Новый выпуск "Мовчания" на @livegvozd Андрей Мовчан, как и обещал, посвятил истории Армении. Также он порекомендовал книгу «Черный сад» про конфликт в Нагорном Карабахе. Она написана британцем Томасом де Ваалом и считается одним из самых объективных описаний армяно-азербайджанского конфликта.

Приятного просмотра!

​​🇷🇺30 марта 2023 года вступают в силу изменения в Федеральный закон № 57-ФЗ о порядке осуществления иностранных инвестиций в «стратегические» общества (далее — Закон № 57-ФЗ). С этого момента, если гражданин России — собственник «стратегического» общества получит (а) гражданство другого государства,
(б) ВНЖ в другом государстве или
(в) иной действительный документ, подтверждающий право на постоянное проживание в другом государстве, он будет обязан в течение трех месяцев подать ходатайство в Правительственную комиссию для того, чтобы согласовать установление контроля над таким обществом. В соответствии с Законом № 57-ФЗ контролем признается прямое или косвенное распоряжение более чем 50% общего количества голосов, приходящихся на голосующие акции / доли «стратегического» общества (или более чем 25%, когда речь идет о недропользовании).

Если не подать ходатайство в установленный Законом № 57-ФЗ срок, ФАС может направить иск в суд о лишении собственника права голоса на общем собрании акционеров/участников «стратегического» общества. Решения, принятые общим собранием «стратегического» общества после установления контроля и нарушившие требования Закона № 57-ФЗ, могут быть признаны судом недействительными.

Напомним, что «стратегическим» обществом считается компания, вовлеченная в определенные сферы экономики России или соответствующая определенным признакам, указанным в ст. 6 Закона № 57-ФЗ. Большинство из этих признаков довольно специфичны, например работа с радиоактивными веществами или инфекционными заболеваниями. Но в этом списке есть сферы деятельности и более общего характера, такие как, например, промышленный вылов рыбы.

👆🏻Оставайтесь в курсе того, что происходит в сфере налогов и права с #MovchansDigest. Подписаться можно здесь. А эту рассылку мы готовим с налоговым юристом Марком Гиндилеевым.

🇰🇿«Известный финансист и макроэкономист, основатель и управляющий партнер группы компаний по управлению инвестициями Movchan’s Group Андрей Мовчан еще 2020 году открыл представительство компании в Астане. В феврале казахстанский Forbes выбрал его человеком номера и взял интервью — очень советуем прочитать его полностью», — пишет один из крупнейших телеграм-каналов Казахстана @FINANCEkaz.

Вот тезисы, на которые обращает внимание канал:
◾Понятно, что 20%-ная инфляция — это многовато. Но когда вы находитесь между Россией, которая экспортирует вам свою инфляцию, Турцией, которая экспортирует вам свою инфляцию, и развитым миром, в котором инфляция была двузначной, как вы можете уберечься от этого, не перекрыв границу и не перей­дя к натуральному хозяйству? Вы прайстейкер, а не прайсмейкер — на мировом рынке вы не создаете цену, а просто видите ценник и вынуждены по нему платить. 

◾ Дешевый рубль был бы опасен для Казахстана при резком росте домашнего производства в России, но я очень сомневаюсь, что та сегодня может наладить какое-то невоенное производство настолько, чтобы завалить Казахстан дешевым товаром. Разве что продукты питания подешевеют из-за дешевого рубля и, если Казахстан будет больше его закупать в России, ничего страшного для вашей экономики не произойдет. У Казахстана, слава богу, не агроэкономика, и можно как раз за счет этого еще больше переориентироваться на что-то новое.

◾ Чего нужно бояться — если скажут: «Мы нашли чипы в холодильниках, которые вы продаете России, поэтому либо вы немедленно закрываете границу с ней, либо мы накладываем на вас санкции». Помните, как было с банковской системой Латвии? Если Казахстан попадет под санкции для экономики это будет очень плохо». 

🇰🇿Еще один влиятельный телегам-канал Казахстана @tengenomika дает аналитическую выжимку из интервью:

«По сути, в нем очень простыми словами объясняется то, как воспринимается Казахстан с точки зрения профинвестора. На вопрос, что не так с Казахстаном в плане развития рынка капиталов, следует ответ, что в общей конструкции казахстанской экономики изначально не было задано вектора на развитие фондовых рынков. Он был лишь поскольку «куда ж без него», а не потому, что нужен.

Была следующая констатация факта от г-на Мовчана, которая гласит, что в цепочках создания высокой добавленной стоимости сейчас на первом месте стоят высокомаржинальные сервисные, научные продукты. В Израиле, например, основная масса иностранных инвестиций идет в биотех, развитие машинного обучения, производство компьютеров и т. д. То есть вся мощная экономика Израиля построена на базе того, что иностранный капитал приходит в высокотехнологичные отрасли. А в Казахстане «Казатомпром» и «Казмунайгаз» являются титанами для экономики – но это довольно «примитивные» технологии и по сути «динозавры», другими словами, без высокой добавленной стоимости.

Нам более всего понравилось, что г-н Мовчан положительно оценивает тот факт, что в Казахстане инфляция выше, чем официально объявленная в России. Мы, конечно, не сторонники сравнения инфляции двух разных экономик, но в случае Казахстана и России аргументы инвестбанкира видятся вполне резонными. Во-первых, манипуляция информацией и её закрытость не добавляет доверия к официальным данным в России, а с другой стороны, инфляция действительно может замедляться и даже падать в условиях депрессии спроса, как в России после начала войны. 

Поэтому, мы также согласны с мнением, что нашей экономике, будучи прайстейкером, сложно не импортировать внешнюю высокую инфляцию. Как объясняет г-н Мовчан, прайстейкер, это когда на мировом рынке вы не создаете цену, а просто видите ценник и вынуждены по нему платить. Другой вопрос в том, как это все изменить, но полагаем, что слова Андрея о динозаврах могли дать некоторые ответы..». 

Благодарим коллег за высокую оценку!

​​🇷🇺В письме от 18 января 2023 года № ШЮ-4-17/442@ «О части 1.3-3 статьи 32.2 КоАП РФ» ФНС России напоминает, что статья 32.2 КоАП РФ была дополнена частью 1.3-3. В данной статье указано, что штраф за незаконные валютные операции может быть уплачен в размере 50 процентов от наложенного штрафа, при условии его оплаты в течении 20 дней со дня вынесения постановления о назначении штрафа. Такая возможность была предусмотрена Федеральным законом от 14 июля 2022 года № 290.

Напомним, что ранее штраф за незаконные валютные операции составлял 75–100%. В 2022 году Федеральным законом от 13.07.2022 № 235-ФЗ этот штраф был снижен до 20–40% от суммы незаконной валютной операции. Соответственно, при оплате штрафа в течение 20 дней со дня вынесения постановления о его назначении он фактически может составить 10–20% от суммы незаконной валютной операции, что является существенным послаблением с действовавших ранее 75–100%.

☝️«С усложнением валютного регулирования в 2022 году количество валютных нарушений, скорее всего, возрастет. И зачастую – по незнанию, а не по злому умыслу. Похоже, что эта мера призвана снизить убытки резидентов в таких случаях, а также количество обращений в суд, когда проще заплатить половину суммы штрафа, чем вести дорогостоящий процесс с неизвестным результатом», – рассказывает налоговый юрист Марк Гиндилеев.

Хотите быть в курсе последних новостей налогов и права? Подписывайтесь на #MovchansDigest.

Сегодня понедельник, а это значит, что в эфир вновь выйдет авторская программа Андрея Мовчана на @livegvozd. На этой неделе Андрей продолжит рассказ про Армению, в том числе и про Нагорный Карабах.

Подключайтесь к прямому эфиру Живого Гвоздя в 20.05 (мск)

Оптимизм, который мы видели в начале года, был неоправданным. Об этом рассказал директор аналитического департамента Movchan's Group Еуджениу Кирэу, CFA, на вебинаре, который мы провели для клиентов Movchan's Group на прошлой неделе.

«Если смотреть на инфляцию, то она выросла. ИПЦ США прибавил 0,5%, цены на базовые товары выросли на 0,4%. Это не соответствует ожиданиям, которые были вложены в цены на рынке — акции и облигации росли на фоне ожиданий того, что дезинфляционный процесс уже начался, и ФРС в скором времени приступит к снижению ставок.

Пока не видно быстрого снижения инфляции. А если смотреть на базовые товары и часть, связанную с услугами, то там инфляция по-прежнему растет высокими темпами — на 0.6% (то есть около 7,4% годовых).

В Британии и ЕС инфляция также высока, хотя цены на энергию несколько снизились. ЕЦБ намерен дальше повышать ставки и держать их на высоком уровне, чтобы повлиять на инфляцию базовых товаров».

Что еще мешает центральным банкам добиться своих целей по инфляции? Об этом рассказал директор аналитического департамента Movchan's Group Еуджениу Кирэу, CFA, на вебинаре, который мы провели для клиентов Movchan's Group на прошлой неделе. 

«Рынки труда перегреты. Безработица в США на рекордно низком уровне в 3,4%. Количество рабочих мест в январе увеличилось на 517 тыс., хотя ожидался рост на 188 тыс. Это говорит о том, что найм находится на максимумах, в то время как предложение на низком уровне: многие решили уйти с рынка труда во время пандемии и не собираются на него возвращаться. Такая ситуация подталкивает вверх зарплаты, что отрицательно сказывается, в первую очередь, на инфляции.

Стабилизация на рынке труда - крайне важный фактор для достижения центральными банками таргетов по инфляции, но пока явных признаков такой стабилизации нет. В целом, макроэкономическая обстановка не коррелирует с теми ожиданиями, которые инвесторы заложили в цены на фондовых рынках».

«Прошлый разговор про Армению вызвал много разных комментариев и дискуссий. Я получил огромное количество писем с благодарностью за рассказ и позицию. Не меньшее количество писем было с очень жесткой критикой. Я хочу извиниться перед всеми, кого расстроил, но не потому, что считаю себя неправым, а потому что не люблю расстраивать людей».

(продолжение в следующем посте)

«Хочу поговорить о том, как устроено то, что я делаю. Я не пропагандист ни со стороны добра, ни со стороны зла. Когда я рассказываю экономические или политико-экономические аспекты, то не занимаю позиции (ее я могу занимать потом, на митинге или с бокалом виски с друзьями). Здесь ситуация для меня объективна, здесь нет «за»  и «против» , нет хороших и плохих.

Я - еврей и  знаю, что такое геноцид и холокост, у меня погибали родственники и от репрессий в России, и от уничтожения фашистами во время Второй мировой войны. Я понимаю эмоциональную сторону вопроса. Но при этом, когда мы говорим про геноцид, мы говорим про экономико-политическое понятие, про юридический статут, про юридическую структуру, которая может признаваться или не признаваться той или иной страной.

Когда я сказал, что турецкие события 1915 года армяне и большинство стран считают геноцидом, то сформулировал абсолютно непредвзятую истину. Геноцидом это событие признали 34 страны, а многие страны не признали, включая Великобританию, где я сейчас живу. Но они не становятся менее трагичными от того, как назвал это событие парламент той или иной страны. Но экономически меняется многое: как только событие признано геноцидом, на юридическом основании можно требовать компенсацию. В этом смысле обвинять, что я недостаточно громко назвал геноцид геноцидом бессмысленно, это должны делать юридические органы разных стран» . 

Это заявление сделал Андрей сделал во вчерашнем выпуске “Мовчания”. Полный выпуск можно посмотреть здесь.

​​🇮🇱Израиль стал одним из крупнейших хабов для релокантов. Однако местные банки с трудом принимают российские деньги, даже если у их обладателя второе гражданство — израильское. 

28 февраля основатель Movchan’s Group Андрей Мовчан проведет совместный вебинар с партнером Libraly Finance Ротем Лифшиц, на котором они обсудят:

- принципы работы банковской системы Израиля;
- выбор «правильного» банка;
- денежные переводы из российских банков;
- способы снижения банковских комиссий;
- открытие валютного счета;
- получение ипотеки под низкий процент;
- особенности инвестиций в местные ценные бумаги;
- инвестиции в зарубежные ценные бумаги: что выбрать, израильский банк или брокера;
- налоги при инвестировании в ценные бумаги.

«Это будет практический вебинар, на котором мы переведем язык израильских банков на русский и подскажем, как пробраться через дебри бюрократии», — отмечает Ротем Лифшиц.

Ждем Вас на вебинаре 28 февраля, в 17:00 CET (19.00 MSK).

Регистрация здесь

Рост рынков, который мы увидели в январе, привел к тому, что долгосрочные казначейские облигации США теперь приносят гораздо меньшую доходность, чем краткосрочные. Об этом рассказал директор аналитического департамента Movchan's Group Еуджениу Кирэу, CFA, на вебинаре, который мы провели для клиентов Movchan's Group на прошлой неделе. 

«Долгосрочные казначейские облигации приносят значительно меньшую доходность, чем краткосрочные. Ранее это являлось признаком того, что вскоре наступит рецессия. Когда ФРС быстро повышает ставки, ужесточая монетарную политику, экономика обычно экономика замедляется и наступает рецессия.
Пока, несмотря на повышение ставок, которые сделала ФРС, признаков сильного замедления экономики нет, а рынок труда не стал менее перегретым. Пока рецессия не наступила, вероятно, ставки будут еще повышаться. Это сужает пространство для «мягкой посадки».
 
Принимая решения, в какие сегменты лучше инвестировать на долговых рынках, важно оценивать:
1. как выглядят доходности безрисковых казначейских облигаций США;
2. как компенсируется кредитный риск инвестиций в корпоративные облигации.

Инверсия кривой доходности долговых казначейских облигаций США близка к рекорду. Краткосрочные облигации трех и шести месяцев приносят почти 5% годовых, в то время как 10-летние облигации – всего 3,8%. Это результат того, что инвесторы ожидают скорого смягчения монетарной политики, хотя макроэкономические данные не указывают на это. Если смотреть на историю, когда ожидания инвесторов были похожими, то доходности 10-летних облигаций должны быть выше примерно на 20-40 б.п. Разумно ожидать, что с текущих уровней доходность облигаций еще может вырасти, что может привести к коррекции относительно январских результатов.

В корпоративных облигациях компенсация за риск дефолта очень низка. Облигации рейтинга BBB как на развитых рынках, так и на развивающихся, приносят чуть больше 5% годовых. Такой уровень доходности не типичен для текущей макроэкономической обстановки - компенсация за кредитный риск должна быть выше. Что касается облигаций развивающихся рынков, то они торгуются со спредами, близкими к минимальным. За последние 10 лет мы не видели таких низких доходностей на развивающихся рынках по отношению к развитым. Потенциал роста этих рынков ограничен и маловероятен.

В таких условиях мы считаем, что нужно сохранять консервативный подход к аллокациям и включать в портфель наиболее качественных эмитентов, предпочитая краткосрочные облигации. Коррекцию рынка также стоит рассматривать как возможность увеличивать дюрацию облигаций в портфеле».

​​🎉Сегодня наш Youtube канал достиг отметки в 50.000 подписчиков. Это еще не золотая кнопка, и даже не серебряная, но это повод сказать нашим подписчикам большое спасибо.

Спасибо вам за то, что смотрите наши видео и ставите лайки. Отдельно благодарим за комментарии, среди которых встречаются различные мнения по обсуждаемым вопросам, что для нас важно и ценно, иногда — об инвестициях в Movchan's и самом Андрее:

@TajikNewYork Movchan Good 👍 Спасибо вам господин Мовчан🙏 слушаю вас и инвестирую👌

@elenaavan6 Замечательное интервью! Очень много интересной информации для себя подчерпнула, как всегда слушала "затаив дыханье" чтобы не пропустить ни одно слово... есть о чем подумать на досуге. После того, как послушаешь Андрея Андреевича прямо начинаешь себя больше уважать, так как явно становишься умнее буквально за час.

Встречаются такие треды:
immelReiner он вообще там (Movchan's - ред.) работает? С Ютуба не вылазит.
@HiAndyDog работает и очень эффективно:)
@larisagrigoreva4416 в YouTube его зовут все, кто понимает что грамотный человек интересен грамотным слушателям; при каждом удобном случае он рекламирует свою компанию - естественно: он же предприниматель, ему нужны новые клиенты. Я непременно отдала бы Мовчану в управление свои деньги, если бы они у меня были)))

Но иногда к нам приходят и с такими комментариями (орфография и пунктуация сохранены):
@damianfeduk: Не знаю зачем DW приглашает таких людей, как Андрей Мовчан. Судя по идеям которые он продвигает (а также массовую поддержку его ботами) он работает на российское правительство/фсб. Не все это смогут уловить и будут внедрятся "вредные идеи" из эфира западных медиа.

☝И все же позитивных откликов мы получаем многократно больше. Мы благодарим наших подписчиков за то, что остаетесь с нами. А если вы еще не подписались на наш Youtube канал, то это можно сделать прямо сейчас https://www.youtube.com/@Movchans

​​Макрофонды сумели продемонстрировать отличные результаты в 2022 году. Они показали доходность в 12,2% по сравнению с -0,7% для хедж-фонда в среднем.

Успех макрофондов примечателен тем, что в 2022 году многие стратегии не сработали. Например, классическая модель 60/40 — портфель с 60% акций и 40% облигаций — пережила худший год с 2008-го. Между тем результаты многих перекрестных хедж-фондов (crossover hedge funds — хедж-фонды, инвестирующие не только в публичные инструменты, но и занимающиеся частными инвестициями) также были катастрофическими. Например, Tiger Global Management, самая известная компания в этой категории, потеряла за год 56%.

Волатильность на рынках снова обращает внимание инвесторов на макрофонды. Согласно ноябрьскому опросу Preqin о планах инвесторов по распределению капитала между торговыми стратегиями на 2023 год, макростратегия оказалась наиболее предпочтительной. 

В 2022 году макрофонды получили прибыль, сделав правильный вывод о том, что центральные банки отстают от кривой инфляции и что в итоге их политика станет более ястребиной. Таким образом, макрофонды выиграли от значительного повышения ставок — например, ставки по двухлетним государственным облигациям США выросли с 0,78 до 4,43% (4,6% на момент написания дайджеста).

В этом году действия ФРС также останутся важной темой для макрофондов, за исключением того, что на этот раз инвесторы делают ставку на готовность Центрального банка США начать снижение процентных ставок уже во втором полугодии, в то время как представители ФРС не говорят о возможном снижении. Многие медведи по облигациям превращаются в быков.

Прошлый год можно считать прорывным для макрофондов из-за значительных колебаний на рынках. Конфликт в Украине и карантин в Китае оказали негативное влияние на цепочки поставок и восстановление экономики. В случае если подобные события и далее будут серьезно влиять на рынки, макроменеджеры могут продолжить демонстрировать высокую доходность.

👆🏻Оставайтесь в курсе важнейших новостей индустрии хедж-фондов с #MovchansDigest. Подписаться можно здесь

​​«‎Андрей Мовчан — один из самых известных и уважаемых в России финансистов, который стоял у истоков инвестиционной и финансовой индустрии в нашей стране. Хорошо понимая, откуда деньги, кем и как они зарабатываются, он часто оказывается очень точен в своих прогнозах. И хотя сами прогнозы часто неутешительны, знать о них полезно — предупрежден, значит вооружен».

Так отозвалась сооснователь и главный редактор The Bell* Ирина Малкова* об основателе Movchan's Group Андрее Мовчане. Мы благодарим Ирину и The Bell за чудесные слова.

* Ирина Малкова и The Bell признаны иноагентами в РФ.

​​ALERT!!! Мы ищем бизнес-ассистента на наш Пиратский корабль. Открыта вакансия для кандидатов из Казахстана и Черногории.

На текущий момент Movchan’s Group очень быстро развивается, каждый день возникают сложные и требующие быстрого решения задачи.

Что предстоит делать:

- искать и структурировать информацию (поиск и систематизация информации по запросам коллег);
- работать с клиентской базой (ведение CRM, базы подписок и пр.);
- систематизировать маркетинговые материалы;
- организовывать и сопровождать все внутренние онлайн-комитеты;
- готовить отчетную документацию, протоколировать комитеты, отслеживать и систематизировать выполнение плановых задач коллег; формировать сводные отчеты по показателям сотрудников компании;
- организовывать офлайн-мероприятия компании (бронирование билетов, отелей, conference rooms, transfers etc.);
- помогать в проведении комплаенса компаний/фондов/клиентов, отслеживать уровень прогресса;
- вести контроль своевременной оплаты счетов.

Что необходимо иметь кандидату:

- опыт работы в должности бизнес-ассистента от 1 года (но если Вы обладаете всеми остальными необходимыми качествами, мы готовы обсуждать это индивидуально);
- высший уровень внимания к деталям;
- умение работать в режиме многозадачности;
- организованность и ответственность;
- аналитическое мышление;
- быстродействие — если появилась задача, то приступаете к решению сразу, а не откладываете до дедлайна;
- понимание с первого раза и привычку все записывать;
- свободное владение английским и русским языками;
- уверенные знания ПК (MS Office и пр.);
- энергичность, желание учиться, развиваться, расти и работать над сложными и нестандартными задачами; терпение, эмпатию, стрессоустойчивость.

Мы предлагаем Вам:

- официальное трудоустройство;
- продукт, которым Вы будете гордиться и восхищаться;
- работу под руководством мудрого и позитивного лидера, который ценит чужой труд;
- возможность карьерного роста;
- молодой и амбициозный коллектив.

 
👆🏻Если Вы прочитали до конца и поняли, что эта вакансия создана для Вас, напишите сопроводительное письмо сюда novchinnikova@movchans.com (Анастасия), начав его с кода: MGCVPA. (CV must be attached)

Так мы поймем, что Вы — действительно внимательный и заинтересованный в этой вакансии кандидат.

​​По данным BarclayHedge, хедж-фонды, торгующие криптовалютами, завершили 2022 год с падением почти на 50%, – это является признаком того, что крах криптовалютной биржи FTX продолжает влиять на отрасль. (По данным HFR, криптофонды потеряли около 55% за год). 

FTX подала заявление о защите от банкротства в соответствии с главой 11 Закона о банкротстве США в ноябре прошлого года. «Некоторые скептические голоса стали открыто задаваться вопросом, не является ли «криптозима» вовсе не сезоном, а состоянием, более похожим на ядерную зиму», — отметил Бен Кроуфорд (Ben Crawford), руководитель отдела исследований в BarclayHedge.

Согласно данным BarclayHedge, Cryptocurrency Traders Index продемонстрировал снижение более чем на 47% за год. Но результат 2022 года стал не худшим показателем для криптофондов за последние пять лет. В 2018 году индекс криптофондов снизился более чем на 60%. Однако, по данным BarclayHedge, средняя доходность индекса за пять лет, если бы инвестор смог сохранить свою позицию, составила бы более 46%.

👆🏻Оставайтесь в курсе важнейших новостей индустрии хедж-фондов с #MovchansDigest.

В начале февраля вступили в силу эмбарго и потолок цен на российские нефтепродукты. Однако после введения нефтяных санкций рынок стал настолько непрозрачным, что понять, сколько сейчас стоит российская нефть, очень сложно.

Основатель группы компаний по управлению инвестициями Movchan’s Group Андрей Мовчан пригласил независимого аналитика и консультанта по нефтяным и газовым рынкам Сергея Вакуленко, чтобы разобраться, что происходит на глобальных рынках нефти, газа и нефтепродуктов.

В ходе разговора обсудили:
- Что происходит на рынке в общих чертах;
- Сколько Европа получит российской нефти и нефтепродуктов в 2023 году;
- Цена нефти в Индии и Китае и есть ли на ее дисконт?
- Что изменилось для России с момента введения эмбарго
- Чем обусловлено падение доходов российского бюджета в январе
- Российские поставки газа
- Какие меры были бы эффективнее, чем эмбарго
- Насколько реально ввести акцизы на покупку российской нефти
- Влияние санкций в долгосрочном периоде.

Статьи Сергея по теме можно прочесть здесь, здесь, здесь и здесь

​​Британские фонды недвижимости Blackrock Inc и Sсhroder Plc ограничили изъятие денег инвесторами из фондов. Фонд Sheader UK Real Estate, размером в 2,8 млрд фунтов, отложил прием заявок до июля 2023 года, объясняя это тем, что на аккумулирование средств для выплат необходимо время. Blackrock поступил так же. Columbia Threadneedle перестал ежедневно покупать акции фонда TPEN Property Fund, как он делал это ранее.

Большое число заявок на выход из фондов недвижимости связывают с турбулентностью вокруг британских пенсионных фондов. Если коротко, то в сентябре 2022 года государственные облигации Великобритании резко упали, это падение было вызвано заявлениями правительства Лиз Трасс о снижении налогов и одновременном увеличении госрасходов. Пенсионные фонды с гарантированными выплатами, стратегии которых называются liability driven investments или сокращенно LDI, вынуждены были покрывать свои убытки за счет продажи ликвидных активов. Размер этих фондов огромен по отношению к финансовому рынку Великобритании — 1,6 трлн фунтов, тогда как весь госдолг страны составляет 2,3 трлн. Они достигли такого размера из-за того, что в результате кризиса 2008 года процентные ставки были существенно снижены и фонды с гарантированными обязательствами не могли обеспечить требуемую доходность, инвестируя в привычные инструменты. Они начали выстраивать сложные стратегии, подразумевающие залог облигаций и инвестирование полученных денег в новые облигации и более рисковые активы, включая фонды недвижимости. Когда ставки начали расти и облигации упали в цене, залоги обесценились и фонды получили требования довнести маржинальное обеспечение (margin calls). Таким образом, корни текущего кризиса — еще в борьбе с кризисом 2008 года.

☝️Будьте в курсе того, что происходит в индустрии хедж-фондов с #Movchansdigest. Подписаться можно здесь.

​​Рады сообщить, что партнер и глава комплаенс подразделения Movchan's Group Жадра Абдуллина получила международную квалификацию от ACAMS - Сертифицированный специалист по борьбе с отмыванием денег (CAMS). 

Сертификация CAMS (Certified Anti-Money Laundering Specialist) признана золотым стандартом в сертификации по борьбе с отмыванием денег и финансированию терроризма учреждениями, правительствами и регулирующими органами во всем мире.

Отметим, что Жадра набрала на экзамене высокий балл (93 из 100, пороговый - 75). Поздравляем с блестящим результатом!