#VTBR #BSPB
Динамика чистой процентной маржи ВТБ и БСПБ в период повышения ключевой ставки с 2023 года

БСПБ — бенефициар высокой ключевой ставки с его дешевыми пассивами.

ВТБ — бенефициар низкой ключевой ставки, банк вынужден был наращивать дорогие короткие пассивы из-за ужесточения нормативов достаточности капитала от ЦБ.

🧠 Мозговой центр Сигналов РЦБ отмечает, что при снижении ставки бенефициары будут изменяться.

🏦 БСПБ может столкнуться с сжатием маржи в условиях снижения ставки.

🏦 ВТБ начнёт восстанавливать свою маржу и улучшать финансовые результаты.

В период снижения ключевой ставки расхождение в цене акций ВТБ и БСПБ будет уменьшаться.

Дисклеймер @cbrstocks

👁 В акциях ВТБ активен покупатель. В отличие от БСПБ — данные дельты Шпиона РЦБ

📈 Дельта ВТБ +2.9 млрд руб (покупок почти на 3 млрд руб больше, чем продаж)
📉 Дельта БСПБ -78 млн руб

Периодом для расчета дельты стали ключевые даты:
• БСПБ — дивотсечка в марте. Видим, что с конца марта покупателя в акциях нет.

• ВТБ — объявление менеджмента о возвращении к дивидендам. Покупатель активно выкупает просадки по акции и активничает на протяжении всего периода.

По мере поступления макро данных и приближении опорного заседания ЦБ по ключевой ставке в конце июля маркет покупатель в ВТБ будет усиливать свое давление, а в БСПБ маркет продавец, считает аналитик Шпиона РЦБ.

Следить за дельтой на российском рынке:
👉 @StockSpy_bot