🚩Когда о-о-очень дешёво, а на индикаторах группы индексных фондов S&P500 уровень перепроданности до сегодняшних торгов был просто волшебный и спусковой механизм из уст Трампа о продлении срока вступления в силу тарифов на 90 дней превратил унылый медвежий рынок в праздничный вечер быков 🚩Рост индекса S&P 500 в этот торговый день свыше 9% напоминает 2008 год, но там были совершенно иные рыночные условия. Этот день войдёт в историю под влиянием новостей, как одной фразой буквально можно развернуть рынок @AVCAdvisory

🚩Энергетики для возобновления роста у рынка достаточно. Но как сказал главный персонаж из "Мастера и Маргариты" в беседе на Патриарших прудах, что кирпич сам по себе ни как не может упасть на голову. 🚩Сейчас этот кирпич рынок облигаций -Посмотрите, какой сигнал посылает широкий спред между мусорными облигациями и казначейскими векселями, вот в чем реальная сейчас тревожность.Пока сигнал находится в графе крестиков тенденция для роста рынка акций под вопросом. @AVCAdvisory

🚩Что происходит с широким рынком акций США в среднесрочной перспективе, когда за один день наблюдается дневное ралли? 🚩Вчера, 09.04.2025, S&P 500 вырос почти на 10%. В историческом списке достижений этот случай за апрель 2025 года занимает третье место после двух рекордов индекса за 2008 год в представленной таблице. Как мы видим, что спустя год при подобных дневных скачках рынка от 5,7% до 11,6% доходность была в 100% через год и три года положительной. А спустя пять лет вложенные инвестиции за это время как минимум удваивались. @AVCAdvisory

🚩Можно ли избежать сценария рецессии, если масштабы и продолжительность падения фондового рынка будут более кратковременными? 🚩На графике ниже показаны прошлые просадки индекса S&P 500 на медвежьем рынке, отсортированные по глубине и продолжительности. 🚩Оранжевые точки обозначают медвежьи рынки, вызванные рецессией, которые, как правило, более затянуты во времени и имеют меньшие просадки. @AVCAdvisory

🚩Что происходит с рынком облигаций? 🚩Одна из версий: Китай продает казначейские облигации в ответ на повышение тарифов. 🚩Другая, что рынок облигаций осажден инвесторами, собирающими деньги на маржинальные требования по акциям. Хедж-фонды могут либо удовлетворить маржинальные требования наличными или облигациями, либо отменить сделку. 🚩Оба варианта правдоподобны, отрицательные спреды процентных свопов указывают на проблемы с ликвидностью. 🚩Либо ситуация на рынке облигаций разрешится , либо, как мы видели в 2019 и 2020 годах, ФРС будет вынуждена спасать хедж-фонды. @AVCAdvisory

🚩Динамика модельного портфеля AVC Blue без использования хеджирования (по индикатору MMPR свыше 70) после дневного ралли в индексе S&P500 свыше 7% исторически завершалась ростом. 🚩Мы отметили на графики три отрезка времени для оценки динамики в среднесрочной перспективе. Тенденции вернуться к росту также имеют место быть и в настоящее время. @AVCAdvisory

🚩Доллар упал почти на 10% с нового года. На графике,доллар, даже после своего падения, остается значительно выше среднего значения с момента падения в 2008 году.
🚩 Для обозначенного периода от пика пузыря доткомов до худших дней финансового кризиса, доллар упал со 120 до почти 70, что намного больше, чем текущая распродажа. 🚩В течение этого периода средний показатель инфляции составил 2,9% по сравнению с 3,1% за десять лет до этого. Крах доллара с 1985 по 1987 год был встречен более низкой инфляцией, чем в предыдущий период. @AVCAdvisory

🚩Вернемся к истории модельного портфеля AVC Blue,когда было шесть быстрых спадов свыше 10% в течение одного месяца. В 2025 году мы наблюдали подобное снижение в портфеле с 19 февраля 2025 года до 13.03.2025.А после этой даты под давлением новостей по ужесточению тарифов наш модельный портфель снижался. 🚩Сравнивая график 2025 со своей средней исторической кривой за периоды быстрых спадов мы наблюдаем частичное восстановление, но также видим, что тренд усредненных данных за предыдущие шесть подобных случаев на 38 торговый день имеет ещё одно снижение, после которого начинается бурный рост. На графике наш модельный портфель от точки первого снижения прошёл 23 торговых дня.И пока текущий график AVC Blue (красного цвета) вернулся к усредненному тренду. Мы видим, что доходность в среднем спустя год была выше 30%. Посмотрим, как будет на этот раз. @AVCAdvisory

🚩Резкий рост объема торгов на бирже NYSE в среду является весьма оптимистичным признаком, поскольку исторические данные с 1980 года показывают, что индекс S&P 500 последовательно рос в течение 3, 6 и 12 месяцев, достигая в среднем 29,2% годовой доходности. @AVCAdvisory

🚩Запуск простой стратегии при выборе по относительной силе RS между SPLV и SPY исторически давал положительные результаты. За период 22.12.1998– 15.04.2025 эта модель принесла бы инвестору 642%, в то время как покупка и удержание SPLV или SPY принесли бы 345% и 362% соответственно.
🚩Стратегия AVC Blue за такой же период имела результат кумулятивной доходности 3121%, что существенно больше, чем простой выбор между двумя активами в модели SPLV против SPY.
🚩Поэтому для нас важно убедиться, что портфели сосредоточены вокруг областей высокой относительной силы с приемлемыми техническими характеристиками или оценками фондов.
В конце каждого месяца мы пересматриваем состав активов в наших модельных портфелях при необходимости. @AVCAdvisory

🚩За последние три месяца S&P 500 упал на 11,1%, а EFA (развитые страны без США) вырос на 4,9%. Такой трехмесячный спред в 16% встречается крайне редко, что видно на представленном графике. Растущий доллар обычно благоприятствует внутренним акциям, в то время как падающий доллар — благоприятствует международным акциям. 🚩Динамика доллара будет играть большую роль в том, будут ли внутренние или международные акции иметь более сильные результаты на закрытии года.Трампу для его идей нужно больше ликвидности в экономике, но планы ФРС по снижению ставки в этом году противоречат этому. Учитывая последствия торговой войны, сейчас возможно больше причин поддерживать международные акции, чем когда-либо за последние годы. @AVCAdvisory

🚩Предыдущие два долгосрочных бычьих рынка для S&P 500 за периоды 1949-1968 (19 лет) и 1982-2000 (18 лет) имеют определенную схожесть с динамикой текущего "векового" бычьего рынка с 2009 года (более 15 лет). И если эта тенденция будет продолжаться, то у S&P 500 есть шансы на покорение новой вершины в среднесрочной перспективе. Все технические условия для возобновления роста сейчас есть. 🚩Однако следует помнить, что по завершении вековых бычьих трендов американскому рынку акций требовался отдых примерно 10 лет. А нынешнему бычьему рынку осталось не так уж много для его завершения. @AVCAdvisory

🚩Динамика модельного портфеля AVC Blue и S&P 500 с начала текущего долгосрочного бычьего тренда (31.12.2008) до наступления рецессии в марте 2020 года была схожа. А затем произошёл резкий скачок доходности за счёт включения в портфель фондов ETF американских акций роста крупной капитализации (в начале декабря 2019 года). 🚩Относительная сила в тот момент сыграла существенную роль для более быстрого роста доходности относительно широкого рынка акций. В конце апреля мы планируем заменить пока только один фонд в рамках стратегии. @AVCAdvisory

🚩Структурные медвежьи рынки исторически были самыми глубокими и продолжительными, в среднем более 55% падений и длятся почти четыре года.Технологический пузырь и финансовый кризис это два крупных кризиса в этом тысячелетии. 🚩Напротив, медвежьи рынки, вызванные событиями, как правило, короче и менее продолжительны, с более быстрым восстановлением — в среднем около 30% падений и продолжительностью менее 10 месяцев. 🚩2025 год вызван событием-объявлением Трампом повышения тарифов, следовательно этот медвежий рынок возможно не будет продолжительным. @AVCAdvisory

🚩Вчера, 22 апреля 2025, котировки золота на закрытии торгов оказались выше своей 200 дневной скользящей на 25 %. В представленной таблице после такого превышения мы видим неоднозначную картину доходности для золота спустя время.В 70-е годы в экономике США были периоды стагфляции. И если делать ставку на повторение этого сценария, то золото ещё может продолжить рост в течении года.Однако, начиная 80 годов в большинстве случаев котировки золота снижались.В 2025 году всё неоднозначно, высокие тарифы могут привести рынок к инфляции и снижению спроса, что вполне может спровоцировать стагфляцию в будущем.Но сейчас история на перепутье, так как пока никто не знает, сумеют ли большинство крупных экономик мира урегулировать тарифы, скорее всего это станет понятно уже через несколько месяцев, как только истечет срок 90 дней объявленных Трампом. @AVCAdvisory

🚩В период двух структурных медвежьих кризисов на временном отрезке с начала 2000 и до конца 2008 года динамика модельного портфеля AVC Blue имела положительную кумулятивную доходность свыше 136% в отличии от S&P 500 завершившего тот же период с отрицательным результатом свыше 38%.Этот результат оказался возможным благодаря отбору активов по относительной силе по рекомендациям Nasdaq в рамках стратегии . @AVCAdvisory

🚩Золото в 2025 году является наиболее популярным активом у инвесторов.Мы решили сравнить два модельных портфеля AVC Blue на предмет включения в торговый список стратегии etf gld. 🚩Как оказалось, что модель без включения золота показала доходность с момента начала действия 30.06.97 по 21.04.25 результат выше, чем с его использованием.Сравнивая календарную доходность двух моделей было только 4 случая, когда модель AVC Blue с включением в торговлю золотом опережала по доходности стандартный модельный портфель.Это пока текущий период за 2025 год, 2011, 2009, 2007. Однако, мы видим ,что были годы, когда модель с включением золота проигрывала по доходности стандартной. Судя по результатам за длительное время(с 1997) стандартный портфель AVC Blue без золота позволяет получить результат больше по доходности.

🚩В настоящее время индекс Smart Money Flow предполагает, что наиболее вероятным краткосрочным направлением для фондового рынка США является восходящий тренд. @AVCAdvisory

🚩Распродажа золота в четвёртом квартале 2011 года спутала все прогнозы аналитиков и инвесторов, которые считали, что золото продолжит оставаться безопасной гаванью во время неопределённости на финансовых рынках.
🚩Мы взяли период бурного роста золота за 2011 год, чтобы сравнить динамику модельного портфеля AVC Blue относительно золота в период неопределенности. Сильный рост золота около 20% за один месяц с 22.07.11 до 23.08.11 напоминает ситуацию сегодня. Как мы видим, в 2011 золото к концу года потеряло 2/3 своих достижений. А модельный портфель AVC Blue завершил календарный год без потерь. Будет ли подобная коррекция для золота сейчас, мы сможем увидеть только спустя некоторое время. @AVCAdvisory

🚩Что происходило, когда появлялся предупреждающий сигнал: отношение цены S&P 500 к золоту снижалось как минимум на 25% за три месяца и как минимум до трехлетнего минимума. График показывает, что было 8 раз, включая 2025 год, когда это случалось, мы наблюдаем с середины 1970-х годов, как индекс S&P500 опережал золото. Красные/зеленые линии показывают форвардную производительность соотношения акций к золоту после сигнала. 🚩В семи предыдущих случаях S&P 500 обгонял золото пять раз в течение шести месяцев после такого сигнала. 🚩Во всех случаях акции в итоге превзошли золото после отставания свыше 25%. Если у вас есть золото, возможно, пришло время зафиксировать прибыль. Не является инвестиционной рекомендацией. @AVCAdvisory