Часть 3
Ограничения ликвидности еще больше усложняют ситуацию. Регион сталкивается с высокими затратами на капитал, сложностью налогообложения и валютной нестабильностью — факторами, которые ограничивают окна выхода и создают венчурные портфели, сильно коррелирующие с макроэкономическими циклами. В отличие от США, где венчурные циклы более предсказуемы, в Latam требуется другой, более гибкий подход.
Почему мы обеспокоены?
В США мы уже наблюдаем, что новые венчурные портфели значительно уступают в доходности из-за иррационального энтузиазма в оценках посевных раундов за последние несколько лет.
Мы опасаемся, что такая же переоценка и перефинансирование также стали реальной тенденцией в Latam, что, вероятно, негативно скажется на доходности венчурного капитала в течение следующего десятилетия, нанося ущерб основателям, генеральным партнерам и ограниченным партнерам.
Противостояние подходу Силиконовой долины
«Дифференциация — это выживание, и Вселенная хочет, чтобы вы были типичными», — Джефф Безос.
Чтобы добиться успеха в посевных инвестициях в Latam, мы считаем, что наша инвестиционная модель должна быть построена с учетом местных ограничений. Поэтому здесь, в SaaSholic, мы стремимся делать вещи по-своему. Мы не претендуем на то, чтобы иметь все ответы — наша цель — поделиться нашей точкой зрения и стимулировать обсуждения, которые продвинут нашу экосистему вперед.
Как SaaSholic, мы сосредотачиваемся на:
Реальной траектории роста, а не только на потенциальном захвате доли рынка.
Капитальной эффективности, отслеживая, сколько стартапы привлекли до посевного раунда.
Солидной экономикой единицы, избегая капиталоемких тезисов, требующих спекулятивных скачков веры.
Приверженности решению, удержанию клиентов и способности развивать более глубокое соответствие продукта рынку, расширяя присутствие в кошельке клиента с помощью критически важных продуктов.
Наша инвестиционная стратегия довольно проста:
Инвестировать в раунды соответствующего размера, основываясь на том, что нужно компании, а не копировать раунды посевного финансирования в США. Некоторым компаниям может потребоваться несколько миллионов, но большинство могут перейти к серии A, привлекая на стадии посева 2 миллиона долларов или меньше. Многие могут даже самостоятельно пройти этот путь. Нехватка способствует дисциплине, в то время как изобилие может убить культуру и исполнение.
Clicksign, компания, в которую мы инвестировали, хорошо иллюстрирует этот принцип. К моменту нашего инвестирования в их посевной раунд у компании было около 10 миллионов долларов дохода, несмотря на то, что к тому моменту было привлечено менее 1 миллиона долларов. С тех пор компания почти удвоила свои показатели, подтверждая силу инвестирования с мышлением о капитальной эффективности.
Быть высокоизбирательными. Меньшие раунды не означают, что мы ищем скидки или небольшие TAM, нишевые бизнесы. На самом деле, мы инвестируем с более высоким барьером, чем большинство венчурных капиталистов, за которыми мы наблюдаем, и внимательно отслеживаем успех нашего портфеля.
Трудно найти компании, которые преодолевают наши барьеры, но мы предпочитаем инвестировать только тогда, когда эти условия совпадают, а не следовать рыночной шумихе. Наш «инвестиционный листок» описывает ключевые показатели, которые мы ищем на каждом этапе, предоставляя четкую основу для компаний, в которые мы инвестируем.
__
Навигация по каналу
Ограничения ликвидности еще больше усложняют ситуацию. Регион сталкивается с высокими затратами на капитал, сложностью налогообложения и валютной нестабильностью — факторами, которые ограничивают окна выхода и создают венчурные портфели, сильно коррелирующие с макроэкономическими циклами. В отличие от США, где венчурные циклы более предсказуемы, в Latam требуется другой, более гибкий подход.
Почему мы обеспокоены?
В США мы уже наблюдаем, что новые венчурные портфели значительно уступают в доходности из-за иррационального энтузиазма в оценках посевных раундов за последние несколько лет.
Мы опасаемся, что такая же переоценка и перефинансирование также стали реальной тенденцией в Latam, что, вероятно, негативно скажется на доходности венчурного капитала в течение следующего десятилетия, нанося ущерб основателям, генеральным партнерам и ограниченным партнерам.
Противостояние подходу Силиконовой долины
«Дифференциация — это выживание, и Вселенная хочет, чтобы вы были типичными», — Джефф Безос.
Чтобы добиться успеха в посевных инвестициях в Latam, мы считаем, что наша инвестиционная модель должна быть построена с учетом местных ограничений. Поэтому здесь, в SaaSholic, мы стремимся делать вещи по-своему. Мы не претендуем на то, чтобы иметь все ответы — наша цель — поделиться нашей точкой зрения и стимулировать обсуждения, которые продвинут нашу экосистему вперед.
Как SaaSholic, мы сосредотачиваемся на:
Реальной траектории роста, а не только на потенциальном захвате доли рынка.
Капитальной эффективности, отслеживая, сколько стартапы привлекли до посевного раунда.
Солидной экономикой единицы, избегая капиталоемких тезисов, требующих спекулятивных скачков веры.
Приверженности решению, удержанию клиентов и способности развивать более глубокое соответствие продукта рынку, расширяя присутствие в кошельке клиента с помощью критически важных продуктов.
Наша инвестиционная стратегия довольно проста:
Инвестировать в раунды соответствующего размера, основываясь на том, что нужно компании, а не копировать раунды посевного финансирования в США. Некоторым компаниям может потребоваться несколько миллионов, но большинство могут перейти к серии A, привлекая на стадии посева 2 миллиона долларов или меньше. Многие могут даже самостоятельно пройти этот путь. Нехватка способствует дисциплине, в то время как изобилие может убить культуру и исполнение.
Clicksign, компания, в которую мы инвестировали, хорошо иллюстрирует этот принцип. К моменту нашего инвестирования в их посевной раунд у компании было около 10 миллионов долларов дохода, несмотря на то, что к тому моменту было привлечено менее 1 миллиона долларов. С тех пор компания почти удвоила свои показатели, подтверждая силу инвестирования с мышлением о капитальной эффективности.
Быть высокоизбирательными. Меньшие раунды не означают, что мы ищем скидки или небольшие TAM, нишевые бизнесы. На самом деле, мы инвестируем с более высоким барьером, чем большинство венчурных капиталистов, за которыми мы наблюдаем, и внимательно отслеживаем успех нашего портфеля.
Трудно найти компании, которые преодолевают наши барьеры, но мы предпочитаем инвестировать только тогда, когда эти условия совпадают, а не следовать рыночной шумихе. Наш «инвестиционный листок» описывает ключевые показатели, которые мы ищем на каждом этапе, предоставляя четкую основу для компаний, в которые мы инвестируем.
__
Навигация по каналу
Часть 4
Благодаря такому подходу в 2024 году мы сделали только два новых инвестирования, в то время как удвоили усилия на компании с высокой степенью уверенности в нашем портфеле. Иногда цена того, чтобы быть инакомыслящим, — это оставаться вне рынка.
Предоставлять непропорциональную ценность сверх капитала. Большинство венчурных капиталистов говорят это, но мы стараемся делать это и действительно верим в это как в принцип фирмы. Многим ранним стадиям компаниям нужны стратегические и тактические рекомендации так же, как и деньги (хотя есть некоторые исключения, с которыми мы также смиренно рады возможности сотрудничать).
После получения нашего финансирования мы принимаем очень активное, практическое участие в каждой компании, помогая с наймом ключевых кадров, улучшением отчетности, ускорением вывода их на рынок и разработкой стратегий привлечения капитала. Не верьте нам на слово, спросите у наших основателей!
Оптимизировать для различных путей ликвидности. Хотя мы инвестируем на раннем этапе и берем большие доли, чем большинство традиционных фондов посевного капитала в Латинской Америке (по крайней мере, 10% владения в каждой компании, с которой мы становимся партнерами), мы остаемся гибкими в нашей стратегии выхода. IPO — не единственный жизнеспособный путь выхода, и мы активно рассматриваем возможность продажи долей инвесторам серии B/C, когда наши целевые доходы достигнуты.
В Фонде I мы частично вышли из позиции в Conta Simples на серии A, получив 39,7-кратный MOIC доход. Мы уже видели некоторые ранние выходы в Фонде II, и хотя они не были хоум-ранами, они вернули капитал, сохранив при этом 0% уровень смертности на сегодняшний день. Бумажные доходы важны для отслеживания здоровья фонда, но если они не превращаются в реальные выходы и распределения для LP, они остаются просто бумажными.
Взгляд в будущее
Мы считаем, что при инвестировании в стартапы на стадии посева в Латинской Америке венчурные капиталисты должны разрабатывать свои уникальные подходы, а не пытаться воспроизвести Силиконовую долину в регионе, что, мы осмелимся сказать, похоже, не работает.
Мы видим много шумихи в сделках, слишком часто, что может привести к снижению доходов и подорвать доверие, которое венчурный капитал заработал в последние годы.
Несмотря на перегретый рынок, мы впечатлены новым поколением основателей, создающих высокорентабельные, капиталоэффективные бизнесы и использующих уникальные возможности в нашем регионе. По правильной цене мы остаемся очень оптимистичными в отношении ранних инвестиций в Латинской Америке и стремимся поддерживать стартапы, в которых мы можем добавить реальную ценность.
Мы с нетерпением ждем возможности сотрудничества с будущими лидерами программного обеспечения Латинской Америки.
__
Навигация по каналу
Благодаря такому подходу в 2024 году мы сделали только два новых инвестирования, в то время как удвоили усилия на компании с высокой степенью уверенности в нашем портфеле. Иногда цена того, чтобы быть инакомыслящим, — это оставаться вне рынка.
Предоставлять непропорциональную ценность сверх капитала. Большинство венчурных капиталистов говорят это, но мы стараемся делать это и действительно верим в это как в принцип фирмы. Многим ранним стадиям компаниям нужны стратегические и тактические рекомендации так же, как и деньги (хотя есть некоторые исключения, с которыми мы также смиренно рады возможности сотрудничать).
После получения нашего финансирования мы принимаем очень активное, практическое участие в каждой компании, помогая с наймом ключевых кадров, улучшением отчетности, ускорением вывода их на рынок и разработкой стратегий привлечения капитала. Не верьте нам на слово, спросите у наших основателей!
Оптимизировать для различных путей ликвидности. Хотя мы инвестируем на раннем этапе и берем большие доли, чем большинство традиционных фондов посевного капитала в Латинской Америке (по крайней мере, 10% владения в каждой компании, с которой мы становимся партнерами), мы остаемся гибкими в нашей стратегии выхода. IPO — не единственный жизнеспособный путь выхода, и мы активно рассматриваем возможность продажи долей инвесторам серии B/C, когда наши целевые доходы достигнуты.
В Фонде I мы частично вышли из позиции в Conta Simples на серии A, получив 39,7-кратный MOIC доход. Мы уже видели некоторые ранние выходы в Фонде II, и хотя они не были хоум-ранами, они вернули капитал, сохранив при этом 0% уровень смертности на сегодняшний день. Бумажные доходы важны для отслеживания здоровья фонда, но если они не превращаются в реальные выходы и распределения для LP, они остаются просто бумажными.
Взгляд в будущее
Мы считаем, что при инвестировании в стартапы на стадии посева в Латинской Америке венчурные капиталисты должны разрабатывать свои уникальные подходы, а не пытаться воспроизвести Силиконовую долину в регионе, что, мы осмелимся сказать, похоже, не работает.
Мы видим много шумихи в сделках, слишком часто, что может привести к снижению доходов и подорвать доверие, которое венчурный капитал заработал в последние годы.
Несмотря на перегретый рынок, мы впечатлены новым поколением основателей, создающих высокорентабельные, капиталоэффективные бизнесы и использующих уникальные возможности в нашем регионе. По правильной цене мы остаемся очень оптимистичными в отношении ранних инвестиций в Латинской Америке и стремимся поддерживать стартапы, в которых мы можем добавить реальную ценность.
Мы с нетерпением ждем возможности сотрудничества с будущими лидерами программного обеспечения Латинской Америки.
__
Навигация по каналу
Minkowski: Foreign markets BRiCS pinned «Часть 4 Благодаря такому подходу в 2024 году мы сделали только два новых инвестирования, в то время как удвоили усилия на компании с высокой степенью уверенности в нашем портфеле. Иногда цена того, чтобы быть инакомыслящим, — это оставаться вне рынка. Предоставлять…»
Друзья, кто из вас сейчас занимается созданием сайд проджекта?
Anonymous Poll
32%
Я ищу идею
32%
Есть идея, собираю команду
8%
Есть идея, собрал команду, разрабатываем прототип
8%
Есть идея, есть команда, есть прототип, пробуем продавать
20%
Пришел посмотреть
Minkowski: Foreign markets BRiCS pinned «Друзья, кто из вас сейчас занимается созданием сайд проджекта?»
Я обьясню почему я продаю “книгу” за 15000 рублей и почему скоро цена вырастет.
Со мной согласился поговорить Андрей Горбачев, эксперт, который знает как продвигать книжную продукцию.
Трансляция будет в телеграме
В четверг в 19:30 по МСК
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
А что это значит для нас?
Что самое время привлекать клиентов из других стран.
- и рисков меньше
- и рынок больше
- и бюджеты больше
Если вы ждали знак поработать со мной на рынках стран БРИКС, то это он
Пишите мне @antonyminkowski
Что самое время привлекать клиентов из других стран.
- и рисков меньше
- и рынок больше
- и бюджеты больше
Если вы ждали знак поработать со мной на рынках стран БРИКС, то это он
Пишите мне @antonyminkowski
Forwarded from South HUB
«То, что продукт не хуже других, еще не значит, что он будет продаваться»
Локализация IT-сервисов при выходе на международные рынки требует глубокой проработки множества аспектов — от технических проблем и особенностей инфраструктуры до культурных различий и специфики законодательства.
Какие вопросы должны решать CEO, CTO и CPO, чтобы локализация прошла без ошибок и привела к успешному масштабированию? Как обеспечить баланс между централизованной архитектурой и локальными адаптациями? Какие шаги помогут избежать дорогостоящих неудач и достигнуть роста?
На предстоящем эфире мы обсудим эти и другие важные аспекты, а также разберем стратегии, которые применяли компании, выходившие на новые рынки. Нужно ли создавать бизнес с нуля, приобретать местные активы или выстраивать партнёрства с локальными игроками?
В числе участников эфира:
- Алина Саяпова — вступительное слово от лица South HUB
- Энтони Минковский — модератор встречи, автор First Steps GoGlobal, который изучил 48 историй российских компаний на международном рынке.
- Дмитрий Шeстернин — CTO Flowwow, расскажет о развертывании платформы за границей, проблемах с интернет-маршрутизацией и стоимости облаков. На примере стран СНГ.
- Дмитрий Зубков — CEO Достависта, поделится опытом локализации логистических сервисов на рынках Юго-Восточной Азии и Южной Америки.
📅 Когда? 1 апреля, 19:00 (МСК)
📍 Где? Прямой эфир в Telegram-канале South HUB
Локализация IT-сервисов при выходе на международные рынки требует глубокой проработки множества аспектов — от технических проблем и особенностей инфраструктуры до культурных различий и специфики законодательства.
Какие вопросы должны решать CEO, CTO и CPO, чтобы локализация прошла без ошибок и привела к успешному масштабированию? Как обеспечить баланс между централизованной архитектурой и локальными адаптациями? Какие шаги помогут избежать дорогостоящих неудач и достигнуть роста?
На предстоящем эфире мы обсудим эти и другие важные аспекты, а также разберем стратегии, которые применяли компании, выходившие на новые рынки. Нужно ли создавать бизнес с нуля, приобретать местные активы или выстраивать партнёрства с локальными игроками?
В числе участников эфира:
- Алина Саяпова — вступительное слово от лица South HUB
- Энтони Минковский — модератор встречи, автор First Steps GoGlobal, который изучил 48 историй российских компаний на международном рынке.
- Дмитрий Шeстернин — CTO Flowwow, расскажет о развертывании платформы за границей, проблемах с интернет-маршрутизацией и стоимости облаков. На примере стран СНГ.
- Дмитрий Зубков — CEO Достависта, поделится опытом локализации логистических сервисов на рынках Юго-Восточной Азии и Южной Америки.
📅 Когда? 1 апреля, 19:00 (МСК)
📍 Где? Прямой эфир в Telegram-канале South HUB
Друзья, напоминаю что трафик из нейросетей все еще можно получить бесплатно.
В конце Ноября я записал мастеркласс как настроить чатгпт, и как публиковать контент чтобы нейросети индексировали ваш сайт и выдавали по запросу своей аудитории.
Мастеркласс немножко платный, его уже купили десятки человек, если вы тоже хотите узнать как получить сотни тысяч бесплатных лидов, то напишите + в комментариях.
В конце Ноября я записал мастеркласс как настроить чатгпт, и как публиковать контент чтобы нейросети индексировали ваш сайт и выдавали по запросу своей аудитории.
Мастеркласс немножко платный, его уже купили десятки человек, если вы тоже хотите узнать как получить сотни тысяч бесплатных лидов, то напишите + в комментариях.
Друзья, а как вы относитесь к фрилансерам ?
Кого вы бы наняли скорее известное агентство или надежного фрилансера?
Кого вы бы наняли скорее известное агентство или надежного фрилансера?
Anonymous Poll
9%
Агентство
75%
Фрилансер
16%
Свой вариант в комментарих
Сегодня представлю книгу в SouthHUB вместе с Достависта и Flowwow
Приходите в 19:30 в канал на прямое включение.
Ребята расскажут про технические нюансы локализации продуктов на другие рынки.
И это далеко не про изменения языка на лендинге 🙂
Приходите в 19:30 в канал на прямое включение.
Ребята расскажут про технические нюансы локализации продуктов на другие рынки.
И это далеко не про изменения языка на лендинге 🙂
Minkowski: Foreign markets BRiCS pinned «Сегодня представлю книгу в SouthHUB вместе с Достависта и Flowwow Приходите в 19:30 в канал на прямое включение. Ребята расскажут про технические нюансы локализации продуктов на другие рынки. И это далеко не про изменения языка на лендинге 🙂»
Знаете чем отличается Белый от Латиноса?
Тем что Белый строит стратегию, когда Латинос делает в моменте
И если задачу можно закрыть в моменте, то Латинос обычно намного успешнее чем Белый.
пример: знакомство с девушками
Но, с другой стороны, если задача в долгую, то Латинос менее успешный
Пример: продажи в б2б, где за одну встречу никто почти не продает.
Тем что Белый строит стратегию, когда Латинос делает в моменте
И если задачу можно закрыть в моменте, то Латинос обычно намного успешнее чем Белый.
пример: знакомство с девушками
Но, с другой стороны, если задача в долгую, то Латинос менее успешный
Пример: продажи в б2б, где за одну встречу никто почти не продает.