Как прошел день
🇷🇺 Динамика рынка акций во вторник не изменилась в лучшую сторону. Снижение индекса Мосбиржи составило 0,26%, до 2768п., при этом внутри дня был протестирован очередной минимум в 2744п. Бумаги Сбербанка (#SBER -1,03%) вновь не справились с потоком продавцов, снизившись до 265 руб. Вышедшая отчетность поддержала интерес к акциям ТКС Холдинга (#TCSG +0,38%), которые прибавляли в моменте почти 2,5%. Банк принял новую дивидендную политику, которая предполагает выплату до 30% чистой прибыли за год. Подтверждаем нашу целевую цену на ближайшие 12 месяцев по #TCSG в размере 3900 руб. (Потенциал роста +48%). Ослабление рубля поспособствовал позитивной переоценке привилегированных акций Сургутнефтегаза (#SNGSP +2,49%). Пара CNYRUB выросла на 0,71%, до 12,18 руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 21 августа до 90,6944 руб. (+1,3%).
🛢️ Татнефть (#TATN -1,23%, #TATNP: -0,9%) представил результаты по МСФО за 1П24. Чистая прибыль выросла лишь на 2,5% г/г, до 151,4 млрд руб. из-за растущих издержке и убытков от курсовой разницы в размере 5,3 млрд руб. Рост выручка до 931,1 млрд руб. (+49% г/г) и операционная прибыль до 197 млрд руб. (+25% г/г) обусловлен высоким курсом доллара и восстановлением цен на Urals до 69,3$ за баррель с 52,5$ в 1П23. Наш таргет на ближайшие 12 месяцев по #TATN – 750 руб. Потенциал роста составляет 28%.
🌐 Американские рынки торгуются в небольшом минусе: S&P -0,23%, Nasdaq -0,26%. Опрос Reuters показал, что экономисты ждут три снижения ставки до конца года на 25 б.п. Это на одно снижение больше, чем прогнозировалось месяц назад. Согласно опросу, средний рост экономики составит 2,5%. Один из экономистов отметил, что на июльский отчет по занятости повлияли погодные условия, поэтому он был неправильно трактован и дал ложный сигнал рынкам.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Динамика рынка акций во вторник не изменилась в лучшую сторону. Снижение индекса Мосбиржи составило 0,26%, до 2768п., при этом внутри дня был протестирован очередной минимум в 2744п. Бумаги Сбербанка (#SBER -1,03%) вновь не справились с потоком продавцов, снизившись до 265 руб. Вышедшая отчетность поддержала интерес к акциям ТКС Холдинга (#TCSG +0,38%), которые прибавляли в моменте почти 2,5%. Банк принял новую дивидендную политику, которая предполагает выплату до 30% чистой прибыли за год. Подтверждаем нашу целевую цену на ближайшие 12 месяцев по #TCSG в размере 3900 руб. (Потенциал роста +48%). Ослабление рубля поспособствовал позитивной переоценке привилегированных акций Сургутнефтегаза (#SNGSP +2,49%). Пара CNYRUB выросла на 0,71%, до 12,18 руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 21 августа до 90,6944 руб. (+1,3%).
🛢️ Татнефть (#TATN -1,23%, #TATNP: -0,9%) представил результаты по МСФО за 1П24. Чистая прибыль выросла лишь на 2,5% г/г, до 151,4 млрд руб. из-за растущих издержке и убытков от курсовой разницы в размере 5,3 млрд руб. Рост выручка до 931,1 млрд руб. (+49% г/г) и операционная прибыль до 197 млрд руб. (+25% г/г) обусловлен высоким курсом доллара и восстановлением цен на Urals до 69,3$ за баррель с 52,5$ в 1П23. Наш таргет на ближайшие 12 месяцев по #TATN – 750 руб. Потенциал роста составляет 28%.
🌐 Американские рынки торгуются в небольшом минусе: S&P -0,23%, Nasdaq -0,26%. Опрос Reuters показал, что экономисты ждут три снижения ставки до конца года на 25 б.п. Это на одно снижение больше, чем прогнозировалось месяц назад. Согласно опросу, средний рост экономики составит 2,5%. Один из экономистов отметил, что на июльский отчет по занятости повлияли погодные условия, поэтому он был неправильно трактован и дал ложный сигнал рынкам.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Wall Street вчера все-таки прервал серию из восьми растущих дней подряд – перед тем как пойти на новые максимумы S&P должен преодолеть сопротивление 5620-5640 пунктов, да и, несмотря на позитивные ожидания, Пауэлл в пятницу может посеять зерно сомнений относительно перспективы более смелых решений в отношении ставки. Азиатские рынки по большей части также в «режиме осторожности». Nikkei -0,3%, внешнеторговый дефицит расширился до 621 млрд йен в июле – темпы роста экспорта отставали от темпов роста импорта. Экспорт вырос на 10,3% при ожиданиях роста на 11,4%, и многие посчитали, что внешние рынки не были благосклонны к японским экспортерам в июле. Тем не менее, учитывая, что темпы роста в июле (+10,3%) почти в два раза опередили темпы роста в июне (+5,4%), говорить о признаках ухудшения внешнеторговой конъюнктуры пока безосновательно. На рынках материкового Китая и Гонконга (-0,3-0,9%) исход продолжается. Walmart продал долю в JD.com, на чем акции последней упали на 10,2%. Нефть – без существенной динамики, но с текущих уровней есть шанс отскочить до 79$/bbl. Золото – на паузе, на фоне небольшого укрепления доллара. Российский рынок открылся неуверенным ростом, инвесторы продолжают накапливать ТКС после удачного отчета, кроме того, проявляется интерес к Лукойлу, тем не менее Сбер продолжает оставаться под давлением.
Walmart продает свою долю в JD.com и планирует сфокусироваться на собственной деятельности в КНР.
По данным Bloomberg, Walmart, крупнейший акционер китайской компании электронной коммерции JD.com, продал всю свою долю, чтобы сосредоточиться на собственной деятельности в Китае. Согласно данным LSEG, американскому ритейлеру принадлежит порядка 5,2% акций JD.com. Сделка оценивается в $3,74 млрд. После продажи доли в JD.com Walmart планирует удвоить свой складской бизнес Sam's Club в Китае, что может говорить о снижении привлекательности сектора электронной коммерции в стране из-за сократившейся рентабельности вследствие жесткой ценовой конкуренции и слабого потребительского спроса. Акции JD.com, котирующиеся в Гонконге, упали более чем на 10% в среду. JD.com заявило в среду что выкупила собственных акций на $390 млн в рамках действующего плана обратного выкупа на $3 млрд. Walmart China неделей ранее сообщила о росте выручки от своего бизнеса в Китае на 17,7% г/г до $4,6 млрд во 2К24 на фоне значительного роста сети складов Sam's Club.
Дефицит торгового баланса Японии вырос за июль в 10 раз г/г.
Дефицит торгового баланса в июле 2024 года до 622 млрд йен по сравнению с 61,33 млрд иен в июле прошлого года, превысив оценки аналитиков в размере 330,7 млрд иен. В этом году дефицит был зафиксирован уже в 5 раз, поскольку импорт (+16,6% г/г) рос намного быстрее экспорта (+10,3% г/г). Импорт в июле резко вырос месяц-к-месяцу, при этом импорт минеральных видов топлива вырос на 12%, в частности нефти (12,7%) и СПГ (19,6%). Кроме того, покупки электротехники подскочили на 13,4%, телефонии - на 47,1%. Закупки химической продукции выросли на 22,8%, в том числе медицинских изделий (45,5%). Импорт машин и оборудования вырос на 25,6%, чему способствовали компьютеры (44,8%). Импорт промышленных товаров вырос на 16,2%, в первую очередь цветных металлов (на 20,9%). Экспорт из Японии также резко ускорился по сравнению с ростом на 5,4% в июне. Это был 8-й месяц роста экспорта на фоне ослабления иены и оживления в автомобильном секторе. Продажи транспортного оборудования выросли на 5,7%, а поставки электротехнического оборудования выросли на 14,2% за счет поставок полупроводников (+25,2%). Экспорт вырос в США (+7,3%), Китай (+7,2%), Гонконг (+27%), Тайвань (29,9%), Индию (29,0%) и Вьетнам (9,5%), но снизился в Таиланд (-10,6%), Германию (-6,2%), России (-32,1%) и ЕС (-5,3%).
Walmart продает свою долю в JD.com и планирует сфокусироваться на собственной деятельности в КНР.
По данным Bloomberg, Walmart, крупнейший акционер китайской компании электронной коммерции JD.com, продал всю свою долю, чтобы сосредоточиться на собственной деятельности в Китае. Согласно данным LSEG, американскому ритейлеру принадлежит порядка 5,2% акций JD.com. Сделка оценивается в $3,74 млрд. После продажи доли в JD.com Walmart планирует удвоить свой складской бизнес Sam's Club в Китае, что может говорить о снижении привлекательности сектора электронной коммерции в стране из-за сократившейся рентабельности вследствие жесткой ценовой конкуренции и слабого потребительского спроса. Акции JD.com, котирующиеся в Гонконге, упали более чем на 10% в среду. JD.com заявило в среду что выкупила собственных акций на $390 млн в рамках действующего плана обратного выкупа на $3 млрд. Walmart China неделей ранее сообщила о росте выручки от своего бизнеса в Китае на 17,7% г/г до $4,6 млрд во 2К24 на фоне значительного роста сети складов Sam's Club.
Дефицит торгового баланса Японии вырос за июль в 10 раз г/г.
Дефицит торгового баланса в июле 2024 года до 622 млрд йен по сравнению с 61,33 млрд иен в июле прошлого года, превысив оценки аналитиков в размере 330,7 млрд иен. В этом году дефицит был зафиксирован уже в 5 раз, поскольку импорт (+16,6% г/г) рос намного быстрее экспорта (+10,3% г/г). Импорт в июле резко вырос месяц-к-месяцу, при этом импорт минеральных видов топлива вырос на 12%, в частности нефти (12,7%) и СПГ (19,6%). Кроме того, покупки электротехники подскочили на 13,4%, телефонии - на 47,1%. Закупки химической продукции выросли на 22,8%, в том числе медицинских изделий (45,5%). Импорт машин и оборудования вырос на 25,6%, чему способствовали компьютеры (44,8%). Импорт промышленных товаров вырос на 16,2%, в первую очередь цветных металлов (на 20,9%). Экспорт из Японии также резко ускорился по сравнению с ростом на 5,4% в июне. Это был 8-й месяц роста экспорта на фоне ослабления иены и оживления в автомобильном секторе. Продажи транспортного оборудования выросли на 5,7%, а поставки электротехнического оборудования выросли на 14,2% за счет поставок полупроводников (+25,2%). Экспорт вырос в США (+7,3%), Китай (+7,2%), Гонконг (+27%), Тайвань (29,9%), Индию (29,0%) и Вьетнам (9,5%), но снизился в Таиланд (-10,6%), Германию (-6,2%), России (-32,1%) и ЕС (-5,3%).
Экспорт электроэнергии из РФ до 2042 г. оценивается в 10,6-12,2 млрд кВт.ч ежегодно
«Системный оператор» в своих материалах к проекту генсхемы размещения объектов электроэнергетики до 2042 г. оценил экспорт электроэнергии из РФ в 2025-2030 гг. в объеме 12,2 млрд кВт.ч, далее в 2031-2042 гг. снизится до порядка 10,6 млрд кВт.ч. Оценка приводилась, основываясь на данных единственного оператора экспорт/импорта электроэнергии в РФ, ПАО «Интер РАО». Согласно прогнозу, основными направлениями экспорта должны остаться Китай - в объеме 4,5 млрд кВт.ч в год, Казахстан - 3,15-4,7 млрд кВт.ч. Также прогнозируется экспорт в Монголию на уровне 0,7-1 млрд кВт.ч, Грузию, Южную Осетию и Азербайджан. Экспорт электроэнергии «Интер РАО» по итогам I полугодия 2024 г. составил 3,5 млрд кВт.ч. Главным направлением стал Казахстан - 1,6 млрд кВт.ч, а поставки в Монголию превысили экспорт в Китай (0,6 млрд кВт.ч против 0,5 млрд кВт.ч).
Часть целлюлозно-бумажной продукции освободили от курсовых пошлин
Целлюлозно-бумажной промышленности частично удалось добиться облегчения экспорта. Правительство освободило от действия курсовых вывозных пошлин газетную бумагу и бумагу, используемую для выпуска многослойного гофрированного картона. Более 80% этой продукции экспортируется, и сохранение пошлин грозило, по мнению участников рынка, снижением выпуска. Согласно постановлению Правительства от 19 августа в отношении газетной бумаги и бумаги, используемой для производства многослойного гофрированного картона, до 31 декабря действие курсовых экспортных пошлин приостановлено. Основные зарубежные рынки российских экспортеров - Китай, Индия, Пакистан, страны Африки. Решение властей позволит сохранить уровень рентабельности предприятий отрасли
РФПИ видит потенциал для удвоения товарооборота между РФ и Китаем к 2030 г.
Российский фонд прямых инвестиций видит потенциал для удвоения товарооборота между Россией и Китаем к 2030 году при условии устранения оставшихся препятствий во взаиморасчетах между банками двух стран. Торговый оборот между странами в 2023 году достиг рекордных $240 млрд и, согласно прогнозам, превысит этот показатель по итогам 2024 года. Доля взаиморасчетов в торговых операциях в национальных валютах в настоящее время превышает 90%. Глава РФПИ сообщил, что в настоящее время фонд фокусируется на удвоении портфеля российско-китайских инвестпроектов в течение ближайших 3-4 лет.
Не является инвестиционной рекомендацией
«Системный оператор» в своих материалах к проекту генсхемы размещения объектов электроэнергетики до 2042 г. оценил экспорт электроэнергии из РФ в 2025-2030 гг. в объеме 12,2 млрд кВт.ч, далее в 2031-2042 гг. снизится до порядка 10,6 млрд кВт.ч. Оценка приводилась, основываясь на данных единственного оператора экспорт/импорта электроэнергии в РФ, ПАО «Интер РАО». Согласно прогнозу, основными направлениями экспорта должны остаться Китай - в объеме 4,5 млрд кВт.ч в год, Казахстан - 3,15-4,7 млрд кВт.ч. Также прогнозируется экспорт в Монголию на уровне 0,7-1 млрд кВт.ч, Грузию, Южную Осетию и Азербайджан. Экспорт электроэнергии «Интер РАО» по итогам I полугодия 2024 г. составил 3,5 млрд кВт.ч. Главным направлением стал Казахстан - 1,6 млрд кВт.ч, а поставки в Монголию превысили экспорт в Китай (0,6 млрд кВт.ч против 0,5 млрд кВт.ч).
Часть целлюлозно-бумажной продукции освободили от курсовых пошлин
Целлюлозно-бумажной промышленности частично удалось добиться облегчения экспорта. Правительство освободило от действия курсовых вывозных пошлин газетную бумагу и бумагу, используемую для выпуска многослойного гофрированного картона. Более 80% этой продукции экспортируется, и сохранение пошлин грозило, по мнению участников рынка, снижением выпуска. Согласно постановлению Правительства от 19 августа в отношении газетной бумаги и бумаги, используемой для производства многослойного гофрированного картона, до 31 декабря действие курсовых экспортных пошлин приостановлено. Основные зарубежные рынки российских экспортеров - Китай, Индия, Пакистан, страны Африки. Решение властей позволит сохранить уровень рентабельности предприятий отрасли
РФПИ видит потенциал для удвоения товарооборота между РФ и Китаем к 2030 г.
Российский фонд прямых инвестиций видит потенциал для удвоения товарооборота между Россией и Китаем к 2030 году при условии устранения оставшихся препятствий во взаиморасчетах между банками двух стран. Торговый оборот между странами в 2023 году достиг рекордных $240 млрд и, согласно прогнозам, превысит этот показатель по итогам 2024 года. Доля взаиморасчетов в торговых операциях в национальных валютах в настоящее время превышает 90%. Глава РФПИ сообщил, что в настоящее время фонд фокусируется на удвоении портфеля российско-китайских инвестпроектов в течение ближайших 3-4 лет.
Не является инвестиционной рекомендацией
Темпы снижения российского рынка облигаций в среду замедлились. В гособлигациях инвесторы сократили торговую активность из-за проходящих размещений ОФЗ на первичке, но при этом давление на котировки в госсекторе сохранилось. В корпоративных бондах покупки отчетливо преобладали во флоатерах. Индекс RGBITR на 18:00 снижается на 0,18%. Базовые ставки денежного рынка немного выросли - RUSFAR O/N на 7 б.п., до 17,58%, а MOEXREPO O/N на 2 б.п., до 17,26%. Вечерняя статистика по недельной инфляции может помочь инвесторам определиться с трендом до конца недели. Мы полагаем, что доходности долгосрочных облигаций закрепятся в диапазоне 15,75-16% годовых по доходности.
В корпоративных флоатерах торговый оборот превысил 2 млрд руб. В лидерах по объемам торгов в среду оказались Россет1Р13, СамолетP14 и НорНикБ1P7. Интерес к данному сегменту благодаря ожиданиям сохранения высоких процентных ставок на продолжительном временном горизонте растет как со стороны эмитентов, которые формируют первичное предложение, так и со стороны инвесторов. Вероятно, наиболее рациональным выбором при текущей конъюнктуре является постепенное увеличение доли среднесрочных и ликвидных флоатеров в портфеле. Таким параметрам, на наш взгляд, соответствуют и в моменте торгуются на комфортных ценовых уровнях - Джи-гр 2Р4 (КС+3%), СамолетP14 (КС+2,75%), БалтЛизП11 (КС+2,3%), БалтЛизП10 (КС+2,3%) и Европлн1Р7 (КС+1,9%).
Классические корпоративные облигации умерено растут в доходности. Снижение котировок на почти 0,9-1,1% повысило привлекательность «коротких» ЮГК 1Р3 (ytm 20,6%; dur 1,1y; g-spread ~310 bp) и ФПК 1P-07 (ytm 22,4%; dur 1,1y; g-spread ~495 bp).
Минфин РФ разместил на первичных аукционах ОФЗ 26245 и 29025на 68 млрд руб.
Выручка Селектелв 1П24 выросла на 26% - до 6,1 млрд руб., долговые метрики на комфортном уровне.
4 сентября ППК «РЭО» проведет общее собрание владельцев облигаций РЭО 02.
Не является инвестиционной рекомендацией
#jоблигации #fixedincome #РСХБИнвест
В корпоративных флоатерах торговый оборот превысил 2 млрд руб. В лидерах по объемам торгов в среду оказались Россет1Р13, СамолетP14 и НорНикБ1P7. Интерес к данному сегменту благодаря ожиданиям сохранения высоких процентных ставок на продолжительном временном горизонте растет как со стороны эмитентов, которые формируют первичное предложение, так и со стороны инвесторов. Вероятно, наиболее рациональным выбором при текущей конъюнктуре является постепенное увеличение доли среднесрочных и ликвидных флоатеров в портфеле. Таким параметрам, на наш взгляд, соответствуют и в моменте торгуются на комфортных ценовых уровнях - Джи-гр 2Р4 (КС+3%), СамолетP14 (КС+2,75%), БалтЛизП11 (КС+2,3%), БалтЛизП10 (КС+2,3%) и Европлн1Р7 (КС+1,9%).
Классические корпоративные облигации умерено растут в доходности. Снижение котировок на почти 0,9-1,1% повысило привлекательность «коротких» ЮГК 1Р3 (ytm 20,6%; dur 1,1y; g-spread ~310 bp) и ФПК 1P-07 (ytm 22,4%; dur 1,1y; g-spread ~495 bp).
Минфин РФ разместил на первичных аукционах ОФЗ 26245 и 29025на 68 млрд руб.
Выручка Селектелв 1П24 выросла на 26% - до 6,1 млрд руб., долговые метрики на комфортном уровне.
4 сентября ППК «РЭО» проведет общее собрание владельцев облигаций РЭО 02.
Не является инвестиционной рекомендацией
#jоблигации #fixedincome #РСХБИнвест
Как прошел день
🇷🇺 Рынка акций в среду смог отскочить от годового минимума в 2744п., достигнутого внутри дня, и завершить основную торговую сессию минимальным снижением на 0,01% (2768п.) по индексу Мосбиржи. 3 из 5 наиболее «тяжелых» бумаг основного индекса смогли показать рост по итогам торгов - Сбербанк (#SBER +0,13%), Лукойл (#LKOH +2,1%), Татнефть (#TATN +2,4%). Среди аутсайдеров индекса лидировали бумаги Мечела (#MTLR -4,1%; #MTLRP -3,9%). В четверг компания опубликует отчетность за 1П24 по МСФО. Но на фоне снижения цен на коксующийся уголь и растущих расходов компании из-за высокой долговой нагрузки инвесторы не ожидают положительных результатов. Инвесторы негативно отреагировали на решение СД Делимобиля (#DELI -4,1%) рекомендовать к выплате дивиденды за 1 полугодие в размере 1 рубля на акцию.
📊 Пара CNYRUB снизилась на 0,79%, до 12,09 руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 22 августа до 91,6862 руб. (+1,1%).
✅ CIAN (#CIAN -3,08%) представил свои финансовые результаты. Выручка за 2К24 выросла на 2,54% кв/кв, c 3,1 до 3,2 млрд руб. В свою очередь, операционные расходы росли значительно быстрее выручки, на 9,8%. Увеличение операционных издержек в значительной степени обусловлено ростом расходов на маркетинг (+22,8% кв/кв), на IT (+14,5% кв/кв) и прочими статьями операционных расходов (+52,1% кв/кв). Примечательно, что расходы на персонал, в отличие общих трендов в экономике, фактически снизились на 4,7% кв/кв. Как итог операционная прибыль снизилась на 19,7% кв/кв, а операционная рентабельность - с 24,6% в 1К24 до 19,3% во 2К24. Чистая прибыль снизилась на 71,9% во 2К24 по сравнению с 1К24 - компания объясняет снижение чистой прибыли преимущественно убытком от курсовых разниц (-417 млн руб. во 2К24). Также на снижение чистой прибыли повлияло существенное снижение финансовых доходов. Рентабельность по чистой прибыли снизилась с 23,6% в 1К24 до 6,5% во 2К24. (Рентабельность чистой прибыли за полугодие - 14,9%). Показатель EBITDA за 2К24 года составил 839 млн руб, что на 12,6% ниже, чем в 1К24 ( за счет снижения операционной прибыли), а рентабельность EBITDA сократилась кв/кв с 30,4% в 1К24 до 25,9% во 2К24. Компания сейчас торгуется на уровнях EV/EBITDA TTM на уровне x11,3, а по P/E x23,6, что мы считаем завышенными значениями
📊 Недельная инфляция замедлилась до 0,04% с 0,05% неделей ранее. В годовом выражении потребительская инфляция снизилась с 9,07% до 9,04%. Накопленная инфляция с начала года 5,15%. В топ-5 товаров и услуг, показавших наибольшее снижение оказались свекла (-3,8%), морковь (-2,8%), картофель (-2,6%), помидоры, бананы (-2%) и яблоки (-1,78%). В 5-ке лидеров товаров, показавших наибольшее повышение за неделю - огурцы (+2,1%), легковой отечественный автомобиль (+1,3%), сливочное масло (+0,8%), хлеб (+0,68%) и свинина (+0,5%). В целом непродовольственные товары подорожали на +0,14%, цены на продовольственные не показали изменений (0,0%), а цены на услуги подешевели на -0,07%.
🌐 Американские рынки умеренно растут: S&P +0,22%, Nasdaq +0,25%. Согласно обновленным в рамках своего предварительного ежегодного пересмотра данным Минтруда США, которые были опубликованы в среду, экономика США за 12-месячный период до марта 2024 года сгенерировала на 818 000 рабочих мест меньше, о чем сообщалось ранее. Таким образом, рынок труда выглядит слабее, чем предполагалось еще вчера, что укрепило надежды инвесторов на то, что ФРС снизит процентные ставки в следующем месяце. Согласно последним данным CME FedWatch, финансовые рынки в настоящее время оценивают вероятность снижения процентной ставки ФРС в сентябре на 25 б.п. с вероятностью около 70%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Рынка акций в среду смог отскочить от годового минимума в 2744п., достигнутого внутри дня, и завершить основную торговую сессию минимальным снижением на 0,01% (2768п.) по индексу Мосбиржи. 3 из 5 наиболее «тяжелых» бумаг основного индекса смогли показать рост по итогам торгов - Сбербанк (#SBER +0,13%), Лукойл (#LKOH +2,1%), Татнефть (#TATN +2,4%). Среди аутсайдеров индекса лидировали бумаги Мечела (#MTLR -4,1%; #MTLRP -3,9%). В четверг компания опубликует отчетность за 1П24 по МСФО. Но на фоне снижения цен на коксующийся уголь и растущих расходов компании из-за высокой долговой нагрузки инвесторы не ожидают положительных результатов. Инвесторы негативно отреагировали на решение СД Делимобиля (#DELI -4,1%) рекомендовать к выплате дивиденды за 1 полугодие в размере 1 рубля на акцию.
📊 Пара CNYRUB снизилась на 0,79%, до 12,09 руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 22 августа до 91,6862 руб. (+1,1%).
✅ CIAN (#CIAN -3,08%) представил свои финансовые результаты. Выручка за 2К24 выросла на 2,54% кв/кв, c 3,1 до 3,2 млрд руб. В свою очередь, операционные расходы росли значительно быстрее выручки, на 9,8%. Увеличение операционных издержек в значительной степени обусловлено ростом расходов на маркетинг (+22,8% кв/кв), на IT (+14,5% кв/кв) и прочими статьями операционных расходов (+52,1% кв/кв). Примечательно, что расходы на персонал, в отличие общих трендов в экономике, фактически снизились на 4,7% кв/кв. Как итог операционная прибыль снизилась на 19,7% кв/кв, а операционная рентабельность - с 24,6% в 1К24 до 19,3% во 2К24. Чистая прибыль снизилась на 71,9% во 2К24 по сравнению с 1К24 - компания объясняет снижение чистой прибыли преимущественно убытком от курсовых разниц (-417 млн руб. во 2К24). Также на снижение чистой прибыли повлияло существенное снижение финансовых доходов. Рентабельность по чистой прибыли снизилась с 23,6% в 1К24 до 6,5% во 2К24. (Рентабельность чистой прибыли за полугодие - 14,9%). Показатель EBITDA за 2К24 года составил 839 млн руб, что на 12,6% ниже, чем в 1К24 ( за счет снижения операционной прибыли), а рентабельность EBITDA сократилась кв/кв с 30,4% в 1К24 до 25,9% во 2К24. Компания сейчас торгуется на уровнях EV/EBITDA TTM на уровне x11,3, а по P/E x23,6, что мы считаем завышенными значениями
📊 Недельная инфляция замедлилась до 0,04% с 0,05% неделей ранее. В годовом выражении потребительская инфляция снизилась с 9,07% до 9,04%. Накопленная инфляция с начала года 5,15%. В топ-5 товаров и услуг, показавших наибольшее снижение оказались свекла (-3,8%), морковь (-2,8%), картофель (-2,6%), помидоры, бананы (-2%) и яблоки (-1,78%). В 5-ке лидеров товаров, показавших наибольшее повышение за неделю - огурцы (+2,1%), легковой отечественный автомобиль (+1,3%), сливочное масло (+0,8%), хлеб (+0,68%) и свинина (+0,5%). В целом непродовольственные товары подорожали на +0,14%, цены на продовольственные не показали изменений (0,0%), а цены на услуги подешевели на -0,07%.
🌐 Американские рынки умеренно растут: S&P +0,22%, Nasdaq +0,25%. Согласно обновленным в рамках своего предварительного ежегодного пересмотра данным Минтруда США, которые были опубликованы в среду, экономика США за 12-месячный период до марта 2024 года сгенерировала на 818 000 рабочих мест меньше, о чем сообщалось ранее. Таким образом, рынок труда выглядит слабее, чем предполагалось еще вчера, что укрепило надежды инвесторов на то, что ФРС снизит процентные ставки в следующем месяце. Согласно последним данным CME FedWatch, финансовые рынки в настоящее время оценивают вероятность снижения процентной ставки ФРС в сентябре на 25 б.п. с вероятностью около 70%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Позитивное закрытие фондовых площадок Уолл-Стрит, связанное с существенным пересмотром в сторону понижения данных по занятости в США, а также публикация протоколов последнего заседания ФРС улучшили настроения на глобальных рынках. Большинство членов ФРС на заседании 30-31 июля отметили, что в сентябре ключевая процентная ставка должна быть снижена, если инфляция в США продолжит ослабляться. Индекс Nikkei подскочил на 0,68%, отреагировав в том числе на положительную динамику PMI в сфере услуг. Японская иена торговалась в районе 145,2 за доллар. На рынках материкового Китая и Гонконга единой динамики не сложилось – CSI300 (-0,3%), Heng Seng (+1,36%). Нефть Brent пытается отскочить от $75,8, но пока безуспешно. Золото уверенно держится выше $2500 в ожидании еще более четких сигналов от главы ФРС в пятницу. Российский рынок в первый час торгов торгуется в небольшом плюсе.
Индекс PMI Германии снизился в августе.
Деловая активность в Германии сократилась в августе 8 месяц подряд и больше, чем ожидалось. Сводный индекс менеджеров по закупкам Германии упал до 48,5 в августе с 49,1 в июле, что ниже прогноза в 49,2. Исследование показывает, что экономика Германии, которая неожиданно сократилась на 0,1% во 2К24, не набрала темпов во второй половине года. Сводный индекс отслеживает секторы услуг и обрабатывающей промышленности, на которые в совокупности приходится более 2/3 крупнейшей экономики Еврозоны. Индекс PMI сектора услуг снизился в августе до 51,4 с 52,5 в июле. Аналитики ожидали, что индекс упадет менее резко - до 52,3. Производственный сектор по-прежнему переживает спад, индекс упал до 42,1 с 43,2 в июле, не совпав с прогнозами аналитиков, которые ожидали, что он вырастет до 43,5.
Индексы PMI Японии фиксирует слабую производственную активность в августе.
Производственная активность в Японии сократился в августе на фоне слабого спроса, хотя темпы снижения замедлились, в то время как сектор услуг вырос, что свидетельствует об оптимистичных условиях в некоторых отраслях. Тем не менее, исследование показало, что растущее ценовое давление и нехватка рабочей силы по-прежнему вызывают беспокойство у японских компаний, особенно в секторе услуг. Индекс PMI в промышленности Японии вырос до 49,5 в августе с 49,1 в июле. Субиндекс новых заказов в августе сокращался более медленными темпами, в то время как индекс объема производства увеличился, поскольку увеличение численности рабочей силы помогло устранить отставание в выполнении заказов в производственном секторе. Индекс PMI в сфере услуг вырос до 54п. в августе с 53,7п. в июле. Сводный индекс PMI в Японии вырос в августе до 53п. с 52,5п. в июле. Напомним, что экономика Японии выросла во 2К24, восстановившись после спада в начале года благодаря росту потребления и капитальных расходов.
Индекс PMI Германии снизился в августе.
Деловая активность в Германии сократилась в августе 8 месяц подряд и больше, чем ожидалось. Сводный индекс менеджеров по закупкам Германии упал до 48,5 в августе с 49,1 в июле, что ниже прогноза в 49,2. Исследование показывает, что экономика Германии, которая неожиданно сократилась на 0,1% во 2К24, не набрала темпов во второй половине года. Сводный индекс отслеживает секторы услуг и обрабатывающей промышленности, на которые в совокупности приходится более 2/3 крупнейшей экономики Еврозоны. Индекс PMI сектора услуг снизился в августе до 51,4 с 52,5 в июле. Аналитики ожидали, что индекс упадет менее резко - до 52,3. Производственный сектор по-прежнему переживает спад, индекс упал до 42,1 с 43,2 в июле, не совпав с прогнозами аналитиков, которые ожидали, что он вырастет до 43,5.
Индексы PMI Японии фиксирует слабую производственную активность в августе.
Производственная активность в Японии сократился в августе на фоне слабого спроса, хотя темпы снижения замедлились, в то время как сектор услуг вырос, что свидетельствует об оптимистичных условиях в некоторых отраслях. Тем не менее, исследование показало, что растущее ценовое давление и нехватка рабочей силы по-прежнему вызывают беспокойство у японских компаний, особенно в секторе услуг. Индекс PMI в промышленности Японии вырос до 49,5 в августе с 49,1 в июле. Субиндекс новых заказов в августе сокращался более медленными темпами, в то время как индекс объема производства увеличился, поскольку увеличение численности рабочей силы помогло устранить отставание в выполнении заказов в производственном секторе. Индекс PMI в сфере услуг вырос до 54п. в августе с 53,7п. в июле. Сводный индекс PMI в Японии вырос в августе до 53п. с 52,5п. в июле. Напомним, что экономика Японии выросла во 2К24, восстановившись после спада в начале года благодаря росту потребления и капитальных расходов.
По итогам 1П24 8 из 10 крупнейших железнодорожных операторов сократили объемы перевозок.
По данным рейтинга Infoline Rail Russia Top совокупная доля десяти крупнейших игроков на рынке перевозок уменьшилась с 58,7% до 56,4%, а в грузообороте — с 62,7% до 60,7%. Положительную динамику показали только «Деметра-Холдинг» и НТК. Объем перевозок «Деметра-Холдинг» вырос на 4,2% до 30,9 млн тонн, а НТК увеличила объем на 12,3%, достигнув 53,5 млн тонн. Лидер по перевозкам, Первая грузовая компания, сократила объемы на 4,6% до 61,9 млн тонн. По оценкам отраслевых экспертов, на фоне снижения погрузки большинства грузов положительную динамику также показывают контейнерный сегмент и минеральные удобрения, а стабильными остаются нефтеналивные грузы. По данным ОАО РЖД, в январе—июле общая погрузка сократилась на 3,4%, до 697,7 млн тонн. Погрузка удобрений выросла на 8,5%, до 39,5 млн тонн, зерна — на 3,3%, до 18 млн тонн, а нефти и нефтепродуктов — снизилась на 0,9%, до 121,5 млн тонн. По данным Infoline, несмотря на ожидаемое снижение рентабельности операторов в 2024 году в среднем до 14–15% против около 20% в 2023 году в связи с ростом расходов на лизинг подвижного состава, доходность и финансовая устойчивость бизнеса большинства крупнейших игроков остается очень высокой.
Совет директоров Инарктики рекомендовал дивиденды по итогам 1П24
Совет директоров «Инарктики» рекомендовал дивиденды по итогам I полугодия 2024 г. в размере 10 руб. на 1 обыкновенную акцию. В июле компания уже выплатила дивиденды акционерам в размере 10 руб. на акцию по итогам 1К24. Таким образом, совокупные выплаты дивидендов акционерам компании могут составить 1,76 млрд рублей или 20 руб. на 1 обыкновенную акцию по итогам 6 месяцев 2024 года. ГОСА состоится 25 сентября, отсечка - 6 октября.
«Арктик СПГ-2» сдвинул сроки строительства 3-й линии завода до конца 2025 года.
Источники РБК сообщили, что «Арктик СПГ-2» сдвинул сроки строительства третьей линии завода, которое началось в 2023 году. Активные работы приостановлены, как минимум, до конца 2025 года, а запуск теперь ожидается в 2028 году. Ранее запуск линии в эксплуатацию ожидался в 2026 году. В настоящее время принято решение свести работы «до минимально необходимых» и возобновить полномасштабное строительство примерно в конце 2025 - начале 2026 года. На сегодняшний день ожидается, что третья линия будет полностью готова и введена в эксплуатацию в 2028 году вместо планировавшегося ранее 2026 года.
По данным рейтинга Infoline Rail Russia Top совокупная доля десяти крупнейших игроков на рынке перевозок уменьшилась с 58,7% до 56,4%, а в грузообороте — с 62,7% до 60,7%. Положительную динамику показали только «Деметра-Холдинг» и НТК. Объем перевозок «Деметра-Холдинг» вырос на 4,2% до 30,9 млн тонн, а НТК увеличила объем на 12,3%, достигнув 53,5 млн тонн. Лидер по перевозкам, Первая грузовая компания, сократила объемы на 4,6% до 61,9 млн тонн. По оценкам отраслевых экспертов, на фоне снижения погрузки большинства грузов положительную динамику также показывают контейнерный сегмент и минеральные удобрения, а стабильными остаются нефтеналивные грузы. По данным ОАО РЖД, в январе—июле общая погрузка сократилась на 3,4%, до 697,7 млн тонн. Погрузка удобрений выросла на 8,5%, до 39,5 млн тонн, зерна — на 3,3%, до 18 млн тонн, а нефти и нефтепродуктов — снизилась на 0,9%, до 121,5 млн тонн. По данным Infoline, несмотря на ожидаемое снижение рентабельности операторов в 2024 году в среднем до 14–15% против около 20% в 2023 году в связи с ростом расходов на лизинг подвижного состава, доходность и финансовая устойчивость бизнеса большинства крупнейших игроков остается очень высокой.
Совет директоров Инарктики рекомендовал дивиденды по итогам 1П24
Совет директоров «Инарктики» рекомендовал дивиденды по итогам I полугодия 2024 г. в размере 10 руб. на 1 обыкновенную акцию. В июле компания уже выплатила дивиденды акционерам в размере 10 руб. на акцию по итогам 1К24. Таким образом, совокупные выплаты дивидендов акционерам компании могут составить 1,76 млрд рублей или 20 руб. на 1 обыкновенную акцию по итогам 6 месяцев 2024 года. ГОСА состоится 25 сентября, отсечка - 6 октября.
«Арктик СПГ-2» сдвинул сроки строительства 3-й линии завода до конца 2025 года.
Источники РБК сообщили, что «Арктик СПГ-2» сдвинул сроки строительства третьей линии завода, которое началось в 2023 году. Активные работы приостановлены, как минимум, до конца 2025 года, а запуск теперь ожидается в 2028 году. Ранее запуск линии в эксплуатацию ожидался в 2026 году. В настоящее время принято решение свести работы «до минимально необходимых» и возобновить полномасштабное строительство примерно в конце 2025 - начале 2026 года. На сегодняшний день ожидается, что третья линия будет полностью готова и введена в эксплуатацию в 2028 году вместо планировавшегося ранее 2026 года.
🇷🇺 Замедление недельной инфляции, согласно данным раскрытым вечером в среду, оказало ограниченную поддержку рынку облигаций в четверг. В гособлигациях появились покупатели в бумагах со сроком обращения более 4-х лет, но сделки относительно невелики по объему, и мы не ожидаем устойчивого восстановления спроса в ОФЗ. Ближе к закрытию торгов продавцы стали активнее. В корпоративных бондах стоит отметить рост интереса к «голубым фишкам», а во флоатерах инвесторы продолжают увеличивать позиции. Индекс RGBITR на 18:00 растет на 0,1%. Базовые ставки денежного рынка прибавили по 5 б.п. - RUSFAR O/N до 17,63%, а MOEXREPO O/N до 17,31%.
☑️ Прозвучавшие в августе заявления представителей ЦБ в отношении о необходимости поддержания высоких процентных ставок, в целом положительная ценовая динамика в августе и растущие инфляционные ожидания населения сохраняют ненулевую вероятность ужесточения денежно-кредитных условий в начале осени. Полагаем, что в перспективе нескольких недель доходности долгосрочных гособлигаций смогут вырасти еще на 10-15 б.п. от текущих уровней, консолидируясь в диапазоне 15,75-16% годовых
🏢 Совкомбанк выплатит 13-й купон по двум выпускам валютных субордов в рублях
🛢️ Газпром нефть собрала книгу заявок на новый флоатер – спред к ставке ЦБ 130 б.п., объем выпуска увеличен до 55 млрд руб.
📁 РЖД получили разрешение правкомиссии не замещать еще 3 выпуска евробондов
🌐 Глобальные рынки облигаций Доходности казначейских облигаций США выросли после тестирования многомесячных минимумов на торгах во среду - в 2Y UST до 3,99% (+6 б.п.) и до 3,85% (+7 б.п.) в 10Y UST. Число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло больше, чем ожидалось - до 232 000 за неделю, закончившуюся 17 августа, немного превысив ожидания и достигнув трехнедельного максимума.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации #fixedincome
☑️ Прозвучавшие в августе заявления представителей ЦБ в отношении о необходимости поддержания высоких процентных ставок, в целом положительная ценовая динамика в августе и растущие инфляционные ожидания населения сохраняют ненулевую вероятность ужесточения денежно-кредитных условий в начале осени. Полагаем, что в перспективе нескольких недель доходности долгосрочных гособлигаций смогут вырасти еще на 10-15 б.п. от текущих уровней, консолидируясь в диапазоне 15,75-16% годовых
🏢 Совкомбанк выплатит 13-й купон по двум выпускам валютных субордов в рублях
🛢️ Газпром нефть собрала книгу заявок на новый флоатер – спред к ставке ЦБ 130 б.п., объем выпуска увеличен до 55 млрд руб.
📁 РЖД получили разрешение правкомиссии не замещать еще 3 выпуска евробондов
🌐 Глобальные рынки облигаций Доходности казначейских облигаций США выросли после тестирования многомесячных минимумов на торгах во среду - в 2Y UST до 3,99% (+6 б.п.) и до 3,85% (+7 б.п.) в 10Y UST. Число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло больше, чем ожидалось - до 232 000 за неделю, закончившуюся 17 августа, немного превысив ожидания и достигнув трехнедельного максимума.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации #fixedincome