⚡️ЦБ РФ оставил ключевую ставку неизменной на уровне 16% годовых.
Ранее ставка повышалась 5 заседаний подряд.
Ранее ставка повышалась 5 заседаний подряд.
🔑Банк России ожидаемо сохранил ставку на уровне 16% годовых.
«Возвращение инфляции к цели в 2024 году […] предполагает продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике.»
❗️Пересмотрен прогноз по средней ключевой ставке в 2024 -2025 гг. Банк России повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2024 г. до 13,5-15,5% по сравнению с 12,5-14,5% годовых ранее. На 2025 г. также был повышен прогноз по средней ключевой ставке до 8,0-10,0% с 7,0-9,0% ранее. Таким образом, Банк России дал сигнал, что ставка будет сохраняться на повышенном уровне более длительный период.
Ключевые тезисы из пресс-релиза Банка России:
🔖Инфляция. В среднем за декабрь — январь инфляция замедлилась. Однако судить об устойчивости складывающихся дезинфляционных тенденций преждевременно. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных.
🔖Инфляционные ожидания. Инфляционные ожидания населения уменьшились с начала текущего года, приблизившись к уровням III квартала 2023 года. Однако инфляционные ожидания по-прежнему остаются на повышенных уровнях.
🔖Российская экономика. Внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг. Дефицит трудовых ресурсов остается главным ограничением для расширения выпуска товаров и услуг.
🔖Денежно-кредитные условия. Денежно-кредитные условия ужесточаются вслед за повышением ставки во 2 половине 2023 г. Наблюдаются первые признаки замедления корпоративного кредитования. Существенно снизилась активность на рынке необеспеченного потребительского кредитования и в рыночном сегменте ипотечного кредитования
27 февраля 2024 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.
«Возвращение инфляции к цели в 2024 году […] предполагает продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике.»
❗️Пересмотрен прогноз по средней ключевой ставке в 2024 -2025 гг. Банк России повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2024 г. до 13,5-15,5% по сравнению с 12,5-14,5% годовых ранее. На 2025 г. также был повышен прогноз по средней ключевой ставке до 8,0-10,0% с 7,0-9,0% ранее. Таким образом, Банк России дал сигнал, что ставка будет сохраняться на повышенном уровне более длительный период.
Ключевые тезисы из пресс-релиза Банка России:
🔖Инфляция. В среднем за декабрь — январь инфляция замедлилась. Однако судить об устойчивости складывающихся дезинфляционных тенденций преждевременно. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных.
🔖Инфляционные ожидания. Инфляционные ожидания населения уменьшились с начала текущего года, приблизившись к уровням III квартала 2023 года. Однако инфляционные ожидания по-прежнему остаются на повышенных уровнях.
🔖Российская экономика. Внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг. Дефицит трудовых ресурсов остается главным ограничением для расширения выпуска товаров и услуг.
🔖Денежно-кредитные условия. Денежно-кредитные условия ужесточаются вслед за повышением ставки во 2 половине 2023 г. Наблюдаются первые признаки замедления корпоративного кредитования. Существенно снизилась активность на рынке необеспеченного потребительского кредитования и в рыночном сегменте ипотечного кредитования
27 февраля 2024 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.
🔑Сегодня Банк России сохранил ставку на уровне 16% годовых, что совпало с ожиданиями рынка. Банк России повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2024 г. до 13,5-15,5% годовых (ранее 12,5-14,5%). Обновленный среднесрочный прогноз подтверждает намерения Банка России поддерживать ставку на повышенном уровне весьма продолжительный период – дольше, чем это ожидалось в октябре 2023 года. Флоатеры сохраняют свою актуальность.
🔵 «Газпром капитал» завершил размещение дополнительного выпуска замещающих облигаций серии ЗО26-1-Е. Доля замещенных еврооблигаций этого выпуска выросла до 61%.
🔴МКБ разместил локальные облигации на 111 млн евро для замещения евробондов-2024. Доля фактически размещенных облигаций составила 33,93%.
🏠 4 марта девелопер Брусника планирует собрать заявки на новый выпуск облигаций серии 002Р-02. Ориентир по ставке купона будет определен позднее. Сегодня АКРА подтвердило рейтинг ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» на уровне A-(RU), прогноз Стабильный.
🌍Глобальные рынки облигаций. На европейских площадках продолжается дискуссия о дальнейшей траектории ставки ЕЦБ. В пятницу глава Банка Франции Ф. Вильруа де Гальо заявил, что ЕЦБ не стоит «слишком долго» откладывать снижение процентной ставки в этом году. Речь идет не о спешке, отметил Вильруа, а о постепенном и прагматичном подходе.
#fixedincome
🔵 «Газпром капитал» завершил размещение дополнительного выпуска замещающих облигаций серии ЗО26-1-Е. Доля замещенных еврооблигаций этого выпуска выросла до 61%.
🔴МКБ разместил локальные облигации на 111 млн евро для замещения евробондов-2024. Доля фактически размещенных облигаций составила 33,93%.
🏠 4 марта девелопер Брусника планирует собрать заявки на новый выпуск облигаций серии 002Р-02. Ориентир по ставке купона будет определен позднее. Сегодня АКРА подтвердило рейтинг ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» на уровне A-(RU), прогноз Стабильный.
🌍Глобальные рынки облигаций. На европейских площадках продолжается дискуссия о дальнейшей траектории ставки ЕЦБ. В пятницу глава Банка Франции Ф. Вильруа де Гальо заявил, что ЕЦБ не стоит «слишком долго» откладывать снижение процентной ставки в этом году. Речь идет не о спешке, отметил Вильруа, а о постепенном и прагматичном подходе.
#fixedincome
*Как прошел день*
*Российский рынок акций* уже который день торгуется «вокруг да около» отметки 3250 пунктов, так и не сумев по итогам недели закрепиться выше этого уровня. День начался неплохо с достижения акциями Сбера (#SBER -1%) нового максимума за два года, однако, Банк России, несмотря на ожидаемое решение сохранить ключ на уровне 16%, все же внес коррективы в ход торгов. Изменение официального прогноза по среднему уровню ставки в сторону повышения дает основание оценить не только конечный уровень ключа в 2024 году, но и тайминг его снижения более консервативно.
Группа Черкизово (#GCHE +0,18%) увеличила выручку по итогам 2023 года на 23% до 226,7 млрд руб. Валовая прибыль достигла 73,35 млрд руб., а валовая рентабельность выросла до 32% с 22,8% годом ранее. Операционная прибыль выросла в 2,3 раза до 40,4 млрд руб, при росте операционной рентабельности до 17,8% с 9,4% годом ранее. Чистая прибыль – рост в 2,2 раза при росте чистой рентабельности с 8% до 14,5%. Чистый долг незначительно увеличился до 101,3 млрд руб. с 95,3 млрд руб.в 2022 году, однако, коэффициент долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA существенно улучшился до 2x c 3,1x годом ранее за счет роста EBITDA в 1.6 раз, до 50 млрд руб. Акции отреагировали ростом в моменте на 3%, однако, затем вернулись на прежние позиции.
Совкомбанк (#SVCB -0,17%) рекомендовал дивиденды в размере 1,1 руб. на акцию (6,3% дивдоходности) и сообщил о сделке по приобретению ХКФ банк в два этапа – 51% будут оплачены акциями допэмиссии SVCB в размере 5% УК, оставшиеся 49% - денежными средствами.
*Фондовые рынки США* завершают неделю осторожной динамикой: S&P – на отметках четверга, Nasdaq проседает на 0,24%, Dow Jones – на 0,03%. Цены производителей США в январе выросли на 0,3% м/м (+0,9% г/г), рост объясняется услугами конечного спроса без учёта услуг торговли, транспорта и складирования. Индекс конечного спроса без учета продуктов питания, энергии и торговых услуг вырос на 0,6% м/м (+2,6% г/г). Январский объём строительства новых домов просел на 14,8% м/м, до 1,331 млн, число выданных разрешений на строительство – на 1,5% м/м, до 1,470 млн, число новых домов на одну семью – на 4,7% м/м, до 1,004 млн, число введённых в эксплуатацию новых домов – на 8,1% м/м, до 1,416 млн.
Заключительный для этой недели день сезона корпоративной отчётности начался с уверенных результатов Applied Materials на фоне уверенных прогнозов по ИИ-сегменту, но на этом хорошие результаты закончились. В остальном, DoorDash откатился из-за повышения расходов на рабочую силу в I кв.’24 г. и, как следствие, сокращения прибыли, DraftKings – из-за не самого удачно осуществлённого поглощения при сохраняющемся высоком спросе, Roku – на снижении клиентской выручки.
_Не является инвестиционной рекомендацией_
#РСХБ #акции #облигации
*Российский рынок акций* уже который день торгуется «вокруг да около» отметки 3250 пунктов, так и не сумев по итогам недели закрепиться выше этого уровня. День начался неплохо с достижения акциями Сбера (#SBER -1%) нового максимума за два года, однако, Банк России, несмотря на ожидаемое решение сохранить ключ на уровне 16%, все же внес коррективы в ход торгов. Изменение официального прогноза по среднему уровню ставки в сторону повышения дает основание оценить не только конечный уровень ключа в 2024 году, но и тайминг его снижения более консервативно.
Группа Черкизово (#GCHE +0,18%) увеличила выручку по итогам 2023 года на 23% до 226,7 млрд руб. Валовая прибыль достигла 73,35 млрд руб., а валовая рентабельность выросла до 32% с 22,8% годом ранее. Операционная прибыль выросла в 2,3 раза до 40,4 млрд руб, при росте операционной рентабельности до 17,8% с 9,4% годом ранее. Чистая прибыль – рост в 2,2 раза при росте чистой рентабельности с 8% до 14,5%. Чистый долг незначительно увеличился до 101,3 млрд руб. с 95,3 млрд руб.в 2022 году, однако, коэффициент долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA существенно улучшился до 2x c 3,1x годом ранее за счет роста EBITDA в 1.6 раз, до 50 млрд руб. Акции отреагировали ростом в моменте на 3%, однако, затем вернулись на прежние позиции.
Совкомбанк (#SVCB -0,17%) рекомендовал дивиденды в размере 1,1 руб. на акцию (6,3% дивдоходности) и сообщил о сделке по приобретению ХКФ банк в два этапа – 51% будут оплачены акциями допэмиссии SVCB в размере 5% УК, оставшиеся 49% - денежными средствами.
*Фондовые рынки США* завершают неделю осторожной динамикой: S&P – на отметках четверга, Nasdaq проседает на 0,24%, Dow Jones – на 0,03%. Цены производителей США в январе выросли на 0,3% м/м (+0,9% г/г), рост объясняется услугами конечного спроса без учёта услуг торговли, транспорта и складирования. Индекс конечного спроса без учета продуктов питания, энергии и торговых услуг вырос на 0,6% м/м (+2,6% г/г). Январский объём строительства новых домов просел на 14,8% м/м, до 1,331 млн, число выданных разрешений на строительство – на 1,5% м/м, до 1,470 млн, число новых домов на одну семью – на 4,7% м/м, до 1,004 млн, число введённых в эксплуатацию новых домов – на 8,1% м/м, до 1,416 млн.
Заключительный для этой недели день сезона корпоративной отчётности начался с уверенных результатов Applied Materials на фоне уверенных прогнозов по ИИ-сегменту, но на этом хорошие результаты закончились. В остальном, DoorDash откатился из-за повышения расходов на рабочую силу в I кв.’24 г. и, как следствие, сокращения прибыли, DraftKings – из-за не самого удачно осуществлённого поглощения при сохраняющемся высоком спросе, Roku – на снижении клиентской выручки.
_Не является инвестиционной рекомендацией_
#РСХБ #акции #облигации
📈 Азиатские площадки с утра в целом в позитивном настрое. Континентальные индексы Китая растут после недельной паузы в попытках догнать гонконгский Hang Seng, который за прошедшую неделю сделал более 3,3%. Народный Банк Китая оставил ставку по однолетним кредитам на уровне 2,5%, добавив в систему ликвидности на сумму 32 млрд юаней по 7 ми дневному РЕПО и 1 млрд юаней через механизм среднесрочного кредитования – рекордно малую сумму с августа прошлого года. Нефтяные котировки незначительно снижаются в поисках новых драйверов для роста, но пока в пределах пятничного диапазона. Золото восстановило позиции до уровней прошлого понедельника, полностью компенсировав коррекцию после выхода данных по инфляции. Российский рынок открылся умеренным ростом, снова в попытках закрепиться выше отметки 3250.
📈 Центральный банк Китая ожидаемо оставил ключевую процентную ставку MLF без изменений. Центробанк Китая оставил ключевую процентную ставку без изменений, как и ожидалось, в воскресенье при переносе сроков погашения среднесрочных кредитов, при этом неопределенность в отношении сроков смягчения со стороны ФРС ограничивает возможности НБК для маневра в денежно-кредитной политике. Китай ищет равновесия, чтобы поддержать экономику в то время, когда признаки сохраняющегося дефляционного давления требуют дополнительных стимулирующих мер. При этом любое агрессивное движение монетарной политики рискует возобновить девальвационное давление на китайскую валюту и отток капитала. Ожидания инвесторов относительно начала смягчения денежно-кредитной политики ФРС сдвигаются как минимум с марта на середину года. Аналитики считают, что Китай может воздержаться от развертывания неизбежных стимулирующих мер на данном временном горизонте. НБК заявил, что сохраняет ставку по годовым среднесрочным кредитам (MLF) на 499 млрд юаней (~$69,5 млрд) некоторым финансовым учреждениям без изменений на уровне 2,50% по сравнению с предыдущей операцией. Поскольку срок действия кредитов MLF на сумму 499 млрд юаней истекал в этом месяце, операция привела к чистому вливанию новых средств в банковскую систему на сумму 1 млрд юаней.
📊 Доходы от туризма в Китае в период празднования лунных новогодних каникул выросли на 47,3% г/г и превысили уровни 2019 г. Всплеск расходов населения могут поддержать экономику Поднебесной, которая продолжает противостоять дезинфляционному движению. Число внутренних поездок, совершенных в период праздника, выросло на 34,3% г/г и составило 474 млн. Если сравнивать с допандемийным 2019 г., то расходы на внутренний туризм выросли на 7,7%, а количество внутренних поездок выросло на 19%, однако стоит учитывать, что в 2024 г. праздник длился 8 дней, а в 2019 г. – на один день меньше, 7 дней.
#daily #interfax
📈 Центральный банк Китая ожидаемо оставил ключевую процентную ставку MLF без изменений. Центробанк Китая оставил ключевую процентную ставку без изменений, как и ожидалось, в воскресенье при переносе сроков погашения среднесрочных кредитов, при этом неопределенность в отношении сроков смягчения со стороны ФРС ограничивает возможности НБК для маневра в денежно-кредитной политике. Китай ищет равновесия, чтобы поддержать экономику в то время, когда признаки сохраняющегося дефляционного давления требуют дополнительных стимулирующих мер. При этом любое агрессивное движение монетарной политики рискует возобновить девальвационное давление на китайскую валюту и отток капитала. Ожидания инвесторов относительно начала смягчения денежно-кредитной политики ФРС сдвигаются как минимум с марта на середину года. Аналитики считают, что Китай может воздержаться от развертывания неизбежных стимулирующих мер на данном временном горизонте. НБК заявил, что сохраняет ставку по годовым среднесрочным кредитам (MLF) на 499 млрд юаней (~$69,5 млрд) некоторым финансовым учреждениям без изменений на уровне 2,50% по сравнению с предыдущей операцией. Поскольку срок действия кредитов MLF на сумму 499 млрд юаней истекал в этом месяце, операция привела к чистому вливанию новых средств в банковскую систему на сумму 1 млрд юаней.
📊 Доходы от туризма в Китае в период празднования лунных новогодних каникул выросли на 47,3% г/г и превысили уровни 2019 г. Всплеск расходов населения могут поддержать экономику Поднебесной, которая продолжает противостоять дезинфляционному движению. Число внутренних поездок, совершенных в период праздника, выросло на 34,3% г/г и составило 474 млн. Если сравнивать с допандемийным 2019 г., то расходы на внутренний туризм выросли на 7,7%, а количество внутренних поездок выросло на 19%, однако стоит учитывать, что в 2024 г. праздник длился 8 дней, а в 2019 г. – на один день меньше, 7 дней.
#daily #interfax
📈 Polymetal продает российский бизнес структурам «Мангазеи». Российские активы оценены в $3,69 млрд, включая $2,21 чистого долга. Сам АО «Полиметалл» выплатит Polymetal до закрытия сделки дивиденды в размере $1,429 млн, из которых $278 млн будут направлены на общекорпоративные цели, а $1,151 млн – на полное погашение внутригрупповой задолженности. Денежное вознаграждение от покупателя составит $50 млн. Закрытие сделки зависит от ряда отлагательных условий, включая регуляторные разрешения и одобрение акционеров. Polymetal ожидает, что сделка будет закрыта до конца марта.
📊 Совкомбанк объявил о намерении приобрести ХКФ банк. Банк рассчитывает закрыть сделку до конца 2024 г. после получения всех необходимых регуляторных одобрений. Сделка пройдет в два этапа: сначала Совкомбанк выкупит 51% акций ХКФ банка за счет допэмиссии своих акций в размере 5% уставного капитала, затем он приобретёт оставшиеся 49% акций, которые будут оплачены денежными средствами в рассрочку в течение 2024-2025 гг.
📈 Расходы бюджета в феврале резко ускорились. Если за весь январь Минфин оценил траты в 2,7 трлн руб., то за первые 2 недели февраля расходы составили почти 2 трлн, что на 65% больше г/г. Доходы казны с начала года по 15 февраля в системе обозначены в размере 2,3 трлн руб. (6,5% от прогноза), но в январе Минфин отчитался о поступлениях в размере 2,4 трлн руб. Оперативные данные отклонились в меньшую сторону из-за возврата налогов, в частности НДС, который происходит в начале месяца.
#daily #interfax
📊 Совкомбанк объявил о намерении приобрести ХКФ банк. Банк рассчитывает закрыть сделку до конца 2024 г. после получения всех необходимых регуляторных одобрений. Сделка пройдет в два этапа: сначала Совкомбанк выкупит 51% акций ХКФ банка за счет допэмиссии своих акций в размере 5% уставного капитала, затем он приобретёт оставшиеся 49% акций, которые будут оплачены денежными средствами в рассрочку в течение 2024-2025 гг.
📈 Расходы бюджета в феврале резко ускорились. Если за весь январь Минфин оценил траты в 2,7 трлн руб., то за первые 2 недели февраля расходы составили почти 2 трлн, что на 65% больше г/г. Доходы казны с начала года по 15 февраля в системе обозначены в размере 2,3 трлн руб. (6,5% от прогноза), но в январе Минфин отчитался о поступлениях в размере 2,4 трлн руб. Оперативные данные отклонились в меньшую сторону из-за возврата налогов, в частности НДС, который происходит в начале месяца.
#daily #interfax