🇷🇺 Для дальнейшего роста облигационному рынку нужны новые основания. Ожидания улучшения геополитической конъюнктуры сохраняются, но уже, по всей видимости, отложены на среднесрочную перспективу, при этом давление проинфляционных факторов пока не увеличивает оптимизм среди участников долгового рынка. Кривая доходности ОФЗ в длинной части выросла на 5-10 б.п. В рублевых корпоративных бондах преобладал боковой тренд. Индекс RGBI, рассчитываемый по средневзвешенным котировкам, снизился на 0,02%. Индекс корпоративных бондов RUCBCPNS вырос на 0,2%.
 
🏢 Минфин РФ сообщил, что по-прежнему не планирует новых раундов по замещению суверенных евробондов. Напомним, что в декабре прошлого года министерство заместило 64,2% еврооблигаций на $20,8 млрд. Решение Минфина в среднесрочной перспективе будет поддерживать котировки замещенных суверенных евробондов
 
📂 5 марта, СИБУР проведет сбор заявок на доразмещение СибурХ1Р03 объемом от $50 млн.
✔️ Показатель EBITDA ТМК в 2024 году сократился на 29%, до 92,4 млрд руб., объем реализации труб почти не изменился – 4,2 млн. тонн.
 
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвест #облигации

Как прошел день

🇷🇺 Российский рынок акций в течение основных торгов продолжил снижение. Основной индекс Мосбиржи снизился на 1,71% на фоне общей коррекции после бурного роста в январе-феврале к уровню 3150п.

✅ Аэрофлот (+0,1%) увеличил норму выплат дивидендов с 25% до 50% прибыли по МСФО. Совет директоров «Аэрофлота» увеличил целевую долю дивидендов с 25% до 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Последние выплаты были в 2019 году — 2,6877 руб. на акцию (2,9 млрд руб.). По итогам 2024 года возможны новые выплаты. По РСБУ за 2024 год чистая прибыль составила 22 млрд руб. против убытка в 29,5 млрд руб. годом ранее. Наша целевая цена акции составляет 67,5 руб.
⛏ Группа компаний «ПИК» (-4,65 %) сохранила лидерство в рейтинге застройщиков Москвы по объему строящегося жилья на начало марта 2025 года. Компания возводит 59 жилых домов общей площадью 2 млн кв. м, что составляет 12% от общего объема новостроек в столице. Второе место занимает ГК «Самолет» (1,4 млн кв. м), третье — ГК «А101» (1,19 млн кв. м). Совокупный объем строительства десяти крупнейших девелоперов составляет 9,51 млн кв. м, или 55,5% от общего портфеля жилых проектов Москвы. Наша целевая стоимость одной акции «ПИК» составляет 710 руб.
↗️ В феврале 2025 года общий объем торгов на Московской бирже (-1,6%) составил 132,5 трлн руб., что на 18,9% больше (в феврале 2024 года общий объем торгов составлял 111,4 трлн руб.), чем годом ранее. На рынке акций объем торгов достиг 4,9 трлн руб., а на рынке облигаций — 2,9 трлн руб. (без учета однодневных облигаций). Срочный рынок показал объем в 12,4 трлн руб., а денежный рынок — 100,3 трлн руб., включая 37,8 трлн руб. операций РЕПО с центральным контрагентом. Наша цель по акциям Мосбиржи составляет 260 руб.
📈 Объем торгов на СПБ Бирже (-9,4%) в выходные дни 1-2 марта 2025 года вырос в два раза, достигнув 1,52 млрд рублей против 774,2 млн рублей неделей ранее. Инвесторы заключили 74 336 сделок с 55 российскими ценными бумагами. Торги в субботу и воскресенье проходят в формате утренней сессии понедельника, а расчеты по сделкам осуществляются во вторник (Т+1). Для снижения рисков ценовые колебания ограничены ±3% от последней цены буднего дня.

📊 Пара CNYRUB снизилась на 0,24%, до 12,09 руб. Официальный курс доллара США на 4 марта был повышен до 89,257 руб. (+0,6%).

Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации

Сессия на Wall Street прошла довольно драматично – высокое открытие в попытке отскока обернулось сильнейшим снижением S&P c декабря прошлого года на 1,76%. Амплитуда дневного колебания S&P составила почти 3%, а резкий разворот рынка состоялся после того, как Трамп подтвердил введение пошлин на Канаду, Мексику и Китай с сегодняшнего дня. Отметим, что сейчас рынок снижается в основном на эмоциях и ожиданиях – серьезной фундаментальной подоплеки для снижения пока нет – не наблюдается никаких признаков ни замедления экономики, ни, тем более, результатов компаний.
Азиатские площадки в основном повторяют путь заокеанских рынков, за исключением индексов материкового Китая, а Hang Seng умеренно снижается на 0,3%. На пошлины США Китай ответил своими пошлинами на широкий спектр сельскохозяйственных товаров с 10 марта. Тем не менее, фондовый рынок Китая поддерживается позитивными ожиданиями относительно работы «Двух сессий» китайского парламента – доклад Правительства, включая подтверждение целей по росту ВВП состоится завтра. Нефть отреагировала на эскалацию торгового противостояния ощутимым снижением, к тому же ОПЕК, похоже, не собирается изменять свои планы по поэтапному снятию ограничений на добычу с апреля.
Российский рынок открылся неплохим ростом сразу с уровня 3200 пунктов в ответ на статью в Рейтере о разработке администрацией США плана по смягчению санкций. Пара RUBCNY третий день подряд проторговывает уровень 12,15-12,2 на пониженных объемах, что характерно для начала месяца. Тем не менее, слабость нефти не способствует крепости рубля и обосновано ожидать более низких значений вблизи 12,25- 12,3.

Группа ОПЕК+ подтвердила планы по постепенному увеличению добычи нефти с апреля
Страны-участницы ОПЕК+, объявившие ранее о добровольных сокращениях добычи нефти, начнут постепенное ее увеличение с апреля, как и планировалось ранее. Соответствующее решение представители Саудовской Аравии, России, Ирака, ОАЭ, Кувейта, Казахстана, Алжира и Омана приняли вечером 3 марта в ходе конференц-колла, на котором были оценены текущее состояние рынка и его перспективы. Увеличение составит 138 000 б/с в апреле и станет первым из серии ежемесячных повышений для возобновления производства, приостановленного более чем на 2 года, что постепенно восстановит в общей сложности 2,2 млн б/с к 2026 году.

Пекин предпринял контрмеры в ответ на введение США доппошлин на китайские товары.
С сегодняшнего дня вступили в силу американские пошлины против Китая. Напомним, что в январе США анонсировало повышение торговых пошлин на китайские товары с 10% до 20%. Китай, в лице Минторговли, сегодня заявил протест в связи с решением администрации президента США Дональда Трампа и объявил о введении с 10 марта дополнительных пошлин на товары из США, в том числе 15% на пшеницу, 10% на говядину, фрукты, овощи и молочные продукты, а также введя ограничения на экспорт и инвестиции для 25 американских компаний.

#daily #interfax

Чистая прибыль «Европлана» по МСФО за 2024 год выросла до 14,9 млрд руб.
Чистая прибыль лизинговой компании «Европлан» по МСФО по итогам 2024 года составила 14,9 млрд руб. (+1% г/г). Капитал на 31.12.24 года составил 51 млрд руб. (+14% г/г). Лизинговый портфель вырос за год на 11%, до 256 млрд руб. В прошедшем году лизинговая компания закупила и передал в лизинг ~58 тыс. единиц автотранспорта и техники (+5% г/г) на сумму 238,3 млрд руб. с НДС (-0,3% г/г). Наша целевая цена по акциям Европлана на ближайшие 12 месяцев составляет 950 руб. (Потенциал роста - ~27%)

Группа «МГКЛ» в январе-феврале увеличила выручку в 6 раз г/г, до 2 млрд руб.
По предварительным данным, Группа «МГКЛ», в январе-феврале 2025 года увеличила выручку в 6,2 раза год к году, до 2,04 млрд руб. Выручка группы по предварительным результатам января составила 715 млн руб., а в феврале - 1,28 млрд руб. Количество клиентов физлиц в январе-феврале увеличилось год к году на 15%, до 34,8 тыс, а общий портфель залоговых займов по ломбардному направлению и товаров в ресейле вырос на 45% г/г, до 2,05 млрд руб. Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней, в январе-феврале 2025 г. сократилась до 7% с 16% в первые два месяца предыдущего года.

СД Абрау-Дюрсо в ходе допэмиссии определил цену размещения обыкновенных акций в размере 275 руб.
СД Абрау-Дюрсо определил, что цена размещения обыкновенных акций ПАО «Абрау – Дюрсо» допвыпуска, зарегистрированного ЦБ РФ 25.02.2025 года, регистрационный номер 1-02-12500-А-002D составляет 275 рублей за 1 дополнительную обыкновенную акцию (+42% от текущей цены в 193 руб.). В декабре 2024 года акционеры «Абрау-Дюрсо» на внеочередном собрании утвердили размещение дополнительных 11,5 млн акций по закрытой подписке. Круг лиц, среди которых предполагается осуществить размещение дополнительных обыкновенных акций — ООО «Актив Капитал».

#daily #interfax

🇷🇺 Рынок рублевых облигаций обрел второе дыхание благодаря новой волне ожиданий улучшения геополитической конъюнктуры. Активизация покупателей позволила снизится кривой доходности ОФЗ по всей длине на 15-25 б.п. В рублевых корпоративных бондах рост котировок также ускорился. Индекс RGBI приблизился к 108,4п., прибавив 0,77%. Индекс корпоративных бондов RUCBCPNS вырос на 0,21%.
🏢 Минфин анонсировал размещение в среду 2-х длинных выпусков - 26230 (ytm 15,4%; dur 6,7y) и ОФЗ 26246 (ytm 16,31%; dur 5,9y). Полагаем, что текущее улучшение рыночных настроений в гособлигациях позволит *Минфину* разместить высокий объем без предоставления премии к доходности размещаемых выпусков и не «продавит» котировки в длинных ОФЗ
🏢 Минфин планирует снизить долю ОФЗ с плавающим купоном до ~30%.
📂 Европлан показал положительные финансовые результаты за год и сохранил комфортное кредитное качество в условиях жесткой ДКП – Европлн1Р9 интересен

Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации