​​Щороку агенція SPIVA публікує статистику діяльності активно управляємих фондів та порівнює їх результати з індексним інвестуванням.

Статистика прогнозована - більшість активних фондів програють індексу. Але висновки, які інвест блогери роблять з цього - помилкові. 

Зазвичай при огляді результатів можна чути аргументи на кшталт: активні фонди беруть високі комісії, мають більші торгові витрати, що і приводить до відставання від індекса.  

Ці фактори мають місце (дійсно ви, як інвестор маєте мінімізувати ваші втрати). І я дійсно вважаю, що мати перевагу над ринком за рахунок селекції та маркет таймінгу не збільшуючи ризик - дуже важко на регулярній основі. Частіше то проста удача. 

Але і до інтерпретації результатів SPIVA в мене є свої "придирки".

Методологічна помилка полягає в тому - що у нас усі 📈 помішані на дохідності. Люди обговорюють скільки приніс їх портфель і куди б то краще влупашити свої гроші, щоб дохідність була вища. 

Але, мало уваги приділяється показнику - ВОЛАТИЛЬНОСТІ.👉 Раджу почитати цей пост - там пояснив, як цей термін впливає на прикладні речі інвестора. 

Нижче я перерахував важливі показники на які звертають увагу портфоліо менеджери і відмічу:

🔹 ті, які більше стосуються дохідності;
🔸 ті, на які більше впливає волатильність. 

🔹Average Return: Середній річний реальний дохід
🔸Baseline Return: Середнє значення доходу 15-го перцентиля.
🔸Safe WR: Ставка виведення, при якій гроші ніколи не закінчувалися протягом 30-річного періоду на пенсії (розрахувати можна для кожної окремої дати дожиття).
🔸Perpetual WR: ставка виведення, яка зберігала початковий показник капіталу при нескінченому періоді зняття
🔸Standard Deviation: статистична невизначеність середнього реального доходу. (Той самий страшний показник волатильності який впливає на більшість метрик)
🔸Ulcer Index: комплексна міра глибини, тривалості та частоти знижень. 
🔸Deepest Drawdown: найглибший збиток з 1970 року, який приносив портфель.
🔸Longest Drawdown: роки, які були потрібні для повного відновлення початкової інфляційно-скоригованої вартості рахунку у найгіршому випадку спаду.
🔸Start Date Sensitivity: чутливість портфеля до стартової дати інвестування. 

📊 На 8 з 9 показників впливає волатильність. І це далеко не всі метрики.

Ось тут проаналізовано 20 популярних портфелей . Можете самостійно обрати критерії для ризику та дохідності і подивитись в якій площині лежать дані портфелі. 

Зниження волатильності - ось основна мета більшості фондів.

Висока волатильність призводить до:
▪️ Непередбачуваного фінансового результату
▪️ Більших коливань портфеля
▪️ Довших відновлень портфеля
▪️ Зменшенню безпечних ставок виводу (SWR / PWR)

Уявіть якби вам, як пенсіонеру крутилась би реклама: 

"Інвестуйте в наш фонд! Ви мож вийдете на пенсію у 50 років, а може у 65! Може будете мати $1 млн, а може $2 млн. Може зможете знімати по 50000 на рік, а може по 80000."

🧐 Так собі маркетинг, правда?

Нікому не цікаво обганяти S&P500 беручи на себе більше ризику. Всі навпаки фокусуються на прогнозованому результаті.

Найбільший скам в історії - афера Мейдофа також базувалась на волатильності. Він не пропонував високу дохідність. Декларувалось 8-10%, але ПРОГНОЗОВАНО, незалежно від коливань ринку. А ось сайт Мовчана - почитайте про його фонди. Всі як на підбір сфокусовані на зменшенні волатильності. 

Хочете обіграти СіПі500?. Приймайте фактори додаткового ризику: Small Cap і Value. Це науково підтверджено, за це навіть Нобелівську дали.

Результати SPIVA в своїй основі говорять лише про те - що більшість активних фондів адекватні та не граються з портфелями типу 100% акцій, або щось агресивне. Якщо і беруть такі стратегії - то хеджуються, знижуючи волатильність.

Непердбачуваність, яку пропонує широкий ринок акцій в замін на середню дохідність - ніякий адекватний фонд просто не цікавить.

Корисно? Поділись з другом 🇺🇦
Підписатись на Гроші Працюють.
Ютуб  | Спільнота

#дайджест

🔹Як керувати найбільшим необанком України. Співзасновник monobank Михайло Рогальський розповів Forbes про менеджмент в mono, перспективи крипти та стан фінтеху.

🔹Жертвувати сьогодні, щоб бути успішним завтра – Перший мільйон співзасновника IT-компанії «SoftServe» Тараса Кицмея. Переглянути інтерв’ю

🔹Контроль доходів і податків фізичних осіб з боку ДПС, судові кейси, перевірки фізичних осіб з боку ДПС. Говорили з адвокатом Богданом Янківим у відео.


🔶Події

🔹18 серпня о 18:00 на цьому каналі пройде прямий ефір з планером Денисом Загороднім. Тема ефіру оподаткування різних etf. Долучитися можна після початку трансляції на каналі.

🔹23 серпня о 19:00 на ютуб каналі Сімейний бюджет проведемо фаховий лайв вебінар про управління фінансами для військовослужбовців та їхніх родин. Приєднуйтеся до ефіру.

🔹 7 вересня пройде 21 Kyiv Invest Meetup. Говоритимемо про бізнес в Україні через Private Equity фонди. Придбайте ранній квиток за вигідною ціною за лінком

Можна звісно обговорювати новий звіт Hinberburg Research Freedom Holding Corp, який каже про:

Our research has unveiled a laundry list of red flags including evidence that Freedom (i) brazenly skirts sanctions (ii) shows hallmark signs of fake revenue (iii) commingles customer funds then gambles assets in highly levered, illiquid, risky market bets (iv) and displays signs of market manipulation in both its investments and its publicly traded shares.

Але який сенс??
клієнти і читачі @iplanua і так знали що надійний, SEC regulated брокер для довгострокових пенсійних накопичень це Interactive Brokers.
Єдиний брокер з США на сьогодні, який відкриває рахунки онлайн та бере на обслуговування резидентів України.

Давайте краще по справді важливі речі!
В рамках збору Єдності ви вже задонатили на 10000 FPV-дронів?
https://youtube.com/shorts/aGI8NFocu5A

Любомир

Товариство,

щоб бути об'єктивним, даю вам коментарі Тімура Турлова щодо Hinberburg 

В Китаї проблеми наростають, нагадаю що Байден недавно сказав про їх економіку "ticking time bomb"! Вона друга в світі за розміром доречі!!
Мій улюблений комуніст Блумберг сьогодні прислав на пошту статтю "China Sneezes, But Will the World Catch a Cold?"

даю вам картинку, яка вкотре нагадує що для вашого портфелю Фін свободи умовно 95% того що відбувається зараз і новин це інформаційний шум, і краще присвячувати час росту доходів, рідним та близьким і допомозі ЗСУ!

Вам взагалі цікаво, коли я такі пости на @iplanua пишу?
Поставте будь ласка лайк, якщо так)
Любомир

Маємо те що маємо((
https://youtu.be/bo9O1_T_8VA

Втім не переживайте, то були тестові гроші на підтримку фінтеху в Україні)

Які у вас далі ідеї по рубриці Рахуємо курчат?
Квартири в Батумі чи Аланії?
що ще?
Любомир

​​ТОП-5 запитань тижня від Клієнтів iPlan.ua

Пише Сергій Мікулов, фінансовий планер автор каналу Балади Економного Лицаря. 
===

🔹Що робити з Freedom Finance Europe?
Почитати
▫️ якщо ви ще не в курсі
▫️ як себе поводять інші брокери та думки експертів про ситуацію
Вибрати один з наступних варіантів
▫️ Перевести кошти та позиції до іншого брокера, якщо є.
▫️ Розглянути альтернативи, якщо є.
▫️ Повертати гроші в України або молитися , якщо відповідь на питання вище: "нема"

🔹Як поповнити ІВ з Wise без картки
▫️ Якщо ви не можете поповнити Wise через Google /Apple Pay або р2р для вас дорогий (1% Моно /2% Приват /4% Украгаз,Абанк), або взагалі не маєте там картки тоді користуйтесь цією докладною інструкцію. Дякую її автору, моєї колезі Інні Бродніковій.
▫️ Якщо Вам не подобається грати в схованки з власними грошима - в коментарях до платежу не забувайте вказувати номер рахунку та ім'я прізвище з вашого профіля в ІВ + використовуйте інтеграцію ІВ та Wise.

🔹 Як заробити на вільних коштах?
Нагадую про оновлений компас інструментів для консервативного інвестора. Там є дані про дохідність, ризики, податкові резиденції, строки інвестування, податки, комісії та мінімальні суми та строки інвестування.

🔹Як порівняти Ireland ETF в різних валютах?
▫️ Обрати потрібні ETF, додавши їх в опцію Compare
▫️ Коли всі в зборі - обрати Compare in details
▫️ Обрати необхідну валюту, період та тип графіку. Приклад додаю.
Дякую моєму колезі Артем Ваганов за цінний лайфхак!

🔹Як спокійно переглянути свої результати в ІВ?
📺Переглянути моє заспокійливе відео🤓

Примножуйте корисне - ділиться ним!

Телеграм | Ютуб | iTalks

Денис Загородній вже почав ефір. Нагадуємо, сьогодні говоримо про оподаткування різних etf. Долучайтеся до трансляції (вище натисніть на кнопку «трансляція почалась»)

00:31 Про UCITS фонди
07:41 Дистрибутивні фонди DIS та Акумулятивні фонди ACC
08:44 Недоліки UCITS фондів
10:42 Коли інвестор купує UCITS фонди?
14:44 Калькулятор порівняння дохідності фондів
22:35 Валюти фондів і "правильні" фонди
26:03 Де шукати UCITS фонди?
27:03 Кейс. Побудова портфеля для Богдана. Перевірка, прогнози, перспективи.

https://youtu.be/mP7FgaeZHos

#дайджест

🔹Засновник та президент інвестиційної групи УНІВЕР Тарас Козак розповів про переваги ОВДП над депозитами і перспективи ринку облігацій.

🔹 Interactive Brokers підвищив ставку до 4,83% на неінвестовані гроші. Детальніше написав планер Семен Наркевич за посиланням.

🔹 Результат інвестування в акції через Mono Invest і Sense Bank. В новій рубриці рахуємо курчат.

🔹Експерти The Wall Street Journal вважають, що економічний бум Китаю завдовжки 40 років — закінчився.

🔹 На ринку з’явились UCITS Target Date ETF. Які посилання ETF та деталі про комісії у пості.

Товариство, не встигаю писати від себе в ці дні, то то хоча би розумну людину перепощу 😀
Виглядає як хороший момент для покупки Investment grade bonds?
Якщо ви з цим інструментом досі не знайомі, то почався новий набір на Прометеусі на курс PRO, кілька днів там діє ціна ранніх пташок ;)
Любомир

Audrey Wang пише

Yields are back!

As of Aug 18, the yield on investment-grade US corporate bond index was 5.82% (blue line), which is at the 91st percentile since 2008. The spread over the benchmark was 159 basis points (yellow area), which is at the 77th percentile historically.

The yield on high-yield US corporate bond index was 8.67% (orange line), which is at the 79th percentile since 2008. The spread was 431 basis points (yellow area), which is at the 34th percentile historically.

The benchmark yield on 10-year US Treasury bonds was 4.23%

Bottom line: Lower-risk, higher-quality corporate bonds provide appealing yields, whereas the spreads of High Yield bonds have not priced in significant recession risk.

Ви хотіли би купити частку в компанії, оцінка якої $229 млн, а річна EBITDA $400 під час війни?

Якщо відповідь швидке ТАК, не поспішайте, бо це Кернел)
Я маю значний пакет акцій Кернел, і от думаю чи брати учать в новому випуску акцій по правилам Dutch auction
Ризики великі, upside теж.

Kernel – Update
Які ваші думки?
Любомир

​​ТОП-3 запитань тижня про інвестиції

Цього тижня в топі були такі запитання від Клієнтів iPlan.ua та учасників спільноти iPlan Talks 

🔹Золото та / чи срібло у що краще інвестувати?
▫️ В золото краще інвестувати, ніж в срібло, тому що воно більш ліквідне (AUM), менш волатильне, ETF на золото мають набагато меншу комісію (TER), бо фізично золото займає менше місця та золото краще захищено від інфляції ніж срібло.
▫️ Не варто включати в портфель і золото і срібло, бо вони мають схожу поведінку та окрім більшої волатильності ви нічого не отримаєте
▫️ Частка золота не має перевищувати 5-10%, бо саме вона покращує показники диверсифікованого портфеля. Внаслідок низької кореляції до акцій та облігацій. Ось результати тестування портфелів з різним % вмісту золота.


🔹 Який портфель має бути якщо у інвестора вже настала Фінансова свобода?
Як не має двох однакових інвесторів, так і не може бути однакових портфелів, але є певні типові вимоги до їх структури. Назвемо її "шуба", на зразок салату, який має декілька шарів: 
▫️ портфель до 1 року: складається з дивідендних виплат по всім "шарам" портфеля + високоліквідних, неризикових = малоприбуткових активів. Наприклад, державні облігації з погашенням до 1 року. Сума портфелю = вашим витратам на комфортне життя протягом року
▫️ портфель від 2 до 5 років: активи можуть включати більш ризикові (investment grade, high yield, government EM bonds ETF), але їх погашення має бути рівними частками по 25% через 2, 3, 4, 5 років. Це Ваші майбутні портфелі до 1 року.
▫️ портфель від 6 до 10 років: такий саме принцип як попередній, але з більшим ризиком та частками 20%
▫️ довгостроковий портфель: структура цього портфелю вже відповідає тому, який ви складали протягом очікування фінансової свободи. Наприклад 60% ETF на широкий індекс акцій та 40% ETF на індекс облігацій
▫️ "Шуба" починає готуватися готується за 10 років до фінансової свободи. Ви поступово формуєте її "шари" у зворотному порядку.
▫️ довгостроковий портфель є джерелом для решти "шарів". Тож його активи продаються, а для інших "шарів" докуповуються
▫️ акціям та облігаціям зі строком погашенням 10+ років є місце лише в довгостроковому портфелі. Не грайтесь з ризиком в часи відсутності активного доходу!

Детально про керування ліквідністю протягом усього життєвого циклу інвестування розповів на учорашньому етері в iPlan Talks.


🔹 Чи варто купляти ОВДП за кредитні кошти?
Варто якщо:
▫️ у вас сформований Резервний фонд (сума витрат на комфортне життя на строк від 6 місяців) і ви його не використовуєте для таких операцій;
▫️ ви досвідчений інвестор і розумієте як впливають комісії за переказ коштів, відкриття рахунків в цінних паперах та їх зберігання на прибутковість цієї "каруселі";
▫️ ви впевнено себе почуваєте з вибраними кредитними лімітами, розумієте принцип банку по розрахунку пільгового періоду по кредиту, розмір штрафів за прострочення його погашення;
▫️ обсяг таких операцій дає вам суттєво більший прибуток (премія за ризик) ніж гроші, які ви заробляєте за час витрачений на цю "карусель";
▫️ ви розумієте вплив спекулятивних операцій на фінансову систему та маржу "каруселі" - більше попит на кредити = більше % ставки по кредитах, більше попит на ОВДП = менше % ставки по ОВДП;

В інших випадках — пошукайте вправи більш корисні для себе та фінансової системи. Наприклад, повчитесь управління особистими фінансами за допомогу  курсів  та відео.


🔸Ціную своїх Клієнтів та колег
Тому що вони:
▫️ мене розвивають своїми запитаннями
▫️ отримують відповіді та продовжують свій рух до Фінансової свободи тим самим зміцнюючи нашу країну, бо не покладаються на її бюджет
▫️ дають змогу робити цікавий контент


Примножуйте корисне — ділиться ним!

Телеграм | Ютуб | iTalks

Як швидко подвоїти гроші без інвестиційних планів та стратегії?
Просто покладіть їх перед дзеркалом))

Якщо серйозно, то пропоную вам на вихідних не думати про гроші, а краще почитати хорошу книгу.
"Атомні звички" стала однією із найкорисніших книг, які я прочитав за останні 5 років
https://youtu.be/be8PWFnQO4k

Любомир

Компанія TechSuperStar проводить IPO по методу голландский аукціон.
Продає 400 штук акцій.
Давайте пограємо, щоб ви навчились як він працює)

Investor A places a bid for 200 shares at $300
Investor B places a bid for 25 shares at $450
Investor C places a bid for 500 shares at $100
Investor D places a bid for 60 shares at $200
Investor E places a bid for 100 shares at $150
Investor F places a bid for 15 shares at $120

#дайджест

🔸Відео та статті
🔹Ми зібрали найпоширеніші помилки українських інвесторів у відео. Перевірте себе, чи не доспукаєте ви ці помилки при інвестуванні.
🔹Довгі хвилі: історія інноваційних циклів. Шість хвиль у статті.
🔹А де ж рецесія? Чотири економічні чинники, які заважають цьому, за посиланням.
🔹Чи є житло по $20−25 тис. Скільки коштують однокімнатні квартири в українських містах — рейтинг ЛУН у статті.

🔸Події
🔹1 вересня о 18:30 на цьому телеграм каналі проведемо прямий ефір. Підведемо економічні підсумки серпня з Любомиром Остапівим.
🔹7 вересня відбудеться 21 KyivInvestMeetup. Говоритимемо про бізнес в Україні через Private Equity фонди. Придбати квиток за посиланням.
🔹20 вересня розпочнеться онлайн курс - фінансове планування життя та інвестиції PRO 2023. Зареєструватися та переглянути деталі курсу за лінком.

ох, люблю прогнози аналітиків 😊

Середньорічний 5year ріст виручки NVIDIA 27%!
Останні 2 квартали вони суттєво перевищує всі прогнози росту і приємно дивує.
Хтось вже називає її лідером AI буму.

З іншої сторони - оцінка компанії понад 100 річних прибутків, а це нагадає dot com бульбашку. Чи коректніше сказати AI бульбашку.

Давайте проголосуємо?
Це суто для розважальних цілей і дискусії),
Для пасивного інвестора простіше купити всі круті компанії, наприклад у тому ж QQQ доля Nvidia 5%
Любомир