Банк “Сантандер” закрыл первый квартал с прибылью на 58% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. На оглашении квартальных итогов представители банка выразили уверенность в росте экономики Испании - она, мол, будет расти вопреки негативным эффектам войны в Украине и росту потребительских цен. EFE #экономика #финансы

Испания - на пятом месте в ЕС по объёму операций с #крипто. За 2021 год виртуальных валют было куплено и продано на 60 миллиардов  евро, примерно 5% ВВП страны, сообщается в отчёте испанского ЦБ. Оценивается, что порядка 1% всех операций - незаконны. В документе указывается, что у ЦБ нет возможности действовать для предотвращения этого. Регулятор заявляет, что отсутствие законодательной базы и надзора за рынком криптовалют - один из главных рисков. Утверждается, что порядка 12% совершеннолетних жителей Испании, в основном молодые люди от 18 до 24 лет, владеют или владели криптовалютами. Больше всего операций в Испании с биткойном, за ним идёт Ethereum. #финансы

Ставка 12M #EURIBOR впервые с 2016 года стала положительной по итогам месяца, сообщает EFE.

Эта ставка межбанковских заимствований используется для вычисления стоимости займов, в том числе ипотечных.

Долгое время она была отрицательной - банки, считай, “доплачивали” друг другу за хранение денег, а от маржи банков, которые одалживали деньги по ипотекам с переменной ставкой, цифра EURIBOR вычиталась. #финансы

Дефицит бюджета Испании выглядит совершенно неизлечимым, заключает аналитик газеты Libre Mercado, в первой статье цикла, посвящённой анализу общественных финансов страны, озаглавленной “Обанкротится ли Испания. Реальность государственного бюджета”. Судя по данным анализа, которые приводит аналитик, баланс доходов и расходов бюджета не восстановился с 2007 года, а госадминистрация продолжает тратить больше, чем зарабатывает, как будто ничего не происходит.

Будет трудно сохранить растущий уровень госрасходов на пенсии, при том, что “пенсионная копилка” уже давно растрачена, считает аналитик. С одной стороны, Растущая инфляция (то есть обесценивание денег) зачастую помогает избежать банкротства (дефолта) правительств. С другой стороны, рост ставок по кредитам, напротив затрудняет эту задачу.

Испания вошла в XXI век с очень сбалансированным бюджетом, даже несмотря на то, что в первые годы “пузыря недвижимости” доходы казны резко возросли. С 2008 года, доходы государства резко упали. За время правления “Народной партии” с 2012 до 2018 года тенденция была положительной, - правительство вело себя с общественными деньгами более ответственно, но не настолько, чтобы выровнять их. Из последних 10 лет Испания была в первой тройке стран Союза по объёмам бюджетного дефицита, и лишь в 2018 году выполнила европейские нормы дозволенного дефицита (не выше 3%) - все остальные годы, она с этим заданием не справлялась.

#финансы

Греческий бюджетный кризис 2012 года начался, когда долг правительства страны составлял свыше 150% от ВВП, а публике стало известно, что её власти в течение многих лет занимались приписками в отправляемой в Брюссель статистике, что привело к тому, что рейтинговые агентства снизили рейтинг их облигаций до "мусорного" - в результате этого, одалживать деньги на финансовых рынках их правительства уже не могли. Им пришлось просить деньги у ЕЦБ, на очень жёстких условиях, почти ценой потери финансового суверенитета (при этом ситуация Греции с 2012 года не улучшилась - отношение греческого долга к ВВП достигло 189%). Испания тогда смогла сохранить фискальную независимость, путём нечеловеческих усилий правительства Мариано Рахоя.

Нынешний долг правительства Испании (по данным на конец 2021 года) составлял 118% от ВВП, несколько ниже, чем в 2020, когда он вырос с менее чем 90% до 120% после спада экономики из-за пандемии.

Разница между 2012 годом и 2022 годом в том, что ЕЦБ более не готов заливать деньгами экономики страдающих хроническим дефицитом стран PIIGS (Португалия, Ирландия, Италия, Греция и Испания). Главный редактор одного из ведущих западных экономических журналов на днях обмолвился в интервью, что думает, что аббревиатура PIIGS скоро вернётся на страницы прессы.

При этом правительство социалистов продолжает индексировать пенсии, видимо, рассчитывая таким образом “купить” голоса стареющей части населения, хотя в смысле здоровья бюджета так делать вряд ли стоило бы.

Мало того, когда бюджет на 2022 год принимался в конце 2021 года, его уже тогда считали нереалистичным, из-за чрезмерно оптимистичных прогнозов экономического роста - и это ещё до начала энергокризиса и войны. Так что и расходная и доходная часть бюджета в этом году грозит власти неприятными сюрпризами.

#авторское #финансы

Ставки рефинансирования ЕЦБ могут подняться ещё выше, до 2,5% в ближайшие месяцы, однако сокращать денежную массу в обращении европейский ЦБ пока не намерен. Анонимный источник  La Vanguardia в финансовых кругах утверждает, что QT (quantitative tightening) европейскому центробанку следовало начинать ещё год назад, как минимум, но сейчас, мол, он этого не делает, и не собирается.

Если ЦБ решит сократить предолжение денег, экономика может этого не выдержть, а проценты по облигациям европейских правительств подскочат, делая сложным рефинансирование долгов, которые правительствам приходится делать постоянно - бесконечно перенося на будущее долги, примерно равные, в среднем, стоимости всех продуктов и услуг, производимых за год в своих странах, дальше в будущее. Пока что Испания и особенно Италия занимают деньги без проблем, и европейские механизмы сохранения финансовой стабильности, работают.

Некоторые аналитики отмечают, что инфляция, похоже, постепенно останавливается, однако чтобы снизить её с нынешних 9% до целевых двух, одного лишь подъёма ставок рефинансирования будет мало, и часть денег из обращения придётся убрать. Президент Федерального резерва США Джером Пауэлл сказал, что снижение инфляции вызовет “некоторую боль” (в экономике), и, как отмечает La Vanguardia, “в еврозоне по-другому не будет”. #финансы

ЕЦБ будет и дальше повышать учётные ставки, чтобы сдержать инфляцию, много и сильно. По сообщениям La Vanguardia, данные экономик Европы “не плохие, а очень плохие”. Например, немецкий Индекс цен производителей повысился в августе на 8%, а в выражении “от году к году” - на 46%, чего не видели с 1949 года.

Инфляция, которая, как говорили эксперты, якобы была временной, и связанной сугубо с ценами энергоносителей, перелилась в остальную экономику. Ближайшие решения о повышении стоимости денег для банков будут приняты на встрече директоров центробанков 27 октября, ожидается, что учётная ставка достигнет 1,75% или даже 2%.

При этом, после повышения ставок выше 2% к концу года, которые в нынешних условиях практически неизбежны, проблемы ЕЦБ только начнутся. Рост банкротств и безработицы, вызванный удорожанием денег, вернёт давление на рынки, где европейские правительства одалживают деньги. А это вернёт и риск фрагментации Еврозоны - от менее “надёжных” государств вроде Италии кредиторы начинают требовать большие проценты по их долгам, чем у “более надёжных”, таких как Германия. Их правительствам станет тяжелее платить по долгам, и придётся уделять большую часть бюджета на выплаты.

У Испании по данным на сегодня, всё хорошо - её облигации ценятся рынками даже лучше, чем немецкие, но от итальянцев требуют примерно на 3,69% больше, чем от немцев, у французов - на 3,30%. Предстоит убедиться, сработают ли этой тяжёлой зимой защитные механизмы, которые ЕЦБ придумал, чтобы не допустить большого “разлёта” по стоимости долгов разных стран Еврозоны. #финансы

Доходности к погашению европейских облигаций растут на новостях об итогах выборах в Италии, которые вероятно осложнят взаимоотношения внутри ЕС, так как к власти в Италии придут силы, во многом расходящиеся во мнениях с руководством Евросоюза.

Так, доходность к погашению итальянских 10-летних госбумаг выросла до 4,4%, немецкие, считающиеся самыми надёжными, - до 2,087%, Испанские тоже подросли и с 3,07% в субботу до 3,2%, а португальские - с 2,9% до 3,11%. Чем выше доходности к погашению облигаций той или иной страны, тем меньше степень доверия финансовых рынков к ней.

Уже до итальянских выборов доходности к погашению европейских госбумаг выросли до максимальных значений с 2014 года. На тех же новостях, евро продолжил падение и теперь стоит 0,968 доллара, чего не случалось с сентября 2002 года. #финансы

Выплаты по ипотекам и другим кредитам с вариабельной ставкой в Испании сильно повысятся из-за роста ставки межбанковского заимствования EURIBOR. Сейчас она достигла самого высокого с января 2009 года значения в 2,23%. Для средней ипотеки в Каталонии, выданной по ставке EURIBOR+1% на сумму 167 000 евро на 25 лет, это может означать повышение ежемесячной выплаты более чем на 200 евро, сообщает каталонская телерадиовещательная корпорация. Для примера, по ипотеке в 100 000 евро, выданной по ставке EURIBOR+1% выплата в декабре 2020 года была бы в 355 евро в месяц, сейчас - 486 евро, а к декабрю, когда EURIBOR может превысить 3% - 528 евро в месяц. #финансы

Финансовые рынки с опасением смотрят на события вокруг международного швейцарского банка Credit Suisse, который, судя по курсу его акций, утратил доверие инвесторов и приближается к банкротству - и, по некоторым данным, имеет крупную дыру в ликвидности. В августе банк пострадал от банкротства мексиканской компании Credito Real, которая была должна ему порядка 100 миллионов долларов.

21 февраля 2022 года голос международного финансового истеблишмента Джозеф Штиглиц, лауреат Нобелевской премии по экономике, обрушился на CS с жёсткой критикой за то, что он “слишком долго наживался на воровсте у бедных” (достоянием общественности стали доказательства, что банк позволял работать с “грязными деньгами”), потребовав от Швейцарии дальнейшего пересмотра законов о банковской тайне.

Credit Suisse входит в первую сотню мировых банков по размеру активов. Автор некомпетентен оценивать влияние возможного банкротства Credit Suisse на европейскую и испанскую финансовые системы. Судя по открытым данным, он находится на 41 месте в мире по размеру активов в списке S&P Global Market Intelligence, что сравнимо с размерами активов банка BBVA. #финансы

В Швейцарии Credit Suisse - системообразующий, второй по размеру банк. В прошлом году банк потерял 7 миллиардов долларов после банкротства семейного фонда Archegos, которому тот тоже дал займ, но продолжил работу. Как 2008 году проблемы международной финансовой системы начались в США (и федеральному резерву стоило огромных денег - некоторые оценивают, до 30 триллионов долларов - “замести их под ковёр”), а сейчас они могут начаться в Европе - а у ЕЦБ уже нет инструментов их остановить. В прессе (не испанской, правда) открыто говорят о возможном новом сценарии Lehman Brothers. Влияние и подверженность европейской и испанской финансовой системы рискам банкротства CrediSuisse непонятны, но если эти разговоры дошли даже до ушей совершенно не связанного с финансами вашего покорного слуги, дела могут быть довольно плохи. #финансы

Порядка 1500 сомнительных финансовых проектов, с большой вероятнстью, мошеннических, действуют в Испании, заявил директор Национальной комиссии по ценным бумагам Родриго Буэнавентура, который уже долгое время борется с этими, как он их называет, “лавочками”. Он пытался добиться, чтобы крупные технологические компании прекратили бы их рекламировать, потому что реклама мошеннических проектов беспрепятственно идёт в социальных сетях. Из них порядка 500 - испанские, и ещё около 1000 действуют в Испании с территории других стран ЕС.

Г-н Буэнавентура сказал, что Комиссия прекратит размещать свою рекламу в Твиттере, Фейсбуке и Инстаграме, потому что эти компании не применяют фильтры, отсекающие заведомо мошеннические проекты (в отличие от  Google и Youtube). Он считает, что хотя большого рекламного бюджета у Комиссии нет, это должно послать рынку нужное сообщение.

Потребителям финансовых услуг он сказал: “нужно с подозрением относиться к предложениям, в которых не объясняется рентабельность, когда при их продаже присутствует спешка или давление, или в качестве аргумента приводятся ссылки на знаменитостей, а также если в описании продукта используются технические термины, непонятные инвестору”. Он считает, что единственное, что может дать какую-то уверенность - это регистрация инвестпродукта в Комиссии по ценным бумагам или Центробанке Испании. #криминал #финансы

“Война в Украине суть европейская гражданская война, в которой ЕС снова уступает гегемонию США” - такой точку зрения высказал вице-президент “Фонда La Caixa”, барселонский нотариус Хуан-Хосе Лопес-Бурниол в дебатах с Хавьером Соланой, бывшим генеральным секретарём НАТО и бывшим министром иностранных дел Испании на заседании Финансового клуба Барселонского экономичекого общества друзей страны, элитарной общественной организации с двухсотлетней историей. Дебыты проходили в присутствии, среди прочих, президента Общества, Исидре Файне, бывшего председателя совета директоров Gas Natural, а также и председателя “Фонда La Caixa”. Кроме того, присутствовал Микел Рока Жуньент, известный испанский юрист, соавтор действующей испанской конституции.

Солана, в свою очередь отстаивал точку зрения о том, что ни НАТО, ни ЕС в войне в Украине не участвуют, и не являются её стороной. ЕС, по его словам, никогда не будет участвовать в войне, которая не будет оборонительной, ибо “не был создан для этого”. “И сейчас это делать ради третьей страны?”, - вопрошал Солана.

Г-н Лопес-Бурниол осудил роль Владимира Путина в конфликте, но указал на то, что действия союзников после падения Берлинской стены включали множество “сомнительных” поступков, в том числе и манера, в которой происходило расширение НАТО. Он процитировал статью Шломо Бен Ами, в которой тот сказал, что в войне будет лишь один победитель - американские поставщики оружия.

На это Солана ответил, что в 1996 году участвовал в переговорах между Западом и Россией, и Москва приняла новый этап развития отношений с Западом, заключив с НАТО соглашение. Приход к власти Владимира Путина стал непредвиденным фактором, приведшим в движение события, закончившиеся войной. По словам Соланы, Путин с самого начала был “одержим тем, чтобы завладеть Украиной”. Он подчеркнул важность роли Китая, и сказал, что события, которые состоятся 14 октября в Пекине будут “самыми важными в истории”.

Кроме того, г-н Солана намекнул на слишком твёрдый “европейский патриотизм” Лопеса-Бурниола и недостатке симпатии к Соединённым Штатам. При этом Солана признал, что ошибкой Запада было не поддерживать близких отношений с Москвой, сравнив дипломатию с возделыванием сада - и там, и там, мол, важна повседневная забота о мелочах. Именно это упустил Запад, по его словам, в строительстве своих отношений с Москвой.

В конце дискуссии мнения Соланы и Лопеса-Бурниола вновь разошлись. Первый считает, что союзники по ЕС и НАТО сейчас всё делают правильно, и план экономического восстановления позволит преодолеть кризисы. “Это мы посмотрим”, - скептически ответил Лопес-Бурниол. Он утверждает, что кризис 2008 года не был кризисом рынка, а всего лишь кризисом торговцев. И что кризисы были всегда, но никогда раньше не развивались с такой быстротой, указывая на последовательность кризисов 2008 года, пандемии и войны в Украине. По его мнению, Европа совершила “самоубийство” в двух мировых войнах, в результате которых она осталась “разрушенной” и доверила свою защиту США. Ключевой точкой “кризиса Запада” стал уход американцев из Афганистана, сказал г-н Лопес-Бурниол. #внешняяполитика #финансы #общество

Оказание “российским лицам и резидентам” услуг ведения криптовалютных кошельков, счётов или депозитария запретил Евросоюз в 8-ом пакете санкций против РФ. Так как сами законодательные акты пока не опубликованы, определение “российских лиц” не ясно, и непонятно, подпадают ли под эти санкции все граждане РФ (в том числе и живущие заграницей), или только граждане РФ живущие в России.

Нельзя исключать, что отдельные криптовалютные биржи и сервисы, не пожелают тратить чрезмерные усилия на санкционный комплайенс, и прекратят предоставление услуг россиянам, вне зависимости от того, как понятие “российского лица” будет интерпретировано в законодательстве - так, во всяком случае, уже делают многие банки.

С другой стороны, не все криптобиржи и сервисы вне ЕС захотят исполнять эти санкции, и возможности уследить за всеми ими у исполнительной власти ЕС нет. #санкции. #финансы #крипто

Никому не ведомая до сих пор деревушка Риударенес (пров. Жирона) с менее чем 1000 жителей внезапно вырвалась на первое место по среднему уровню доходов в Каталонии (и на второе в Испании) за 2020 год, согласно данным испанского налогового агентства. Средние доходы на душу населения там составили 67 302 евро в год.

Вряд ли вся деревушка волшебным образом обогатилась. Скорее всего, дело в том, что сюда в пандемическом 2020 году, желая вырваться на природу из посаженных в карантины больших городов, перехал один или несколько состоятельных людей, или кто-то получил необычно большие доходы (например, наследство умерших в пандемию пожилых родственников). Что-то подобное произошло с местечком Авиньонет дел Пенедес (пров. Барселона) с населением меньше 1669 человек, где один из жителей задекларировал доходы в 24 млн. евро, что резко повысило средний по деревне уровень доходов.

На втором месте в Каталонии по уровню доходов - муниципалитет Матадепера, затем богатый пригород Барселоны Сант Кугат - там в среднем зарабатывают по 59 и 55 тысяч евро в год. На четвёртом - Сант Жуст Десверн.

Средний уровень доходов на душу населения в Барселоне - 37 670 евро в год, в Кастельдефелсе - 42 865 евро, в Оспиталете - 25 604 евро, в Бадалоне - 27 696 евро, в Жироне - 33 418 евро, в Таррагоне - 30 763 евро, в Ллейде - 28 676 евро в год. #финансы #налоги

Каталония получит (во всяком случае, ей обещано) самые большие по сравнению с другими регионами инвестиции из центрального бюджета в 2023 году, 2,5 млрд. евро - на 8% больше, чем Андалусия, и на 92% больше, чем Мадрид. Министр по налогам и сборам Испании заявила, что чувствует себя обязанной вкладывать в Каталонию сообразно с её вкладом в ВВП Испании.

Что же, неплохо, видимо “переговорный стол” нынешнего главы Каталонии всё-таки дал какие-то результаты. С другой стороны, бюджеты капвложений со стороны центрального испанского правительства в Каталонию хронически, десятилетиями недоисполняются из-за административных несовершенств. В 2021 году, например, из ассигнованных 2 млрд. евро Каталония получила 36%, а исторически освоение бюджетов в Каталонии находится на уровне 60%. “Есть-то он есть, только кто ж ему дасть”, как говорилось в старом анекдоте. #финансы

В Мадриде побывала аудиторская проверка Еврокомиссии, которая проверяла систему контроля и учёта распределения европейских фондов помощи на уровне Министерства по налогам и сборам. Кроме того, аудиторы пытались разобраться, как дела с ИТ-системой для этих целей, которую Испания должна была развернуть ещё в конце 2021 года, но этого не сделала. Тогда исполнение этой задачи “зачли” условно, потому что база данных была готова, и Испания пообещала запустить систему в работу совсем скоро. Однако есть сомнения в том, что это удалось.

В кабинете, как говорят источники мадридской ABC, всерьёз опасаются последствий проверки. Например, транш на 6,8 миллиардов евро, который можно было запросить в сентябре, кабинет Педро Санчеса ещё не запросил, опасаясь, что выделят меньше из-за невыполнения планов работы по управлению средствами, или откажут совсем. #внешняяполитика #евросоюз #финансы

“Банки всё ещё могут стать нашим Чернобылем”, - сказал в интервью La Vanguardia бывший председатель ЦБ Испании с 2006 по 2012 год Мигель Анхель Фернандес. Человек, стоявший во главе банковской системы страны во время финансового кризиса, говорит, что то, что было сделано плохо тогда, - это диагностика проблемы: “Ай, рынок не сработал, мы дали банкам делать всё наоборот, и теперь должно вмешаться государство”. Методом лечения было увеличивать государственное присутствие и вмешательство, что, по его словам, очень плохо, но это, мол, поддержали даже либертарианцы вроде председателя ФРС Алана Гринспена.

Он говорит, что в США принимаются решения абсолютно противоположные рыночной экономике, как, например, стимулирование покупок электроавтомобилей местного производства, что, по его словам, “пахнет франкизмом”, но французские и немецкие лобби давят на исполнительные власти Союза с тем, чтобы те сделали в Европе то же самое. Нынешнее положение дел для Европы, думает он, - это “абсолютная катастрофа”, потому что “пока у одних (европейцев) нет денег, другие потирают руки от удовольствия”.

Фернандес считает, что если банки не заставят иметь 100% резервов по депозитам, проблемы 2008 года вернутся. Он говорит, что крушения банков в США списывают на некомпетентность их управляющих или регулятора - но ему лично это напоминает оправдания того, почему в государственных магазинах коммунистической ГДР, которую он посещал в молодости, не было товаров: “мол, это из-за такого-то директора магазина”, или “это из-за такого-то министра”, хотя корень проблемы был в неправильно выбранной системе работы в целом, и мол, это характеризует и сеть государственных супермаркетов, и банковскую систему с чрезмерным госучастием.

“Деньги, которыми мы пользуемся, - это деньги, выпущенные частными банками, у которых есть проблемы со стабильностью. До сих пор им помогают с помощью системы страхования вкладов. Это достаточно прилично работает. Однако может и не сработать. И так мы придём к банковскому, или лучше сказать, платёжному кризису”, говорит Фернандес в интервью.

По его словам, риски для банковской системы после вмешательство ФРС в ситуацию с Silicon Valley Bank, ухудшились. В XIX веке, по его словам, банки имели капитал в размере 30-40% активов, а сейчас в Европе и США - менее 10%. По его словам, норма “Базель III” - “неправда”. Если, говорит он, взять баланс банка, и поделить капитал на активы, цифры получатся “смехотворные”. “Вся система может обанкротиться”, думает г-н Фернандес.

#финансы

“Одно дело - помочь тому, чтобы после исчезновения двух банков, проблем больше не было, а другое, - продолжать помогать тому, чтобы проблема (банков) продолжала бы существовать”, продолжает бывший председатель ЦБ Испании Фернандес. Он рассказывает, что после острой фазы финансового кризиса 2008 года, он входил в консультационную группу, которая создала норму банковских резевов Базель III, которую сейчас он сам считает “безобразием”. Эта норма “говорит предпринимателю, что он должен принимать риски. В этом есть своя логика, потому что её контролирует тот, кто рискует больше всего (т.е. банки). Но проблема в том, что (сейчас) прибыль остаётся частной, а убытки достаются государству. В других секторах экономики этого не происходит”.

Г-н Фернандес думает, что выходом из сложившейся ситуации будет введение “цифрового евро”, доступного всем, который будет являться деньгами, а не обещаением их выплатить. “Банковский депозит - это обещание, что я (банк) тебе заплачу эти деньги. Деньги дать сбой не могут, а вот обещания - да”.

“Банки и вклады - это своего рода атомные электростанции, которые, когда хорошо работают - всё хорошо, но когда они дают сбой - становятся Чернобылем. Если не следить за ними, они становятся предприятиями массового поражения. Поэтому все меры их защиты даже деньгами налогоплательщика имеют смысл. Ведь никто не будет класть деньги на 20 лет, зная, что их может не увидеть”. При этом он думает, что “цифровой евро”, выпущенный ЕЦБ, на самом деле существует, но сейчас им могут пользоваться только банки.

Фернандес полагает, что с 2008 года с укрупнением банковской системы, опасность дурных последствий банковского кризиса, “значительно выросли”. С другой стороны, возможности банков выдерживать проблемы с их укрупнением улучшились - с меньшей конкуренцией, они получают больше прибыли, и то, что у них возникнут проблемы ликвидности, менее возможно, считает он. Надо полагать, что он имеет в виду, что вероятность проблем в банковской системе стала меньше, но если они всё же случатся, последствия будут гораздо более серьёзными, чем были 10 лет назад. #финансы