Итоги
🇷🇺Отличный день для российского рынка Отскок от уровня 2190 и рост на 6,05% при повышенных объемах (43 млрд руб.). Локомотивы роста – Газпром (#GAZP+9,45%), Сбербанк (#SBER+9,35%), Лукойл (#LKOH+9,18). Отмечаем также устойчивый растущий тренд в Магните (#MGNT+3,73%) и ждем отчет за 1 кв. ’22 в этот четверг. В целом сегодняшний рост вернул российский рынок на уровни недельной давности, о развороте пока говорить рано, но приближение дивидендного сезона будет поддерживать российские бумаги. #TOП10
🗝️На рынке облигаций преобладал неактивный рост цен. Позитив по снижению ключа уже заложен в котировки. В госбумагах наибольшие торговые объемы прошли в среднесрочных выпусках, ОФЗ-26232 и ОФЗ-26207, на 1,4 и 1 млрд руб. соответственно. В корпоратах частные инвесторы пользовались возможностью зафиксировать повышенную доходность на коротком сроке. На решении о скором снижении ставок по ипотеке выросли котировки облигаций девелоперов - СэтлГрБ1P4 вырос на 2,6% от цены (14,42% годовых / 2,6 года), ЛЕГЕНДА1P4 на 1,99% (29,6% годовых / 2,1 года), СамолетP10 на 2,74% (17,6% / 2,06 года), Самолет1P9 (18,94% годовых / 1,67 года), Самолет1P8 на 0,52% (18,98% / 0,82 года), ПИК БО-П03 на 0,39% (17,09% / 0,25 года). Индексы облигаций к вечеру выросли – госбумаги на 0,35% корпоративный долг на 0,22%
⤵️Американские площадки пытаются пробить минимумы понедельника (#SP500 -2,3%). Ближайшие цели снижения 4120-4170. На релокации активов в пользу бондов доходности госдолга снижаются третий день подряд. 10-ти летние Treasuries сейчас дают 2,8%. Напомним, что в последних прогнозах ФРС указывала ожидания по целевому уровню ставки на ’23 –’24 года на уровне 2.8%. Риски повышения прогнозов ФРС сейчас присутствуют, однако, доходности госдолга выглядят уже привлекательно на долгосрочном горизонте .
🌩️Deutsche bank видит риски серьезной рецессии американской экономики во второй половине года. Кроме того, вышедшая сегодня статистика не дает повода для оптимизма: Индекс потребительского доверия в США в апреле опустился до 107,3 п (-0,3 п.п. м/м/), продажи новостроек упали на 8,6%, до 763 тыс. домов.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Отличный день для российского рынка Отскок от уровня 2190 и рост на 6,05% при повышенных объемах (43 млрд руб.). Локомотивы роста – Газпром (#GAZP+9,45%), Сбербанк (#SBER+9,35%), Лукойл (#LKOH+9,18). Отмечаем также устойчивый растущий тренд в Магните (#MGNT+3,73%) и ждем отчет за 1 кв. ’22 в этот четверг. В целом сегодняшний рост вернул российский рынок на уровни недельной давности, о развороте пока говорить рано, но приближение дивидендного сезона будет поддерживать российские бумаги. #TOП10
🗝️На рынке облигаций преобладал неактивный рост цен. Позитив по снижению ключа уже заложен в котировки. В госбумагах наибольшие торговые объемы прошли в среднесрочных выпусках, ОФЗ-26232 и ОФЗ-26207, на 1,4 и 1 млрд руб. соответственно. В корпоратах частные инвесторы пользовались возможностью зафиксировать повышенную доходность на коротком сроке. На решении о скором снижении ставок по ипотеке выросли котировки облигаций девелоперов - СэтлГрБ1P4 вырос на 2,6% от цены (14,42% годовых / 2,6 года), ЛЕГЕНДА1P4 на 1,99% (29,6% годовых / 2,1 года), СамолетP10 на 2,74% (17,6% / 2,06 года), Самолет1P9 (18,94% годовых / 1,67 года), Самолет1P8 на 0,52% (18,98% / 0,82 года), ПИК БО-П03 на 0,39% (17,09% / 0,25 года). Индексы облигаций к вечеру выросли – госбумаги на 0,35% корпоративный долг на 0,22%
⤵️Американские площадки пытаются пробить минимумы понедельника (#SP500 -2,3%). Ближайшие цели снижения 4120-4170. На релокации активов в пользу бондов доходности госдолга снижаются третий день подряд. 10-ти летние Treasuries сейчас дают 2,8%. Напомним, что в последних прогнозах ФРС указывала ожидания по целевому уровню ставки на ’23 –’24 года на уровне 2.8%. Риски повышения прогнозов ФРС сейчас присутствуют, однако, доходности госдолга выглядят уже привлекательно на долгосрочном горизонте .
🌩️Deutsche bank видит риски серьезной рецессии американской экономики во второй половине года. Кроме того, вышедшая сегодня статистика не дает повода для оптимизма: Индекс потребительского доверия в США в апреле опустился до 107,3 п (-0,3 п.п. м/м/), продажи новостроек упали на 8,6%, до 763 тыс. домов.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
April 26, 2022
Итоги
🇷🇺Российский рынок (-0,49%) сегодня не отреагировал на снижение ключа – по-прежнему вялая динамика в диапазоне. Из примечательного: Транснефть преф. (#TRNFp+5,38%) – в ожидании хороших дивидендов. Бумаги🚢 «Дальневосточного морского пароходства» (#FESH) выросли сегодня на 2.09%. Акции выглядят интересно в связи с тем, что ДВМП сообщила о запуске🚂 регулярных контейнерных поездов Хабаровск- Москва. Первый поезд с автокомплектующими, запчастями и строительными материалами был отправлен еще в конце мая. Крупные контейнерные компании – Maersk, CGM, Hapang-Lloyd приостановили работу в России и их место занимают отечественные транспортные компании, которые сейчас стали активно наращивать свой контейнерный парк. Активы ДВМП включают, в том числе, 13 контейнеровозов, контейнерный парк более 100 тыс. TEU💪, а также более 9000 единиц подвижного состава. По итогам ’21 года выручка компании выросла на 83% - до 113,7 млрд. руб., а чистая прибыль в 4,55 раза – до 37.8 млрд. руб.
📌 Американские площадки получили хороший стимул протестировать минимумы года (#SP500 -2,8%, #NASDAQ -3,4%). Инфляция только за май составила 1% и 8.6% г/г, и уже распространилась на широкую номенклатуру товаров. Помимо, наиболее значимых позиций - энергоносителей (+34.6% г/г) и продовольствия (+10.1%г/г), ощутимо выросли цены на жилье +5.5%, автомобили с пробегом +16.1% и на авиабилеты +37.8%.
Инвесторы активно продают короткие 2-х летние бонды (доходность устойчиво превысила 3%). Длинные бонды также не в фаворе – (доходность тестирует годовые максимумы 3.15%), а «индекс страха» VIX растет на +11%. Золото тем временем наконец то «оживилось» и в моменте дает скромные +1.3%, но с высокой вероятностью роста до 1920$. Однако, ситуация с инфляцией не выглядит совсем драматично –базовая инфляция в годовом выражении снизилась с 6.5% в марте до 6% в мае, и с некоторыми допущениями сейчас можно говорить о достижении пика роста цен, поэтому вряд ли ФРС будет выходить за рамки прогнозов (+0.5%) по повышению ставки на следующем заседании.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок (-0,49%) сегодня не отреагировал на снижение ключа – по-прежнему вялая динамика в диапазоне. Из примечательного: Транснефть преф. (#TRNFp+5,38%) – в ожидании хороших дивидендов. Бумаги🚢 «Дальневосточного морского пароходства» (#FESH) выросли сегодня на 2.09%. Акции выглядят интересно в связи с тем, что ДВМП сообщила о запуске🚂 регулярных контейнерных поездов Хабаровск- Москва. Первый поезд с автокомплектующими, запчастями и строительными материалами был отправлен еще в конце мая. Крупные контейнерные компании – Maersk, CGM, Hapang-Lloyd приостановили работу в России и их место занимают отечественные транспортные компании, которые сейчас стали активно наращивать свой контейнерный парк. Активы ДВМП включают, в том числе, 13 контейнеровозов, контейнерный парк более 100 тыс. TEU💪, а также более 9000 единиц подвижного состава. По итогам ’21 года выручка компании выросла на 83% - до 113,7 млрд. руб., а чистая прибыль в 4,55 раза – до 37.8 млрд. руб.
📌 Американские площадки получили хороший стимул протестировать минимумы года (#SP500 -2,8%, #NASDAQ -3,4%). Инфляция только за май составила 1% и 8.6% г/г, и уже распространилась на широкую номенклатуру товаров. Помимо, наиболее значимых позиций - энергоносителей (+34.6% г/г) и продовольствия (+10.1%г/г), ощутимо выросли цены на жилье +5.5%, автомобили с пробегом +16.1% и на авиабилеты +37.8%.
Инвесторы активно продают короткие 2-х летние бонды (доходность устойчиво превысила 3%). Длинные бонды также не в фаворе – (доходность тестирует годовые максимумы 3.15%), а «индекс страха» VIX растет на +11%. Золото тем временем наконец то «оживилось» и в моменте дает скромные +1.3%, но с высокой вероятностью роста до 1920$. Однако, ситуация с инфляцией не выглядит совсем драматично –базовая инфляция в годовом выражении снизилась с 6.5% в марте до 6% в мае, и с некоторыми допущениями сейчас можно говорить о достижении пика роста цен, поэтому вряд ли ФРС будет выходить за рамки прогнозов (+0.5%) по повышению ставки на следующем заседании.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
June 10, 2022
ИТОГИ
🇷🇺Российскому рынку удалось закрыться в «зеленой» зоне, несмотря на снижение в первой половине дня. Из «голубых фишек» лучше рынка смотрелись Норильский никель (#GMKN+1,12%, входит в ТОП 10 ) в рамках краткосрочного восходящего тренда с целью 15800 р, аналогичная ситуация в Лукойле (#LKOH +1,33%, входит в ТОП 10), цель 4150 р. Фосагро ( #PHOR +2,4%) даже после объявления дивидендов и рекордной отчетности не смогло закрепиться выше 4-х месячных максимумов, хотя такие попытки были.
📌Вкратце о Магните (#MGNT -1,96%)
Продажи и рентабельность сохранили динамику💪. Рост выручки во 2К22 составил 7,5% кв/кв, до 588,6 млрд руб. При этом показатель EBITDA прибавил почти 10%, до 67,5 млрд руб. а рентабельность по EBITDA увеличилась 11,5% с 11,2% благодаря продолжению активной работы с издержками. Всего за полугодие доля SG&A в расходах снизилась до 19,7% с 20,2% в 1П21 году. Чистая прибыль за квартал выросла до 20 млрд руб., в т. ч. за счет положительной валютной переоценки в размере 3 млрд руб. Динамика показателей Магнита в целом соответствует параметрам финансовой модели компании, оценка по которой была представлена в нашем отчете за 02.06.2022 год.
⚖️Комфортная долговая нагрузка. Совокупный долг Магнита с начала года подрос до 737,2 млрд руб. (+10 млрд руб.). Чистый долг/EBITDA LTM снизился за полугодие до 2,5х с 3,0х за счет более сильных доходов текущего года и увеличения ликвидной части активов до 93 млрд руб. (+25 млрд руб.). Как мы и писали ранее, кредитные метрики ритейлера будут улучшаться до конца года, если компания не будет активна на рынке M&A.
👌Лучшие операционные показатели в продуктовой рознице. В 2К22 Магнит показал впечатляющую динамику LFL-продаж (+13,1%) и стоимости среднего чека (+15,0%). Ожидаем, что качественный операционный профиль компании будет поддерживать в 2022-2023 гг. среднегодовые темпы роста продаж на уровне 20-25%, а рентабельность EBITDA будет стремиться к 7,5% (по ifrs17).
🚀Потенциал роста акций на горизонте 12 месяцев – 19%. По нашей оценке, расчетная целевая цена акции «Магнит» на горизонте 12 месяцев составляет 6 256 руб., что предполагает рост на 19% от уровня пятницы. Считаем, что акции Магнита продолжают являться «защитными» среди других бумаг отрасли.
📉Американские площадки довольно бодро падают (#SP500 -1%). Цели летнего ралли выполнены, риск аппетит поубавился. Доллар стремительно дорожает (#DXY >108), в том числе, за счет значительного снижения курса евро и йены после сегодняшних данных об инфляции. Ожидаем паузу в снижении S&P на уровне 4200.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российскому рынку удалось закрыться в «зеленой» зоне, несмотря на снижение в первой половине дня. Из «голубых фишек» лучше рынка смотрелись Норильский никель (#GMKN+1,12%, входит в ТОП 10 ) в рамках краткосрочного восходящего тренда с целью 15800 р, аналогичная ситуация в Лукойле (#LKOH +1,33%, входит в ТОП 10), цель 4150 р. Фосагро ( #PHOR +2,4%) даже после объявления дивидендов и рекордной отчетности не смогло закрепиться выше 4-х месячных максимумов, хотя такие попытки были.
📌Вкратце о Магните (#MGNT -1,96%)
Продажи и рентабельность сохранили динамику💪. Рост выручки во 2К22 составил 7,5% кв/кв, до 588,6 млрд руб. При этом показатель EBITDA прибавил почти 10%, до 67,5 млрд руб. а рентабельность по EBITDA увеличилась 11,5% с 11,2% благодаря продолжению активной работы с издержками. Всего за полугодие доля SG&A в расходах снизилась до 19,7% с 20,2% в 1П21 году. Чистая прибыль за квартал выросла до 20 млрд руб., в т. ч. за счет положительной валютной переоценки в размере 3 млрд руб. Динамика показателей Магнита в целом соответствует параметрам финансовой модели компании, оценка по которой была представлена в нашем отчете за 02.06.2022 год.
⚖️Комфортная долговая нагрузка. Совокупный долг Магнита с начала года подрос до 737,2 млрд руб. (+10 млрд руб.). Чистый долг/EBITDA LTM снизился за полугодие до 2,5х с 3,0х за счет более сильных доходов текущего года и увеличения ликвидной части активов до 93 млрд руб. (+25 млрд руб.). Как мы и писали ранее, кредитные метрики ритейлера будут улучшаться до конца года, если компания не будет активна на рынке M&A.
👌Лучшие операционные показатели в продуктовой рознице. В 2К22 Магнит показал впечатляющую динамику LFL-продаж (+13,1%) и стоимости среднего чека (+15,0%). Ожидаем, что качественный операционный профиль компании будет поддерживать в 2022-2023 гг. среднегодовые темпы роста продаж на уровне 20-25%, а рентабельность EBITDA будет стремиться к 7,5% (по ifrs17).
🚀Потенциал роста акций на горизонте 12 месяцев – 19%. По нашей оценке, расчетная целевая цена акции «Магнит» на горизонте 12 месяцев составляет 6 256 руб., что предполагает рост на 19% от уровня пятницы. Считаем, что акции Магнита продолжают являться «защитными» среди других бумаг отрасли.
📉Американские площадки довольно бодро падают (#SP500 -1%). Цели летнего ралли выполнены, риск аппетит поубавился. Доллар стремительно дорожает (#DXY >108), в том числе, за счет значительного снижения курса евро и йены после сегодняшних данных об инфляции. Ожидаем паузу в снижении S&P на уровне 4200.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
August 19, 2022
ИТОГИ
Несмотря на существенные продажи в первой половине дня, *российский рынок* закрыл день в небольшом минусе (-0,64%). Европейский союз, вероятно, исключит из санкционных списков компанию Алроса (#ALRS+5,2%), поскольку, введение санкций стоило бы примерно 10 тыс. рабочих мест алмазной отрасли Бельгии. По оценкам Bloomberg, Алроса, несмотря санкционное давление, уже достигла продаж на сумму до $250 млн в месяц. Акции компании уже отыграли 50% сентябрьского падения, мы оцениваем потенциал дальнейшего восстановительного роста в 25%.
Недельная инфляция за период 27.09-03.10 оказалась на уровне 0,07% после +0,08% неделей ранее. Снижение цен сохранилось лишь в услугах и туризме (-0,10%). Продовольственные и непродовольственные товары выросли на 0,15% и 0,2%. В годовом выражение рост инфляции продолжил замедлятся, до 13,49% с 13,71%, приближаясь к прогнозу Минэка в 12,4% по итогам года.
*Американские площадки* открыли день снижением (#SP500 -0,6%), что обоснованно после 5.7% роста за первые два дня октября. Тем не менее, доходности Treasuries вновь пошли в рост, также, как и индекс доллара. Несмотря на «рецессионные» настроения деловая активность в непроизводственной сфере в США пока не демонстрирует сжатие: по итогам сентября показатель ISM non Manufacturing составил 56.7. Респонденты отмечали улучшение в цепочках поставок.
Страны ОПЕК+ согласовали сокращение нефтедобычи на 2 млн барр/сутки в расчете от установленных квот. С учетом того, что многие страны не выбирали полностью свои действующие квоты, фактическое сокращение нефтедобычи будет менее 2 млн барр/сутки. Согласно заявлению министра энергетики Саудовской Аравии, совокупное сокращение нефтедобычи для альянса не превысит 1-1,1 млн барр/сутки. Реакция со стороны США была практически мгновенной - принятое решение ОПЕК+ действующая администрация определила, как «близорукое», и анонсировала продажи в ноябре в объеме до 10 млн барр. из стратегического резерва. Реакция в Brent была стремительной, котировки выросли на 1,6%, до $93,3 почти коснувшись $94 за баррель. Полагаем, что у Brent есть все шансы удержаться в широком диапазоне $90-100 на ближайший месяц.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
Несмотря на существенные продажи в первой половине дня, *российский рынок* закрыл день в небольшом минусе (-0,64%). Европейский союз, вероятно, исключит из санкционных списков компанию Алроса (#ALRS+5,2%), поскольку, введение санкций стоило бы примерно 10 тыс. рабочих мест алмазной отрасли Бельгии. По оценкам Bloomberg, Алроса, несмотря санкционное давление, уже достигла продаж на сумму до $250 млн в месяц. Акции компании уже отыграли 50% сентябрьского падения, мы оцениваем потенциал дальнейшего восстановительного роста в 25%.
Недельная инфляция за период 27.09-03.10 оказалась на уровне 0,07% после +0,08% неделей ранее. Снижение цен сохранилось лишь в услугах и туризме (-0,10%). Продовольственные и непродовольственные товары выросли на 0,15% и 0,2%. В годовом выражение рост инфляции продолжил замедлятся, до 13,49% с 13,71%, приближаясь к прогнозу Минэка в 12,4% по итогам года.
*Американские площадки* открыли день снижением (#SP500 -0,6%), что обоснованно после 5.7% роста за первые два дня октября. Тем не менее, доходности Treasuries вновь пошли в рост, также, как и индекс доллара. Несмотря на «рецессионные» настроения деловая активность в непроизводственной сфере в США пока не демонстрирует сжатие: по итогам сентября показатель ISM non Manufacturing составил 56.7. Респонденты отмечали улучшение в цепочках поставок.
Страны ОПЕК+ согласовали сокращение нефтедобычи на 2 млн барр/сутки в расчете от установленных квот. С учетом того, что многие страны не выбирали полностью свои действующие квоты, фактическое сокращение нефтедобычи будет менее 2 млн барр/сутки. Согласно заявлению министра энергетики Саудовской Аравии, совокупное сокращение нефтедобычи для альянса не превысит 1-1,1 млн барр/сутки. Реакция со стороны США была практически мгновенной - принятое решение ОПЕК+ действующая администрация определила, как «близорукое», и анонсировала продажи в ноябре в объеме до 10 млн барр. из стратегического резерва. Реакция в Brent была стремительной, котировки выросли на 1,6%, до $93,3 почти коснувшись $94 за баррель. Полагаем, что у Brent есть все шансы удержаться в широком диапазоне $90-100 на ближайший месяц.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
October 5, 2022
📈 Индекс #SP500 (-0,24%) все-таки протестировал цель 3800, несмотря на попытки коррекции. Хэдлайнерами выступили бумаги нефтяного сектора на фоне ралли нефти после исторического решения ОПЕК о сокращении добычи. Азиатские площадки в целом торгуются сегодня с умеренно-позитивной динамикой: Nikkei +0,71%, йена демонстрирует устойчивость на текущих уровнях к доллару США. С начала августа снижение курса составило более 10%, что благоприятно отразится на результатах экспортоориентированного сегмента японского рынка. Гонконгский Hang Seng (-0,3%) пока задерживается на текущих уровнях после вчерашнего бурного роста. Индекс доллара без изменений, что дает шансы для роста золота, где все больше превалируют геополитические риски. Здесь главное преодолеть область сопротивления 1700-1730$/oz, после чего цель 1820$ станет более достижимой.
📊 Лондонская биржа металлов заблокировала поставки меди и цинка от УГМК. LME сообщила, что ограничит новые поставки этих металлов от УГМК и принадлежащего ей ЧЦЗ в связи c британскими санкциями против экс-президента УГМК, И. Махмудова. Напомним, что в марте 2022 года УГМК заявила о том, что И.Махмудов больше не является контролирующим бенефициаром и покинул совет директоров, но дальнейших подробностей не последовало. По данным лондонской биржи? медь УГМК, которая уже зарегистрирована в системе складов LME, не подпадает под санкции, а на складах LME нет цинка, произведенного ЧЦЗ. После сообщения LME фьючерс на медь вырос на 2,2%, до $3,58, вернувшись на уровень первой декады июня, котировки фьючерса на цинк также стремительно выросли, до 3 192,5 (+4,9%). Тем не менее, мы не ожидаем начала ралли в данных промышленных металлах. Риски рецессии в текущем году будут превалировать над угрозой ограничений предложения.
📈 Администрация Байдена рассматривает идею введения запрета на экспорт топлива. Согласно информации Bloomberg, американские чиновники хотят запретить экспорт бензина и других продуктов нефтепереработки для снижения цен на топливо перед ноябрьскими выборами. Тем не менее, идея ограничения экспорта пока не нашла значимой поддержки, так как такие меры могут привести к снижению стратегических нефтяных резервов США, которые и так находятся на минимальном уровне за последние 38 лет, к сокращению внутренних мощностей, и как следствие, к росту потребительских цен на топливо. Высокие цены на нефть и, как следствие, на бензин – остаются важной проблемой для американской экономики. По итогам августа рост цен на энергоносители составил 10,1% м/м.
#daily #interfax
📊 Лондонская биржа металлов заблокировала поставки меди и цинка от УГМК. LME сообщила, что ограничит новые поставки этих металлов от УГМК и принадлежащего ей ЧЦЗ в связи c британскими санкциями против экс-президента УГМК, И. Махмудова. Напомним, что в марте 2022 года УГМК заявила о том, что И.Махмудов больше не является контролирующим бенефициаром и покинул совет директоров, но дальнейших подробностей не последовало. По данным лондонской биржи? медь УГМК, которая уже зарегистрирована в системе складов LME, не подпадает под санкции, а на складах LME нет цинка, произведенного ЧЦЗ. После сообщения LME фьючерс на медь вырос на 2,2%, до $3,58, вернувшись на уровень первой декады июня, котировки фьючерса на цинк также стремительно выросли, до 3 192,5 (+4,9%). Тем не менее, мы не ожидаем начала ралли в данных промышленных металлах. Риски рецессии в текущем году будут превалировать над угрозой ограничений предложения.
📈 Администрация Байдена рассматривает идею введения запрета на экспорт топлива. Согласно информации Bloomberg, американские чиновники хотят запретить экспорт бензина и других продуктов нефтепереработки для снижения цен на топливо перед ноябрьскими выборами. Тем не менее, идея ограничения экспорта пока не нашла значимой поддержки, так как такие меры могут привести к снижению стратегических нефтяных резервов США, которые и так находятся на минимальном уровне за последние 38 лет, к сокращению внутренних мощностей, и как следствие, к росту потребительских цен на топливо. Высокие цены на нефть и, как следствие, на бензин – остаются важной проблемой для американской экономики. По итогам августа рост цен на энергоносители составил 10,1% м/м.
#daily #interfax
October 6, 2022
Как прошел день
🇷🇺Российский рынок открыл вторник c явными намерениями продолжить восстановление – отмечались покупки в Сбербанке (#SBER), которому удалось даже достичь локального максимума (>155,5 р). Тем не менее, уже к обеду рынок перешел в режим «осторожность» с акцентом на золотодобытчиков (#PLZL+2,4%, #POLY+1,5%), тем более, что золото в моменте достигало 1942$/oz, что стало максимальным значением с апреля прошлого года.
✔️Норильский никель (#GMKN -1,43%) представил производственные итоги за прошедший год. Объем производства в 4К22 и по итогам 2022 года составил:
📌По никелю – 60 тыс тонн (+1% кв/кв), 2 19 тыс. тонн (+13 г/г), прогноз менеджмента на 2023 год составляет 204-214 тыс тонн
📌По меди – 116 тыс тонн (+2% кв/кв), 433 тыс тонн (+6% г/г), прогноз на 2023 год 353-373 тыс тонн;
📌 По палладию - 662 тыс унций (-7% кв/кв), 2,79 тыс унций (+7% г/г), прогноз на 2023 год 2,4-2,56 тыс унций;
📌 По платине - 160 тыс унций (-6% кв/кв), 651 тыс унций (+2% г/г), прогноз на 2023 год 604-643 тыс унций;
✔️Напомним, что мировые цены по указанным металлам показали яркую и непохожую на друг друга динамику за 2022 год: никель подорожал на 46%, медь снизилась на 15%, палладий подешевел на 10%, а платина выросла на 12%. Итоговые результаты прошедшего года лучше «аварийного» 2021 года, но слабее, чем 2020 года. Прогнозы менеджмента также на 12-15% ниже относительно 2020 года.
☝️Важно: #GMKN смог оперативно найти альтернативные каналы поставки запчастей, техники и оборудования у новых иностранных поставщиков из дружественных стран и из РФ, и перестроить логистику. В 4К22 предприятия компании уже начали получать новую технику и запасные части.
Напомним, что наш таргет по #GMKN на 12 месяцев с учетом новостей по возможному сокращению дивидендных выплат составляет 17900 руб., что предполагает апсайд к текущим уровням в размере 20%.
📉Американские площадки сегодня открыли день без особого энтузиазма «закрепить» вчерашний успех (#SP500 -0,13%, DJ +0,19%), тем более, что оснований пока немного: индексы PMI S&P Global и в сфере услуг (46.6), и в производственной сфере (46.6) хоть и выросли, но все же показывают курс на сжатие деловой активности.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок открыл вторник c явными намерениями продолжить восстановление – отмечались покупки в Сбербанке (#SBER), которому удалось даже достичь локального максимума (>155,5 р). Тем не менее, уже к обеду рынок перешел в режим «осторожность» с акцентом на золотодобытчиков (#PLZL+2,4%, #POLY+1,5%), тем более, что золото в моменте достигало 1942$/oz, что стало максимальным значением с апреля прошлого года.
✔️Норильский никель (#GMKN -1,43%) представил производственные итоги за прошедший год. Объем производства в 4К22 и по итогам 2022 года составил:
📌По никелю – 60 тыс тонн (+1% кв/кв), 2 19 тыс. тонн (+13 г/г), прогноз менеджмента на 2023 год составляет 204-214 тыс тонн
📌По меди – 116 тыс тонн (+2% кв/кв), 433 тыс тонн (+6% г/г), прогноз на 2023 год 353-373 тыс тонн;
📌 По палладию - 662 тыс унций (-7% кв/кв), 2,79 тыс унций (+7% г/г), прогноз на 2023 год 2,4-2,56 тыс унций;
📌 По платине - 160 тыс унций (-6% кв/кв), 651 тыс унций (+2% г/г), прогноз на 2023 год 604-643 тыс унций;
✔️Напомним, что мировые цены по указанным металлам показали яркую и непохожую на друг друга динамику за 2022 год: никель подорожал на 46%, медь снизилась на 15%, палладий подешевел на 10%, а платина выросла на 12%. Итоговые результаты прошедшего года лучше «аварийного» 2021 года, но слабее, чем 2020 года. Прогнозы менеджмента также на 12-15% ниже относительно 2020 года.
☝️Важно: #GMKN смог оперативно найти альтернативные каналы поставки запчастей, техники и оборудования у новых иностранных поставщиков из дружественных стран и из РФ, и перестроить логистику. В 4К22 предприятия компании уже начали получать новую технику и запасные части.
Напомним, что наш таргет по #GMKN на 12 месяцев с учетом новостей по возможному сокращению дивидендных выплат составляет 17900 руб., что предполагает апсайд к текущим уровням в размере 20%.
📉Американские площадки сегодня открыли день без особого энтузиазма «закрепить» вчерашний успех (#SP500 -0,13%, DJ +0,19%), тем более, что оснований пока немного: индексы PMI S&P Global и в сфере услуг (46.6), и в производственной сфере (46.6) хоть и выросли, но все же показывают курс на сжатие деловой активности.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
January 24, 2023
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок в состоянии сомнамбулы продолжает двигаться в узком диапазоне (2165-2200п). В среду снижение #IMOEX составило 0,12%. Разнонаправленная динамика #SBER (-0,12%) и #GAZP (+0,32%) в целом уравновесила рынок. Хороший рост на не сильно волатильном рынке показали #POSI (+3,28%) и #OZON (+1,49%), но «звездой» дня смог стать #POLY (+4,07%) – компания подвела производственные итоги года. Продажи золота в 4К22 смогли компенсировать сокращение продаж в середине года. «Полиметалл» также рассматривает возможность смены юрисдикции материнской компании на более «дружественную», чем о.Джерси, что потенциально повышает вероятность дивидендных выплат. Мы повысили наш таргет по #POLY до 570 руб. на ближайшие 12 месяцев.
📊 Тренд на замедление инфляции сохраняется. За неделю с 17 по 23 января ИПЦ снизился на 0,14% после 0,15% неделей ранее. В годовом выражении инфляция замедлилась с 11,57% до 11,49%.
📈 Рост цен в продовольственных товарах ускорился с 0,22% до 0,27%, в основном за счет повышенных темпов роста плодоовощной продукции (+3,02%);
📉 В непродовольственных товарах инфляция замедлилась с 0,18% до 0,02%;
📈 В сегменте услуг цены выросли на 0,13% после дефляции в 0,01% неделей ранее. Динамика вызвана ростом цен на туристические услуги (+0,41%).
Напоминаем, что наш базовый прогноз по инфляции на 2023 год составляет 5,5%.
🌐 Американские площадки уверенно снижаются после 3-х дневного ралли и накануне публикации данных по ВВП за 4К22 - #SP500( -1,2%), DJ (+0,6%).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок в состоянии сомнамбулы продолжает двигаться в узком диапазоне (2165-2200п). В среду снижение #IMOEX составило 0,12%. Разнонаправленная динамика #SBER (-0,12%) и #GAZP (+0,32%) в целом уравновесила рынок. Хороший рост на не сильно волатильном рынке показали #POSI (+3,28%) и #OZON (+1,49%), но «звездой» дня смог стать #POLY (+4,07%) – компания подвела производственные итоги года. Продажи золота в 4К22 смогли компенсировать сокращение продаж в середине года. «Полиметалл» также рассматривает возможность смены юрисдикции материнской компании на более «дружественную», чем о.Джерси, что потенциально повышает вероятность дивидендных выплат. Мы повысили наш таргет по #POLY до 570 руб. на ближайшие 12 месяцев.
📊 Тренд на замедление инфляции сохраняется. За неделю с 17 по 23 января ИПЦ снизился на 0,14% после 0,15% неделей ранее. В годовом выражении инфляция замедлилась с 11,57% до 11,49%.
📈 Рост цен в продовольственных товарах ускорился с 0,22% до 0,27%, в основном за счет повышенных темпов роста плодоовощной продукции (+3,02%);
📉 В непродовольственных товарах инфляция замедлилась с 0,18% до 0,02%;
📈 В сегменте услуг цены выросли на 0,13% после дефляции в 0,01% неделей ранее. Динамика вызвана ростом цен на туристические услуги (+0,41%).
Напоминаем, что наш базовый прогноз по инфляции на 2023 год составляет 5,5%.
🌐 Американские площадки уверенно снижаются после 3-х дневного ралли и накануне публикации данных по ВВП за 4К22 - #SP500( -1,2%), DJ (+0,6%).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
January 25, 2023