📉 Как рынки реагируют на шоки: история против паники

Конфликт между Ираном и Израилем снова всколыхнул тревоги инвесторов. Но история рынка показывает: геополитические шоки чаще вызывают краткосрочные просадки, за которыми следуют восстановление и рост.

🔍 Анализ 40+ шоковых событий:

📉 Среднее падение через 1 месяц — всего –1,1%

📈 Через 12 месяцев рынок в среднем прибавляет +3,3%, медиана — +7,8%

⚠️⚠️ Долгие просадки происходили только при одновременных экономических проблемах — как в 1973 (нефть + рецессия) или 2008 (кризис Lehman).

💡 На фоне устойчивой экономики рынки обычно восстанавливаются быстро — как после Кубинского кризиса, начала войны в Ираке или даже BREXIT.

📈 Сегодня S&P 500 уже позитивно реагирует на сигналы деэскалации. История на стороне терпеливых инвесторов. 👉 @AVCAdvisory

📈 Май и июнь — снова сигнал на рост?

✅ 2025 уже в плюсе:
— Май: +6,15%
— Июнь (на 25.06): +3,05%
➡️ Лето начинается уверенно!

📊 История (1988–2024):
Если май и июнь были позитивными —
в 86,7% случаев следующий год тоже показывал рост.
📈 Средняя доходность: +14,81%

🔎 Примеры:
— 1995 → +23,1%
— 2003 → +17,1%
— 2020 → +38,6%

🧭 2025 идёт по успешному шаблону.
Если июнь завершится в плюсе, у 2026 года могут быть сильные перспективы.

⚠️ Но важно помнить:
Были и исключения. Рынок — в поздней фазе цикла, и гарантировать рост нельзя. 👉 @AVCAdvisory

📉 Пауэлл выступил — рынок относительно спокоен

Глава ФРС Джером Пауэлл представил свои квартальные показания Палате представителей, сегодня — Сенату. Речь практически повторяет итоги заседания FOMC на прошлой неделе, поэтому реакция рынков была сдержанной.

Вот ключевые моменты:

🔹 Экономика: замедляется, но рецессии пока нет.
🔹 Рынок труда: остаётся стабильным, безработица растёт, но исторически низкая.
🔹 Инфляция: выше целевого уровня 2%, но есть надежда на мягкое снижение без рецессии.
🔹 Ставки: по плану — два снижения по 0,25% до конца года.
🔹 Геополитика: надежды на перемирие на Ближнем Востоке снижают цены на нефть, а значит — и инфляционные риски. 👉 @AVCAdvisory

📉 Третий год бычьего рынка — повод насторожиться?

История подсказывает: третий год после дна часто самый капризный. 📆 После мощного двухлетнего роста S&P 500 обычно берет паузу.
И хотя в начале 2025-го индекс не входил в зону «медвежьего» рынка,его кривая всё ещё опережает исторический средний тренд. С момента начала текущего третьего года прошло 177 торговых дней.На 26.06.25 рынок за третий год бычьего рынка имеет показатели свыше 6%.

📊 Что говорит статистика?
Средний рост в третий год — всего +2%
Последний раз рынок дал двузначный прирост в 3-м году — в 1985 году.

✅ Но это не повод для пессимизма.
Четвёртый и пятый годы цикла — исторически сильнее.
А нынешняя передышка может оказаться всего лишь разгонной полосой. 👉 @AVCAdvisory

📈 Что необычного в текущем ралли?
+20% за 2 месяца — редкость. Всего 5 подобных случаев за 75 лет, и каждый из них предвосхищал длительный бычий рынок:

1975 — восстановление после кризиса 73–74 гг.
1982 — старт « бычьего рынка» после снижения ставок ФРС.
1998 — отскок после азиатского кризиса и краха LTCM.
2009 — выход из Великой рецессии.
2020 — восстановление после COVID-шока.

🟢 Каждый раз за этим следовал устойчивый рост в течение 6–24 месяцев.
📉 А что сейчас?
После торговых договорённостей — V-образный рост, но с 9 июня 2025 S&P 500 пока отстаёт от средней траектории. 🔎 Вывод:
Возможно история повторяется— это может быть возможностью для продолжения бычьего рынка , который длится почти 3 года. 👉 @AVCAdvisory

📌 Что такое стагфляция и когда она была в США?
Стагфляция — это "не рыба, не мясо", т.е. ситуация, когда одновременно:

📉 Экономика не растёт (или падает),

📈 Инфляция высокая,

📊 Безработица растёт.

📅 В США это было в 1974–1975 и 1979–1980 годах.
Причины — нефтяные шоки (ОПЕК, Иран) и слабая реакция ФРС.
Тогда:
Инфляция — до 13–14 %,
Безработица — до 9 %,
ВВП снижался.

📍 В 1981–1982 ФРС резко повысила ставки до 20 % и победила инфляцию, но через рецессию.
⚠️ Есть ли риск стагфляции в 2025 году?
Пока это не стагфляция, но:

ВВП растёт слабо (+2–2,5 %);
Инфляция не много выше нормы (~2,4 %), но может возобновится рост, как следствие повышения торговых тарифов.
Безработица растёт медленно (~4,1 %), но есть факторы ускорения в ближайшем будущем;

📉 Если инфляция снова ускорится, а рост ВВП остановится — в 2026 году риск станет реальным.
✅ Вывод:2025 — не стагфляция, но условия частично напоминают её начало.В прошлом драйвером был рост цен на нефть- 1973: страны ОПЕК ввели эмбарго на поставки нефти → цены выросли в 4 раза+иранская революция 1979.Пока цены на нефть в норме, следим за ситуацией. 👉 @AVCAdvisory

✈️ Что такое идеальная мягкая посадка для ФРС?

Центробанк повышает ставки, чтобы снизить инфляцию, но экономика при этом не только избегает рецессии, но и продолжает расти.
Инфляция снижается до целевого уровня (~2%)
ВВП остаётся стабильным или растёт
Безработица не растёт резко
Финансовые рынки спокойны

📊 Оценка «мягкой посадки» ФРС в 2025 году
💵 Эффективные ставки по федеральным фондам:
После резкого роста в 2022–2023 годах сейчас ставки держатся примерно на уровне 4,25–4,5%, что продолжает сдерживать кредитование и замедляет экономический рост.
📉 ВВП:
Рост ВВП США в 2024–2025 году замедлился примерно до 1%, но значительного падения (более 1%) пока нет, рецессии пока не наблюдается.
📈 Инфляция:
Снизилась с пиков (около 9%) до примерно 2,4%, но всё ещё чуть выше целевых 2%.
📝 Итог по критериям ФРС:

ВВП не падает более чем на 1% — значит, «жёсткая посадка» пока не наступила ⚠️❌
Безработица на низком уровне, на финансовых рынках относительно спокойно сейчас, инфляция близка к 2%.
В итоге, ситуация близка к «нежесткой» или «твердой» посадке ✅
👉 @AVCAdvisory

📉 S&P 500: Быстрая коррекция — быстрый отскок

🚩 13.03.2025 — индекс S&P 500 достиг первого локального минимума в марте после стремительной коррекции. Это шестой случай подобного падения за всю историю для модельного портфеля AVC Blue.

📈 AVC Blue vs история
Динамика модельного портфеля AVC Blue после мартовского дна пока идёт выше среднего сценария по сравнению с предыдущими случаями резких просадок рынка.Возможна небольшая краткосрочная коррекция.

⏱ Прошло 73 торговых сессии
С 13.03.25 по 27.06.25 портфель AVC Blue вырос более чем на 16% — подтверждая устойчивость стратегии и быструю адаптацию к рыночным условиям.

📊 Восстановление идёт в положительном тренде, несмотря на сложный внешний фон связанный с напряженностью на Ближнем Востоке и торговыми тарифами.
@AVCAdvisory

🌞 Инфляция на дне цикла в 2025?

По наблюдениям McClellan Financial, инфляция в США подчиняется устойчивому 5,31-летнему циклу. Сейчас — фаза дна (2025), далее — ожидается рост в 2026–2027 гг.

🔁 Этот цикл, по совпадению, — ровно половина 11-летнего солнечного цикла,довольно необычное совпадение. Пик солнечной активности был в августе 2024, значит, минимум инфляции возможен около августа 2025.

📉 Сейчас CPI — на минимальных уровнях с эпохи Covid. Это хороший повод для снижения ставок для ФРС, но...

📈 История цикла подсказывает: инфляция скоро развернётся. И тогда ФРС может снова поднять ставки — даже если они снизят их этим летом.

💡 Для инвесторов: рост инфляции = риск роста ставок. Если такой сценарий имеет место быть ,то при повышении ставок будут снижаться в первую очередь цены на бонды и акции роста.

@AVCAdvisory

💼 Мягкая посадка от ФРС: когда всё получилось
После рецессии 1990–1991 гг. экономика США начала оживляться:
Рынок труда постепенно укреплялся
Потребительский спрос рос
Производственные мощности начали использоваться активнее
➡️ Это подталкивало цены вверх.

🕰 1993–1995 — «идеальная мягкая посадка». ФРС заранее подняла ставку на 309 б.п., опасаясь роста инфляции. Что получилось:

• 📉 Инфляция стабильно держалась на уровне ~3%
• 👷 Безработица снижалась следующие 6 лет
• 📊 ВВП рос почти всё оставшееся десятилетие
⭐ Именно за этот эпизод Гринспен стал легендой.
Фондовый рынок относительно роста золота быстро восстановился.
Почему получилось:
1️⃣ Не было внешних шоков («чёрных лебедей»)
2️⃣ ФРС действовала упреждающе, а не «догоняла» инфляцию

📌 Пример, к которому хотелось бы приблизиться ФРС, но в текущих условиях всё не так просто. 👉 @AVCAdvisory

📈 S&P 500: как вёл себя рынок с 1991 по 2025 (прогноз)
Анализ 4 экономических циклов:

🔵 1991–2001
➕ Устойчивый рост: +200%, без крупных просадок

🔷 2001–2009
📉 Падение до –20%, затем медленное восстановление

🟢 2009–2020
🚀 Рекордный рост: +216% — эффект мягкой политики ФРС

🔴 2020–2025
📈 Резкий рост → коррекция → восстановление: +109% (на 27.06.2025)
🔮 Позитивный сценарий развития на ближайшие 12 мес без рецессии: около +20% 🧠 Что важно знать:
🔁 Циклы повторяются, но каждый — с уникальной динамикой
📉 После падений почти всегда следует рост
⚠️ Сейчас рынок на подъёме, но волатильность остаётся высокой 👉 @AVCAdvisory

📊 AVC Blue — поведение модельного портфеля за 3 полных цикла (2001–2025)
🔹 Ранний → Средний → Поздний → Рецессия
🟦 2001–2009
📉 Старт с падения → медленное восстановление
🔻 Высокая волатильность, ограниченный рост
📊 Результат: +110%
🟩 2009–2020
🚀 Длительный бычий рынок на фоне мягкой политики ФРС
📈 Максимальный рост среди всех циклов
📊 Результат: +313%
🟥 2020–2025
📈 Быстрый старт → череда коррекций
🔮 Сейчас — фаза восстановления, текущий тренд выше прошлых
📊 На 27.06.2025: +146%
🧠 Что важно знать:
🔁 Циклы схожи по структуре, но сильно различаются по темпам и амплитуде
⚠️ Волатильность в финале — обычное явление
📍 Рынок в поздней фазе, возможна рецессия в недалеком будущем. 👉 @AVCAdvisory

Анализ июльской динамики портфеля AVC Blue за электоральные годы:

🔹 2001: -1.92%
🔹 2005: +6.10%
🔹 2009: +7.40% 🔝
🔹 2013: +6.35%
🔹 2017: +3.40%
🔹 2021: +3.22%
🔹 2025 (прогноз): умеренный рост

📊 Средний результат за июль модельного портфеля AVC Blue: +4.09%, 2025 год, возможно, продолжит тенденцию позитивного результата. 👉 @AVCAdvisory

📊 Рынок после скачка: что будет с доходом AVC Blue?

AVC Blue за 2 месяца вырос на +23% (к 09.06.2025) — это уже третий мощный рывок за 25 лет. Подобное было в:

🗓 1998: +49.6% за 12 месяцев

🗓 2009: +34.4%

🗓 2020: +61.5% — рекордное восстановление после COVID

🔍 Что происходило после таких взлётов?
📈 Индекс почти всегда продолжал рост на горизонте 3, 6 и 12 месяцев. Все случаи — положительные по доходности через год.
⚠️ А что сейчас, в 2025?

📆 С 09.06 по 30.06.2025: рост составил +4.29%

Для сравнения: в прошлом через месяц после скачка доходность была в диапазоне 6–11%

🕒 Окончательные данные по 1-му месяцу будут видны после 09.07 — следим внимательно. 👉 @AVCAdvisory

📉 Почему доходность фонда AVC Blue на IAL отстаёт от модельной?

За первое полугодие 2025 года фонд показывает более скромные результаты из-за консервативного подхода относительно модели AVC Blue в январе и частично в июне.
🔻 13 июня по индикатору Put/Call пришли сигналы на продажу, и активы были переведены в денежные фонды.
Рынок вскоре вырос на +5% после снижения геополитической напряжённости, и коррекция так и не началась.
Если бы конфликт обострился — сценарий коррекции был бы реализован.

📊 Результат за июнь:
— Модель: +5%+
— Фонд на IAL: +0,53%

⚠️ Реальный фонд управляет рисками. Модель показывает потенциал — но не учитывает внешние угрозы. 👉 @AVCAdvisory

📉 Рекордные восстановления S&P 500 после снижений >15%

🥇 2025 — рекорд за 75 лет
⏱️ Восстановление: 89 торговых дней
📅 Период: 19.02 — 27.06.2025
📈 Траектория: V-образная

🥈 1998 — второе место
⏱️ Восстановление: 90 торговых дней
📈 Траектория: W-образная

🐢 2018 — самое длительное восстановление
⏱️ Восстановление: 218 дней
📈 Траектория: ступенчатая

🧠 Вывод:
В 2025 году S&P 500 показал рекордно быстрое восстановление после глубокой просадки, превзойдя все случаи за последние 75 лет. Это подчёркивает высокую адаптивность рынка в условиях современной неопределённости. 👉 @AVCAdvisory

📊 Восстановление модели AVC Blue при коррекциях >15%

⚡ 2020 — самое быстрое восстановление
⏱️ 83 торговых дня, на 43 дня быстрее, чем у S&P 500
🔄 Быстрая реакция и сбалансированность портфеля

🐌 2025 — вероятно, самый долгий срок восстановления
⏳ Пока восстановление занимает более 90 торговых дней
🔍 Причина — меньшая доля технологичных компаний по сравнению с S&P 500 в нескольких месяцах.

📈 В 2025 году S&P 500 восстановился быстрее за счёт сильной доли IT-сектора, чего не было в прошлых коррекциях. Несмотря на отставание от индекса, модель AVC Blue сохраняет потенциал и, судя по динамике, вернётся к прежним уровням в ближайшие месяцы. 👉 @AVCAdvisory

📉 S&P 500: Третий год бычьего рынка — слишком сильный?

Традиционно третий год бычьего рынка считается самым слабым из четырёх — рынок замедляется после мощного роста в первые два года.

🔹 Но в этот раз — всё иначе.
S&P 500 в 2024 году (3-й год текущего цикла) уже обновил исторические максимумы, превысив средние темпы роста за аналогичные периоды последних 75 лет-текущий третий год бычьего рынка превышает средний исторический темп. Это иногда заканчивается:
боковым движением, либо
коррекцией на 10–15 %, чтобы “остудить” рынок и приблизиться к средним значениям.

📊 История подсказывает: после чрезмерного роста часто наступают коррекции или фаза консолидации. Особенно если фундаментальные драйверы замедляются, а ожидания остаются завышенными. 👉 @AVCAdvisory

📈 Третий год бычьего рынка — шанс на рост в 2025?

С 1950 года 3-й год бычьего рынка редко бывает сильным. Но были исключения:

🔹 1984–1985: +13%
🔹 1951–1952: +13%

📊 Что может сыграть в пользу роста в 2025:

✅ Политика ФРС — если начнётся смягчение (снижение ставок во 2 пол. 2025), это даст рынкам импульс.
✅ Отсутствие внешних шоков — стабильность в торговле и геополитике сохранит аппетит к риску.
✅ Технологический импульс — рост AI, чипов и цифровой инфраструктуры тянет Nasdaq и S&P вверх.
✅ Инфляция под контролем — даст ФРС больше свободы для мягкой политики.

👉 Статистика говорит об осторожности, но история знает исключения. 2025 вполне может стать одним из них. 👉 @AVCAdvisory

🔍📊 S&P 500 в электоральных циклах с 1928 года

2025 год — поствыборный, традиционно слабый этап 4-летнего президентского цикла США.

🔹 Что показывает история (98 лет наблюдений):
— До августа рынок обычно растёт
— Затем — фаза коррекции или боковика
— Лето 2025 — вероятный локальный пик
(ориентир — конец июля)

🧭 Сезонность ≠ гарантия, но даёт ориентир в условиях неопределённости.📉 👉 @AVCAdvisory