🔑В пятницу российский рынок классических ОФЗ ускорил снижение – ценовой индекс RGBI по состоянию на 16:10 теряет 0,35% при объеме торгов по индексу в 3,5 млрд руб. Пессимизм на рынке ОФЗ мог усилиться по мере приближения заседания Банка России по ДКП, которое запланировано на 13 сентября.

📌На рынке корпоративных облигаций с фиксированным купоном также продолжают наблюдаться продажи – ценовой индекс RUCBCPNS на 16:30 снижается на 0,13% при восстановлении объема торгов до 2,7 млрд руб. (29.08.2024 – объем торгов за день 491 млн руб.).

💡Существенные продажи продолжаются в выпусках второго-третьего эшелонов, преимущественно эмитентов с высокой долговой нагрузкой.

🔎Более существенные объемы торгов продолжают проходить во флоатерах при разнонаправленной динамики торгов. Заметно снижаются корпоративные флоатеры МТС 2Р-04 (RUONIA + 1,4%) и Систем1Р30 (ключ. + 2,2%).

✔️Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds по итогам четверга выросла до 11,34% годовых (+5 б.п. за день). Сегодня однонаправленной динамики на рынке бивалютных бумаг не сложилось.

☑️Джи-Групп за 1 пол. 2024 г. нарастила выручку до 15,0 млрд руб. Флоатеры Джи-Групп интересны с точки зрения риск-доходность.
☑️ВТБ, скорее всего, не сможет «рублифицировать» валютные выпуски для всех держателей облигаций, - Rusbonds

🌍 Глобальные рынки облигаций. Инфляция в еврозоне по итогам августа (предварительные данные) замедлилась до 2,2% г/г – в рамках прогноза, по сравнению с 2,6% г/г месяцем ранее. За месяц рост цен составил 0,2% м/м по сравнению с 0,0% периодом ранее.

#fixedincome

Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций в пятницу отступил на 2,14%, до 2650п. по индексу Мосбиржи, продолжая снижение в вечернюю торговую сессию (-2,8% по IMOEX2). В отсутствии прямых негативных новостей сентимент рынка формируется негативными ожиданиями, связанными с рисками ужесточения монетарной политики в сентябре, анонсированными мерами ЦБ РФ по охлаждению кредитования, геополитическими рисками и слабой конъюнктурой на рынке нефти.

Все голубые фишки завершают день снижением - Газпром (#GAZP -5,1%), Сбер (#SBER -1,3%), Лукойл (#LKOH -1,9%). В лидерах снижения компании транспортного (-7,6%) и строительного (-2,9%) секторов.
🏢 ВТБ (#VTBR -3,6%) опубликовал результаты по МСФО за 7М24 и июль. Чистая прибыль за 7М24 сократилась на 8,5% г/г, до 297,9 млрд руб. В июле чистые процентные доходы снизились на 1,8% к июню, до 43,4 млрд руб., чистые комиссионные доходы снизились на 3,5% к июню, до 22,2 млрд руб. чистые операционные доходы снизились на 22,9% м/м, до 72,5 млрд руб. Чистая прибыль в июле составила 20,8 млрд руб. по сравнению с 43,7 млрд руб. в июне. RoE ВТБ по итогам июля и 7М24 года составил 10,0% и 22,1% соответственно по сравнению с 20,4% и 31,0% за аналогичные периоды прошлого года. Динамика обусловлена как жесткой денежно-кредитной политикой за отчетный период, так и наличием в результатах 1П2023 «существенного разового компонента в виде положительной переоценки структурной валютной позиции». Менеджмент банка подтвердил собственные прогнозы по рекордной прибыли по итогам 2024 года (~550 млрд руб.).
🛒 Ритейлер Магнит (#MGNT -3,5%) вечером опубликовал слабые результаты за 1П24 по МСФО. Чистая прибыль сократилась год к году на 40%, до 22,4 млрд руб. EBITDA сократилась на 5,6%, до 77,2 млрд руб., маржинальность показателя – 5,3% (-136 б.п.), выручка выросла на 18,8%, до 1,46 трлн руб. Долговые метрики умеренно выросли – чистый долг/EBITDA с 1,0х до 1,4х. Средневзвешенная стоимость долга составляет 10,7% и существенно ниже ключевой ставки ЦБ РФ.

📊 Пара CNYRUB выросла на 1,04%, до 12,049 руб. ЦБ РФ понизил официальный курс доллара США на 31 августа до 91,1868 руб. (-0,29%).

🌐 Американские рынки закрывают неделю небольшим ростом: S&P +0,1%, Nasdaq +0,35%. Инвесторы окончательно убедились в возможности снижения ставки в сентябре ФРС на 25 б.п., а не на 50 б.п. Рост ценового индекса личных расходов (PCE) по итогам июля остался на уровне прошлого месяца и вырос 2,5% (пред. 2,5% г/г), оказавшись немного лучше прогноза (2,6%). За месяц рост PCE составил 0,2%. Рост расходов наблюдался как в секторе товаров, так и услуг с более быстрым ростом расходов на автомобили и запчасти. Доходы физических лиц выросли на 0,3% м/м, тогда как расходы выросли на 0,5% м/м по сравнению с 0,3% периодом ранее. Экономика США остается сильной, что позволяет не спешить ФРС со снижением ставки.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

Более подробно финансовые рынки за неделю читайте по ссылке ниже 👇🏻

📈 Неделя на азиатских площадках открылась умеренным пессимизмом после выхода официальных данных по индексу деловой активности в Китае: в промышленности продолжается сжатие деловой активности, сфера услуг пока поддерживает композитный индекс выше 50 пунктов, хотя и здесь намечаются признаки замедления в части новых заказов и занятости. Индекс Шанхайской биржи третий день подряд тестирует очередной минимум с 8 февраля текущего года, Hang Sengснижается на 1,8%. Примечательно, что 56% из отчитавшихся за 1 полугодие китайских компаний из списка A, показали рост выручки, а 77% (4141) достигли прибыли. Совокупная операционная выручка компаний из списка А достигла 34,89 трлн юаней (4,9 трлн долл.), а совокупная чистая прибыль достигла 3,13 трлн юаней, рост инвестиций в исследования и разработки составил 1,3% год к году (750 млрд юаней). Для нефти неделя началась неудачно, котировки Brent упали ниже 77$/bbl (-0,66%) под давлением китайской статистики, а также ожиданий по повышению добычи со стороны ОПЕК+ с октября. Российский рынок с открытия в понедельник снижается на 1,5% в лидерах снижения Самолет (-4,2%), Сургутнефтегаз пр (-3,2%), Озон (-2,7%).
 
📊 Объем капитальных вложений Японии во 2К24 вырос на 7,4% г/г, не оправдав прогнозы аналитиков.Во 2К24 капитальные расходы японских корпораций на производственные мощности и оборудование выросли на 7,4% г/г по сравнению с ростом на 6,8% в 1К24. При этом аналитики ожидали роста на 9,6% г/г. С учетом сезонных колебаний они выросли на 1,2% квартал к кварталу. Данные подтвердили рыночный сентимент о том, экономика Японии значительно восстановилась во втором квартале после спада в начале года, чему способствовал значительный рост потребления. Темпы роста капитальных инвестиций также подтвердили высокую вероятность дальнейшего повышения процентных ставок в ближайшие месяцы.
 
📈 Азиатские предприятия демонстрируют восстановление на фоне улучшения деловой активности в Китае. Азиатские производственные предприятия, включая китайские компании, продемонстрировали в августе признаки предварительного восстановления, а производители полупроводников выиграли от устойчивого спроса. PMI в производственном секторе Китая от Caixin/S&P вырос до 50,4п. с 49,8п. в июле, превзойдя прогнозы аналитиков в 50п. Результаты индекса PMI за август говорят о стабильной и положительной динамике экономического роста в целом, при этом расширение деловой активности в производстве и сфере услуг помогли компенсировать дальнейшее замедление строительной активности. В августе деловая активность также оставалась высокой в Южной Корее (с 51,4п. до 51,9п.) и на Тайване (с 51,5п. до 52,9п.). Итоговый индекс PMI производственном секторе Японии от Jibun Bank вырос до 49,8п. в августе с 49,5п. в июле. Рост PMI в Индии замедлился до трехмесячного минимума в августе, c 57,9п. до 57,5п., т.к. внутренний спрос значительно снизился, что ослабило в глазах инвесторов в целом хорошие экономические перспективы. МВФ ожидает мягкой посадки экономик Азии, поскольку сдерживание инфляции создает возможности для смягчения денежно-кредитной политики центральными банками в целях поддержки экономического роста. В нем прогнозируется, что экономический рост в регионе замедлится с 5% в 2023 году до 4,5% в 2024 году и до 4,3% в 2025 году
 
#daily #interfax

📊 Индекс PMI в обрабатывающих отраслях РФ по итогам августа снизился до 52,1 п. по сравнению с 53,6 п. месяцем ранее. Несмотря на снижение индекса PMI, он все еще удерживается выше 50 п., что говорит о продолжающимся расширении деятельности. Тем не менее, темы роста замедляются третий месяц. Рост новых заказов между тем оказался скромным, в целом поддержку оказывал рост новых экспортных заказов.

📈 По итогам 1 пол. 2024 г. ЕвроХим нарастил выручку на 7,3% г/г, до 194,9 млрд руб. Компания получила операционный убыток по итогам полугодия на уровне 424,6 млрд руб. в связи с убытком от обесценения внеоборотныхактивов. Компания отмечает негативное влияние на ее деятельность снижение рыночных цен, плановое снижение объемов производства, рост цен на потребляемые ресурсы и услуги и рост стоимости финансирования. Убыток ЕвроХима за полугодие составил 410,5 млрд руб.
 
📈 Более десяти компаний готовятся провести IPO на Мосбирже. Ряд компаний планируют провести IPO до конца 2024 г., часть может сдвинуться на 2025 г., - сообщил представитель Мосбиржи.
 
#daily #interfax

🇷🇺 Российский долговой рынок в понедельник вновь продолжил снижение. Облигационные индексы корпоративного долга и ОФЗ, RUCBTRNS и RGBITR, на 18:00 теряют порядка 0,2-0,3%, при этом динамика рынка в первый торговый день не поддерживается высокой торговой активностью. В соответствии с нашим прогнозом за прошедшую неделю доходности долгосрочных ОФЗ уже стабилизировались в диапазоне 15,75-16%. Вероятность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банком России в сентябре, на наш взгляд, сохраняется. В связи с чем, полагаем, что доходности гособлигаций могут прибавить еще порядка 25-50 б.п. вдоль всей кривой ОФЗ на текущей и следующей неделе
📈 Базовые ставки денежного рынка заметно выросли - RUSFAR O/N до 18,65% (+22 б.п.), а MOEXREPO O/N до 18,28% (+14 б.п.).
🏗️ По итогам полугодия доходы девелопера Legenda выросли, кредитные метрики остались на комфортных значениях
🛒 Доходы и маржинальность ритейлера Магнит сократилась в 1-м полугодии, кредитные метрики умеренно выросли

Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации #fixedincome