Геополитика
► В. Путин на Евразийском экономическом форуме:
- Как только российские резервы за рубежом будут конфискованы, движение в сторону регионализации платежных систем ускорится
- действия Запада в отношении российских ЗВР – это даже не кража, а грабёж
- 93% расчетов между государствами ЕАЭС проводятся в нацвалютах
► РФ и Китай разрабатывают совместную Энергостратегию до 2050 года (С. Цивилёв, министр энергетики РФ)
► Ратифицировано соглашение о трансграничном допуске к биржам ЕАЭС
(законопроект принят Госдумой сегодня в третьем чтении); теперь возможен взаимный допуск к размещению и обращению ценных бумаг эмитентов из стран участниц ЕАЭС и упрощённый доступ ценных бумаг на финансовые рынки.
► Конфликт между Израилем и Ираном оживил интерес Китая к проекту газопровода "Сила Сибири — 2" мощностью 50 млрд куб.м в год, который оставался без реализации 10 лет (Wall Street Journal)
► Товарооборот между странами ШОС приближается к $1 трлн (Секретариат Шанхайской организации сотрудничества); за прошедшие 2 года товарооборот между участниками вырос в среднем на 30%; динамика превышает общемировые значения;
>15% - доля ШОС в мировой торговле, и она растёт

---------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

ЦБ отозвал все лицензии у инвестиционной компании “Прайвет Капитал” из-за многочисленных нарушений

Банк России аннулировал все лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг у инвестиционной компании “Прайвет Капитал”. Решение было принято 26 июня и опубликовано на сайте регулятора.

У компании были отозваны лицензии на брокерскую, дилерскую, депозитарную деятельность и управление ценными бумагами, выданные в 2021 году. Срок действия лицензий истекает 27 октября.

Согласно данным СПАРК, владельцем компании является Сергей Шестаков, ранее занимавший должность генерального директора в компании “Иволга Капитал”.

Основанием для отзыва лицензий стали неоднократные нарушения “Прайвет Капитал” требований Банка России в течение года, а также требований законодательства о противодействии отмыванию доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма (ПОД/ФТ). ЦБ выявил нарушения при осуществлении брокерской и депозитарной деятельности, проблемы с ведением внутреннего учета и расчетом размера собственных средств.

Регулятор также зафиксировал нарушения в части заполнения и представления отчетности, требований к раскрытию информации на сайте компании и организации внутреннего контроля, а также вовлеченность компании в проведение подозрительных операций.
“Компания обязана прекратить профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, за исключением действий по прекращению обязательств перед клиентами. Возврат имущества клиентам должен быть обеспечен до 26 октября 2025 года”, — говорится в сообщении Банка России.

Ранее, в апреле, ЦБ аннулировал все лицензии у инвестиционной компании “Питер Траст” также из-за выявленных нарушений.

Подписаться - emittens

Российские банки увеличили прибыль в мае благодаря укреплению рубля

Российский банковский сектор продемонстрировал рост чистой прибыли в мае, увеличив ее на 13% до 296 млрд рублей по сравнению с 261 млрд рублей в апреле. Рентабельность капитала сектора также выросла с 16,9% до 18,9%, следует из обзора Банка России “О развитии банковского сектора”.

Ключевые факторы роста прибыли:
-Основная прибыль: Увеличение на 62% по сравнению с апрелем, достигнув 277 млрд рублей.
-Сокращение резервов: Снижение на 33%.

Снижение операционных расходов: Особенно заметно снижение по статье “персонал”.
Несмотря на положительную динамику, отмечается снижение неосновных доходов на 62% из-за убытков по валютным операциям, вызванных укреплением рубля на 4%.

Базовый капитал банковского сектора увеличился на 343 млрд рублей, достигнув 19 трлн рублей. Достаточность капитала (Н1.0) выросла на 0,2 процентных пункта до 13%.

Кредитная активность:
Корпоративное кредитование: Общий рост на 0,3 трлн рублей (+0,4%), при этом более половины прироста обеспечили валютные кредиты. Рублевое кредитование выросло на 0,1 трлн рублей (+0,1%).

Ипотека:
Объем выдач составил 287 млрд рублей, оставаясь на уровне апреля. Доля госпрограмм в ипотечном кредитовании достигла 85% (248 млрд рублей). Средняя ставка по рыночной ипотеке составила 26,8%.

Потребительское кредитование:
Общий портфель остался стабильным, с ростом в сегменте кредитных карт и снижением в сегменте кредитов наличными.

Качество активов:
-Доля проблемных ссуд в корпоративном портфеле увеличилась на 0,1 процентных пункта до 4,1%.
-Доля проблемных ссуд в розничном портфеле увеличилась на 0,3 процентных пункта до 5,7%.
-Покрытие резервами составило 72% для корпоративных кредитов и 87% для розничных кредитов.

Привлеченные средства:
-Рост средств населения замедлился до 0,2% (+0,1 трлн рублей).
-Средства компаний восстановились на 253 млрд рублей (+0,4%).
-Государственные средства сократились на 0,4 трлн рублей (-3,4%).

“Майские результаты подтверждают устойчивость банковского сектора в условиях текущей денежно-кредитной политики”, — отмечают аналитики Банка России.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
28.06.2025

► GOLDEX (АО "Голдекс Ритейл") — производитель роботизированных вендингов для приема золота рассматривает выход на IPO на азиатских биржах (Дмитрий Плущевский, основатель компании)
Решение обусловлено стратегией развития компании не только на российском, но и международном рынке дружественных стран. В этом году разработчик роботизированных систем планирует провести размещение на инвестиционной платформе, соглашение об этом уже подписано со структурами ВТБ, а привлечь планируется ₽1 млрд.
Д. Плущевский: «Мы планируем развитие российского операционного бизнеса и выход на Московскую биржу, но основную компанию мы планируем разместить на нероссийской бирже, а особенностью для нас будет то, что мы собираем средства на международную экспансию именно от российских инвесторов».
На инвестплатформе холдинг разместит акции АО «Голдекс Ритейл», созданного в 2024 году, размещение на бирже в дружественных странах GOLDEX планирует в 2030 году, в 2027 году компания может провести большой инвестраунд с участием международных инвесторов, а в последующие годы масштабировать операционную деятельность. (АБН)

► Qummy (юрлицо ООО «Кьюми») [IPO-2028?] - food-tech компания в рамках pre-IPO привлекла ₽440 млн в обмен на 18,2% в капитале.
Эксперты оценили капитализацию стартапа по итогам сделки в ₽2,4 млрд, бизнесмены планируют, что компания будет стоить ₽30 млрд.
₽400 млн в проект вложило инвестиционное товарищество «Восход-Альфа-банк-Тинькофф», получив долю в 16,5%. Еще ₽40 млн инвестировал фонд «Восход», увеличив долю на 1,7 п.п.
Полученные средства компания направит на запуск новых локаций — увеличит число точек питания (без поваров и кухни) с 1 тыс. до 5 тыс. единиц. В планах Qummy — нарастить выручку до более чем ₽2 млрд за два с половиной года и выйти на IPO в 2028 году. (Русбейс)

► MTS Web Services (АФК "Система") [IPO-2025?]:
Дочерняя компания "Центр искусственного интеллекта МТС" сменила название на "МВС ИИ".
В рамках реструктуризации корпоративной структуры группы МТС все ключевые ИТ-активы объединены в единую технологическую компанию МТС Web Services или MWS (ООО "МВС"). В нее вошли активы в сфере разработки платформенных решений, облаков, больших данных и искусственного интеллекта. Решение о переименовании компании МТS АI в МWS AI позволит укрепить восприятие единого ИТ-бренда на внешнем рынке и, тем самым, повысить эффективность бизнеса (Интерфакс)

► Количество первичных размещений акций и облигаций фармацевтических компаний России в ближайшие 3–5 лет увеличится. Потенциал российских фармкомпаний растёт на фоне ухода зарубежных конкурентов и в условиях технологического суверенитета. (аналитики НКР)
Масштабные изменения: в 2024 году впервые за 14 лет прошли два крупных IPO компаний отрасли. В июле акции разместил ПАО «Промомед», рыночная капитализация по итогам размещения составила ₽85 млрд. В октябре за ним последовала «Озон Фармацевтика» с капитализацией более ₽38 млрд на момент IPO. (Прайм)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС летом)
"+" ► Объем просроченной кредиторской задолженности предприятий устойчиво растет с середины 2024 года - аналитики ЦМАКП (Коммерсант)
По итогам I квартала 2025 года в добыче доля просрочки достигла 12%, в обрабатывающей промышленности — 35,1%, в энергетике — 13,2%. Несмотря на умеренные официальные показатели, эксперты считают, что реальный уровень неплатежей может быть в разы выше.
"+" ► Российский контейнерный рынок в январе-мае 2025 г. сократился на 3,1% г/г (импорт -5%, жд транзит -4%, внутренние перевозки -13%, экспорт +8%) (аналитики транспортной группы РЕЗСО; головная компания - ДВМП)
"+" ► В. Путин: Россия может сократить бюджетные расходы на оборону (сейчас составляют 6,3% от ВВП), рост которых стал одной из причин увеличения темпов инфляции
► К. Тремасов, советник Банка России: Снижение ключевой ставки ЦБ в текущих экономических условиях может привести к ускорению инфляции. Доступность кредитов зависит не от ключевой ставки, а строго от стабильно низкой инфляции и сдержанных инфляционных ожиданий.

► ЦБ РФ вступился за таргет в 4% на фоне критики нетерпимости к инфляции: даже 6% видны "невооруженным глазом"

Новые сегменты финансового рынка — ЦФА
► Финтех-подразделение Оzon ("Озон Капитал") размещает годичный выпуск ЦФА для юрлиц на ₽5 млрд под 22,5% годовых, на платформе "ЦФА хаб"

Эволюция информационных каналов
► С введением национального многофункционального сервиса в России к мессенджеру Telegram могут применяться более строгие санкции. Telegram не выполняет действующее законодательство в части локализации персональных данных, в части удаления запрещенного контента. (С. Боярский глава комитета Госдумы по информационной политике) (Интерфакс)

Отношения с розничными инвесторами
► СПБ биржа [SPBE] — вопрос изменения дивидендной политики компании остается на повестке дня, но в настоящее время приоритетом является обеспечение роста бизнеса.
Предстоит старт торгов деривативами, в связи с чем перед биржей стоят важные задачи: обеспечение высокой надежности расчетно-клиринговой инфраструктуры, в частности устойчивость центрального контрагента и достаточные лимиты на клиринговый центр со стороны участников торгов. (Е. Сердюков, гендиректор) (Интерфакс)

Геополитика
"+" ► ЕС не смог утвердить 18-й пакет антироссийских санкций, его заблокировала Словакия
► В. Путин образовал комитет по организации первого Российско-арабского саммита в 2025 году. Его председателем назначен помощник российского лидера Ю. Ушаков (Интерфакс)

---------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Первые дефолты на рынке ЦФА: “Автосити” и “ПК Биллион” не смогли выполнить обязательства перед инвесторами

Российский рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) столкнулся с первыми случаями дефолтов: сеть автосалонов “Автосити” и производитель спецтехники “ПК Биллион” не смогли исполнить свои обязательства перед инвесторами.

“Автосити” не погасила ЦФА на сумму 200 млн рублей с доходностью 20,5%, объясняя это экономическими трудностями, вызванными высокой ключевой ставкой и падением спроса на автомобили. Компания предложила инвесторам реструктуризацию долга, предусматривающую выпуск нового ЦФА с погашением в 2028 году и снижением доходности с 18% до 12% к концу срока.

“ПК Биллион” также допустила дефолт, не выплатив основной долг в размере 2,67 млн рублей по ЦФА, размещенным на платформе “Токеон”. Дата погашения была перенесена с 26 июня на 7 июля.

Аналитики отмечают, что данные случаи являются естественным этапом становления рынка ЦФА, где пока отсутствуют четкие механизмы работы с дефолтами и единые стандарты раскрытия информации. Эксперты подчеркивают, что на рынке высока доля эмитентов с повышенным риском, не имеющих кредитных рейтингов. Простота выпуска ЦФА также способствовала проникновению на рынок компаний с недостаточным финансовым ресурсом.

При этом эксперты не ожидают массовой волны дефолтов, однако признают, что участникам рынка предстоит освоить процедуры реструктуризации и взыскания залогов. В условиях сохранения высокой ключевой ставки (20%) вероятность дефолтов по ЦФА и облигациям второго и третьего эшелонов остается повышенной.

Подписаться - emittens

Казахстан планирует создать государственный крипторезерв

Национальный банк Казахстана (НБК) поддержал предложение депутатов о создании государственного резерва криптоактивов. Об этом говорится в ответе председателя НБК Тимура Сулейменова на депутатский запрос.

В настоящее время прорабатывается концепция формирования и управления этим резервом, включая возможность создания резерва на базе дочерней организации НБК, специализирующейся на управлении альтернативными инвестициями.

Центральный банк Казахстана выступает за осмотрительный и институционально обоснованный подход к формированию резерва, соответствующий международной практике управления суверенными фондами. Основными источниками резерва могут стать конфискованные криптоактивы и криптовалюты, добытые майнерами с государственным участием, уточнил глава НБК.

Ключевым фактором эффективного управления государственным крипторезервом станет централизованная институционализация для обеспечения сохранности криптоактивов, подчеркивает регулятор. Конкретные механизмы формирования резерва будут дополнительно проработаны с правоохранительными и иными заинтересованными государственными органами, сообщается в письме.

Данная инициатива последовала за заявлением президента Казахстана Касым-Жомарта Токаева о планах создания CryptoCity — пилотной зоны, где криптовалюты будут использоваться для покупки товаров и услуг. Министр цифрового развития Жаслан Мадиев назвал Алатау наиболее подходящей локацией для реализации этого проекта.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
01.07.2025

► Суточно.ру [IPO-2025?] — сервис онлайн-бронирования жилья планирует привлечь на IPO до ₽3 млрд. (П. Глушенков, директор по стратегии и финансам)
Сроки IPO пока не определены.
Ожидают благоприятной ситуации на рынке.

► ДОМ.РФ [IPO-2025?] — Набсовет предложил обновить устав и утвердить дивиденды в преддверии IPO, рекомендовав увеличить уставный капитал на ₽39,9 млрд через допэмиссию. Первичное размещение акций планируется во второй половине 2025 года.

► Сбербанк [SBER] — около 40 тыс. сотрудников стали акционерами банка (2 млн - общее число акционеров банка).
Приобретение акций работодателя дает им возможность участвовать в управлении банком, глубже интегрироваться в процессы развития и непосредственно быть сопричастным к успехам компании, ее устойчивости и перспективам роста. (ТАСС)

► ПРОМОМЕД [PRMD] — начинают программу долгосрочной мотивации менеджмента с инструментами обратного выкупа акций.
Программа утверждена СД с целью повышения отдачи от инвестиций в акционерный капитал, а также направлена на ускоренный рост акционерной стоимости Группы через мотивацию ключевых топ-менеджеров Компании в средне- и долгосрочной перспективе.
• Период действия: 36 месяцев (до августа 2028 года).
• Максимальное количество акций, приобретаемых в рамках Программы, составляет менее 1% общего текущего количества акций Компании. (Компания)

► Около 50 компаний хотят провести pre-IPO на Мосбиржи и находятся в разной степени готовности, до конца 2025 года ожидается несколько сделок (В. Овчаров, директор рынка акций биржи) (Интерфакс)
• «У нас огромное количество компаний, порядка 50 компаний в пайплайне. Все они на разной стадии готовности находятся. Я думаю, что постепенно они будут выходить, наверное, по мере снижения ключевой ставки. Потому что сейчас все задумались, будет ли спрос на такого рода сделки. Кто-то пока выжидает».
• Средний размер сделок ожидается в районе 500 млн рублей.
• «Это компании из разных отраслей. Много высокотехнологичных, есть и из реального сектора. Разброс очень широкий. Я думаю, что сделки до конца года точно будут, вопрос в том, сколько».

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС летом)
► ЦБ допустил снижение ставки более чем на 100 б.п. в июле (А. Заботкин, заместитель председателя ЦБ) (РБК Инвестиции)
«Если данные, которые к этому моменту (моменту заседания в июле) поступят по экономике, по рынку труда, по кредитной активности, по самой инфляции, по инфляционным ожиданиям, будут говорить о том, что замедление инфляции до 4% согласуется и с более значимым шагом, то такой вариант также будет рассмотрен».
«Более значимый шаг» означает более значимое сокращение ставки, чем на заседании в июне.

► Российский фондовый рынок испытывает снижение интереса инвесторов из-за высокой ставки, отсутствия защиты прав миноритариев и геополитической нестабильности, что подрывает доверие и ограничивает рост новых IPO. (А. Репик, глава «Деловой России»)
Для перезапуска рынка необходимы стимулирующие меры, такие как налоговые льготы и привлечение крупных эмитентов, иначе цели по капитализации к 2030 году останутся недостижимыми. (Ведомости)

► IR-вакансия: Старший Менеджер по связям с инвесторами
Компания: X5 GROUP, Управляющая компания
Требования к опыту: 3 - 6 лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 29 июня

Новые сегменты финансового рынка — ЦФА
► На рынке цифровых финансовых активов (ЦФА) в России началась первая волна дефолтов:
• «Автосити» не погасила ЦФА на ₽200 млн с доходностью 20,5%, ссылаясь на экономические трудности: высокую ключевую ставку и падение спроса на автомобили. Компания предложила инвесторам реструктуризацию долга: новый выпуск с погашением в 2028 г и снижением доходности с 18% до 12% к концу срока.
• «ПК Биллион» не смог выплатить основной долг в ₽2,67 млн по ЦФА, размещённым на платформе «Токеон». Дата погашения была перенесена с 26 июня на 7 июля. (Ведомости)

Отношения с розничными инвесторами
► Сбербанк [SBER] — запустили Клуб акционеров — закрытое сообщество для владельцев акций банка, которые хранятся в Сбере. Проект призван изменить формат отношений между банком и частными инвесторами, создав для них систему долгосрочной вовлечённости и ценности владения.
Проект стартует в начале июля – подробности будут доступны на сайте Сбера и в приложении СберИнвестиции. (Компания)
► РосДорБанк [RDRB] — выстраивают дивидендную политику как часть своей бизнес-стратегии:
• стабильно направляют на дивиденды 60-70% чистой прибыли;
• банк демонстрирует стабильность коэффициента выплат;
• банк платит дивиденды каждый год, даже в кризисные периоды.
Это редкий пример системного подхода к дивидендам среди российских частных банков. Стабильный payout ratio в коридоре 60-70%, ежегодные выплаты и прозрачность создают то, что инвесторы ценят больше всего (а особенно в последние несколько лет) — предсказуемость. (Компания)

Эволюция информационных каналов
► Первый миллион пользователей зарегистрировались в российском мессенджере Max.
За несколько недель в мессенджере МАХ отправлено 14 млн сообщений, совершено более 420 тыс звонков.
Для улучшения качества передачи голоса в МАХ внедрена технология, которая устраняет искажения, подавляет фоновый шум и автоматически добавляет пропущенные обрывки слов длительностью до одной секунды.

► Гонконг может вернуть себе звание крупнейшей мировой площадки для проведения IРО впервые c 2019г.
С начала года в Гонконге прошло 41 IPO. Общий объем первичных размещений составил $13,66 млрд, что уже превысило сумму за весь 2024 год.
Нынешний бум связан:
• С активизацией размещений китайскими компаниями. Причем напряженность в отношениях США и КНР не ограничивает эту активность. Наоборот, Гонконг стал предпочтительным направлением для китайских компаний, в частности, из-за опасений, что администрация американского президента Дональда Трампа может потребовать делистинга с американских бирж, отмечает WSJ.
• Гонконг играет ключевую роль в попытках Пекина оживить рынки капитала и сделать их более доступными для инвесторов. Оптимизм инвесторов также поддерживают меры стимулирования экономики, внедряемые властями КНР.
• Дополнительный катализатор роста активности IPO — появление китайского ИИ-стартапа DeepSeek, заставившее мировых инвесторов пересмотреть свое представление о потенциале Китая в области инноваций.

Геополитика
► Принятие законопроекта о санкциях против РФ (законопроект Л. Грэма) грозит США торговой войной почти со всем миром, что нанесет США больший ущерб, чем России. (The Washington Post)
Основное положение законопроекта гласит, что Россия должна подвергнуться «максимальным санкциям» при отказе от мирных переговоров с Украиной.
Законопроект предполагает введение 500% тарифа для стран, закупающих у России энергоресурсы.
Главная проблема в том, что среди покупателей не только Китай, но и ключевые партнеры США: Индия, Турция, ЕС, Бразилия, Южная Корея, Тайвань и Япония. Такой шаг фактически прекратит торговлю Соединенных Штатов с этими государствами.

---------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Акции Tesla взлетели в 300 раз со времен IPO, но непредсказуемость Маска омрачает перспективы

С момента IPO в июне 2010 года акции Tesla показали феноменальный рост, взлетев с или1,13 с учетом последующих дробления) до текущих $317,66. Инвестиции в компанию принесли баснословную прибыль, однако будущее Tesla выглядит не столь безоблачным, отчасти из-за непредсказуемого поведения ее генерального директора Илона Маска.

Инвестор, вложившийся в акции, на сегодня мог бы владеть активами на сумму около 3 млн. Для сравнения, аналогичные инвестиции в индекс S&P 500 за тот же период принесли бы около $52 тысяч.

Tesla стала восьмой по стоимости публичной компанией в США с рыночной капитализацией более триллиона долларов, а Илон Маск — самым богатым человеком в мире. В прошлом году выручка компании приблизилась к $100 млрд.

Тем не менее, продажи автомобилей Tesla демонстрируют тенденцию к снижению, выручка падает, а ключевые сотрудники покидают компанию. За последние полгода стоимость акций автопроизводителя упала на 21%.

Одним из факторов, негативно влияющих на бизнес Tesla, является непредсказуемость Илона Маска. Вчера бизнесмен вновь устроил перепалку в социальных сетях с Дональдом Трампом, раскритиковав законопроект о расходах, который, по мнению Маска, приведет к существенному росту дефицита бюджета. Маск заявил, что в случае принятия закона немедленно создаст собственную политическую партию.

В ответ Дональд Трамп заявил, что никогда не был сторонником электромобилей, и что без государственных субсидий Маск был бы вынужден “прикрыть лавочку и вернуться в ЮАР”.

В результате перепалки акции Tesla на премаркете упали на 6%.

Подписаться - emittens

Петербургская биржа планирует открыть представительство в Пекине и расширить присутствие в странах БРИКС

Петербургская биржа (ранее известная как СПбМТСБ — FM) рассматривает возможность расширения своего присутствия на международной арене, планируя открыть представительство в Пекине и изучая перспективы создания офисов в других странах БРИКС, в первую очередь в Индии. Об этом сообщил президент биржи Игорь Артемьев в интервью “РИА Новости”.

“В ближайшее время мы планируем открыть представительство в Пекине. Думаем об открытии офисов в различных странах БРИКС. Прежде всего, в Индии”, — заявил Артемьев, напомнив, что у биржи уже есть офис в китайском городе Циндао.

Стратегия Петербургской биржи направлена на создание глобальной сети биржевых мостов, предусматривающей трансляцию биржевых стаканов с одной платформы на другую для формирования межбиржевого канала, который можно будет использовать для экспортно-импортных операций.
В июне семь товарных и фьючерсных бирж из Китая, Индии, Ирана, Узбекистана, Казахстана, Белоруссии и России подписали соглашения о создании Ассоциации товарных бирж.

Ранее, в конце марта, на форуме “Биржевой товарный рынок 2025” Артемьев подчеркнул необходимость создания национальных ценовых индикаторов в России и предложил закрепить это понятие в законодательстве, дополнив Налоговый кодекс определениями биржевой и рыночной цены.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
02.07.2025

IR-лидеры — Россия
► Smart-Lab обновил IR-рейтинг российских эмитентов по работе с частными инвесторами
IR-рейтинг ежегодно составляется инвестиционным порталом Smart-Lab и отражает уровень раскрытия информации эмитентом для частных инвесторов – физических лиц, является метрикой качества корпоративного управления компаний.
• Компании-лидеры свежего рейтинга:
- первое место (по 97 баллов): Аэрофлот, Группа Позитив, Астра
- второе место (по 95 баллов): Сбер, Совкомбанк, Мать и Дитя, Норникель, Софтлайн
- третье место (по 94 балла): Озон Фармацевтика, Ренессанс Страхование
• Всего в рейтинге представлены 227 российских эмитентов.
Эксперты оценивают 20 критериев качества IR-функции, которые объединены в пять разделов:
- финансовая отчетность,
- отчеты и презентации,
- сайт для инвесторов,
- публичные взаимодействия,
- онлайн IR-активность.
Рейтинг-2025

IR-лидеры — Европа
► IR Impact Awards - Europe — итоги ежегодной премии подведены
Перечень победителей и номинантов 2025(постоянная ссылка)
Организатор: IR Impact (ранее – IR Magazine)
Сайт премии

► IR-вакансия: Менеджер по связям с инвесторами
Компания: ASPACE (сервисные офисы для среднего и крупного бизнеса)
Требования к опыту: 3-6 лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 1 июля

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС летом)
"+" ► Индекс деловой активности PMI обрабатывающих отраслей России в июне снизился до 47,5 пункта с 50,2 пункта месяцем ранее. В июне произошло очередное сокращение объема заказов. (S&P Global)
"+" ► Деловая активность в секторе МСП продолжает снижаться: в мае индекс RSBI опустился до 50,9 пункта — минимального значения за 2,5 года и фактически достиг зоны стагнации (Коммерсант)
• Основные причины — высокая ключевая ставка, падение продаж и отказ бизнеса от кредитов и инвестиций.
• Спад активности затронул все сегменты: хуже других чувствует себя торговля, а в производстве растет неудовлетворённый спрос на кредиты. В сфере услуг ситуация чуть стабильнее благодаря сезонному росту сбыта.
• Предприниматели массово сокращают инвестиции — лишь 18% компаний вкладывают в развитие (минимум с 2022 года). Одновременно падает спрос на займы: доля неуверенных в одобрении кредита растет, а высокие процентные ставки удерживают от заимствований 29% МСП.
• На фоне дефицита ресурсов бизнес отказывается от расширения и начинает оптимизировать штат. Уже 10% компаний планируют сокращения, тогда как новых сотрудников нанимает лишь 19% опрошенных — против 25% месяцем ранее.
"+" ► Погрузка на сети РЖД в июне 2025 года снизилась на 9,2% до 89,3 млн т, за 1п 2025г отправлено 554,5 млн т грузов (-7,6% г/г) (РЖД)
• Из-за сжатия спроса на внутреннем рынке в целом по сети РЖД снизилась погрузка строительных грузов (-19,7%), чёрных металлов (-25,8%) и металлолома (-31,8%). В связи с ремонтами на ряде НПЗ уменьшилась отгрузка нефтяных грузов (-5%).
• В экспорте отрицательная динамика вызвана снижением предъявления зерновых грузов (-57,1%) из-за сокращения валового сбора, а также каменного угля (-2,5%) из-за продолжающегося снижения мировых котировок.

► Правила для иностранных инвесторов смягчены: теперь вложения в российские ценные бумаги — без заблокированных счетов
Президент России подписал указ «О дополнительных гарантиях прав иностранных инвесторов», который существенно облегчает доступ зарубежных инвесторов, включая представителей так называемых «недружественных» стран, к российскому фондовому рынку.
С 1 июля 2025 года для иностранных инвесторов вводится новый тип специальных счетов — счета типа «Ин». Теперь вложения в российские ценные бумаги можно осуществлять через эти счета, открываемые в российских кредитных и некредитных финансовых организациях. Счета «Ин» позволяют инвестировать и выводить капитал за рубеж, что ранее было невозможно без дополнительных разрешений и ограничений.
Инвестиции с других счетов, а также снятие наличных средств со счетов типа «Ин» запрещены. Однако теперь инвесторы могут покупать и продавать российские ценные бумаги на бирже или при IPO, использовать деривативы и размещать вклады в российских банках без учета контрсанкционных ограничений 2022–2023 годов. (Абирег)

► ВТБ [VTBR] — определят параметры предстоящей допэмиссии в два этапа (Д. Пьянов, зампред правления):
• конец июля — определение общего количества акций, которые будут предложены в рамках допэмиссии,
• сентябрь — определение цены размещения акций.

► ICLIMATE - новый индекс Московской биржи, будет охватывать наиболее климатически устойчивые компании (шестой индекс в линейке действующих ESG-индексов биржи)
• 1 июля 2025г - начало его расчета и публикации
• индекс включает 34 компании (из базы расчета индекса широкого рынка)
• в основе индекса - рейтинг климатической устойчивости компаний, разработанный Мосбиржей с консалтинговой компанией "КарбонЛаб"
• эмитенты оцениваются по 64 показателям, сгруппированным в девять блоков, включающим учет выбросов и поглощения парниковых газов, оценку рисков низкоуглеродного перехода, меры по адаптации к изменению климата и другие направления
• пересмотр базы расчета индекса - ежегодно, пересчет параметров базы расчета - ежеквартально
• индекс поможет инвесторам делать более ответственные вложения, учитывая климатические риски и инициативы компаний (Интерфакс)

► Мосбиржа: с 4 июля на утренней и вечерней торговых сессиях рынка акций будут доступны еще 33 акции российских компаний
• с 5 июля эти ценные бумаги, а также акции НПК «Объединенная Вагонная Компания» (UWGN) и Корпорации ВСМПО-АВИСМА (VSMO) станут доступны инвесторам на торгах в выходные дни.

► Китайские разработчики чипов выходят на IPO на фоне санкций США
Две китайские компании, занимающиеся созданием чипов для искусственного интеллекта, планируют привлечь около 1,7 миллиарда долларов в ходе первичного размещения акций.
Пекинская Moore Threads намерена привлечь 8 миллиардов юаней, шанхайская MetaX — 3,9 миллиарда.
Обе компании планируют разместиться на площадке STAR Market — технологическом сегменте Шанхайской фондовой биржи, ориентированном на быстрорастущие инновационные бизнесы.
Стартапы рассчитывают, что ограничения США на экспорт передовых чипов, включая продукцию NVIDIA, создадут условия для роста внутреннего спроса на отечественные решения в области ИИ. (Реальное время)

► Nasdaq опережает NYSE на рынке по объёмам IPO, по итогам 1 п. 2025г
Этому способствовали масштабные IPO таких компаний, как CoreWeave и SailPoint.
• Общий объем размещений на Nasdaq за полугодие, включая сделки с участием компаний-«пустышек» (SPAC), достиг примерно $21,3 млрд. Аналогичный показатель NYSE составил лишь $8,7 млрд.
• Если исключить размещения SPAC, Nasdaq провела 79 IPO на сумму около $9 млрд, тогда как на NYSE было зафиксировано только 15 первичных размещений с общим объемом $7,8 млрд.
Для сравнения: за тот же период прошлого года объем IPO на Nasdaq составлял $6,1 млрд, а на NYSE — $11,5 млрд.
(Reuters со ссылкой на Dealogic, Finversia)

Геополитика
► США призывают к немедленному прекращению огня и переходу к трёхсторонним переговорам, чтобы положить конец конфликту (К. Келлог, спецпредставитель Д. Трампа по Украине)
[осознание скорого закрытия окна возможностей для США и НАТО выйти из конфликта без потери лица?]

---------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Гонконг на пути к возвращению статуса мирового IPO-лидера в 2025 году

Гонконг готовится вернуть себе позиции ведущей мировой площадки для первичных публичных размещений (IPO) в 2025 году, опередив по прогнозам конкурентов. Об этом свидетельствуют данные консалтинговой и аудиторской фирмы PricewaterhouseCoopers (PwC).

Согласно прогнозам PwC, в текущем году на Гонконгской фондовой бирже ожидается проведение от 90 до 100 IPO, что позволит привлечь от 200 до 220 миллиардов гонконгских долларов (примерно 25,5–28 миллиардов долларов США).

Первая половина 2025 года ознаменовалась бурным ростом рынка IPO в Гонконге. Серия крупных сделок была связана с активизацией китайских компаний, стремящихся привлечь капитал для дальнейшего развития после продолжительного затишья. Усиливающаяся геополитическая напряженность также сыграла на руку азиатской площадке: часть эмитентов, ранее ориентировавшихся на Нью-Йорк, теперь предпочитает Гонконг, в то время как инвесторы перенаправляют средства из США.

С января по июнь объем привлеченных средств на Гонконгской бирже вырос на впечатляющие 701% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 107,1 миллиарда гонконгских долларов в рамках 44 IPO. Июнь показал максимальные сборы с декабря 2022 года, и аналитики ожидают сохранения высокого темпа до конца года.

«Вторая половина года традиционно является пиком для IPO в Гонконге, — отметил руководитель направления рынков капитала PwC в Гонконге Эдди Вонг. — Уже подано более 200 заявок на листинг, так что сильный импульс сохранится благодаря нескольким мега-сделкам».
Несмотря на прогнозируемый успех Гонконга, по итогам всего 2025 года Нью-Йорк пока сохраняет лидерство, собрав 127,2 миллиарда гонконгских долларов в рамках листингов.

Однако, по словам Вонга, до конца года ожидаются две-три крупные сделки объемом свыше 10 миллиардов гонконгских долларов каждая. Эти мега-размещения могут произойти как в традиционных секторах экономики, так и от компаний, которые пока не подавали официальные заявки на листинг.

Подписаться - emittens

Московская биржа запускает фьючерсы на акции китайских технологических гигантов Tencent и Xiaomi

С 8 июля 2025 года на срочном рынке Московской биржи стартуют торги расчетными фьючерсными контрактами на акции двух ведущих китайских технологических компаний — Tencent и Xiaomi. Эти бумаги входят в число наиболее ликвидных инструментов на Гонконгской фондовой бирже (HKEX) и являются ключевыми компонентами индекса Hang Seng (HSI).


Запуск новых инструментов призван предоставить российским инвесторам — как частным, так и институциональным — новые возможности для построения торговых стратегий с использованием востребованных иностранных активов. Инвесторы смогут хеджировать риски, связанные с колебаниями котировок акций крупнейших китайских технологических компаний, а также работать с иностранными ценными бумагами, минимизируя инфраструктурные риски.
Параметры новых контрактов включают:

Фьючерс на акции Tencent Holdings Limited:
-Торговый код: TENCENT (краткий код: TC)
-Размер лота: 10 акций
-Котировка: в гонконгских долларах за лот

Фьючерсный контракт на акции Xiaomi Corporation:
-Торговый код: XIA (краткий код: XI)
-Размер лота: 100 акций
-Котировка: в гонконгских долларах за лот

Важно отметить, что расчеты по обоим контрактам будут производиться в российских рублях.
На Московской бирже будут одновременно доступны две серии контрактов с ближайшими сроками исполнения. С 8 июля торги начнутся по контрактам с исполнением в сентябре и декабре 2025 года.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
03.07.2025

► МТС [MTSS] — внесли доли в кикшеринге и финтехе в юрлицо экосистемы [IPO-2026?] с оценкой в 130 млрд руб. в рамках начавшейся в декабре трансформации корп. управления группы (Компания)
• завершили формирование вертикалей финтех и кикшеринг

► Банки, сопровождающие сделки IPO, настаивают на переносе потенциальных размещений либо на конец 2025 года, либо на 2026 год.
Позиция банков о переносе IPO выглядит вполне обоснованной. И дело не только в качестве эмитентов. При текущей ключевой ставке (20%) институциональные и даже частные инвесторы действительно предпочитают менее рискованные инструменты. Зачем покупать акции неизвестной компании, когда можно получить гарантированную доходность по депозитам или облигациям?
Рынок пока не может привлечь дополнительную ликвидность.
«Хотя после летнего дивидендного сезона может появиться новая ликвидность и возможен рост индекса, в целом значительные средства остаются на вкладах. При текущих высоких ставках по вкладам, многие из которых зафиксированы как минимум до конца года, переток средств на фондовый рынок ограничен» (В. Осокин, зам.пред.правления ПАО «РосДорБанк») (АБН)

► Э. Набиуллина, председатель ЦБ РФ: в текущем году 32 госкомпании выплатят около ₽3 трлн дивидендов

► Для привлекательности фондового рынка реальная ставка (номинальная ставка минус инфляция) должна быть 4% (Г. Греф, глава Сбербанка)
Когда перед инвестором стоит выбор положить деньги на депозит, который гарантированно дает в реальном выражении 15% годовых, и вложиться в ценные бумаги, которые волатильны и не факт, что вырастут, то инвесторов, желающих вкладывать в акции, SPO или IPO не так много.

► Яндекс [YDEX] — СД компании 7 июля обсудит вопрос об увеличении УК путем размещения дополнительных об. акций для реализации Программы долгосрочной мотивации

► Р. Вестеровский, старший вице-президент Сбербанка:
• инвесторы не уходят с рынка, а перестраивают портфели — в фокусе облигации и фонды денежного рынка
• ИИС-3 становится массовым: ₽13,6 млрд притока за квартал, 400 тыс. счетов
• Сбер предлагает меры для развития ИИС-3, включая запуск семейной версии
• альтернатива недоступным иностранным активам — инвестиции в компании до IPO
• запущены криптоинструменты: облигации на биткойн и фьючерсы от Мосбиржи
• для детей готовится семейный ИИС-3 с доверительным управлением

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС летом)
"+" ► Рост ВВП РФ в мае замедлился до 1,2% с 1,9% в апреле. ВВП РФ за январь–май вырос на 1,5% (Минэкономразвития)
"+" ► Сбер видит риски переохлаждения экономики РФ, очень важно не передержать высокие реальные ставки (Г. Греф, глава Сбербанка)
"+" ► годовая инфляция в РФ на 30 июня снизилась до 9,39% (9,88% на конец мая) (Росстат)
"—" ► инфляция в РФ с 24 по 30 июня составила 0,07% против 0,04% неделей ранее (Росстат)
"—" ► Замедление инфляции в России проходит быстрее, чем ожидал ЦБ, но текущий уровень инфляции остается выше в цели (Э. Набиуллина, глава ЦБ РФ)

► ЦБ решит вопросы настройки счетов типа «Ин» для иностранных инвесторов на российском рынке в течение месяца (Ф. Габуния, зампред ЦБ РФ)

► Мосбиржа: объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями в июне составил ₽2,6 трлн. Среднедневной объем торгов – ₽97,1 млрд.

► Мосбиржа с 8 июля расширяет список доступных фьючерсов на гонконгские акции.
Начнутся торги расчетными фьючерсными контрактами на акции китайских компаний Тенсент и Сяоми.

IPO у соседей: Казахстан / Убзекистан
► Рынок капитала в Узбекистане: что работает
• Kursiv Uzbekistan провёл конференцию «Рынок капитала Узбекистана: новые возможности для инвестирования».
• Толибжон Мирзакулов, основатель инвест. приложения Jett:
- потенциал фондового рынка Узбекистана пока не реализован,
- несмотря на активное развитие финтеха и перегретый банковский сектор, капиталовложения на рынке ценных бумаг остаются минимальными,
- фактор, сдерживающий развитие IPO в стране - недостаток розничных инвесторов. Без них невозможно сформировать полноценный рынок публичных размещений и обеспечить выходы для венчурных фондов,
- данные показывают положительную динамику: если в 2022 году в среднем в месяц на рынок поступало 430 млн сумов и оставалось 250 млн после снятий, то в 2024 году объемы выросли в четыре раза. Теперь остаётся 1,3 млрд сумов ежемесячно. Увеличилась также и активность пользователей: средний инвестор стал совершать вдвое больше сделок на вдвое большие суммы.
Полный текст

► Рынок IPO в Гонконге: 220 компаний в очереди на размещение (на 30 июня). Для сравнения, в течение 2024 года было подано всего 80 заявок на листинг.
• В первой половине 2025 года рынок IPO в Гонконге процветал. Всего было завершено 43 проекта IPO (+13 проектов г/г). Общий объем привлеченных средств достиг 106,7 млрд HKD ($13,6 млрд), увеличившись в 7,9 раз и превысив годовой показатель в 88,1 млрд HKD в 2024 году.
Этот всплеск свидетельствует о возрождающейся роли города как глобального шлюза капитала, связывающего компании материкового Китая с международным капиталом.
С начала 2025 года значительное количество компаний с листингом акций A-класса дебютировало на HKEX, что способствовало бурному развитию рынка IPO города. (Global Times)

► В 1-м полугодии объем IPO в Лондоне (£200 млн или $274 млн) упал до минимума с 1997 года (Bloomberg, Интерфакс)
• За последние несколько лет компании с совокупной рыночной стоимостью более $100 млрд объявили о намерении перенести или уже перенесли листинг в Нью-Йорк.
• Помимо оттока на рынки с более высокой ликвидностью тревогу вызывает тренд преобразования публичных компаний в частные. Кроме того, десятки торгующихся на британском фондовом рынке компаний в этом году получили предложения о покупке, что также может привести к их уходу с фондового рынка.

Геополитика
"+" ► США приостанавливают поставки ключевого оружия Украине (зенитные ракеты Patriot, ракеты класса «воздух-воздух», ракеты класса «воздух-земля» Hellfire и ракеты класса «земля-земля» GMLRS, артиллерийские снаряды и ракеты класса «земля-воздух» Stinger)

---------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Ростех запускает токен RUBx и платежную платформу RT-Pay для укрепления цифрового финансового суверенитета

Госкорпорация Ростех объявила о запуске собственного токена RUBx и платежной платформы RT-Pay, формирующих новую финансовую ИТ-экосистему, разработанную в рамках стратегии цифровой трансформации. Новое решение обеспечит инфраструктуру для безопасного и эффективного проведения денежных транзакций любого масштаба как для компаний, так и для частных лиц.


Платформа RT-Pay будет интегрирована в банковскую инфраструктуру, предоставляя возможность проведения расчетов в цифровой среде и взаимодействия с внешними кошельками или смарт-контрактами. В отличие от цифрового рубля ЦБ, который эмитируется исключительно Банком России и хранится на специальных счетах, токен RUBx предлагает более широкие возможности для использования.


Токен RUBx создан на основе блокчейна Tron. Ростех планирует опубликовать код токена на GitHub и предоставить его для проверки независимой международной компании CertiK.


“Создание токена RUBx и платформы RT-Pay — важный шаг по укреплению цифрового финансового суверенитета страны”, — заявил заместитель генерального директора Госкорпорации Ростех Александр Назаров. “Цифровые инструменты становятся неотъемлемой частью экономики, и наша задача — предложить рынку решение, соответствующее новым требованиям к надежности, безопасности и технологической самостоятельности. Каждый RUBx подкреплен реальными обязательствами в рублях, это зафиксировано юридически. Соотношение токена к реальному рублю составляет один к одному.” Запуск системы запланирован на текущий год, оператором выступает Ростех.

Подписаться - emittens

НАУФОР критикует предложения ЦБ по регулированию учета иностранных акций

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) выступила против предложений Банка России по реформированию правил учета иностранных акций в России. Об этом говорится в комментарии организации, опубликованном на ее сайте.


В мае ЦБ опубликовал доклад, в котором предложил внести изменения в порядок допуска иностранных ценных бумаг на российский рынок. Регулятор, в частности, предложил разрешить обращение иностранных акций только в том случае, если иностранная система учета предполагает абсолютное право конечного инвестора на эти активы. В противном случае ЦБ предлагал или обязать эмитентов выпускать депозитарные расписки, или создать отдельную систему учета на основе относительного права, или вообще запретить торговлю этими бумагами.


НАУФОР не поддержала ни одно из предложенных решений. По мнению ассоциации, запрет на допуск иностранных ценных бумаг с иной системой учета лишит инвесторов доступа к широкому спектру зарубежных инструментов. Допуск таких бумаг через депозитарные расписки, по мнению НАУФОР, является искусственным решением и сопряжен с дополнительными сложностями. Организацию специальной системы учета для иностранных бумаг на относительном праве ассоциация также не поддерживает.

Подписаться - emittens