🔻США и Китай обменялись взаимными претензиями о нарушении женевского соглашения, что и стало причиной нежелания инвесторов увеличивать риски свыше уровня сопротивления 5900 п. по индексу S&P. Более того, по сообщению Bloomberg, администрация Трампа планирует расширить ограничения в отношении технологического сектора Китая и включить в список подсанкционных контролируемые дочерние компании уже санкционированных ведущих производителей чипов. В ожидании полного срыва женевских договоренностей США и Китая инвесторы ограничивают аппетит к риску – американские фьючеры снижаются на 0,5%, индекс доллара приблизился к локальному минимуму 98,8, снижение ниже которого открывает дорогу к уровням 98 и ниже, а золото, в свою очередь, растет свыше 2%.
🔻Китайские площадки не остались в стороне- индексы материкового Китая снижаются на 0,5%, а гонконгский Hang Seng на 0,8%. При этом юань не показывает признаков укрепления к доллару вопреки динамики индекса доллара. Индекс деловой активности в производственной сфере Китая, хоть и вырос по сравнению с апрельскими цифрами, (49,5 против 49), но свидетельствует, скорее, о стагнации, нежели об улучшении.
🔻Российский рынок открылся снижением свыше 1% - события на выходных уменьшили значимость начала второго раунда переговоров в Стамбуле в глазах инвесторов. Тем не менее, предстоящее заседание Банка России и небольшая вероятность снижения ставки уже 6 июня пока удерживают рынок от более низких уровней. В нефтянке лидирует Транснефть (+1,5%) – СД компании оправдал надежды инвесторов на высокие дивиденды и рекомендовал 198,25 руб. на акцию (достойные 15% дивдоходности). Роснефть весьма умеренно снижается (по сравнению с остальным рынком) на фоне роста чистой прибыли на 7,6% по сравнению с 4 кв. 25 года. Потенциал роста индекса по-прежнему ограничен уровнем 2830-2840.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Китайские площадки не остались в стороне- индексы материкового Китая снижаются на 0,5%, а гонконгский Hang Seng на 0,8%. При этом юань не показывает признаков укрепления к доллару вопреки динамики индекса доллара. Индекс деловой активности в производственной сфере Китая, хоть и вырос по сравнению с апрельскими цифрами, (49,5 против 49), но свидетельствует, скорее, о стагнации, нежели об улучшении.
🔻Российский рынок открылся снижением свыше 1% - события на выходных уменьшили значимость начала второго раунда переговоров в Стамбуле в глазах инвесторов. Тем не менее, предстоящее заседание Банка России и небольшая вероятность снижения ставки уже 6 июня пока удерживают рынок от более низких уровней. В нефтянке лидирует Транснефть (+1,5%) – СД компании оправдал надежды инвесторов на высокие дивиденды и рекомендовал 198,25 руб. на акцию (достойные 15% дивдоходности). Роснефть весьма умеренно снижается (по сравнению с остальным рынком) на фоне роста чистой прибыли на 7,6% по сравнению с 4 кв. 25 года. Потенциал роста индекса по-прежнему ограничен уровнем 2830-2840.
Не является инвестиционной рекомендацией
Итоги дня
🔺Рынок акций завершает день в очень символическом плюсе 0,03% на уровне 2829,67 пунктов, получив поддержку от итогов завершения второго раунда переговоров в Стамбуле. В отраслевом разрезе результаты разнятся – вновь в лидеры вышел строительный сектор (+2,85%), за ним последовал сектор металлургии (+1,15%). Если ставить на начало цикла смягчения ДКП с 6 июня, то строители и металлурги – вполне обоснованный выбор. Тем не менее, мы пока консервативны и ожидаем снижения не ранее 25 июля – на опорном заседании ЦБ и после оценки эффекта от роста тарифов с 1 июля. Нефтегазовый сектор (-0,47%) остался на периферии по причине дивотсечки в Татнефти (-6,95%) и отставания Газпрома (-0,8%)
🔻Астра (-0,77%): отгрузки +3%, но выручка выросла на 70% до 3,1 млрд руб. за счет признания прошлых отгрузок, чистая прибыль -9,1% г/г (183,7 млн руб.), а скорректированная EBITDA 457 млн. руб. Наша целевая цена 450 руб (+14,8%)
🔺Дивиденды Транснефти- 198,25 руб., дивдоходность на уровне приличных 15%+. Наша целевая цена составляет 1414 руб. (+7,8%), по 2025 году ожидаем снижения дивидендов до 173 руб.
🔺ТМК (+8,4%) переводит на единую акцию 8 своих дочерних компаний, несогласные могут предъявить акции ТМК к выкупу по средней цене за 6 месяцев, предшествующих СД, которое состоится 16 июня.
🔻После несильной попытки роста, пара CNYRUB все же перешла к снижению на факте завершения второго раунда переговоров (-0,12%), завершив день на отметке 10,89 Прогнозный диапазон на неделю 10,79-11,04.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Рынок акций завершает день в очень символическом плюсе 0,03% на уровне 2829,67 пунктов, получив поддержку от итогов завершения второго раунда переговоров в Стамбуле. В отраслевом разрезе результаты разнятся – вновь в лидеры вышел строительный сектор (+2,85%), за ним последовал сектор металлургии (+1,15%). Если ставить на начало цикла смягчения ДКП с 6 июня, то строители и металлурги – вполне обоснованный выбор. Тем не менее, мы пока консервативны и ожидаем снижения не ранее 25 июля – на опорном заседании ЦБ и после оценки эффекта от роста тарифов с 1 июля. Нефтегазовый сектор (-0,47%) остался на периферии по причине дивотсечки в Татнефти (-6,95%) и отставания Газпрома (-0,8%)
🔻Астра (-0,77%): отгрузки +3%, но выручка выросла на 70% до 3,1 млрд руб. за счет признания прошлых отгрузок, чистая прибыль -9,1% г/г (183,7 млн руб.), а скорректированная EBITDA 457 млн. руб. Наша целевая цена 450 руб (+14,8%)
🔺Дивиденды Транснефти- 198,25 руб., дивдоходность на уровне приличных 15%+. Наша целевая цена составляет 1414 руб. (+7,8%), по 2025 году ожидаем снижения дивидендов до 173 руб.
🔺ТМК (+8,4%) переводит на единую акцию 8 своих дочерних компаний, несогласные могут предъявить акции ТМК к выкупу по средней цене за 6 месяцев, предшествующих СД, которое состоится 16 июня.
🔻После несильной попытки роста, пара CNYRUB все же перешла к снижению на факте завершения второго раунда переговоров (-0,12%), завершив день на отметке 10,89 Прогнозный диапазон на неделю 10,79-11,04.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Американские площадки закрыли понедельник ростом, однако фьючерсы сегодня снижаются – инвесторы, с одной стороны, надеются на скорое завершение тарифной «эпопеи», и Белый дом их поддерживает в этом, заявив о большом количестве торговых сделок, которые будут заключены до завершения дедлайна 9 июля. С другой стороны, переговоры с основным торговым партнером – Китаем остается в подвешенном состоянии, но и здесь администрация Трампа обнадеживает наблюдателей о подготовке телефонного разговора Трампа и Си Дзиньпина, без которого, похоже, уже не обойтись.
🔻Тем временем индекс доллара сегодня достиг минимума с 23 апреля с перспективой дальнейшего снижения и тестирования апрельских минимумов на уровне 98 пунктов.
🔻Неофициальный индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Китая показал сильнейшее снижение с сентября 2022 года до уровня 48.3. Из компонентов -внешние продажи упали до самого низкого уровня с июля 2023 года на фоне тарифной войны. Занятость продолжает снижаться, покупательская активность ослабла, а сроки выполнения заказов поставщиками незначительно увеличились. Во внутреннем контуре тоже не все хорошо – рост конкуренции заставляет компании снижать цены. Индексы материкового Китая открылись снижением, но довольно быстро отыграли его на фоне поддержки со стороны госкомпаний.
🔺Цены на нефть пока удерживают уровни 65+ отчасти за счет закрытия коротких позиций, отчасти за счет краткосрочных и долгосрочных факторов. Так, лесные пожары в Канаде затронут добычу около 344 тыс баррелей в сутки на месторождения нефтеносных песков. Иран, похоже, собирается отклонить требование США по остановке обогащения урана без каких-либо гарантий по снятию санкций. Кроме того, некоторые участники ожидали большего увеличения добычи со стороны ОПЕК+, что и стало триггером прикрытия части коротких позиций. Наконец, приближается высокий сезон потребления.
🔻🔺Российский рынок открылся умеренным снижением, но быстро закрывает минус. Сейчас инвесторы сфокусированы на результатах заседания ЦБ: снизит ставку –отлично, смягчит сигнал – тоже неплохо. Нефтегазовый сектор продолжает отставать от рынка, сегодня за счет дивгэпа Лукойла. В топах – строительный сектор, где инвесторы сосредоточены на Пике и Самолете. Шансы на то, что рынок сегодня достигнет 2850 пока невелики, скорее всего, более достижим уровень 2840 п.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔻Тем временем индекс доллара сегодня достиг минимума с 23 апреля с перспективой дальнейшего снижения и тестирования апрельских минимумов на уровне 98 пунктов.
🔻Неофициальный индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Китая показал сильнейшее снижение с сентября 2022 года до уровня 48.3. Из компонентов -внешние продажи упали до самого низкого уровня с июля 2023 года на фоне тарифной войны. Занятость продолжает снижаться, покупательская активность ослабла, а сроки выполнения заказов поставщиками незначительно увеличились. Во внутреннем контуре тоже не все хорошо – рост конкуренции заставляет компании снижать цены. Индексы материкового Китая открылись снижением, но довольно быстро отыграли его на фоне поддержки со стороны госкомпаний.
🔺Цены на нефть пока удерживают уровни 65+ отчасти за счет закрытия коротких позиций, отчасти за счет краткосрочных и долгосрочных факторов. Так, лесные пожары в Канаде затронут добычу около 344 тыс баррелей в сутки на месторождения нефтеносных песков. Иран, похоже, собирается отклонить требование США по остановке обогащения урана без каких-либо гарантий по снятию санкций. Кроме того, некоторые участники ожидали большего увеличения добычи со стороны ОПЕК+, что и стало триггером прикрытия части коротких позиций. Наконец, приближается высокий сезон потребления.
🔻🔺Российский рынок открылся умеренным снижением, но быстро закрывает минус. Сейчас инвесторы сфокусированы на результатах заседания ЦБ: снизит ставку –отлично, смягчит сигнал – тоже неплохо. Нефтегазовый сектор продолжает отставать от рынка, сегодня за счет дивгэпа Лукойла. В топах – строительный сектор, где инвесторы сосредоточены на Пике и Самолете. Шансы на то, что рынок сегодня достигнет 2850 пока невелики, скорее всего, более достижим уровень 2840 п.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Американские площадки завершили день ростом на 0,5% с превышение майского хая по S&P. Инвесторы, похоже, стали догадываться, что администрация Трампа использует заявления о пошлинах как инструмент давления в переговорах, нежели как окончательные решения и, следовательно, конечная конфигурация может быть намного лучше, чем предполагает рынок. Сезон отчетности подошел к концу и 1 кв ’25 оказался неплох: 78% компаний отчитались с превышением прогнозов, а «Великолепная семерка», основа капитализации рынка, показала рост прибыли на акцию на уровне 25% (по сравнению с 12,9% по S&P). С другой стороны, тарифная политика 2 кв. дает много поводов для неопределенности – из 251 компании S&P, которые дали прогноз по прибыли, 139 (55%) сохранили прежний прогноз EPS, 25% улучшили его и 14,7% ухудшили. Если прибавить сюда высокую степень неопределенности в отношении долговой проблемы и «бюджетного импульса» Трампа, то, скорее всего, инвесторы на текущих уровнях будут соблюдать осторожность и не полезут «штурмовать» исторические максимумы.
🔺Индексы материкового Китая и Гонконга растут в пределах 0,5% с акцентом на техсектор. Они тоже надеются на позитивный исход из «тарифного» тупика и ожидают телефонного разговора Трампа и Си Дзиньпина, который должен «вот вот» состояться.
🔺🔻Индекс доллара, золото и офшорный юань – без серьезных изменений, но нефть немного отошла от максимумов - в районе пожаров на канадских месторождениях нефтеносных песков прошли дожди.
🔺Российский рынок открылся ростом в пределах 0,5%, достигнув локального максимума с 21 мая и открыв дорогу к уровням 2870-2890 пунктов. С утра лидируют два сектора – металлурги и IT c надеждой на смягчение центробанка 6 июня. В любом случае, полагаем, что сейчас весьма привлекательные долгосрочные уровни для входа в ММК, Северсталь и НЛМК. Цветные металлурги пока сдерживаются крепким рублем.
🔻В паре CNYRUB вновь атака на локальные минимумы – с утра рубль укрепляется на 0,55%, достигнув в моменте 10,843. Краткосрочный прогноз 10,79-10,95.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔺Индексы материкового Китая и Гонконга растут в пределах 0,5% с акцентом на техсектор. Они тоже надеются на позитивный исход из «тарифного» тупика и ожидают телефонного разговора Трампа и Си Дзиньпина, который должен «вот вот» состояться.
🔺🔻Индекс доллара, золото и офшорный юань – без серьезных изменений, но нефть немного отошла от максимумов - в районе пожаров на канадских месторождениях нефтеносных песков прошли дожди.
🔺Российский рынок открылся ростом в пределах 0,5%, достигнув локального максимума с 21 мая и открыв дорогу к уровням 2870-2890 пунктов. С утра лидируют два сектора – металлурги и IT c надеждой на смягчение центробанка 6 июня. В любом случае, полагаем, что сейчас весьма привлекательные долгосрочные уровни для входа в ММК, Северсталь и НЛМК. Цветные металлурги пока сдерживаются крепким рублем.
🔻В паре CNYRUB вновь атака на локальные минимумы – с утра рубль укрепляется на 0,55%, достигнув в моменте 10,843. Краткосрочный прогноз 10,79-10,95.
Не является инвестиционной рекомендацией