Как прошел день

🇷🇺 Российский рынок акций в четверг завершил торги на положительной территории, прибавив 0,32%, до 3429п. по основному индексу Мосбиржи. Пара USDRUB снизилась на 0,33%, до 91,94 руб., пара CNYRUB на 0,18%, до 12,65 руб.
🔵 ММК (#MAGN +0,60%) раскрыл результаты деятельности за 1К24: выручка выросла на 25,5% г/г, до 192,9 млрд. руб. EBITDA выросла на 27,8% г/г, до 42,1 млрд руб. Рентабельность по EBITDA выросла до 21,8% по сравнению с 21,4% в 1К23. Чистая прибыль увеличилась до 23,75 млрд руб. (+20,5% г/г). Свободный денежный поток за 1К24 сократился под давлением оттока ликвидности в оборотный капитал и роста CAPEX. Чистый долг по-прежнему отрицательный -95,9 млрд руб. Наша целевая стоимость акций ММК составляет 66,6 руб, а потенциальные дивиденды за прошедший год могут составить значение в диапазоне от 4 до 9 руб на акцию (див. доходность 7,7-13,4%)
🏢 ВТБ (#VTBR +1,18%) умеренно-позитивно отчитался за 1К24 по МСФО. Чистая прибыль снизилась до 122,4 млрд руб. (-16,8% г/г) на фоне ужесточения денежно-кредитных условий и снижения ипотечного кредитования. Чистые процентные доходы снизились до 153,8 млрд руб. (-12,5% г/г), а чистые комиссионные доходы выросли до 51,7 млрд руб. (+23,1% г/г). Расходы на резервы составили 28,6 млрд рублей. Стоимость риска ВТБ в отчетном периоде снизилась год к году с 1,1% до 0,6%. Вопрос об укрупнении номинала акций банка ВТБ планируется внести в повестку ГОСА в июне этого года. Ожидаем, что чистая прибыль банка по итогам года достигнет уровня ~460 млрд руб. По нашим оценкам, целевая стоимость акций ВТБ составляет 0,0295 руб. (Потенциал роста +24,6%)
☑️ X5 Group (#FIVE) еще на один шаг ближе к редомициляции. Ритейлер сообщил, что Арбитражный суд Московской области удовлетворил заявление Минпромторга РФ о приостановлении осуществления корпоративных прав X5 в ее российской дочерней компании ООО «Корпоративный центр ИКС 5».

🌐 Американский рынок чувствительно отреагировал на негативные данные по инфляции в США (PCE) за 1 кв. 2024 г. Индекс S&P теряет 1,25%, Nasdaq - на 1,73%, тогда как доходности 2-летних UST превысили 5% годовых.

📁 Базовый индекс расходов (Core PCE) – важный показатель для ФРС, в 1 квартале вырос на 3,7% по сравнению с 2,0% ранее, тогда как аналитики ожидали роста на 3,4%. При этом рост экономики США замедлился до 1,6% кв/кв (ожид. 2,5%) - минимальные темпы роста за почти последние 2 года. Рост экономики был поддержан сильным внутренним спросом. В прошлом квартале рост ВВП составил 3,4%. Резкий рост Core PCE - еще одно подтверждение, что, скорее всего, ставку регулятор не снизит до сентября.

После закрытия торгов ждем публикации долгожданных отчетностей Alphabet и Microsoft.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

 📈 Азиатские площадки в пятницу растут, несмотря на весьма слабые результаты по ВВП США за 1 квартал и повышение вероятности дальнейшего замедления американской экономики. Nikkei прибавляет 0,8% , частично компенсировав снижение последних дней. Оцениваем уровень 38500 как предел роста на краткосрочном горизонте. Японская йена обновила минимумы на фоне ожидаемого сохранения ставки Банка Японии на текущих уровнях, ожидания по интервенции со стороны регулятора явно затягиваются. Китайские площадки продолжают рост в рамках текущего импульса, лидирует гонконгский Hang Seng c ощутимым ростом на 2,29% с акцентом на сектор девелоперов и технологические компании. За прошедшую неделю Hang Seng сделал почти 9%, лучший недельный результат с октября 2022 года, после того как Goldman Sachs улучшил свое видение перспектив китайского фондового рынка. Товарные рынки в целом также находятся сегодня в «неплохой» форме. Нефть потихоньку «подбирается» к уровням 90$/bbl, а золото продолжает компенсировать потери начала этой недели. Индекс Мосбиржи открылся ростом с лидерством акций золотодобывающей отрасли.
 
📈 Банк Японии сохраняет сверхнизкие процентные ставки. Как и ожидалось, в пятницу Банк Японии сохранил свою краткосрочную процентную ставку на уровне 0-0,1%, которая была установлена всего месяц назад, когда банк впервые в истории вышел из своей масштабной программы стимулирования. В знак растущей уверенности в устойчивом достижении целевого уровня цен Банк Японии заявил в своем ежеквартальном прогнозном отчете, что ожидается постепенный рост трендовой инфляции, поскольку заработная плата и цены продолжают расти в тандеме. «Базовая инфляция, вероятно, будет на уровне, который в целом соответствует нашему целевому уровню цен», - говорится в отчете. Оценка была сопоставлена с мнением предыдущего отчета о том, что перспективы достижения 2%-ной инфляции «постепенно улучшаются, хотя и с некоторой неопределенностью».
В заявлении, опубликованном в пятницу, Банк Японии убрал упоминание о том, что он продолжит покупать государственные облигации примерно текущими темпами - около 6 трлн иен ($38,42 млрд) в месяц. Вместо этого ЦБ написал, что он «проведет покупки в соответствии с решениями, принятыми на заседании по вопросам политики в марте 2024 года». Недавние угрозы вмешательства со стороны японских властей не смогли остановить падение курса иены по отношению к доллару до нового 34-летнего минимума - 156 йен за доллар.
Уэда заявил, что Банк Японии может продолжить повышение ставок, если будет уверен, что рост заработной платы будет расширяться, и подтолкнет компании к повышению цен на услуги, тем самым запустив цикл роста заработной платы и цен. Экономисты, опрошенные агентством Reuters, разделились во мнениях относительно сроков следующего повышения ставки Банком Японии: некоторые делают ставку на действия в третьем квартале, в то время как другие прогнозируют октябрь-декабрь или более поздний период.

#interfax #daily

📈 IPO МТС-Банка прошло по верхней границе заявленного диапазона – 2500 руб./акция. Объем привлечения в капитал составил 11,5 млрд руб. с учетом размера стабилизационного пакета. Рыночная капитализация банка с учетом акций, выпущенных в рамках IPO, на момент начала торгов составит 86,6 млрд рублей. Спрос инвесторов приблизительно в 15 раз превысил объем IPO по верхней границе ценового диапазона.
 
📈 ГК «Самолет» представил сильные результаты по МСФО. Выручка компании выросла на 49% г/г и составила 256,1 млрд руб. благодаря органическому росту компании и приобретению крупного девелопера ГК МИЦ. EBITDA выросла на 76% г/г и достигла 72,1 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 71% г/г до 26,1 млрд руб. Вместе с отчетностью за 2023 г. Группа представила операционные результаты за 1 кв. 2024 г. Новые продажи составили 348,8 тыс. кв. м. (+44%), в денежном выражении – 75,2 млрд руб. (+75%), количество заключенных контрактов – 10,1 тыс. шт. (+43%).
 
📊 Группа компаний «Промомед» планирует провести IPO на Мосбирже. В рамках IPO компания планирует привлечь около 10 млрд руб. Однако пока что конкретного решения не принято. ГК «Промомед» — российская фармацевтическая компания, в портфеле компании более 330 лекарственных препаратов в более семи различных терапевтических областях. Согласно последней доступной отчетности, выручка по РСБУ за 9 мес. 2023 г. составила 9,5 млрд руб., чистая прибыль – 283,2 млн руб.
 
 
#daily #interfax

🔸Банк России ожидаемо сохранил ставку на уровне 16% годовых, однако повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2024-2025 гг. Ключевая ставка, согласно прогнозу, в среднем за 2024 год составит 15,0-16,0% годовых (ранее 13,5-15,5% годовых), а в 2025 г. - 10-12% годовых (ранее 8-10%).

🔻Котировки ОФЗ с фиксированным купоном падают в ответ на пересмотр ожиданий относительно возможностей снижения ключевой ставки. Ценовой индекс RGBI на 16:30 снижается на 0,43%.Ожидаем дальнейшего падения котировок ОФЗ с фиксированным купоном и сохраняем фокус на флоатерах – как на ОФЗ, так и корпоративных флоатерах.

☑️МКБ завершил размещение замещающих облигаций МКБ ЗО26-1 (RU000A107R03) взамен CBOM-26 EU (XS2281299763).
☑️Совет директоров Альфа-банка одобрил замещение еврооблигаций ALFA-31 (XS2333280571, погашение 26.10.2031).
☑️Новатэк планирует собрать заявки на новый выпуск облигаций серии 001Р-02, номинированных в долл. США. Расчеты по облигациям при размещении, выплате купонов и погашении будут проводиться в рублях РФ по официальному курсу Банка России.
☑️Доля нерезидентов в ОФЗ в марте составила 7,1%.

🌍Глобальные рынки облигаций. Доходности UST корректируется после заметного роста накануне, хотя поводов для дальнейшего снижения их доходностей все меньше. Ожидаемая потребительская инфляция в США на ближайшие 5 лет выросла до 3,0% после 2,8% ранее, вместе с тем настроения потребителей (от Мичиганского университета) снизились на 77,2 п. по сравнению с 79,4 п. ранее.

#fixedincome

Как прошел день

🇷🇺 Российский рынок акций в пятницу вырос на 0,29%, «дотянувшись» до 3450п. по индексу Мосбиржи. Пара USDRUB снизилась на 0,17%, до 91,78 руб., пара CNYRUB на 0,62%, до 12,57 руб.
🟢 Сбербанк (#SBER +0,24%) представил ожидаемо сильные результаты за 1К24 по МСФО. Чистая прибыль выросла год к году на 11,3%, до 397 млрд руб., за счет роста чистых процентных доходов до 699 млрд руб. (+24% г/г), чистых комиссионных доходов до 184 млрд руб. (+8% г/г). Рентабельность капитала снизилась на 0,8 п.п., до 24,2%, а чистая процентная маржа выросла до 5,88% (+0,1п.п.). Подтверждаем нашу целевую цену по #SBER на ближайшие 12 месяцев 340 руб.
☑️ МТС-Банк (#MBNK +5% к цене размещения) объявил об успешном завершении IPO, объем которого составил 11,5 млрд руб. Цена размещения составила 2500 руб. Аллокация была распределена равномерно между «физиками» (5 млрд руб.) и институциональными инвесторами (6,5 млрд руб.).
🛒 Акции ритейлера Ленты (#LNTA +12,2%) стремительно выросли, отреагировав на квартальную отчётность. Продажи выросли на 62,1% г/г, до 202 млрд руб., чистая прибыль: 3,55 млрд руб. (убыток в 2,5 млрд руб. годом ранее), EBITDA: 13 млрд руб. (увеличение в 5 раз), рентабельность по показателю: 6,4% (2,1% годом ранее). Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 18,2%, общая торговая площадь: 2311,8 тыс. кв. м (+29,2% г/г). Высокая динамика обусловлена за счет приобретенной в прошлом году сети «Монетка». В 2024 году ритейлер планирует открыть не менее 500 магазинов.
💎 АЛРОСА (#ALRS +0,25%) придется продать свою долю в ангольской алмазодобывающей компании Catoca из-за опасений Анголы о перспективах сотрудничества с находящейся под санкциями российской компанией. По оценкам замминистра финансов Алексея Моисеева, переговоры о выходе компании из капитала Catoca перешли «в конструктивное русло, и сумма сделки обсуждается с дружественными инвесторами». Гохран при необходимости продолжит закупки алмазов у «АЛРОСА» в Госфонд, при этом общий бюджетный лимит Гохрана в 2024 году на покупку алмазов, драгметаллов составляет 51,5 млрд руб.
🔵 Корпорация ВСМПО-Ависма (#VSMO -0,3%) позитивно отчиталась за 2023 год – чистая прибыль увеличилась более чем в 3 раза, до 24,85 млрд руб. (до $291 млн). Выручка выросла на четверть, до 121,48 млрд руб. ($1,43 млрд.). До февраля 2022 года, согласно открытым данным, компания обеспечивала 65% потребностей Airbus в титане, до 35% потребностей Boeing и 100% – бразильского Embraer. ВСМПО-Ависма не попала под санкционные ограничения, но текущая структура продаж не раскрывается.

🌐 Американские рынки в пятницу перешли к росту: S&P в моменте прибавляет 1,20%, Nasdaq - 2,23%. Поддержку Nasdaq оказали позитивные результаты Alphabet, и Microsoft. Котировки Alphabet в моменте взлетают на 10+%. Выручка компании составила $80,54 млрд, продемонстрировав рост на 15% г/г - самый быстрый рост с 2022 г. Аналитики ожидали выручку на уровне $78,59 млрд, Diluted EPS составил $1,89 (+61%) при ожиданиях $1,51. Сенсация - компания впервые в своей истории выплатит дивиденды - $0,2 акция, также поддержку акциям окажет программа buyback на сумму до $70 млрд. Microsoft (+2,6%) тоже отчитались хорошо, но остались в тени Alphabet. Выручка Microsoft составила $61.9 млрд (+17% г/г) при ожиданиях $60.80, EPS - $2.94 при таргете $2.82.
Из статистики выделяем опубликованный блок данных от Мичиганского университета. Ожидаемая инфляция в США выросла до 3,2% по сравнению с 2,9% ранее, при этом индекс настроения потребителей снизился до 77,2 п. по сравнению с 79,4 п.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации