Итоги дня
🔺День завершается ростом IMOEX на 0,35%, хотя в течение дня рынок уходил «в минус» на 2%. В целом волатильная и волнительная на фоне переговорного процесса неделя завершилась на уровнях четверга прошлой недели. Из явных лидеров выделим только сектор химии и нефтехимии, где «зажигает» Фосагро, прибавив за день +3,4% и 5,4% на фоне выхода сильной отчетности за 1 кв. 25 г. и рекомендаций дивидендов на уровне 201 руб.
🔻Совкомбанк представил отчет за 1 кв. ’25 года, заработав всего 12,5 млрд. руб. чистой прибыли (-50% г/г). Чистая процентная маржа снизилась на 1 п.п. до уровня 4,3%, чистый процентный доход после резервов вырос на 24,4%, чистый комиссионный доход достиг 8,8 млрд руб. (+1,6 раза), а операционные расходы выросли на 44%. Рентабельность капитала составила 14,7%. Капитал банка сократился на 2,2% до 381 млрд рублей. Наша текущая целевая цена акций Совкомбанк на 12 мес. составляет 16,94 руб., что предполагает потенциал роста всего около 8%.
🔻Инфляция в апреле замедлилась до 10,23%. Оцениваем вероятность достижения верхней границы таргета ЦБ 8% в 52%.
🔺Пара CNYRUB подросла на 0,5% до 11,1785, до максимума с 12 мая. Юань пока демонстрирует слишком слабые и неустойчивые признаки роста для однозначных выводов о смене настроений на рынке. Прогнозный диапазон на следующую неделю 11-11,32.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺День завершается ростом IMOEX на 0,35%, хотя в течение дня рынок уходил «в минус» на 2%. В целом волатильная и волнительная на фоне переговорного процесса неделя завершилась на уровнях четверга прошлой недели. Из явных лидеров выделим только сектор химии и нефтехимии, где «зажигает» Фосагро, прибавив за день +3,4% и 5,4% на фоне выхода сильной отчетности за 1 кв. 25 г. и рекомендаций дивидендов на уровне 201 руб.
🔻Совкомбанк представил отчет за 1 кв. ’25 года, заработав всего 12,5 млрд. руб. чистой прибыли (-50% г/г). Чистая процентная маржа снизилась на 1 п.п. до уровня 4,3%, чистый процентный доход после резервов вырос на 24,4%, чистый комиссионный доход достиг 8,8 млрд руб. (+1,6 раза), а операционные расходы выросли на 44%. Рентабельность капитала составила 14,7%. Капитал банка сократился на 2,2% до 381 млрд рублей. Наша текущая целевая цена акций Совкомбанк на 12 мес. составляет 16,94 руб., что предполагает потенциал роста всего около 8%.
🔻Инфляция в апреле замедлилась до 10,23%. Оцениваем вероятность достижения верхней границы таргета ЦБ 8% в 52%.
🔺Пара CNYRUB подросла на 0,5% до 11,1785, до максимума с 12 мая. Юань пока демонстрирует слишком слабые и неустойчивые признаки роста для однозначных выводов о смене настроений на рынке. Прогнозный диапазон на следующую неделю 11-11,32.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Американские фьючерсы начинают неделю весомым снижением белее чем на 1% - в пятницу Moody’s понизило долгосрочный кредитный рейтинг правительства США с Aaa до Aa1, сославшись на растущий дефицит бюджета и растущую стоимость рефинансирования долга и «подлив» масла в огонь сомнений относительно долгосрочных перспектив доллара. Доходность 10 ти летних Treasuries с утра растет на 7.3 б.п., а индекс доллара снижается на 0,5%. Золото среагировало ростом на 0,9%., но все еще остается вблизи поддержки 3250$/oz. Азиатские площадки в целом следуют за американскими фьючерсами.
🔺🔻Индексы материкового Китая и Гонконга отыграли небольшое снижение в первой половине дня. Рост промпроизводства в Китае в апреле замедлился по сравнению с мартом до 6,1% г/г, но превысил ожидания. За месяц промпроизводство выросло на 0,22%. Замедление темпов роста в апреле связано, скорее всего, с высокой базой марта, когда производители наращивали производство, чтобы успеть отгрузить товары до повышения тарифов. Интересные цифры представило Государственное налоговое управление Китая – совокупные налоговые льготы, включая возмещение налоговых платежей, для высокотехнологичных отраслей в 1 кв. 2025 года достигли 424,1 млрд юаней (58,97 млрд долл.). Выручка high tech отраслей выросла на 13,1% г/г, тогда как выручка услуг, способствующих коммерциализации этих отраслей выросла на 33,6%.
🔺После весьма успешной сессии выходного дня российский рынок акций открыл неделю ростом свыше 1%. На ожиданиях позитивных новостей по результатам телефонного разговора Президентов России и США растут все отраслевые индексы, но в особенности нефтегаза, финансов, транспорта и строительных компаний. Тем не менее, основной позитивный импульс индекс Мосбиржи получает от восстановления котировок Газпрома, а инвесторы пока ограничили свой оптимизм уровнем 2880-2890 пунктов. Пара CNYRUB в первые часы торгов полностью «отыграла» весь рост пятницы, вероятный диапазон на сегодня 11,05-11,19.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺🔻Индексы материкового Китая и Гонконга отыграли небольшое снижение в первой половине дня. Рост промпроизводства в Китае в апреле замедлился по сравнению с мартом до 6,1% г/г, но превысил ожидания. За месяц промпроизводство выросло на 0,22%. Замедление темпов роста в апреле связано, скорее всего, с высокой базой марта, когда производители наращивали производство, чтобы успеть отгрузить товары до повышения тарифов. Интересные цифры представило Государственное налоговое управление Китая – совокупные налоговые льготы, включая возмещение налоговых платежей, для высокотехнологичных отраслей в 1 кв. 2025 года достигли 424,1 млрд юаней (58,97 млрд долл.). Выручка high tech отраслей выросла на 13,1% г/г, тогда как выручка услуг, способствующих коммерциализации этих отраслей выросла на 33,6%.
🔺После весьма успешной сессии выходного дня российский рынок акций открыл неделю ростом свыше 1%. На ожиданиях позитивных новостей по результатам телефонного разговора Президентов России и США растут все отраслевые индексы, но в особенности нефтегаза, финансов, транспорта и строительных компаний. Тем не менее, основной позитивный импульс индекс Мосбиржи получает от восстановления котировок Газпрома, а инвесторы пока ограничили свой оптимизм уровнем 2880-2890 пунктов. Пара CNYRUB в первые часы торгов полностью «отыграла» весь рост пятницы, вероятный диапазон на сегодня 11,05-11,19.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔺Сегодня рынок весь день торговался в узком диапазоне в ожидании позитива от телефонного разговора лидеров России и США, прибавив к пятнице 1,5%. Кроме того, резкое замедление темпов роста ВВП в 1 кв. до 1,4% с 4,5% в 4 кв.’24 увеличивают шансы на более решительные действия Банка России на последующих двух заседаниях в июне и июле.
🔺Компания Софтлайн представила неоднозначный отчет за 1 кв.’25: рост оборота на 12% г/г до 24 млрд руб. обеспечен ростом продаж собственных решений на 40% и стагнацией продаж сторонних решений. Валовая прибыль увеличилась на 19% г/г, но EBITDA компании выросла только на 3%, до 1,8 млрд руб., что компания объясняет приобретением бизнесов с низкой базой в первой половине года и ростом затрат на заработную плату в связи с необходимостью привлечения высококвалифицированных специалистов. Чистая прибыль достигла 745 млн руб., увеличившись более чем в 3 раза г/г. Показатель Чистый долг/EBITDA за три месяца вырос с 0,9 до 2x. По итогам года компания ожидает рост оборота до 150 млрд руб., рост валовой прибыли до 43-50 млрд руб, EBITDA -до 9-10,5 млрд. руб.
🔺ГК Абрау-Дюрсо показала рост выручки за 2024 год на 26% до 15,8 млрд. руб., отгрузив 66, 8 млн бутылок (+18% г/г). EBITDA выросла на 51% ,до 4,3 млрд руб, а чистая прибыль – на 43% , до 1,8 млрд. руб.
🔻Пара CNYRUB снова снижается: сегодня -0,9% до уровня 11,079. Сохраняем прогноз на неделю в диапазоне 11- 11, 32.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Сегодня рынок весь день торговался в узком диапазоне в ожидании позитива от телефонного разговора лидеров России и США, прибавив к пятнице 1,5%. Кроме того, резкое замедление темпов роста ВВП в 1 кв. до 1,4% с 4,5% в 4 кв.’24 увеличивают шансы на более решительные действия Банка России на последующих двух заседаниях в июне и июле.
🔺Компания Софтлайн представила неоднозначный отчет за 1 кв.’25: рост оборота на 12% г/г до 24 млрд руб. обеспечен ростом продаж собственных решений на 40% и стагнацией продаж сторонних решений. Валовая прибыль увеличилась на 19% г/г, но EBITDA компании выросла только на 3%, до 1,8 млрд руб., что компания объясняет приобретением бизнесов с низкой базой в первой половине года и ростом затрат на заработную плату в связи с необходимостью привлечения высококвалифицированных специалистов. Чистая прибыль достигла 745 млн руб., увеличившись более чем в 3 раза г/г. Показатель Чистый долг/EBITDA за три месяца вырос с 0,9 до 2x. По итогам года компания ожидает рост оборота до 150 млрд руб., рост валовой прибыли до 43-50 млрд руб, EBITDA -до 9-10,5 млрд. руб.
🔺ГК Абрау-Дюрсо показала рост выручки за 2024 год на 26% до 15,8 млрд. руб., отгрузив 66, 8 млн бутылок (+18% г/г). EBITDA выросла на 51% ,до 4,3 млрд руб, а чистая прибыль – на 43% , до 1,8 млрд. руб.
🔻Пара CNYRUB снова снижается: сегодня -0,9% до уровня 11,079. Сохраняем прогноз на неделю в диапазоне 11- 11, 32.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺🔻Американские рынки закрыли день умеренном плюсе, несмотря на рост сомнений в обоснованности быстрого восстановления рынков после сделки США и Китая. Так, CEO JP Morgan предупредил, что видит "необычайную степень самоуспокоенности" несмотря на то, что риски инфляции и стагфляции сохраняются.
🔺Индексы материкового Китая прибавляют в пределах 0,5%, Гонконг +1,5%. Акции CATL выросли более чем на 16% после проведения крупнейшего IPO года на сумму 4,6 млрд $. Кроме того, рынок поддержало и решение Народного Банка Китая снизить ставки по одно- и 5-ти летним кредитам на 0,1%, до 3-3,5% Напомним, что ранее НБК предпринял снижение нормы резервирования на 0,5%, что, по оценкам, освободит около 1 трлн юаней ликвидности. Таким образом, НБК делает однозначный сигнал на курс по стабилизации финансовых рынков и стимулирование деловой активности в условиях внешних и внутренних вызовов.
🔻Российский рынок открыл день снижением более чем на 1%. В случае закрепления ниже отметки 2840 открывается «путь» к области поддержки 2760-2800 пунктов. Все отраслевые индексы с утра находятся под давлением. В нефтегазовом секторе особняком держится «защитная» Транснефть, а в потребительском секторе «зажигает» Промомед (+1,3%) после феноменальных операционных результатов 1 кв.: рост выручки на 86%. Компания подтвердила прогноз роста выручки в ’25 на уровне 75% при рентабельности EBITDA свыше 40%.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Индексы материкового Китая прибавляют в пределах 0,5%, Гонконг +1,5%. Акции CATL выросли более чем на 16% после проведения крупнейшего IPO года на сумму 4,6 млрд $. Кроме того, рынок поддержало и решение Народного Банка Китая снизить ставки по одно- и 5-ти летним кредитам на 0,1%, до 3-3,5% Напомним, что ранее НБК предпринял снижение нормы резервирования на 0,5%, что, по оценкам, освободит около 1 трлн юаней ликвидности. Таким образом, НБК делает однозначный сигнал на курс по стабилизации финансовых рынков и стимулирование деловой активности в условиях внешних и внутренних вызовов.
🔻Российский рынок открыл день снижением более чем на 1%. В случае закрепления ниже отметки 2840 открывается «путь» к области поддержки 2760-2800 пунктов. Все отраслевые индексы с утра находятся под давлением. В нефтегазовом секторе особняком держится «защитная» Транснефть, а в потребительском секторе «зажигает» Промомед (+1,3%) после феноменальных операционных результатов 1 кв.: рост выручки на 86%. Компания подтвердила прогноз роста выручки в ’25 на уровне 75% при рентабельности EBITDA свыше 40%.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔻Под влиянием новых ЕС санкций и под угрозой новых, российский рынок сегодня просел на 2%, не удержав уровень 2840 пунктов. Дополнительным аргументом для снижения стали инфляционные ожидания населения, которые вернулись на уровень октября-ноября прошлого года до 13,4%. Из отраслевых индексов сильно снизился индекс нефтегаза – на 2,27%. Кроме того, повышенное давление продавцов испытали компании сектора металлов и добычи (1,6%), строительного и транспортного секторов. Против рынка сегодня закрыл день Полюс (+2,75%) на фоне частичного восстановления котировок золота (+1,7%).
Поток дивидендных новостей получился сегодня неоднозначным – кто то порадовал, а кто то нет.
🔺СД МТС рекомендовал дивиденды согласно дивполитики и ожиданиям – 35 руб. на акцию, что дает конкурентную доходность на уровне 16%. Наша целевая цена на 12 мес. составляет 246 руб.
🔻🔺СД Сургутнефтегаза рекомендовал дивиденды на уровне 8,5 руб. на прив. и 0,9 руб. на обычку, что подразумевает дивдох-ть на уровне 16,4% и 4% соответственно.
🔺Рекомендация по дивидендам МСТ банка – 25% чистой прибыли или 89,31 руб. что дает около 7% дивдоходности.
🔻Директива Правительства не предусматривает выплату дивидендов по акциям Совкомфлота.
🔻СД Самолета также рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год в трудные времена.
🔺На валютном рынке без существенных перемен – пара CNYRUB попыталась пробиться к 11,25, но попытка оказалась пока безуспешной с закрытием на 0,84% выше на уровне 11,1725.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Под влиянием новых ЕС санкций и под угрозой новых, российский рынок сегодня просел на 2%, не удержав уровень 2840 пунктов. Дополнительным аргументом для снижения стали инфляционные ожидания населения, которые вернулись на уровень октября-ноября прошлого года до 13,4%. Из отраслевых индексов сильно снизился индекс нефтегаза – на 2,27%. Кроме того, повышенное давление продавцов испытали компании сектора металлов и добычи (1,6%), строительного и транспортного секторов. Против рынка сегодня закрыл день Полюс (+2,75%) на фоне частичного восстановления котировок золота (+1,7%).
Поток дивидендных новостей получился сегодня неоднозначным – кто то порадовал, а кто то нет.
🔺СД МТС рекомендовал дивиденды согласно дивполитики и ожиданиям – 35 руб. на акцию, что дает конкурентную доходность на уровне 16%. Наша целевая цена на 12 мес. составляет 246 руб.
🔻🔺СД Сургутнефтегаза рекомендовал дивиденды на уровне 8,5 руб. на прив. и 0,9 руб. на обычку, что подразумевает дивдох-ть на уровне 16,4% и 4% соответственно.
🔺Рекомендация по дивидендам МСТ банка – 25% чистой прибыли или 89,31 руб. что дает около 7% дивдоходности.
🔻Директива Правительства не предусматривает выплату дивидендов по акциям Совкомфлота.
🔻СД Самолета также рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год в трудные времена.
🔺На валютном рынке без существенных перемен – пара CNYRUB попыталась пробиться к 11,25, но попытка оказалась пока безуспешной с закрытием на 0,84% выше на уровне 11,1725.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Американские площадки прервали серию роста и закрыли вторник с умеренными потерями. С минимумов апреля S&P сделал более 23% и рынку пора бы «выпустить пар». В сочетании с торможением рынка акций доходности 10 ти леток стали восстанавливаться, прибавив с пятницы более 7 б.п. Кроме снижения кредитного рейтинга от Moody’s, инвесторы обеспокоены инициативами администрации США по снижению налогов, что по оценкам Комитета Конгресса по ответственному бюджету увеличит долг США на 3,3 трлн $ в следующие десять лет. Индекс доллара сегодня снова снижается и инвесторы вновь обратили внимание на золото, которое с закрытия понедельника выросло уже на 2,5%.
🔺Китайские площадки развивают тренд на рост, сегодня - с акцентом на производителей электрокаров и батарей. Morgan Stanley повысил прогноз роста китайской экономики в 2025 году до 4,5% с 4,2%, отмечая курс на плавное восстановление.
Нефть растет на 1%, до 66 $/ bbl на фоне сообщения CNN о получении США сведений о подготовке удара Израиля по иранским ядерным объектам.
🔸Российский рынок открыл день без явной динамики. Продолжение роста в Полюсе, небольшое оживление в нефтегазовом секторе сочетается со снижением в финансовом, транспортном и потребительском секторах.
🔸В 1 кв.’25 выручка Группы МТС (-0,86%) выросла на 8,8% г/г до175,5 млрд руб. на фоне роста доходов базового телеком бизнеса и развивающихся направлении. OIBDA выросла 7,1% до 63,3 млрд руб. Чистыи долг составил 456,4 млрд руб. Соотношение чистого долга к LTM OIBDA Группы уменьшилось на 0,1 по сравнению с уровнем на конец 2024 года и составило 1,8.
🔻Мосбиржа (-1,36%) получила за 1 кв. 12,979 млрд руб. чистой прибыли, что на 32,9% ниже показателя прошлого года. Операционные доходы снизились на 15,95%, до 28,588 млрд руб., в то время как общие и административные расходы выросли на 46%, а расходы на персонал на 21%.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Китайские площадки развивают тренд на рост, сегодня - с акцентом на производителей электрокаров и батарей. Morgan Stanley повысил прогноз роста китайской экономики в 2025 году до 4,5% с 4,2%, отмечая курс на плавное восстановление.
Нефть растет на 1%, до 66 $/ bbl на фоне сообщения CNN о получении США сведений о подготовке удара Израиля по иранским ядерным объектам.
🔸Российский рынок открыл день без явной динамики. Продолжение роста в Полюсе, небольшое оживление в нефтегазовом секторе сочетается со снижением в финансовом, транспортном и потребительском секторах.
🔸В 1 кв.’25 выручка Группы МТС (-0,86%) выросла на 8,8% г/г до175,5 млрд руб. на фоне роста доходов базового телеком бизнеса и развивающихся направлении. OIBDA выросла 7,1% до 63,3 млрд руб. Чистыи долг составил 456,4 млрд руб. Соотношение чистого долга к LTM OIBDA Группы уменьшилось на 0,1 по сравнению с уровнем на конец 2024 года и составило 1,8.
🔻Мосбиржа (-1,36%) получила за 1 кв. 12,979 млрд руб. чистой прибыли, что на 32,9% ниже показателя прошлого года. Операционные доходы снизились на 15,95%, до 28,588 млрд руб., в то время как общие и административные расходы выросли на 46%, а расходы на персонал на 21%.
Не является инвестиционной рекомендацией