Как прошел день

🇷🇺 Российский рынок акций взял паузу после стремительного отскока в понедельник - индекс МосБиржи снизился на 0,13%, к уровню 3209п. На фоне восстановления Brent выше $83 (+0,8%) валютная пара USD/RUB TOM снизилась на 0,35%, до 92,05 руб.
📈 Наиболее позитивную динамику цен показывали акции компаний финансового сектора, во главе с акциями Сбербанка (#SBER +0,44%; #SBERP +0,53%). В среду ожидается публикация финансовой отчетности банка за 2023 год. Наша целевая цена по #SBER - 333 руб. (+13,8% к текущим ценам), а прогноз дивидендов за 2023 год составляет 32,5 руб. на акцию (11,1% дивдоходности)
💎В секторе металлургии и горной добычи АЛРОСА (#ALRS +1,71%) также показывает рост и полную индифферентность к санкционному давлению в преддверии публикации годовых результатов.
👔Компания Хэндерсон (#HNFG +0,59%) раскрыла результаты за январь - рост выручки компании составил 32% г/г, до 1,39 млрд руб., LFL-траффик (оффлайн) снизился на 1,6%, f LFL-выручка выросла на 22,5%.
🛜 Глава Ростелекома (#RTKM +2,5%) подтвердил планы по проведения IPO дочерней структуры в текущем году и заявил о том, что компания ставит цель по увеличению выручки до 1 трлн руб. (2023г. – 708 млрд руб.), при этом прогнозируется, что уже в 2024 году OIBDA превысит 300 млрд руб. Наша целевая цена по акциям Ростелекома составляет 117 руб., что предполагает потенциал роста почти на 29%


🌐 Фондовые рынки США не показывают единой динамики: S&P снижается на 0,02%, Nasdaq растет на 0,07%, Dow Jones теряет в весе на 0,44%. Число заказов на товары длительного пользования в США в январе упало на 6,1% м/м, до $276,7 млрд. Транспортное оборудование возглавило негативную тенденцию, упав на 3,3% м/м, поставки промышленных товаров длительного пользования – на 0,9% м/м. Композитный индекс стоимости жилья S&P/CS Composite-20 в декабре вырос на 6,1% г/г, самый высокий рост цен наблюдался в Сан-Диего, Лос-Анджелесе и Детройте. Индекс цен на жильё от FHFA в том же месяце увеличился на 6,6% годовых.
Сезон отчётности накануне открыл Zoom, который порадовал инвесторов не только уверенными результатами выше прогнозов, но и $1,5-миллиардной программой buyback’а. Производителю продуктов питания и напитков JM Smucker помогли продажи замороженных товаров и корма для животных, но неоднозначные прогнозы отчасти сдержали рост бумаг. Дистрибьютор товаров и услуг в области здравоохранения Henry Schein провалился, но списал всё на кибератаку, «укравшую» часть доходов: удивительно, но инвесторы поверили, подняв котировки на 2,2% в моменте. Оператор круизов Norwegian Cruise Line набрал «7 футов под килем» на рекордном спросе на бронирования, а Macy’s заявила о планах закрытия 150 магазинов и частичном переориентировании на люксовый сегмент. В итоге, обе бумаги стали лидерами на премаркете с высокой вероятностью сохранить запал и на основных торгах.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации

📈 Японский Nikkei на исторических высотах сегодня взял паузу в отсутствие новых видимых драйверов для роста. Финальная оценка опережающих индикаторов за декабрь была пересмотрена немного в сторону повышения и достигла рекордной с октября 2022 года отметки в 110.2 пункта на фоне сильного рынка труда и роста потребительской уверенности. В любом случае, с начала года Nikkei сделал более 18%, и рост опережающих индикаторов уже с лихвой отыгран. Китайские площадки сегодня вновь «споткнулись» о сектор девелоперов. На этот раз банкротство грозит одному из крупнейших застройщиков Country Garden. Регулятор поспешил поддержать рынок пока словесными интервенциями о приверженности реформам с фокусом на запуск новых продуктов и заявил, что будет стимулировать увеличение выплаты дивидендов со стороны эмитентов, а также разрешит увеличить объем бай бэков. Нефтяные котировки вновь не показывают явной динамики. Если котировки не удержатся на несильной поддержке 82,10$/bbl, то могут вновь вернуться на более низкие уровни 81-81,2$/bbl. Российский рынок, поддерживаемый ожиданиями сильной корпоративной отчетности, с утра предпринял попытку тестирования локального максимума в 3220 -3225 пунктов.
 

📈 Иск о банкротстве Country Garden повышает уровень недоверия инвесторов к строительной отрасли. Китайский девелопер Country Garden заявил в среду, что со стороны Ever Credit против него был подан иск о банкротстве за неуплату кредита в размере $205 млн. Судебное заседание было назначено на 17 мая. Процесс реструктуризации долга Country Garden, набравший обороты в последние недели, может быть нарушен иском о ликвидации. По состоянию на конец июня 2023 года общие обязательства девелопера составляли 1,36 трлн юаней ($188,9 млрд), что близко к его общим активам в 1,43 трлн юаней. Инвестиционный холдинг Kingboard в октябре стал одной из первых известных компаний, подавших судебный иск против Country Garden, когда его подразделение Ever Credit, которому причитается 1,6 млрд HKD ($204,5 млн), предъявило законное требование о погашении долга. Ранее в этом году топ-менеджмент Country Garden предупредил, что рынок недвижимости останется слабым в 2024 году, и компания может столкнуться с более "серьезными" проблемами. Акции Country Garden упали более чем на 12% в среду после подачи заявки, отстав от роста на 0,2% базового индекса Hang Seng. Ликвидация Country Garden усугубила бы кризис в сфере недвижимости, оказала бы большее давление на ее наземных кредиторов и могла бы отсрочить перспективу восстановления не только рынка недвижимости, но и экономики Китая в целом.

 
📊 Потребительская уверенность в США снизилась в феврале впервые за четыре месяца в связи с ухудшением настроений населения относительно экономических перспектив, рынка труда и финансовых условий. Показатель настроений Conference Board снизился до 106,7 с 110,9 в январе. По словам главного экономиста Conference Board, инфляция остается основной проблемой потребителей, однако обеспокоенность относительно цен на товары последние месяцы снизилась, больше всего население беспокоит ситуация на рынке труда и политическая обстановка в США. Средний уровень инфляции, ожидаемый потребителями в течение следующих 12 месяцев, находится сейчас на самом низком уровне с 2020 г.
 
#daily #interfax

📈 Рынок инфраструктурных IT-сервисов вырос на треть. По итогам 2023 г. рынок облачных сервисов вырос на 33,9%, до 121,4 млрд руб. Бо́льшая часть доходов пришлась на аренду вычислительных мощностей, на которых клиенты могут запускать собственные IT-решения. Из-за растущего спроса на облачные сервисы участники рынка говорят о расширении мощностей и строительстве новых дата-центров. В 2024 г. замедлить развитие сервисов может рост цен: его способны спровоцировать санкции, введенные против дата-центров, и консолидация рынка.

📊 Банк России спрогнозировал ускорение годовой инфляции в I квартале до 7,6%. ЦБ прогнозирует рост ВВП РФ I кв.’24 г. в 4,3% годовых. Экономика РФ в 2024 г., по прогнозу Банка России, вырастет на 1-2%, в 2025 г. – на 1-2%, в 2026 г. – на 1,5-2,5%. ЦБ по-прежнему ожидает, что годовая инфляция с учетом проводимой денежно-кредитной политики снизится до 4,0-4,5% в 2024 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Тем не менее, регулятор отметил, что судить об устойчивости складывающихся дезинфляционных тенденций пока преждевременно.

📈 Три российских предприятия получили право на экспорт свинины в Китай. Главное таможенное управление КНР разрешило экспорт свиноводческой продукции с 28 февраля 2024 г. Россельхознадзор не указывает, какие именно предприятия получили право на экспорт своей свиноводческой продукции в Китай. Ранее о подготовке к поставкам свинины на китайский рынок заявлял, в частности, АПХ «Мираторг». Национальный союз свиноводов рассчитывает, что российская свинина за несколько лет сможет занять до 10% импорта в Китай.

#daily #interfax

🏦Сбербанк отчитался за 12 месяцев 2023 г. по МСФО

💰Чистый процентный доход увеличился на 36,8% г/г, до 2,6 трлн руб., за счёт увеличения объёма работающих активов, чистый комиссионный доход - на 9,4% г/г, до 763,9 млрд руб., благодаря росту доходов от операций с банковскими картами и от РКО

💵Чистая прибыль перевалила за 1 508,6 млрд руб. при рентабельности капитала в 25,3%

🪙Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, составили 265,0 млрд руб. Стоимость риска составила 0,8%, а сформированные резервы превышают просроченную задолженность в 3 раза

💼Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 29,3%, превысив 16,1 трлн руб., корпоративный - на 25,2%, до 23,3 трлн руб. Средства физических лиц составили 22,9 трлн руб. (+23,8% с начала года), юридических - 13,8 трлн руб. (+21,2%)

🤔В пересчёте на потенциальные дивиденды при выплате 50% чистой прибыли, за 2023 г. Банк заработал 33,4 руб. на акцию, что соответствует див.доходности в 11,4%

#SBER #акции

Международная панорама:

🚗Apple припарковала электромобиль
🙅🏻‍♀️Warner Bros. Discovery сейчас не до поглощений
🚪Shein: если в Нью-Йорк дверь закрыта, надо в Лондон постучаться
🅿️Мода на парковки дошла и до Дубая

Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки»

Что на рынках сегодня?

🟨Американские рынки завершили вчерашние торги разнонаправленно: S&P укрепился на 0,17%, Nasdaq – на 0,37%, Dow Jones опустился на 0,25%. Индекс потребительского доверия в США в феврале опустился до 106,7 п. (-4,2 п. м/м), это первое падение индикатора за 3-месячный период.

🟨Европейские рынки изменяются без единой динамики: Euro Stoxx 50 теряет 0,10%, CAC набирает 0,05%, DAX – 0,21%. Объем выданных потребительских кредитов в еврозоне в январе увеличился на 0,3% в годовом выражении, до €6,9 трлн, темпы роста показателя оказались минимальными с марта 2015 г.

🟥Азиатские рынки в большинстве своём снизились: Nikkei 225 просел на 0,08%, Hang Seng – на 1,51%, CSI300 – на 1,27%.Январский экспорт Гонконга вырос на 33,6% г/г, импорт – на 21,7% г/г, и это максимумы с января и с сентября 2021 г., соответственно.

#акции #международныерынки

🛒 FIX PRICE (#FIXP) отчитался за 4К23 и весь 2023 год –темпы роста бизнеса замедлились

📊 Операционные результаты без приятных сюрпризов Среди LFL-показателей только стоимость среднего чека показали улучшение в 4К23:
· LFL-продажи уменьшились на 0,9% г/г после снижения на 2,8% в 3К23;
· LFL-средний чек вырос на 3,7% г/г после роста на 2,5% в 3К23;
· LFL-трафик сократился на 4,4% г/г, после снижения на 5,1% в 3К23.
По итогам года торговая сеть увеличилась на 751 магазинов, до 6 414 ед. Общая торговая площадь магазинов FixPrice увеличилась на 165,3 тыс. кв. м до 1 390,6 тыс. кв. м.

📉 Маржинальность бизнеса остается под давлением В 4К23 выручка Fix Price увеличилась до 81,7 млрд руб. (+7,8% г/г), при этом EBITDA прибавила год-к-году 867 млн руб., до 15,9 млрд руб., а рентабельность показателя снизилась на 38 п.п., до 19,1%. Доля SG&A в выручке выросла в годовом выражении с 14,6% до 15,9% от выручки, за счет увеличения расходов на штат (с 10,4% до 11,7% от квартальной выручки). Компания заработала за квартал 8,6 млрд руб. чистой прибыли (рентабельность год-к-году снизилась, до 10,5%).
По итогам 2023 года выручка ритейлера выросла на 5,1%, до 291,9 млрд руб., EBITDA сохранилась на уровне 54,2 млрд руб., а рентабельность показателя снизилась на 95 б.п., до 18,6%. Чистая прибыль ритейлера выросла на 66,8% г/г, до 35,7 млрд руб. (+66,8% г/г), что в основном связано с разовыми налоговыми факторами.

⭐️ Промежуточные дивиденды и редомициляция одобрены Осенью прошлого года депозитарные расписки получили листинг на бирже Астаны, а акционеры одобрили редмициляцию компании с Кипра в Казахстан (МФЦ Астана). По оценкам руководства компании «переезд» завершится не ранее второй половины 2024 года. В январе 2024 года Совет директоров Fix Price одобрил выплату промежуточных дивидендов за 2023–2024 годы в размере 9,84 руб. на ГДР/акцию (всего - 8,4 млрд руб.), которые, как ожидается, будут выплачены уже в 1К24.

✅ Ожидаем, что в 2024 году Fix Price покажет улучшение по темпам роста доходов и EBITDA, но, по нашим оценкам, будут отставать от динамики соответствующих показателей ведущих российских ритейлеров. В настоящее время, мы нейтрально смотрим на расписки Fix Price. Наша целевая цена по #FIXP на ближайшие 12 месяцев составляет 357 руб, что предполагает рост на 15% от текущего уровня

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации

✔️Минфин РФ разместил на аукционах суммарно ОФЗ на 52,69 млрд руб. На первом аукционе был размещен ОФЗ 52005 в объеме 8,94 млрд руб., на втором – ОФЗ 26243 на 43,74 млрд руб.

🔖Банк России впервые опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки и комментарии к среднесрочному прогнозу Банка России. В базовом сценарии ожидается, что снижение ключевой ставки начнется во второй половине 2024 года, однако некоторые участники обсуждения не исключали снижения ставки несколько раньше.

🟢На рынке ОФЗ с фиксированным купоном в более ликвидных выпусках наблюдается преимущественно нейтральная динамика (срез на 17:00) – ценовой индекс RGBI в символическом плюсе (+0,02%).

🏠 26 марта Сэтл Групп планирует выйти на рынок облигаций с новым выпуском серии 002Р-03 с офертой через 2 года.
🥇 Южуралзолото по итогам 2023 г. нарастил выручку на 19% г/г, до 68 млрд руб.

Как прошел день

🇷🇺 Российский рынок акций приободрился за счет покупок в голубых фишках - индекс МосБиржи вырос на 0,56%, к уровню 3227п. Сильная нефть (Brent - $83,7) и увеличение предложения со стороны экспортеров на валютном рынке позволил паре USD/RUB TOM снизиться на 0,98%, до 91,15 руб.
🟢 Согласно годовой отчетности чистый процентный доход Сбербанка (#SBER +0,10%; #SBERP -0,03%) увеличился на 36,8% г/г, до 2,6 трлн руб., за счёт увеличения объёма работающих активов, чистый комиссионный доход - на 9,4% г/г, до 763,9 млрд руб., благодаря росту доходов от операций с банковскими картами и от РКО. Чистая прибыль перевалила за 1,508 трлн руб. при рентабельности капитала в 25,3%. При пересчёте на потенциальные дивиденды при выплате 50% чистой прибыли, за 2023 г. Сбербанк заработал 33,4 руб. на акцию, что соответствует див. доходности в 11,4%. Наша целевая цена по #SBER на ближайшие 12 месяцев 333 руб. (+13,8% к текущим ценам).
💎 Компания АЛРОСА (#ALRS +1,71%) представила, на наш взгляд, нейтральные годовые результаты с учетом неблагоприятной ценовой конъюнктуры на мировом рынке алмазов и усиления санкций со стороны стран Запада. Выручка компании выросла на 9,2%, до 323 млрд руб, операционная прибыль снизилась до 9,9%, до 106,3 млрд руб., чистая прибыль снизилась на 15,2%, до 85,2 млрд руб. CAPEX вырос до 63,7 млрд руб. (+56% гг). FCF Алросы за 2023 год сократился до 2,1 млрд руб. с 47,5 млрд руб. в 2022 году и может заметно ослабить перспективу дивидендных выплат летом.
🛒 Ритейлер Fix price (#FIXP) также отчитался 4К23 и весь 2023 год – темпы роста бизнеса замедлились. Мы нейтрально смотрим на расписки Fix Price в настоящий момент, но наша целевая цена по #FIXP на ближайшие 12 месяцев составляет 357 руб, что предполагает рост на 15% от текущего уровня. Подробнее наш обзор по результатам компании смотрите выше 🆙⬆️

📊 С 20 по 26 февраля, потребительская инфляция выросла до 0,13% с 0,11% неделей ранее. В годовом выражении темпы роста цен составили 7,58%. Темпы роста цен продовольственных товаров замедлились до 0,19% с 0,25%, при этом рост цен на плодоовощную продукцию составил 0,61% (+1,35% ранее). Темпы роста инфляции непродовольственных товаров почти не изменились – снижение составило 0,01% (-0,04% ранее), а в секторе услуг инфляция составила 0,30%.


🌐 Фондовые рынки США торгуются «в красном» цвете: S&P снижается на 0,07%, Nasdaq – на 0,36%, Dow Jones – на 0,14%. ВВП США в 4К23 г. составил 3,2% годовых (-1,7 п.п. м/м) – обновлённые оценки отразили пересмотр в сторону понижения частных инвестиций в запасы, который был частично компенсирован пересмотром в сторону увеличения расходов государственных и местных органов власти и потребительских расходов. Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) увеличился на 1,8%, а индекс без учёта цен на продукты питания и энергоносители, вырос на 2,1%, причем оба показателя были пересмотрены в сторону повышения на 0,1 п.п. Оптовые запасы в США сократились в январе на 0,1% м/м, до $896,8 млрд. Дефицит торгового баланса за тот же месяц вырос до $90,2 млрд, причём экспорт составил $170,4 млрд (+0,2% м/м), импорт – $260,6 млрд (+1,0% м/м). За прошедшую неделю количество заявок на ипотеку снизилось на 5,6%, а процентная ставка по 30-летним кредитам – на 0,02 п.п., до 7,04%.
Медицинская Alcon подтверждает хороший тренд для представителей сферы здравоохранения в завершающемся сезоне отчётности за счёт диверсифицированного портфеля активов и высокого спроса на них. Производитель растительного мяса Beyond Meat одним отчётом решил перекрыть все предыдущие провалы: хоть чистый убыток по-прежнему большой, а прогноз на 2024 г. понижен, план сокращения расходов и сохраняющиеся высокие цены на продукцию настолько покорили инвесторов, что в моменте бумага прибавляла 73%. Управляющий сетью оф-прайс магазинов TJX продемонстрировал неплохие продажи, но дал слабый прогноз на грядущий год: инвесторы смутились, поэтому на торгах околонулевая динамика.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБ #акции #облигации