🔎Минфин РФ по итогам аукционов разместил суммарно 79,0 млрд руб. Интерес инвесторов, в первую очередь, был прикован к первому аукциону: Минфин решил «отойти» от размещения только длинных выпусков и протестировал аппетит инвесторов к среднесрочным выпускам с фиксированным купоном, предложив ОФЗ 26226 с погашением через ~3 года.
🇷🇺На российском рынке ОФЗ с фиксированным купоном сегодня наблюдается нейтральная динамика при объеме торгов на уровне 7,6 млрд руб. Ценовой индекс RGBI на 18:00 в символическом плюсе (+0,02%).
☑️На рынке рублевых корпоративных облигаций преобладает снижение котировок без ярко выраженной динамики в ликвидных выпусках. ТОП-3 бумаг по объему торгов: два флоатера ГазКап2P11 (RUONIA+1,3%), ВЭБP-39 (RUONIA+1,45%), а также МГор72-об (дох. 14,28%, дюр. 0,2 года, цена +0,22%) с погашением 23.04.2024.
🚘Существенные объемы торгов продолжают наблюдаться в недавно размещенном КАМАЗ БП11 (дох. 15,02%, дюр. 1,7 года, G-спред 200 б.п.), который, на наш взгляд, все еще сохраняет привлекательность в рейтинговой категории AA-(RU)/ruAA-.
🔖С 1 февраля 2024 г. Газпром Капитал начнет доразмещение выпуска евробондов-2026 в евро (RU000A105WH2). Максимальный объем доразмещения составляет 347,76 млн евро.
🛒Группа «О`КЕЙ» представила слабые операционные результаты за 4 кв. 2023 г. Гипермаркеты продолжают тянуть вниз результаты Группы. У компании в обращении 5 выпусков облигаций, более интересно выглядит О'КЕЙ Ф1Р1.
🌍Глобальные рынки облигаций. Инфляция в Германии по итогам января (предварительные данные) выросла на 2,9% г/г и на 0,2% м/м. Инфляция в годовом выражении продолжает замедляться, достигнув минимального уровня с июня 2021 г.
#fixedincome
🇷🇺На российском рынке ОФЗ с фиксированным купоном сегодня наблюдается нейтральная динамика при объеме торгов на уровне 7,6 млрд руб. Ценовой индекс RGBI на 18:00 в символическом плюсе (+0,02%).
☑️На рынке рублевых корпоративных облигаций преобладает снижение котировок без ярко выраженной динамики в ликвидных выпусках. ТОП-3 бумаг по объему торгов: два флоатера ГазКап2P11 (RUONIA+1,3%), ВЭБP-39 (RUONIA+1,45%), а также МГор72-об (дох. 14,28%, дюр. 0,2 года, цена +0,22%) с погашением 23.04.2024.
🚘Существенные объемы торгов продолжают наблюдаться в недавно размещенном КАМАЗ БП11 (дох. 15,02%, дюр. 1,7 года, G-спред 200 б.п.), который, на наш взгляд, все еще сохраняет привлекательность в рейтинговой категории AA-(RU)/ruAA-.
🔖С 1 февраля 2024 г. Газпром Капитал начнет доразмещение выпуска евробондов-2026 в евро (RU000A105WH2). Максимальный объем доразмещения составляет 347,76 млн евро.
🛒Группа «О`КЕЙ» представила слабые операционные результаты за 4 кв. 2023 г. Гипермаркеты продолжают тянуть вниз результаты Группы. У компании в обращении 5 выпусков облигаций, более интересно выглядит О'КЕЙ Ф1Р1.
🌍Глобальные рынки облигаций. Инфляция в Германии по итогам января (предварительные данные) выросла на 2,9% г/г и на 0,2% м/м. Инфляция в годовом выражении продолжает замедляться, достигнув минимального уровня с июня 2021 г.
#fixedincome
Как прошел день
🇷🇺 Рынок акций в первые часы торгов закрепился выше 3200 п. Индекс Мосбиржи вырос по итогам дня на 0,57%, да уровня 3215 п., и сохраняет, на наш взгляд, запас оптимизма для движения, по крайней мере, до 3250п. в ближайшие дни. На валютном рынке пара USD/RUB подросла на 0,2%, до 90 руб.
🛢️ Активно растут акции компаний российского ТЭКа (+0,77%). Возвращению спроса способствуют по-прежнему комфортные цены на нефть и волатильность рубля. Сообщение о том, что в четверг СД «Газпрома» рассмотрит вопрос о проведении ГОСА, вновь повысило «градус ожиданий» дивидендных выплат за 2023 год. Акции газовой компании выросли на 1,3%.
🟡 Череда новостей «подкосили» котировки бумаг Полиметалла (-4,8%) – следом за сообщением о продаже доли в 23,9% ИСТ Групп госфонду Омана Mars Development, последовало заявление главы компании о текущих планах по продаже российских активов компании до конца марта. Что касается дивидендов, то, по словам гендиректора, компания вернется к их обсуждению после продажи российских активов. Вполне вероятно, что инвесторы предпочли перейти в акции российских золотодобытчиков, которые закрыли день на мажорной ноте – Полюс (+2,2%), Селигдар (+0,4%), ЮГК (+1,2%).
📊 С 23 по 29 января, потребительская инфляция ускорилась более чем в 2 раза - до 0,16% с 0,07% неделей ранее. Темпы роста цен в продовольственных товарах остаются повышенными - +0,23% (+0,24% ранее), а рост цен на плодоовощную продукцию ускорился до 1,2% с 0,87% ранее. Отметим высокий прирост цен на огурцы (до +2,57% после +0,98%), капусту (до +3,26% после +2,75%) и картофель (до +0,99% после +0,13%). Цены на непродовольственные товары выросли на 0,03% (+0,02% ранее). Рост цен в секторе услуг составил +0,35% (+0,12% ранее). В годовом выражении инфляция замедлилась до 7,24%
🌐 Фондовые рынки США снижаются: S&P на 0,74%, Nasdaq теряет 1,38%. Всё внимание сегодня сосредоточено на публикации результатов заседания ФРС, хотя консенсус-прогноз не предполагает изменения ставок. Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США в январе составило 107 тыс. (-51 тыс. м/м) при ожиданиях 145 тыс.: крупные предприятия добавили 31 тыс. рабочих мест, средний бизнес – 61 тыс., а малые предприятия – 25 000 тыс. В секторе услуг было принято на работу 77 тыс. новых работников, обрабатывающей промышленности – 30 тыс. За неделю количество заявок на ипотеку упало на 7,2%, а средняя процентная ставка не изменилась н/н, оставшись на 6,78%. Низкое предложение жилья ограничивает возможности для потенциальных покупателей сохраняет рост цен на жильё на высоком уровне.
Вчерашний вечер отчасти был омрачён отчётами техгигантов, которые вступили в эру искусственного интеллекта, не разобравшись, как он и конкуренция в этой сфере повлияют на традиционный бизнес. Судя по результатам Microsoft, Alphabet и AMD, ИИ – не панацея, и зачастую несовпадение ожиданий с фактическими результатами обрушивает котировки, хотя прибыль и выручка растут. Из отчитавшихся сегодня до открытия выделим Mastercard, который не пошёл по пути своих коллег из финансового сектора и представил уверенную отчётность, поддерживаемую высоким объёмом трансграничных переводов. Boeing неплохой отчётностью чуть отделался от «дверного» скандала, но его влияние в полной мере будет отражено в следующем отчёте, так что радоваться рано, хотя в моменте рост котировок составлял 3,7%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Рынок акций в первые часы торгов закрепился выше 3200 п. Индекс Мосбиржи вырос по итогам дня на 0,57%, да уровня 3215 п., и сохраняет, на наш взгляд, запас оптимизма для движения, по крайней мере, до 3250п. в ближайшие дни. На валютном рынке пара USD/RUB подросла на 0,2%, до 90 руб.
🛢️ Активно растут акции компаний российского ТЭКа (+0,77%). Возвращению спроса способствуют по-прежнему комфортные цены на нефть и волатильность рубля. Сообщение о том, что в четверг СД «Газпрома» рассмотрит вопрос о проведении ГОСА, вновь повысило «градус ожиданий» дивидендных выплат за 2023 год. Акции газовой компании выросли на 1,3%.
🟡 Череда новостей «подкосили» котировки бумаг Полиметалла (-4,8%) – следом за сообщением о продаже доли в 23,9% ИСТ Групп госфонду Омана Mars Development, последовало заявление главы компании о текущих планах по продаже российских активов компании до конца марта. Что касается дивидендов, то, по словам гендиректора, компания вернется к их обсуждению после продажи российских активов. Вполне вероятно, что инвесторы предпочли перейти в акции российских золотодобытчиков, которые закрыли день на мажорной ноте – Полюс (+2,2%), Селигдар (+0,4%), ЮГК (+1,2%).
📊 С 23 по 29 января, потребительская инфляция ускорилась более чем в 2 раза - до 0,16% с 0,07% неделей ранее. Темпы роста цен в продовольственных товарах остаются повышенными - +0,23% (+0,24% ранее), а рост цен на плодоовощную продукцию ускорился до 1,2% с 0,87% ранее. Отметим высокий прирост цен на огурцы (до +2,57% после +0,98%), капусту (до +3,26% после +2,75%) и картофель (до +0,99% после +0,13%). Цены на непродовольственные товары выросли на 0,03% (+0,02% ранее). Рост цен в секторе услуг составил +0,35% (+0,12% ранее). В годовом выражении инфляция замедлилась до 7,24%
🌐 Фондовые рынки США снижаются: S&P на 0,74%, Nasdaq теряет 1,38%. Всё внимание сегодня сосредоточено на публикации результатов заседания ФРС, хотя консенсус-прогноз не предполагает изменения ставок. Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США в январе составило 107 тыс. (-51 тыс. м/м) при ожиданиях 145 тыс.: крупные предприятия добавили 31 тыс. рабочих мест, средний бизнес – 61 тыс., а малые предприятия – 25 000 тыс. В секторе услуг было принято на работу 77 тыс. новых работников, обрабатывающей промышленности – 30 тыс. За неделю количество заявок на ипотеку упало на 7,2%, а средняя процентная ставка не изменилась н/н, оставшись на 6,78%. Низкое предложение жилья ограничивает возможности для потенциальных покупателей сохраняет рост цен на жильё на высоком уровне.
Вчерашний вечер отчасти был омрачён отчётами техгигантов, которые вступили в эру искусственного интеллекта, не разобравшись, как он и конкуренция в этой сфере повлияют на традиционный бизнес. Судя по результатам Microsoft, Alphabet и AMD, ИИ – не панацея, и зачастую несовпадение ожиданий с фактическими результатами обрушивает котировки, хотя прибыль и выручка растут. Из отчитавшихся сегодня до открытия выделим Mastercard, который не пошёл по пути своих коллег из финансового сектора и представил уверенную отчётность, поддерживаемую высоким объёмом трансграничных переводов. Boeing неплохой отчётностью чуть отделался от «дверного» скандала, но его влияние в полной мере будет отражено в следующем отчёте, так что радоваться рано, хотя в моменте рост котировок составлял 3,7%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
📈 Дж.Пауэлл практически исключил снижение ставки на следующем заседании ФРС в марте, что привело к умеренным распродажам на американских площадках по итогам среды. Сегодня японский Nikkei пытается повторить динамику американских площадок без явных факторов для штурма новых максимумов. Китайские площадки демонстрируют осторожный рост. По сообщению Reuters, на рынке замечена покупка со стороны фондов –резидентов, условно названная аналитиками «национальной командой», которая пытается скупать китайские акции. В любом случае, динамика китайских индексов последних двух недель укладывается в «проторговку дна». Несмотря на то, что нефть вчера немного скорректировалась, российский рынок сегодня пытается закрепиться на достигнутых вчера уровнях.
📈 ФРС сохранил ставку на уровне 5,25-5,50%. Рынок не сомневался, что регулятор сохранит ставку на прежнем уровне, с большим интересом инвесторы ждали выступления Дж. Пауэлла. Глава ФРС взял умеренно-ястребиный «тон» на пресс-конференции, заявив, что ФРС скорее всего не снизит ставку в марте, так как необходимо больше доказательств в устойчивости инфляции. Однако по мнению Дж. Пауэлла, ставка уже скорее всего находится на пике, и будет уместным начать ее снижение в этом году. Что касается экономической активности, то теперь регулятор не видит проблемы в экономическом росте для снижения инфляции. В целом экономические перспективы не определены, и регулятор пока что не уверен, что экономика достигла «мягкой посадки». Рынки негативно отреагировали на пресс-конференцию Дж. Пауэлла, снизившись на 1,6-2,2% по итогам дня. Теперь рынки закладывают первое снижение ставки в мае.
📊 Цены на новое жилье в Китае восстанавливаются в январе. Цены на новое жилье в Китае выросли в январе самыми быстрыми месячными темпами почти за 2 года, согласно опросу China Index Academy, опубликованному в четверг, после множества мер государственной поддержки и ожиданий дальнейшего смягчения политики покупки жилья. Средние цены в 100 городах росли 5-й месяц подряд, при этом январский прирост в месячном исчислении составил 0,15%, опередив рост на 0,1% в декабре. Число городов с ростом цен составило 49 в январе, по сравнению с 47 в декабре. Общий объем продаж 100 опрошенных предприятий недвижимости в январе снизился на 33,3% год к году в стоимостном выражении, опередив снижение годом ранее на 1,6 п.п. Снижение продаж было частично вызвано традиционным низким сезоном в январе, но продолжающийся нисходящий тренд указывает на укоренившиеся слабые настроения покупателей жилья. Агентство Fitch Ratings сообщило в среду о решении суда Гонконга ликвидировать гиганта недвижимости China Evergrande Group с крупной задолженностью и предположило, что «это будет длительный процесс с высокой неопределенностью и более широкими последствиями для кредиторов, инвестирующих в офшорные долги китайских эмитентов и сектор недвижимости Китая». По мнению рейтингового агентства, восстановление доверия покупателей жилья к частным застройщикам в регионе, вероятно, займет еще больше времени, поскольку доля рынка продолжает смещаться в сторону госкомпаний.
#daily #interfax
📈 ФРС сохранил ставку на уровне 5,25-5,50%. Рынок не сомневался, что регулятор сохранит ставку на прежнем уровне, с большим интересом инвесторы ждали выступления Дж. Пауэлла. Глава ФРС взял умеренно-ястребиный «тон» на пресс-конференции, заявив, что ФРС скорее всего не снизит ставку в марте, так как необходимо больше доказательств в устойчивости инфляции. Однако по мнению Дж. Пауэлла, ставка уже скорее всего находится на пике, и будет уместным начать ее снижение в этом году. Что касается экономической активности, то теперь регулятор не видит проблемы в экономическом росте для снижения инфляции. В целом экономические перспективы не определены, и регулятор пока что не уверен, что экономика достигла «мягкой посадки». Рынки негативно отреагировали на пресс-конференцию Дж. Пауэлла, снизившись на 1,6-2,2% по итогам дня. Теперь рынки закладывают первое снижение ставки в мае.
📊 Цены на новое жилье в Китае восстанавливаются в январе. Цены на новое жилье в Китае выросли в январе самыми быстрыми месячными темпами почти за 2 года, согласно опросу China Index Academy, опубликованному в четверг, после множества мер государственной поддержки и ожиданий дальнейшего смягчения политики покупки жилья. Средние цены в 100 городах росли 5-й месяц подряд, при этом январский прирост в месячном исчислении составил 0,15%, опередив рост на 0,1% в декабре. Число городов с ростом цен составило 49 в январе, по сравнению с 47 в декабре. Общий объем продаж 100 опрошенных предприятий недвижимости в январе снизился на 33,3% год к году в стоимостном выражении, опередив снижение годом ранее на 1,6 п.п. Снижение продаж было частично вызвано традиционным низким сезоном в январе, но продолжающийся нисходящий тренд указывает на укоренившиеся слабые настроения покупателей жилья. Агентство Fitch Ratings сообщило в среду о решении суда Гонконга ликвидировать гиганта недвижимости China Evergrande Group с крупной задолженностью и предположило, что «это будет длительный процесс с высокой неопределенностью и более широкими последствиями для кредиторов, инвестирующих в офшорные долги китайских эмитентов и сектор недвижимости Китая». По мнению рейтингового агентства, восстановление доверия покупателей жилья к частным застройщикам в регионе, вероятно, займет еще больше времени, поскольку доля рынка продолжает смещаться в сторону госкомпаний.
#daily #interfax
📈 Выпуск легковых автомобилей и грузовиков в России в 2023 г. вырос на 19% г/г. Производство легковых автомобилей выросло на 19,0% г/г, до 537,1 тыс. штук, грузовиков – на 19,3% г/г, до 167,6 тыс. Выпуск автобусов вырос на 10,9% г/г, до 14,1 тыс. единиц. А вот объём производства двигателей внутреннего сгорания опустился на 10,8% г/г, до 202,4 тыс. ед.
📊 Бюджет получил 318,8 млрд руб. от налога на сверхприбыль. Из них 315,5 млрд руб. было уплачено в 2023 г. по ставке 5%, а в 2024 г. компании заплатили 3,3 млрд руб. по ставке 10%. Налог должны были уплатить крупные компании, чья средняя доналоговая прибыль за 2021–2022 гг. превышала 1 млрд руб. Собранные средства предназначены для реализации государственных программ, в том числе для поддержки бизнеса и социальной сферы. При этом подобная мера будет однократной, повторно взимать налог на сверхприбыль российские власти не будут.
📈 Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в январе снизился. Показатель составил 52,4 п., что на 2,2 п. ниже декабрьского результата. Значение индекса стало самым низким за последние 6 месяцев, оставшись при этом на положительной территории.
#daily #interfax
📊 Бюджет получил 318,8 млрд руб. от налога на сверхприбыль. Из них 315,5 млрд руб. было уплачено в 2023 г. по ставке 5%, а в 2024 г. компании заплатили 3,3 млрд руб. по ставке 10%. Налог должны были уплатить крупные компании, чья средняя доналоговая прибыль за 2021–2022 гг. превышала 1 млрд руб. Собранные средства предназначены для реализации государственных программ, в том числе для поддержки бизнеса и социальной сферы. При этом подобная мера будет однократной, повторно взимать налог на сверхприбыль российские власти не будут.
📈 Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в январе снизился. Показатель составил 52,4 п., что на 2,2 п. ниже декабрьского результата. Значение индекса стало самым низким за последние 6 месяцев, оставшись при этом на положительной территории.
#daily #interfax
Международная панорама:
🏆Кому нужно золото?
🚗Китай позади Японии на одно нажатие педали газа
🍕В Индии нет спроса на пиццу, если она не домашняя
🛢️Саудовская Аравия: нефти всем хватит!
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки»
Что на рынках сегодня?
🟥Американские рынки перешли к заметному снижению: S&P просел на 1,61%, Nasdaq – на 2,23%, Dow Jones – на 0,82%. По итогам январского заседания ФРС ожидаемо сохранила процентную ставку на уровне 5,25-5,5% годовых. Решение было принято единогласно, ставка находится на максимальном уровне за 23 года.
🟨Европейские рынки не демонстрируют единой динамики: Euro Stoxx 50 теряет 0,22%, CAC – 0,61%, IBEX 35 набрал 0,15%. Потребительские цены в Германии, гармонизированные со стандартами ЕС, в январе увеличились на 3,1% годовых (-0,7 п.п. м/м).
🟨Азиатские рынки опять не смогли достичь консенсуса: Nikkei 225 опустился на 0,76%, Kospi увеличился на 1,82%, Hang Seng – на 0,52%. Jibun Bank подтвердил январское значение менеджеров по закупкам (PMI) в обрабатывающей промышленности Японии на уровне 48,0 п. (+0,1 п. м/м) – индекс чуть отошёл от достигнутого в декабре 9-месячного минимума), но остаётся на негативной территории уже 8 месяц подряд.
#акции #международныерынки
🏆Кому нужно золото?
🚗Китай позади Японии на одно нажатие педали газа
🍕В Индии нет спроса на пиццу, если она не домашняя
🛢️Саудовская Аравия: нефти всем хватит!
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки»
Что на рынках сегодня?
🟥Американские рынки перешли к заметному снижению: S&P просел на 1,61%, Nasdaq – на 2,23%, Dow Jones – на 0,82%. По итогам январского заседания ФРС ожидаемо сохранила процентную ставку на уровне 5,25-5,5% годовых. Решение было принято единогласно, ставка находится на максимальном уровне за 23 года.
🟨Европейские рынки не демонстрируют единой динамики: Euro Stoxx 50 теряет 0,22%, CAC – 0,61%, IBEX 35 набрал 0,15%. Потребительские цены в Германии, гармонизированные со стандартами ЕС, в январе увеличились на 3,1% годовых (-0,7 п.п. м/м).
🟨Азиатские рынки опять не смогли достичь консенсуса: Nikkei 225 опустился на 0,76%, Kospi увеличился на 1,82%, Hang Seng – на 0,52%. Jibun Bank подтвердил январское значение менеджеров по закупкам (PMI) в обрабатывающей промышленности Японии на уровне 48,0 п. (+0,1 п. м/м) – индекс чуть отошёл от достигнутого в декабре 9-месячного минимума), но остаётся на негативной территории уже 8 месяц подряд.
#акции #международныерынки
Оцениваем потенциал роста акций ПАО «Северсталь» (CHMF) на горизонте 12 месяцев в 11,7%
🔵 На ожиданиях возобновления дивидендных выплат акции компании уже выросли в январе более чем на 15%. Наша расчетная целевая цена акции «Северсталь» на горизонте 12 месяцев составляет 1 855 руб., что предполагает рост на 11,7% от текущего уровня
✅ Доходы компании в значительной степени зависят от рыночной конъюнктуры и цен на сталь в РФ, которые в 1П23 оставались сравнительно невысокими и стали восстанавливаться в 2П23. Ослабление рубля также должно привести к росту рублевой выручки «Северстали» за счет сохранившейся доли экспорта. ✅ Ожидаем, что свободный денежный поток достигнет по итогам года порядка 120 млрд руб. при выручке в 702 млрд руб. и EBITDA 239 млрд руб. Чистая прибыль превысит, по нашей консервативной оценке, 220 млрд руб
✅ В 2023 году CAPEX компании мог составить около $1,1 млрд. Компания покупала активы по выпуску металлоконструкций, что позволит увеличить собственное производство более чем в 5 раз с текущих 24 тыс. тонн. Также компания приняла решение о строительстве комплекса по производству железнорудных окатышей мощностью 10 млн тонн. Объем инвестиций ожидается на уровне 97 млрд руб.
⭐️ Считаем, что капитальные расходы будут ограничивать дивидендные выплаты компании в 2023-2024 годах
Полагаем, что компания займет консервативную позицию в вопросе дивидендных выплат и предпочтет направить значительную часть полученных доходов на дальнейшее развитие, включая сделки M&A. Оцениваем потенциальный объем средств, который может быть направлен на дивиденды в объеме 90 млрд руб. или 108 руб. на акцию. Прогнозные мультипликаторы компании P/E и EV/EBITDA на 2023-2024 гг. уже близки к средним уровням мультипликаторов до введения санкций. Расчетная целевая стоимость акций «Северстали» на ближайшие 12 месяцев составляет 1 855 руб
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #CHMF
🔵 На ожиданиях возобновления дивидендных выплат акции компании уже выросли в январе более чем на 15%. Наша расчетная целевая цена акции «Северсталь» на горизонте 12 месяцев составляет 1 855 руб., что предполагает рост на 11,7% от текущего уровня
✅ Доходы компании в значительной степени зависят от рыночной конъюнктуры и цен на сталь в РФ, которые в 1П23 оставались сравнительно невысокими и стали восстанавливаться в 2П23. Ослабление рубля также должно привести к росту рублевой выручки «Северстали» за счет сохранившейся доли экспорта. ✅ Ожидаем, что свободный денежный поток достигнет по итогам года порядка 120 млрд руб. при выручке в 702 млрд руб. и EBITDA 239 млрд руб. Чистая прибыль превысит, по нашей консервативной оценке, 220 млрд руб
✅ В 2023 году CAPEX компании мог составить около $1,1 млрд. Компания покупала активы по выпуску металлоконструкций, что позволит увеличить собственное производство более чем в 5 раз с текущих 24 тыс. тонн. Также компания приняла решение о строительстве комплекса по производству железнорудных окатышей мощностью 10 млн тонн. Объем инвестиций ожидается на уровне 97 млрд руб.
⭐️ Считаем, что капитальные расходы будут ограничивать дивидендные выплаты компании в 2023-2024 годах
Полагаем, что компания займет консервативную позицию в вопросе дивидендных выплат и предпочтет направить значительную часть полученных доходов на дальнейшее развитие, включая сделки M&A. Оцениваем потенциальный объем средств, который может быть направлен на дивиденды в объеме 90 млрд руб. или 108 руб. на акцию. Прогнозные мультипликаторы компании P/E и EV/EBITDA на 2023-2024 гг. уже близки к средним уровням мультипликаторов до введения санкций. Расчетная целевая стоимость акций «Северстали» на ближайшие 12 месяцев составляет 1 855 руб
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #CHMF
🔎 Бенчмарки преимущественно снижаются, в частности, котировки 3-х летних бумаг ОФЗ 26207, 5-ти летнего выпуска ОФЗ 26237 и 10-ти летнего ОФЗ 26225 в моменте теряют в пределах 0,3%. Ценовой индекс RGBI на 16:30 снижается на 0,11% при объемах торгов на рынке ОФЗ с фиксированным купоном на уровне 6,2 млрд руб.
📝Рынок рублевых корпоративных облигаций двигается в боковой динамике – с начала недели индекс корпоративных бумаг RUCBTRNS по итогам трех торговых дней в символическом минусе (-0,01%).
📎Инфляция за период 23-29 января ускорилась до 0,16% по сравнению с 0,07% неделей ранее, тогда как в годовом выражении инфляция замедлилась до 7,24% г/г. Ожидаем сохранения ключевой ставки на заседании Банка России 16 февраля.
🏠 На рынке замещающих облигаций ГК «ПИК» объявил о начале размещения локальных облигаций вместо PIK-26. Размещение пройдет в период 5-19 февраля.
📌Финальный ориентир ставки купона по облигациям Русала, номинированных в юанях, установлен на уровне 7,20% годовых. Доходность нового выпуска Русала интересна, однако среди валютных решений отдаем предпочтение замещающим облигациям.
✔️ТМК получила согласие держателей евробондов на альтернативные виды платежей.
🔎Россельхозбанк предложит инвесторам новый выпуск облигаций с плавающим купоном с привязкой к RUONIA. Ориентир по купону RUONIA + спред не выше 140 б.п.
📍Доля нерезидентов в ОФЗ снизилась до 7,4% по итогам декабря.
🌍 Глобальные рынки облигаций. В среду ФРС в рамках ожиданий сохранил ставку на уровне 5,25-5,50% годовых. Глава ФРС огорчил рынки, заявив, что в марте, скорее всего, не стоит ждать снижения ставки. Вслед за ФРС сегодня сохранил ставку Банк Англии на уровне 5,25% годовых.
#fixedincome
📝Рынок рублевых корпоративных облигаций двигается в боковой динамике – с начала недели индекс корпоративных бумаг RUCBTRNS по итогам трех торговых дней в символическом минусе (-0,01%).
📎Инфляция за период 23-29 января ускорилась до 0,16% по сравнению с 0,07% неделей ранее, тогда как в годовом выражении инфляция замедлилась до 7,24% г/г. Ожидаем сохранения ключевой ставки на заседании Банка России 16 февраля.
🏠 На рынке замещающих облигаций ГК «ПИК» объявил о начале размещения локальных облигаций вместо PIK-26. Размещение пройдет в период 5-19 февраля.
📌Финальный ориентир ставки купона по облигациям Русала, номинированных в юанях, установлен на уровне 7,20% годовых. Доходность нового выпуска Русала интересна, однако среди валютных решений отдаем предпочтение замещающим облигациям.
✔️ТМК получила согласие держателей евробондов на альтернативные виды платежей.
🔎Россельхозбанк предложит инвесторам новый выпуск облигаций с плавающим купоном с привязкой к RUONIA. Ориентир по купону RUONIA + спред не выше 140 б.п.
📍Доля нерезидентов в ОФЗ снизилась до 7,4% по итогам декабря.
🌍 Глобальные рынки облигаций. В среду ФРС в рамках ожиданий сохранил ставку на уровне 5,25-5,50% годовых. Глава ФРС огорчил рынки, заявив, что в марте, скорее всего, не стоит ждать снижения ставки. Вслед за ФРС сегодня сохранил ставку Банк Англии на уровне 5,25% годовых.
#fixedincome