Юлия Михальчук • Case by Case
15.8K subscribers
1.93K photos
187 videos
14 files
1.54K links
👩🏻‍⚖️ Адвокат. Выигрываю корпоративные, банкротные и семейные споры.

🥇 Вхожу в топ-100 персон банкротства по версии портала PROбанкротство.

📲 Связаться @Yulia_Mikhalchuk

Канал внесен в реестр https://www.gosuslugi.ru/snet/67406462c577eb7c52128ffd
Download Telegram
«Ралко СО» vs «ОК «РУСАЛ»: можно ли требовать дивиденды по похищенным акциям до возврата корпоративного контроля?

Спор касается выплаты дивидендов по акциям, которые были похищены у владельца в 2003 году. Впоследствии суд признал его потерпевшим и взыскал в его пользу ущерб в рамках уголовного дела, но права на акции ему возвращены не были. Однако к моменту принятия решения о выплате дивидендов в 2022 году истца не было в реестре акционеров, поскольку его акции прошли через цепочку сделок.

Суды отказали истцу во взыскании дивидендов, ссылаясь на два ключевых момента:
🌼 Дивиденды выплачиваются только тем, кто значится в реестре акционеров на установленную дату. Истец в нем отсутствовал, а значит, не имел прав на выплаты.
🌼 Ущерб от хищения акций уже был компенсирован в рамках уголовного процесса, поэтому суды сочли дополнительные требования необоснованными.

Однако Верховный Суд с такой позицией не согласился. Экономколлегия ВС указала на несколько ключевых аспектов:
🌼 Формальный подход не может лишать владельца имущественных прав, если он был незаконно исключен из числа акционеров. Факт хищения акций не должен означать автоматическую потерю всех связанных с ними прав.
🌼 Возмещение ущерба в рамках уголовного дела не заменяет права на дивиденды, поскольку выплата дивидендов – это не компенсация убытков, а часть имущественного права на акции.
🌼 Компания знала о ситуации с хищением, но проигнорировала обращение истца о выплате дивидендов, хотя суды ранее устанавливали факт незаконного выбытия акций.

Таким образом, ВС признал, что отказ в выплате дивидендов был необоснованным, а права истца были нарушены.

Поделилась мнением об этом деле с Коммерсантом (читайте по этой ссылке), а тут в блоге напишу подробнее.

Нижестоящие суды исходили из формального подхода: поскольку на момент выплаты дивидендов истец не был в реестре акционеров, он не имел права на получение выплат. Кроме того, суды посчитали, что ущерб от хищения акций уже был компенсирован в рамках уголовного дела, а значит, дополнительные выплаты истцу не полагаются.

Этот аргумент выглядит логично, если рассматривать реестр как единственный критерий владения акциями. Однако Верховный Суд обратил внимание на более широкую правовую перспективу: реестр – это не абсолютный индикатор прав на акции, особенно если владение было утрачено в результате преступления. В таком случае восстановление корпоративного контроля должно включать и право на дивиденды, которые были начислены за период вынужденного отсутствия акционера. Интересно отметить, что ВС РФ упоминает, что истец только обратился за восстановлением прав на акции, но решение по этому делу еще не принято. Тем не менее, по логике ВС РФ, это не является препятствием для того, чтобы истец уже мог осуществлять корпоративные права и получать дивиденды.

Позиция Верховного Суда создает важный прецедент для защиты прав акционеров, которые потеряли контроль над своими активами в результате преступлений. Это решение подтверждает, что реестр акционеров – не единственный источник прав на акции, и пострадавшие от хищений имеют право требовать выплаты дивидендов.

Я абсолютно уверена, что многие акционеры в подобных случаях посчитали бы, что права на дивиденды возможны только после восстановления в реестре права на акции. Однако с подачи ВС РФ и информационного фона об этом деле многие акционеры, чьи акции были похищены, смогут использовать этот прецедент и взыскивать причитающиеся им дивиденды.

С другой стороны, решение создает риски. Оно может привести к увеличению числа споров о правах на дивиденды, особенно если в конкретных случаях будет сложно доказать связь между хищением и утратой акционерного контроля. Возникает вопрос: должен ли новый добросовестный владелец акций (который по цепочке перепродаж оказался последним и добросовестным), который получал дивиденды, нести риски возможного пересмотра выплат?

В целом, ВС занял справедливую, но сложную для исполнения позицию. Теперь при восстановлении корпоративных прав акционеры могут рассчитывать не только на возврат акций, но дивиденды.

🗣 Юлия Михальчук
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ой, наконец-то это случилось! 😄

Утром писала пост про кейс «Ралко СО» — позавчера Верховный Суд опубликовал полный текст. В сегодняшнем выпуске Коммерсанта вышел мой комментарий про это дело. Оставлю ещё раз ссылочку.

✈️ Но самое приятное случилось позже. Сижу в самолёте, мысли где-то между делами и небом, как вдруг подходит стюардесса и… вручает мне газету, свежий выпуск с моим комментарием, который я писала вчера днём.

Вот он, тот самый момент, когда всё внутри загорается искорками удовлетворения и рабочей радости. Сколько раз я писала статьи, давала комментарии для СМИ, но впервые читаю себя вот так, между землёй и облаками. Казалось бы, просто совпадение, но внутри — всплеск счастья. Улыбка сама собой расползается на всё лицо. Иногда жизнь так тонко подмигивает, напоминая, что ты на своём пути.

Кстати, в этом же номере по соседству оказался еще один интересный материал про M&A — почитала и мысли в пост написала, скоро поделюсь.

🗣 Юлия Михальчук
Верховный Суд отправил на пересмотр дело о взыскании вознаграждения члена совета директоров

Разбираем свежий кейс Верховного Суда — это первый случай, когда до высшей инстанции дошел вопрос о вознаграждении члену СД

Суть дела
Бывший член совета директоров «Климовского специализированного патронного завода» Кравцов А.В. обратился в суд с требованием взыскать 723 289,84 руб. задолженности по выплате вознаграждения за 2021-2022 годы. Суд первой инстанции удовлетворил его иск, но апелляция и кассация отказали, сославшись на отсутствие доказательств выполнения им обязанностей и надлежащего решения о выплате.

Верховный Суд РФ отменил решения нижестоящих инстанций и направил дело на новое рассмотрение.

⚖️ Позиция сторон

Аргументы Кравцова (истец)
1️⃣ Решение о выплате было принято
🔴 Годовое собрание акционеров 17 мая 2021 г. установило фиксированное ежемесячное вознаграждение членам совета директоров в размере 150 000 руб., и оно должно было выплачиваться вне зависимости от финансовых показателей компании.
2️⃣ Фактически исполнял обязанности
🔴 Избирался в совет директоров с 2018 по 2021 год, участвовал в управлении компанией, решения принимались коллегиально.
🔴 Доказательства ненадлежащего исполнения обязанностей отсутствуют, его действия не привели к убыткам.
3️⃣ Вознаграждение выплачивалось частично
🔴 В течение 2021 года ему производились выплаты, что подтверждает наличие установленного порядка их начисления.
4️⃣ Отказ в выплате – нарушение корпоративного законодательства
🔴 Закон «Об акционерных обществах» (ст. 64) предусматривает возможность выплаты вознаграждения членам совета директоров на основании решения собрания акционеров.

Аргументы компании (ответчик)
1️⃣ Нет решения о конкретных выплатах за спорный период
🔴 Установление размера вознаграждения не означает автоматическую его выплату.
🔴 В решениях собраний акционеров за 2021-2022 годы нет указания на то, что истцу причитаются выплаты именно за этот период.
2️⃣ Ненадлежащее исполнение обязанностей
🔴 В компании были выявлены серьезные финансовые нарушения, включая задвоение операций, расхождения в бухгалтерской отчетности, сделки по нерыночной стоимости.
🔴 Это указывает на возможное ненадлежащее исполнение обязанностей советом директоров в целом, включая Кравцова.
3️⃣ Часть выплат производил уволенный директор
🔴 Бывший генеральный директор, который произвел часть выплат, был досрочно освобожден от должности. Компанией не признается факт законности этих выплат.
4️⃣ Отсутствует установленный порядок выплаты
🔴 В предшествующие годы (2017–2018 гг.) вознаграждение членам совета директоров не выплачивалось в фиксированной сумме, что подтверждает отсутствие сложившейся практики.

⚖️ Позиция Верховного суда
Вознаграждение могло выплачиваться на основании решения общего собрания акционеров.
Добросовестность исполнения обязанностей членами совета директоров презюмируется, пока не доказано иное.
Суды не учли, что выплата вознаграждения не была увязана с финансовыми показателями общества.
Доказательства вины истца в ущербе компании не исследовались.
В итоге решения апелляции и кассации отменены, дело направлено на новое рассмотрение в суд первой инстанции. Полный текст определения ВС РФ тут.

Этот кейс ярко показывает, что просто так лишать члена СД вознаграждения нельзя. Факты негативного поведения члена СД и причинение им компании убытков должны подтверждаться конкретными доказательствами, а не голосовными утверждениями.

🗣 Юлия Михальчук
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Второй эпизод «КСПЗ» в Верховном Суде — экс-председатель СД получил второй шанс на взыскание своего вознаграждения

Фабула и аргументы схожие, как и в предыдущем эпизоде из поста выше.

Полетаев, экс-председатель совета директоров ЗАО «Климовский специализированный патронный завод», подал иск о взыскании 2 339 274,32 руб. вознаграждения за период с 17 мая 2021 по 22 мая 2022 года.
🔴 Суд первой инстанции иск удовлетворил.
🔴 Апелляция и кассация решили иначе: в иске отказано, так как не было отдельного решения о выплате денег.
🔴 Верховный Суд РФ отменил все предыдущие решения и отправил дело на пересмотр.

Аргументы сторон

Позиция Полетаева (истец):
🔴 Решение акционеров от 17 мая 2021 г. четко установило размер вознаграждения — 150 000 руб. в месяц для членов совета, 200 000 руб. в месяц для председателя.
🔴 Ранее вознаграждение уже выплачивалось, но затем выплаты прекратились без объяснений.
🔴 Нет доказательств ненадлежащего исполнения им обязанностей, а добросовестность предполагается по закону.

Позиция компании (ответчик):
🔴 Решение о размере вознаграждения — это одно, но отдельного решения о выплате не было.
🔴 В компании выявлены финансовые нарушения, значит, работа совета директоров (и Полетаева) была ненадлежащей.
🔴 Истец не доказал, что выполнил свои функции должным образом.

Что сказал Верховный суд?
🔴 Закон не требует отдельного решения акционеров о выплате денег, если установлен фиксированный размер вознаграждения.
🔴 Добросовестность исполнения обязанностей презюмируется, пока не доказано обратное.
🔴 Суд округа не учел все доказательства, а аргументы компании о проблемах в финансах не означают автоматический отказ в выплате вознаграждения.

Итог: ВС РФ отменил отказные решения и отправил дело на новое рассмотрение в первую инстанцию. Теперь суду предстоит детально разобраться, были ли у компании реальные основания не платить экс-председателю.

🗣 Юлия Михальчук
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Law is… любовь к корпоративному праву!

Сегодня день, когда мир говорит о любви, а я — о той юридической страсти, которая движет нами — о любви к корпоративному праву.

❤️ Law is… разжигать в сердцах юристов любовь к корпоративному праву

❤️ Law is… видеть красоту в многоуровневых корпоративных структурах

❤️ Law is… писать элегантные корпоративные договоры и опционы

❤️ Law is… структурировать слияния и поглощения так, чтобы все стороны были удовлетворены

❤️ Law is… защищать акционеров так, как рыцари защищали честь дамы сердца — смело до последнего аргумента

Корпоративное право — это про сложные отношения, когда смешиваются бизнес и судьбы людей. Это про важную миссию юриста помогать компаниям, топ-менеджерам, акционерам, стейкхолдерам растить бизнес и сохранять хорошие отношения.

С Днём влюбленных! Пусть ваша любовь к праву будет взаимной: вы защищаете бизнес, а бизнес ценит вашу экспертизу!

🗣 Юлия Михальчук
«Зачем мы спим?» – книга, которая перевернула мое отношение ко сну

#книга 11 из 52. Самая полезная и влияющая на качество жизни.

Когда я читала «Зачем мы спим?» Мэттью Уокера, испытала полярные чувства. С одной стороны, жутко пожалела, что не прочитала её раньше — мой мозг был бы здоровее. С другой – наоборот, хорошо, что только сейчас, иначе я бы слишком рано уходила с вечеринок и танцев до утра.

10 ключевых правил для хорошего сна

Автор объясняет, что сон – это не просто «время отдыха». Это ключевой процесс, влияющий на память, настроение, иммунитет, работоспособность и даже продолжительность жизни. Вот топ-10 правил, которые помогают сделать сон максимально качественным:

😴 Стабильный график сна – ложиться и вставать в одно и то же время, даже в выходные. Настраиваю график 22:30 — 6:30
😴 Тьма в спальне – даже маленький источник света сбивает мелатонин.
😴 Холодная комната – идеальная температура для сна 16–18°C.
😴 Никакого кофеина после обеда – кофе блокирует аденозин, гормон, сигнализирующий телу, что пора спать. Я год не пью кофе, а теперь убираю чай и колу.
😴 Минимум гаджетов перед сном – синий свет экранов нарушает циркадные ритмы.
😴 Последняя еда за 2-3 часа до сна – ночью организму нужно отдыхать, а не переваривать.
😴 Физактивность, но не перед сном – спорт ускоряет засыпание, но важно не тренироваться за 2-3 часа до сна.
😴 Сон – важнее продуктивности – переработки убивают когнитивные функции, лучше спать и работать эффективнее, а не выжимать из себя эффективность при недосыпе.
😴 Не лежать в кровати без сна – если не можешь уснуть, лучше встать и заняться чем-то спокойным, а не ворочаться.
Алкоголь – враг сна – даже один бокал может разрушить архитектуру сна и привести к недосыпу.

Ошибки, которые я совершала

Когда я читала эту книгу, стало больно осознавать, насколько я ломала свой сон и качество жизни годами.

💤 Вино по вечерам разрушает фазу глубокого сна. Раньше я не понимала, почему после бокала вина вроде высыпаешься, но утром чувствуешь себя разбитой. Теперь знаю – это был не настоящий отдых, а его иллюзия.

💤 Работа до ночи – особенно в начале карьеры, когда ложилась в час-два ночи, думая, что так стану продуктивнее. А по факту – только ухудшала память и концентрацию.

💤 Снотворное – ловушка. Когда долго не могу уснуть, пью таблетки. И это фатально. Сама себе устраивала краш-тест мозга. Оказывается, снотворное не даёт настоящий сон, а просто «отключает» мозг, не позволяя ему проходить все нужные фазы.

Как я перестроила свой сон

После книги я внедрила несколько ключевых вещей:
🥱 Полный контроль над окружением для сна – сплю только в холодной комнате, в абсолютной темноте на плоской подушке.
🥱 Избавляюсь от будильника. Главный инсайт книги – сон важнее, чем питание и физическая активность. Это база. Я выстраиваю режим так, чтобы зимой просыпаться сама в 6:30–7:00, а летом – в 5:30–6:00, следуя естественным циркадным ритмам.
🥱 Учусь отгонять плохие мысли перед сном — они вызывают бессонницу.

Как это работает?
Циркадные ритмы – это биологические часы, которые подстраиваются под свет. Зимой организм дольше держит мелатонин (гормон сна), а летом он выключается раньше. Поэтому если вставать зимой слишком рано, это идёт вразрез с физиологией.

Чтобы просыпаться без будильника, я:
🛌 Уменьшила вечерний свет (теплые лампы, свечи, без экрана перед сном).
🛌 Стала больше бывать на утреннем солнце или хотя бы при естественном свете – это даёт телу сигнал, что день начался.
🛌 Час до и после сна без гаджетов.

После этих изменений я просыпаюсь сама, без стресса от будильника. И чувствую себя гораздо лучше.

Самый главный вывод

Сон – это не просто «отдых», а фундамент здоровья, психики и продуктивности. И недосып – это не жертва ради успеха, а прямой путь к деградации мозга.

Раньше я думала, что буду спать после того, как сделаю всё важное. Теперь я знаю: пока не высплюсь, ничего важного не сделаю.

А как у вас со сном? Жертвуете им ради продуктивности?

🗣 Юлия Михальчук
Ещё про сон

Выше написала пост про книгу «Зачем мы спим?» — она для меня входит в тройку самых полезных книг про тело, которые я прочитала за последние пару лет.

Возможно, мысли и рекомендации из неё покажутся банальными. Но фишка в том, что мало кто им следует. Всегда есть важные дела, чтобы рано подорваться. Всегда есть вечером что-то интересное, чтобы не лечь пораньше в кроватку.

Цена этому подавленное состояние, нервозность, плохие память и концентрация, негативное настроение. И человек ищет причину этому в чем угодно, но не видит причинно-следственную связь со сном.

Полгода ношу трекер физического состояния. Он измеряет напряжение, восстановление и сон. Сообщает о зонах с высоким стрессом.

Раз в неделю просматриваю свои отчеты о сне (примеры скринов прикрепила):
😴 Продолжительность
😴 Долг по сну (кстати, его нельзя погасить за выходные, даже если он маленький на час-два)
😴 Фазы сна
😴 Пробуждение
😴 Степень восстановления
😴 Свои записки про ощущения, состояние, нервозность, настроение

Еда, веселье, тренировки, путешествия — ничто так сильно не влияет на состояние, как сон. Это фундамент.

А ещё сон — это хорошая память, устойчивость к болезням, жизнерадостность, прыткий ум, способность к творчеству и многое другое.

Если вы хотите качественно и долго жить — прочитайте книгу «Зачем мы спим?» — она точно хорошо повлияет на вашу жизнь.

🗣 Юлия Михальчук
Микроканикулы в феврале: жить, а не запечатлевать

Иногда лучший способ выдохнуть — это просто взять и уехать. Сменить город, пожить у любимой подруги, погулять у моря. Без спешки, суеты, жестких планов. Просто быть, проживать каждый момент и наполняться теплом.

Один из дней запомнился особенно. Мы поехали в соседний город, чтобы париться в бане и смотреть на северное море. Представьте: ты сидишь в горячем чане, пар окутывает лицо, ледяной ветер пробегает по коже, а перед тобой – Балтика. Ветер завывает, волны ритмично накатывают, и в этот момент тебе ничего не надо. Только быть.

Я вспоминала книгу «Иметь или быть?» Эриха Фромма (я писала о ней раньше – вот ссылка). И осознала, насколько ценен этот самый момент «быть». Когда не хочется хвататься за телефон, чтобы «сохранить» его в галерее, не нужно ничего запечатлевать. Ты просто здесь. Слушаешь. Чувствуешь. Живешь.

Мы сидели в чане на берегу моря. Только горячая вода, холодный воздух и огромное, бесконечно живое море перед тобой. Я смотрела, как текут свинцовые облака. Слушала, как разбиваются волны о берег. Чувствовала жар воды и холод ветра на коже.

В такие моменты даже замедляется чувство времени. Нет этого пугающего осознания, что день опять незаметно пролетел. В суете дней все мчится слишком быстро – одна неделя перетекает в другую, и кажется, что время просто утекает сквозь пальцы. А когда ты в состоянии бытия, оно как будто расширяется, становится объемным, наполненным.

Вечерами ходили по заснеженным улочкам, покупали подарки в красивых магазинах. Ощущение, будто в городе вечное Рождество – гирлянды, декорации, праздничные витрины — всей этой красотой делюсь на фотокарточках. Иногда даже ловила себя на мысли: «Какой сегодня день? Может, всё-таки декабрь или уже наступил новый год?» В эти дни я вспомнила, насколько важно просто замедляться.

Мы гуляли с собакой по парку, ходили в театр, обменивались историями, парились в бане, пробовали балтийскую кухню. А главное – разговаривали. Глубоко, искренне, без спешки.

Именно ради таких моментов и хочется работать, чтобы потом на несколько дней вырваться в другую реальность. Где нет гонки, дедлайнов и вечного «нужно». Где ты можешь остановиться, побыть в тишине, переслушать себя. Где время течет не сквозь пальцы, а прямо через тебя.

🗣 Юлия Михальчук