инвесторы также устремились в безопасные облигации, что вызвало предупреждения властей о пузыре на этом рынке. Несколько региональных банков Китая сообщили о резком росте своих инвестиционных доходов в первой половине года. Согласно результатам Suzhou Rural Commercial Bank и Zhangjiagang Rural Commercial Bank, инвестиционные доходы банков в 1П24 выросли на 116% и 176% соответственно по сравнению с 1П23 года. В то же время чистый процентный доход, формирующийся за счет кредитования, снизился на 7% и 12% соответственно. Инвестиционный доход в настоящее время составляет около 30% от общей выручки обоих банков. Отчеты банков указывают на то, что основной движущей силой такого роста инвестиционного дохода является продажа облигаций и других финансовых активов торгового портфеля.
💡Nvidia кратно увеличила выручку и чистую прибыль во 2К24, но темпы роста замедляются. Nvidia отчиталась о резком росте чистой прибыли и выручки во 2К24 и дала сильный прогноз на текущий финквартал. Однако акции компании, резко выросшие в цене за последние 2 года на фоне популярности ИИ-технологий, подешевели по итогам среды на 2,1%. Аналитики полагают, что это может быть связано с замедлением темпов роста основных финпоказателей в поквартальном выражении. Выручка по итогам квартала составила $30,04 млрд по сравнению с $13,51 млрд за аналогичный период предыдущего года, превысив консенсус-прогноз в $28,7 млрд. В том числе выручка в сегменте дата-центров увеличилась в 2,5 раза, до $26,27 млрд, при прогнозе $25 млрд. Чистая прибыль Nvidia составила $16,6 млрд, или $0,67 в расчете на акцию, по сравнению с $6,19 млрд, или $0,25 на акцию годом ранее. Компания повысила валовую рентабельность до 75,1% с 71,2% годом ранее, однако относительно 1К24 показатель снизился (78,4%). Руководство Nvidia увеличило программу выкупа акций на $50 млрд. При этом в рамках предыдущей программы у компании еще остается около $7,5 млрд на выкуп собственных бумаг. Согласно прогнозу компании, в 3К24 ее выручка составит около $32,5 млрд. Аналитики прогнозируют выручку на уровне $31,7 млрд.
#interfax #daily
📊 Правительство и ЦБ РФ подготовят план дополнительных мер по борьбе с инфляцией. Согласно информации Ведомостей, меры будут направлены замедлить кредитование, которое растет быстрыми темпами, несмотря на повышение ключевой ставки до высоких уровней. В частности, обсуждаются меры по охлаждению спроса на кредитование для госкомпаний и компаний с госучастием, получателей кредитов с субсидированной ставкой и розничного сектора.
📈 Промомед представил финансовые результаты по итогам 1 пол. 2024 г. Выручка компании выросла на 22% г/г, до 7,1 млрд руб. за счет расширения продуктового портфеля. Показатель EBITDA вырос до 2,3 млрд руб. (+54% г/г), а рентабельность подскочила до 32% по сравнению с 25% годом ранее. Чистая прибыль в 1 пол.2024 года составила 5 млн руб. по сравнению с 465 млн руб. в 1 пол. 2023 года. Компания объясняет снижение чистой прибыли в связи с ростом процентных расходов, разовыми расходами, связанными с организацией IPO компании, а также созданным резервом по налогу на прибыль в отношении ранее признанных расходов. Долговая нагрузка (чистый долг/EBITDA) снизилась до 2,5х по сравнению с 2,6х на начало года.
📈 Выручка Русала снизилась до 5,7 млрд долл. США за 1 пол. 2024 г. (-4,2% г/г). Негативное влияние на выручку оказало снижение объема продаж алюминия (-2,9% г/г), снижение производства продукции с добавленной стоимостью (-7,0% г/г), а также снижение средневзвешенных цен на алюминий (-2,2% г/г). Тем не менее, снижение себестоимости производства и контроль расходов позволил компании получить операционную прибыль на уровне 440 млн долл. США по сравнению с убытком годом ранее на уровне 33 млн долл. США. Скорр. EBITDA – 786 млн долл. США. Прибыль за отчетный период – 565 млн долл. США (+56% г/г).
#daily #interfax
📈 Промомед представил финансовые результаты по итогам 1 пол. 2024 г. Выручка компании выросла на 22% г/г, до 7,1 млрд руб. за счет расширения продуктового портфеля. Показатель EBITDA вырос до 2,3 млрд руб. (+54% г/г), а рентабельность подскочила до 32% по сравнению с 25% годом ранее. Чистая прибыль в 1 пол.2024 года составила 5 млн руб. по сравнению с 465 млн руб. в 1 пол. 2023 года. Компания объясняет снижение чистой прибыли в связи с ростом процентных расходов, разовыми расходами, связанными с организацией IPO компании, а также созданным резервом по налогу на прибыль в отношении ранее признанных расходов. Долговая нагрузка (чистый долг/EBITDA) снизилась до 2,5х по сравнению с 2,6х на начало года.
📈 Выручка Русала снизилась до 5,7 млрд долл. США за 1 пол. 2024 г. (-4,2% г/г). Негативное влияние на выручку оказало снижение объема продаж алюминия (-2,9% г/г), снижение производства продукции с добавленной стоимостью (-7,0% г/г), а также снижение средневзвешенных цен на алюминий (-2,2% г/г). Тем не менее, снижение себестоимости производства и контроль расходов позволил компании получить операционную прибыль на уровне 440 млн долл. США по сравнению с убытком годом ранее на уровне 33 млн долл. США. Скорр. EBITDA – 786 млн долл. США. Прибыль за отчетный период – 565 млн долл. США (+56% г/г).
#daily #interfax
📉В четверг российский рынок классических ОФЗ продолжил торговаться без особого энтузиазма – по состоянию на 17:15 ценовой индекс RGBI теряет 0,07% при объемах торгов почти 11 млрд руб. по индексу.
🔎Недельная инфляция замедлилась до 0,03% с 0,04% неделей ранее. В годовом выражении потребительская инфляция снизилась с 9,04% до 9,01%. Накопленная инфляция с начала года 5,19%.
🔘На рынке корпоративных бумаг с фиксированным купоном также наблюдается негативная конъюнктура – ценовой индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS снижается на 17:30 на 0,07% при снижении объема торгов до 446 млн руб. по индексу (за весь торговый день 28.08.2024 – объем торгов составил 2,7 млрд руб.).
📌Продолжают активно снижаться бумаги второго-третьего эшелонов. Сегодня в аутсайдерах (при объеме торгов от 5 млн руб.) выпуски Сегежа2P5R (дох. 46,63%, дюр. 1,4 года, цена -4,9%), Сегежа3P2R (дох. 51,53%, дюр. 0,6 года, цена -2,4%) после попыток роста отдельных выпусков эмитента накануне.
💡Котировки корпоративных флоатеров сегодня не демонстрируют однонаправленной динамики после преимущественно снижения последние три дня.
✔️Бивалютные облигации, номинированные в долл. США или евро, преимущественно теряют в цене с более существенным снижением котировок в длинных бумагах.
☑️Банк России представил проект «Основных направлений единой государственной ДКП на 2025 г. и период 2026 и 2027 гг.». Банк России видит три основных альтернативных сценария – «дезинфляционный» (выше потенциал), «проинфляционный» (выше спрос) и «рисковый» (глобальный кризис).
☑️ГК «Самолет» нарастил выручку на 69% г/г, до 170,8 млрд руб., однако чистая прибыль снизилась на 49% за счет роста процентных расходов.
#fixedincome
🔎Недельная инфляция замедлилась до 0,03% с 0,04% неделей ранее. В годовом выражении потребительская инфляция снизилась с 9,04% до 9,01%. Накопленная инфляция с начала года 5,19%.
🔘На рынке корпоративных бумаг с фиксированным купоном также наблюдается негативная конъюнктура – ценовой индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS снижается на 17:30 на 0,07% при снижении объема торгов до 446 млн руб. по индексу (за весь торговый день 28.08.2024 – объем торгов составил 2,7 млрд руб.).
📌Продолжают активно снижаться бумаги второго-третьего эшелонов. Сегодня в аутсайдерах (при объеме торгов от 5 млн руб.) выпуски Сегежа2P5R (дох. 46,63%, дюр. 1,4 года, цена -4,9%), Сегежа3P2R (дох. 51,53%, дюр. 0,6 года, цена -2,4%) после попыток роста отдельных выпусков эмитента накануне.
💡Котировки корпоративных флоатеров сегодня не демонстрируют однонаправленной динамики после преимущественно снижения последние три дня.
✔️Бивалютные облигации, номинированные в долл. США или евро, преимущественно теряют в цене с более существенным снижением котировок в длинных бумагах.
☑️Банк России представил проект «Основных направлений единой государственной ДКП на 2025 г. и период 2026 и 2027 гг.». Банк России видит три основных альтернативных сценария – «дезинфляционный» (выше потенциал), «проинфляционный» (выше спрос) и «рисковый» (глобальный кризис).
☑️ГК «Самолет» нарастил выручку на 69% г/г, до 170,8 млрд руб., однако чистая прибыль снизилась на 49% за счет роста процентных расходов.
#fixedincome
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций смог вырасти в четверг на 0,31%, до 2708п. во многом благодаря росту бумаг Газпрома (#GAZP +4,07%) после выхода положительной финотчетности за полугодие. Выручка газовой компании выросла на 24% г/г, до 5,09 трлн руб., EBITDA до 1,46 млрд (+19% г/г), чистая прибыль, скорректированная на неденежные статьи (дивидендная база), выросла на 26% г/г, до 779 млрд руб. Запас ликвидности в 1,5 трлн руб. полностью перекрывает краткосрочные долговые обязательства компании. Показатель чистый долг/EBITDA составил 2,4х. Напомним, что дивполитика компании содержит ограничение по условиям выплат – превышение показателя Чистый долг/EBITDA уровня в 2,5х, дает возможность совету директоров компании «предложить размер дивидендов ниже целевых уровней». Капитальные затраты за 1П24 составили 1,06 трлн руб. при запланированных инвестициях в размере 2,64 трлн руб. на весь год.
☑️ Русал (#RUAL -1,33%) за первое полугодие нарастил выручку на 4,2% г/г, до $5,695 млрд, скорр. EBITDA выросла до $786 млн (+171% г/г), скорр. чистая прибыль достигла $446 млн (+42% г/г), при этом свободный денежный поток остался отрицательным на уровне $0,9 млрд., на фоне роста капитальных расходов до $0,5 млрд. ($0,4 млрд. годом ранее). Процентные расходы сократились до $176 млн против $270 годом ранее, за счет того, что компания активно рефинансировалась за счет юаневых и рублевых долговых инструментов. Чистый долг увеличился на 10%, до $6,4 млрд. Мы сохраняем целевую цену на ближайшие 12 месяцев по акциям «Русала» в размере 41 руб., основываясь на достаточно эффективной работе компании над издержками, ослаблении рубля и положительной динамике объемов реализации в указанной временной перспективе. Потенциал роста акции составляет 27%.
🏗️ Строительные компании по итогам полугодия показали рост выручки и EBITDA год к году за 1-е полугодие, но рост процентных расходов оказал давление на итоговый финансовый результат. Так, выручка Самолета (#SMLT -3,17%) по МСФО увеличилась на 69% г/г, до 170,8 млрд руб., EBITDA выросла на 16%, до 53,5 млрд руб. При этом чистая прибыль снизилась на 51% г/г, до 4,7 млрд руб. на фоне роста процентных расходов почти в 2,5 раза, до 39,4 млрд руб. Девелопер Эталон (#ETLN -1,66%) отчитался о росте выручка на 71% г/г, до 57,4 млрд руб., EBITDA до 14 млрд руб. (рост в 2,1 раза г/г), а итоговый убыток сократился до 1,5 против 2,1 млрд руб. в 1П23. Процентные расходы Эталона выросли почти в 2 раза, до 12,8 млрд руб.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,73%, до 11,925 руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 30 августа до 91,4548руб. (+0,01%).
🌐 Американские рынки в четверг восстанавливаются после снижения накануне: S&P +0,76%, Nasdaq +1,0%. Реакция рынков последовала вслед за сильными цифрами по росту ВВП за 2 кв., что подтверждает силу американской экономики. За 2К24 рост экономики составил 3,0% кв/кв когда аналитики ожидали роста на 2,8%. Число первичных заявок на получение пособий по безработице оказалось в рамках прогноза (231 тыс. при прогнозе в 232 тыс.) и не изменилось существенно по сравнению с неделей ранее. Совокупность факторов пока перевешивают в пользу снижения ставки на 25 б.п., а не 50 б.п.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок акций смог вырасти в четверг на 0,31%, до 2708п. во многом благодаря росту бумаг Газпрома (#GAZP +4,07%) после выхода положительной финотчетности за полугодие. Выручка газовой компании выросла на 24% г/г, до 5,09 трлн руб., EBITDA до 1,46 млрд (+19% г/г), чистая прибыль, скорректированная на неденежные статьи (дивидендная база), выросла на 26% г/г, до 779 млрд руб. Запас ликвидности в 1,5 трлн руб. полностью перекрывает краткосрочные долговые обязательства компании. Показатель чистый долг/EBITDA составил 2,4х. Напомним, что дивполитика компании содержит ограничение по условиям выплат – превышение показателя Чистый долг/EBITDA уровня в 2,5х, дает возможность совету директоров компании «предложить размер дивидендов ниже целевых уровней». Капитальные затраты за 1П24 составили 1,06 трлн руб. при запланированных инвестициях в размере 2,64 трлн руб. на весь год.
☑️ Русал (#RUAL -1,33%) за первое полугодие нарастил выручку на 4,2% г/г, до $5,695 млрд, скорр. EBITDA выросла до $786 млн (+171% г/г), скорр. чистая прибыль достигла $446 млн (+42% г/г), при этом свободный денежный поток остался отрицательным на уровне $0,9 млрд., на фоне роста капитальных расходов до $0,5 млрд. ($0,4 млрд. годом ранее). Процентные расходы сократились до $176 млн против $270 годом ранее, за счет того, что компания активно рефинансировалась за счет юаневых и рублевых долговых инструментов. Чистый долг увеличился на 10%, до $6,4 млрд. Мы сохраняем целевую цену на ближайшие 12 месяцев по акциям «Русала» в размере 41 руб., основываясь на достаточно эффективной работе компании над издержками, ослаблении рубля и положительной динамике объемов реализации в указанной временной перспективе. Потенциал роста акции составляет 27%.
🏗️ Строительные компании по итогам полугодия показали рост выручки и EBITDA год к году за 1-е полугодие, но рост процентных расходов оказал давление на итоговый финансовый результат. Так, выручка Самолета (#SMLT -3,17%) по МСФО увеличилась на 69% г/г, до 170,8 млрд руб., EBITDA выросла на 16%, до 53,5 млрд руб. При этом чистая прибыль снизилась на 51% г/г, до 4,7 млрд руб. на фоне роста процентных расходов почти в 2,5 раза, до 39,4 млрд руб. Девелопер Эталон (#ETLN -1,66%) отчитался о росте выручка на 71% г/г, до 57,4 млрд руб., EBITDA до 14 млрд руб. (рост в 2,1 раза г/г), а итоговый убыток сократился до 1,5 против 2,1 млрд руб. в 1П23. Процентные расходы Эталона выросли почти в 2 раза, до 12,8 млрд руб.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,73%, до 11,925 руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 30 августа до 91,4548руб. (+0,01%).
🌐 Американские рынки в четверг восстанавливаются после снижения накануне: S&P +0,76%, Nasdaq +1,0%. Реакция рынков последовала вслед за сильными цифрами по росту ВВП за 2 кв., что подтверждает силу американской экономики. За 2К24 рост экономики составил 3,0% кв/кв когда аналитики ожидали роста на 2,8%. Число первичных заявок на получение пособий по безработице оказалось в рамках прогноза (231 тыс. при прогнозе в 232 тыс.) и не изменилось существенно по сравнению с неделей ранее. Совокупность факторов пока перевешивают в пользу снижения ставки на 25 б.п., а не 50 б.п.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
📉Нейтральное завершение торгов на фондовых площадках США перед публикацией сегодня данных по PCE, наиболее важной статистики за текущую неделю, не повлияло на динамику азиатских фондовых индексов в пятницу - индекс акций АТР MSCI без учета Японии прибавляет 0,77%. Тайваньский бенчмарк и южнокорейский KOSPI восстанавливаются после потерь четверга и выросли на 0,44% и 0,7% соответственно. Японский Nikkei вырос на 0,69%, несмотря на ускорение базовой инфляции в столице за август. В целом индекс на ожиданиях дальнейшего повышения ставок Банком Японии снизился с начала месяца на 1,2%. Китайские акции сегодня торгуются в плюсе - индекс голубых фишек CSI 300 растет на 1,4%, гонконгский Hang Seng на 1,7%. Динамика поддерживается сектором real estate, т.к. СМИ сообщили, что власти КНР рассматривают возможность разрешить домовладельцам рефинансировать ипотечные кредиты на сумму до $5,4 трлн. Цены на Brent растут выше $79,1 на 0,4%. Спотовое золото подешевело на 0,28% до 2514,12 доллара за унцию, хотя ожидалось повышение на 2,6% за месяц, чему способствовали перспектива скорого смягчения политики ФРС и ослабление доллара. Российский рынок в первый час торгов торгуется выше уровня закрытия четверга на 0,2%, в то же время усиливается давление продавцов, особенно в транспортном секторе, на фоне результатов ДВМП (-14,8%) и отмены дивидендной политики Глобалтрансом (-17%).
📌Цены на импорт в Германию растут уже 2-й месяц подряд. Индекс цен на импорт в Германию вырос на 0,9% г/г в июле 2024 года, что стало вторым месяцем роста подряд после роста на 0,7% в июне. Рост был обусловлен главным образом повышением цен на энергоносители (1,7%), а также ростом цен на сырую нефть (8,7%) и нефтепродукты (1,6%). Кроме того, стоимость сельскохозяйственных товаров увеличилась на 7,6%, главным образом из-за резкого роста цен на какао-сырье (158,7%). Потребительские товары также подорожали на 2,3%, в том числе товары длительного пользования - на 1,4%, а товары недлительного пользования - на 2,5%. Без учета энергоносителей, расходы на импорт снизились на 0,4% после роста на 0,4% в июне и по сравнению с рыночными оценками без изменений.
📉Инфляция в Токио в августе превзошла ожидания. Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) в Токио, который исключает волатильность цен на свежие продукты питания, вырос в августе на 2,4% по сравнению с предыдущим годом, превысив средний рыночный прогноз в 2,2% и рост на 2,2% в июле. Это также самый высокий показатель за 6 месяцев, что подтверждает «ястребиный» прогноз по денежно-кредитной политике Банка Японии. Регулятор на июльском заседании повысил процентные ставки с почти нулевого уровня и дал понять, что готов повышать ставки и дальше. Данные по инфляции в Токио широко рассматриваются как ведущий индикатор ценовых тенденций по всей стране, а данные по индексу потребительских цен на национальном уровне будут опубликованы примерно через 3 недели. В годовом выражении инфляция выросла до 2,6% в августе с 2,2% в июле, и также
превысила прогноз в 2,3%.
#daily #interfax
📌Цены на импорт в Германию растут уже 2-й месяц подряд. Индекс цен на импорт в Германию вырос на 0,9% г/г в июле 2024 года, что стало вторым месяцем роста подряд после роста на 0,7% в июне. Рост был обусловлен главным образом повышением цен на энергоносители (1,7%), а также ростом цен на сырую нефть (8,7%) и нефтепродукты (1,6%). Кроме того, стоимость сельскохозяйственных товаров увеличилась на 7,6%, главным образом из-за резкого роста цен на какао-сырье (158,7%). Потребительские товары также подорожали на 2,3%, в том числе товары длительного пользования - на 1,4%, а товары недлительного пользования - на 2,5%. Без учета энергоносителей, расходы на импорт снизились на 0,4% после роста на 0,4% в июне и по сравнению с рыночными оценками без изменений.
📉Инфляция в Токио в августе превзошла ожидания. Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) в Токио, который исключает волатильность цен на свежие продукты питания, вырос в августе на 2,4% по сравнению с предыдущим годом, превысив средний рыночный прогноз в 2,2% и рост на 2,2% в июле. Это также самый высокий показатель за 6 месяцев, что подтверждает «ястребиный» прогноз по денежно-кредитной политике Банка Японии. Регулятор на июльском заседании повысил процентные ставки с почти нулевого уровня и дал понять, что готов повышать ставки и дальше. Данные по инфляции в Токио широко рассматриваются как ведущий индикатор ценовых тенденций по всей стране, а данные по индексу потребительских цен на национальном уровне будут опубликованы примерно через 3 недели. В годовом выражении инфляция выросла до 2,6% в августе с 2,2% в июле, и также
превысила прогноз в 2,3%.
#daily #interfax
📊 Роснефть представила сильные финансовые результаты по итогам 1 пол. 2024 г. Выручка компании выросла на 33,4% г/г, до 5,2 трлн руб. по сравнению с 3,9 трлн руб. годом ранее. Показатель EBITDA вырос до 1,6 трлн руб. (+17,8% г/г), удельные расходы на добычу углеводородов в 1 пол. 2024 г. остались на низком уровне и составили 2,7 долл./барр.н.э. Чистая прибыль компании, относящиеся к акционерам Роснефти, составила 773 млрд руб. по сравнению с 609 млрд руб. (26,9% г/г).
📈 Globaltrans принял решение отменить дивидендную политику в связи с техническими сложностями. Согласно сообщению компании, компания не видит возможности возобновить регулярные дивидендные выплаты в адрес всех акционеров во всех юрисдикциях в обозримом будущем. Выручка компании по итогам 1 пол. 2024 г. выросла на 8% г/г, до 46,7 млрд руб., показатель скорр. EBITDA – до 27,7млрд руб. (+9% г/г). Чистая прибыль снизилась на 4% г/г, до 20,1 млрд руб. Расписки Globaltrans реагируют на новость об отмене дивидендной политики снижением на 18%.
📈 Инарктика нарастила реализацию готовой продукции на 20% г/г, до 16,3 тыс. тонн. Выручка компании выросла на 41% г/г, до 18,3 млрд руб. Показатель скорр. EBITDA достиг 7,4 млрд руб. (+17% г/г).Рентабельность по скорр. EBITDA составила 40%.Компания получила чистый убыток за период в размере 1,4 млрд руб. в связи переоценкой биологических активов. Биомасса рыбы в воде на конец периода снизилась вдвое, до 15,6 тыс. тонн, что обусловлено преимущественно сочетанием факторов аномально низких температур воды в Баренцевом и Норвежском морях в январе-марте 2024 года, высокой интенсивности инвазии вши и повреждения медузами. Компани отмечает, что летом 2024 года ситуация стабилизировалась.
#daily #interfax
📈 Globaltrans принял решение отменить дивидендную политику в связи с техническими сложностями. Согласно сообщению компании, компания не видит возможности возобновить регулярные дивидендные выплаты в адрес всех акционеров во всех юрисдикциях в обозримом будущем. Выручка компании по итогам 1 пол. 2024 г. выросла на 8% г/г, до 46,7 млрд руб., показатель скорр. EBITDA – до 27,7млрд руб. (+9% г/г). Чистая прибыль снизилась на 4% г/г, до 20,1 млрд руб. Расписки Globaltrans реагируют на новость об отмене дивидендной политики снижением на 18%.
📈 Инарктика нарастила реализацию готовой продукции на 20% г/г, до 16,3 тыс. тонн. Выручка компании выросла на 41% г/г, до 18,3 млрд руб. Показатель скорр. EBITDA достиг 7,4 млрд руб. (+17% г/г).Рентабельность по скорр. EBITDA составила 40%.Компания получила чистый убыток за период в размере 1,4 млрд руб. в связи переоценкой биологических активов. Биомасса рыбы в воде на конец периода снизилась вдвое, до 15,6 тыс. тонн, что обусловлено преимущественно сочетанием факторов аномально низких температур воды в Баренцевом и Норвежском морях в январе-марте 2024 года, высокой интенсивности инвазии вши и повреждения медузами. Компани отмечает, что летом 2024 года ситуация стабилизировалась.
#daily #interfax
🔑В пятницу российский рынок классических ОФЗ ускорил снижение – ценовой индекс RGBI по состоянию на 16:10 теряет 0,35% при объеме торгов по индексу в 3,5 млрд руб. Пессимизм на рынке ОФЗ мог усилиться по мере приближения заседания Банка России по ДКП, которое запланировано на 13 сентября.
📌На рынке корпоративных облигаций с фиксированным купоном также продолжают наблюдаться продажи – ценовой индекс RUCBCPNS на 16:30 снижается на 0,13% при восстановлении объема торгов до 2,7 млрд руб. (29.08.2024 – объем торгов за день 491 млн руб.).
💡Существенные продажи продолжаются в выпусках второго-третьего эшелонов, преимущественно эмитентов с высокой долговой нагрузкой.
🔎Более существенные объемы торгов продолжают проходить во флоатерах при разнонаправленной динамики торгов. Заметно снижаются корпоративные флоатеры МТС 2Р-04 (RUONIA + 1,4%) и Систем1Р30 (ключ. + 2,2%).
✔️Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds по итогам четверга выросла до 11,34% годовых (+5 б.п. за день). Сегодня однонаправленной динамики на рынке бивалютных бумаг не сложилось.
☑️Джи-Групп за 1 пол. 2024 г. нарастила выручку до 15,0 млрд руб. Флоатеры Джи-Групп интересны с точки зрения риск-доходность.
☑️ВТБ, скорее всего, не сможет «рублифицировать» валютные выпуски для всех держателей облигаций, - Rusbonds
🌍 Глобальные рынки облигаций. Инфляция в еврозоне по итогам августа (предварительные данные) замедлилась до 2,2% г/г – в рамках прогноза, по сравнению с 2,6% г/г месяцем ранее. За месяц рост цен составил 0,2% м/м по сравнению с 0,0% периодом ранее.
#fixedincome
📌На рынке корпоративных облигаций с фиксированным купоном также продолжают наблюдаться продажи – ценовой индекс RUCBCPNS на 16:30 снижается на 0,13% при восстановлении объема торгов до 2,7 млрд руб. (29.08.2024 – объем торгов за день 491 млн руб.).
💡Существенные продажи продолжаются в выпусках второго-третьего эшелонов, преимущественно эмитентов с высокой долговой нагрузкой.
🔎Более существенные объемы торгов продолжают проходить во флоатерах при разнонаправленной динамики торгов. Заметно снижаются корпоративные флоатеры МТС 2Р-04 (RUONIA + 1,4%) и Систем1Р30 (ключ. + 2,2%).
✔️Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds по итогам четверга выросла до 11,34% годовых (+5 б.п. за день). Сегодня однонаправленной динамики на рынке бивалютных бумаг не сложилось.
☑️Джи-Групп за 1 пол. 2024 г. нарастила выручку до 15,0 млрд руб. Флоатеры Джи-Групп интересны с точки зрения риск-доходность.
☑️ВТБ, скорее всего, не сможет «рублифицировать» валютные выпуски для всех держателей облигаций, - Rusbonds
🌍 Глобальные рынки облигаций. Инфляция в еврозоне по итогам августа (предварительные данные) замедлилась до 2,2% г/г – в рамках прогноза, по сравнению с 2,6% г/г месяцем ранее. За месяц рост цен составил 0,2% м/м по сравнению с 0,0% периодом ранее.
#fixedincome