Более подробно читайте по ссылке

🇷🇺 Продажи на российском рынке облигаций усилились перед публикацией данных по инфляции за неделю В гособлигациях продажи по всей кривой привели к росту доходности на 10-20 б.п. В корпоративных бондах в фокусе инвесторов остаются лишь флоатеры. Облигационные индексы снижаются - на 18:00 индекс корпоративных бондов RUCBTRNS на 0,05%, а индекс госдолга RGBITR снижается на 0,64%. Базовые ставки рублевого денежного рынка умеренно снизились до 18,51%: RUSFAR O/N на 10 б.п., а MOEXREPO O/N на 8 б.п. Кривая Roisfix на сроке от 1 недели до 6 месяцев также не претерпела значимых изменений и сохранилась в диапазоне 18,92%-20,3%.
📉 При сохранении текущих темпов коррекции потенциально возможное повышение ключевой ставки до 20% будет учтено в котировках ОФЗ в течение 1-1,5 недель.
📊 В классических корпоративных бондах хорошим ориентиром для голубых фишек с дюрацией до 1 года могут являться бонды Газпрома, премия по доходности к КБД по которым достигает в моменте от 150 до 260 б.п. Среди среднесрочных бумаг финансового сектора на интересных уровнях торгуются в моменте РСХБ2Р12 (ytm 20,9%; dur 1,6y) и ГПБ001P26P (ytm 21,1%; dur 1,8y).
✅ Новый рекорд по доходности на аукционах Минфина: ОФЗ 26246 размещен в объеме 11,1 млрд руб. по средневзвешенной доходности в 16,37%.
☑️ Финальный ориентир спреда к значению КС Банка России по флоатеру МСП Банка серии 001P-02 установлен на уровне 275 б.п.
☑️ 19 сентября ВТБ начнет второй раунд замещения «вечных» субординированных евробондов


Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации

Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций перешел к снижению в среду после отскока в 6% за последние 3 дня. Индекс Мосбиржи отступил на 0,80%, до 2752п. Большинство бумаг основного индекса скорректировались - в тройке аутсайдеров акции Магнита (#MGNT -3,5%), Мосбиржи (#MOEX -3,2%) и Транснефти (#TRNFP -2,8%).
🛢️ Татнефть (#TATN -1,64%, #TATNP -1,4%) отчиталась о производственных результатах за 1П24. Нефтекомпания снизила добычу нефти на 4,7%, до 13,66 млн тонн, а добыча газа сократилась на 8,1%, до 430 млн кубометров. Произведено было 8,49 млн тонн нефтепродуктов (+1,1% г/г) и 473 тыс. тонн газопродуктов (-13,8% г/г).
🏢 Акционеры БСПБ (#BSPB +0,74%; #BSPBP +2%) утвердили дивиденды за 1П24, которые составили 27,26 руб. на «обычку» (дивдоходность 7,2%) и 0,22 руб. на «префы» (дивдоходность 0,4%). Дивотсечка – 30 сентября 2024 года.
☑️ Пара CNYRUB выросла на 0,90%, до 13,0 руб., впервые с апреля текущего года. Официальный курс доллара США на 19 сентября был повышен Банком России на 0,26%, до 91,671 руб.

📊 Недельная инфляция ускорилась до 0,10% с 0,09%. В топ-3 подорожавших товаров и услуг вошли полет в салоне экономического класса (+2,16%), огурцы (+1,86%), бананы (+1,55%). В лидерах товаров и услуг, показавших наибольшее снижение, вновь оказались белокочанная капуста (-6,8%), морковь (-4,5%) и картофель (-4,3%).
В годовом выражении инфляция замедлилась до 8,94% с 8,97% на 9 сентября. ✅ Данные опроса, проведенного по заказу ЦБ показали снижение инфляционных ожиданий населения РФ в сентябре до 12,5% с 12,9% в августе.

🌐 Американские рынки напряжены перед заседанием ФРС - индексы в небольшом минусе: S&P -0.06%, Nasdaq -0,10%. Интрига сохраняется: -25 б.п. или -50 б.п., помимо ставки инвесторы будут внимательно следить за комментариями Дж. Пауэлла, который может дать сигнал относительно дальнейшей траектории ДКП, Ожидания снижения ставки положительно отразились и на статистики по сектору недвижимости: число выданных размещений выросло на 4,9% в августе м/м по сравнению с -3,3% месяцем ранее.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

🌍«Агрессивное» начало цикла смягчения ФРС было восторженно встречено инвесторами. Фьючерсы Wall Streetc утра прибавляют свыше 1% по S&P и 1,7% по Nasdaq 100. Товарные рынки в части цветных металлов также показывают существенный рост, а золото вчера «попробовало» 2600$/oz. Рынки АТР также на волне оптимизма. Японский Nikkei прибавляет более 2%, инвесторы ожидают, что Банк Японии сохранит текущие параметры ДКП. За последние три дня давление на йенувозрастает с пятничных максимумов йена ослабла на 2%, но пока все еще остается в рамках превалирующего тренда наукрепление. Индексы континентального Китая получили пока что однодневную передышку после серии снижений, а Гонконг существенно прибавляет более 2%. Здесь основной триггер для роста - небезосновательная смена консенсус прогноза относительно предстоящего решения НБК по ставке. Вполне возможно, что если не на предстоящем заседании, то в обозримом будущем Китай снизит ставки prime rate. На текущих высоких уровнях юаня относительнодоллара сейчас это сделать будет легче без риска резкого ослабления национальной валюты. Нефтяные котировки растут на 2%, обозначая локальный максимум с 4 сентября. Полагаем, что волна роста вынесет котировки как минимум до 76$ на этой неделе, а в случае серьезного осложнения геополитической обстановки на Ближнем Востоке – выше 79$. Российский рынок открылся снижением в пределах 0,4%, нарастает давление в Магните (1,2%) и металлургических акциях на фоне фиксации прибыли. В лидерах роста Полюс (1,3%) на фоне ослабления рубля и роста золота.

📊 ФРС начала цикл смягчения денежно-кредитной политики. ФРС США снизила процентную ставку по fedrate на 50 б.п. - до 4,75-5% годовых по итогам заседания в среду. Это первое снижение ставки с марта 2020 года. Регулятор обосновал решение необходимости сохранения устойчивости экономики на фоне роста экономической активности и при замедлении темпов прироста рабочих мест. ФРС обновила свои прогнозы по движению процентных ставок и теперь ожидает, что fed rate к концу 2024 года составит 4,4%, а к концу следующего года - 3,4%. Точечный график прогнозов, отражающий индивидуальные ожидания совета управляющих ФРС в отношении процентных ставок, показал, что 17 из 19 руководителей американского ЦБ ожидают снижения ставки в 2024 году. Причем 7 из них полагают, что ставка завершит этот год на уровне 4,5-4,75% годовых, 9 - 4,25-4,5% и 1 ожидает ее сокращения до 4-4,25%. Решение регулятора вызвало распродажу долгосрочных казначейских облигаций в среду. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 6 б.п. до 3,73%

📈 НБК может возобновить снижение ставок уже в пятницу. Согласно опросам Reuters, ожидается, что ЦБ Китая снизит базовые ставки по кредитам в пятницу, т.к. существенное снижение процентной ставки ФРС устраняет часть рисков, способствующих ослаблению курса юаня. Расхождения в денежно-кредитной политике и ослабление китайского юаня были ключевыми факторами, сдерживающими усилия НБК по смягчению политики в течение последних нескольких лет. Более 69% из опрошенных респондентов ожидают снижения базовой ставки (LPR) сроком на 1 и 5 лет. Последний раз НБК снижал процентные ставки в июле, после паузы, которая составила около года. Макростатистика за август, включая показатели кредитования и экономической активности, оказалась негативной и повысила необходимость принятия дополнительных стимулирующих мер для поддержки экономики

#daily #interfax

📊 Инфляционные ожидания населения РФ в сентябре снизились до 12,5% с 12,9% в августе. Инфляционные ожидания у респондентов без сбережений в сентябре снизились до 13,3% с 13,9%, со сбережениями - до 11,2% с 11,5%. Оценка наблюдаемой населением инфляции в сентябре снизилась до 14,4% с 15% в августе. Инфляционные ожидания, несмотря на снижение в сентябре, сохраняются на повышенном уровне.
📈 Минэкономразвития представил прогноз по курсу юаня к рублю в проекте социально-экономического развития России на 2025-2027 г. Базовый вариант предполагает, что китайская валюта в этом году подорожает с 12,4 руб. в начале года до 12,6 руб. в декабре (в среднем за год – 12,4 руб.). В следующем году цена юаня будет в диапазоне от 12,6 до 13,4 руб. (в среднем – 13 руб.).
 
📈 В крупных банках заканчиваются лимиты на выдачу льготной ипотеки, - Коммерсант. По состоянию на 12 сентября совокупный лимит выдачи ипотеки выбран банками почти на 92%. Всего выдано ипотечных кредитов на 5,4 трлн руб. при лимите в 5,9 трлн руб. В таком случае лимиты могут быть распределены в пользу более активных кредитных организаций.  
#daily #interfax