🔺Понедельник начался неплохо: фьючерсы на американские индексы растут более чем на 1%. На выходных Трамп вновь сделал шаг назад в своем «тарифном» наступлении, убрав всю потребительскую электронику из программы «взаимных пошлин». Несмотря на то, что министр торговли США Лютник затем сказал, что это временно и через месяц потребэлектроника все равно будет облагаться пошлинами, только по другой статье, этого шага хватило для позитивного открытия азиатских рынков.
🔺Nikkei в моменте прибавлял более 2%, индексы материкового Китая растут в пределах 1%, но гонконгский Hang Seng открылся с хорошим гэпом и в моменте дает 2,2%. Китаю удалось увеличить экспорт в марте на 12,4% в преддверии повышения пошлин, но импорт снизился на 4,3%. Офшорный юань в целом торгуется на уровнях пятницы 7,30 -7,31 за доллар. Между тем, НБК установил центральный курс на уровне 7,2110, что является минимумом с 4 июля 2023 года. Китай возможно не будет прибегать к резкому ослаблению юаня, а сделает этот процесс поэтапным и контролируемым.
🔺Нефть утром вышла к рубежу в 65$/bbl на что повлияла сильная статистика Китая по внешней торговле, общий небольшой всплеск оптимизма, а также продолжение нисходящего тренда в индексе доллара.
🔻🔺Золото все-таки обозначило сегодня новый максимум, превысив пятничный максимальный уровень всего лишь на 28 центов, прежде чем немного отступить (-0,50% в моменте).
🔺Российский рынок акций открыл день осторожным ростом, торгуясь в основном вблизи уровней пятничной вечерней сессии. Продолжается рост в Газпроме, Полюсе, тогда как нефтяной сектор по -прежнему отстает от рынка на фоне крепкого рубля и слабеющей нефти. Пара CNYRUB вновь снижается, преодолев сегодня уровень 11,20, допускаем, что на отметке 11,13-1,15 рубль все же сделает паузу.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Nikkei в моменте прибавлял более 2%, индексы материкового Китая растут в пределах 1%, но гонконгский Hang Seng открылся с хорошим гэпом и в моменте дает 2,2%. Китаю удалось увеличить экспорт в марте на 12,4% в преддверии повышения пошлин, но импорт снизился на 4,3%. Офшорный юань в целом торгуется на уровнях пятницы 7,30 -7,31 за доллар. Между тем, НБК установил центральный курс на уровне 7,2110, что является минимумом с 4 июля 2023 года. Китай возможно не будет прибегать к резкому ослаблению юаня, а сделает этот процесс поэтапным и контролируемым.
🔺Нефть утром вышла к рубежу в 65$/bbl на что повлияла сильная статистика Китая по внешней торговле, общий небольшой всплеск оптимизма, а также продолжение нисходящего тренда в индексе доллара.
🔻🔺Золото все-таки обозначило сегодня новый максимум, превысив пятничный максимальный уровень всего лишь на 28 центов, прежде чем немного отступить (-0,50% в моменте).
🔺Российский рынок акций открыл день осторожным ростом, торгуясь в основном вблизи уровней пятничной вечерней сессии. Продолжается рост в Газпроме, Полюсе, тогда как нефтяной сектор по -прежнему отстает от рынка на фоне крепкого рубля и слабеющей нефти. Пара CNYRUB вновь снижается, преодолев сегодня уровень 11,20, допускаем, что на отметке 11,13-1,15 рубль все же сделает паузу.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔻Рынок акций закрывает понедельник в умеренном минусе (-0,36%), полностью утратив весь утренний рост. V-образного разворота пока не получается. Весь день рынок торговался в диапазоне 2800-2850 - сил и аргументов на пробитие уровня 2850 пунктов не хватило: котировки нефти не смогли закрепиться выше 65$/bbl, американские площадки также растеряли все намеки на продолжение отскока. Среди отраслевых индексов лучше рынка закрыли понедельник индекс строительных компаний (+1,36%) и сектор транспорта (+0.7%). Аутсайдерами стали бумаги телекомов (-4,09%) и химии и нефтехимии (-1,6%).
🔺В строительном секторе рост обеспечивали ЛСР (+1,4%) и Эталон (+1,2%), тогда как отчитавшийся ПИК показал лишь символический рост. Выручка ПИК за 2024 год выросла на 15,4%, до 675 млрд руб., валовая прибыль – на 10,9%, до 170,8 млрд руб. при этом валовая рентабельность снизилась и составила 25,3%. Операционная прибыль выросла всего на 4,7% вследствие опережающего роста коммерческих (+29,4%) и АХР (+22,5%). При этом операционная рен-ть снизилась до 18,9% с 20,8% годом ранее. А вот чистая прибыль показала существенное снижение на 45,3% до 28,6 млрд руб., при этом чистая рент-ть снизилась с 8,9% до 4,2%. Снижение чистой прибыли произошло вследствие убытка от переоценки и прекращения признания беспоставочного форвардного контракта на собственные акции, заключенного с одним из крупнейших банков (-31 млрд руб.). Если бы не эта переоценка, то чистая прибыль составила бы свыше 59 млрд руб. (+14%). Чистый долг (без экроу) компании уменьшился: до 424 млрд руб. с 531,1 млрд руб. годом ранее (денежная позиция компании существенно выросла до 232,5 млрд руб, а долг уменьшился на 13,2 млрд. руб.) Компания сохранила свои позиции по операционной рентабельности после ЛСР и Самолет, снизила долговую нагрузку. Наша целевая цена составляет 688 руб. (потенциал роста +61%), но допускаем, что акции компании будут какое-то время под давлением. Наши фаворитом в секторе остается ЛСР с целевой ценой 1005 руб.
🔻🔺Сообщений о новых пошлинах от Трампа сегодня не поступало (пока). Последние заявления (и не только) относительно пошлин на потребэлектронику внесли неразбериху и хаос даже среди бывалых инвесторов. СМИ допустили, что сейчас силы команды Трампа брошены на излучение уверенности и спокойствия.
🔻Пара CNYRUB сегодня снова снизилась и торговалась весь день с минимальными отклонениями в узком диапазоне 11,194-11,22. Банк России снизил курс юаня на 1,9% до 11,2274, курс доллара на 1,5% до 82,7671, а курс евро на 2,13% до 94,1635.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Рынок акций закрывает понедельник в умеренном минусе (-0,36%), полностью утратив весь утренний рост. V-образного разворота пока не получается. Весь день рынок торговался в диапазоне 2800-2850 - сил и аргументов на пробитие уровня 2850 пунктов не хватило: котировки нефти не смогли закрепиться выше 65$/bbl, американские площадки также растеряли все намеки на продолжение отскока. Среди отраслевых индексов лучше рынка закрыли понедельник индекс строительных компаний (+1,36%) и сектор транспорта (+0.7%). Аутсайдерами стали бумаги телекомов (-4,09%) и химии и нефтехимии (-1,6%).
🔺В строительном секторе рост обеспечивали ЛСР (+1,4%) и Эталон (+1,2%), тогда как отчитавшийся ПИК показал лишь символический рост. Выручка ПИК за 2024 год выросла на 15,4%, до 675 млрд руб., валовая прибыль – на 10,9%, до 170,8 млрд руб. при этом валовая рентабельность снизилась и составила 25,3%. Операционная прибыль выросла всего на 4,7% вследствие опережающего роста коммерческих (+29,4%) и АХР (+22,5%). При этом операционная рен-ть снизилась до 18,9% с 20,8% годом ранее. А вот чистая прибыль показала существенное снижение на 45,3% до 28,6 млрд руб., при этом чистая рент-ть снизилась с 8,9% до 4,2%. Снижение чистой прибыли произошло вследствие убытка от переоценки и прекращения признания беспоставочного форвардного контракта на собственные акции, заключенного с одним из крупнейших банков (-31 млрд руб.). Если бы не эта переоценка, то чистая прибыль составила бы свыше 59 млрд руб. (+14%). Чистый долг (без экроу) компании уменьшился: до 424 млрд руб. с 531,1 млрд руб. годом ранее (денежная позиция компании существенно выросла до 232,5 млрд руб, а долг уменьшился на 13,2 млрд. руб.) Компания сохранила свои позиции по операционной рентабельности после ЛСР и Самолет, снизила долговую нагрузку. Наша целевая цена составляет 688 руб. (потенциал роста +61%), но допускаем, что акции компании будут какое-то время под давлением. Наши фаворитом в секторе остается ЛСР с целевой ценой 1005 руб.
🔻🔺Сообщений о новых пошлинах от Трампа сегодня не поступало (пока). Последние заявления (и не только) относительно пошлин на потребэлектронику внесли неразбериху и хаос даже среди бывалых инвесторов. СМИ допустили, что сейчас силы команды Трампа брошены на излучение уверенности и спокойствия.
🔻Пара CNYRUB сегодня снова снизилась и торговалась весь день с минимальными отклонениями в узком диапазоне 11,194-11,22. Банк России снизил курс юаня на 1,9% до 11,2274, курс доллара на 1,5% до 82,7671, а курс евро на 2,13% до 94,1635.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺S&P закрыл день вблизи сопротивления 5400 пунктов. Вчера Трамп заявил, о том, что думает над послаблениями для автопроизводителей, на что акции автопроизводителей отреагировали сильным ростом:GM +3,5%, Ford +4%. Трамп не сказал, будет ли послабление в отношении 25%-ных тарифов, которые уже действуют на импорт автомобилей из-за рубежа, или 25%-ных тарифов на автозапчасти, которые будут окончательно установлены к 3 мая. Индекс «страха» VIX по итогам дня снизился более чем на 17%, до 30 пунктов, но все еще остается на «некомфортных» уровнях. Между тем, критика новой тарифной политики Трампа нарастает – Дж.Йеллен, бывшая глава Минфин, заявила о том, что что недавние потрясения на рынках облигаций и ослабление доллара отражают “потерю доверия”, хотя ситуация еще не дошла до того, чтобы потребовалось вмешательство ФРС.
🔺Японский Nikkei подрастает пределах 1% с акцентом на акции автопроизводителей. Индексы материкового Китая и Гонконга – без ярко выраженной динамики. После угроз Скотта Бессанта о возможном делистинге китайских компаний с американских бирж, Goldman Sachs подсчитал, что при худшем сценарии активы, включающие акции и облигации китайских и американских компаний, на сумму 2,5 трлн долл. могут быть ликвидированы.
🔺Нефтяные котировки торгуются выше 65$. Вчера ОПЕК скромно скорректировала прогноз спроса в 2025 году в сторону понижения всего на 150 тыс бар. Goldman Sachs, в свою очередь, ожидает, что цены на нефть будут снижаться до конца этого и следующего годов из-за растущего риска рецессии и увеличения поставок со стороны группы ОПЕК+. Банк ожидает, что цены на нефть марок Brent и WTI снизятся в среднем до 63 и 59 долларов за баррель соответственно до конца 2025 года и до 58 и 55 долларов в 2026 году.
🔺Российский рынок акций прибавляет 0,13% в рамках диапазона 2800-2850 п. Сильных аргументов для роста пока не появляется, инвесторы в основном ограничиваются подбором упавших вчера бумаг. Пара CNYRUB пытается пробиться к 11,15, нельзя исключать снижения до 10,95 на недельном горизонте.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Японский Nikkei подрастает пределах 1% с акцентом на акции автопроизводителей. Индексы материкового Китая и Гонконга – без ярко выраженной динамики. После угроз Скотта Бессанта о возможном делистинге китайских компаний с американских бирж, Goldman Sachs подсчитал, что при худшем сценарии активы, включающие акции и облигации китайских и американских компаний, на сумму 2,5 трлн долл. могут быть ликвидированы.
🔺Нефтяные котировки торгуются выше 65$. Вчера ОПЕК скромно скорректировала прогноз спроса в 2025 году в сторону понижения всего на 150 тыс бар. Goldman Sachs, в свою очередь, ожидает, что цены на нефть будут снижаться до конца этого и следующего годов из-за растущего риска рецессии и увеличения поставок со стороны группы ОПЕК+. Банк ожидает, что цены на нефть марок Brent и WTI снизятся в среднем до 63 и 59 долларов за баррель соответственно до конца 2025 года и до 58 и 55 долларов в 2026 году.
🔺Российский рынок акций прибавляет 0,13% в рамках диапазона 2800-2850 п. Сильных аргументов для роста пока не появляется, инвесторы в основном ограничиваются подбором упавших вчера бумаг. Пара CNYRUB пытается пробиться к 11,15, нельзя исключать снижения до 10,95 на недельном горизонте.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔻Рынок акций сегодня снизился на 0,5%, торгуясь весь день в диапазоне 2790-2825. Среди отраслевых индексов в наибольшей степени просели индексы строительных компаний -2,34% и металлов и добычи (-1,25%). Скромный рост показали индексы нефтегаза и транспорта. В условиях сохраняющейся геополитической неопределенности, укрепления рубля, пока призрачных перспектив снижения ключа и слабости нефтяных котировок найти драйверы для роста довольно сложно.
🔺🔻В строительном секторе сегодня отметились две компании. ЛСР представил весьма сильные операционные показатели: в 1 кв.25 компания заключила 146 тыс новых контрактов на сумму 41 млрд руб., что на 28% выше, чем годом ранее. Существенный прирост как по кол-во контрактов, так и по сумме достигнут по Москве (+26 млрд руб. по сравнению с 17 млрд руб. годом ранее. Компания является нашим фаворитом в секторе с потенциалом роста около 22%. IR ПИК подтвердил ожидания рынка по отсутствию дивидендов за 2024 год.
🔺В нефтегазовом секторе сегодня только Новатэк и Транснефть показали значимый положительный прирост. Согласно энергетической стратегии, Правительство РФ ожидает, что три проекта «Новатэка» по производству сжиженного природного газа (СПГ) – «Арктик СПГ-1», «Мурманский СПГ» и «Обский СПГ» – будут запущены до 2030 г.
🔻В «О чем говорят тренды» аналитики ЦБ констатировали замедление месячного прироста цен и допустили, что в отсутствие новых сильных проинфляционных шоков показатель годовой инфляции перейдет к снижению с мая. Вместе с тем процесс замедления годовой инфляции от текущих высоких значений к 4% требует времени и поддержания жестких денежно-кредитных условий (ДКУ).
🔻Американские площадки утратили весь утренний рост и перешли к умеренному снижению. Данные по чистым покупкам в «День освобождения» показывают, что частные инвесторы не изменяли своей привычке «выкупать дно»: чистые покупки 3 апреля достигли рекордного объема в 3 млрд долл.
С🔺егодня рубль достиг внутридневного максимума с 21 июня 2024 года 11,1045, но по итогам дня пара CNYRUB все же отыграла 0,27%. По данным ЦБ, в феврале доля рублевых платежей за импорт достигла рекордных 53,5%, в валюте недружественных стран было оплачено всего 10,2% импорта.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Рынок акций сегодня снизился на 0,5%, торгуясь весь день в диапазоне 2790-2825. Среди отраслевых индексов в наибольшей степени просели индексы строительных компаний -2,34% и металлов и добычи (-1,25%). Скромный рост показали индексы нефтегаза и транспорта. В условиях сохраняющейся геополитической неопределенности, укрепления рубля, пока призрачных перспектив снижения ключа и слабости нефтяных котировок найти драйверы для роста довольно сложно.
🔺🔻В строительном секторе сегодня отметились две компании. ЛСР представил весьма сильные операционные показатели: в 1 кв.25 компания заключила 146 тыс новых контрактов на сумму 41 млрд руб., что на 28% выше, чем годом ранее. Существенный прирост как по кол-во контрактов, так и по сумме достигнут по Москве (+26 млрд руб. по сравнению с 17 млрд руб. годом ранее. Компания является нашим фаворитом в секторе с потенциалом роста около 22%. IR ПИК подтвердил ожидания рынка по отсутствию дивидендов за 2024 год.
🔺В нефтегазовом секторе сегодня только Новатэк и Транснефть показали значимый положительный прирост. Согласно энергетической стратегии, Правительство РФ ожидает, что три проекта «Новатэка» по производству сжиженного природного газа (СПГ) – «Арктик СПГ-1», «Мурманский СПГ» и «Обский СПГ» – будут запущены до 2030 г.
🔻В «О чем говорят тренды» аналитики ЦБ констатировали замедление месячного прироста цен и допустили, что в отсутствие новых сильных проинфляционных шоков показатель годовой инфляции перейдет к снижению с мая. Вместе с тем процесс замедления годовой инфляции от текущих высоких значений к 4% требует времени и поддержания жестких денежно-кредитных условий (ДКУ).
🔻Американские площадки утратили весь утренний рост и перешли к умеренному снижению. Данные по чистым покупкам в «День освобождения» показывают, что частные инвесторы не изменяли своей привычке «выкупать дно»: чистые покупки 3 апреля достигли рекордного объема в 3 млрд долл.
С🔺егодня рубль достиг внутридневного максимума с 21 июня 2024 года 11,1045, но по итогам дня пара CNYRUB все же отыграла 0,27%. По данным ЦБ, в феврале доля рублевых платежей за импорт достигла рекордных 53,5%, в валюте недружественных стран было оплачено всего 10,2% импорта.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Среда начинается тревожно – фьючерсы снижаются более чем на 1% по S&P и почти на 2% по Nasdaq. Вчера Nvidia опубликовала оценку административных расходов по экспорту чипов H20 в Китай, которая составила колоссальную сумму в 5,5 млрд долл. - Минторговли США накануне ввело новые лицензионные требования на экспорт чипов ИИ Н20 от Nvidia и MI308 от AMD. Акции обеих компаний потеряли 6-7% на пост торгах. Скотт Бессант дал понять, что, скорее всего, потребуется более чем 90 дней для формализации и финальных соглашений с 14 странами партнерами ( не вкл .Китая), что не поддержало уверенность инвесторов.
🔻Индекс доллара DXY вновь снижается (-0,5%), а золото берет новую высоту в 3297$/oz (+2%).
🔻🔺Азиатские площадки открылись снижением Nikkei -1%, Hang Seng -1,5%, индексы материкового Китая без существенной динамики. Китай выпустил сегодня сильные цифры по ВВП за 1 кв. +5,4% г/г при ожиданиях в 5,1%. Промпроизводство в марте показало ошеломляющий рост в 7,7% против ожиданий в 5,6%, розничные продажи +5,9% против ожиданий роста на 4,2%, а инвестиции в основные средства выросли на 4,2%. Продолжается снижение цен на недвижимость в марте -4,5% г/г, но меньшими темпами, чем в феврале (-4,7%). Загрузка производственных мощностей снизилась до 74,1% в 1 кв. ‘25 с 76,2% в 4 кв.’24, но превысила загрузку мощностей в 1 кв’ 24 (73,6%).
✔️Китай поменял главного переговорщика с США: Ли Чэнган был назначен на замену Ван Шоувэню, который участвовал в торговых переговорах по торговому соглашению между Китаем и США на 2020 год.
🔻Нефтяные котировки (-0,6%) пока не сильно реагируют на новый виток волатильности, но все же в моменте снижались ниже 64$/bbl.
🔻Российский рынок пробует снижаться, однако, пока удерживается уровнем 2800 пунктов. Продолжается существенное давление в акциях черной и цветной металлургии, нефтяной сектор пока снижается в темпе рынка, более устойчив финансовый сектор. В лидерах роста золотодобытчики во главе с Полюс (+1,7).
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Индекс доллара DXY вновь снижается (-0,5%), а золото берет новую высоту в 3297$/oz (+2%).
🔻🔺Азиатские площадки открылись снижением Nikkei -1%, Hang Seng -1,5%, индексы материкового Китая без существенной динамики. Китай выпустил сегодня сильные цифры по ВВП за 1 кв. +5,4% г/г при ожиданиях в 5,1%. Промпроизводство в марте показало ошеломляющий рост в 7,7% против ожиданий в 5,6%, розничные продажи +5,9% против ожиданий роста на 4,2%, а инвестиции в основные средства выросли на 4,2%. Продолжается снижение цен на недвижимость в марте -4,5% г/г, но меньшими темпами, чем в феврале (-4,7%). Загрузка производственных мощностей снизилась до 74,1% в 1 кв. ‘25 с 76,2% в 4 кв.’24, но превысила загрузку мощностей в 1 кв’ 24 (73,6%).
✔️Китай поменял главного переговорщика с США: Ли Чэнган был назначен на замену Ван Шоувэню, который участвовал в торговых переговорах по торговому соглашению между Китаем и США на 2020 год.
🔻Нефтяные котировки (-0,6%) пока не сильно реагируют на новый виток волатильности, но все же в моменте снижались ниже 64$/bbl.
🔻Российский рынок пробует снижаться, однако, пока удерживается уровнем 2800 пунктов. Продолжается существенное давление в акциях черной и цветной металлургии, нефтяной сектор пока снижается в темпе рынка, более устойчив финансовый сектор. В лидерах роста золотодобытчики во главе с Полюс (+1,7).
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔺«Потоптавшись» на месте в первый час торгов, индекс Мосбиржи довольно бодро стал набирать силу и закрылся на максимальных уровнях с 4 апреля (2862 пункта,+1,96%). Среди отраслевых индексов лучше рынка выглядели индекс телекомов, строителей, финансов и металлов, в то время как немного отставали индекс потребсектора, IT компаний и транспорта. Инвесторы сегодня проигнорировали негативную динамику американских индексов, сфокусировавшись на умеренном восстановлении нефти и первых, пока неуверенных, признаках ослабления рубля.
🔺В потребсекторе, хорошая погода и возобновление самокатного сезона поддержали акции Вуш (+2,4%). Тем не менее, главным ньюсмейкером стал Корпоративный центр ИКС 5, который выпустил отличный операционный отчет за 1 кв с результатом по росту выручки +20,7% и росту сопоставимых продаж на 14,6%, при этом средний чек почти догнал инфляцию +9,6%. Наша целевая цена на годовом горизонте - 3640 руб. при дивдоходности в 27,5%.
🔺Топ-лидер в IT, Яндекс (+3,3%) сегодня превосходно провел дебютное размещение флоутера на 40 млрд руб. с премией к КС 170 б.п. и объявил о приобретении Boxberry, но не раскрыл сумму сделки.
🔻Инфляция за неделю замедлилась до 0,11% (0,16% неделей ранее), накопленная с начала года 2,99%. Произошло ускорение темпов роста цен на продовольственные товары +0,19% (+0,14% неделей ранее), замедление на непродовольственные товары (-0,04% против +0,05% неделей ранее) и замедление в секторе услуг +0,21% (+0,3%). Банк России констатировал замедление инфляции в марте, но повторил свой сигнал: «Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижения цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки».
🔺Нефть (+2%) также восстановилась до уровней 9-10 апреля. Инвесторы, очевидно, восприняли назначение Китаем нового переговорщика как завуалированное приглашение к переговорам с США, естественно, если те проявят уважение. При этом США сегодня ввели санкции против еще одного китайского НПЗ. Кроме того, ОПЕК сообщил, что получила обновленные планы для Ирака, Казахстана и других стран по дальнейшему сокращению добычи нефти для компенсации добычи сверх согласованных квот.
🔻Рубль немного ослаб и закрыл день на отметке 11,2655 (+0,33%), хотя в течение дня тестировал уровень 11,35. Как отмечают сми, между ЦБ и Правительством возникли разногласия по поводу продления указа Президента об обязательной продаже валютной выручки, что, вероятно, могло послужить поводом для умеренного ослабления.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺«Потоптавшись» на месте в первый час торгов, индекс Мосбиржи довольно бодро стал набирать силу и закрылся на максимальных уровнях с 4 апреля (2862 пункта,+1,96%). Среди отраслевых индексов лучше рынка выглядели индекс телекомов, строителей, финансов и металлов, в то время как немного отставали индекс потребсектора, IT компаний и транспорта. Инвесторы сегодня проигнорировали негативную динамику американских индексов, сфокусировавшись на умеренном восстановлении нефти и первых, пока неуверенных, признаках ослабления рубля.
🔺В потребсекторе, хорошая погода и возобновление самокатного сезона поддержали акции Вуш (+2,4%). Тем не менее, главным ньюсмейкером стал Корпоративный центр ИКС 5, который выпустил отличный операционный отчет за 1 кв с результатом по росту выручки +20,7% и росту сопоставимых продаж на 14,6%, при этом средний чек почти догнал инфляцию +9,6%. Наша целевая цена на годовом горизонте - 3640 руб. при дивдоходности в 27,5%.
🔺Топ-лидер в IT, Яндекс (+3,3%) сегодня превосходно провел дебютное размещение флоутера на 40 млрд руб. с премией к КС 170 б.п. и объявил о приобретении Boxberry, но не раскрыл сумму сделки.
🔻Инфляция за неделю замедлилась до 0,11% (0,16% неделей ранее), накопленная с начала года 2,99%. Произошло ускорение темпов роста цен на продовольственные товары +0,19% (+0,14% неделей ранее), замедление на непродовольственные товары (-0,04% против +0,05% неделей ранее) и замедление в секторе услуг +0,21% (+0,3%). Банк России констатировал замедление инфляции в марте, но повторил свой сигнал: «Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижения цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки».
🔺Нефть (+2%) также восстановилась до уровней 9-10 апреля. Инвесторы, очевидно, восприняли назначение Китаем нового переговорщика как завуалированное приглашение к переговорам с США, естественно, если те проявят уважение. При этом США сегодня ввели санкции против еще одного китайского НПЗ. Кроме того, ОПЕК сообщил, что получила обновленные планы для Ирака, Казахстана и других стран по дальнейшему сокращению добычи нефти для компенсации добычи сверх согласованных квот.
🔻Рубль немного ослаб и закрыл день на отметке 11,2655 (+0,33%), хотя в течение дня тестировал уровень 11,35. Как отмечают сми, между ЦБ и Правительством возникли разногласия по поводу продления указа Президента об обязательной продаже валютной выручки, что, вероятно, могло послужить поводом для умеренного ослабления.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Пауэлл вчера «охладил» американские площадки: S&P потерял 2,2%, но в моменте снижался более чем на 3%. 1) ФРС "дождется большей ясности", прежде чем рассматривать какие-либо корректировки процентных ставок поскольку он ожидает, что тарифы приведут к "более высокой инфляции и замедлению экономического роста" 2) ФРС может столкнуться с ситуацией когда две основные цели (увеличение занятости и снижение инфляции) будут противоречить друг другу, что приведет к необходимости принять очень сложное решение 3) Пауэлл ожидает продолжения волатильности на финансовых рынках, в том числе на рынках госбондов.
Оценка вероятности того, что ФРС оставит ставку на прежнем уровне на майском заседании выросла до 85,1%.
🔺Несмотря на вчерашнюю динамику, рынки стремятся к восстановлению: фьючерсы прибавляют свыше 1%. Инвесторы чувствуют, что Китай готов к переговорам по тарифам, хотя и не выказывает это напрямую. Как отметил министр иностранных дел, Китай не будет играть «в цифры», а в тарифной войне нет ни победителей, ни проигравших. Гендир Nvidia, Дженсен Хуанг, сегодня приехал в Пекин – инвесторы воспринимают это как «добрый» знак.
Азиатские площадки поддерживают стремление к восстановлению: Nikkei прибавляет 1,4%: Трамп заявил о «большом прогрессе» в торговых переговорах. Индексы материкового Китая без существенных изменений, но Hang Seng осторожно прибавляет свыше 1%. Золото, как один из индикаторов «беспокойства» рынков, в моменте снижается на 0,5%, но все же сегодня достигало очередного максимума в 3357,92$/oz.
🔺Российский рынок также с утра пытается расти, сегодня вполне вероятно достижение 2900 пунктов. Инвесторы концентрируют спрос в нефтегазовом секторе, также прибавляет ММК после сильных операционных результатов за 1 кв.’25. Однако, пара CNYRUB вновь снижается, причем достаточно значимо, что может препятствовать росту акций экспортеров.
Не является инвестиционной рекомендацией
Оценка вероятности того, что ФРС оставит ставку на прежнем уровне на майском заседании выросла до 85,1%.
🔺Несмотря на вчерашнюю динамику, рынки стремятся к восстановлению: фьючерсы прибавляют свыше 1%. Инвесторы чувствуют, что Китай готов к переговорам по тарифам, хотя и не выказывает это напрямую. Как отметил министр иностранных дел, Китай не будет играть «в цифры», а в тарифной войне нет ни победителей, ни проигравших. Гендир Nvidia, Дженсен Хуанг, сегодня приехал в Пекин – инвесторы воспринимают это как «добрый» знак.
Азиатские площадки поддерживают стремление к восстановлению: Nikkei прибавляет 1,4%: Трамп заявил о «большом прогрессе» в торговых переговорах. Индексы материкового Китая без существенных изменений, но Hang Seng осторожно прибавляет свыше 1%. Золото, как один из индикаторов «беспокойства» рынков, в моменте снижается на 0,5%, но все же сегодня достигало очередного максимума в 3357,92$/oz.
🔺Российский рынок также с утра пытается расти, сегодня вполне вероятно достижение 2900 пунктов. Инвесторы концентрируют спрос в нефтегазовом секторе, также прибавляет ММК после сильных операционных результатов за 1 кв.’25. Однако, пара CNYRUB вновь снижается, причем достаточно значимо, что может препятствовать росту акций экспортеров.
Не является инвестиционной рекомендацией
Как прошел день
🔺Попытки вырваться за пределы 2880 пунктов в течение дневной сессии не увенчались успехом и индекс Мосбиржи закрывает день с минимальным приростом в 0,1%. Из отраслевых индексов лучше рынка закрыли день нефтегазовый индекс (+0,75%), транспортный (+0,61%) и индекс потребсектора (+0,44%), в то время как индекс IT (-0,74%) и телекомов (-0,6%) довольно сильно отставали от рынка. Сегодня инвесторы сфокусировались на росте цен на нефть и надеждах на прогрессе в геополитическом урегулировании, однако, укрепление рубля сдерживало спрос.
🔺В секторе металлургии сегодня два ньюсмейкера. ММК показал весьма воодушевляющие цифры по росту выплавки стали в 1 кв.’25 на 8,6%, до 2,573 млн т., что отражает завершение капитального ремонта кислородного конвертера №2. Продажи металлопродукции также выросли на 2,8%. ММК ожидает, что сезонное оживление деловой активности в России поддержит спрос на металлопродукцию во 2 -ом кв. Наша целевая цена по акциям ММК составляет 47,1 руб. (+40%). НЛМК опубликовал долгожданный отчет за 2024 год: выручка выросла на 5%, до 979 млрд руб, валовая прибыль – на 1%, до 384 млрд руб, при этом валовая рентабельность снизилась до 39,2% с 40,7% годом ранее. Операционная прибыль сократилась на 9%, до 206,2 млрд руб. при этом операционная рен-ть снизилась до 21,1%с 24,4% годом ранее. На операционную прибыль существенно повлиял опережающий рост административно-хозяйственных расходов (+7,5%), коммерческих расходов (+8%), а также налогов, кроме налога на прибыль (+49%). Кроме того, компания отразила эффект от повышения налога на прибыль с 2025 года. Как итог, чистая прибыль за 2024 год снизилась на 42% до 121,8 млрд. руб. Акции компании сегодня слабо отреагировали на отчет – сейчас они торгуются всего лишь на 15% выше своих годовых минимумов. Наша целевая цена на 12 мес. горизонте составляет 206 руб., но мы полагаем, пока сектор металлургии будет оставаться под давлением.
🔺Инфляционные ожидания в апреле выросли до 13,1% с 12,9% в марте, таким образом, тренд на снижение, который наметился с начала года пока неустойчив. Тем не менее, наблюдаемая инфляция снизилась до 15,9% с 16,5% в марте, но все еще остается на уровне декабря прошлого года. Возможно, что надежды на смягчение сигнала ЦБ в апреле не оправдаются.
Цены на нефть продолжают восстановление, «вчерашние» драйверы- планы умеренного роста добычи со стороны ОПЕК и санкционные угрозы в отношении Ирана сегодня подкреплены надеждами на начало тарифного диалога с Китаем. Трамп заявил о том, что заключит хорошую сделку с Китаем, и о том, что сделка с ЕС будет заключена на 100%, а затем сосредоточился на критике главы ФРС Пауэлла за вчерашний спич.
🔺Ослабление рубля откладывается: пара CNYRUB закрыла день на 1,8% ниже на уровне 11,0615. Банк России сегодня снизил курс доллара на 0,7% до уровня 82,02, а курс юаня на 0,8% до уровня 11,1915.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Попытки вырваться за пределы 2880 пунктов в течение дневной сессии не увенчались успехом и индекс Мосбиржи закрывает день с минимальным приростом в 0,1%. Из отраслевых индексов лучше рынка закрыли день нефтегазовый индекс (+0,75%), транспортный (+0,61%) и индекс потребсектора (+0,44%), в то время как индекс IT (-0,74%) и телекомов (-0,6%) довольно сильно отставали от рынка. Сегодня инвесторы сфокусировались на росте цен на нефть и надеждах на прогрессе в геополитическом урегулировании, однако, укрепление рубля сдерживало спрос.
🔺В секторе металлургии сегодня два ньюсмейкера. ММК показал весьма воодушевляющие цифры по росту выплавки стали в 1 кв.’25 на 8,6%, до 2,573 млн т., что отражает завершение капитального ремонта кислородного конвертера №2. Продажи металлопродукции также выросли на 2,8%. ММК ожидает, что сезонное оживление деловой активности в России поддержит спрос на металлопродукцию во 2 -ом кв. Наша целевая цена по акциям ММК составляет 47,1 руб. (+40%). НЛМК опубликовал долгожданный отчет за 2024 год: выручка выросла на 5%, до 979 млрд руб, валовая прибыль – на 1%, до 384 млрд руб, при этом валовая рентабельность снизилась до 39,2% с 40,7% годом ранее. Операционная прибыль сократилась на 9%, до 206,2 млрд руб. при этом операционная рен-ть снизилась до 21,1%с 24,4% годом ранее. На операционную прибыль существенно повлиял опережающий рост административно-хозяйственных расходов (+7,5%), коммерческих расходов (+8%), а также налогов, кроме налога на прибыль (+49%). Кроме того, компания отразила эффект от повышения налога на прибыль с 2025 года. Как итог, чистая прибыль за 2024 год снизилась на 42% до 121,8 млрд. руб. Акции компании сегодня слабо отреагировали на отчет – сейчас они торгуются всего лишь на 15% выше своих годовых минимумов. Наша целевая цена на 12 мес. горизонте составляет 206 руб., но мы полагаем, пока сектор металлургии будет оставаться под давлением.
🔺Инфляционные ожидания в апреле выросли до 13,1% с 12,9% в марте, таким образом, тренд на снижение, который наметился с начала года пока неустойчив. Тем не менее, наблюдаемая инфляция снизилась до 15,9% с 16,5% в марте, но все еще остается на уровне декабря прошлого года. Возможно, что надежды на смягчение сигнала ЦБ в апреле не оправдаются.
Цены на нефть продолжают восстановление, «вчерашние» драйверы- планы умеренного роста добычи со стороны ОПЕК и санкционные угрозы в отношении Ирана сегодня подкреплены надеждами на начало тарифного диалога с Китаем. Трамп заявил о том, что заключит хорошую сделку с Китаем, и о том, что сделка с ЕС будет заключена на 100%, а затем сосредоточился на критике главы ФРС Пауэлла за вчерашний спич.
🔺Ослабление рубля откладывается: пара CNYRUB закрыла день на 1,8% ниже на уровне 11,0615. Банк России сегодня снизил курс доллара на 0,7% до уровня 82,02, а курс юаня на 0,8% до уровня 11,1915.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺🔻S&P и Nasdaq закрыли вчера день с минимальными изменениями, а DJ снизился на 1,3% за счет снижения акций UnitedHealth на 22%. Подкрепляя надежды инвесторов, Трамп заявил, что не хочет больше поднимать ставку пошлин на китайские товары, поскольку это может привести к остановке торговле, кроме того, сказал, что Пекин уже обращался к нему с целью начать переговоры и заверил журналистов в хороших отношениях с Си Цзиньпином. В свою очередь, вице-премьер Китая Хэ Лифэн в четверг встретился с генеральным директором Nvidia Дженсеном Хуангом. Похоже, что обе стороны ищут выход из сложившейся ситуации и проводят реконгсценировку перед началом переговоров.
🔺Nikkei прибавляет более 1%: ход торговых переговоров с США говорит о скором заключении сделки. Оценка годовой инфляции немного снизилась в марте, хотя базовая инфляция показала умеренный рост. Банк Японии, скорее всего, не пойдет на повышение ставки на ближайшем заседании. Индексы материкового Китая торгуются без существенных изменений. Минторговли и 8 других ведомств обнародовали ряд новых мер, направленных на расширение и модернизацию потребления в секторе услуг, в рамках более широких усилий по стимулированию внутреннего спроса.
🔺Индекс Мосбиржи на открытии растет на 0,5% в продолжении вчерашнего вечернего миниралли, но инвесторы снизили покупательский настрой, возникшего на заявлениях Трампа об ожиданиях ответа со стороны России до конца недели. Ожидаем, что индекс Мосбиржи будет оставаться сегодня в диапазоне 2835-2890 пунктов. Пара CNYRUB c утра снижается на 0,5% и уже пробивает отметку 11руб./юань. Допускаем, что вполне может протестировать поддержку на 10,83 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Nikkei прибавляет более 1%: ход торговых переговоров с США говорит о скором заключении сделки. Оценка годовой инфляции немного снизилась в марте, хотя базовая инфляция показала умеренный рост. Банк Японии, скорее всего, не пойдет на повышение ставки на ближайшем заседании. Индексы материкового Китая торгуются без существенных изменений. Минторговли и 8 других ведомств обнародовали ряд новых мер, направленных на расширение и модернизацию потребления в секторе услуг, в рамках более широких усилий по стимулированию внутреннего спроса.
🔺Индекс Мосбиржи на открытии растет на 0,5% в продолжении вчерашнего вечернего миниралли, но инвесторы снизили покупательский настрой, возникшего на заявлениях Трампа об ожиданиях ответа со стороны России до конца недели. Ожидаем, что индекс Мосбиржи будет оставаться сегодня в диапазоне 2835-2890 пунктов. Пара CNYRUB c утра снижается на 0,5% и уже пробивает отметку 11руб./юань. Допускаем, что вполне может протестировать поддержку на 10,83 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией
Как прошел день
🔺Индекс Мосбиржи закрыл пятницу на уровне 2871, прибавив всего 0,21%. Весь день рынок дрейфовал вслед за заявлениями относительно перспектив геополитического урегулирования и смягчения санкций. Продолжающийся рост котировок Brent свыше 67$/bbl поддерживал нефтегазовый сектор (+0,58%), в «плюсе» также закрыли день сектор финансов (+0,31%) и сектор строительных компаний (+1,14%), тогда как сектор IT, металлов и потребительский сектор завершили день снижением.
✅СД Роснефти (-0,45%) 25 апреля рассмотрит финальные дивиденды за 2024 год. По нашим оценкам, дивиденды на акцию могут составить 14,7 руб., что соответствует текущей дивдоходности в 3,1%. Наша целевая цена по акциям Роснефти на горизонте 12 мес. составляет 550 руб.
🔺ETLN (+3,4%) Девелопер Etalon Group получил официальное согласие регистратора Кипра на продолжение деятельности компании за пределами республики в рамках редомициляции в Россию. Компания не входит в число наших фаворитов в строительном секторе, целевая цена на горизонте 12 мес. 75 руб.
🔺Рубль сегодня также следовал за геополитическими заявлениями, совсем ненадолго укрепился ниже отметки 11 руб, до 10,961 руб., завершив день на уровне 11,038 руб. (-0,21%).
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Индекс Мосбиржи закрыл пятницу на уровне 2871, прибавив всего 0,21%. Весь день рынок дрейфовал вслед за заявлениями относительно перспектив геополитического урегулирования и смягчения санкций. Продолжающийся рост котировок Brent свыше 67$/bbl поддерживал нефтегазовый сектор (+0,58%), в «плюсе» также закрыли день сектор финансов (+0,31%) и сектор строительных компаний (+1,14%), тогда как сектор IT, металлов и потребительский сектор завершили день снижением.
✅СД Роснефти (-0,45%) 25 апреля рассмотрит финальные дивиденды за 2024 год. По нашим оценкам, дивиденды на акцию могут составить 14,7 руб., что соответствует текущей дивдоходности в 3,1%. Наша целевая цена по акциям Роснефти на горизонте 12 мес. составляет 550 руб.
🔺ETLN (+3,4%) Девелопер Etalon Group получил официальное согласие регистратора Кипра на продолжение деятельности компании за пределами республики в рамках редомициляции в Россию. Компания не входит в число наших фаворитов в строительном секторе, целевая цена на горизонте 12 мес. 75 руб.
🔺Рубль сегодня также следовал за геополитическими заявлениями, совсем ненадолго укрепился ниже отметки 11 руб, до 10,961 руб., завершив день на уровне 11,038 руб. (-0,21%).
Не является инвестиционной рекомендацией