Более 65 000 объявлений о сдаче жилья на Airbnb требуют удалить власти Испании. Формально причина — в нарушении законодательства. Но эта мера стала частью масштабной кампании по ужесточению регулирования краткосрочной аренды в стране.

Барселона уже запретила краткосрочную аренду с 2028 года — под ограничение попадут 10 000 объектов.
Подобные меры — не только в Испании: ограничения усиливаются в Париже, Амстердаме, Нью-Йорке и даже на Кипре.

Что происходит? Города пересматривают подход к аренде. Социальное давление, протесты, дефицит жилья — и, как итог, ужесточение правил.

Что делать инвестору? Разбор вариантов читайте на сайте Movchan’s Group.

Израиль может попасть под санкции

Британия приостановила переговоры с Израилем о новом торговом соглашении. Страны Евросоюза и Канада заявили о готовности ввести санкции в ответ на блокаду Газы.

Основатель Movchan’s Group Андрей Мовчан рассказал в эфире Sheinkin40, как устроена внешняя торговля Израиля и чего действительно стоит опасаться. Также в выпуске:
• Почему снижен кредитный рейтинг Израиля — и как его можно восстановить;
• Может ли страна полностью обеспечить себя вооружением;
• Насколько Израиль привлекателен для инвесторов;
• Какие шаги могут снизить стоимость жизни в стране.

Биткоин впервые по $110’000
Новый исторический рекорд установил  биткоин на этой неделе - $110’000. Почти столько стоит новый Porsche Cayenne. Монета откатилась к выходным немного вниз, но все крипто-сообщество ликует: биткоин снова на подъеме.
Интересно наблюдать, как «эксперты» ищут причины роста и строят догадки, куда пойдет криптовалюта. И даже строят с виду умные «фрактальные» модели (см. картинку), которые показывают, что биткоин якобы невероятно цикличен.

Внесем свои пару монет в этот дискурс:
1. То что выглядит слишком красиво на графике, никогда не работает на практике, но вас хотят убедить в обратном.
2. «Циклы» и «фазы» в биткоине отражают спекулятивный гон толпы и действия манипуляторов, а у них свое расписание.
3. То, что растет без причин, умеет падать без причин, и в случае с биткоином максимальная просадка достигает 80%.

На наш взгляд, биткоин - отличный аттракцион для тех, кому не хватает острых ощущений. Но не стоит его путать с инструментом для инвестиций и сбережений.

Почему доллар стабильно обгоняет евро по доходности

На графике — сравнение доходности 10-летних гособлигаций США и Германии. Даже с поправкой на инфляцию (в ЕС и США она схожа), реальная доходность доллара — выше.

Это одна из причин, почему доллар остается предпочтительной валютой для консервативных инвесторов.

В еврозоне в ближайшие годы ставки ЕЦБ, скорее всего, будут ниже инфляции. Для сбережений в евро это означает отрицательную реальную доходность. Для экономики — необходимость сохранять статус-кво через мягкую монетарную политику.

А вот американские казначейские облигации — снова привлекательны: ставка выше инфляции, реальная доходность — положительная.

И это на фоне того, что фондовый рынок США остается дорогим — акции и корпоративные облигации чуть просели с начала года, но исторически все еще перекуплены.

Как разобраться в этих противоречиях? Собрали ключевые макроэкономические события апреля и объяснили, что за ними стоит — без алармизма, но и без розовых очков.

Андрей Мовчан: «Наша стратегия LAIF — вторая стратегия в мире. Жалко, что не первая».

В новом видео Андрей Мовчан и Рафаэль Нагапетьянц не только обсуждают, как растет бизнес и кто сегодня в команде, но и делятся тем, что обычно остается за кадром.

Это видео стоит посмотреть, если вы:
— следите за нашими фондами
— интересуетесь инвестиционными стратегиями
— хотите понять, как мы принимаем решения.

В выпуске:
• Секрет доходности стратегии LAIF
• Почему мы все еще верим в трежерис США — и как именно
• Что мешает GEIST обгонять рынок
• Когда начнет приносить прибыль фонд ARQ
• Как часто клиенты забирают деньги — и почему мы не переживаем

Что, если акции бигтехов больше не будут толкать рынок и концентрация рынков снизится, как это прогнозирует Vanguard?

У активных управляющих появится больше возможностей обыграть рынок. А в портфеле нашего фонда GEIST все хедж-фонды — как раз активно управляемые. И большинство из них не вкладываются в бумаги самых крупных компаний. Подробнее читайте на нашем сайте.

Что важного произошло в апреле в области налогов и права:

- административная нагрузка на бизнес при переходе на уплату НДС стала меньше
- НДФЛ для случаев продажи акций и долей после 5 лет владения станет более унифицированным
- возможности российского государства оспаривать сделки спустя десятилетия расширились
- дело о взыскании «западных» долгов с российской дочерней компании получило новое развитие.

Читайте подробнее на нашем сайте.

Легкий списочек компаний, отказавшихся от дивидендов за 2024 год.

- "Газпром";
- вся металлургия - НЛМК, "Северсталь", ММК, "Норникель", "Русал";
- "Магнит", хотя там ждали;
- НeadHunter, хотя там ждали еще больше;
- "Самолет" и ПИК, хотя тут очевидно;
- "Позитив";
- ЦИАН, но там может быть спецдивиденд в районе 17% после редомициляции, хотя пример HeadHunter говорит, что не факт;
- EN+:
- "Промомед";
- "Русагро".

Список за ближайшие пару недель пополнится еще. Плюс "Сургут" заплатит меньше ожиданий, МТС тупо не стал увеличивать размер, хотя тоже ждали - как было 35 рублей, так и осталось.

Что говорите, нет рецессии, нет жесткого охлаждения, ЦБ молодцы? Ну-ну.

Рынок оценил долг США как «около мусорного». Пора переживать?

Вторую неделю экономисты и прогнозисты всего мира чувствуют легкую панику. Они смотрят на быстрый рост доходностей в длинных бондах развитых стран — и находят в этом сигналы наступления долгового кризиса.

Один из таких сигналов — исторический рекорд по длинным бондам Японии. У страны долг в размере 250% ВВП, и ей все сложнее занимать. При этом Япония — крупнейший иностранный держатель долга США ($1,1 трлн), что подводит к сценарию, когда Токио распродает американские трежерис для решения собственных проблем.

Все это происходит на фоне подготовки к переговорам в Конгрессе США о потолке госдолга. Ожидание нового бюджетного кризиса спровоцировало резкий рост CDS (страховки от дефолта) на американские облигации. Настолько резкий, что расчетный кредитный рейтинг Штатов обвалился до уровня Уругвая.

В нашей новой статье на сайте мы рассказываем о происходящем более детально. Без алармизма — с цифрами и графиками.

Май стал лучшим месяцем для S&P 500 с 1990 года, но доходность длинных облигаций — на максимумах с 2008-го. Не предвестие ли это долгового кризиса? Что происходит с трежерис и CDS США объясняет Еуджениу Кирэу, партнер Movchan’s Group, советник фонда ARGO в новом подкасте «Дерзкие цифры».

🎙️ Еще обсудили в этом выпуске кого из инвесторов могут обязать платить повышенный налог с американских инвестиций — предложение есть проекте бюджета администрации Трампа, как Баффету при консервативном подходе удалось за 60 лет преумножить каждый вложенный доллар $1 до $55023, и почему ресторатор Александр Орлов превращает бани в глобальный бизнес.