🇷🇺 Российский рынок облигаций открыл неделю очередным снижением. Индекс RGBITR на 17:00 снижается на 0,55%. Базовые ставки денежного рынка снизились - RUSFAR O/N до 15,81% (-7 б.п.), а MOEXREPO O/N до 15,58% (-9 б.п.).
📉 В классических ОФЗ агрессивные продажи проходили в большинстве выпусков. Снижение котировок составило от 0,5 до 1,4%. Наиболее ликвидными выпусками дня были ОФЗ 26227 (price -0,01%), ОФЗ 26236 (price -0,44%), ОФЗ 26225 (price -1,35%) и ОФЗ 26238 (price -1,02%). Доходности классических гособлигаций с дюрацией старше 4 лет выросли на 15-25 б.п., выйдя в диапазон 14,5-14,75% годовых. Ожидаем, что давление на котировки ОФЗ с фиксированным купонным доходом сохранится в ближайшие дни, но темпы снижения котировок замедлятся.
📊 В классических корпоративных выпусках точечный спрос сохраняется в наиболее коротких бондах. В 1-2 эшелоне в тройке лидеров по объему сделок - Сбер Sb33R, УрКаПБО06Р и Россети1Р7. В 3-м эшелоне также наблюдается негативная переоценка бондов – наиболее активно снижаются Брус 2P02 (price -0,65%), СамолетP13 (price -0,4%) и iКарРус1P3 (price -1,4%). Медианные премии к гособлигациям в «голубых фишках» растут на 5-15 б.п., в 3-4 эшелонах на 20-30 б.п. Полагаем, что рост доходностей продолжится.
⚖️ АКРА понизило рейтинг Росгео и бондов компании до A-(RU) с негативным прогнозом.
🟡 18 июня, по предварительным данным, Селигдар планирует открыть книгу заявок по «золотому» выпуску GOLD03
📁 10 июня Русал проведет сбор заявок на бонды объемом от $100 млн.
🌐 Глобальные рынки облигаций По данным статистики, деловая уверенность в Германии улучшились слабее прогнозов: индикатор делового климата Ifo для Германии в мае 2024 года остался стабильным на уровне 89,3, что ниже прогнозов в 90,4п., субиндекс текущих условий снизился до 88,3 с 88,9 в апреле при прогнозе в 89,9. Деловые ожидания в Германии улучшились до 90,4п., при прогнозе роста до 90,9п. На текущей неделе также выйдут предварительные оценки инфляции в Германии, еврозоне и США.

Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации #fixedincome

Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций завершил понедельник агрессивным снижением, на 2,86%, остановившись вблизи уровня 100-дневной средней, 3299п. по индексу Мосбиржи. Причиной коррекции после достижения годового пика по индексу вероятно являются не в полной мере реализовавшийся в акциях дивидендный фактор и наличие более доходных и комфортных с точки зрения риск/доходность инструментов денежного и долгового рынков. Рубль заметно укрепился перед уплатой майских налогов - пара USDRUB снизилась до 88,62 руб. (-1,01%), а пара CNYRUB до 12,18 руб. (-0,90%). 📊 Среди «голубых фишек» сравнительно меньшие потери понесли бумаги Сбербанка (#SBER -1,4%) и Лукойла (#LKOH -1,6%), в то время как Газпром (#GAZP -4,2%) и Сургутнефтегаз (#SNGS -4,99%) просели сильнее рынка. Бумаги Транснефти (#TRNFP -0,84%) оказались сравнительно устойчивыми за счет новости о том, что уже на этой неделе, 29 мая, СД компании рассмотрит рекомендацию о дивидендах за 2023 год. Наш прогноз подразумевает дивиденды на уровне 184 рубля на акцию, что предполагает 11,2% дивдоходности по текущим ценам. В нефтегазовом секторе «в плюсе» смогли закрыть день лишь акции Новатэка (#NVTK +0,84%).
📈 ЭсЭфАй (#SFIN +0,96%) также представила квартальные результаты по МСФО. В 1К24 чистая прибыль выросла до 8,1 млрд руб. (+35% г/г), общий доход операционной деятельности увеличился до 12,4 млрд руб. (+27% г/г), непроцентные доходы выросли до 3,49 млрд руб. (+18% г/г), а чистый процентный доход после расходов по ожидаемым кредитным убыткам составил 4,99 млрд руб. (+47% г/г). Активы холдинга составили 338,1 млрд руб. (+8% кв/кв). В составе консолидированной отчетности учтены показатели ключевых активов группы — ПАО ЛК Европлан и 49% доли в САО ВСК.
🏢 МТС Банк (#MBNK +0,16%) отчитался по МСФО за 1К24. Компания показала рост чистой прибыли до 3,9 млрд руб. (+34,8% г/г). Рентабельность капитала без учета субординированных облигаций выросла с 19,07% в 2023 году до 21,1% в 1К24. Отметим, что рост чистой прибыли обеспечен в основном за счет опережающего роста непроцентных доходов на 71,6%, в том числе за счет роста чистых комиссионных доходов на 68,7%. Чистые процентные доходы после расходов на резервы фактически снизились на 63,6% за счет сужения процентной маржи и роста расходов на резервы. Расходы на резервы существенно выросли на 47,8% при росте доли неработающих кредитов в кредитном портфеле до 10,1%.
☑️ СД Евротранса (#EUTR -0,22%) рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 16,72 руб на акцию и за 1К24 в размере 2,5 руб на акцию. Совокупная дивидендная доходность составляет 8,66%

🌐 Американские индексы сегодня закрыты по случаю национального праздника в США Дня поминовения.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

📈 Основные азиатские площадки в целом незначительно снижаются, хотя начинали день более оптимистично. Индексы материкового Китая снижаются в пределах 0,5%, Гонконг – на 0,1%. Шанхай, вслед за решениями, принятыми ранее на уровне страны, обнародовал меры поддержки рынка недвижимости, среди которых снижение требований по покупке домов для нерезидентов Шанхая, снижение уровня первоначального взноса по ипотеке до 20% для тех, кто покупает недвижимость впервые и 35% для тех, кто покупает второй дом. Кроме того, стало известно, что в качестве ответной меры на ограничения со стороны США, Китай аллоцирует 47,5 млрд на фонд развития полупроводниковой промышленности, что является уже третьим субфондом в программе «Инвестиционного фонда индустрии интегральных схем», запущенного в 2014 году. Фьючерсы на американские площадки с утра плюсуют, инвесторы возлагают надежды на статистику по индексу инфляции потребительских расходов (PCI), выходящую на текущей неделе. Нефтяные котировки в целом торгуются c позитивной динамикой, но без обновления вчерашних максимумов. Российский рынок открылся ростом после того, как вчера протестировал уровень 3300 по индексу Мосбиржи. Лидируют компании нефтяного сектора.
 
📊 Темпы роста оптовых цен в Германии в апреле замедлились. Темпы роста индекса оптовых цен в Германии в апреле замедлились до 1,8% г/г после 2,6% г/г в марте. Динамика была обусловлена главным образом снижением цен на химическую продукцию (-17,9% г/г), зерно, табак, семена (-12,2%), металлы и железорудное сырье (-7,2% г/г), отходы и лом (-6,8% г/г), а также молоко, молочные продукты, яйца, пищевые жиры и масла (-6,3% г/г). Противоположную динамику показали цены на кофе, чай, какао и специи (+9,3%), сахар, кондитерские и хлебобулочные изделия (+7,2%) и табачные изделия (+5%). Месяц к месяцу оптовые цены в Германии выросли по итогам апреля на 0,4%, при прогнозе роста на 0,1%. Между тем, на фондовом рынке Еврозоны преобладают умеренно-оптимистические настроения, связанные с ожидаемым снижением ставок со стороны ЕЦБ в начале июня. Главный экономист ЕЦБ Лэйн подтвердил, что регулятор «на данный момент видит достаточно оснований для снятия максимального уровня ограничений».
 
📈 Цены на бизнес-услуги в Японии растут самыми высокими темпами с 2015 года. По данным Банка Японии, цены на корпоративные услуги в Японии в апреле выросли самыми высокими темпами с начала 2015 года, чему способствовали затраты на рабочую силу в секторе услуг. Индекс цен на корпоративные услуги (CSPI) в апреле вырос на 2,8% г/г после роста на 2,4% в марте. За месяц цены на услуги выросли на 0,7% по сравнению с мартом, снизившись с 0,9% в предыдущем месяце. Ежегодный прирост отражает рост затрат на рабочую силу в трудоемких сервисных компаниях, таких как ремонт оборудования и реконструкция промышленных объектов. Банк Японии внимательно следит за индексом, поскольку восходящая динамика показателя влияет на инфляцию, обусловленную спросом, что является необходимым условием для ожидаемого повышения процентных ставок регулятором. Низкая заработная плата в Японии уже давно является камнем преткновения на пути к устойчивому потреблению и экономическому росту в целом.
 
#daily #interfax

📈 Компания Фосагро представила финансовые результаты по итогам 1 кв. 2024 г. Выручка за 1 кв. 2024 г. выросла до 119,3 млрд руб. или на 2,7% г/г за счет роста объемов производства и реализации товарной продукции, тогда как цены на продукцию заметно снизились г/г. Показатель EBITDA составил 39,1 млрд руб., что на 29,5% ниже, чем в 1 кв. 2023 г. Давление на EBITDA оказало снижение цен на продукцию, а также уплата экспортных пошлин. Чистая прибыль за отчетный период - 18,8 млрд руб. по сравнению с 28,1 млрд руб. (-33% г/г). Долговая нагрузка продолжает сохраняться на комфортном уровне – отношение чистый долг/скорр. EBITDA составило 1,6х.

📈 Новости по дивидендам. СД Роснефти, Башнефти и АФК «Система» рекомендовали дивиденды.  СД Роснефти рекомендовал финальные дивиденды на уровне 29,01 руб./акция. СД Башнефти рекомендовал дивиденды в размере 249,69 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию. Дивидендная доходность по оа составляет 8,5%, по ап – 11,5%. СД АФК «Система» рекомендовал дивиденды по результатам 2023 г. на уровне 0,52 руб./акция, дивидендная доходность ~2%.

📊 Минфин РФ перечислил денежные средства в НРД для выплаты купонов по евробондам «Россия-2026» и «России-2036». По выпуску «Россия-2026» были перечислены денежные средства в размере 6,4 млрд руб. (эквивалент $71,3 млн) и по выпуску «России-2036» - 2,6 млрд руб. (эквивалент 26,5 млн евро). НРД средства получил.

#daily #interfax

🇷🇺 Российский рынок облигаций во вторник предпринимает попытки восстановления. Новость об отмене Минфином аукционов ОФЗ «в связи с возросшей волатильностью на финансовых рынках» в среду 29 мая поддержала сектор госдолга, вернув спрос на длинные выпуски. Индекс RGBITR на 17:00 растет на 0,1%. В ближайшие дни рынок гособлигаций в выпусках с дюрацией от 4 до 10 лет может перейти к консолидации в диапазоне 14,5-14,75% по доходности.
☑️ Активность в корпоративных флоатерах умеренно снизилась. В лидерах по объему сделок - НорНикБ1P7, Газпн3P10R, МТС 2P-05, РСХБ2Р2 и РЕСОЛиз2П5. В секторе по-прежнему считаем привлекательными выпуски ГТЛК - ГТЛК 1Р-03 (КС+2,2%), ГТЛК 2Р-03 (КС+2,3%) и ГТЛК 1Р-21 (КС+2,15%). Также при текущих котировках интересны АФБАНК1Р11 (КС+2,5%) и МТС-Банк03 (Ruonia+2,2%).
📊 В классических корпоративных бондах конъюнктура остается прежней – покупки превалируют лишь в выпусках со сроком обращения менее 1 года. В наиболее ликвидных голубых фишках доходности выросли на 5-10 б.п., а в ликвидных выпусках 3-4 эшелона темпы роста доходностей замедлились до 10-15 б.п. с 20-30 б.п. в понедельник.

📶 Джи-групп представила управленческие результаты за 1К24
📁 ЦБ зарегистрировал 4 выпуска замещающих облигаций МКБ
📁 ЦБ зарегистрировал выпуск замещающих бондов Сибур ЗО25-Д
🏗️ Финальный ориентир ставки купона по дебютным облигациям А101 установлен на уровне 17% годовых

🌐 Глобальные рынки облигаций Доходности 10-летних госбондов стран Еврозоны незначительно растут – 10Y bunds до 2,54% (+1 б.п.), 10Y France до 3,03% (+1 б.п.), 10Y Italy до 3,85% (+2 б.п.). Доходности казначейских бондов США снижаются – доходность 2-х летних UST до 4,92% (-3 б.п.), а 10-ти летних казначейских облигаций США до 4,45% (-2 б.п.).

Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвест #облигации #fixedincome