Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций в понедельник торговался в узком боковике, так и не сумев преодолеть сопротивление на уровне 3230-3240п. Индекс МосБиржи закрылся номинальным ростом в 0,01%, до 3227п. Валютная пара USD/RUB снизилась на 0,5%, до 91,57 руб. Лучшую динамику показали индексы компаний электроэнергетики (+1,16%) и ТЭКа (+0,29%). На смешанном внешнем и внутреннем новостном фоне инвесторы предпочитали отыгрывать отдельные корпоративные события.
📉 Новость о реструктуризации Yandex (#YNDX -3,1%) не внесла ясности в перспективы для розничных инвесторов. С учетом дисконта в 50% российский бизнес оценен приблизительно на уровне текущей капитализации Yandex N.V. на Мосбирже. Анонсированная сегодня сделка должна еще быть одобрена и акционерами, и регуляторами и пока не дает оснований российским инвесторам продолжать покупки при объявленном горизонте завершения реструктуризации в полгода.
📈 ГК «Мать и Дитя» (#MDMG +4,03%) представила сильные операционные показатели за 2023 год: рост выручки составил 9,6% при росте сопоставимой выручки на 8,5%, который в значительной мере обеспечен ростом за счет региональных продаж на 15,5%. Группа планирует завершить редомициляцию в начале 2К24 года и рассчитывает на возобновление выплаты дивидендов согласно новой дивполитике в размере 100% чистой прибыли. Положительные корпоративные новости позволили бумагам компании вновь приблизиться к своим историческим максимумам.
🌐 Фондовые рынки США снижаются: S&P теряет «в весе» 0,5%, Nasdaq снижается на 0,4%, Dow Jones сократился на 1%. Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг США в январе вырос на 1,1 п. м/м, до 52,5 п., композитный показатель прибавил те же 1,1 п. м/м, до 52,0 п. Сектор услуг США начал год неплохо: рост производства и спроса ускорился, а ценовое давление заметно снизилось. Ключевым драйвером более быстрого роста стал сектор финансовых услуг, где мягкие финансовые условия, связанные с ожиданиями низких процентных ставок, стимулировали рост активности. Глава ФРС Дж.Пауэлл подтвердил, что снижение процентных ставок вряд ли произойдет в ближайшем будущем, поскольку нужно «больше доказательств того, что инфляция устойчиво снижается до 2%», прежде чем предпринять «этот очень важный шаг».
Сезон отчетности не ждёт, и крупные компании начали отчитываться сразу в понедельник. Уверенные результаты представили пищевая Tyson Foods (на фоне роста цен на мясо), производитель крупной техники Caterpillar (благодаря сохраняющемуся спросу) и горемычная The Estée Lauder (из-за плана реструктуризации и успеха ELF Beauty), которая за 2023 г. на слабейших отчётах обвалила свои котировки на 51,6%. Чуть хуже отчитался McDonald’s (впервые за 4 года, не дотянувшись до консенсус-прогноза по выручке из-за замедления темпов роста международного бизнеса).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок акций в понедельник торговался в узком боковике, так и не сумев преодолеть сопротивление на уровне 3230-3240п. Индекс МосБиржи закрылся номинальным ростом в 0,01%, до 3227п. Валютная пара USD/RUB снизилась на 0,5%, до 91,57 руб. Лучшую динамику показали индексы компаний электроэнергетики (+1,16%) и ТЭКа (+0,29%). На смешанном внешнем и внутреннем новостном фоне инвесторы предпочитали отыгрывать отдельные корпоративные события.
📉 Новость о реструктуризации Yandex (#YNDX -3,1%) не внесла ясности в перспективы для розничных инвесторов. С учетом дисконта в 50% российский бизнес оценен приблизительно на уровне текущей капитализации Yandex N.V. на Мосбирже. Анонсированная сегодня сделка должна еще быть одобрена и акционерами, и регуляторами и пока не дает оснований российским инвесторам продолжать покупки при объявленном горизонте завершения реструктуризации в полгода.
📈 ГК «Мать и Дитя» (#MDMG +4,03%) представила сильные операционные показатели за 2023 год: рост выручки составил 9,6% при росте сопоставимой выручки на 8,5%, который в значительной мере обеспечен ростом за счет региональных продаж на 15,5%. Группа планирует завершить редомициляцию в начале 2К24 года и рассчитывает на возобновление выплаты дивидендов согласно новой дивполитике в размере 100% чистой прибыли. Положительные корпоративные новости позволили бумагам компании вновь приблизиться к своим историческим максимумам.
🌐 Фондовые рынки США снижаются: S&P теряет «в весе» 0,5%, Nasdaq снижается на 0,4%, Dow Jones сократился на 1%. Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг США в январе вырос на 1,1 п. м/м, до 52,5 п., композитный показатель прибавил те же 1,1 п. м/м, до 52,0 п. Сектор услуг США начал год неплохо: рост производства и спроса ускорился, а ценовое давление заметно снизилось. Ключевым драйвером более быстрого роста стал сектор финансовых услуг, где мягкие финансовые условия, связанные с ожиданиями низких процентных ставок, стимулировали рост активности. Глава ФРС Дж.Пауэлл подтвердил, что снижение процентных ставок вряд ли произойдет в ближайшем будущем, поскольку нужно «больше доказательств того, что инфляция устойчиво снижается до 2%», прежде чем предпринять «этот очень важный шаг».
Сезон отчетности не ждёт, и крупные компании начали отчитываться сразу в понедельник. Уверенные результаты представили пищевая Tyson Foods (на фоне роста цен на мясо), производитель крупной техники Caterpillar (благодаря сохраняющемуся спросу) и горемычная The Estée Lauder (из-за плана реструктуризации и успеха ELF Beauty), которая за 2023 г. на слабейших отчётах обвалила свои котировки на 51,6%. Чуть хуже отчитался McDonald’s (впервые за 4 года, не дотянувшись до консенсус-прогноза по выручке из-за замедления темпов роста международного бизнеса).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
📈 Ралли как на внутренних фондовых площадках Китая, так и на рынке Гонконга последовало во вторник сразу вслед за сообщениями о расширении поддержки Китаем рынка акций и дальнейших усилий по восстановлению доверия к рынкам. В частности, китайский суверенный фонд, Central Huijin Investment Co. намеревается увеличить позиции в фондовых активах при полной поддержке регулятора, кроме того, введены дополнительные ограничения на короткие продажи для некоторых категорий инвесторов. Индекс внутреннего рынка CSI 300 , «оторвавшись» от минимальных значений с марта 2020 года, растет на 2,7%, гонконгский Hang Seng – свыше 4%. Кроме этого, официальные представители Министерства торговли заявили о мерах по поддержке внутреннего потребительского спроса, в частности, для стимулирования продаж автомобилей и потребительских товаров длительного пользования для дома. Юань отреагировал некоторым укреплением, но пока в целом остается в рамках диапазона, сформированного за последние четыре недели -7,18-7,22 CNY/USD. Нефть показывает неуверенную динамику, прибавляя 0,35% к вчерашнему закрытию. Российский рынок открылся небольшим ростом в очередных попытках преодолеть максимум февраля на уровне 3230 пунктов по индексу Мосбиржи.
📈 Китайские власти вводят новые ограничения на короткие продажи, а госфонды увеличивают активы за счет покупок биржевых фондов. Китайский регулятор по ценным бумагам (CSRC) заявил во вторник, что приостановит привлечение брокерскими компаниями акций для кредитования и ограничит размер рефинансирования ценных бумаг в рамках дальнейших усилий по ограничению коротких продаж. Надзорный орган также запретит кредитование ценными бумагами инвесторам, которые продают акции в тот же день покупки, и пообещал бороться с незаконным арбитражем с использованием коротких продаж. Днем ранее CSRC пообещал «нулевую терпимость» к злонамеренным продавцам коротких позиций. Согласно законодательству Китая, акции не могут быть проданы в тот же день покупки, но некоторые инвесторы обходят правила, используя заемные акции. CSRC заявила, что таким трейдерам будет запрещено занимать акции. Поддержку фондовым рынкам Китая оказала новость о том, что Central Huijin, подразделение инвестиционного фонда China Investment Corp. стоимостью $1,4 трлн, сообщило, что увеличивает покупки крупных ETF. К наиболее покупаемым ETF на сегодняшний день относятся ETF с высокой капитализацией, такие как Huatai-Pinebridge CSI 300 и E Fund CSI 300, а также E Fund ChiNext Price Index ETF и ChinaAMC CSI Science and Technology Innovation Board 50 ETF. По оценкам Goldman Sachs, за последний месяц национальные фонды купили оншорных китайских акций примерно на 70 млрд юаней (~$9,7 млрд).
📊 Toyota улучшила оценки по операционной прибыли на следующий год почти на 9% после уверенных результатов за прошедший квартал. По итогам прошедшего квартала операционная прибыль составила 1,7 трлн иен, увеличившись на 76% г/г, тогда как аналитики ожидали 1,3 трлн иен. Продемонстрировать более сильные результаты компании удалось, в том числе благодаря слабой иене и устойчивому спросу на «гибридные» автомобили и высокомаржинальные модели. Общий объем продаж автомобилей вырос на 11% г/г. На фоне хороших результатов за квартал Toyota повысила прогноз по прибыли на следующий год до 4,9 трлн иен по сравнению с 4,5 трлн ранее при консенсус-прогнозе аналитиков на уровне 4,6 трлн иен. Бумаги Toyota отреагировали ростом на 4% на улучшение прогнозов. В целом по отрасли довольно пессимистичные прогнозы в связи с ожиданиями замедления спроса на электромобили и сокращения производства из-за высоких ставок в экономике.
#daily #interfax
📈 Китайские власти вводят новые ограничения на короткие продажи, а госфонды увеличивают активы за счет покупок биржевых фондов. Китайский регулятор по ценным бумагам (CSRC) заявил во вторник, что приостановит привлечение брокерскими компаниями акций для кредитования и ограничит размер рефинансирования ценных бумаг в рамках дальнейших усилий по ограничению коротких продаж. Надзорный орган также запретит кредитование ценными бумагами инвесторам, которые продают акции в тот же день покупки, и пообещал бороться с незаконным арбитражем с использованием коротких продаж. Днем ранее CSRC пообещал «нулевую терпимость» к злонамеренным продавцам коротких позиций. Согласно законодательству Китая, акции не могут быть проданы в тот же день покупки, но некоторые инвесторы обходят правила, используя заемные акции. CSRC заявила, что таким трейдерам будет запрещено занимать акции. Поддержку фондовым рынкам Китая оказала новость о том, что Central Huijin, подразделение инвестиционного фонда China Investment Corp. стоимостью $1,4 трлн, сообщило, что увеличивает покупки крупных ETF. К наиболее покупаемым ETF на сегодняшний день относятся ETF с высокой капитализацией, такие как Huatai-Pinebridge CSI 300 и E Fund CSI 300, а также E Fund ChiNext Price Index ETF и ChinaAMC CSI Science and Technology Innovation Board 50 ETF. По оценкам Goldman Sachs, за последний месяц национальные фонды купили оншорных китайских акций примерно на 70 млрд юаней (~$9,7 млрд).
📊 Toyota улучшила оценки по операционной прибыли на следующий год почти на 9% после уверенных результатов за прошедший квартал. По итогам прошедшего квартала операционная прибыль составила 1,7 трлн иен, увеличившись на 76% г/г, тогда как аналитики ожидали 1,3 трлн иен. Продемонстрировать более сильные результаты компании удалось, в том числе благодаря слабой иене и устойчивому спросу на «гибридные» автомобили и высокомаржинальные модели. Общий объем продаж автомобилей вырос на 11% г/г. На фоне хороших результатов за квартал Toyota повысила прогноз по прибыли на следующий год до 4,9 трлн иен по сравнению с 4,5 трлн ранее при консенсус-прогнозе аналитиков на уровне 4,6 трлн иен. Бумаги Toyota отреагировали ростом на 4% на улучшение прогнозов. В целом по отрасли довольно пессимистичные прогнозы в связи с ожиданиями замедления спроса на электромобили и сокращения производства из-за высоких ставок в экономике.
#daily #interfax
📈 IPO «Делимобиля» пройдет по верхней границе ценового коридора. Цена размещения акций компании «Каршеринг Руссия» (работает под брендом «Делимобиль») в рамках IPO составит 265 руб. Таким образом, оно пройдет по верхней границе ценового диапазона, а капитализация компании составит 46,6 млрд руб. Сделка сопровождалась повышенным интересом со стороны инвесторов, размер IPO был увеличен: объём предложения был пересмотрен с 3 млрд руб. до 4,2 млрд руб.
📊 Экспорт целлюлозы в КНР по итогам 2023 г. вырос на четверть. Поставки намного обошли по темпам экспорт пиломатериалов и круглого леса, составив 3,6 млн тонн (+25,4% г/г). Доля Китая в общем объёме лесного экспорта из РФ продолжает увеличиваться. Но на фоне замедления экономики спрос со стороны Китая может перестать расти, что приведет к профициту отдельных продуктов на российском внутреннем рынке.
📈 Минфин РФ в феврале вернется к покупке валюты/золота по бюджетному правилу. Минфин РФ с 7 февраля по 6 марта планирует направить на покупку иностранной валюты/золота в рамках бюджетного правила средства объёмом 73,2 млрд руб., ежедневный объём операций составит эквивалент 3,7 млрд руб. Месяцем ранее, с 15 января, Минфин впервые с возобновления покупок в августе прошлого года проводил продажи валюты/золота (69,1 млрд руб., ежедневный объём – 4,1 млрд руб.).
#daily #interfax
📊 Экспорт целлюлозы в КНР по итогам 2023 г. вырос на четверть. Поставки намного обошли по темпам экспорт пиломатериалов и круглого леса, составив 3,6 млн тонн (+25,4% г/г). Доля Китая в общем объёме лесного экспорта из РФ продолжает увеличиваться. Но на фоне замедления экономики спрос со стороны Китая может перестать расти, что приведет к профициту отдельных продуктов на российском внутреннем рынке.
📈 Минфин РФ в феврале вернется к покупке валюты/золота по бюджетному правилу. Минфин РФ с 7 февраля по 6 марта планирует направить на покупку иностранной валюты/золота в рамках бюджетного правила средства объёмом 73,2 млрд руб., ежедневный объём операций составит эквивалент 3,7 млрд руб. Месяцем ранее, с 15 января, Минфин впервые с возобновления покупок в августе прошлого года проводил продажи валюты/золота (69,1 млрд руб., ежедневный объём – 4,1 млрд руб.).
#daily #interfax
Международная панорама:
🇨🇳Обвалом китайского рынка акций озаботилось даже Правительство
🗻Alcoa от страха спрятали алюминий в песок
💰Кто следующий на получение субсидий?
🧊Заморозка выдачи лицензий на экспорт СПГ понравилась не всем
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки»
Что на рынках сегодня?
🟥Американские рынки опустились по итогам торгов понедельника: S&P опустился на 0,32%, Nasdaq – на 0,20%, Dow Jones – на 0,71%. По индексу ISM Services был зарегистрирован рост деловой активности: показатель составил 53,4 п. (+2,9 п. м/м), удерживаясь выше нейтрального значения в 50,0 п. уже 13 месяцев подряд.
🟩Европейские рынки растут медленными темпами: Euro Stoxx 50 прибавляет 0,30%, CAC – 0,22%, IBEX 35 – 0,17%. Сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) в Еврозоне в январе вырос до 47,9 п. (+0,3 п. м/м), достигнув максимальной отметки за последние 6 месяцев.
🟨Азиатские рынки вновь не продемонстрировали единонаправленных изменений: Nikkei 225 просел на 0,53%, CSI300 поднялся на 3,48%, Hang Seng – на 4,04%. ЦБ Австралии не стал менять параметры своей ДКП на первом заседании 2024 г., оставив ставку на уровне 4,35% годовых.
#акции #международныерынки
🇨🇳Обвалом китайского рынка акций озаботилось даже Правительство
🗻Alcoa от страха спрятали алюминий в песок
💰Кто следующий на получение субсидий?
🧊Заморозка выдачи лицензий на экспорт СПГ понравилась не всем
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки»
Что на рынках сегодня?
🟥Американские рынки опустились по итогам торгов понедельника: S&P опустился на 0,32%, Nasdaq – на 0,20%, Dow Jones – на 0,71%. По индексу ISM Services был зарегистрирован рост деловой активности: показатель составил 53,4 п. (+2,9 п. м/м), удерживаясь выше нейтрального значения в 50,0 п. уже 13 месяцев подряд.
🟩Европейские рынки растут медленными темпами: Euro Stoxx 50 прибавляет 0,30%, CAC – 0,22%, IBEX 35 – 0,17%. Сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) в Еврозоне в январе вырос до 47,9 п. (+0,3 п. м/м), достигнув максимальной отметки за последние 6 месяцев.
🟨Азиатские рынки вновь не продемонстрировали единонаправленных изменений: Nikkei 225 просел на 0,53%, CSI300 поднялся на 3,48%, Hang Seng – на 4,04%. ЦБ Австралии не стал менять параметры своей ДКП на первом заседании 2024 г., оставив ставку на уровне 4,35% годовых.
#акции #международныерынки
ММК: умеренно-позитивные результаты за 2023 год. Решения по дивидендам пока нет
☑️ Результаты «ММК» за 2023 год в целом позитивны - выручка и EBITDA достигли 763 млрд (+9% г/г) и 195 млрд руб. (+26% г/г). Объем сгенерированного свободного денежного потока достиг 30,7 млрд руб. Чистая прибыль достигла 118 млрд руб. (+68% г/г). Улучшение финансовых результатов год к году стало возможно благодаря восстановлению ценовой конъюнктуры, оптимизации издержек и повышению эффективности продаж. В 2024 году компания ожидает высокие капитальные расходы, объем которых, может превысить 100 млрд руб.
✅ Решения по дивидендам пока нет. В случае, если дивидендной базой для компании станет свободный денежный поток за прошедший год (30,7 млрд руб.), выплаты на акцию могут составить 2,75 руб. (дивидендная доходность на уровне 4,8%).
С начала года 2024 акции компании уже выросли на ~11%. на ожиданиях возобновления дивидендных выплат компаниями отрасли. Наша расчетная целевая цена акции «ММК» на горизонте 12 месяцев составляет 66,6 руб., что предполагает рост на 15% от текущего уровня
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвестиции #ММК #акции #MAGN
☑️ Результаты «ММК» за 2023 год в целом позитивны - выручка и EBITDA достигли 763 млрд (+9% г/г) и 195 млрд руб. (+26% г/г). Объем сгенерированного свободного денежного потока достиг 30,7 млрд руб. Чистая прибыль достигла 118 млрд руб. (+68% г/г). Улучшение финансовых результатов год к году стало возможно благодаря восстановлению ценовой конъюнктуры, оптимизации издержек и повышению эффективности продаж. В 2024 году компания ожидает высокие капитальные расходы, объем которых, может превысить 100 млрд руб.
✅ Решения по дивидендам пока нет. В случае, если дивидендной базой для компании станет свободный денежный поток за прошедший год (30,7 млрд руб.), выплаты на акцию могут составить 2,75 руб. (дивидендная доходность на уровне 4,8%).
С начала года 2024 акции компании уже выросли на ~11%. на ожиданиях возобновления дивидендных выплат компаниями отрасли. Наша расчетная целевая цена акции «ММК» на горизонте 12 месяцев составляет 66,6 руб., что предполагает рост на 15% от текущего уровня
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвестиции #ММК #акции #MAGN
🇷🇺 Торги на российском долговом рынке во вторник проходили по вчерашнему сценарию. Открывшись на уровне 620,24 п., индекс гособлигаций RGBITR отступил на 0,03% под давлением продаж. Торговые обороты выросли, но внимание инвесторов было приковано лишь к ограниченному перечню облигационных выпусков, как в секторе ОФЗ, так и в корпоративных бондах. Ставки денежного рынка выросли – RUSFAR на 12 б.п. до 15,97%, а MOEXREPO на 7 б.п., до 15,55%.
⚡️ Дефицит привлекательных облигаций на рынке способствовал повышенному спросу на первичных размещениях 3-летнего флоатера РСХБ БO-03-002Р и выпуска ГК Самолет БО-П13 с офертой через 2 года. Высокий спрос способствовал увеличению объема размещения РСХБ БO-03-002Р с 10 до 20 млрд руб. и снижению размера премии к RUONIA с 140 до 130 б.п. Финальный ориентир по ставке купона СамолетР13 был также снижен с 16% до 14,75% (YTP 15,79%). Инвесторам стоит также обратить внимание на более короткие, но сопоставимые по доходности выпуски СамолетР11 (ytm 16,8%; dur 0,9y; g-spread ~310 bp.) и СамолетР12 (ytm 15,75%; dur 1,3y; g-spread ~220 bp.), объем сделок в которых сегодня превысил 160 млн руб.
📊 В классических корпоративных бондах совокупный объем сделок достиг 1,1 млрд руб. Помимо упомянутых выше СамолетР11 (+0,07%) и СамолетР12 (+0,13%), в 1-2 эшелоне спросом пользовались УрКаПБО6P (ytm 15,5%; dur 1y; price +0,32%) и Россети1Р7 (ytm 14,2%; dur 1,3y; price +0,48%). На текущих ценовых уровнях интересно выглядят ЕАБР П3-01 (ytm 15,7%; dur 1,4y), АЛЬФАБ ЗО2 (ytm 15,6%; dur 1,4y) и ЮГК 1P3 (ytm 15,2%; dur 1,6y).
☑️ 13 февраля Аренза-Про проведет сбор заявок на выпуск облигаций объемом до 400 млн руб.
✅ 19 февраля Уральская сталь планирует собрать заявки на выпуск облигаций объемом не менее 300 млн юаней
☑️ ЕвроХим предложил держателям евробондов-24 согласовать раздельные платежи
🌐 Глобальные рынки облигаций. Розничные продажи в Еврозоне упали на 1,1% м/м по сравнению с ожиданиями рынка о падении на 1%. Объем торговли сократился самыми быстрыми темпами за год, поскольку сохраняющаяся повышенная инфляция и высокая стоимость заимствований продолжали оказывать давление на потребительский спрос. В годовом выражении розничные продажи упали на 0,8%.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвестиции #облигации
⚡️ Дефицит привлекательных облигаций на рынке способствовал повышенному спросу на первичных размещениях 3-летнего флоатера РСХБ БO-03-002Р и выпуска ГК Самолет БО-П13 с офертой через 2 года. Высокий спрос способствовал увеличению объема размещения РСХБ БO-03-002Р с 10 до 20 млрд руб. и снижению размера премии к RUONIA с 140 до 130 б.п. Финальный ориентир по ставке купона СамолетР13 был также снижен с 16% до 14,75% (YTP 15,79%). Инвесторам стоит также обратить внимание на более короткие, но сопоставимые по доходности выпуски СамолетР11 (ytm 16,8%; dur 0,9y; g-spread ~310 bp.) и СамолетР12 (ytm 15,75%; dur 1,3y; g-spread ~220 bp.), объем сделок в которых сегодня превысил 160 млн руб.
📊 В классических корпоративных бондах совокупный объем сделок достиг 1,1 млрд руб. Помимо упомянутых выше СамолетР11 (+0,07%) и СамолетР12 (+0,13%), в 1-2 эшелоне спросом пользовались УрКаПБО6P (ytm 15,5%; dur 1y; price +0,32%) и Россети1Р7 (ytm 14,2%; dur 1,3y; price +0,48%). На текущих ценовых уровнях интересно выглядят ЕАБР П3-01 (ytm 15,7%; dur 1,4y), АЛЬФАБ ЗО2 (ytm 15,6%; dur 1,4y) и ЮГК 1P3 (ytm 15,2%; dur 1,6y).
☑️ 13 февраля Аренза-Про проведет сбор заявок на выпуск облигаций объемом до 400 млн руб.
✅ 19 февраля Уральская сталь планирует собрать заявки на выпуск облигаций объемом не менее 300 млн юаней
☑️ ЕвроХим предложил держателям евробондов-24 согласовать раздельные платежи
🌐 Глобальные рынки облигаций. Розничные продажи в Еврозоне упали на 1,1% м/м по сравнению с ожиданиями рынка о падении на 1%. Объем торговли сократился самыми быстрыми темпами за год, поскольку сохраняющаяся повышенная инфляция и высокая стоимость заимствований продолжали оказывать давление на потребительский спрос. В годовом выражении розничные продажи упали на 0,8%.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвестиции #облигации