🔻Глобальные рынки сегодня продолжают "осмысливать" последствия тарифной политики США По итогам вчерашнего дня S&P «провалился» на 4,8%, однако, полагаем, что это не предел, и ближайшая остановка будет на уровне 5270-5300 с вероятной конечной целью на уровне 4800 пунктов. Индекс «страха» VIX имеет значительное пространство для роста Трамп, хоть и оставил «дверь приоткрытой», для будущих переговоров со странами- партнерами, но заявил, что для снижения тарифов они должны предложить что-то «феноменальное». Очевидно, в скором времени мы снова увидим пересмотр вероятности рецессии и инфляции в США в большую сторону.
🔻Азиатские площадки сегодня продолжают снижение: Nikkei потерял 2,75% - сильные потери несет не только автомобильный сектор, но и металлургический и финансовый. Снижение усугубляется укреплением йены. Фрагментированный и неструктурированный рост экономики Японии может легко забуксовать – очевидно, что Банк Японии воздержится от повышения ставки на следующем заседании в мае. Китайские площадки сегодня закрыты по случаю «Праздника чистого света». Реакция Китая на тарифы была транслирована Министерством торговли, которое призвало немедленно отменить введенные пошлины и пригрозило ответными мерами. Многие восприняли это заявление как приглашение к переговорам и полагают, что Китай ответит не контрмерами, а очередными стимулами для роста внутреннего спроса.
🔻Товарные рынки продолжают снижение, нефть торгуется уже около 68$. Практически стразу после введения тарифов ОПЕК объявил о утроении запланированного на май увеличения добычи, что делегаты назвали намеренной попыткой снизить цены, чтобы наказать членов, которые производили больше своей квоты. В целом снижение цен на энергоносители, особенно, если оно будет устойчивое, смягчит инфляционный импульс от роста тарифов для США.
🔺Российский рынок открылся ростом в пределах 1,5%, но по достижении 2900 пунктов стал остывать. Аэрофлот растерял половину вчерашнего роста, снижение в металлургии и нефтянки развивается. Вероятно, сегодня рынок все-таки попытается удержать уровень 2850, в противном случае ближайшей остановкой будет уровень 2820 с перспективой развития коррекции до 2750-2800.
Не является инвестиционной рекомендацией

🔻Американские фьючерсы открыли неделю глубоким снижением: S&P – 4,6%, а Nasdaq «проваливался» более чем на 5%. Министр финансов Скот Бессент на выходных заявил, что более 50 стран обратились с просьбой начать переговоры относительно новой тарифной политики, что дало определенные надежды на перенос сроков введения американских пошлин. В то же время Министр торговли Говард Латник заявил, что тарифы "определенно останутся в силе в течение нескольких дней и недель". Трамп, со своей стороны, не проявил никаких признаков отступления, заявив в воскресенье вечером, что рынкам, возможно, придется "принять лекарство" и добавил, что не пытался намеренно обвалить акции.
🔻Азиатские площадки развивают снижение: Nikkei свалился на 7,8% c акцентом на банковский сектор, до уровней октября 2023 года. Китайские площадки, избежавшие обвала в пятницу благодаря праздникам, сегодня также испытывают «паническую» коррекцию – материковый CSI 300 снизился на 7,05%, а гонконгский Hang Seng «одномоментно» потерял более13,22%. Государственные СМИ попытались поддержать рынки заявив о том, что внешнее давление следует использовать как мотивацию и что у Китая есть достаточно возможностей для того, чтобы защитить экономику. Похоже, что рынки пока восприняли эти заявления как жесткую позицию Китая относительно возможных переговоров с США и мало успокоили участников рынка. В то же время суверенный фонд Китая Central Huijin Investment заявил в понедельник, что увеличивает вложения в китайские акции и будет защищать стабильность рынка. Поддержка рынка и экономики также возможна и путем управляемой девальвацией юаня. Сегодня оффшорный юань снизился на 0,4% к доллару до уровней 7,32, а Народный Банк Китая сегодня установил на сегодня самый низкий центральный курс с 4 декабря 2024 года на уровне 7,1980 юаней за доллар.
🔻Нефть развивает снижение (-3,7%): вслед за JP Morgan, который стал первым инвестбанком, повысившим вероятность рецессии в США (до 60%), в воскресенье Goldman Sachs увеличил шансы рецессии в США до 45%. По нашему мнению, нефть еще имеет достаточно потенциала для снижения до уровня 60$/bbl на коротком промежутке времени.
🔻Российский рынок (-3,4%) продолжает снижение, открывшись сразу вблизи уровня 2650 пунктов. Динамика нефти и относительно высокая стабильность рубля пока не дают повода для восстановления позиций. В то же время при снижении индекса нефтегаза на 3,4% сегодня достаточно устойчиво выглядят бумаги Лукойла, Татнефти и Транснефти. В банковском секторе акции Сбербанка (-0,4%) обоснованно выглядят «защитными». В целом нельзя исключать ретеста 2650 пунктов по индексу Мосбиржи с последующем снижением до 2600.
Не является инвестиционной рекомендацией

🔺Американские площадки завершили понедельник с минимальными изменениями, несмотря на волатильный день: амплитуда колебаний от минимума до максимума дня достигла 8,5%. Индекс «страха» Vix достигал в моменте 60 пунктов – значения, которое было характерно для «пандемийного» марта 2020 года. Рынок пока не спешит «отскакивать» – фьючерсы прибавляют в пределах 1,6%, а угрозы Трампа относительно дополнительных 50% тарифов на Китай и намерения ЕС ввести ответные тарифы на американские товары не дают повода для оптимизма. В то же время в «экономическом блоке» Трампа уже нет единой позиции: Илон Маск высказался за нулевые пошлины с европейскими странами, а Билл Экман призвал приостановить введение тарифов на 90 дней.
🔺Азиатские площадки реализуют «отскок» по-разному. Японский Nikkei прибавляет более 6%: телефонный разговор между премьер-министром Сигеру Ишибой и Трампом дал инвесторам надежду на достижение соглашения о тарифах, а последующие комментарии Скота Бессета о том, что Япония будет иметь приоритет в переговорах, ее укрепили.
Индексы материкового Китая и Гонконга прибавляют в пределах 1,6%. Китайские власти довольно жестко ответили на угрозы Трампа заявив, что будут «бороться до конца», а Народный Банк Китая установил центральный курс юаня на уровне 7,2038 – самый низкий курс с сентября 2023 года. Офшорный юань вплотную приблизился к историческим минимумам в районе 7,35-,7,37. При этом индекс доллара сегодня снижается. Похоже, что Китай намерен использовать целый комплекс мер «противодействия» - ограничения в экспорте редкоземельных металлов и других важных для экономики США ресурсов, ответные тарифы, меры для стимулирования внутреннего спроса при одновременной «управляемой» девальвации юаня.
🔺Золото протестировало в моменте поддержку на уровне 2960$ и пытается закрепиться выше 3000$. Нефти пока не удалось закрепиться выше 65$/bbl и, скорее всего, котировки будут оставаться в диапазоне 63$-65$, тем не менее, риски снижения до 60$ не уменьшились.
🔺Российский рынок открылся небольшим ростом в пределах 1,2%. Покупатели пока осторожны и предпочитают акции золотодобытчиков. При пробое индексом Мосбиржи уровня 2750 риски снижения в район 2650 - 2700 пунктов возрастают.
Не является инвестиционной рекомендацией

🔻Американские площадки закончили очередной волатильный день снижением на 1,6% по индексу S&P. Пока что рынок проторговывает уровни вокруг 5000 пунктов и вполне вероятно, что еще раз попытается снизится к уровню 4800. Тарифы в 104% на китайские товары вступили в силу сегодня в полночь и, по разным оценкам, Китай может потерять от 0,5% до 1,5% роста ВВП в этом году. Высшее руководство Китая планирует собрать сегодня совещание, чтобы обсудить меры по стимулированию экономики и стабилизации рынков капитала. Ожидается, что на фоне эскалации торговой войны с США будут обсуждаться меры по увеличению внутреннего потребления и поддержке рынков капитала. Кроме того, вероятно и обсуждение льгот и компенсаций по экспортным пошлинам.
🔺Китайские индикаторы, включая Hang Seng, открыли день ростом, что вероятно обусловлено покупками со стороны государственных фондов. Юань немного отступил от своих минимумов и торгуется в районе 7,37. Народный Банк Китай, вероятно, пока пытается избежать слишком резкого снижения курса юаня, что может стать источником излишней волатильности на внутреннем финансовом рынке. Сегодня регулятор обратился к крупным государственным банкам с просьбой сократить покупки доллара США на свои балансы.
Остальные азиатские и европейские площадки открыли среду снижением более чем на 2% за исключением Индии, где индекс Sensex удержался от сильного падения благодаря снижению ставки Банком Индии до 6%.
🔻Нефтяные котировки продолжают снижение и сегодня уже потеряли еще более 3%, приближаясь к уровню 60$/bbl. На фоне резкого роста доходностей казначейских бумаг США, золото сегодня показало рост более 2% и преодолело отметку 3000$ после нескольких дней коррекционного снижения.
🔻Российский рынок открылся снижением около 2%. Инвесторы продолжают накапливать позиции в Полюс несмотря на стагнацию курса рубля. Заявление менеджмента о планах выплатить дивиденды в размере не менее 35 руб. (в рамках ожиданий и инвестполитики) поддержало бумаги МТС (+4%). Нефтегазовый сектор также открыл день ростом с акцентом на акции Роснефти, но снижение в нефти притормаживает восстановление котировок. Сегодня не исключаем тестирования индексом Мосбиржи локальных минимумов в районе 2650-2660 пунктов.
Не является инвестиционной рекомендацией

🔺После рекордного отскока американских площадок сегодня фьючерсы теряют до 1,5%. «Демарш» Трампа и отсрочка в введении пошлин на 90 дней можно расценивать все таки как попытку поддержать финансовые рынки и свой экономический блок, несмотря на то, что Скот Бессент, глава Минфина США, особо подчеркнул, что динамика рынков не повлияла на решение. Тем не менее, основной объект новой тарифной политики США остался под «прицелом» с еще большими «запретительными» пошлинами в 125% «на все» с абсурднейшей аргументацией «ввиду отсутствия уважения, которое проявил Китай». Похоже , что повышенная волатильность на рынках влияет и на методы прогнозирования - отрадно, что Goldman Sachs поспешил отозвать свою слишком мрачный прогноз рецессии в 65% и вернулся к своему раннему прогнозу в 45%.
Инвесторы в золото пока не верят в благоприятный исход – золото сегодня прибавляет более 1%, нацеливаясь на новые истмаксимумы.
Азиатские торги пытаются «догнать» рынки США. Nikkei прибавляет более 9%. Япония с самого начала «проявляла уважение» и была готова на переговоры, так что японские инвесторы вознаграждены за терпение.
🔺Гонконгский Hang Seng в моменте прибавлял 4,7%, но к закрытию ограничивается отскоком в 2%. Индексы материкового Китая растут чуть более чем на 1%. Официальный Китай пока хранит молчание на новые ставки Трампа. Данные по инфляции указывают на развитие дефляционных тенденций в экономике Китая – CPI в марте составил -0,4% к февралю и -0,1% год к году. Полагаем, что у Китая сохраняется весь арсенал как фискальных, так и денежно-кредитных мер для поддержки экономики. А пока НБК постепенно сдвигает центральный курс юаня «вниз» до 7,2092. Офшорный курс удерживается вблизи предыдущих минимумов в районе 7,35.
🔺Российский рынок открылся ростом в продолжении вечернего ралли более чем на 4%, протестировав в моменте уровень 2800 пунктов. Более уверенно растут менее рискованные для текущего момента бумаги финансового сектора во главе со Сбербанком и потребительского сектора, тогда как нефтегазовый сектор корректируется вслед за динамикой нефти.
Не является инвестиционной рекомендацией

🔻Вчера S&P 500 преимущественно торговался в диапазоне 5100-5300 пунктов, отдав примерно половину роста среды. Существенных новых «вводных» от Трампа не поступило и рынки пока находятся в весьма неопределенном состоянии, ожидая в лучшем случае кто же первым проявит слабость Трамп или Китай. Судя по динамике золота, глобально инвесторы не видят простого выхода из текущей ситуации – золото уже «блестит» на отметке выше 3200$, а индекс доллара угрожающе приблизился к психологической уровню 100 пунктов, пробитие которого открывает дорогу к уровням 96 пунктов и ниже.
🔻🔺Азиатские площадки открыли день без единой динамики: Nikkei следует в «фарватере» американских рынков, скорректировавшись почти на 3%. Индексы материкового Китая скромно прибавляют в пределах 0,5% (по CSI 300). Вчера в Китае должно было состояться еще одно совещание на высшем уровне с целью выработки мер поддержки экономики, деталей пока не раскрыли.
🔺Нефть немного прибавляет в рамках краткосрочного диапазона 62$-64$. Вчера EIA существенно снизило прогнозы по росту спроса в 2025 году до 900 000 б/с прогнозируемых ранее 1,2 млн б/с. Вполне возможно, что администрация США пока будет избегать жестких санкций в отношении Ирана – динамика цен на нефть пока благоприятствует и может частично сбалансировать рост инфляции вследствие роста торговых пошлин.
🔺Российский рынок открылся ростом в пределах 2% в основном на сообщении о прибытии спецпосланника Трампа в Россию и ожиданиях какого то геополитического позитива. Тем не менее, «сил» хватило пока только на тестирование уровня 2830 пунктов. В нефтянке продолжается спрос Татнефти после объявленных дивидендов, определенный спрос наблюдается и в компаниях черной металлургии. Рубль по-прежнему пребывает в стабильном состоянии относительно юаня, торгуясь вблизи недельных максимумов.
Не является инвестиционной рекомендацией