Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций сохранил позитивный настрой в понедельник. Индекс МосБиржи, преодолев сегодня свой двухлетний максимум, достиг уровня 3297п. (+0,93%). Пара USD/RUB TOM снизилась на 0,46%, до 91,25 руб. Более 40% от всего торгового оборота было прошло в ведущих голубых фишках - бумагах Яндекса, Лукойла и Сбербанка:
🟢 Обыкновенные акции Сбербанка (#SBER +1,22%) уже вплотную подошли к важной отметке 300 руб. С учетом прогнозного уровня дивидендов в 33,4 руб., исходя из представленной на прошлой неделе отчетности МСФО, а также нашей целевой цены в 333 руб. за акцию, совокупная доходность инвестиций в акции Сбербанка, даже с учетом уже состоявшегося роста, составляет ~23%.
💻Рост в Яндексе (#YNDX +2,9%) по-прежнему поддерживается перспективами бизнеса и редомициляцией, в то же время риски существенного снижения вследствие «навеса» акций после перегистрации бизнеса Yandex в РФ уже в значительной степени перевешивают сохраняющийся умеренный потенциал роста.
🛢️Акции Лукойла (#LKOH +0,65%) на ожиданиях выхода корпоративной отчетности остановились в шаге от максимума октября прошлого года. Полагаем, что уже достигнутый уровень стоимости #LKOH, а также прогнозная дивидендная доходность на уровне 6,7% предполагает, скорее, консолидацию. Дальнейший рост мы связываем в значительной степени с динамикой нефти, котировки которой могут с текущих уровней вырасти до уровня 87,5-87,6$/bbl.
🛒 Расписки X5 Retail Group (+3,2%) вырвались в лидеры потребсектора на новости о включении Правительством РФ в первоначальный перечень экономически значимых организаций (ЭЗО) 6 компаний, включая ООО «Корпоративный центр ИКС 5». Статус ЭЗО позволяет их российским бенефициарам через суд получить акции и доли таких компаний в прямое владение, исключив из цепочки собственников иностранные холдинговые структуры.
🌾 Группа РусАгро (#AGRO -1,87%) опубликовала сильные финансовые результаты за 4К23 по МСФО. Выручка составила 99 млрд руб. (70% г/г), скорр. EBITDA – 26 млрд руб. (+180% г/г), а чистая прибыль достигла 10,2 млрд руб. (+87% г/г). СД компании рекомендовал акционерам отказаться от дивидендов за 2023 г. объем CAPEX в 2024 году составит порядка 20 млрд руб. (+9% г/г). Более подробно мы рассмотрели результаты компании выше
💎 АЛРОСА (+1,68%) планирует увеличить инвестиционную программу в 2024 году. Согласно заявлению Генерального директора компании, компании «нужно переходить на добычу алмазов подземным способом и решения эти нужно принимать уже сегодня». Также компания «подготовилась к кризисным явлениям на мировом алмазном рынке в текущем году, создав сопутствующую финансовую «подушку безопасности».
🌐 Фондовые рынки США умеренно снижаются: S&P на 0,01%, Nasdaq теряет 0,12%, Dow Jones сократился на 0,17%. В уже завершающемся сезоне отчётности пока пост выходное затишье – отметить можем разве что пятничную отчётность разработчика систем водородных топливных элементов Plug Power, которая отличилась повышенным спросом на водородные системы резервного питания в центрах обработки данных, но финансовые результаты не дотянули до консенсуса ни по одному параметру, чем обвалили котировки. А вот технологическая Sea – на гребне волны и, кажется, полностью оправилась от провала конца 2023 г. Она опубликовала уверенные финансовые результаты за 2023 г., поддерживаемые устойчивым сектором электронной коммерции.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок акций сохранил позитивный настрой в понедельник. Индекс МосБиржи, преодолев сегодня свой двухлетний максимум, достиг уровня 3297п. (+0,93%). Пара USD/RUB TOM снизилась на 0,46%, до 91,25 руб. Более 40% от всего торгового оборота было прошло в ведущих голубых фишках - бумагах Яндекса, Лукойла и Сбербанка:
🟢 Обыкновенные акции Сбербанка (#SBER +1,22%) уже вплотную подошли к важной отметке 300 руб. С учетом прогнозного уровня дивидендов в 33,4 руб., исходя из представленной на прошлой неделе отчетности МСФО, а также нашей целевой цены в 333 руб. за акцию, совокупная доходность инвестиций в акции Сбербанка, даже с учетом уже состоявшегося роста, составляет ~23%.
💻Рост в Яндексе (#YNDX +2,9%) по-прежнему поддерживается перспективами бизнеса и редомициляцией, в то же время риски существенного снижения вследствие «навеса» акций после перегистрации бизнеса Yandex в РФ уже в значительной степени перевешивают сохраняющийся умеренный потенциал роста.
🛢️Акции Лукойла (#LKOH +0,65%) на ожиданиях выхода корпоративной отчетности остановились в шаге от максимума октября прошлого года. Полагаем, что уже достигнутый уровень стоимости #LKOH, а также прогнозная дивидендная доходность на уровне 6,7% предполагает, скорее, консолидацию. Дальнейший рост мы связываем в значительной степени с динамикой нефти, котировки которой могут с текущих уровней вырасти до уровня 87,5-87,6$/bbl.
🛒 Расписки X5 Retail Group (+3,2%) вырвались в лидеры потребсектора на новости о включении Правительством РФ в первоначальный перечень экономически значимых организаций (ЭЗО) 6 компаний, включая ООО «Корпоративный центр ИКС 5». Статус ЭЗО позволяет их российским бенефициарам через суд получить акции и доли таких компаний в прямое владение, исключив из цепочки собственников иностранные холдинговые структуры.
🌾 Группа РусАгро (#AGRO -1,87%) опубликовала сильные финансовые результаты за 4К23 по МСФО. Выручка составила 99 млрд руб. (70% г/г), скорр. EBITDA – 26 млрд руб. (+180% г/г), а чистая прибыль достигла 10,2 млрд руб. (+87% г/г). СД компании рекомендовал акционерам отказаться от дивидендов за 2023 г. объем CAPEX в 2024 году составит порядка 20 млрд руб. (+9% г/г). Более подробно мы рассмотрели результаты компании выше
💎 АЛРОСА (+1,68%) планирует увеличить инвестиционную программу в 2024 году. Согласно заявлению Генерального директора компании, компании «нужно переходить на добычу алмазов подземным способом и решения эти нужно принимать уже сегодня». Также компания «подготовилась к кризисным явлениям на мировом алмазном рынке в текущем году, создав сопутствующую финансовую «подушку безопасности».
🌐 Фондовые рынки США умеренно снижаются: S&P на 0,01%, Nasdaq теряет 0,12%, Dow Jones сократился на 0,17%. В уже завершающемся сезоне отчётности пока пост выходное затишье – отметить можем разве что пятничную отчётность разработчика систем водородных топливных элементов Plug Power, которая отличилась повышенным спросом на водородные системы резервного питания в центрах обработки данных, но финансовые результаты не дотянули до консенсуса ни по одному параметру, чем обвалили котировки. А вот технологическая Sea – на гребне волны и, кажется, полностью оправилась от провала конца 2023 г. Она опубликовала уверенные финансовые результаты за 2023 г., поддерживаемые устойчивым сектором электронной коммерции.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
📈 Индексы континентального Китая растут в пределах 1% - сегодня открылись так называемые «две сессии» - заседание китайского парламента (Всекитайское собрание народных представителей), а также Всекитайский комитет Народно-политического консультативного совета Китая. В рамках заседаний уже обозначена цель по росту ВВП на 2024 год «в районе 5%», что в общем то было ожидаемо, а также цель по созданию 12 млн рабочих мест (в несельскохозяйственном секторе) и цель по инфляции 3%. Рост на континентальном рынке во многом обусловлен спросом со стороны госфондов. Индекс Гонконга, тем временем, снижается, причем более, чем на 2,7%. Полагаем, что здесь влияние иностранных инвесторов, которые во многом озабочены глобальными рисками, в том числе, рисками дальнейшего обострения торговых отношения США и Китая, значительно выше. Нефтяные котировки не удержались на достигнутых высотах и тестирование сопротивления на уровне 83,8-84$ прошло безуспешно. Под влиянием снижения в нефти российский рынок снижается в пределах 0,1% после достижения максимума 3307 на открытии.
📈 Итоги съезда ВСНП КНР: Экономический рост является приоритетом для Китая. Неравномерный рост в прошлом году обнажил глубокие структурные дисбалансы Китая, от слабого потребления домашних хозяйств до все более низкой отдачи от инвестиций, что вызвало призывы к новой модели роста. Выступая со своим первым отчетом о работе на ежегодном заседании Всекитайского собрания народных представителей, премьер-министр Китая Ли Цян поставил цель роста экономики Китая роста к 2024 году на уровне около 5%, пообещав шаги по преобразованию модели развития страны и снижению рисков, связанных с обанкротившимися застройщиками и городами-должниками. Ли Цян также отметил увеличение расходов на оборону, одновременно ужесточив риторику в отношении Тайваня. Премьер-министр признал, что достичь цели «будет нелегко», добавив, что необходима «активная налогово-бюджетная и разумная денежно-кредитная политика». Китай планирует поддерживать дефицит бюджета в размере 3% от объема экономического производства по сравнению с пересмотренными 3,8% в прошлом году. Важно отметить, что Китай планирует выпустить 1 трлн юаней (~$139 млрд) в виде специальных сверхдлинных казначейских облигаций, которые не включены в бюджет. Специальная квота на выпуск облигаций для местных органов власти была увеличена с 3,8 трлн юаней в 2023 году до 3,9 трлн юаней. Китай также установил целевой показатель потребительской инфляции на уровне 3% и намерен создать в этом году более 12 миллионов рабочих мест в городах, сохранив уровень безработицы на уровне около 5,5%.
📊 AMD столкнулась с препятствиями со стороны властей США по продаже специально разработанного ИИ-чипа для китайского рынка, сообщает Bloomberg. AMD разработал чип для поставки на китайский рынок, характеристика которого отвечает экспортным ограничениям США, однако компания все равно столкнулась с трудностями его продажи со стороны властей США. По мнению властей США, процессор все еще слишком мощный, чтобы экспортировать его в Китай, и для экспорта необходимо разрешение Торгового бюро промышленности и безопасности. США ограничивают экспорт чипов для сферы ИИ в Китай, пытаясь выиграть таким образом гонку технологий.
#daily #interfax
📈 Итоги съезда ВСНП КНР: Экономический рост является приоритетом для Китая. Неравномерный рост в прошлом году обнажил глубокие структурные дисбалансы Китая, от слабого потребления домашних хозяйств до все более низкой отдачи от инвестиций, что вызвало призывы к новой модели роста. Выступая со своим первым отчетом о работе на ежегодном заседании Всекитайского собрания народных представителей, премьер-министр Китая Ли Цян поставил цель роста экономики Китая роста к 2024 году на уровне около 5%, пообещав шаги по преобразованию модели развития страны и снижению рисков, связанных с обанкротившимися застройщиками и городами-должниками. Ли Цян также отметил увеличение расходов на оборону, одновременно ужесточив риторику в отношении Тайваня. Премьер-министр признал, что достичь цели «будет нелегко», добавив, что необходима «активная налогово-бюджетная и разумная денежно-кредитная политика». Китай планирует поддерживать дефицит бюджета в размере 3% от объема экономического производства по сравнению с пересмотренными 3,8% в прошлом году. Важно отметить, что Китай планирует выпустить 1 трлн юаней (~$139 млрд) в виде специальных сверхдлинных казначейских облигаций, которые не включены в бюджет. Специальная квота на выпуск облигаций для местных органов власти была увеличена с 3,8 трлн юаней в 2023 году до 3,9 трлн юаней. Китай также установил целевой показатель потребительской инфляции на уровне 3% и намерен создать в этом году более 12 миллионов рабочих мест в городах, сохранив уровень безработицы на уровне около 5,5%.
📊 AMD столкнулась с препятствиями со стороны властей США по продаже специально разработанного ИИ-чипа для китайского рынка, сообщает Bloomberg. AMD разработал чип для поставки на китайский рынок, характеристика которого отвечает экспортным ограничениям США, однако компания все равно столкнулась с трудностями его продажи со стороны властей США. По мнению властей США, процессор все еще слишком мощный, чтобы экспортировать его в Китай, и для экспорта необходимо разрешение Торгового бюро промышленности и безопасности. США ограничивают экспорт чипов для сферы ИИ в Китай, пытаясь выиграть таким образом гонку технологий.
#daily #interfax
📈 Polymetal выкупил 1,07% обыкновенных акций в рамках предложения по обмену. Компания намерена аннулировать акции при смягчении наложенных на НРД ограничений. До этого момента эти акции будут храниться на казначейских счетах Polymetal и не будут перевыпущены. В результате выкупа общее количество голосующих акций компании не изменилось и составляет 473 645 141, каждая из которых предоставляет право одного голоса.
📊 Россия снизила экспорт угля на 8% г/г, до 14,6 млн тонн, в январе. Темпы снижения оказались схожи по обоим видам: продажи энергоугля снизились на 8,2% г/г, до 11,9 млн т, коксующегося – на 8% до 2,7 млн т. Несмотря на существенное снижение экспортных поставок, в январе 2024 г. добыча угля в РФ продемонстрировала положительную динамику и выросла на 1,7% г/г. до 35,8 млн т. Этому мог способствовать рост потребления на внутреннем рынке до 17,3 млн т (+1,0% г/г).
📈 Продажи легковых автомобилей в феврале выросли на 85% г/г. Спрос на легковые автомобили активизировался: продажи превысили 100 тыс. и вернулись к уровню лета 2023 г. Участники рынка полагают, что реализацию разогнало наличие скидок и акций при расширении предложения моделей, доступных для покупки в РФ. Также клиенты торопились купить машину на фоне грядущего удорожания ввоза автомобилей из стран ЕАЭС.
#daily #interfax
📊 Россия снизила экспорт угля на 8% г/г, до 14,6 млн тонн, в январе. Темпы снижения оказались схожи по обоим видам: продажи энергоугля снизились на 8,2% г/г, до 11,9 млн т, коксующегося – на 8% до 2,7 млн т. Несмотря на существенное снижение экспортных поставок, в январе 2024 г. добыча угля в РФ продемонстрировала положительную динамику и выросла на 1,7% г/г. до 35,8 млн т. Этому мог способствовать рост потребления на внутреннем рынке до 17,3 млн т (+1,0% г/г).
📈 Продажи легковых автомобилей в феврале выросли на 85% г/г. Спрос на легковые автомобили активизировался: продажи превысили 100 тыс. и вернулись к уровню лета 2023 г. Участники рынка полагают, что реализацию разогнало наличие скидок и акций при расширении предложения моделей, доступных для покупки в РФ. Также клиенты торопились купить машину на фоне грядущего удорожания ввоза автомобилей из стран ЕАЭС.
#daily #interfax
✈️Группа «Аэрофлот» представила финансовые результаты за 2023 г.
💰Выручка выросла на 48,1% г/г, до 612,2 млрд руб., EBITDA - в 2,8 раза г/г, до 318,3 млрд руб., скорректированная чистая прибыль составила 10,3 млрд руб. против 41,4 млрд руб. убытка годом ранее
🛩️Пассажирские перевозки принесли 571,5 млрд руб. (+51,6% г/г), из них регулярные - 563,9 млрд руб. (+52,7% г/г), чартерные - 7,5 млрд руб. (+1,2% г/г). Выручка от грузовых перевозок прибавила 28,5% г/г, до 25,1 млрд руб., прочая выручка упала на 7,5% г/г, до 612,1 млрд руб.
💺Пассажиропоток превысил 47,3 млн человек (+16,3% г/г), Из них международные перевозки показали прирост на 79,3% г/г, внутренние - на 6,8% г/г. Занятость кресел по аналогичным сегментам выросла на 7,2 п.п. г/г и 4,1 п.п. г/г
🛬Основной рост расходов по-прежнему наблюдается по статьям «Техническое обслуживание воздушных судов» (+81,7% г/г, до 23,4 млрд руб.) и «Обслуживание воздушных судов и пассажиров» (+37,2% г/г, до 112,9 млрд руб.)
#AFLT #акции
💰Выручка выросла на 48,1% г/г, до 612,2 млрд руб., EBITDA - в 2,8 раза г/г, до 318,3 млрд руб., скорректированная чистая прибыль составила 10,3 млрд руб. против 41,4 млрд руб. убытка годом ранее
🛩️Пассажирские перевозки принесли 571,5 млрд руб. (+51,6% г/г), из них регулярные - 563,9 млрд руб. (+52,7% г/г), чартерные - 7,5 млрд руб. (+1,2% г/г). Выручка от грузовых перевозок прибавила 28,5% г/г, до 25,1 млрд руб., прочая выручка упала на 7,5% г/г, до 612,1 млрд руб.
💺Пассажиропоток превысил 47,3 млн человек (+16,3% г/г), Из них международные перевозки показали прирост на 79,3% г/г, внутренние - на 6,8% г/г. Занятость кресел по аналогичным сегментам выросла на 7,2 п.п. г/г и 4,1 п.п. г/г
🛬Основной рост расходов по-прежнему наблюдается по статьям «Техническое обслуживание воздушных судов» (+81,7% г/г, до 23,4 млрд руб.) и «Обслуживание воздушных судов и пассажиров» (+37,2% г/г, до 112,9 млрд руб.)
#AFLT #акции
Международная панорама:
😷Китай возвращается к мерам 2020 г. Не слишком ли радикально?
🚪NVIDIA: выбивая дверь в ТОП-3
🚘Кто тут в очереди за летающей машиной крайний?
🪽JetBlue: махну серебряным тебе крылом
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки»
Что на рынках сегодня?
🟥Американские рынки начали новую неделю минорным настроем: S&P опустился на 0,12%, Nasdaq – на 0,41%, Dow Jones – на 0,25%. Президент ФРБ Атланты Р.Бостик заявил, что ФРС может не торопиться со снижением ставок.
🟥Европейские рынки перешли к снижению: Euro Stoxx 50 опускается на 0,32%, CAC – на 0,34%, DAX – на 0,32%. Доверие инвесторов Еврозоны по индексу Sentix незначительно восстановилось в марте: показатель поднялся с -12,9 п. до -10,5 п.
🟥Азиатские рынки преимущественно просели: Nikkei 225 уменьшился на 0,03%, Hang Seng – на 2,61%, и лишь CSI300 набрал 0,70%. В центре внимания рынка – ежегодная сессия Всекитайского собрания народных представителей, на которой уже были озвучены первые значимые цифры.
#акции #международныерынки
😷Китай возвращается к мерам 2020 г. Не слишком ли радикально?
🚪NVIDIA: выбивая дверь в ТОП-3
🚘Кто тут в очереди за летающей машиной крайний?
🪽JetBlue: махну серебряным тебе крылом
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки»
Что на рынках сегодня?
🟥Американские рынки начали новую неделю минорным настроем: S&P опустился на 0,12%, Nasdaq – на 0,41%, Dow Jones – на 0,25%. Президент ФРБ Атланты Р.Бостик заявил, что ФРС может не торопиться со снижением ставок.
🟥Европейские рынки перешли к снижению: Euro Stoxx 50 опускается на 0,32%, CAC – на 0,34%, DAX – на 0,32%. Доверие инвесторов Еврозоны по индексу Sentix незначительно восстановилось в марте: показатель поднялся с -12,9 п. до -10,5 п.
🟥Азиатские рынки преимущественно просели: Nikkei 225 уменьшился на 0,03%, Hang Seng – на 2,61%, и лишь CSI300 набрал 0,70%. В центре внимания рынка – ежегодная сессия Всекитайского собрания народных представителей, на которой уже были озвучены первые значимые цифры.
#акции #международныерынки
МТС представил результаты по итогам 2023 г.
🔖Выручка выросла на 13,5% г/г, до 606,0 млрд руб., скорр. OIBDA - на 6,4% г/г, до 234,2 млрд руб., чистая прибыль - на 67,5% г/г, до 54,6 млрд руб., свободный денежный поток (без учёта банковского бизнеса) - на 20,4% г/г, до 44,8 млрд руб.
✔️Поддержку финансовым результатам оказали успехи МТС в традиционном для компании сегменте - мобильной связи, но помимо неё позитивный эффект оказало и восстановление продаж мобильных устройств, и процентный и комиссионный доход МТС-банка, и развитие новых сервисов (Adtech), и расширение клиентской базы.
🔻Тем не менее, отмечаем снижение рентабельности по скорр. OIBDA до 38% по сравнению с 41% годом ранее. Рост расходов на сотрудников, повышение стоимости фондирования, а также инвестиции в точки роста оказали давление на рентабельность бизнеса. Долговая нагрузка (чистый долг/OIBDA) немного подросла, до 1,9х по сравнению с 1,8х на 30.09.2023.
🔜 Пока МТС не представил новую дивидендную политику, раскрывающую формулу подсчета дивидендов. В прошлом году компания выплатила 34 руб./акция.
🔸Наш таргет на сроке 12 мес. – 349 руб./акция, что предполагает upside к текущей цене на уровне 20%.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔖Выручка выросла на 13,5% г/г, до 606,0 млрд руб., скорр. OIBDA - на 6,4% г/г, до 234,2 млрд руб., чистая прибыль - на 67,5% г/г, до 54,6 млрд руб., свободный денежный поток (без учёта банковского бизнеса) - на 20,4% г/г, до 44,8 млрд руб.
✔️Поддержку финансовым результатам оказали успехи МТС в традиционном для компании сегменте - мобильной связи, но помимо неё позитивный эффект оказало и восстановление продаж мобильных устройств, и процентный и комиссионный доход МТС-банка, и развитие новых сервисов (Adtech), и расширение клиентской базы.
🔻Тем не менее, отмечаем снижение рентабельности по скорр. OIBDA до 38% по сравнению с 41% годом ранее. Рост расходов на сотрудников, повышение стоимости фондирования, а также инвестиции в точки роста оказали давление на рентабельность бизнеса. Долговая нагрузка (чистый долг/OIBDA) немного подросла, до 1,9х по сравнению с 1,8х на 30.09.2023.
🔜 Пока МТС не представил новую дивидендную политику, раскрывающую формулу подсчета дивидендов. В прошлом году компания выплатила 34 руб./акция.
🔸Наш таргет на сроке 12 мес. – 349 руб./акция, что предполагает upside к текущей цене на уровне 20%.
Не является инвестиционной рекомендацией
🇷🇺 Сектор ОФЗ российского долгового рынка, несмотря на осторожные попытки роста в начале торгов в коротких и среднесрочных выпусках, вернулся к снижению. Индекс RGBITR теряет в моменте 0,28%, до 611,8п. Ставки денежного рынка изменились незначительно – RUSFAR вырос на 1 б.п., до 15,26%, а ставка MOEXREPO на 2 б.п., до 15,17%.
📈 В корпоративных флоатерах отмечаем крупные сделки в РЖД 1Р-28R (+0,05%), ГазпКап2P9 (-0,020%) и Газпн3P10R (+0,01%). Помимо Газпн3P10R в перечень наиболее интересных флоатеров с привязкой к ключевой ставке, на наш взгляд, входят Газпнф3P8R, АФБАНК1Р11, ГТЛК 1P-03 и ГТЛК 2P-03. В бумагах с привязкой купона к RUONIA на текущих ценовых уровнях интересны Газпн3P11R, РСХБ2Р2, МБЭС 2Р-02, МТС-Банк03 и БинФарм1P3.
📊 В классических корпоративных бондах торги проходят в нейтральном тренде. Спрос преобладает в новых выпусках с привлекательными купонами - КАМАЗ БП11, СамолетP13, Инаркт2Р1 и iКарРус1P3:
🌟 В 1-м эшелоне интересны растущие короткие выпуски Роснфт2Р4 (g-spread ~130 б.п.) и Полюс Б1Р1 (g-spread ~140 б.п.).
✨ Во 2-м эшелоне на текущих ценовых уровнях привлекательны Автодор5Р1 (g-spread ~240 б.п.), Автодор4Р4 (g-spread ~200 б.п.), НоваБевБП4 (g-spread ~170 б.п.) и ПочтаР2P02 (g-spread ~240 б.п.).
⭐️ В 3-м эшелоне, среди ликвидных бондов стоит обратить внимание на снижающийся двухлетний ХКФБанкБ04 (g-spread ~300 б.п.), также на текущих ценовых уровнях интересны АЗБУКАВКП2 (g-spread ~305 б.п.) и О'КЕЙ Б1Р5 (g-spread ~320 б.п.).
🇨🇳 Китай выпустит в 2024 году сверхдлинные гособлигации на 1 трлн юаней
✅ ХК Новотранс увеличила объем размещения 3-х летних бондов с 5 до 10 млрд руб., финальный ориентир ставки купона - 14,25%
☑️ АБЗ-1 готовит программу биржевых облигаций на 50 млрд рублей
🌐 Глобальные рынки облигаций. Опубликованная в Европе макростатистика способствовала снижению доходности безрисковых бенчмарков - доходность 10Y Germany bunds составила на 2,32% (-7 б.п.), 10Y France – 2,78% (-10 б.п.), 10-Y Spain – 3,17% (-11 б.п.). Сводный индекс PMI Еврозоне был пересмотрен в сторону повышения с 48,9п. до 49,2п. в феврале 2024 года, превысив январские 47,9п. Цены производителей (PPI) в Еврозоне снизились на 8,6% г/г за январь, а без учета энергоносителей PPI сократились на 1,5% г/г, ускорившись по сравнению со снижением на 0,5% в декабре.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации #fixedincome
📈 В корпоративных флоатерах отмечаем крупные сделки в РЖД 1Р-28R (+0,05%), ГазпКап2P9 (-0,020%) и Газпн3P10R (+0,01%). Помимо Газпн3P10R в перечень наиболее интересных флоатеров с привязкой к ключевой ставке, на наш взгляд, входят Газпнф3P8R, АФБАНК1Р11, ГТЛК 1P-03 и ГТЛК 2P-03. В бумагах с привязкой купона к RUONIA на текущих ценовых уровнях интересны Газпн3P11R, РСХБ2Р2, МБЭС 2Р-02, МТС-Банк03 и БинФарм1P3.
📊 В классических корпоративных бондах торги проходят в нейтральном тренде. Спрос преобладает в новых выпусках с привлекательными купонами - КАМАЗ БП11, СамолетP13, Инаркт2Р1 и iКарРус1P3:
🌟 В 1-м эшелоне интересны растущие короткие выпуски Роснфт2Р4 (g-spread ~130 б.п.) и Полюс Б1Р1 (g-spread ~140 б.п.).
✨ Во 2-м эшелоне на текущих ценовых уровнях привлекательны Автодор5Р1 (g-spread ~240 б.п.), Автодор4Р4 (g-spread ~200 б.п.), НоваБевБП4 (g-spread ~170 б.п.) и ПочтаР2P02 (g-spread ~240 б.п.).
⭐️ В 3-м эшелоне, среди ликвидных бондов стоит обратить внимание на снижающийся двухлетний ХКФБанкБ04 (g-spread ~300 б.п.), также на текущих ценовых уровнях интересны АЗБУКАВКП2 (g-spread ~305 б.п.) и О'КЕЙ Б1Р5 (g-spread ~320 б.п.).
🇨🇳 Китай выпустит в 2024 году сверхдлинные гособлигации на 1 трлн юаней
✅ ХК Новотранс увеличила объем размещения 3-х летних бондов с 5 до 10 млрд руб., финальный ориентир ставки купона - 14,25%
☑️ АБЗ-1 готовит программу биржевых облигаций на 50 млрд рублей
🌐 Глобальные рынки облигаций. Опубликованная в Европе макростатистика способствовала снижению доходности безрисковых бенчмарков - доходность 10Y Germany bunds составила на 2,32% (-7 б.п.), 10Y France – 2,78% (-10 б.п.), 10-Y Spain – 3,17% (-11 б.п.). Сводный индекс PMI Еврозоне был пересмотрен в сторону повышения с 48,9п. до 49,2п. в феврале 2024 года, превысив январские 47,9п. Цены производителей (PPI) в Еврозоне снизились на 8,6% г/г за январь, а без учета энергоносителей PPI сократились на 1,5% г/г, ускорившись по сравнению со снижением на 0,5% в декабре.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации #fixedincome
Как прошел день
🇷🇺 Закрепиться выше 3301п. по основному индексу МосБиржи (+0,13%) российскому рынку акций во вторник не удалось. Участники рынка предпочли зафиксировать часть прибыли после продолжительного роста в основных «голубых фишках» рынка – Сбербанк (#SBER -0,16%), Норильском никеле (#GMKN -0,48%), Лукойл (#LKOH -0,02%).
📉 Пара USD/RUB TOM продолжила снижаться, до 90,52 руб. (-0,8%).
📊 Акции ЮГК (#UGLD -0,75%) продолжают попытки пробиться выше сопротивления 0,8 руб. Поддержку тренду оказывают общее улучшение внешней ценовой конъюнктуры на рынке золота и ожидаемое с 22 марта включение в 3 индекса МосБиржи (индекс акций широкого рынка, индекс металлов и добычи вместо #Polymetal (-2%), и индекс средней и малой капитализации). Также в марте будут включены в базу расчета Индекса голубых фишек биржи акции ММК (#MAGN +0,35%). Наша целевая цена по бумаге – 66,6 руб. (потенциал роста – 20% от текущего уровня).
🛜 Компания МТС (-0,31%) опубликовала сильные финансовые результаты по МСФО за 2023 г. наш комментарий по результатам опубликован выше ⬆️🆙 Наш таргет на сроке 12 мес. – 349 руб./акция, что предполагает потенциал роста к текущей цене на уровне 20%.
🏢 Банк России расширяет возможности НПФ по участию в IPO российских компаний
В сообщении регулятора отмечается, что НПФ смогут приобретать до 10% доли акций от общего объема размещения вместо текущих 5%. Предусматривается, что НПФ смогут покупать акции эмитента, если их совокупная стоимость при размещении на организованных торгах не менее 3 млрд руб. В настоящее время такой порог равен 50 млрд руб.
НПФ получат возможность, по аналогии с пенсионными резервами, вкладывать пенсионные накопления не только в акции из индекса МосБиржи и 1-го котировального списка, но и в иные российские акции. Приобретать такие акции НПФ сможет только в пределах единого 7%-ного лимита на активы с дополнительным уровнем риска.
🌐 Фондовые рынки США перешли к снижению под влиянием слабой макростатистики: S&P теряет 0,99%, Nasdaq сокращается на 1,8%, Dow Jones проседает на 0,85%. Композитный индекс деловой активности (PMI) от S&P в феврале составил 52,5 п. (+0,5 п. м/м), показатель для сферы услуг при этом опустился на 0,2 п. м/м, до 52,3 п. Замедление темпов роста финансовых услуг связано с ослаблением ожиданий по скорому смягчению ДКП. А вот производственный сектор сообщает о самом резком росте с июня 2023 г., что даёт право ожидать уверенный рост ВВП во II кв.’24 г.
Сезон отчётности сегодня начался с не самых удачных результатов NIO: хоть автопроизводитель и сузил чистый убыток, его прогноз на 2024 г. разочаровал, поскольку просигнализировал о замедлении продаж. Ритейлер Target, напротив, заявил о возможном восстановлении в 2024 г., хотя начало 2023 г. не удалось – в каникулы объём продаж был несопоставим с результатами прошлого года. Сладким речам менеджмента поверили, и в итоге бумага в моменте переписывала 11-месячные максимумы.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Закрепиться выше 3301п. по основному индексу МосБиржи (+0,13%) российскому рынку акций во вторник не удалось. Участники рынка предпочли зафиксировать часть прибыли после продолжительного роста в основных «голубых фишках» рынка – Сбербанк (#SBER -0,16%), Норильском никеле (#GMKN -0,48%), Лукойл (#LKOH -0,02%).
📉 Пара USD/RUB TOM продолжила снижаться, до 90,52 руб. (-0,8%).
📊 Акции ЮГК (#UGLD -0,75%) продолжают попытки пробиться выше сопротивления 0,8 руб. Поддержку тренду оказывают общее улучшение внешней ценовой конъюнктуры на рынке золота и ожидаемое с 22 марта включение в 3 индекса МосБиржи (индекс акций широкого рынка, индекс металлов и добычи вместо #Polymetal (-2%), и индекс средней и малой капитализации). Также в марте будут включены в базу расчета Индекса голубых фишек биржи акции ММК (#MAGN +0,35%). Наша целевая цена по бумаге – 66,6 руб. (потенциал роста – 20% от текущего уровня).
🛜 Компания МТС (-0,31%) опубликовала сильные финансовые результаты по МСФО за 2023 г. наш комментарий по результатам опубликован выше ⬆️🆙 Наш таргет на сроке 12 мес. – 349 руб./акция, что предполагает потенциал роста к текущей цене на уровне 20%.
🏢 Банк России расширяет возможности НПФ по участию в IPO российских компаний
В сообщении регулятора отмечается, что НПФ смогут приобретать до 10% доли акций от общего объема размещения вместо текущих 5%. Предусматривается, что НПФ смогут покупать акции эмитента, если их совокупная стоимость при размещении на организованных торгах не менее 3 млрд руб. В настоящее время такой порог равен 50 млрд руб.
НПФ получат возможность, по аналогии с пенсионными резервами, вкладывать пенсионные накопления не только в акции из индекса МосБиржи и 1-го котировального списка, но и в иные российские акции. Приобретать такие акции НПФ сможет только в пределах единого 7%-ного лимита на активы с дополнительным уровнем риска.
🌐 Фондовые рынки США перешли к снижению под влиянием слабой макростатистики: S&P теряет 0,99%, Nasdaq сокращается на 1,8%, Dow Jones проседает на 0,85%. Композитный индекс деловой активности (PMI) от S&P в феврале составил 52,5 п. (+0,5 п. м/м), показатель для сферы услуг при этом опустился на 0,2 п. м/м, до 52,3 п. Замедление темпов роста финансовых услуг связано с ослаблением ожиданий по скорому смягчению ДКП. А вот производственный сектор сообщает о самом резком росте с июня 2023 г., что даёт право ожидать уверенный рост ВВП во II кв.’24 г.
Сезон отчётности сегодня начался с не самых удачных результатов NIO: хоть автопроизводитель и сузил чистый убыток, его прогноз на 2024 г. разочаровал, поскольку просигнализировал о замедлении продаж. Ритейлер Target, напротив, заявил о возможном восстановлении в 2024 г., хотя начало 2023 г. не удалось – в каникулы объём продаж был несопоставим с результатами прошлого года. Сладким речам менеджмента поверили, и в итоге бумага в моменте переписывала 11-месячные максимумы.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации