⚪️ Ахтунг! 👉Возьму ОДНУ компанию на обслуживание в качестве CFO на аутсорсе

https://t.me/my_CONSOL/128

По теме оборачиваемости рабочего капитала (дебиторка, запасы, кредиторка) - погружу в нюансы. Если совсем правильно подходить, то:

1/ Дебиторку правильно соотносить с Доходом - так как в обоих этих цифрах есть ваша наценка. Если вы НДСники, и у вас есть продажи по Украине и продажи на экспорт, то чтобы взять правильно дебиторку для расчета оборачиваемости, сначала нужно из гривневой дебиторки убрать НДС:
- во-первых, потому что сам Доход в P&L признается без НДС, и
- во-вторых, потому что будет неправильно мешать дебиторку экспортную с украинской с НДС
К дебиторке можно добавить (технически имеется ввиду отнять) остаток авансов полученных от клиентов - все это расчеты с покупателями

2/ Запасы (материалы+товары+готовая продукция) правильно соотносить с Себестоимостью реализации. Логика та же - потому что и то и другое не содержат наценки.

3/ Кредиторку (поставщики, зарплата) правильно соотносить с общей суммой операционных затрат из P&L (Себестоимость + Операционные затраты). Также, в отношении НДСной и неНДСной кредиторки действует такая же логика, что и для Дебиторки: для использования при расчете оборачиваемости, кредиторку, которая НДСная, нужно уменьшить на сумму НДС. От кредиторки можно отнять остаток предоплат выданных, т.к. все это - расчеты с поставщиками

о как)

Будущее - как электричка: вон она еще там, и вот она уже здесь

www.tiny.cc/d7a1tz

Продвигаю в стране инициативу CFO on Demand, а для этого нужно говорить о живых ситуациях.

Нужна ваша помощь!

Напишите в личку (@a_yakshin) несколько слов без стеснения, но и без лишних деталей - когда из-за хренового состояния финансов (бардака в учете, отсутствия планирования, контроля, анализа, управления рисками и т.д.) вы или ваши партнеры оказывались в откровенной ...опе, теряли деньги и вообще все было не айс.

PS благодарю заранее

Недавно завязалась дискуссия про надежность EBITDA для оценки компании:
там ведь еще не учтена амортизация, проценты и налог на прибыль - а они могут иметь большое влияние

Смотрите

Компания в своей работе в целом должна конечно же обращать внимание не только на этот, а и на операционную, чистую прибыль, и разные %% прибыльности. Однако эти показатели больше учитывают контекст именно этой компании - сколько у нее активов, какая амортизация, какой долг и %%, какая у нее налоговая юрисдикция и т.д.

Когда с их помощью уже сравниваешь несколько компаний друг с другом, то уже возникают различия:
- одна может иметь свои основные средства, а другая - арендовать. Кроме того, ставки амортизации - дело учетной политики, и творчества бухгалтеров.
- одна может иметь доступ к более дешевым кредитам, другая к более дорогим
- одна находится в Нидерландах (где налог на прибыль 25%), а вторая в Украине (18%)

Т.е. что отличия могут принимать и глобальный характер. Например, где основать ит-компанию - в Нидерландах или в Украине?

Вот чтобы этого избежать, инвесторы для себя определили метрику, которая бы показывала какой В ПРИНЦИПЕ основной, т.е. операционный результат может генерить компания. Да, EBITDA считается по бухгалтерским правилам - т.е. по методу начислений. Но она дает понять каким может быть денежный поток:
Доходы и расходы, из которых она состоит, так или иначе получаются/оплачивается деньгами в краткосрочной перспективе.

Также EBITDA - это то, что нужно банку, чтобы понять как компания сможет обслуживать свой долг.

У.Баффет сетовал что EBITDA это бухгалтерский показатель, а им легко манипулировать. А вот Кэш это Кэш!

Ну да, есть такое. В ответ на такой риск самим рынком был создан институт аудита. Смягчить такой риск получается правда не всегда, бывают даже очень плохие истории - но это очень крупные истории: Enron, Parmalat, из недавнего - Wirecard.

Когда же компания озвучивает инвесторам свои будущие заработки, она вообще оперирует на предположениях, которые часто базирует, отталкиваясь от прошлых отчетных периодов. Это запаковывается именно в формат EBITDA - потому что это понятный результат. А его уже банкир, будущий собственник или инвестор сам для себя корректирует чтобы учесть нюансы с капексом, финансированием или налогами.

Я рекомендую среди прочих операционных затрат выделять несколько групп расходов, которые иногда просто добавлены к другим группам или вообще сидят в Прочих. Это Маркетинг, HR & рекрутинг и Обучение.

▪️Маркетинг - расходы на привлечение новых клиентов (по сути New Business). Помогу понять: сколько мне стоит привлечь 1 клиента? Стоит ли мне "уволить" клиента или позволить ему уйти, или будет дешевле его просто "уладить"?

▪️HR & рекрутинг - это по сути расходы на привлечение и удержание сотрудников.

▪️Обучение - вложение в повышение качества ваших людей.

Для двух последних можно применять ту же логику, что и к Маркетингу: решение об увольнении сотрудника должно сопровождаться пониманием сколько нам стоило найти, интегрировать человека в компанию, а также обучить его.

Кроме того, их выделять полезно еще чтобы более качественно бюджетировать на предстоящий период: хотим больше дохода - закладываем больше Маркетинга и HR. Хотим эффекта обучения на объемы и качество доходов - не сбавляем или наращиваем темпы по обучению

И комментируем!)