📈 Японский Nikkei открывает неделю ростом (+0,5%), превысив отметку 40 000 пунктов под влиянием сильных корпоративных результатов и перспективы сохранения ультрамягкой денежно-кредитной политики продолжительное время. Индексы континентального Китая также прибавляют в ожидании начала Национального Народного Конгресса, в ходе работы которого инвесторы надеются получить подтверждение приверженности правительства Китая реформам. Предполагается, что законодатели, по крайней мере, заложат основы для решения накопившихся проблем в секторе недвижимости, фискальных реформ на уровне местных правительств, а конкретизируют меры по стимулированию внутреннего спроса. Нефтяные котировки демонстрируют небольшой рост после решения ОПЕК+ о продлении сокращения добычи, однако, пока что не могут преодолеть уровень сопротивления 84$/bbl. Полагаем, что ОПЕК, продлевая квоты, дает повод для неуверенности рынков в восстановлении глобального спроса. Российский рынок, заряженный оптимизмом, открылся с неплохим гэпом в стремлении преодолеть максимумы сентября.
 
📈 США могут запретить Китаю покупки нефти из стратегического резерва. По данным Reuters, Китаю будет запрещено покупать нефть из стратегических запасов США — такое положение включено в обязательный для принятия закон о государственном финансировании, обнародованный 3 марта. Палате представителей США придется сначала проголосовать по законопроекту во вторник или среду, а Сенат, вероятно, успеет рассмотреть его до пятницы. Американские законодатели ранее пытались заблокировать продажи нефти из резерва после того, как почти 1 млн баррелей, высвобожденных из запаса в 2022 году, были проданы Unipec America, базирующейся в Хьюстоне дочерней компании китайской Sinopec Corp. Власти США заявили тогда, что по закону Минэнерго США обязано продавать нефть из стратегического нефтяного резерва на аукционе тому, кто предложит самую высокую цену, независимо от того, является ли участник торгов иностранной компанией. В 2017 году также осуществлялись продажи в нефти из резервов адрес PetroChina International, дочерней компании китайской нефтяной компании PetroChina.

📊 Инвесторы ожидают новых стимулирующих мер от властей Китая. Во вторник, 5 марта, начнётся Всекитайское собрание народных представителей, по итогам которого будут представлены новые меры поддержки экономики, а также обозначена цель по росту ВВП на 2024 г. Ожидается, что цель по росту экономики совпадет с прошлогодней – 5%. Также ожидается, что Китай установит целевой дефицит бюджета на уровне 3%, а также объявит о планах выпуска небюджетных специальных облигаций на 1 трлн юаней.
 
#daily #interfax

📈 Выручка «Медси» в 2023 г. выросла на 16% г/г, до 41,7 млрд руб. При этом чистая прибыль просела на 3,1% г/г, до 1,2 млрд руб. «Медси» развивает сеть частных медицинских клиник в России. Компания входит в портфель активов ПАО АФК «Система», на 31 декабря 2022 г. эффективная доля корпорации в капитале сети медклиник – 95,5%.

📊 РФ снизит добычу нефти и её поставки на экспорт во II кв.’23 г. на 471 тыс. б/с. В апреле страна снизит добычу на 350 тыс. б/с, а экспорт – на 121 тыс. б/с. В мае структура изменится: сокращение нефтепроизводства будет углублено до 400 тыс. б/с, а снижение поставок на международные рынки составит 71 тыс. б/с. В июне Россия будет только сокращать добычу – на 471 тыс. б/с. Базой для сокращения экспорта по-прежнему будет служить средний уровень поставок за май и июнь 2023 г.

📈 ЦБ планирует ввести четыре лимита на выдачи ипотеки, но задействует только два. Госдума в феврале приняла законопроект, наделяющий ЦБ РФ правом ограничивать банкам выдачу ипотечных кредитов. Такой инструмент уже есть для сегмента потребительских кредитов. Ожидается, что ЦБ получит новые полномочия с 1 июля 2024 г. Ещё два лимита ЦБ пока не планирует задействовать – по кредитам на ИЖС и потребительским кредитам под залог жилья. Риски в этих сегментах не носят системного характера и не несут угрозу для финансовой стабильности.

#daily #interfax

4 марта 2024 г. в период 11:00-15:00 девелопер «Брусника» собирает заявки на новый выпуск облигаций с офертой через 1,5 года и объемом размещения 6 млрд руб.

▪️Срок обращения: 3 года, однако по выпуску предусмотрена оферта через 1,5 года
▪️Ориентир по купону (доходности к оферте): не выше 16,75% годовых (доходность не выше 18,10% годовых)
▪️Купонный период: 31 день
▪️Амортизация в даты выплат 27, 30, 33, 36 купонов по 25% от номинальной стоимости
▪️Рейтинг АКРА: A-(RU), прогноз стабильный
▪️Инвестирование средств физических лиц: требуется прохождение теста

☑️Группа начала строительство первого проекта в Москве.
☑️Двукратный рост продаж по итогам 2023 г.
☑️Ожидаются рекордные финансовые результаты по итогам 2023 г.
☑️Все проекты Брусники осуществляются с использованием счетов эскроу и проектного финансирования.

❗️ Для участия в первичном размещении облигаций свяжитесь с вашим финансовым консультантом по номеру 8-800-100-40-40.

Не является инвестиционной рекомендацией

🌾Группа «РусАгро» опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2023 г.

💰Выручка выросла на 15% г/г, до 277,3 млрд руб., скор.EBITDA - 26% г/г, до 56,6 млрд руб., чистая прибыль - в 7,2 раза г/г, до 48,7 млрд руб. Чистый долг превысил 66,5 млрд руб., долговая нагрузка по коэффициенту «Чистый Долг/EBITDA» - 1,18x

🧈Масложировой сегмент стал единственным, чья выручка упала: в 2023 г. он сгенерировал 108,7 млрд руб. (-18,5% г/г) из-за снижения мировых цен и остановки завода в Балаково для проведения модернизации

🐖Производство свинины принесло 48,5 млрд руб. (+10,9% г/г) несмотря на незначительное снижение выпуска (-1% г/г)

🍬Доход от сахарного производства прибавил 30,6% г/г, до 64,8 млрд руб. за счёт роста объёмов и цен реализаций

🌽Выручка с/х сегмента взлетела на 77,9% г/г, до 56,9 млрд руб. при увеличении объёмов сбыта зерновых на 17% г/г

📑В финансовые результаты РусАгро включён синергетический эффект от приобретения группы НМЖК

#AGRO #акции

Международная панорама:

💵Macy’s: и ещё 3 доллара!
🫒Регион оливок столкнулся с инфляцией оливкового масла
🎮Super Micro запрыгнула в S&P как Super Mario
🚘В тесноте да в электромобиле

Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки»

Что на рынках сегодня?

🟩Американские рынки завершили пятницу ростом: S&P увеличился на 0,80%, Nasdaq – на 1,14%, Dow Jones – на 0,23%. Индекс деловой активности в производственном секторе (ISM Manufacturing) в феврале опустился до 47,8 п. (-1,3 п. м/м), показатель остаётся ниже нейтрального уровня в 50,0 п. уже 6 месяцев подряд из-за сохраняющихся трудностей в цепочках поставок.

🟨Европейские рынки изменяются разнонаправленно: Euro Stoxx 50 прибавляет 0,26%, DAX – 0,06%, CAC теряет 0,05%. Инфляция в Еврозоне в феврале замедлилась до 2,6% годовых (-0,2 п.п. м/м), индекс без учёта продуктов питания и энергоносителей – до 3,1% годовых (-0,2 п.п. м/м).

🟩Азиатские рынки преимущественно выросли: Nikkei 225 поднялся на 0,50%, Hang Seng – на 0,04%, CSI300 – на 0,09%. Затишье в Китае никак не коснулось японского рынка, где Nikkei 225 в очередной раз превысил исторический максимум, перевалив за 40 тыс. п.

#акции #международныерынки

🇷🇺 В отсутствии явных признаков замедления инфляции на российском рынке облигаций усилились ожидания сохранения текущей ключевой ставки на продолжительном временном горизонте. Индекс RGBITR теряет в моменте 0,31%, до 613,5п. Ставки денежного рынка снизились – RUSFAR на 40 б.п., до 15,25%, а ставка MOEXREPO на 26 б.п., до 15,19%.
📉 Классические выпуски ОФЗ теряют в среднем около 0,5% от уровней пятницы. Считаем, что доходность в диапазоне 12,75-13,0% при текущей конъюнктуре является для долгосрочных выпусков классических ОФЗ целевой. В ОФЗ-флоатерах спрос способствует росту ОФЗ 24021 (+0,01%) и ОФЗ 29014 (+0,04%).
📈 Спрос на корпоративные флоатеры растет – объем сделок превысил в понедельник 2,2 млрд руб. Наибольшее внимание инвесторов сегодня было приковано к ГазпКап2P9 (price +0,50%), ВЭБP-39 (price +0,04%) и Газпн3P10R (price +0,02%). Наши фавориты показывают устойчивую позитивную динамику цен -Газпнф3P8R (+0,67% за 5 дней), АФБАНК1Р11 (+0,67% за 5 дней), МБЭС 2Р-02 (+0,67% за 5 дней).
✅ В классических корпоративных бондах объем торгов превысил 2 млрд руб. В 1-м эшелоне наиболее ликвидными выпусками сегодня были ТойотаБ1P5, РЖД-23 обл и Сбер Sb16R.
☑️ Среди бондов с «ААА» рейтингом в коротких выпусках наиболее интересно выглядят Полюс Б1P1 (g-spread ~220 б.п.) с офертой в октябре, а также ЕАБР П3-01 (g-spread ~240 б.п.).
☑️ В «АА»-сегменте для краткосрочных инвестиций наиболее интересны ГТЛК 1P-10 (g-spread ~270 б.п.) и БалтЛизБП8 (g-spread ~300 б.п.). В более длинных выпусках обращают на себя внимание двухлетние ГТЛК 1P-04 (g-spread ~255 б.п.), Автодор4Р4 (g-spread ~200 б.п.) и Автодор5Р1 (g-spread ~230 б.п.).
☑️ В облигациях рейтинговой группы «А» привлекательные уровни доходности показывают АЗБУКАВКП2 (g-spread ~300 б.п.), Пионер 1P6 (g-spread ~330 б.п.), О'КЕЙ Б1Р5 (g-spread ~320 б.п.) и НовТехнБ2 (g-spread ~400 б.п.).

🏢 Банк России: замещение суверенных евробондов РФ на первом этапе может добавить рынку бумаг на $4,2 млрд;
⚖️ АКРА присвоило Нижнекамскнефтехиму рейтинг AAA(RU) со «стабильным» прогнозом;
⭐️ Объем размещения Брусника. Строительство и девелопмент серии 002Р-02 увеличен до 7,5 млрд руб., финальный ориентир купона – 16,25% годовых;

🌐 Глобальные рынки облигаций. В отсутствие значимой статистики европейские гособлигации стабилизировались на текущих уровнях - доходность 10Y Germany bunds выросла на 2,41% (+1 б.п.), 10Y France – 2,92% (-2 б.п.), 10-Y Spain – 3,28% (-2 б.п.).

Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвестиции #облигации #fixedincome

Как прошел день

🇷🇺 Российский рынок акций сохранил позитивный настрой в понедельник. Индекс МосБиржи, преодолев сегодня свой двухлетний максимум, достиг уровня 3297п. (+0,93%). Пара USD/RUB TOM снизилась на 0,46%, до 91,25 руб. Более 40% от всего торгового оборота было прошло в ведущих голубых фишках - бумагах Яндекса, Лукойла и Сбербанка:
🟢 Обыкновенные акции Сбербанка (#SBER +1,22%) уже вплотную подошли к важной отметке 300 руб. С учетом прогнозного уровня дивидендов в 33,4 руб., исходя из представленной на прошлой неделе отчетности МСФО, а также нашей целевой цены в 333 руб. за акцию, совокупная доходность инвестиций в акции Сбербанка, даже с учетом уже состоявшегося роста, составляет ~23%.
💻Рост в Яндексе (#YNDX +2,9%) по-прежнему поддерживается перспективами бизнеса и редомициляцией, в то же время риски существенного снижения вследствие «навеса» акций после перегистрации бизнеса Yandex в РФ уже в значительной степени перевешивают сохраняющийся умеренный потенциал роста.
🛢️Акции Лукойла (#LKOH +0,65%) на ожиданиях выхода корпоративной отчетности остановились в шаге от максимума октября прошлого года. Полагаем, что уже достигнутый уровень стоимости #LKOH, а также прогнозная дивидендная доходность на уровне 6,7% предполагает, скорее, консолидацию. Дальнейший рост мы связываем в значительной степени с динамикой нефти, котировки которой могут с текущих уровней вырасти до уровня 87,5-87,6$/bbl.
🛒 Расписки X5 Retail Group (+3,2%) вырвались в лидеры потребсектора на новости о включении Правительством РФ в первоначальный перечень экономически значимых организаций (ЭЗО) 6 компаний, включая ООО «Корпоративный центр ИКС 5». Статус ЭЗО позволяет их российским бенефициарам через суд получить акции и доли таких компаний в прямое владение, исключив из цепочки собственников иностранные холдинговые структуры.
🌾 Группа РусАгро (#AGRO -1,87%) опубликовала сильные финансовые результаты за 4К23 по МСФО. Выручка составила 99 млрд руб. (70% г/г), скорр. EBITDA – 26 млрд руб. (+180% г/г), а чистая прибыль достигла 10,2 млрд руб. (+87% г/г). СД компании рекомендовал акционерам отказаться от дивидендов за 2023 г. объем CAPEX в 2024 году составит порядка 20 млрд руб. (+9% г/г). Более подробно мы рассмотрели результаты компании выше
💎 АЛРОСА (+1,68%) планирует увеличить инвестиционную программу в 2024 году. Согласно заявлению Генерального директора компании, компании «нужно переходить на добычу алмазов подземным способом и решения эти нужно принимать уже сегодня». Также компания «подготовилась к кризисным явлениям на мировом алмазном рынке в текущем году, создав сопутствующую финансовую «подушку безопасности».

🌐 Фондовые рынки США умеренно снижаются: S&P на 0,01%, Nasdaq теряет 0,12%, Dow Jones сократился на 0,17%. В уже завершающемся сезоне отчётности пока пост выходное затишье – отметить можем разве что пятничную отчётность разработчика систем водородных топливных элементов Plug Power, которая отличилась повышенным спросом на водородные системы резервного питания в центрах обработки данных, но финансовые результаты не дотянули до консенсуса ни по одному параметру, чем обвалили котировки. А вот технологическая Sea – на гребне волны и, кажется, полностью оправилась от провала конца 2023 г. Она опубликовала уверенные финансовые результаты за 2023 г., поддерживаемые устойчивым сектором электронной коммерции.


Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

📈 Индексы континентального Китая растут в пределах 1% - сегодня открылись так называемые «две сессии» - заседание китайского парламента (Всекитайское собрание народных представителей), а также Всекитайский комитет Народно-политического консультативного совета Китая. В рамках заседаний уже обозначена цель по росту ВВП на 2024 год «в районе 5%», что в общем то было ожидаемо, а также цель по созданию 12 млн рабочих мест (в несельскохозяйственном секторе) и цель по инфляции 3%. Рост на континентальном рынке во многом обусловлен спросом со стороны госфондов. Индекс Гонконга, тем временем, снижается, причем более, чем на 2,7%. Полагаем, что здесь влияние иностранных инвесторов, которые во многом озабочены глобальными рисками, в том числе, рисками дальнейшего обострения торговых отношения США и Китая, значительно выше. Нефтяные котировки не удержались на достигнутых высотах и тестирование сопротивления на уровне 83,8-84$ прошло безуспешно. Под влиянием снижения в нефти российский рынок снижается в пределах 0,1% после достижения максимума 3307 на открытии.
 
📈 Итоги съезда ВСНП КНР: Экономический рост является приоритетом для Китая. Неравномерный рост в прошлом году обнажил глубокие структурные дисбалансы Китая, от слабого потребления домашних хозяйств до все более низкой отдачи от инвестиций, что вызвало призывы к новой модели роста. Выступая со своим первым отчетом о работе на ежегодном заседании Всекитайского собрания народных представителей, премьер-министр Китая Ли Цян поставил цель роста экономики Китая роста к 2024 году на уровне около 5%, пообещав шаги по преобразованию модели развития страны и снижению рисков, связанных с обанкротившимися застройщиками и городами-должниками. Ли Цян также отметил увеличение расходов на оборону, одновременно ужесточив риторику в отношении Тайваня. Премьер-министр признал, что достичь цели «будет нелегко», добавив, что необходима «активная налогово-бюджетная и разумная денежно-кредитная политика». Китай планирует поддерживать дефицит бюджета в размере 3% от объема экономического производства по сравнению с пересмотренными 3,8% в прошлом году. Важно отметить, что Китай планирует выпустить 1 трлн юаней (~$139 млрд) в виде специальных сверхдлинных казначейских облигаций, которые не включены в бюджет. Специальная квота на выпуск облигаций для местных органов власти была увеличена с 3,8 трлн юаней в 2023 году до 3,9 трлн юаней. Китай также установил целевой показатель потребительской инфляции на уровне 3% и намерен создать в этом году более 12 миллионов рабочих мест в городах, сохранив уровень безработицы на уровне около 5,5%.
 
📊 AMD столкнулась с препятствиями со стороны властей США по продаже специально разработанного ИИ-чипа для китайского рынка, сообщает Bloomberg. AMD разработал чип для поставки на китайский рынок, характеристика которого отвечает экспортным ограничениям США, однако компания все равно столкнулась с трудностями его продажи со стороны властей США. По мнению властей США, процессор все еще слишком мощный, чтобы экспортировать его в Китай, и для экспорта необходимо разрешение Торгового бюро промышленности и безопасности. США ограничивают экспорт чипов для сферы ИИ в Китай, пытаясь выиграть таким образом гонку технологий.
 
#daily #interfax

📈 Polymetal выкупил 1,07% обыкновенных акций в рамках предложения по обмену. Компания намерена аннулировать акции при смягчении наложенных на НРД ограничений. До этого момента эти акции будут храниться на казначейских счетах Polymetal и не будут перевыпущены. В результате выкупа общее количество голосующих акций компании не изменилось и составляет 473 645 141, каждая из которых предоставляет право одного голоса. 

📊 Россия снизила экспорт угля на 8% г/г, до 14,6 млн тонн, в январе. Темпы снижения оказались схожи по обоим видам: продажи энергоугля снизились на 8,2% г/г, до 11,9 млн т, коксующегося – на 8% до 2,7 млн т. Несмотря на существенное снижение экспортных поставок, в январе 2024 г. добыча угля в РФ продемонстрировала положительную динамику и выросла на 1,7% г/г. до 35,8 млн т. Этому мог способствовать рост потребления на внутреннем рынке до 17,3 млн т (+1,0% г/г).

📈 Продажи легковых автомобилей в феврале выросли на 85% г/г. Спрос на легковые автомобили активизировался: продажи превысили 100 тыс. и вернулись к уровню лета 2023 г. Участники рынка полагают, что реализацию разогнало наличие скидок и акций при расширении предложения моделей, доступных для покупки в РФ. Также клиенты торопились купить машину на фоне грядущего удорожания ввоза автомобилей из стран ЕАЭС.

#daily #interfax

✈️Группа «Аэрофлот» представила финансовые результаты за 2023 г.

💰Выручка выросла на 48,1% г/г, до 612,2 млрд руб., EBITDA - в 2,8 раза г/г, до 318,3 млрд руб., скорректированная чистая прибыль составила 10,3 млрд руб. против 41,4 млрд руб. убытка годом ранее

🛩️Пассажирские перевозки принесли 571,5 млрд руб. (+51,6% г/г), из них регулярные - 563,9 млрд руб. (+52,7% г/г), чартерные - 7,5 млрд руб. (+1,2% г/г). Выручка от грузовых перевозок прибавила 28,5% г/г, до 25,1 млрд руб., прочая выручка упала на 7,5% г/г, до 612,1 млрд руб.

💺Пассажиропоток превысил 47,3 млн человек (+16,3% г/г), Из них международные перевозки показали прирост на 79,3% г/г, внутренние - на 6,8% г/г. Занятость кресел по аналогичным сегментам выросла на 7,2 п.п. г/г и 4,1 п.п. г/г

🛬Основной рост расходов по-прежнему наблюдается по статьям «Техническое обслуживание воздушных судов» (+81,7% г/г, до 23,4 млрд руб.) и «Обслуживание воздушных судов и пассажиров» (+37,2% г/г, до 112,9 млрд руб.)

#AFLT #акции