7- تخمین نقدینگی 3000 میلیارد تومانی برای انتهای سال 1399 خوش‌بینانه است. مطابق اظهارات رئیس کل بانک مرکزی مجموع سپرده‌های مردم نزد بانک مرکزی در انتهای سال 1398 حدود 2411 همت بوده است که با افزودن میزان تقریبی اسکناس و مسکوک به آن می‌توان به رقمی حدود 470 همت برای نقدینگی رسید. اگر نقدینگی در سال 99 به طور متوسط ماهانه 2 درصد رشد کند، در پایان سال 1399 حدود 3125 همت خواهد بود. با این حال یه نظر می‌رسد نقدینگی در سه‌ماه انتهایی سال 1399 ماهانه حدود 2.9 درصد رشد کرده است. با احتساب رشد 2.9 درصدی رقم نقدینگی در انتهای سال 1399 به حدود 3475 همت خواهد رسید. کسری شدید بودجه دولت در سال جاری احتمال تحقق این سناریو را بیش از پیش می‌کند.
8- در هر حال اقتصاد ایران در سال جاری با تورم و رکود مواجه خواهد بود. نگاهی به آمارهای رشد اقتصاد مرکز آمار نشان می دهد که میزان مصرف بخش خصوصی در نه ماهه نخست سال 1398 حدود 6 درصد کاهش یافته است. عدم رشد متناسب دستمزدها با تورم وبه تبع آن کاهش قدرت خرید خانوارها احتمالا منجر به تداوم کاهش مصرف بخش خصوصی در اقتصاد شود، این یعنی علاوه بر مشکلات طرف عرضه، اقتصاد ایران از ناحیه تقاضا نیز با چالش‌های جدی مواجه است و تداوم رکود در سال جاری نزدیک‌ترین سناریو به واقعیت است. بنابراین بازار سرمایه رشد کند یا نه بروز وضعیت رکود تورمی در ایران اجتناب ناپذیر به نظر می‌رسد.
9- این متن به معنای حمایت از رشد بی‌حساب و کتاب بازار نیست و صرفاً به دنبال بررسی امکان پشتیبانی نقدینگی از رشد بازار است. بنابراین اتخاذ تدابیری برای جلوگیری از رشد حبابی سهم‌ها و جلوگیری از ریزش اعتماد مردم ضروری به نظر می‌رسد.
@mmasgary

🔴 بورس حباب دارد ؟
(بخش اول)
رمزگشایی از جهش قیمت ها

در حالی که بخش حقیقی اقتصاد ایران در دو سال اخیر سیر نزولی را طی کرده است و چشم انداز مثبتی هم در سال جدید دیده نمی شود، قیمت سهام در بورس تهران با شتاب خارق العاده ای به رشد خود ادامه می دهند . دکتر حسین عبده تبریزی ضمن تحلیل انتظارات تورمی به عوامل محرک در بازارهای مالی و امکان تداوم روند فعلی می پردازد.

•
🌐 https://ecoiran.com
•
⭕️ @ecoiran_webtv

🔴 بورس حباب دارد ؟
(فصل دوم )
توصیه های کلیدی به سهامداران

بورس تهران در سالهای اخیر هم به لحاظ حجم بازار و هم به لحاظ تعداد فعالان با افزایش خیره کننده ای روبرو بوده است که قواعد جدیدی را برای اداره آن می طلبد . دکتر حسین عبده تبریزی ضمن توصیه هایی به سیاستگذاران در شرایط فعلی از فعالان کم اطلاع بازار هم می خواهد که به ریسک های پیش رو توجه نمایند.

•
🌐 https://ecoiran.com
•
⭕️ @ecoiran_webtv

دکتر حسین عبده تبریزی : دامنه نوسان باید برداشته شود

زنگ پایان - ‌شنبه ۹۹/۰۲/۲۰

https://www.instagram.com/p/B_9xLCVAqoi/

کانال تلگرام :
@bourseonshows

متن کامل را در اینستاگرام ملاحظه کنید.

سیاست تقسیم سود
شرکت‌های دنیا از نظر سیاست پرداخت سود سهام به دو گروه تقسیم می‌شوند. یا متناسب با سود هر سال رقم متغیری از سود سهام پرداختی دارند و در سال خوب بیشتر و در سال عملکردی ضعیف کمتر می پردازند. یا هر سال در چند نوبت سود سهام ثابتی را پرداخت می کنند. در مورد اخیر، سرمایه‌گذار شبیه سود بانکی یا مستمری صندوق بازنشستگی، هر سه یا شش ماه رقم ثابتی را می گیرد. اگر سال خوبی بود که از سود همان سال و اگر سال بدی بود از سود انباشته آن رقم ثابت به وی پرداخت می‌شود.
از خبرهای مهم بازارهای مالی کاهش سود سهام پرداختی شرکت نفتی شل برای اولین بار بعد از جنگ جهانی دوم بود. شرکت‌های نفتی به پرداخت سود سهام پرداختی معروف اند.؛ همه آنها از جمله بی پی، اکسان، شورن و حتی اکینور نروژ سود سهام های سه ماهه بالا می‌پردازند. شل که هر فصل چهل و هفت سنت سود پرداختی داشت، به لحاظ قیمت‌های نازل نفت و بحران ناشی از کاهش تقاضای ناشی از کرونا، برای اولین بار در هفتاد و پنج سال گذشته سود تقسیمی را کاهش داده و فقط یک سوم رقم قبلی یعنی شانزده سنت می‌پردازد.
امروز که در ایران بسیاری از پس اندازکنندگان بانک ها به بازار سرمایه کشور کوچ کرده اند، شرکت‌های بورسی باید به تغییر سیاست پرداخت سود سهم خود فکر کنند تا بتوانند پس اندازکنندگان عادت کرده به دریافت سود ماهیانه ثابت و مستمری بگیر را در بازار سرمایه نگاه دارند.
https://www.instagram.com/p/CAM_-dTIc7M/?igshid=1obgez9qpzluj

✅«چگونه بازار سرمایه را حفظ کنیم؟»
مصاحبه با دکتر عبده تبریزی

@NerkhOnlineChannel
@Nerkhonlineplus

✅مصاحبه اختصاصی نرخ انلاین با دکتر عبده تبریزی در خصوص بازار سرمایه
۲۸ اردیبهشت ۹۹
بخش اول:
🔹بازار سرمایه در حال حاضر وسعت قابل قبولی پیدا کرده و نسبت به گذشته رشد قابل توجهی پیدا کرده است. همیشه آرزو داشتیم مردم بجای اینکه پول خود را در بازار ارز و طلا و یا زمین سرمایه گذاری کنند در بازار سرمایه وارد کنند و یا نقدینگی مردم وارد بازار پول شود چراکه فرض بر این است که بانک تسهیلات به کسب و کار ها داده و اشتغال ایجاد میکند. نقدینگی ورودی به بازار سرمایه هم جدا از معاملاتی که بین افراد انجام می شود بخشی از آن به صنعت و نهایتا اشتغال تبدیل می شود. اما اگر این نقدینگی به طلا و سکه تبدیل شود فقط قیمت آن بالا می رود درحالیکه ارزش افزوده ای ایجاد نخواهد کرد. لذا همه دولت ها تمایل دارند تا نقدینگی را به بازار پول و سرمایه هدایت کنند و مردم از این طریق به موضوع پس انداز شخصی بپردازند.

🔹ما خوشحال هستیم که بازار سرمایه با تلاش ها و اقدامات و شانس هایی که ایجاده شده، وسعت قابل ملاحظه ای در این سالها پیدا کرده است.
خوشبختانه محدودیت های بازار ارز و بازده کم این بازار در سال های اخیر بخصوص با اقدامات رییس کل بانک مرکزی در چند سال اخیر مثبت شد و نقدینگی به بازار سرمایه حرکت کرد. همزمان پول از بازار مسکن و بساز بفروش ها هم به بورس منتقل شده است. لذا حجم زیادی نقدینگی بویژه به بازار سهام وارد شد اما متاسفانه درمقابل، سهم به میزان کافی در این بازار وجود نداشت و باعث شد که قیمت ها به شدت بالا رود.

🔹اگردر طول دو سال گذشته که شاخص خیلی افزایش داشته ، عرضه تدریجی سهام انجام شده بود می توانستیم رشد بازار را برای طولانی مدت ادامه بدیم و پیش برویم. به این ترتیب تازه واردان به بازار هم هراس نمی کنند. حرفه ای های بازار مثل مدیران صندوق ها، تامین سرمایه ها، صندوق های بازنشستگی و ... الان باید تلاش کنند که بازار و مردم تازه وارد به آن را حفظ کنند چراکه در پی افزایش ناگهانی، ریزش خواهیم داشت و با خروج این افراد، بازار از بین می رود. حرفه ای ها می دانند که بازار اگر تند رفته کمی برمیگردد و دوباره شروع به رشد می کند ولی تازه واردان نمی دانند و هراس می کنند. این هراس شبیه bank run (بیرون کشیدن پول از بانک بعلت ترس از ورشکستگی و از بین رفتن بانک) اگر این اتفاق برای بازار سرمایه بیفتد بازار دچار مشکل می شود.

🔹کارشناس های بازار معتقد هستند که بازار تند رفته و بخشی از بازده آینده خود را پیش خور کرده است. فرض کنید بازار ۲ سال اینده خود را پیش خور کرده حالا برای اینکه مردم جدید از بازار خارج نشوند چه کنیم؟ چون عقلای بازار در دو ساله گذشته باید رشد بازار را باعرضه خود کنترل می کردند. در کنار دولت که دیر اقدام به عرضه کرد،‌خیلی از صندوق ها و بنیادها توانایی عرضه را داشتند اما متاسفانه به این معجزه معتقد شدند که قیمت ها روزانه ۳٪‌افزایش خواهد یافت و عرضه نکردند.

🔹در اقتصادی که در سال گذشته رشد منفی ۶ درصدی داشتیم و کرونا نیز آن را تشدید کرده ، واضح است که رشد قیمت سهام حاصل از تورم است. تورم ما ۴۰٪‌بوده اما رشد بازار سرمایه بیشتر از تورم بوده.
@NerkhOnlinePlus
@NerkhOnlineChannel

✅مصاحبه اختصاصی نرخ انلاین با دکتر عبده تبریزی در خصوص بازار سرمایه
۲۸ اردیبهشت ۹۹
بخش دوم:
🔹تورم ما در طی دو سال گذشته حدود ۴۰٪‌بوده اما رشد بازار بیشتر از تورم بوده. اما این شتاب بیشتر بوده. برخی اعتقاد دارند سهام قبلا زیر قیمت بوده است. اما هرگونه تحلیل کنیم ۴-۵ برابر شدن شاخص در طول یک الی دو سال قابل توجیه نیست. واضح است که بازار در حوزه هایی تند رفته و باید نرخ رشد کمتری می داشت که رشدش پایدار بماند.

🔹حالا که در این نقطه میخواهیم بازار را حفظ کنیم و پول از بازار خارج نشود، اگر این پول به بازار مسکن و به ویژه ارز برگردد به شدت به نظام قیمت ها صدمه خواهد زد و قیمت کالا و خدمات را برای مردم افزایش خواهد داد.لذا طبیعی است که دولت و دست اندرکاران بازار می خواهند بازار را حفظ کنند. منفی شدن چندروزه بازرا پس از رشد زیاد نگرانی ایجاد نمی کند اما اگر تداوم پیدا کند باعث نگرانی خواهد شد. بنابراین سوالی که جلوی کلیه کارشناسان بازار و دست اندرکاران قرار دارد این است؛ چگونه بازار را حفظ کنیم.

👈راهکار اول انتشار اوراق با درآمد ثابت fix income برای جلوگیری از خروج پول از بازار سرمایه است. امکان صدور مجوز برای شرکت ها در این حوزه وجود دارد.
مردم عادی باید به سمت صندوق ها هدایت شوند و از خرید تک سهم به شکل مستقیم توسط افراد جلوگیری شود. ضروری است صاحبان صندوق ها با سلامت با مردم کار کنند و به حفظ بازار علاقه مند باشند.
👈راهکار دوم افزایش تعداد صندوق های طلا در بازار، البته عدم تطبیق قیمت سکه در این بازار باید در جای خود مرتفع شود. صندوق های طلا این امکان رو میدهد که افرادی که میخواهند با طلا یا ارز خود را پوشش دهند معادل ریالی اش را داشته باشند لذا جلوگیری از خروج این نقدینگی به بازار ارز و طلا می شود.
👈راهکار Put otpion به این معنا که یک سهامدار پیشنهاد می دهد که در آخر سال حداقل اندازه قیمت امروز بعلاوه سود بانکی حاضرم سهم را بخرم. لذا باعث خواهد شد افرادی که سهام ارزنده خریداری کرده اند نگران ریزیش نشود. همانگونه که یک بانک بد به واسطه سودهای سپرده غیر منطقی باعث صدمه به یک بانک خوب می شود در بازار سهام نیز وقتی نگرانی ایجاد می شود، افراد غیرحرفه ای سهام خوب را هم می فروشند.
بازارگردان های مناسب روی سهام خوب به کار بگیریم که قیمت را در رنج خاصی مطابق با قیمت ذاتی سهم نگه دارند. و ضمنا صندوق تثبیت می تواند متناسب با عرضه های دولت، بخشی از سهام را نگه دارد و به آرامش بازار کمک کند.
@NerkhOnlinePlus
@NerkhOnlineChannel

✅مصاحبه اختصاصی نرخ انلاین با دکتر عبده تبریزی در خصوص بازار سرمایه
۲۸ اردیبهشت ۹۹
بخش سوم
🔹در خصوص سوال همکاران نرخ آنلاین و بورس آنلاین درباره ETF من به شخصه موافق بوک بیلدینگ و واگذاری سهام به شکل ریز هستم. بهتر از این است که سهام دست عده ای برود که ۲۰٪ مبلغ را پرداخت کنند و باقی آن به مشکلات عدم پرداخت برخورد کند یا اینکه سهام بجای بخش خصوصی فعال بازار به خصولتی ها برسد. مشکلات نظارتی هم بوجود نخواهد آمد. اینکه آیا امکان داشت سبد بهتری تهیه کنیم موضوع دیگری است. یک سبد بیمه و بانک دارد و یک سبد صنعت و معدن و خودرو و سبد نفت و گاز. دولت با عرضه ۴۵ هزار میلیارد تومانی ETF بازار را دچار مشکل نخواهد کرد. سهام عدالت حجم آن ۳۵۰ هزار میلیارد تومان است که تمهیداتی دیده شده که این سهام تدریجی وارد بازار شود. ۳۰٪ مربوط به استان هاست و ۷۰ درصد مابقی اگر وارد بازار شود صرفا ۳۰٪‌ آن مجوز فروش در ۹۹ دارد. لذا اگر نصف افراد هم قصد فروش سهم خود را داشته باشند عرضه ۴۰ یا ۵۰ هزار میلیارد تومانی در سال ۹۹ مشکلی برای بازار ایجاد نخواهد کرد.

🔹بازار در دوسال گذشته بسیار تند رفته و همه آرزو داشتیم که امروز شاخص اینجا نبو که بازار امکان پیشروی داشته باشد. این که میلیون ها نفر به بازار آمده اند خبر خیلی خوبی برای بازار سرمایه است. این بازار سرمایه ای نیست که ازبین برود ، بلکه رشد خواهد کرد. اما رشد بیش از حد باعث نگرانی و هراس شده است. نرخ بازده باید پایین تر از ماه های گذشته باشد اما روشن هست که ما بدنبال soft landing هستیم و با آرامش به تعادل برسد و همه دست اندرکاران و متولیان باید در این راستا کمک کنند تا ادامه بازار میسر باشد.

🔹این بازار باید پایدار باشد تداوم داشته باشد. واقعیت های بازار را انعکاس دهد و مشکلات مردم را حل کند و سپر تورمی برای مردم باشد. من مطمین هستم بخش عمده ای از فعالان بازار به این شکل فکر میکنند.

🔹ما ۲ سال سود بازار را پیش خور کردیم می توانیم سه ماه دیگه هم پیش خور کنیم و برای حفظ تازه واردان به بازار می توانیم سی درصد دیگر هم تا پایان سال ادامه بدهیم اما باید بدانیم از سود آینده پیش خور می کنیم.

🔹بعضی از شخصیت های حقوقی به جای اینکه در بازار فروردین و اردیبهشت ۹۹ عرضه انجام دهند به معجزه رشد روزانه ۳٪‌و ۵٪ معتقد شدند و شروع به خرید کردند. دربازار سرمایه نباید به معجزه معتقد شویم،‌ بازار سرمایه هیچ وقت نمی تواند از بازار واقعی خیلی فاصله بگیرد اما من مطمین هستم حجمی که وارد بازار شده اند، به این معناست که بازار سرمایه غیر قابل شکست شده است چراکه اقتصاد ایران در سیاست گذاری، دیگر نمی تواند این بازار را نادیده بگیرد.
@NerkhOnlinePlus
@NerkhOnlineChannel

سلام. عید سعید فطر بر شما و خانواده محترم و دیگر عزیزان مبارک باد. همه ما تصویرها و خاطره های خوبی از ماه رمضان داریم. من خود از کودکی غروب های رمضان و زمان افطار و خرید نان های زنجبیل از بازار توسط پدرم حاجی عبده را در خاطر دارم؛ مادرم را به یاد می آورم که برای فطریه حتما هر چه پول داشت کنار می گذاشت که بدهکار خدا نباشد و سحر هایی را که به زور بیدارم می کردند که سحری بخورم و صبح اصلا به خاطر نمی آوردم که سحری خورده باشم. ماه رمضانی را به خاطر می آورم که در آن عرق خورهای خیابان های کودکیم شاهپور و امیریه، به احترام رمضان مست نمی کردند و دو زن بدکاره محله به احترام ماه مبارک کاسبی خود را تعطیل می کردند. ما رادیو در خانه نداشتیم تا از دعای ذبیحی و صدای خوش او برخوردار شویم. رادیو در خانه مادری ما ممنوع بود. اما چند شبی از رمضان که خانه عمه یا عمو می رفتم، صدای مناجات او در گوشم خوش می نمود. شب های احیای ای را به خاطر دارم که خود را مکلف به بیدار ماندن می دانستم؛ بچه ای که سخت خوابش می آمد، و ایمان چون فیلم بای سیکل ران با چوب کبریت چشم هایش را گشاده باز نگاه می داشت. آن روزها یادم نمی آید که آهنگ صدای جادویی اذان موذن زاده اردبیلی بر شهر طنین انداز می شد یا نه، اما از رمضان دوره جوانی و میان سالی آن صداست که بسیار دوست می دارم. رمضان برای مسلمانان و ایرانیان جاودانی و عید فطر در همیشه تاریخ ایران روز جشن خواهد بود. باشد تا کشوری که دوستش داریم آن قدر منزلت و توان اقتصادی داشته باشد که این عید را آن طور که شایسته است جشن بگیرد.

🎙اپیزود بیست‌وپنجم پادکست سکه

"مروری بر فرصت‌ها و چالش‌های بازار سرمایه ایران"

در این روزها در بازار سرمایه چه می‌گذرد؟ دلیل جهش‌های شاخص بورس و رکوردهای تاریخی آن چه بوده است؟ آیا نوسانات و اصلاح‌های چند روز اخیر گذراست؟ بازار سرمایه چه ارتباطی با وضعیت نابسامان اقتصاد ایران دارد؟ آیا بازار بورس حباب دارد؟ در این شرایط وظیفه دولت چیست و چه سیاست‌هایی باید اتخاذ شود؟ مردم در این اوضاع چه اقدامی باید انجام دهند؟

مهمان: حسین عبده تبریزی

میزبان: مهدی ناجی
تدوین و تنظیم: ایمان اسلام‌پناه
تولید محتوا: مبین گودرزی، محمدعلی مردان
گرافیک: علی ملک‌محمدی
کارگردان: بهداد گیلزاد‌کهن

اسپانسر:
اسپانسر این قسمت کانال تلگرامی وسهم است.
@vesahm

صفحه اینستاگرام پادکست سکه را دنبال کنید.

پادکست سکه را در حامی باش حمایت کنید.

موسیقی:
Ludovico Einaudi - divenire & Ramin Djawadi - Wicked games

اپیزود بیست‌وپنجم پادکست سکه را می‌توانید از طریق اپلیکیشن‌های پادگیر بشنوید👇
Castbox|Anchor|ApplePodcast
GooglePodcast

#اپیزود_بیست‌وپنجم
#چالش‌های_بازار_سرمایه
@Sekke_Podcast

کرونا و دانشگاه آنلاین
دانشگاه کمبریج اعلام کرد که تا سپتامبر ۲۰۲۱ همه کلاس‌های آن دانشگاه آنلاین و غیرحضوری برگزار خواهد شد. این خبر را می‌توان به مثابه روندی کلی تلقی کرد که دانشگاه‌های بسیاری آن را دنبال خواهند کرد. این روند به حوزه آموزش محدود نخواهد شد. به نظر می‌رسد که تمامی عرصه‌های خدمات مالی هم، حتی در ایران، تحت تاثیر این تحولات قرار خواهد گرفت. دارندگان کسب وکارها در بخش خدمات نمی‌توانند نسبت به این تحولات بی تفاوت باشند.
https://www.instagram.com/p/CBDl8p3IPK5/?igshid=1634vthk3rd8g

صندوق ثروت و روزهای کرونایی
همه کشورهای صادرکننده نفت، به دلایل مختلف بخشی از درآمدهای نفت خود را ذخیره کرده اند. ایران نیز دو صندوق ثروت تحت عناوین حساب ذخیره ارزی و صندوق توسعه ملی به ترتیب در سال‌های هفتاد و نه و هشتاد و چهار شمسی برای تثبیت درآمدهای نفت و گاز و تبدیل آنها به ثروت‌های ماندگار، مولد و زاینده تاسیس کرده است. اگر این نهادها خوب عمل می‌کردند و مدیرانشان استقلال حتی نسبی داشتند، در این روزهای سخت کرونایی باید به کمک کشور می‌آمدند.
نمونه موفق صندوق‌های ثروت، صندوق نفت نروژ است که امسال به کمک دولت نروژ آمده و در بودجه تعدیل شده نروژ برای کرونا، دولت اجازه یافته برابر چهل و هشت میلیارد دلار از آن برداشت کند. رقم برداشت سال قبل بیست و سه میلیارد دلار بوده.
صندوق ثروت نروژ در سال نود و شش میلادی تاسیس شد. کل نفت نروژ را بخش خصوصی می‌فروشد و به دولت پنجاه و هشت درصد مالیات می‌دهد که این وجوه مستقیم به صندوق نفت نروژ واریز می‌شود. دولت می‌تواند حداکثر سه در صد ارزش روز را برداشت کند که غالبا کمتر برداشته. برغم این، همین برداشت کم برابر بیست درصد کل درآمد بودجه کشور است؛ وجوهی که عملا از محل سود صندوق مصرف می‌شود. در بودجه کرونایی امسال استثنا دولت اجازه یافته پنج درصد از ارزش صندوق را برداشت کند.
مسئولیت صندوق نفت نروژ با بانک مرکزی است که مدیریت را به سازمان بازنشستگی نروژ سپرده است. به عنوان بزرگترین صندوق از نوع خود در دنیا، صندوق نفت نروژ بیش از هزار میلیارد دلار ارزش روز دارد. در نه هزار سهام هفتاد و چهار کشور سرمایه‌گذاری کرده؛ صدها ساختمان بزرگ در دنیا دارد، و به بعضی کشورها و شرکت‌های بزرگ هم وام داده. از کل سهام پذیرفته شده در بورس‌های جهان یک و نیم درصد در مالکیت این صندوق است. سه اصل در اداره صندوق رعایت می‌شود: دارایی‌های صندوق باید غیرنروژی باشد؛ سهام اخلاقی باشد و مربوط به شرکت‌هایی که به محیط زیست آسیب می‌زنند یا تنباکو و اسلحه... نباشد؛ به علاوه دارایی‌های صندوق ابزار سیاست خارجی قرار نگیرد.
طبعا چنین صندوق‌هایی است که در بحران کرونا می‌تواند به کشورها کمک کند.
https://www.instagram.com/p/CBqCjZoICel/?igshid=108tljbg2vi4c

Photo from Hossein Abdoh Tabrizi