🇷🇺Российский долговой рынок ЦБ РФ ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 16%, вновь подтвердив необходимость поддерживать жесткие денежно-кредитные условия продолжительное время. Глава Банка России вновь отметила возможность снижения ключевой ставки во второй половине года, если темпы дезинфляции будут устойчивыми и достаточными. Средневзвешенные цены в гособлигациях выросли, что привело к росту индексов ОФЗ (RGBITR +0.24%, RGBI +0.22%), при этом цены на закрытие в пятницу большинства ОФЗ показали снижение.
📉 ОФЗ Полагаем, что, несмотря на некоторые «зачатки» оптимизма в ОФЗ, кривая доходности продолжит находится в границах 13,15-13,50% на сроке 2-10 лет, как минимум до подтверждения замедления инфляции в марте.
✅ В корпоративных бондах с фиксированным купонным доходом отмечаем рост покупок в 1-2 эшелоне. В лидерах по объему сделок НорНикБ1P2 (g-spread ~90 б.п.), Сбер Sb42R (g-spread ~40 б.п.), НоваБевБП4 (g-spread ~130 б.п.), ГПБ005P03P (g-spread ~100 б.п.) и КАМАЗ БП11(g-spread ~85 б.п.). Во 2-м эшелоне интересны СамолетP13 (g-spread -200 б.п.), Брус 2P02 (g-spread -340 б.п.) и iКарРус1P2 (g-spread -275 б.п.).
🏢 В понедельник, 25 марта, ВТБ начнет размещение трех выпусков замещающих облигаций
🔵 Финальный ориентир спреда к ключевой ставке 5-летних бондов Норникеля на 100 млрд руб. на уровне 130 б.п.
📉 Слабые результаты Segezha Group за 2023 год по МСФО и возможность докапитализации в 2024 году
🛒 Итоги X5 Group за 4К23 и 2023 года: ожидаемо позитивная динамика рентабельности и низкая долговая нагрузка – флоатеры ИКС5Фин2P3 и ИКС5Фин3P3 интересны
🌐 Глобальные рынки облигаций Индикатор делового климата Ifo для Германии вырос до 87,8п. в марте 2024 года, превзойдя ожидания рынка, на уровне 86п. Доходность 10-летних Bunds снижается до 2,32% годовых (-6 б.п.).
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвестиции #облигации #fixedincome
📉 ОФЗ Полагаем, что, несмотря на некоторые «зачатки» оптимизма в ОФЗ, кривая доходности продолжит находится в границах 13,15-13,50% на сроке 2-10 лет, как минимум до подтверждения замедления инфляции в марте.
✅ В корпоративных бондах с фиксированным купонным доходом отмечаем рост покупок в 1-2 эшелоне. В лидерах по объему сделок НорНикБ1P2 (g-spread ~90 б.п.), Сбер Sb42R (g-spread ~40 б.п.), НоваБевБП4 (g-spread ~130 б.п.), ГПБ005P03P (g-spread ~100 б.п.) и КАМАЗ БП11(g-spread ~85 б.п.). Во 2-м эшелоне интересны СамолетP13 (g-spread -200 б.п.), Брус 2P02 (g-spread -340 б.п.) и iКарРус1P2 (g-spread -275 б.п.).
🏢 В понедельник, 25 марта, ВТБ начнет размещение трех выпусков замещающих облигаций
🔵 Финальный ориентир спреда к ключевой ставке 5-летних бондов Норникеля на 100 млрд руб. на уровне 130 б.п.
📉 Слабые результаты Segezha Group за 2023 год по МСФО и возможность докапитализации в 2024 году
🛒 Итоги X5 Group за 4К23 и 2023 года: ожидаемо позитивная динамика рентабельности и низкая долговая нагрузка – флоатеры ИКС5Фин2P3 и ИКС5Фин3P3 интересны
🌐 Глобальные рынки облигаций Индикатор делового климата Ifo для Германии вырос до 87,8п. в марте 2024 года, превзойдя ожидания рынка, на уровне 86п. Доходность 10-летних Bunds снижается до 2,32% годовых (-6 б.п.).
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвестиции #облигации #fixedincome
Как прошел день
🇷🇺 Главным событием сегодня стало решение СД Банка России о сохранении ключевой ставки на уровне 16%, что совпало с ожиданиями рынка. Текущие проинфляционные риски, по мнению регулятора, требуют более длительной жёсткой ДКП, а первого снижения ставки не стоит ожидать ранее второго полугодия текущего года. Индекс МосБиржи не удержался выше уровня 3280п., снизившись по итогам дня на 0,4%(3273п.), а за неделю на 0,81%. Пара USDRUB выросла на 0,80% до 92,795 руб., CNYRUB на 0,15%, до 12,749 руб.
📉 Наиболее тяжеловесные бумаги индекса – Сбербанка (#SBER -0,06%), Газпрома (#GAZP -0,67%) и ЛУКОЙЛа (#LKOH -0,91%). Объявленные финальные дивиденды по #LKOH за 2023 г. составили 498 руб. на акцию (див.доходность – 6,8%) оказались ниже консенсуса рынка (686 руб.). Лишь 9 из 50 акций, входящих в основной индекс Мосбиржи, завершили основную торговую сессию в плюсе.
🛒 Бумаги ритейлера X5 Group (+0,03%) слабо отреагировали на положительные результаты по МСФО за год. Ключевые показатели отчета P&L показали рост - выручка увеличилась на 20,8%, до 3,16 трлн руб., EBITDA достигла 214,8 млрд руб. (+15% г/г), а чистая прибыль составила 90,3 млрд руб. (+72,8% г/г). Причиной околонулевого роста #FIVE стало решение ритейлера не объявлять дивиденды, т.к. «временное отклонение от дивидендной политики будет в интересах компании до тех пор, пока преобладают текущая неопределенность и регуляторные ограничения».
🏗️ Совет директоров ГК ПИК (#PIKK -0,31%) рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023г.
✅ Лизинговая компания Европлан (#LEAS) начала сбор заявок на участие в IPO. Цена размещения — 835–875 руб. за акцию, что соответствует оценке компании в диапазоне 100-105 млрд рублей. Размер IPO составит около 12,5–13,1 млрд рублей. Количество акций в обращении — 12,5%. Из них около 1,5% будут проданы в рамках программы стабилизации — средства от их продажи могут быть использованы для стабилизации котировок на вторичных торгах в период до 30 календарных дней после начала торгов.Цена IPO будет установлена после периода сбора заявок инвесторов, который начался сегодня и завершится 28 марта 2024 года.
🌐 Фондовые рынки США показывают слабый рост: S&P прибавляет 0,03%, Nasdaq растет на 0,17%. Инвесторы ждали от сегодняшнего выступления Дж.Пауэлла комментариев относительно ДКП, но председатель ФРС ко всеобщему удивлению не стал её комментировать, посчитав, что рынку было дано достаточно информации после решения регулятора по ставке в среду. Поэтому активной динамики сегодня не предвидится, и инвесторы уже ждут следующей недели, которая принесёт статистику по продаже новых домов, ВВП, личным расходам и PCE.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Главным событием сегодня стало решение СД Банка России о сохранении ключевой ставки на уровне 16%, что совпало с ожиданиями рынка. Текущие проинфляционные риски, по мнению регулятора, требуют более длительной жёсткой ДКП, а первого снижения ставки не стоит ожидать ранее второго полугодия текущего года. Индекс МосБиржи не удержался выше уровня 3280п., снизившись по итогам дня на 0,4%(3273п.), а за неделю на 0,81%. Пара USDRUB выросла на 0,80% до 92,795 руб., CNYRUB на 0,15%, до 12,749 руб.
📉 Наиболее тяжеловесные бумаги индекса – Сбербанка (#SBER -0,06%), Газпрома (#GAZP -0,67%) и ЛУКОЙЛа (#LKOH -0,91%). Объявленные финальные дивиденды по #LKOH за 2023 г. составили 498 руб. на акцию (див.доходность – 6,8%) оказались ниже консенсуса рынка (686 руб.). Лишь 9 из 50 акций, входящих в основной индекс Мосбиржи, завершили основную торговую сессию в плюсе.
🛒 Бумаги ритейлера X5 Group (+0,03%) слабо отреагировали на положительные результаты по МСФО за год. Ключевые показатели отчета P&L показали рост - выручка увеличилась на 20,8%, до 3,16 трлн руб., EBITDA достигла 214,8 млрд руб. (+15% г/г), а чистая прибыль составила 90,3 млрд руб. (+72,8% г/г). Причиной околонулевого роста #FIVE стало решение ритейлера не объявлять дивиденды, т.к. «временное отклонение от дивидендной политики будет в интересах компании до тех пор, пока преобладают текущая неопределенность и регуляторные ограничения».
🏗️ Совет директоров ГК ПИК (#PIKK -0,31%) рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023г.
✅ Лизинговая компания Европлан (#LEAS) начала сбор заявок на участие в IPO. Цена размещения — 835–875 руб. за акцию, что соответствует оценке компании в диапазоне 100-105 млрд рублей. Размер IPO составит около 12,5–13,1 млрд рублей. Количество акций в обращении — 12,5%. Из них около 1,5% будут проданы в рамках программы стабилизации — средства от их продажи могут быть использованы для стабилизации котировок на вторичных торгах в период до 30 календарных дней после начала торгов.Цена IPO будет установлена после периода сбора заявок инвесторов, который начался сегодня и завершится 28 марта 2024 года.
🌐 Фондовые рынки США показывают слабый рост: S&P прибавляет 0,03%, Nasdaq растет на 0,17%. Инвесторы ждали от сегодняшнего выступления Дж.Пауэлла комментариев относительно ДКП, но председатель ФРС ко всеобщему удивлению не стал её комментировать, посчитав, что рынку было дано достаточно информации после решения регулятора по ставке в среду. Поэтому активной динамики сегодня не предвидится, и инвесторы уже ждут следующей недели, которая принесёт статистику по продаже новых домов, ВВП, личным расходам и PCE.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
📈 Азиатские индексы, открыв торги в понедельник без единой динамики, окрасились затем в красный цвет, отражая статданные по инфляции в ряде регионов, а также пересмотр в сторону понижения индекса опережающих экономических индикаторов в Японии за январь (с 109,9п. до 109,5п.). Японский Nikkei снизился на 1,1%. Индексы континентального Китая теряют в пределах 0,15-0,7%, а индекс Hang Seng снижается на 0,2%. Снижение китайских площадок сопровождается ощутимым снижением оффшорного юаня к доллару. Фьючерсы на Brent торгуются в положительной зоне, прибавляют 0,4%, до $85,7, т.к. логистические проблемы продолжают оказывать негативное влияние на рынок. Российский рынок открылся с уровня ~3251п. В моменте «голубые фишки» умеренно восстанавливаются - лучше рынка торгуются акции ТКС Холдинг, ДВМП и Магнит.
📈 FT: Новые руководящие принципы закупок Китая блокируют чипы Intel и AMD в правительственных компьютерах. По данным Financial Times, 26 декабря Китай представил новые руководящие принципы, направленные на блокирование закупок чипов Intel и AMD в правительственных ПК и серверах. Правительственным учреждениям более высокого уровня было приказано приобрести «безопасные и надежные» процессоры и операционные системы. Руководство по закупкам также направлено на ограничение использования Microsoft Windows и ПО для баз данных иностранного производства в пользу китайских решений. Китай также стремится уменьшить зависимость от иностранных технологий и развивает свою полупроводниковую промышленность. С 2019 года китайские технологические компании, такие как Huawei и крупнейший китайский производитель чипов SMIC, подвергаются санкциям со стороны США, направленным на ограничение их доступа к передовым технологиям. В октябре 2022 года США ввели правила, направленные на ограничение возможностей Китая по доступу, получению или производству передовых полупроводниковых чипов на фоне опасений, что Китай может использовать их в военных целях. Затем, в октябре 2023 года, США ввели новые правила, запрещающие американской фирме по разработке чипов Nvidia продавать передовые ИИ-чипы в Китай.
📊 Народный Банк Китая установил фиксинг юаня на уровне 7,0996 за доллар в понедельник, тогда как опрошенные экономисты Bloomberg ожидали значения на уровне 7,2222 за доллар. Спред между фактическим значением и ожиданиями аналитиков является максимальный с ноября прошлого года. В пятницу юань был зафиксирован на уровне 7,1004. Учитывая уровень фиксинга, НБК, таким образом, сигнализирует о том, что власти не готовы допускать дальнейшее ослабление юаня и будут стремиться снизить волатильность китайской валюты.
#daily #interfax
📈 FT: Новые руководящие принципы закупок Китая блокируют чипы Intel и AMD в правительственных компьютерах. По данным Financial Times, 26 декабря Китай представил новые руководящие принципы, направленные на блокирование закупок чипов Intel и AMD в правительственных ПК и серверах. Правительственным учреждениям более высокого уровня было приказано приобрести «безопасные и надежные» процессоры и операционные системы. Руководство по закупкам также направлено на ограничение использования Microsoft Windows и ПО для баз данных иностранного производства в пользу китайских решений. Китай также стремится уменьшить зависимость от иностранных технологий и развивает свою полупроводниковую промышленность. С 2019 года китайские технологические компании, такие как Huawei и крупнейший китайский производитель чипов SMIC, подвергаются санкциям со стороны США, направленным на ограничение их доступа к передовым технологиям. В октябре 2022 года США ввели правила, направленные на ограничение возможностей Китая по доступу, получению или производству передовых полупроводниковых чипов на фоне опасений, что Китай может использовать их в военных целях. Затем, в октябре 2023 года, США ввели новые правила, запрещающие американской фирме по разработке чипов Nvidia продавать передовые ИИ-чипы в Китай.
📊 Народный Банк Китая установил фиксинг юаня на уровне 7,0996 за доллар в понедельник, тогда как опрошенные экономисты Bloomberg ожидали значения на уровне 7,2222 за доллар. Спред между фактическим значением и ожиданиями аналитиков является максимальный с ноября прошлого года. В пятницу юань был зафиксирован на уровне 7,1004. Учитывая уровень фиксинга, НБК, таким образом, сигнализирует о том, что власти не готовы допускать дальнейшее ослабление юаня и будут стремиться снизить волатильность китайской валюты.
#daily #interfax
📈 «Инвестпалата» опубликовала начальные цены активов, подлежащих обмену. Список заблокированных активов, подлежащих обмену с нерезидентами, был известен и ранее. К названиям бумаг добавлены их цены, взятые с иностранных бирж по итогам торгов пятницы, 22 марта. Предполагается, что зарубежные инвесторы выкупят у россиян эти активы на средства, которые скопились у них на счетах типа С, не ниже чем по указанным в списке котировкам. При пересчёте на рубли использован официальный курс Банка России на 22 марта – 91,95 руб.
📊 ПАО «Софтлайн» внесла ясность в дивидендную политику. Согласно принятой дивидендной политике компании, размер дивидендов и возможность их выплаты будут определяться исходя из двух основных положений. По итогам 2024 г. целевой размер дивидендов составит не менее 25% от чистой прибыли по МСФО или не менее 1 млрд руб., а по итогам 2025 г. и далее целевой размер дивидендов составит не менее 25% от чистой прибыли отчётного года по МСФО.
📈 Девелопер ПИК не будет платить дивиденды за 2023 г. Совет директоров рекомендовал не распределять чистую прибыль компании по итогам 2023 г. в размере 27,5 млрд руб. ПИК не выплачивал дивиденды ни за 2022 г., ни финальные за 2021 г. В 2021 г. он перечислил акционерам 22,51 руб. на акцию за 2020 г. и ещё 22,92 руб. на акцию за I кв.’21 г., в общей сложности около 30 млрд руб.
#daily #interfax
📊 ПАО «Софтлайн» внесла ясность в дивидендную политику. Согласно принятой дивидендной политике компании, размер дивидендов и возможность их выплаты будут определяться исходя из двух основных положений. По итогам 2024 г. целевой размер дивидендов составит не менее 25% от чистой прибыли по МСФО или не менее 1 млрд руб., а по итогам 2025 г. и далее целевой размер дивидендов составит не менее 25% от чистой прибыли отчётного года по МСФО.
📈 Девелопер ПИК не будет платить дивиденды за 2023 г. Совет директоров рекомендовал не распределять чистую прибыль компании по итогам 2023 г. в размере 27,5 млрд руб. ПИК не выплачивал дивиденды ни за 2022 г., ни финальные за 2021 г. В 2021 г. он перечислил акционерам 22,51 руб. на акцию за 2020 г. и ещё 22,92 руб. на акцию за I кв.’21 г., в общей сложности около 30 млрд руб.
#daily #interfax
Международная панорама:
⛽️Использование «грязного» топлива – это чистый бизнес
🇦🇮Кто знает об острове Ангилья?
🖥️Правительственные компьютеры Китая остались без Intel и AMD
🗣️О чём говорят новые IPO?
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки»
Что на рынках сегодня?
🟨Американские рынки изменились разнонаправленно: S&P снизился на 0,14%, Nasdaq прирос на 0,16%, Dow Jones опустился на 0,77%. Инвесторы ждали от пятничного выступления Дж.Пауэлла комментариев относительно ДКП, но председатель ФРС ко всеобщему удивлению не стал её комментировать, посчитав, что рынку было дано достаточно информации после решения регулятора по ставке в среду.
🟨Европейские рынки не демонстрируют единой динамики: Euro Stoxx 50 растёт на 0,03%, CAC падает на 0,07%, DAX увеличивается на 0,05%. Индикатор доверия бизнеса в Германии от Ifo в марте прибавил 2,3 п. м/м, до 87,8 п., что стало максимальным показателем с июня 2023 г.
🟥Азиатские рынки преимущественно снизились: Nikkei 225 опустился на 1,16%, Hang Seng – на 0,16%, CSI300 – на 0,54%. ЦБ Японии опубликовал «минутки» своего заседания, на котором впервые с 2007 г. была повышена ставка.
#акции #международныерынки
⛽️Использование «грязного» топлива – это чистый бизнес
🇦🇮Кто знает об острове Ангилья?
🖥️Правительственные компьютеры Китая остались без Intel и AMD
🗣️О чём говорят новые IPO?
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки»
Что на рынках сегодня?
🟨Американские рынки изменились разнонаправленно: S&P снизился на 0,14%, Nasdaq прирос на 0,16%, Dow Jones опустился на 0,77%. Инвесторы ждали от пятничного выступления Дж.Пауэлла комментариев относительно ДКП, но председатель ФРС ко всеобщему удивлению не стал её комментировать, посчитав, что рынку было дано достаточно информации после решения регулятора по ставке в среду.
🟨Европейские рынки не демонстрируют единой динамики: Euro Stoxx 50 растёт на 0,03%, CAC падает на 0,07%, DAX увеличивается на 0,05%. Индикатор доверия бизнеса в Германии от Ifo в марте прибавил 2,3 п. м/м, до 87,8 п., что стало максимальным показателем с июня 2023 г.
🟥Азиатские рынки преимущественно снизились: Nikkei 225 опустился на 1,16%, Hang Seng – на 0,16%, CSI300 – на 0,54%. ЦБ Японии опубликовал «минутки» своего заседания, на котором впервые с 2007 г. была повышена ставка.
#акции #международныерынки